Las fuentes de financiación de la empresa son los recursos dinerarios que precisa para hacer frente a sus obligaciones. Estas fuentes pueden clasificarse según tres criterios: según el plazo de devolución, según su procedencia interna o externa y según la propiedad de las mismas: - Plazo de devolución: fuentes de financiación a corto plazo (- 1 año) y a largo plazo. - Procedencia: financiación interna (reservas, provisiones, amortizaciones) y financiación externa (capital social, préstamos, créditos). - Pertenencia: financiación propia (capital y reservas) y ajena (créditos, empréstitos)
A. Recursos propios o financiación propia.- Son los más estables ya que no se han de devolver en toda la vida de la empresa. Entrañan su riesgo para los socios, ya que en caso de quiebra serán los últimos en recibir la parte correspondiente a la liquidación. 1. Capital (aportaciones socios) RECURSOS PROPIOS 2. Beneficios retenidos (reservas) 3.Fondos de amortización 4. Provisiones
1. El capital.- U.D.12 ÁREA DE FINANCIACIÓN E INVERSIÓN -Está formado por las aportaciones de los socios (personas individuales, empresas, SCR- venture capital) al constituirse la sociedad y por las sucesivas ampliaciones de capital. 2. Reservas.- -Beneficios no distribuidos, fruto de la actividad de la empresa. Pueden ser: legales, estatutarias y voluntarias. Se denominan autofinanciación de enriquecimiento. 3. Amortización.- -Es la pérdida de valor de los bienes del inmovilizado por su uso o por el paso del tiempo (obsolescencia técnica y funcional). Cada ejercicio se incorpora como un coste más esta pérdida de valor acumulándolo en un fondo, de modo que al final de la vida económica de estos bienes la empresa podrá sustituirlos. Mientras no los sustituya la empresa podrá usar este fondo como financiación propia. 4. Provisiones.- - Son parte del resultado de la empresa que se incluyen en un fondo para hacer frente a posibles pérdidas o bien futuros gastos
B. Recursos financieros propios a largo plazo.- Son los que la empresa dispone durante un periodo superior a un ejercicio económico y que tendrá que devolver con los intereses que correspondan. 1.Préstamos a l/p 2.Empréstitos RECURSOS AJENOS A L/P 3.Leasing o arrendamiento financiero 4.Renting
1. Préstamos a l/p.- - Concedidos por entidades de crédito (bancos, cajas de ahorro, cooperativas de crédito) por un plazo superior a un ejercicio económico. A la devolución del capital principal hay que sumarle los intereses correspondientes. 2. Empréstitos (emisión de deuda propia).- - Son títulos de crédito (obligaciones, bonos, deuda, pagarés, ) emitidos por la empresa y comprados por particulares a cambio de la percepción de un interés. Cuando las empresas necesitan dinero y los tipos de interés de los préstamos son elevados, optan por emitir títulos propios que son adquiridos por particulares. 3. Leasing o arrendamiento financiero.- - La empresa de leasing financia la adquisición de un bien que entrega a la empresa-cliente a cambio de una cuota de alquiler mensual. La duración de esta operación coincide con la de la vida útil del bien; al final del contrato la empresa-cliente puede optar por adquirir el bien por el precio fijadado o bien devolverlo. El coste del leasing es elevado pero a cambio la empresa puede deducir las cuotas como un gasto. 4. Renting.- U.D.12 ÁREA DE FINANCIACIÓN E INVERSIÓN - Es un alquiler de bienes muebles e inmuebles a medio y largo plazo. El arrendatario se compromete al pago de una renta fija mensual a cambio del uso del bien cuyo mantenimiento y seguro es a cargo de la empresa de renting. Esta renta es 100% deducible fiscalmente. No hay posibilidad de compra al final del contrato, aunque sí la renovación de bienes si se prorroga.
C. Recursos financieros ajenos a corto plazo.- Son los que la empresa dispone durante un periodo superior a un ejercicio económico y que tendrá que devolver con los intereses que correspondan. 1.Préstamos a c/p 2.Créditos bancarios a c/p RECURSOS AJENOS A C/P 3. Crédito comercial 4. Descuento de efectos 5. Factoring/Confirming 6. Otros recursos: Seg. Soc., retenciones IRPF
1. Préstamos a c/p.- - Concedidos por entidades de crédito (bancos, cajas de ahorro, cooperativas de crédito) por un plazo inferior a un ejercicio económico. Devolución de capital más intereses. 2. Créditos bancarios a c/p.- - Descubierto en cuenta: (números rojos). Utilización inmediata de un importe superior al saldo disponible de una cuenta corriente (se pagan altos intereses). - Cuenta de crédito (póliza de crédito): La entidad de crédito pone a disposición de la empresa una cuenta con una cantidad de dinero. La empresa pagará unos intereses por la cantidad que haya utilizado y comisiones por las cantidades no dispuestas. 3. El crédito comercial.- - El proveedor puede conceder a la empresa un plazo para pagarle las mercancías. 4. El descuento de efectos.- -La entidad financiera paga a la empresa las deudas de clientes documentadas y no vencidas, cobrándole un interés (descuento). Si al vencimiento el cliente no paga, se le carga el importe a la empresa. 5. Factoring / Confirming.- - Igual que el descuento, pero es la empresa factor (la que compra los derechos de deuda) es la que corre con el riesgo del impago, a cambio de unos altos intereses. - En el confirming es una entidad de crédito la que paga a los proveedores de la empresacliente a cambio de unas comisiones. 6. Otros recursos.- - Las cantidades que la empresa debe ingresar a la Seguridad Social y a Hacienda, sirven de financiación mientras no llegue la obligación de aportarlas. Lo mismo ocurre con los salarios de los trabajadores: estos lo perciben a final de mes y mientras tanto sirven de financiación.
12.6. Métodos de selección y valoración de inversiones.- A. Métodos de selección estáticos.- - Suponen que el valor del dinero es constante en el tiempo, sin tener en cuenta la variación producida por la inflación o los tipos de interés. Este tipo de métodos no se deberían utilizar. Criterio del plazo de recuperación o pay-back.- El objetivo de este método es determinar el nº de años que se tarda en recuperar el desembolso inicial. Lo único que hace este criterio es comparar la inversión inicial con los flujos de caja a través del tiempo.
12.6. Métodos de selección y valoración de inversiones.- B Métodos de selección dinámicos.- Estos métodos tienen en cuenta el momento en que se produce la entrada o salida de dinero, ya que su valor varía en función de cuando se produzcan. Criterio del valor actual neto (VAN) o valor capital. Consiste en actualizar todos los flujos de caja al momento actual (momento 0) y obtener el valor capital en este momento. VAN= - Do + F1 + F2 + + Fn (1+i) (1+i)2 (1+i)n Esta fórmula se aplica cuando la tasa de actualización es la misma para todos los periodos
12.6. Métodos de selección y valoración de inversiones.- B Métodos de selección dinámicos.- Criterio del valor actual neto (VAN) o valor capital. VAN= - Do + F1 + F2 + + Fn (1+i1) (1+i1) (1+i2) (1+i1) (1+i2) (1+in) Esta fórmula se aplica cuando la tasa de actualización es diferente para cada período. Si el resultado del VAN es negativo significa que las salidas que provoca el proyecto son mayores que las entradas, por lo que la inversión no es rentable. Si el resultado del VAN es positivo significa que las salidas que provoca el proyecto son menores que las entradas, por lo que la inversión es rentable.
12.6. Métodos de selección y valoración de inversiones.- Criterio de la tasa de rentabilidad interna o tasa interna de retorno (TIR).-