Presentación de Resultados Año de Marzo de 2016

Presentación de Resultados Año 2015 3 de Marzo de 2016

Contenido 1 Resumen Ejecutivo 2 Resultados Financieros & Gestión 3 Flujo de Caja & Deuda 4 Comentarios Finales 2

SalfaCorp registró una Utilidad (Controladora) de MM$ 22.814, +2,3% a/a Generación Operacional de MM$116.000 Deuda Operacional baja en MM$40.000 Resumen Ejecutivo Indicadores de Negocio sanos: o Márgenes Brutos Sanos/crecientes o ICSA : márgenes dentro de rango o IACO: con mayor margen bruto, 23% combinado o Novatec: llegó a rango en 12 m: -0,4% / 2014, -2,1% / mar-15, -0,3% / jun-15, 1,8% / sep-15 y 4% / dic 2015 o Gastos de Apoyo GAV, disminución MM$9.384 a/a o Backlog Total Combinado MM$850.269 +17% a/a, bien posicionados para el 2016/17 o ICSA MM$650.537 +23% a/a. Año 2016 vendido. 30% 2017+ o IACO UF 7,6 mill UF 5,3 mill 2016. o RDI MUF674; MUF189 con terceros para 2016 o ICSA continúa con buena actividad de estudios& propuestas; MM$ 2.600.000 o IACO con buen actividad de proyectos, 37 etapas en IC y 10 en Inicio de Venta. PxQ potencial UF 17,7 mill Indicadores Financieros siguen con avances positivos: o Mejor ciclo de recaudación de CxC en IACO y Edificación o Menores volúmenes de existencias (inmobiliarias) o Generación de Caja Operacional ~ MM$ 116.436 [+MM$ 20.611 a/a] o Reducción del Financiamiento en MM$39.736 a la fecha, ~MM$90.000 en 2 años. o Índices de leverage y cobertura de GFN en rango y con holguras 3

SalfaCorp: Estado de Resultados 2015 (MM$ de cada periodo) dic-15 dic-14 Variación MM$ % Ingresos de actividades ordinarias 625.431 863.179 (237.748) -27,5% Ganancia bruta 78.580 105.402 (26.821) -25,4% % de los ingresos 12,6% 12,2% Otros ingresos 600 941 (342) -36,3% Gastos de administración y ventas (41.643) (51.027) 9.384-18,4% % de los ingresos -6,7% -5,9% Ganancias (pérdidas) de Actividades Operacionales 37.538 55.316 (17.778) -32,1% % de los ingresos 6,0% 6,4% Ganancias (pérdidas) de Actividades No Operacionales: (6.243) (22.384) 16.141-72,1% Otras (pérdidas) ganancias 411 (364) 775-213,0% Costos Financieros netos de Ingresos Financieros (8.814) (10.346) 1.533-14,8% Participación en asociadas y negocios conjuntos 4.694 (2.432) 7.126-293,1% Diferencias de cambio 927 2.560 (1.633) -63,8% Resultados por unidades de reajuste (3.462) (11.802) 8.340-70,7% Gasto por impuestos a las ganancias (6.362) (3.233) (3.129) 96,8% Ganancia Total del período 24.933 29.699 (4.766) -16,0% % de los ingresos 4,0% 3,4% Ganancia (pérdida), atribuible a Participaciones No Controladoras 2.118 7.399 (5.281) -71,4% Ganancia (pérdida), atribuible a los Propietarios de la Controladora 22.814 22.300 514 2,3% % de los ingresos 3,6% 2,6% EBITDA 56.899 68.782 (11.883) -17,3% % de los ingresos 9,1% 8,0% Ingresos: o Mix escrituración consolidada vs asociaciones 46%/54% 2015 vs 55%/45% 2014 o Atrasos en inicio de obras durante el 1er semestre de este año en ICSA. Rebote para el 2016. o Menor edificación a 3ros Mg Bruto %: 12,2% a 12,6% a/a - GAV en MM$9.384 (-18%). MM$ 15.600 en 2 años. Resultado. Asociaciones: +MM$ 7.126. + MM$11.700, excluyendo aporte de Miami 2014. Despalancamiento: - MM$1.533 GFN Unidades de Reajuste: + MM$8.340, menos deuda en UF + aporte FW ipc. Margen EBITDA : 8,0% 9,1% Cobertura GFN > 6x 5

Resultados por Segmento de Negocio Resumen de Estado de Resultado Consolidado Dic-15 (MM$) ICSA Edificación IACO RDI Ajustes Consolidado Ingresos por Actividades de Operación 445.702 106.685 126.030 17.765 (70.750) 625.431 EBITDA 33.854 622 18.442 4.314 (334) 56.899 Ganancia (Pérdida) Atribuible a la Controladora 10.914 (1.284) 7.884 4.278 1.023 22.814 Dic-14 (MM$) ICSA Edificación IACO RDI Ajustes Consolidado Ingresos por Actividades de Operación 599.709 167.608 145.312 23.499 (72.950) 863.179 EBITDA 40.847 (3.819) 16.714 15.480 (441) 68.782 Ganancia (Pérdida) Atribuible a la Controladora 13.202 (3.960) 6.500 6.845 (286) 22.300 Margen Neto 2,6% 3,6%. Mejor calidad de los ingresos y menor deuda. Todas las Unidades de Negocio contribuyeron con EBITDA positivo en 2015 Novatec en régimen hacia el 2016 IACO con un desempeño superior al de 2014, en todas su líneas de resultado RDI 2014 con una singularidad positiva en EBITDA, del cual 50% es de la participación no controladora. ICSA administró bien los atrasos de inicios de obra. Margen Neto 2,2% 2,4% 6

SalfaCorp: Balance 2015 Activos MM$ cada período dic-15 dic-14 Variación MM$ % Activos Corrientes, Totales 413.192 453.558 (40.367) -8,9% Efectivo y equivalentes al efectivo 44.912 27.924 16.988 60,8% Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 166.691 167.485 (794) -0,5% Deudores comerciales ICSA 129.871 118.235 11.635 9,8% Deudores comerciales Edificación 7.078 16.438 (9.360) -56,9% Deudores comerciales Inmob. Aconcagua 29.630 32.706 (3.076) -9,4% Deudores comerciales Rentas & DI 8 29 (21) -71,1% Deudores comerciales SalfaCorp 104 77 27 35,1% Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 31.646 53.038 (21.392) -40,3% Inventarios 131.963 173.615 (41.652) -24,0% Materia prima 12.272 13.326 (1.054) -7,9% Viviendas terminadas 47.240 50.702 (3.462) -6,8% Viviendas en construccion 72.451 109.587 (37.136) -33,9% Otros 37.980 31.496 6.484 20,6% Activos No Corrientes, Totales 535.697 444.043 91.654 20,6% Inventarios no corrientes 227.265 108.859 118.406 108,8% Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 29.397 25.799 3.598 13,9% Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 48.079 39.002 9.077 23,3% Activos intangibles distintos de la plusvalía 66.989 68.237 (1.249) -1,8% Plusvalía 21.890 21.965 (76) -0,3% Propiedades, planta y equipo 56.082 63.472 (7.390) -11,6% Propiedad de inversión 13.108 46.056 (32.948) -71,5% Activos por impuestos no corrientes 8.529 8.172 357 4,4% Activos por impuestos diferidos 56.933 51.574 5.359 10,4% Otros 7.426 10.906 (3.479) -31,9% Activos, Totales 948.889 897.601 51.288 5,7% Continuas mejoras en el capital empleado operacional: o - CxC EERR por MM$21.392 o - Inventarios en MM$12.671 (*) o Días calle móvil Trim estables: o Dic 2015: 78 días o Dic 2014: 77 días + MM$ 85.485 Inventarios No Corrientes & Prop. Inversión: o o o +MM$39.418 en adquisición y adiciones de terrenos (toma de posición ~MM$ 25.000) +MM$17.059 en inversiones en infraestructura y otras +MM$28.981 movimiento noncash desde el corriente (*) 7

SalfaCorp: Balance 2015 Pasivos & Patrimonio MM$ cada período dic-15 dic-14 Variación MM$ % Pasivos Corrientes, Totales 408.454 380.768 27.687 7,3% Otros pasivos financieros 198.088 236.353 (38.265) -16,2% Créditos Construcción 95.394 125.160 (29.766) -23,8% Creditos Capital de Trabajo 53.726 44.354 9.372 21,1% Créditos Estructurados 37.940 28.171 9.770 34,7% Bonos 3.146 27.835 (24.689) -88,7% Arriendo Financiero 7.882 9.551 (1.669) -17,5% Opciones Compra Terreno - 1.282 (1.282) -100,0% Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 142.618 105.396 37.222 35,3% Cuentas por pagar a entidades relacionadas 22.035 10.663 11.372 106,6% Pasivos por impuestos corrientes 12.375 14.802 (2.427) -16,4% Otros pasivos no financieros 32.424 12.864 19.560 152,0% Otros 914 689 225 32,6% Pasivos No Corrientes, Totales 203.199 193.886 9.313 4,8% Otros pasivos financieros 169.231 153.169 16.062 10,5% Creditos Capital de Trabajo - - 0 - Creditos Estructurados 75.649 51.472 24.177 47,0% Bonos 61.342 61.219 122 0,2% Arriendo Financiero 7.993 13.961 (5.968) -42,7% Opciones Compra Terreno 24.247 26.516 (2.269) -8,6% Otras cuentas por pagar 659 572 87 15,2% Cuentas por pagar a entidades relacionadas 1.121 1.162 (41) -3,5% Pasivo por impuestos diferidos 23.553 22.837 716 3,1% Otros 8.635 16.147 (7.511) -46,5% Pasivos, Totales 611.653 574.654 37.000 6,4% Patrimonio atribuible a los Propietarios de la Controladora 329.326 315.673 13.652 4,3% Participaciones no Controladoras 7.910 7.274 636 8,7% Total Patrimonio Neto 337.235 322.948 14.288 4,4% Patrimonio Neto y Pasivos, Totales 948.889 897.601 51.288 5,7% - Financiamiento fue de MM$39.736: En Deuda Financiera Neta por MM$39.191 Cesiones de cartera s/r MM$545 Resto de los pasivos + MM$76.736 + MM$ 19.560 otros pasivos no financieros por MM$19.560 (anticipos) aumento del backlog + MM$ 11.372 CxP a relacionadas contiene anticipos de asociaciones relacionadas por inicios de construcción + CxP en MM$37.222, relacionado a inversiones Leverage Financiero Neto: 0,96x Deuda Financiera 367.320 389.522 (22.202) -5,7% Deuda Financiera Neta 322.407 361.598 (39.191) -10,8% Leverage Financiero Neto 0,96 1,12 Leverage Total 1,81 1,78 8

Apertura por Segmento de Negocio Resumen del Balance Consolidado Dic-15 (MM$) ICSA Edificación IACO RDI Ajustes Consolidado Total Activos 375.890 60.579 267.165 287.281 (42.026) 948.889 Total Pasivos 216.464 39.352 198.572 228.956 (71.690) 611.653 Total Patrimonio Neto 159.426 21.226 68.594 58.325 29.664 337.235 Deuda Financiera Neta 67.585 7.240 117.071 107.264 23.247 322.407 Leverage Total 1,36 1,85 2,89 3,93 1,81 Dic-14 (MM$) ICSA Edificación IACO RDI Ajustes Consolidado Total Activos 354.485 75.602 294.447 188.614 (15.546) 897.601 Total Pasivos 203.072 70.587 215.532 146.976 (61.512) 574.654 Total Patrimonio Neto 151.413 5.016 78.915 41.638 45.966 322.948 Deuda Financiera Neta 75.008 14.927 158.682 103.448 9.533 361.598 Leverage Total 1,34 14,07 2,73 3,53 1,78 Mayoría de la base de activos&pasivos proviene de las Unidades Inmobiliarios y Rentas Estas Unidades con una estructura de funcionamiento financiero más apalancada: Créditos de Construcción y Financiamiento de Terrenos Capitalización de MM$ 17.500 en Edificación Variación en el Patrimonio de IACO por transferencia de activos a RDI 9

Estado de Resultados 2015 ICSA (MM$ de cada periodo) dic-15 dic-14 MM$ % Ingresos de actividades ordinarias 445.702 599.709 (154.008) -25,7% Ganancia bruta 41.418 61.679 (20.261) -32,8% % de los ingresos 9,3% 10,3% Otros ingresos 520 684 (164) -24,0% Gastos de administración y ventas (21.723) (27.381) 5.657-20,7% % de los ingresos -4,9% -4,6% Ganancias (pérdidas) de Actividades Operacionales 20.214 34.983 (14.768) -42,2% % de los ingresos 4,5% 5,8% Ganancias (pérdidas) de Actividades No Operacionales: (6.639) (19.110) 12.471-65,3% Otras (pérdidas) ganancias 568 (853) 1.422-166,6% Costos Financieros netos de Ingresos Financieros (5.245) (5.583) 338-6,0% Participación en asociadas y negocios conjuntos 241 (8.586) 8.827-102,8% Diferencias de cambio 696 1.576 (880) -55,8% Resultados por unidades de reajuste (2.900) (5.663) 2.764-48,8% Gasto por impuestos a las ganancias (2.577) (2.526) (51) 2,0% Ganancia Total del período 10.998 13.347 (2.349) -17,6% % de los ingresos 2,5% 2,2% Ganancia (pérdida), atribuible a Participaciones No Controladoras 84 145 (62) -42,3% Ganancia (pérdida), atribuible a los Propietarios de la Controladora 10.914 13.202 (2.287) -17,3% % de los ingresos 2,4% 2,2% EBITDA 33.854 40.847 (6.994) -17,1% % de los ingresos 7,6% 6,8% Variación Ingresos Δ- MM$154.008 i. Alta base de comparación de ingresos proveniente de importantes proyectos mineros que terminaron a fines 1S-14. ii. Menor ingreso refleja retrasos en los inicios de obras durante 1er semestre. Márgenes & GAV i. Mg% dentro de rango ii. GAV se ajusta al Ingreso: disminución de MM$5.657. Resultado No Operacionales.: Δ+ MM$12.471 i. Menor Unidades de Reajuste por MM$2.764 menor vol. deuda UF ii. VPP Δ+ MM$8.827. Consorcios ex Tecsa terminados; CH.Talca ~ 0 el 2015 EBITDA i. EBITDA: mayor margen 7,6% vs 6,8% ii. Δ- en MM$6.994 por menores ingresos iii. Cobertura GFN ~ 6,5x Resultado del Controlador: MM$10.914 10

Evolución Backlog a Dic-2015 ~ MM$115.000 en adjudicaciones 4T15 11

ICSA Backlog por Sector Económico y Plazos Plazos de Ejecución del Backlog (MM$) Backlog por Sector Económico Backlog a ejecutar en 2016 es similar a las ventas del 2015 Año 2016 bien vendido. Minería continúa atractivo en Capex&Opex. Ingresos Recurrentes 21%. Saldo de proyectos presentados & estudio por ~MM$ 2.600.000 a Dic-15, nivel similar desde hace un año. En general mercado con menos oferentes 12

Estado de Resultados 2015 Edificación (MM$ de cada periodo) dic-15 dic-14 MM$ % Ingresos de actividades ordinarias 106.685 167.608 (60.923) -36,3% Ganancia bruta 4.263 (846) 5.109-604,0% % de los ingresos 4,0% -0,5% Otros ingresos 2 256 (253) -99,1% Gastos de administración y ventas (4.059) (3.557) (502) 14,1% % de los ingresos -3,8% -2,1% Ganancias (pérdidas) de Actividades Operacionales 206 (4.147) 4.353-105,0% % de los ingresos 0,2% -2,5% Ganancias (pérdidas) de Actividades No Operacionales: (679) (1.387) 708-51,1% Otras (pérdidas) ganancias (86) (22) (64) 284,1% Costos Financieros netos de Ingresos Financieros (264) (637) 373-58,5% Participación en asociadas y negocios conjuntos (81) (185) 104-56,4% Diferencias de cambio 4 (2) 7-281,4% Resultados por unidades de reajuste (252) (540) 288-53,3% Gasto por impuestos a las ganancias (810) 1.570 (2.381) -151,6% Ganancia Total del período (1.283) (3.963) 2.681-67,6% % de los ingresos -1,2% -2,4% Ganancia (pérdida), atribuible a Participaciones No Controladoras 2 (3) 5-149,9% Ganancia (pérdida), atribuible a los Propietarios de la Controladora (1.284) (3.960) 2.676-67,6% % de los ingresos -1,2% -2,4% EBITDA 622 (3.819) 4.442-116,3% % de los ingresos 0,6% -2,3% Variación Ingresos se componen de: o Construcción de proyectos inmobiliarios propios o Proyectos con asociaciones inmobiliarias relacionadas o Saldo de Proyectos con terceros no relacionados o Construcción y venta de viviendas sociales (Noval) Ingresos Δ- en MM$60.923 o Actividad de proyectos con terceros prácticamente nulo Margen fue 4,0% vs -0,5% el año anterior (1,8% a Sep-15; -0,3% a Jun-15 y -2,1% a Mar-15), explicado por mejor calidad en el mix de contratos. GAV fue MM$4.059, asignación de partidas más ajustadas al negocio EBITDA MM$622 vs MM$(3.819) a/a Resultado del Controlador: MM$(1.284) 13

Backlog Edificación Dic-2015 Dic-2015 Saldo por Ejecutar de Obras por Segmento de Negocio Dic-2014 Saldo por Ejecutar de Obras por Segmento de Negocio Proyectos con Terceros 0% Viviendas Sociales 7% Proyectos con Terceros 6% Viviendas Sociales 6% Proyectos con Socios 50% Backlog Combinado MM$ 114.617 Proyectos Propios 43% Proyectos con Socios 68% Backlog Combinado MM$ 79.197 Proyectos Propios 20% Backlog a Terceros/Externos terminado, comparado con MM$4.775 desde hace un año, en línea con estrategia de esta Unidad Mejora calidad de la cartera de proyectos (propios de IACO o de Asociaciones) 14

Estado de Resultados 2015 Inmobiliaria Aconcagua (MM$ de cada periodo) dic-15 dic-14 Variación MM$ % Ingresos de actividades ordinarias 126.030 145.312 (19.283) -13,3% Ganancia bruta 27.945 27.859 86 0,3% % de los ingresos 22,2% 19,2% Otros ingresos 78 2 76 - Gastos de administración y ventas (13.521) (18.200) 4.679-25,7% % de los ingresos -10,7% -12,5% Ganancias (pérdidas) de Actividades Operacionales 14.502 9.661 4.841 50,1% % de los ingresos 11,5% 6,6% Ganancias (pérdidas) de Actividades No Operacionales: (2.616) (2.993) 377-12,6% Otras (pérdidas) ganancias (4) 465 (469) -100,8% Costos Financieros netos de Ingresos Financieros (3.547) (4.233) 686-16,2% Participación en asociadas y negocios conjuntos 3.197 6.154 (2.957) -48,0% Diferencias de cambio 0 982 (982) -100,0% Resultados por unidades de reajuste (2.262) (6.361) 4.099-64,4% Gasto por impuestos a las ganancias (1.925) 1.071 (2.996) -279,8% Ganancia Total del período 9.961 7.738 2.222-28,7% % de los ingresos 7,9% 5,3% Ganancia (pérdida), atribuible a Participaciones No Controladoras 2.077 1.239 838 67,7% Ganancia (pérdida), atribuible a los Propietarios de la Controladora 7.884 6.500 1.384-21,3% % de los ingresos 6,3% 4,5% EBITDA 18.442 16.714 1.728 10,3% % de los ingresos 14,6% 11,5% Ingresos se componen de: i. Escrituraciones de viviendas de proyectos propios ii. Escrituraciones de viviendas de proyectos de asociaciones inmobiliarias relacionados iii. Tarifas devengadas por gestión inmobiliaria Ingresos por Escrituración Combinada alcanzó UF 10 MM, Δ+ 4% al 2014. Ingresos Consolidados Δ- en MM$19.283: menor ponderación de escrituración consolidada 46% en 2015 vs 55% el 2014. Margen Δ+ a 22,2% vs 19,2% i. Mejor mix de escrituración (+) ii. Disminución de Viviendas en Pie (+) GAV: Δ- en MM$4.679, plan implementado desde el 2013/14 Resultado No Operacional Combinación de: i. Unidad de Reajuste + MM$4.099 ii. Ganancia en Asociaciones - MM$2.957. 2014 con singularidades EBITDA Δ+ en MM$1.728, Mg% de 14,6% vs 11,5% Resultado del Controlador Δ+ en MM$1.384 15

Ingresos & Márgenes Combinados 2015 Inmobiliaria Aconcagua En MM$ dic-15 dic-14 MM$ MM$ Escrituración inmobiliaria - Consolidan 112.798 127.090 Otras ventas Inmobiliarias 13.565 Ingresos por tarifas y Otros 13.231 4.657 Ingresos Ordinarios - Consolidado 126.030 145.312 Escrituración inmobiliaria - No Consolidan 132.227 102.097 Ingresos Totales- Combinado (Chile) 258.257 247.410 Total Escrituras - Combinado (Chile) 245.025 229.187 Escrituras Consolidadas 46% 55% Escrituras No Consolidadas 54% 45% Margen Bruto % Ingresos Ordinarios 22,2% 19,2% Margen Bruto % Escrituras Consolidadas 24,8% 21,6% Margen Bruto % Escrituras No Consolidadas 23,2% 24,1% Nota: Ingresos combinados no incluyen las escrituraciones de Miami en 2014. 16

Evolución de Promesas y Escrituras Combinadas Promesas de Compraventa Combinadas UF millones Escrituras de Compraventa Combinadas UF millones 2014: 8,6 2015: 9,6 2014: 9,6 2015: 10,0 4,5 4,2 2,3 2,2 2,3 1,7 2,2 2,5 2,7 2,3 2,2 1,5 1,5 2,1 1,9 1,8 Escrituración Combinada UF 10,0 millones, + 4% a/a Mayor ponderación en asociaciones que no consolidan, lo que explica los menores ingresos consolidados del 2015 vs 2014. Flujo de Promesas Combinadas en 2015 > 2014 en UF 1 millón. Nota: Promesas y Escrituras combinadas no incluyen proyectos en Miami e incluyen proyectos de Inmobiliaria Noval 17

Evolución de Backlog de Promesas 10,6 10,5 11,2 10,9 8,1 8,1 8,6 9,5 7,6 Backlog de promesas escriturables combinadas UF 7,6 millones o ~UF 5,3 millones para el 2016, más promesamiento durante 2016 o ~UF 2,4 para el 2017+, más promesamiento durante 2016 18

Buena cartera de Proyectos N Proyectos/ Etapas dic-15 Unidades Venta Potencial (UF) Inicio de Venta 10 807 2.380.052 Consolida 4 335 938.282 Casas 3 235 762.282 Departamentos 1 100 176.000 No Consolida 6 472 1.441.770 Casas 3 226 600.391 Departamentos 3 246 841.380 Etapas en Construcción 37 3.279 11.211.550 Consolida 19 1.194 4.445.460 Casas 16 991 3.952.503 Departamentos 3 203 492.958 No Consolida 18 2.085 6.766.089 Casas 5 303 1.241.269 Departamentos 13 1.782 5.524.820 Total PxQ potencial = UF 17,6 millones: o 10 etapas con inicio de venta o 37 etapas en construcción o 86 etapas con 1.261 unidades en Pie Vs Backlog UF 7,6 millones Diferencia = UF 10 millones (2016/17) Mix Consolida/Asoc. 2016 ~ 2015 Disp. para Escriturar (Stock en Pie) 86 1.261 4.017.742 Consolida 46 757 2.256.509 Casas 29 197 931.382 Departamentos 17 560 1.325.127 No Consolida 40 504 1.761.233 Casas 18 236 644.881 Departamentos 22 268 1.116.352 19

Estado de Resultados 2015 RDI (MM$ de cada periodo) dic-15 dic-14 Variación MM$ % Ingresos de actividades ordinarias 17.765 23.499 (5.734) -24,4% Ganancia bruta 6.253 17.256 (11.003) -63,8% % de los ingresos 35,2% 73,4% Otros ingresos - - - Gastos de administración y ventas (3.278) (1.776) (1.502) 84,6% % de los ingresos -18,5% -7,6% Ganancias (pérdidas) de Actividades Operacionales 2.975 15.480 (12.505) -80,8% % de los ingresos 16,7% 65,9% Ganancias (pérdidas) de Actividades No Operacionales: 1.939 367 1.573 429,0% Otras (pérdidas) ganancias (22) (2) (20) Costos Financieros netos de Ingresos Financieros (2) 92 (94) -101,9% Participación en asociadas y negocios conjuntos 1.337 0 1.337 - Diferencias de cambio 231 0 0 - Resultados por unidades de reajuste 395 277 119 42,9% Gasto por impuestos a las ganancias (663) (3.167) 2.504-79,1% Ganancia Total del período 4.252 12.679 (8.428) -66,5% % de los ingresos 23,9% 54,0% Ganancia (pérdida), atribuible a Participaciones No Controladoras (26) 5.834 Ganancia (pérdida), atribuible a los Propietarios de la Controladora 4.278 6.845 (2.567) -37,5% % de los ingresos 24,1% 29,1% EBITDA 4.314 15.480 (11.166) -72,1% % de los ingresos 24,3% 65,9% Ingresos se componen de: i. Venta de terrenos ii. Cesión de opciones sobre terrenos iii. Tarifas por gestión de desarrollo Ingresos por MM$ 17.765 i. Venta de Terrenos ii. Tarifas de gestión de desarrollo EBITDA 2015 MM$4.314. ~50% del EBITDA 2014 corresponde a la Participación No Controladora Resultado Neto de la Controladora MM$4.278. Backlog de promesas de compraventa: MUF674 (todo 2016), de los cuales MUF189 es con terceros. Backlog 2016 ~ Ingreso 2015. 20

Análisis de Generación de Caja Enero-Dic 2015 (MM$) Consolidado Enero-Dic 2014 (MM$) Consolidado Resultado Operacional + Depr. & Amort. 52.204 71.213 - Gasto Financiero Neto (8.814) (10.346) - Impuestos (6.362) (3.233) Subtotal 37.029 57.634 Flujo de Capital de Trabajo 79.407 38.191 Flujo Operacional 116.436 95.825 Subtotal Inversión Operacional 8.256 6.536 Subtotal Inversión de largo plazo (60.134) (18.466) Subtotal Flujo Asociaciones (14.645) 5.079 Flujo Inversion (66.523) (6.851) Variacion Impuestos Diferidos (largo plazo) (2.976) (13.535) Dividendos Pagados (6.749) (7.510) Flujo de Caja Libre (a) 40.189 67.929 Generación Operacional MM$ 116.436 + MM$ 20.611. Menor Flujo por Resultados se sobre-compensó con mayor flujo por Capital de Trabajo. Des-Inversión Operacional (vivienda en construcción), se repite patrón del 2014. Flujo de Inversión Total MM$ 66.523 adquisición de terrenos estratégicos, infraestructura e inversión neta en asociaciones. Flujo Libre MM$ 40.189 (MM$ 108.000 en 2 años) - financiamiento total en MM$ 39.736 (y MM$90.000 en 20 años) 22

Evolución Flujo Caja Oper. Acum. SalfaCorp Consolidado Flujo Operacional ha mostrado un sostenido crecimiento durante todo el 2015, superior en MM$ 20.611 respecto de 2014. El F.O. refleja el mejor uso del capital empleado: CxC, viviendas en pie y la entrada de nuevos anticipos. 23

Evolución Deuda Financiera Neta - MM$ 30.799 - MM$ 39.191 MM$ 14.786 MM$ 21.895 MM$ (67.480) MM$ (30.594) MM$ (6.634) MM$ (15.231) A contar de fines de 2014 la Compañía ha mostrado un franco desapalancamiento En el 2015 el endeudamiento inmobiliario ha sido menos exigente 24

Perfil de Vencimientos SalfaCorp a Dic-2015 Financiamientos sobre Activos Tipo 2016 2017 2018 2019 2020 2021+ Total Crédi tos de Cons trucci ón 95.394 0 0 0 0 0 95.394 Lea s i ng 7.882 5.054 2.049 714 176 0 15.875 Pa s i vos por Opci ones s obre Terrenos 0 6.158 0 7.965 3.519 6.606 24.247 Total Financiamiento sobre Activos 103.276 11.212 2.049 8.679 3.695 6.606 135.516 Financiamiento de Capital de Trabajo Tipo 2016 2017 2018 2019 2020 2021+ Total Crédi tos Ca p. Tra b. - Ca rtas de Crédi to 29.064 5.498 6.735 0 0 0 41.297 Saldo de Cesiones de Cartera con Resp. 24.662 0 0 0 0 0 24.662 Subtotal Financiamiento Capital de Trabajo 53.726 5.498 6.735 0 0 0 65.960 Financiamiento Estructurado Tipo 2016 2017 2018 2019 2020 2021+ Total Crédi tos Es tructura dos 33.902 33.933 19.910 9.572 0 0 97.318 Bonos 3.146 2.698 2.698 27.785 2.698 25.463 64.488 Subtotal Financiamiento Estructurado 37.049 36.631 22.608 37.357 2.698 25.463 161.806 Deri va dos - Cobertura Fi na nci era 4.038 0 0 0 0 0 4.038 Total Financiamiento 198.088 53.341 31.393 46.036 6.393 32.068 367.320 Saldo en Caja 44.912 25

Otras Materias Financieras Materias de Financiamiento: Oct-15 SalfaCorp paga bono serie F por UF 1 millón. Dic-15 Filiales de IACO giraron crédito con BCI por MUF 484. Indicadores Principales Salfacorp: Índices Financieros dic-15 sep-15 jun-15 mar-15 dic-14 Liquidez (veces) 1,01 1,05 1,18 1,20 1,19 Endeudamiento (veces) 1,81 1,71 1,65 1,63 1,78 Endeudamiento Neto (veces) 1,68 1,56 1,56 1,54 1,69 Endeudamiento Financiero (veces) 1,09 1,15 1,15 1,09 1,21 Endeudamiento Financiero Neto (veces) 0,96 1,01 1,05 1,00 1,12 Deuda Financiera Neta / EBITDA (veces) 5,67 5,31 5,33 5,23 5,26 (DFN - Créd. Const. - Fin. Terrenos) / EBITDA (veces) 3,56 3,15 3,27 3,20 3,03 EBITDA / Gastos Financieros Netos (veces) 6,46 6,51 5,83 6,12 6,65 Rentabilidad sobre el Patrimonio del Controlador % 6,9% 7,0% 7,3% 6,6% 7,1% 26

Comentarios Finales & Perspectivas Estrategia de la Compañía ha mostrado consistencia y sus frutos en los indicadores financieros: Ingresos de mejor calidad Variación positiva de Márgenes EBITDA y Márgenes netos Todas la unidades aportan y son complementarias Flujo Operacional ~ MM$116.000 permite abordar inversiones y reducir el endeudamiento Clasificación de deuda ha mejorado El negocio está sano de cara al 2016 Buen backlog en ICSA 2016 vendido en contexto de menor actividad económica y menor inversión nacional Backlog IACO cierre 2015 similar a 2014. Escrituraciones combinadas en 2016 ~ 2015. Backlog RDI escriturable en 2016 venta similar al 2015 En el agregado esperamos crecimiento en ingresos para el 2016 Desafíos 2017 - demanda nacional: Crecimiento país vs inversión privada&pública Impacto de la reforma tributaria promesamiento mas lento en el 2016? Oferta créditos hipotecarios: impacto real de las restricciones? 28

Presentación de Resultados Año 2015 3 de Marzo de 2016