MEJORES PRÁCTICAS DE GOBIERNO CORPORATIVO Desafíos y Propuestas Prof. Alfredo Enrione Centro PwC de Gobierno Corporativo ESE Business School, Univ. de los Andes
Fred Astaire y Ginger Rogers (1939) 2
Ginger Rogers PAÍS Mercados poco profundos: poco dónde elegir Baja protección legal a los inversionistas Liquidez: difícil entrar y salir EMPRESA Altos premios de control y abuso a minoritarios Accionista controlador que domina 3
Sabemos los factores que explican la diferencia entre países 4 Fuentes: World Bank, WEF GCI and http://www.centerforfinancialstability.org/ Property Rights Burden of Government Regulation Efficiency of Legal Framework in Settling of Disputes Efficacy of Corporate Boards Strength of Investor Protections
Pero sabemos menos de soluciones a nivel de empresa, en especial en mercados emergentes 100% Participación global de los mercados emergentes 80% 60% 40% 20% 0% * * * * ** Population Población GDP Exports 500 Largest empresas 500 CG Papers papers de GC mas grandes sobre estos companies on these mercados markets Emerging Developed Menos del 1% * IMF World outlook April 2014 ** Ararat, M. and Dallas, G. (2011) Corporate Governance in Emerging Markets: Why it Matters to Investors and What They Can Do About it, Private Sector opinion 22, Corporate Governance Forum IMF 5
Tres propuestas de cómo los institucionales pueden influir hacia un mejor gobierno corporativo local 6
Siguen viendo la paja en el ojo ajeno? 1.- Examinar con rigor sus propias prácticas 7
Gobierno Corporativo? Son vistos por el mercado local como un ejemplo de buenas prácticas? Cumplen todos los criterios que se exigen (o predican) a las empresas donde invierten? Tienen un directorio/board verdaderamente World-Class? Conocimientos, experiencia, prestigio? Diversidad? Aportan valor a la organización? Con la mejores prácticas? (estrategia, riesgo, compliance? Traen información relevante para mejorar decisiones del management? Con responsabilidad sobre la estrategia de stakeholders? 8
Otras prácticas ESG? Están seguros de que todo los productos son entendibles e intrínsecamente buenos para nuestros clientes? Están las necesidades de los clientes en el foco de la innovación de productos? Transparentan estrategia de stakeholders/sustentabilidad? Rendimos cuenta sobre ella? Practican la inclusividad y diversidad en la fuerza laboral y en management? Políticas de medio ambiente? 9
10 2.- Explorar una perspectiva alternativa
El poder económico-político FIAP 11
Diversificación en activos extranjeros Inversiones FIAP % Activos en el Extranjero 29% 0,45% 1996 2014 12
Estado de las instituciones donde operan Max CHE NOR DEU SGP USA CALIDAD INSTITUCIONAL Voice and Accountability Political Stability & Absence of Violence Government Effectiveness Regulatory Quality Rule of Law Control of Corruption http://info.worldbank.org/governance/wgi/index.aspx#home http://databank.worldbank.org/ 13 1000 10000 100000 Ingreso per Capita PPP en 2013 (US$2011 constantes)
GDP per Capita La confianza afecta el crecimiento 30 000 25 000 20 000 15 000 GRC USA KOR AUT IRL AUS FRA DEU JPN ESP GBR BEL NZL CHE NLD NOR DNK SWE FIN 10 000 PRT HUN SVK POL CZE 5 000 TUR MEX 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 14 Fuente: OECD Se puede confiar en la gente 2008 (%)
Y en nuestros mercados vamos en la dirección opuesta 70 Trust index World Value Survey 1985-2000 2010-2014 60 50 40 30 20 10 0 15 Source: World Value Survey
Desempeño ambiental en países FIAP tiene mucho por mejorar y avanza muy lento Rank País Puntaje (max.=100) Promedio mejora anual 2005-2015 6 España 88.91 0,9% 42 Costa Rica 80.03 1,4% 44 Ukraine 79.69 2,2% 51 Panama 78.00 0,6% 52 Chile 77.67 0,5% 57 Colombia 75.93 1,4% 58 Republica Dominicana 75.32 2,1% 65 Uruguay 73.98 1,2% 67 Mexico 73.59 1,0% 69 Kazakhstan 73.29 2,2% 73 Peru 72.95 2% 76 Bolivia 71.09 1,8% 88 Honduras 69.64 1,7% 16 Source: Environmental Performance Index, Universidad de Yale. Reporte 2016
Universal ownership Large institutional investors are, in effect, Universal Owners. They can positively influence the way business is conducted in order to reduce externalities Long-term economic wellbeing (is) at stake Institutional investors can, and should, act collectively to reduce financial risk from (social and) environmental impacts. PRI and UNEP Financial Initiative Report 2011 17
Hay alternativa? 18
19 3.- Que la inversiones sean percibidas como una fuerza del bien
Mercado financiero: Altos estándares para las inversiones Fijar altos estándares para inversión con criterios ESG Para mercado global Para mercado local Difundirlos y Cumplirlos Elaborar y difundir rankings ESG propios en prensa local Fortalecer áreas de comunicación 20
Apalancar relaciones para potenciar impacto Gobierno y reguladores Legisladores Bolsas Clasificadoras y analistas Otros inversionistas Universidades, consultoras y think tanks ONGs, activistas, asociaciones de consumidores, etc. 21
A las empresas donde invierten: Aportar valor para influir más Designar directores con criterio de valor más que de mero control Verdaderamente worldclass en la industria con capacidad de aporte y de ser escuchados Traer valor a la mesa: Benchmarks Mejores prácticas de la industria Herramientas y Mejores prácticas ESG Reconocer a los buenos controladores 22
Las características de un buen bailarín* Conoce sus limitaciones Sensible al entorno, observa y percibe los detalles Siempre está aprendiendo y haciendo conexiones Identifica patrones Se anticipa y actúa Mantiene el foco, disciplina 23 *Según el blog especializado http://balletshoesandbobbypins.com/how-to-be-a-smart-dancer
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