ARCANO CREDIT FUND, FIL Nº Registro CNMV: 35 Informe Trimestral del Primer Trimestre 2010 Gestora: DWS INVESTMENTS (SPAIN), SGIIC, S.A. Depositario: DEUTSCHE BANK, SOCIEDAD ANONIMA ESPAÑOLA Auditor: Grupo Gestora: DEUTSCHE BANK Grupo Depositario: DEUTSCHE BANK Rating Depositario: Aa1 El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en WWW.DWS.ES. La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en: Dirección PS DE LA CASTELLANA 18, 4ªPLANTA. MADRID 28046 Correo Electrónico DWS.ES@DB.COM Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: inversores@cnmv.es). INFORMACIÓN FONDO Fecha de registro: 26/02/2010 1. Política de inversión y divisa de denominación Categoría Tipo de fondo: Fondo de Inversión Libre Vocación inversora: RENTA FIJA INTERNACIONAL Perfil de Riesgo: 2/5 Descripción general Política de inversión: El fondo invertirá en renta fija de emisores privados que cuenten con el aval incondicional, irrevocable, explícito, con cobertura de capital e intereses de cada emisión por parte de los gobiernos de Espa?a, Austria, Bélgica, Canadá, Finlandia, Alemania, Holanda, Noruega, Suecia, Suiza, Reino Unido, Estados Unidos, y Francia, con un vencimiento similar al horizonte temporal de la inversión, 19.04.2012 y un rating mínimo de AA- (según S&P o equivalente). Operativa en instrumentos derivados Podrá operar con instrumentos derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura e inversión y en mercados no organizados de derivados, con la finalidad de cobertura y de inversión. Una información más detallada sobre la política de inversión del Fondo se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación EUR 2. Datos económicos 1
2.1.b) Datos generales. Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco Período actual Nº de participaciones 572.988,22 Nº de partícipes 24,00 Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR) 0,00 Inversión mínima (EUR) 0,00 Fecha Patrimonio fin de periodo (miles de EUR) Valor liquidativo definitivo Periodo del informe 5.728 Diciembre 2009 10,0000 Diciembre 2008 Diciembre 2007 Notas: En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, los datos se refieren al último disponible. Valor liquidativo (EUR) Fecha Importe Estimación que se realizó Último estimado Último definitivo 2010-03-31 9.9960 Notas: En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, los datos se refieren al último disponible. % efectivamente cobrado Sistema de Base de cálculo Periodo Acumulada imputación Comisión de gestión 0,13 0,13 patrimonio al fondo Comisión de depositario 0,01 0,01 patrimonio Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. 2
2.2 Comportamiento Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco A) Individual. Divisa EUR Rentabilidad (% sin anualizar) Acumulado 2010 Con último VL Con último VL estimado definitivo -0,04 Anual Año t-1 Año t-2 Año t-3 Año t-5 El último VL definitivo es de fecha: 31-03-2010 La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período. Medidas de riesgo (%) Acumulado Último 2010 trim (0) Volatilidad(i) de: Valor liquidativo 0,02 0,02 VaR histórico(ii) 0,00 0,00 VaR condicional(iii) LET. TESORO 1 AÑO 1,95 1,95 Trimestral Anual Trim-1 Trim-2 Trim-3 Año t-1 Año t-2 Año t-3 Año t-5 (i) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de la Letra del Tesoro a 1 año o (del índice de referencia si existe en folleto). Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (ii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia. (iii) VaR condicional: Indica la pérdida media esperada en el resto de los casos. Gastos (% s/ patrimonio medio) Acumulado 2010 Ratio total de gastos (iv) 0,15 Ratio total de gastos sintético(v) Anual Año t-1 Año t-2 Año t-3 Año t-5 (iv) Incluye todos los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión, comisión de depositario, gastos por servicios exteriores y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. (iv) En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, y sus comisiones de suscripción y reembolso. En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos sintético. 3
Evolución del valor liquidativo últimos 5 años Rentabilidad trimestral de los últimos 3 años La Política de Inversión de la IIC ha sido cambiada el 12 de Agosto de 2009 "Se puede encontrar información adicional en el Anexo de este informe" 2.3 Distribución del patrimonio al cierre del período (Importes en miles de EUR) Fin período actual Fin período anterior Distribución del patrimonio % sobre % sobre Importe Importe patrimonio patrimonio (+) INVERSIONES FINANCIERAS 5.690 99,34 * Cartera interior 0 0,00 * Cartera exterior 5.690 99,34 * Intereses de la cartera de inversión 0 0,00 * Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 41 0,72 (+/-) RESTO -3-0,05 TOTAL PATRIMONIO 5.728 100,00 % 100,00 % Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realización. 2.4 Estado de variación patrimonial % sobre patrimonio medio % variación Variación del período actual Variación del período anterior Variación acumulada anual respecto fin periodo anterior PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR) 300 300 ± Suscripciones/ reembolsos (neto) 0,00 0,00 0,00 - Beneficios brutos distribuidos 0,00 0,00 0,00 ± Rendimientos netos 0,00 0,00 0,00 (+) Rendimientos de gestión 0,00 0,00 0,00 (-) Gastos repercutidos 0,00 0,00 0,00 - Comisión de gestión 0,00 0,00 0,00 - Gastos de financiación 0,00 0,00 0,00 - Otros gastos repercutidos 0,00 0,00 0,00 (+) Ingresos 0,00 0,00 0,00 PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR) 5.728 5.728 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. 4
3. Inversiones financieras El fondo no tiene índice de referencia. La distribución aproximada entre los dos compartimentos de ARCANO (SCA) SIC AR será 70% para ARCANO ONSHORE OPPORTUNITIES y 30% para ARCANO OFFSHORE OPPORTUNITIES ("Fondos subyacentes"). 4. Hechos relevantes SI NO a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos b. Reanudación de suscripciones/reembolsos c. Reembolso de patrimonio significativo d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio e. Sustitución de la sociedad gestora f. Sustitución de la entidad depositaria g. Cambio de control de la sociedad gestora h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo i. Autorización del proceso de fusión j. Otros hechos relevantes 5. Anexo explicativo de hechos relevantes No ha habido hechos relevantes en el periodo. 6. Operaciones vinculadas y otras informaciones SI NO a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%) b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado de colocador, asegurador, director o asesor o se han prestado valores a entidades vinculadas. f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositario u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo. g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC. h. Diferencias superiores al 10% entre valor liquidativo estimado y el definitivo a la misma fecha i. Se ha ejercido el derecho de disposición sobre garantías otorgadas (sólo aplicable a FIL) j. Otras informaciones u operaciones vinculadas Al final del periodo k. % endeudamiento medio del periodo 0,00 l. % patrimonio afectado por operaciones estructuradas de terceros en las que la IIC actúe como subyacente. 0,00 m. % patrimonio vinculado a posiciones propias del personal de la sociedad gestora o de los promotores 0,00 7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones La gestora tiene implantados procedimientos y normas de conducta para evita r conflictos de intereses en relación con las operaciones vinculadas: Importe negociado en operaciones repo: 60.052.000,00 El fondo no tiene participaciones significativas. 5
8. Información y advertencias a instancia de la CNMV No aplicable. 9. Anexo explicativo del informe periódico Fondo de nueva constitución: 26 de Febrero de 2010.El comienzo de 2010 se caracterizó por un incremento de la volatilidad en los mercados debido a tres factores: Las medidas tomadas en la política monetaria China, asi como las dudas sobre cómo se llevarán a cabo las estrategias de salida de los diferentes bancos centrales. La preocupación sobre el elevado déficit de las economías en la periferia de de la zona euro, en particular Grecia. Por último, la potencial sobreregulación del sistema financiero americano.el mercado ha interpretado las medidas tanto de política monetaria como regulatorias como prematuras, considerando que la recuperación económica es frágil y en particular la del consumidor, principalmente por la elevada tasa de paro.sin embargo, los datos macroeconómicos han mostrado un buen tono, la confianza empresarial alcanza nuevos máximos y la confianza del consumidor muestra un mejor tono, esperando a que la mejoría del mercado laboral esté a la vuelta de la esquina.en Europa los datos de confianza empresarial han seguido mostrando una Europa de dos velocidades, con los países de centro-europeos haciendo nuevos máximos de confianza, mientras que la periferia han mostrado caídas en la actividad. A lo largo del trimestre la zona euro ha aprobado una línea de financiación conjunta con el FMI para proveer a Grecia de fondos en el caso de que los pudiera conseguir en el mercado de capitales, sin embargo el mercado ha reaccionado con cierta tibieza a dichas medidas. La evolución de la inflación ha sido al alza. La Reserva Federal mantiene la expectativa de tipos excepcionalmente por un tiempo prolongado, mientras que el BCE ha anunciado la retirada progresiva de estímulosel FIL invertirá su patrimonio en vehículos siguiendo criterios de diversificación y concentración para evitar una exposición elevada al riesgo de crédito de una misma entidad o grupo, sin que pueda establecerse un número de entidades frente a las que vayan a obtenerse derechos de crédito ni un rating determinado. El fondo no tiene índice de referencia. La distribución aproximada entre los dos compartimentos de ARCANO (SCA) SICAR será del 70% para ARCANO ONSHORE OPPORTUNITIES y 30% para ARCANO OFFSHORE OPPORTUNITIES ("Fondos subyacentes"). El objetivo de ARCANO OFFSHORE OPPORTUNITIES y ARCANO ONSHORE OPPORTUNITIES es invertir en carteras diversificadas de préstamos LBO, en los que la compañía prestataria, o en su caso, su matriz, esté domiciliada en Reino Unido, Irlanda del Norte e Italia, principalmente en el caso del primero y en Europa Continental (excepto Italia), mayoritariamente para el segundo. Estos préstamos tienen en su mayoría garantía de primer rango sobre los activos de la compañía prestataria. El principal objetivo de los Fondos Subyacentes será proporcionar rendimientos atractivos junto con la preservación de capital, y con tal objetivo, se valorará el nivel de colateralización del préstamo con respecto a los activos de la compañía, el atractivo del mercado donde opera la prestataria y la posición competitiva de ésta. Se prevé que los Fondos Subyacentes inviertan en activos emitidos por entidades domiciliadas en los países mencionados, con un vencimiento medio objetivo de la cartera de 4 años, y puede haber exposición indirecta a divisa no Euro. Los préstamos LBO pueden, cuando no sea posible su adquisición a través de cesión, hacerse a través de subparticipación, de tal forma que los Fondos Subyacentes asumirán adicionalmente el riesgo de la entidad vendedora de la misma. La cartera de activos está en plena construcción, en el horizonte de cinco años la rentabilidad anual se debería situar entorno al 7%. 6