Perspectivas de la Economía Panameña

Perspectivas de la Economía Panameña Septiembre de 2016 Foro Anual de la SMV

2 CONTENIDO Desempeño Económico Reciente Análisis de los Sectores Económicos Proyecciones Económicas y Fiscales 2016-2017 Oportunidades y Riesgos

Índice del PIB real per cápita de las economías de Latinoamérica con mejor desempeño: 2005-2015 2005=100 4 180 170 Crisis Financiera Global 160 150 140 130 120 110 100 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Centroamérica (promedio) Suramérica (promedio) Panamá Uruguay Perú República Dominicana Colombia Fuente: Fondo Monetario Internacional. 2015

Variación porcentual del PIB Real y el IMAE trimestral (%): 2016 5 16.0 11.8% 9.2% 14.0 5.8% 13.5 6.1% 12.0 6.6% 10.0 10.1 9.6 5.8% 8.0 6.0 4.0 3.4 6.0 4.3 4.6 5.2 2.0 0.0 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Fuente: INDESA, Contraloría General de la República. Junio de 2016.

Crecimiento e importancia de los sectores de la economía: 2016 (Semestre 1) (TCAC y como porcentaje del PIB) Var. % del PIB 2016 vs 2015 6 14.0% 12.0% 10.0% Minería Electricidad, gas y agua Construcción 8.0% 6.0% Servicios sociales y de salud privada Intermediación financiera Actividades inmobiliarias y empresariales 4.0% 2.0% 0.0% Enseñanza privada Hotel y restaurantes Otras actividades sociales y comunitarias Comercio al por mayor y al por menor Transporte y telecomunicaciones -2.0% Industrias manufactureras Crecimiento PIB Real Agricultura, 2016 (S1): 4.9% -4.0% ganadería y pesca 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% 14.0% 16.0% 18.0% % del PIB Fuente: INDESA, Contraloría General de la República. 2016.

Tasa de desempleo Tasa de participación Tasa de desempleo y tasas de participación (%): 2005 2016 12.0% 65.0% 7 10.0% 8.0% 9.8% 8.7% 64.5% 64.0% 63.5% 6.4% 6.6% 6.5% 63.0% 6.0% 4.0% 5.6% 4.5% 4.1% 4.1% 4.8% 5.1% 5.6% 62.5% 62.0% 61.5% 2.0% 61.0% 60.5% 0.0% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 (mar) Tasa de desempleo Tasa de participación 60.0% Fuente: Contraloría General de la República. 2016.

Tasa de inflación 8 Fuente: INDESA con datos de la Contraloría-INEC, EIA, FMI. 2016.

% Variación porcentual del Valor de los permisos de construcción totales (%): 2011-2016 (Ene-Jul) 30 25.7 10 20 20.7 10 7.5 11.5 12.5 0-0.7-10 -5.7-20 -17.5-22.8-30 República Nacional Ciudad de Panamá Resto del país TCAC 2014-2011 2015-2014 2016-2015 (Jul) Nota: 2016: Variación interanual de enero a julio. Fuente: Contraloría-INEC. 2016.

Producción de cemento según destino (miles de ton. métricas y var. %): 2011 2016 (Ene-Jul) Miles de ton. Métricas Var. % 11 2,500 12.1% 15% 2,000 1,500 10.3% 6.6% 10% 5% 1,000 0.4% 0% 500-3.3% -5% -6.0% 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 (Jul) Consumo de cemento del resto de la economía Cemento utilizado en el proyecto de Ampliación del Canal Var. % Resto de la Economía -10% Nota: 2016. Variación interanual de enero a julio. Fuente: Contraloría-INEC. 2016.

% Variación de las Reexportaciones e Importaciones de la ZLC (%): 2011-2016 (Ene-Jul) 0 12-2 -4-6 -8-5.0-7.6-6.2-10 -12-14 -12.3-11.5-16 -18-16.0 Reexportaciones Importaciones TCAC 2014-2011 2015-2014 2016-2015 (Jul) Nota: 2016. Variación interanual de enero a julio. Fuente: Contraloría-INEC. 2016.

% Variación de la entrada de visitantes y los gastos efectuados por visitantes (%): 2012 2016 (Ene-Jul) 14 12.7 13 12 10 10.9 10.3 8 6 4.7 4 2 2.3 1.7 0 Entrada de visitantes Gastos efectuados por visitantes TCAC 2014-2012 2015-2014 2016-2015 (Jul) Nota: 2016. Variación interanual de enero a julio. Fuente: Contraloría-INEC. 2016.

Ingresos por peaje del Canal de Panamá: 2011 2016 (Ene-Jul) Miles de balboas y porcentaje de variación (%) 14 2000 1800 1600 1400 22.2% 25.0% 20.0% 15.0% 1200 10.0% 1000 800 4.1% 4.0% 5.6% 5.0% 600 0.0% 400 200-2.1% -4.3% -5.0% 0 2011 2012 2013 2014 2015 2016 (jul) Enero a julio Resto del año Var. % Enero a Julio -10.0% Nota: 2016 Variación interanual de enero a julio Fuente: Contraloría-INEC. 2016.

Movimiento de contenedores (millones de TEU y var. %): 2012 2016 (Ene-Jul) 8.0 7.0 4.4% 6.0% 4.0% 15 6.0 5.0 4.0 1.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% 3.0 2.0 1.0 0.0-5.0% -12.4% 2012 2013 2014 2015 2016 (jul) Enero a julio Resto del año Var. % Enero a julio -6.0% -8.0% -10.0% -12.0% -14.0% Nota: 2016. Variación interanual de enero a julio. Fuente: Contraloría-INEC. 2016.

Saldo de los depósitos y créditos locales del SBN (en millones de balboas y var. %): 2010 2016 (jun) 16 60,000 20% 17.3% 18% 50,000 40,000 30,000 20,000 9.8% 14.1% 12.0% 12.0% 12.4% 8.9% 8.6% 11.9% 6.5% 10.5% 7.7% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 10,000 4% 2% 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 (jun) Depósitos locales Créditos locales Var. % depósitos Var. % créditos 0% Nota: La variación porcentual del 2016 es internual. Fuente: Superintendencia de Bancos. 2016.

Inversión Extranjera Directa: 2006-2015 (en millones de dólares y porcentaje del PIB) Millones de dólares % PIB 6,000 2016 (Q1): 10.2% 12% 17 5,000 4,000 8.5% 9.0% 8.2% 9.1% 7.5% 8.8% 8.8% 9.7% 10% 8% 3,000 6% 2,000 [VALUE] 4% 1,000 2% 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 IED %PIB 0% IED por país de origen (2014): Colombia, 21% USA, 14% México, [VALUE] [SERIES NAME], [VALUE] España, [VALUE] Bélgica, [VALUE] Otros, [VALUE] Canadá, [VALUE] [SERIES NAME], [VALUE] Sudáfrica, [VALUE] Suiza, [VALUE] Fuente: Contraloría General de la República. 2015

Proyecciones globales para el 2016 y el 2017 Crecimiento porcentual del PIB real (%) 19 Reino Unido EE.UU. Var. % anual 2016 2017 2.2 2.5 Var. % anual 2016 2017 1.7 1.3 Zona Euro China Var. % anual 2016 2017 6.6 6.2 Japón 2016 2017 América Latina y el Caribe Var. % anual 2016 2017-0.4 1.6 Var. % anual 2016 2017 1.6 1.4 India Var. % anual 2016 2017 7.4 7.4 Var. % anual 0.3 0.1 Var. % anual 2016 2017 Mundial 3.1 3.3 Avanzados 2.2 2.5 Emergentes 4.1 4.6 Fuente: World Economic Outlook. FMI. Julio de 2016.

Proyecciones del PIB real de países de América Latina: 2016 (porcentaje de variación del PIB real) 20 México 2.5 Honduras 3.4 Rep. Dominicana 5.0 Guatemala 3.5 El Salvador 2.2 Costa Rica 3.3 Nicaragua 4.4 Venezuela -10.1 Panama¹ 4.4 Colombia Ecuador 2.5 Brasil -4.0 Perú 3.5 Chile 1.9 Bolivia 3.7-4.0 Paraguay 3.0 Crecimiento del PIB de la región: -0.4% Argentina -0.5 Uruguay 0.7 (1) Pronóstico de INDESA. Fuente: Banco Mundial y FMI. Junio 2016.

Proyección del crecimiento de los componentes de la demanda agregada (a precios de 2007) (var. % real) 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2.1 4.2 Consumo privado y público 3.0 4.6 5.1 4.6 [VALUE] [VALUE] 4.3 3.0 2013 2014 2015 2016 P 2017 P 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0-10.0-20.0-30.0 Formación Bruta de Capital Fijo del sector privado y público 34.0 [VALUE] 22.1 0.2 6.5 [VALUE] 10.4 [VALUE] [VALUE] [VALUE] 2013 2014 2015 E 2016 P 2017 P 21 Público Privado FBC fijo del sector privado FBC fijo del sector público 4.0 2.0 Exportación de Bienes y Servicios 3.3 1.5 4.0 2.0 Importación de Bienes y Servicios 3.0 2.0 0.0-2.0-4.0-6.0-8.0-10.0 [VALUE] [VALUE] [VALUE] 2013 2014 2015 E 2016 P 2017 P 0.0-2.0-4.0-6.0-8.0-10.0-12.0-3.3-7.0-9.8 2013 2014 2015 E 2016 P 2017 P Fuente: Datos de Contraloría General de la República y proyecciones de INDESA. Junio de 2016.

% Proyección del crecimiento del PIB, PIB nominal y la tasa de inflación (en porcentaje de variación) 22 14.0 12.0 12.3 10.0 9.6 8.0 6.0 4.0 6.6 4.0 6.1 2.6 6.0 5.8 5.2 4.4 6.7 5.6 2.0 0.0 0.7 0.9 0.2 2013 2014 2015 2016 P 2017 P PIB real PIB nominal Tasa de inflación (IPC) Fuente: Datos de Contraloría General de la República y proyecciones de INDESA. Junio de 2016.

Proyección de la población empleada, la tasa de desempleo y la tasa de desempleo abierto Tasa de desempleo total y abierto (%) Población empleada (miles) 7.0 [VALUE] 1,800 5.9 1,780 6.0 5.7 1,760 5.1 4.8 5.0 4.5 1,740 4.3 4.1 3.8 1,720 4.0 3.5 3.1 1,700 3.0 [VALUE] 1,680 23 2.0 1.0 0.0 1,660 1,640 1,620 1,600 2013 2014 2015 2016 P 2017 P Población empleada Tasa de desempleo Tasa de desempleo abierto Fuente: Datos de Contraloría General de la República y proyecciones de INDESA. Junio de 2016.

Balance primario (% del PIB) Deuda del SPNF (% del PIB) Proyección del Balance total y la deuda del SPNF 24 0.0 40.0-0.5-1.0 38.8 39.5 39.3 39.5 39.0 38.5-1.5 38.0-2.0 37.5-2.5-3.0-3.5 37.1-2.2-2.8-2.7-3.2 2014 2015 2016 P 2017 P Balance total del SPNF (no ajustado) Deuda del SPNF 37.0 36.5 36.0 35.5 Fuente: Datos del MEFy proyecciones de INDESA. Junio de 2016.

Riesgos y oportunidades 26 Oportunidades Riesgos Canal Expandido Plataforma logística en expansión Proyectos de inversión en energía Plan de inversiones públicas: cerca de $14 millones hasta el 2019 Proyectos en Colón Planta de gas licuado Puerto Libre Renovación Urbana Minería Panama Papers y el caso Waked El virus Zika Un mayor decrecimiento en la ZLC Un mayor aumento en el precio del petróleo, combustibles y alimentos Una mayor apreciación del dólar (afectará turismo y agroexportaciones) Ralentización del comercio mundial Incremento en las tasas de interés domésticas (puede afectar el consumo privado)

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