PATRIVAL, FI Nº Registro CNMV: 349 Informe Trimestral del Primer Trimestre 2010 Gestora: CREDIT SUISSE GESTION, S.G.I.I.C., S.A. Depositario: CREDIT SUISSE AG, SUCURSAL EN ESPAÑA Auditor: KPMG AUDITORES, S.L Grupo Gestora: CREDIT SUISSE Grupo Depositario: CREDIT SUISSE Rating Depositario: A (STANDAR & POOR'S) El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en //entry.credit-suisse.ch/csfs/p/esp/es/management/index.jsp. La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en: Dirección CALLE AYALA Nº 42 5ªPLANTA A, MADRID 28001 TFNO.91.7915100 Correo Electrónico departamento.marketing@credit-suisse.com Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: inversores@cnmv.es). INFORMACIÓN FONDO Fecha de registro: 24/09/1992 1. Política de inversión y divisa de denominación Categoría Vocación inversora: Global Perfil de Riesgo: MUY ALTO Descripción general Política de inversión: La gestión toma como referencia el comportamiento del índice 75% MSCI World-EUR y 25% AFI REPOS. La modificación del mismo por la Sociedad Gestora se comunicará a los partícipes con al menos un mes de antelación. El Fondo invertirá, tanto directa como indirectamente (entre un 0 y un 10% de su patrimonio, a través de IICs financieras, que sean activo apto, armonizadas o no, que pertenezcan o no al grupo de la Gestora), en renta variable y en renta fija, pública o privada (incluyendo depósitos a la vista o con vencimiento inferior a un año en entidades de crédito de la UE o que cumplan la normativa específica de solvencia e instrumentos del mercado monetario no cotizados, que sean líquidos). En relación con los activos de renta fija, estos serán como mínimo de mediana calificación crediticia, con rating mínimo no inferior a BBB- por S&P o equivalentes para el corto plazo. En caso de no existir calificación crediticia de la emisión, se valorará el rating del emisor. La duración media de la cartera de renta fija será indeterminada. El fondo no invertirá en titulizaciones de activos. En relación con los activos de renta variable, los valores en que se invierta podrán ser de cualquier tipo de capitalización, incluyendo valores de baja capitalización. En ambos casos, no estarán predeterminados de antemano los porcentajes en los diversos activos e instrumentos financieros en los que puede invertir el Fondo, ni el porcentaje de distribución de la inversión por tipo de emisor, país (pudiendo invertirse en mercados emergentes, sin límite de inversión) o sectores siendo la Sociedad Gestora la que en cada momento y en función de las expectativas, determinará los mismos. La distribución geográfica de la inversión será tanto en mercados OCDE, como en mercados no OCDE, incluyendo mercados emergentes. La exposición máxima al riesgo divisa del Fondo oscilará entre el 0% y el 100% del patrimonio. No se invertirá más de un 10% del patrimonio del Fondo en otras IICs, sean de la naturaleza que sean. 1
Operativa en instrumentos derivados El Fondo podrá operar con instrumentos financieros derivados, negociados o no en mercados organizados de derivados, con la finalidad de cobertura, primordialmente para disminuir los riesgos de su cartera de contado en el entorno de mercado, y de inversión. Una información más detallada sobre la política de inversión del Fondo se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación EUR 2. Datos económicos Periodo actual Periodo anterior 2010 2009 Índice de rotación de la cartera 0,10 0,39 0,10 1,03 Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) 0,23 0,28 0,23 0,58 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, éste dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles 2.1.b) Datos generales. Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco Periodo actual Periodo anterior Nº de Participaciones 3.337.844,92 3.370.615,42 Nº de Partícipes 202 204 Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR) 0,00 0,00 Inversión mínima (EUR) 0,00 Fecha Patrimonio fin de periodo (miles de EUR) Valor liquidativo fin del período (EUR) Periodo del informe 27.612 8,2724 2009 27.871 8,2688 2008 22.787 7,4139 2007 24.927 9,2714 % efectivamente cobrado Sistema de Base de cálculo Periodo Acumulada imputación Comisión de gestión 0,32 0,32 patrimonio al fondo Comisión de depositario 0,04 0,04 patrimonio 2
2.2 Comportamiento Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco A) Individual. Divisa EUR Rentabilidad (% sin anualizar) Acumulado Último 2010 trim (0) Rentabilidad IIC 0,04 0,04 Trimestral Anual Trim-1 Trim-2 Trim-3 Año t-1 Año t-2 Año t-3 Año t-5 Rentabilidades extremas (i) Trimestre actual Último año Últimos 3 años % Fecha % Fecha % Fecha Rentabilidad mínima (%) -2,00 04-02-2010-2,00 04-02-2010 Rentabilidad máxima (%) 1,02 19-01-2010 1,02 19-01-2010 (i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período. Medidas de riesgo (%) Acumulado Último 2010 trim (0) Volatilidad(ii) de: Valor liquidativo 8,46 8,46 Ibex-35 23,73 23,73 Letra Tesoro 1 año 1,97 1,97 VaR histórico(iii) BENCHMARK PATRIVAL, FI 8,71 8,71 Trimestral Anual Trim-1 Trim-2 Trim-3 Año t-1 Año t-2 Año t-3 Año t-5 (ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia. Gastos (% s/ patrimonio medio) Ratio total de gastos (iv) Acumulado Último 2010 trim (0) 0,36 0,36 Trimestral Anual Trim-1 Trim-2 Trim-3 Año t-1 Año t-2 Año t-3 Año t-5 (iv) Incluye todos los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios, y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. (v) En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones. 3
En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos sintético. Evolución del valor liquidativo últimos 5 años Rentabilidad trimestral de los últimos 3 años La Política de Inversión de la IIC ha sido cambiada el 30 de Octubre de 2009 "Se puede encontrar información adicional en el Anexo de este informe" B) Comparativa Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora. Vocación inversora Patrimonio Rentabilidad gestionado* (miles Nº de partícipes* Trimestral media** de euros) Monetario 314.967 809 0 Renta Fija Euro 340.068 1.255 0 Renta Fija Internacional 0 0 0 Renta Fija Mixta Euro 15.888 328 0 Renta Fija Mixta Internacional 0 0 0 Renta Variable Mixta Euro 48.488 284 0 Renta Variable Mixta Internacional 35.828 363 0 Renta Variable Euro 14.532 153-2 Renta Variable Internacional 0 0 0 IIC de Gestión Pasiva(1) 3.592 100 4 Garantizado de Rendimiento Fijo 0 0 0 Garantizado de Rendimiento Variable 0 0 0 De Garantía Parcial 0 0 0 Retorno Absoluto 10.412 103-1 Global 77.753 1.467 1 Total fondos 861.527 4.862 0,16 *Medias. (1): incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. **Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo 2.3 Distribución del patrimonio al cierre del período (Importes en miles de EUR) Fin período actual Fin período anterior Distribución del patrimonio % sobre % sobre Importe Importe patrimonio patrimonio (+) INVERSIONES FINANCIERAS 27.433 99,35 27.750 99,57 * Cartera interior 10.970 39,73 10.912 39,15 * Cartera exterior 16.431 59,51 16.788 60,23 4
Fin período actual Fin período anterior Distribución del patrimonio % sobre % sobre Importe Importe patrimonio patrimonio * Intereses de la cartera de inversión 32 0,12 50 0,18 * Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00 (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 15 0,05 7 0,03 (+/-) RESTO 164 0,59 113 0,41 TOTAL PATRIMONIO 27.612 100,00 % 27.871 100,00 % Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realización. 2.4 Estado de variación patrimonial % sobre patrimonio medio % variación Variación del período actual Variación del período anterior Variación acumulada anual respecto fin periodo anterior PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR) 27.871 25.938 27.871 ± Suscripciones/ reembolsos (neto) -0,95 2,72-0,95-1,37 - Beneficios brutos distribuidos 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Rendimientos netos 0,01 4,79 0,01-5,69 (+) Rendimientos de gestión 0,40 5,19 0,40-5,82 + Intereses 0,06 0,07 0,06-0,08 + Dividendos 0,30 0,79 0,30-0,59 ± Resultados en renta fija (realizadas o no) 0,05-0,02 0,05-2,96 ± Resultados en renta variable (realizadas o no) 0,13 4,41 0,13-0,96 ± Resultados en depósitos (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Resultado en derivados (realizadas o no) -0,13-0,14-0,13-0,05 ± Resultado en IIC (realizados o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Otros resultados -0,01 0,08-0,01-1,18 ± Otros rendimientos 0,00 0,00 0,00 0,00 (-) Gastos repercutidos -0,39-0,40-0,39 0,13 - Comisión de gestión -0,32-0,33-0,32 0,03 - Comisión de depositario -0,04-0,04-0,04 0,03 - Gastos por servicios exteriores 0,00 0,00 0,00 0,07 - Otros gastos de gestión corriente 0,00 0,00 0,00 0,00 - Otros gastos repercutidos -0,03-0,03-0,03 0,00 (+) Ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones de descuento a favor de la IIC 0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones retrocedidas 0,00 0,00 0,00 0,00 + Otros ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00 PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR) 27.612 27.871 27.612 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. 5
3. Inversiones financieras 3.1 Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo Periodo actual Periodo anterior Descripción de la inversión y emisor Divisa Valor de mercado % Valor de mercado % ES0544580FG0 - PAGARES IBERDROLA SA 2,375 2010-01-28 EUR 0 0,00 587 2,11 ES05309912V0 - PAGARES EMP.NAC.ELECTRI(ENDESA) 0,750 2010-01-0 EUR 0 0,00 499 1,79 ES05309913C8 - PAGARES ENDESA S.A. 0,973 2010-05-19 EUR 498 1,80 498 1,79 TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA 498 1,80 1.584 5,68 ES0000012239 - BONOS TESORO PUBLICO 0,230 2010-01-04 EUR 0 0,00 3.272 11,74 ES00000121T5 - BONOS TESORO PUBLICO 0,230 2010-04-01 EUR 4.160 15,07 0 0,00 TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 4.160 15,07 3.272 11,74 TOTAL RENTA FIJA 4.658 16,87 4.856 17,42 ES0130960018 - ACCIONES ENAGAS EUR 763 2,76 725 2,60 ES0144580Y14 - ACCIONES IBERDROLA SA EUR 1.650 5,98 1.748 6,27 ES0157097017 - ACCIONES LABORATORIOS ALMIRALL SA EUR 792 2,87 777 2,79 ES0173093115 - ACCIONES RED ELECTRICA ESPA#OLA EUR 874 3,17 854 3,06 ES0178430E18 - ACCIONES TELEFONICA DE ESPAÑA EUR 2.233 8,09 1.952 7,00 TOTAL RV COTIZADA 6.312 22,86 6.055 21,73 TOTAL RENTA VARIABLE 6.312 22,86 6.055 21,73 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 10.970 39,73 10.912 39,15 XS0256996538 - BONOS EDP FINANCE BV 4,250 2012-06-12 EUR 420 1,52 419 1,50 XS0400736475 - BONOS ELECTRICITE DE FRANCE 5,625 2013-01-23 EUR 660 2,39 437 1,57 XS0439816090 - BONOS BG ENERGY CAPITAL PLC 3,375 2013-07-15 EUR 621 2,25 407 1,46 Total Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año 1.701 6,16 1.263 4,53 XS0416141025 - BONOS ROCHE HLDGS INC 2,761 2010-03-04 EUR 0 0,00 301 1,08 Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año 0 0,00 301 1,08 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 1.701 6,16 1.564 5,61 TOTAL RENTA FIJA 1.701 6,16 1.564 5,61 PTBRI0AM0000 - ACCIONES BRISA EUR 440 1,59 431 1,55 PTEDP0AM0009 - ACCIONES ENERGIAS DE PORTUGAL S.A. EUR 839 3,04 886 3,18 PTREL0AM0008 - ACCIONES REDES ENERGICAS NACIONAIS EUR 306 1,11 300 1,08 GB00B03MLX29 - ACCIONES ROYAL DUTCH SHELL PLC EUR 857 3,10 844 3,03 GB00B08SNH34 - ACCIONES NATIONAL GRID PLC GBP 468 1,70 497 1,78 NL0000009082 - ACCIONES KONINKLIJKE PTT NEDERLAN EUR 469 1,70 645 2,32 FR0000120578 - ACCIONES SANOFI EUR 938 3,40 826 2,96 FR0000133308 - ACCIONES FRANCE TELECOM EUR 354 1,28 610 2,19 DE0006048408 - ACCIONES HENKEL AG & CO KGAA EUR 377 1,37 343 1,23 GB0006320161 - ACCIONES INTERNATIONAL POWER PLC GBP 752 2,72 731 2,62 DE0006483001 - ACCIONES LINDE AG EUR 265 0,96 252 0,91 DE0007037129 - ACCIONES RWE AG EUR 328 1,19 544 1,95 GB0007908733 - ACCIONES SCOTTISH & SOUTHERN ENERGY 6,750 GBP 618 2,24 785 2,82 CH0008742519 - ACCIONES SWISSCOM AG-REG CHF 1.082 3,92 800 2,87 CH0038863350 - ACCIONES NESTLE S.A. CHF 949 3,44 1.015 3,64 US0311621009 - ACCIONES AMGEN INC USD 310 1,12 395 1,42 US0556221044 - ACCIONES BP PLC USD 843 3,05 809 2,90 US1101221083 - ACCIONES BRISTOL MYERS SQUIBB CO USD 888 3,22 793 2,84 CA13321L1085 - ACCIONES CAMECO CORP USD 466 1,69 516 1,85 US1667641005 - ACCIONES CHEVRON CORP USD 336 1,22 537 1,93 US30161N1019 - ACCIONES EXELON CORP USD 712 2,58 750 2,69 US4781601046 - ACCIONES JOHNSON & JOHNSON USD 482 1,74 530 1,90 US58933Y1055 - ACCIONES MERCK & CO, INC USD 745 2,70 765 2,74 CA89353D1078 - ACCIONES TRANSCANADA CORPORATION USD 652 2,36 619 2,22 CA98462Y1007 - ACCIONES YAMANA GOLD INC USD 255 0,92 0 0,00 TOTAL RV COTIZADA 14.731 53,35 15.224 54,63 TOTAL RENTA VARIABLE 14.731 53,35 15.224 54,63 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR 16.431 59,51 16.788 60,24 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS 27.401 99,24 27.700 99,39 Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso. Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento. 3.2 Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total 6
3.3 Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de EUR) Subyacente Instrumento Importe nominal comprometido Objetivo de la inversión DIV: USD Venta DOLAR 56 Cobertura Total subyacente tipo de cambio 56 TOTAL OBLIGACIONES 56 4. Hechos relevantes SI NO a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos X b. Reanudación de suscripciones/reembolsos X c. Reembolso de patrimonio significativo X d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio X e. Sustitución de la sociedad gestora X f. Sustitución de la entidad depositaria X g. Cambio de control de la sociedad gestora X h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo X i. Autorización del proceso de fusión X j. Otros hechos relevantes X 5. Anexo explicativo de hechos relevantes No aplica 6. Operaciones vinculadas y otras informaciones SI NO 7
SI NO a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%) X b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento X c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) X d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente X e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, X director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas. f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora X del grupo. g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC. X h. Otras informaciones u operaciones vinculadas X 7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones El importe de los ingresos percibidos por entidades del grupo de la Gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC asciende a 5.477,08 euros, lo que supone un 0,02% sobre el patrimonio medio de la IIC en el período de referencia. Existen operaciones vinculadas repetitivas y sometidas a un procedimiento de autorizacion simplificado, relativas a compraventas de divisas que realiza la gestora con el depositario. 8. Información y advertencias a instancia de la CNMV No aplica 9. Anexo explicativo del informe periódico 3.- INFORME DE GESTIÓN Coyuntura económica general - Inflación: durante el 1Q10 los índices IPC se han recuperado levemente, y sólo Japón se mantiene en tasas negativas. El nivel sigue siendo reducido y permite que se pueda continuar aplicando la política de bajos tipos de interés. - Políticas monetarias: los Bancos Centrales mantienen la política coordinada de tipos de interés muy bajos, tratando de mejorar los precios en los activos más afectados por la recesión y reflotar así los recursos propios en banca, de forma que se pueda reanudar la actividad crediticia. - Actividad económica: el 1Q10 muestra una recuperación ligera del PIB de los países desarrollados, siguiendo la tendencia iniciada en el 2S 09 y reflejando los efectos de las políticas de reactivación adoptadas por los sectores públicos; la escasez de crédito frena una recuperación fiable de la actividad privada. Mercados Materiales - Petróleo: el barril West Texas cierra el 1Q10 a 84.18 por (sólo un +6% superior al cierre de 2009, cuando en ese año había subido un 78%). - Oro: la onza cierra el 1Q10 a 1.115$ (un +2% superior al cierre de 2009), reflejando la inseguridad de la situación y la cantidad de monedas emitidas. Mercados Divisas La paridad teórica en los últimos 10 años por poder adquisitivo se estima al cierre de 1Q10 en 0.94 euros por dólar USA (1,06 dólares por euro) y en 71.3 yenes por dólar USA. Al cambio actual por dólar USA de 0.74 euros (1,353 dólares por euro) y de 93,44 yenes, la desviación teórica es del orden del 29% adversa en euro y del 22% favorable en yen. Mercados Deuda Pública Los tipos de la deuda a 10 años en el 1Q10 bajan ligeramente excepto en Japón. En términos nominales,las curvas de tipos de interés (tipo a 10 años menos tipo a tres meses) siguen muy positivas en USA, Gran Bretaña y Europa, y bastante positivas en Suiza y Japón. En términos reales (tipo a 10 años menos IPC) todos los tipos son ahora más negativos. 8
Mercados Acciones Después de un 2009 con revalorización media del orden del 19%, en el 1Q10 las Bolsas han subido del orden del 5% con la excepción de la Bolsa española que cae casi un 10% por la crisis de credibilidad de las economías mediterráneas. Perspectivas de mercado y actuación previsible Según se expone en el folleto de inversiones, Patrival FI es un fondo libre que puede invertir hasta un 97% como máximo en renta variable, cuya política de inversiones se centra en el crecimiento compatible con la protección del valor liquidativo de la cartera. El criterio elegido es la selección por criterios fundamentales de sus posiciones en empresas (calidad del balance, crecimiento estable de los resultados) y la mejor relación posible entre el riesgo y el rendimiento de su mercado bursátil. Patrival FI Dadas las circunstancias actuales, con previsiones de beneficios empresariales menos fiables, al cierre de marzo 10 el porcentaje de renta variable era del 77.7% distribuido en 29 valores. La cartera tiene los siguientes promedios significativos: rentabilidad por recursos propios del 22,8%, rentabilidad por beneficios del 8,7%, rentabilidad por dividendos del 5,0%, y beta media de 0,8. El restante 22,3% está invertido en activos monetarios (repo y pagares de empresa) y de renta fija. En 1Q10 el valor liquidativo de PATRIVAL ha subido un +0,54%. Valoración de activos a efectos del cálculo del valor de la participación 1. Activos que cotizan en el mercado: Precios de mercado. 2. Resto de activos no cotizados: En este caso, su valoración se efectuaría haciéndola depender del tipo de interés vigente en cada momento, afectando al alza o baja, en aplicación de los criterios establecidos a tal efecto por la CNMV. Otra información: La remuneración obtenida por la liquidez en euros mantenida por el Fondo ha sido del %, % y del % TAE; en dólares del %. 9