Crecimiento y desarrollo de la Industria de Fondos de Inversión en Costa Rica. Sustitución de la Sociedad Administradora Interbolsa SAFI por parte de Improsa SAFI.
MERCADO FONDOS DE INVERSIÓN EN COSTA RICA
LA INDUSTRIA DE FONDOS EN COSTA RICA HA CRECIDO 13% EN LOS ÚLTIMOS 10 AÑOS $3.869 $3.603 $2.602 $2.815 $2.694 $2.831 61.254 $1.629 $2.030 $2.238 34.844 34.023 30.614 34.273 40.053 43.821 48.429 31.411 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 # Fondos: 128 2006 Inversionistas: 31.411 # Fondos: 97 2014 Inversionistas: 61.254 ACTIVOS TOTALES U$M INVERSIONISTAS Nota: Datos al 31 de diciembre, con excepción de 2014 a setiembre. Fuente: SUGEVAL.
LA INDUSTRIA DE FONDOS SE CONCENTRA EN MERCADO DE DINERO Y FONDOS INMOBILIARIOS... 100% 90% 80% 70% 60% 50% 39% OTROS 8% 24% INGRESO FONDOS INMOBILIARIOS Activos (U$M): 1.307 # de Fondos: 23 0% 34% 4% 3% 40% 30% 20% 10% 0% 20% 9% CRECIMIENTO MERCADO DE DINERO Activos (U$M): 2.274 # de Fondos: 49 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 59% M. DE DINERO CRECIMIENTO INGRESO FONDOS INMOBILIARIOS OTROS Nota: Considera activos totales. Datos a diciembre, con excepción de 2014 a 30 de setiembre. Fuente: Superintendencia General de Valores. Fondos inmobiliarios incluyen los Fondos de Desarrollo Inmobiliario.
... CON UN NÚMERO LIMITADO DE ADMINISTRADORES... 10% Multifondos 9% Improsa 15% BN 56% 26% Improsa 1% Mutual 11% Vista 35% 44% 7% Aldesa Fondos de Inversión $3.732 MM 22% BCR 9% Multifondos Fondos Inmobiliarios $1.269 MM 28% BCR Otros 19% Popular 8% INS10% 65% Aldesa17% Interbolsa 1% Popular 6% INS1% SAFIS del Estado SAFIS Privados Nota: Otros incluye: BAC, BCT, Scotiabank, Vista, SAMA y Mutual. Fuente: Superintendencia General de Valores de Costa Rica. Datos al 30 de setiembre del 2014.
... Y UNA TENDENCIA A UNA CONCENTRACIÓN DE ADMINISTRADORES DEL ESTADO... US$M 4.000 $3.869 3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 $2.283 46% $2.815 $2.694 $2.831 $2.602 49% 51% 50% 48% $3.370 52% 56% 1.000 500 54% 51% 49% 52% 50% 48% 44% 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 PRIVADO ESTADO Nota: Fondos del Estado incluyen fondos administrados por el Banco Nacional, Banco de Costa Rica, Banco Popular y el INS. Fuente: Superintendencia General de Valores de Costa Rica. Datos al 31 de diciembre, con excepción de 2014 a setiembre.
... QUE IMPACTAN LA ESTRUCTURA DEL MERCADO, LAS METAS DE LOS OPERADORES... ENTORNO META 1 ero 2 do 3ero Tendencia 4 Oportunidades to Mercado de alto nivel de penetración / desarrollo. Competidores eficaces requieren participación que asegure balance en la industria. a la concentración de estatales. limitadas para desarrollo de productos. Mercado de Fondos 10% Meta de participación
... Y EL ENFOQUE ESTRATÉGICO Y EL MODELO DE NEGOCIOS EFICIENCIA OPERATIVA ALTA BAJA Planeamiento Consolidar Mercado Reestructuración Transformación Estrategia Dinámica Oportunidades Mejor Eficiencia Enfoque Procesos BAJA ALTA EFECTIVIDAD DE NEGOCIOS
En marzo y abril, el Grupo Financiero Improsa presentó a los inversionistas de Interbolsa una propuesta de Sustitución de Administrador
LA TRANSACCION BUSCA FORTALECER LA PARTICIPACION DE IMPROSA SAFI COMO ADMINISTRADOR... Sustitución voluntaria de sociedad administradora Prevista en la normativa regulatoria No hay afectación en los fundamentales del Fondo Improsa SAFI sustituye Interbolsa SAFI Reglamento General de Sociedad Administradoras y Fondos de Inversión Requiere autorización de la Asamblea Oferta condicionada a no más de un 15% de receso SUGEVAL vela por transparencia de proceso Prospecto Política de inversión Inquilinos Propiedades Patrimonio
... Y LE PERMITIÓ A IMPROSA CONSOLIDAR SU ESTRAGEGIA Y MODELO DE NEGOCIO FONDOS INMOBILIARIOS Gibraltar Los Crestones Multipark Dólares Dólares Dos Tres Cuatro Activos 98,49 52,59 30,87 57,80 62,84 9,36 32,04 Inver. 502 319 80 380 366 77 174 Sub. 343,98 1.898 FONDOS FINANCIEROS Liquidez D Liquidez C 3,72 1,54 96 92 Sub. 5,26 188 Total 349,24 2.086 Nota: Activos totales administrados en millones de US dólares.
EN LOS ÚLTIMOS CINCO AÑOS IMPROSA HA DESARROLLADO UNA ESTRATEGIA EXITOSA... Activo administrado por Improsa SAFI US$M $340 Múltiples Productos: 3 Fondos Estrategia Dinámica: 9 Fondos $349 $180 $160 $140 $120 $100 $80 $60 $40 $20 0 $1 2001 Mono Producto: 1 Fondo $47 $79 $124 $182 $182 $177 2005 2006 2007 2011 2012 2013 2014 SUSTITUCIÓN SAFI Nota: Nota: Datos de 2009 a 2014 de todos los fondos de Improsa SAFI, con cierre a setiembre Fuente: Superintendencia General de Valores de Costa Rica.
... EN UN MERCADO EN CRECIMIENTO Activo Total $1.629 $2.030 $2.283 $2.602 $2.815 $2.694 $2.831 $3.603 $3.869 $1.221 $1.532 $1.619 $1.578 $1.690 $1.525 $1.681 $2.416 $2.562 6.861 6.908 7.256 7.449 7.318 7.356 7.453 5.298 4.129 $408 $498 $664 $1.023 $1.126 $1.169 $1.150 $1.187 $1.307 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 INMOBILIARIOS OTROS INSTRUMENTOS INVERSIONISTAS INMOBILIARIOS Nota: Datos de Fondos Inmobiliarios incluyen Fondos de Desarrollo. Fuente: Superintendencia General de Valores de Costa Rica. Datos al 31 diciembre, con excepción de 2014 al 30 de setiembre.
... QUE LE PERMITE COLOCARSE COMO LIDER DEL MERCADO, CONSOLIDAR SU ESTRATEGIA Y MODELO DE NEGOCIO... Total Fondos Inmobiliarios: US$M 1.307 US$M PARTICIPACIÓN DE MERCADO (%) 400 350 $371 $344 40 35 300 30 250 28% 26% $224 25 200 150 17% $149 $113 20 15 100 50 0 BCR 11% 9% $78 $30 6% 3% IMPROSA ALDESA VISTA MULTIFONDOS POPULAR OTROS 10 5 0 Nota: Datos a setiembre 2014. Fuente: Superintendencia General de Valores de Costa Rica.
...Y CONVERTIRSE EN LA PRINCIPAL SAFI PRIVADA DEL MERCADO EN ADMINISTRACION DE FONDOS INMOBILIARIOS 1 era 1 era 5 SAFI ta SAFI privada en cantidad de activos administrados en Fondos Inmobiliarios con $344 millones. SAFI privada en cantidad de inquilinos, metros cuadrados arrendables y renta mensual en sus fondos inmobiliarios. más grande de Costa Rica en cantidad de activos totales administrados con $349 millones. Nota: Datos a setiembre 2014. Fuente: SUGEVAL.
VENTAJAS DE LA TRANSACCIÓN PARA LOS INVERSIONISTAS 16
VENTAJAS DE LA TRANSACCIÓN PARA LOS INVERSIONISTAS Optimización de estructura de capital. 1 Estabilidad institucional y gobierno corporativo. 4 2 Volumen y diversificación de activos. 5 Recurso humano experimentado 3 Buscar mejor capitalización de mercado y liquidez. Transparencia y continuidad. 6
LA TRANSACCIÓN GENERA VALOR PARA LOS INVERSIONISTAS 1 Optimización de capital 1. Uso de endeudamiento para generar impacto en el rendimiento de la participación. 2. Fortalecer el valor intrínseco del título para impactar el valor de capitalización de mercado.
LA TRANSACCIÓN GENERA VALOR PARA LOS INVERSIONISTAS 2 Volumen y diversificación de activos 1. Fondos diversificados. Art.79 RGSAFI: No más de un 25% de los ingresos mensuales del fondo puede provenir de una misma persona física o jurídica o de personas pertenecientes al mismo grupo financiero o económico. 2. Volumen permite reducir volatilidad.
LA TRANSACCIÓN GENERA VALOR PARA LOS INVERSIONISTAS 3 Buscar capitalización de mercado Inscripción en nuevos mercados En proceso 1 2 GUATEMALA HONDURAS 1 3 2 Autorizados 3 EL SALVADOR 4 4 NICARAGUA 5 5 COSTA RICA 6 6 PANAMÁ
LA TRANSACCIÓN GENERA VALOR PARA LOS INVERSIONISTAS 4 5 6 Estabilidad institucional y gobierno corporativo Recurso humano experimentado Transparencia y continuidad
GRACIAS