FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO DE VALORES OCTUBRE 2014

FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO DE VALORES OCTUBRE 2014

MERCADO FINANCIERO ECUATORIANO

MERCADO DE VALORES SISTEMA BANCARIO EC. POPULAR Y SOLIDARIA MERCADO DE VALORES ADMINISTRADORES - Entidades Asociativas - Cajas - Bancos Comunales - Mutualistas - Cooperativas - Bolsas de Valores - Casas de Valores ACTORES - Grandes y Medianas empresas - MIPYMES, - Eco. Popular y Solidaria - Grandes y Medianas empresas - Fondos cotizados PRODUCTOS - Captación de Recursos - Créditos - Captación de Recursos - Créditos - Emisiones de Obligaciones, Titulizaciones, Papel Comercial, Otros.

FINANCIAMIENTO A TRAVÉS DEL MERCADO DE VALORES VS. MERCADO FINANCIERO FINANCIAMIENTO A TRAVÉS DEL MERCADO FINANCIERO

MERCADO FINANCIERO ECUATORIANO Fuente: Banco Central del Ecuador Elaboración: ASOCAVAL

MERCADO FINANCIERO ECUATORIANO Fuente: Banco Central del Ecuador Elaboración: ASOCAVAL

MERCADO DE VALORES

Mercado de Valores: Objetivos Inversiones de Largo Plazo Agentes Superavitarios: Personas Naturales Fondos de Ahorro Inversionistas Inst. Cooperativas Otros Financiamiento a Largo Plazo Agentes Deficitarios MiPYMES Inversionistas Inst. Corporaciones Cooperativas Mayores Rendimientos para inversionistas Menor gasto financiero para emisores Planificación a largo plazo Optimización tributaria

MERCADO DE VALORES MERCADO BURSÁTIL REGISTRO ESPECIAL BURSÁTIL (REB) MERCADO EXTRABURSÁTIL ADMINISTRADORES Bolsas de Valores (Sociedades Anónimas) Bolsas de Valores (Sociedades Anónimas) Entre Inst. Financieras e Inversor ACTORES - Grandes y Medianas empresas - Fondos cotizados - Emisiones Sindicadas - MIPYMES, - Eco. Popular y Solidaria Bancos PRODUCTOS Emisiones de Obligaciones, Titulizaciones, Papel Comercial, Acciones,Facturas Comerciales otros. Valores Inscritos en el Registro Especial Bursátil -Valores emitidos por Inst. Financieras debidamente inscritos.

MERCADO DE VALORES ENTREGA DE EFECTIVO COMITENTE VENDEDOR CASA DE VALORES A ENTREGA TÍTULO VALOR MECANISMOS TRANSACCIONALES ENTREGA DE EFECTIVO CASA DE VALORES B COMITENTE COMPRADOR ENTREGA TÍTULO VALOR

Mercado de Valores: Estructura Consejo Nacional de Valores SUPERINTENDECIA DE COMPAÑÍAS PRESIDENTE DEL CONSEJO NACIONAL DE VALORES INTENDENCIA DE MERCADO DE VALORES INTENDENCIA DE MERCADO DE VALORES GUAYAQUIL QUITO Casas de Valores 15 39 24 Casas de Valores Administradoras de fondos 17 30 13 Administradoras de fondos Fondos de Inversión 11 21 10 Fondos de Inversión Emisores 248 441 193 Emisores Calificadoras 2 7 5 Calificadoras Auditoras 37 80 43 Auditoras Deposito de Valores 1 2 1 Deposito de Valores Operadores de Valores 45 123 78 Operadores de Valores (Incluye operadores Sector Público) Estructuradores 13 39 26 Estructuradores Representantes de Obligacionitas 5 26 21 Representantes de Obligacionistas Fuente: Superintendencia de Compañías Información al 30 de Agosto del 2014 11

EMISIONES FINANCIAMIENTO A TRAVÉS DEL MERCADO DE VALORES

FINANCIAMIENTO A TRAVÉS DEL MERCADO DE VALORES VS. MERCADO FINANCIERO FINANCIAMIENTO A TRAVÉS DEL MERCADO FINANCIERO

EMISIONES FINANCIAMIENTO A TRAVÉS DEL MERCADO DE VALORES (*) Rendimiento histórico (**) Información no disponible de 2011 y 2012 Fuente: Bolsa de Valores de Quito Elaboración: ASOCAVAL

EMISORES: Clasificación CLASIFICACIÓN DE EMISORES EN EL MERCADO E VALORES Sector Privado Financiero Sector Privado No Financiero Emisores Sector Público Fuente: Resolución No. Cnv-008-2006 Título II Participantes Del Mercado De Valores, Subtítulo I, Emisores De Valores, Capítulo, Emisores Del Sector Privado, Sección, Inscripción En El Registro Del Mercado De Valores

EMISORES QUÉ DEBE HACER EL EMISOR PARA PARTICIPAR EN MERCADO DE VALORES? Inscripción en el Registro de Mercado de Valores del Emisor y Valores a emitirse. Presentar todos los documentos solicitados por el ente regulador. Rectificar información presentada en caso de tener observaciones por parte del ente regulador. Conservar la documentación y registros de su actividad y de los clientes que mantiene. Informar todo hecho e información relevante. Fuente: Resolución No. Cnv-008-2006 Título II Participantes Del Mercado De Valores, Subtítulo I, Emisores De Valores, Capítulo, Emisores Del Sector Privado, Sección, Inscripción En El Registro Del Mercado De Valores

EMISORES DOCUMENTOS A PRESENTAR EMISORES SECTOR NO FINANCIERO Información Societaria de la empresa Copia certificada de la Junta General de Socios o Accionistas. Ficha Registral Estados Financieros Auditados de los tres últimos años. Fuente: Resolución No. Cnv-008-2006 Título II Participantes Del Mercado De Valores, Subtítulo I, Emisores De Valores, Capítulo, Emisores Del Sector Privado, Sección, Inscripción En El Registro Del Mercado De Valores

EMISORES DOCUMENTOS A PRESENTAR EMISORES SECTOR FINANCIERO Autorización superintendencia de Bancos y Seguros Copia certificada de la Junta General de Socios o Accionistas. Ficha Registral Estados Financieros Auditados de los tres últimos años. Fuente: Resolución No. Cnv-008-2006 Título II Participantes Del Mercado De Valores, Subtítulo I, Emisores De Valores, Capítulo, Emisores Del Sector Privado, Sección, Inscripción En El Registro Del Mercado De Valores

EMISORES DOCUMENTOS A PRESENTAR EMISORES EXTRANJEROS NO DOMICILIADOS EN EL ECUADOR Nombramiento Rep. Legal Declaración expresa de que el emisor se somete a leyes ecuatorianas Ficha Registral Estados Financieros Auditados de los tres últimos años. Designación de Rep. Legal o Apoderado domiciliado en el Ecuador Fuente: Resolución No. Cnv-008-2006 Título II Participantes Del Mercado De Valores, Subtítulo I, Emisores De Valores, Capítulo, Emisores Del Sector Privado, Sección, Inscripción En El Registro Del Mercado De Valores

EMISORES DOCUMENTOS A PRESENTAR EMISORES SECTOR PÚBLICO Inscripción automática Declaración escrita de veracidad de la información Nombramiento Rep. Legal Documento de creación o constitución del emisor Estados Financieros Auditados de los tres últimos años. Nómina de funcionarios administrativos Otros Fuente: Resolución No. Cnv-008-2006 Título II Participantes Del Mercado De Valores, Subtítulo I, Emisores De Valores, Capítulo, Emisores Del Sector Privado, Sección, Inscripción En El Registro Del Mercado De Valores

FINANCIAMIENTO A TRAVÉS DEL MERCADO DE VALORES Cuarta Fase Tercera Fase Colocación de Títulos Valores Segunda Fase Emisión y Estructuración Inscripción en Órganos de Control Primera Fase Análisis de la Información

FINANCIAMIENTO A TRAVÉS DEL MERCADO DE VALORES Colocación de Títulos Valores Análisis de la Información Primera Fase -Emisor -Casa de Valores Emisión y Estructuración Segunda Fase - Casa de Valores Inscripción en Órganos de Control Tercera Fase -Casa de Valores - Superintendencia Compañías y Valores Cuarta Fase - Casa de Valores

FINANCIAMIENTO A TRAVÉS DEL MERCADO DE VALORES Colocación de Títulos Valores Cuarta Fase Análisis de la Información Emisión y Estructuración Segunda Fase De 2 a 3 meses Inscripción en Órganos de Control Tercera Fase 15-20 días De 1-2 meses Primera Fase 15 días *Tiempo Estimado

FINANCIAMIENTO A TRAVÉS DEL MERCADO DE VALORES VS. MERCADO FINANCIERO OBJETIVOS DEL FINANCIAMIENTO A TRAVÉS DEL MERCADO DE VALORES Reestructuración de Pasivos Ampliación la capacidad instalada Obtención Capital de Trabajo

FINANCIAMIENTO A TRAVÉS DEL MERCADO DE VALORES VS. MERCADO FINANCIERO VENTAJAS DEL FINANCIAMIENTO A TRAVÉS DEL MERCADO DE VALORES Apalancamiento con costos más flexibles Posicionamiento de la Marca en el Mercado de Capitales Mayores plazos de financiamiento Flexibilidad en características financieras de la Emisión Diversificación de Pasivos Incentiva principios de Buen Gobierno Corporativo Reducción de dependencia con el sistema financiero

FINANCIAMIENTO A TRAVÉS DEL MERCADO DE VALORES VS. MERCADO FINANCIERO VENTAJAS TRIBUTARIAS Impuesto a la Renta: Estarán exonerados las ganancias de capital obtenidas por personas naturales y sociedades, distribuidos por fideicomisos mercantiles de inversión, fondos de inversión y fondos complementarios, siempre que la inversión realizada sea en valores de renta variable, negociados en bolsa de valores legalmente constituidas en el país o en el REB. De igual manera, estarán exoneradas las ganancias de capital obtenidas por personas naturales o sociedades, por las inversiones en acciones que se efectúen a través de las bolsas de valores del país o en el REB. (No partes relacionadas ni paraísos fiscales) IVA 0: Tendrán tarifa 0% del Impuesto al Valor Agregado las comisiones por concepto de servicios bursátiles, definidas por resolución del Servicio de Rentas Internas, prestados por Bolsas de Valores, Casa de Valores, Depósitos en Compensación y Liquidación, y Administradores de Fondos y Fideicomisos, en este último caso, en la administración de fondos de inversión y fideicomisos de titularización y de inversión que participen en el mercado de valores.

FINANCIAMIENTO A TRAVÉS DEL MERCADO DE VALORES VS. MERCADO FINANCIERO VENTAJAS TRIBUTARIAS Impuesto Salidad de Divisas: están exonerados los pagos efectuados al exterior provenientes de los rendimientos financieros, ganancias de capital y capital de aquellas inversiones externas que hubieren ingresado exclusivamente al mercado de valores del Ecuador para realizar esta transacción y que hayan permanecido al menos un año en el país, efectuadas tanto por personas naturales o jurídicas domiciliadas en el exterior, a través de las Bolsas de Valores legalmente constituidas en el país o del Registro Especial Bursátil. Estas inversiones hacen referencia a las señaladas en los numerales 15 y 15.1 del Artículo 9 de la Ley de Régimen Tributario Interno. No aplica esta exención cuando el pago se realice, directa o indirectamente a personas naturales o sociedades residentes o domiciliadas en el Ecuador, en paraísos fiscales o regímenes fiscales preferentes o entre partes relacionadas.

EMISIONES: Por número Fuente: Bolsa de Valores de Quito Elaboración: ASOCAVAL

EMISIONES: Por monto Fuente: Bolsa de Valores de Quito Elaboración: ASOCAVAL

AGREMIADOS