1 KESSLER CASADEVALL, FI

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1 Pág. 1 / 13 Nº Registro CNMV: 472 Informe: Semestral del Primer semestre 215 Gestora: GVC Gaesco Gestión SGIIC, S.A.U. Depositario: Santander Securities Se Auditor: DELOITTE Grupo Gestora: GVC Gaesco Gestión Rating depositario: BBB+ El presente informe junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en: Dirección Doctor Ferrán 3-5, 834 Barcelona tel Correo electrónico info@gvcgaesco.es Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor ( , inversores@cnmv.es). INFORMACIÓN DEL FONDO Fecha de registro del fondo: 7/3/ POLÍTICA DE INVERSIÓN Y DIVISA DE DENOMINACIÓN Categoría Tipo de fondo: Fondo inv. mayor. otros fondos, Vocación inversora: GLOBAL, Perfil riesgo : 7 (En una escala del 1 al 7) Registrado en CNMV con número 472 gestionado por GVC Gaesco Gestión SGIIC, S.A.U. y cuyo depositario es Santander Securities Se. Descripción general El Fondo invertirá más del 5% del patrimonio en IIC financieras aptas, armonizadas o no armonizadas (máximo 3% estas últimas), de gestoras nacionales o internacionales, pertenecientes o no al mismo grupo de la gestora. El Fondo va a ser altamente diversificado tanto en un número amplio de IIC y como de gestoras, con un máximo del 2% en una misma IIC. Aunque la gestora pueda invertir hasta un 1% en IIC de un mismo Grupo, dicho porcentaje no superará el 25%, salvo para IIC del Grupo de la gestora que será como máximo del 1%. El resto del patrimonio no invertido en IIC se invertirá directamente en valores de renta fija, de renta variable y ETF, hasta un máximo conjunto del 49%, de emisores públicos o privados de países miembros de la OCDE. Operativa en instrumentos derivados La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso Podrá invertir en instrumentos derivados negociados en mercados organizados y O.T.C. con finalidad de cobertura e inversión. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación EUR

2 Pág. 2 / DATOS ECONÓMICOS 2.1.b) Datos generales Nº de participaciones Nº de partícipes Beneficios brutos distribuidos por participación Periodo Actual Periodo Anterior , , Inversión Mínima Fecha Periodo del informe Patrimonio fin de periodo (miles de euros) Valor liquidativo fin del periodo 1,247 1,728 Comisiones aplicadas en el periodo, sobre el patrimonio medio Comisión de gestión % efectivamente cobrado periodo acumulada Base de cálculo s/patrimonio s/resultados Total s/patrimonio s/resultados Total,35,,35,35,,35 Patrimonio Sistema imputación Comisión de depósito % efectivamente cobrado Base cálculo periodo acumulada,4,4 patrimonio Índice de rotación de la cartera Periodo Actual,41 Periodo Anterior,9 Año actual,41 Año t-1,1 Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado),,1,,4 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, los datos se refieren al último disponible.

3 Pág. 3 / DATOS ECONÓMICOS 2.2 Comportamiento Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco Clase: 1 KESSLER CASADEVALL FI Divisa: EUR Rentabilidad (% sin anualizar) Acumulado Trimestral Anual año t actual Últ. trim Trim -1 Trim -2 Trim -3 Año t-1 Año t-2 Año t-3 Año t-5 Rentabilidad IIC 1,31-1,49 2,84,6 1,55 Trimestre actual (i) Rentabilidades extremas % Fecha Rentabilidad mínima (%) -,36 29/6/215 Último año % Fecha -,36 29/6/215 Rentabilidad máxima (%),22 23/6/215,47 8/1/215 Últimos 3 años % Fecha Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora, en caso contrario se informa 'N.A.' (i) Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período. Medidas de riesgo (%) Volalitidad de: Acumulado Trimestral Anual año t actual Últ. trim Trim -1 Trim -2 Trim -3 Año t-1 Año t-2 Año t-3 Año t-5 Valor liquidativo 2,27 1,86 2,55 3,34 1,69 Ibex-35 17,9 19,53 16,51 24,88 13,5 Letra Tesoro 1 año,29,28,26,35,28 VaR histórico (ii) BENCHMARK 1 (iii) 3,78 4,3 3,37 3,95 2,36 1,75 1,75 1,94 2,42 1,43 (ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia. Ratio de gastos (% s/ patrimonio medio) Acumulado Trimestral Anual año t actual Últ. trim Trim -1 Trim -2 Trim -3 Año t-1 Año t-2 Año t-3 Año t-5,95,4,4,47,46 2,26,,, Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 1% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos

4 Pág. 4 / 13 Gráfico evolución del valor liquidativo Gráfico rentabilidad

5 Pág. 5 / DATOS ECONÓMICOS 2.2.B) Comparativa Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora. Vocación inversora Monetario Corto Plazo Monetario Renta Fija Euro Renta Fija Internacional Mixto Euro Mixto Internacional Renta Variable Mixta Euro Renta Variable Mixta Internacional Renta Variable Euro Renta Variable Internacional IIC de gestión referenciada(1) Garantizado de Rendimiento Fijo Garantizado de Rendimiento Variable De Garantía Parcial Retorno Absoluto Global Patrimonio gestionado * (miles de euros) Nº de partícipes Rentabilidad media**,,,6, 248 1,56, 1, , ,31 14,78 6,53,, , , ,13 Total fondos ,53 *Medias. + (1): incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. **Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo.

6 Pág. 6 / DATOS ECONÓMICOS 2.3 Distribución del patrimonio al cierre del período (Importes en miles de euros) Distribución del patrimonio Fin período actual Fin período anterior Importe % patrim. Importe % patrim. (+) INVERSIONES FINANCIERAS , ,2 * Cartera interior , ,64 * Cartera exterior , ,56 * Intereses de la cartera de inversión,,1 * Inversiones dudosas, morosas o en litígio,, (+) LIQUIDEZ (TESORERIA) 581 4, ,2 (+/-) RESTO ,48-7 -,19 TOTAL PATRIMONIO , , Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realización. 2.4 Estado de variación patrimonial % sobre patrimonio medio % variación Variación período actual Variación período ant. Variación acumulada respecto fin periodo anterior PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de euros) anual (+/-) Suscripciones/reeembolsos (neto) 13,34 85,33 13,34 344,41 - Beneficios brutos distribuidos,,,, (+/-) Rendimientos netos -,78 1,58 -,78-24,33 (+) Rendimientos de gestión -,34 2,13 -,34-145,21 + Intereses,1,3,1 3,86 + Dividendos,2,, ,23 +/- Resultados en renta fija (realizadas o no),,,, +/- Resultados en renta variable (realizadas o no),,, -1, +/- Resultados en depósitos (realizadas o no),,,, +/- Resultados en derivados (realizadas o no),,,, +/- Resultados en IIC (realizadas o no) -,31 2,9 -,31-142,64 +/- Otros resultados -,6,1 -, ,71 +/- Otros rendimientos,,,, (-) Gastos repercutidos -,44 -,55 -,44 125,33 - Comisión de gestión -,35 -,42 -,35 137,98 - Comisión de depositario -,4 -,4 -,4 187,27 - Gastos por servicios exteriores -,3 -,8 -,3 -,41 - Otros gastos de gestión corriente -,1, -,1 551,32 - Otros gastos repercutidos -,1 -,1 -,1 186,34 (+) Ingresos,,,, + Comisiones de descuento a favor de la IIC,,,, + Comisiones retrocedidas,,,, + Otros ingresos,,,, PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de euros) Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

7 Pág. 7 / INVERSIONES FINANCIERAS 3.1 Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de euros) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo Descripción de la inversión y emisor PACTOS!EBN BANCO DE NEGOCIOS S.A.!,25! PACTOS!EBN BANCO DE NEGOCIOS S.A.!,25! PACTOS!BANCO CAMINOS S.A.!1,2! Divisa Periodo actual Periodo anterior Valor mercado % Valor mercado % EUR 81 6,15, EUR, 55 14,6 EUR, 51 1,34 TOTAL RENTA FIJA ADQUISICIÓN TEMPORAL ACTIVOS 81 6, ,94 TOTAL RENTA FIJA 81 6, ,94 I.I.C.!CARTESIO -VALO EUR 261 2, ,7 TOTAL IIC 261 2, ,7 TOTAL INTERIOR , ,64 ETF!UBS GOLD HEDGED ETF!CSOP SOURCE FTS ETF!LYOR ETF IBE I.I.C.!DEIA MN+CR SPR I.I.C.!ANAIS BOND OPP I.I.C.!EDMOND DE ROTHS I.I.C.!THREADNEEDLE PA ETF!ISHARES DJ EURO I.I.C.!BNY MELLON ABSO I.I.C.!BNY-GLOBAL REAL I.I.C.!KAMES CAPITAL A I.I.C.!METZLER WERTSIC I.I.C.!OLD MUTUAL DUBL I.I.C.!OLD MUTUAL GLOB I.I.C.!KAMES EQT MRK N ETF!NOMURA NET F J I.I.C.!UBAM EUROPE EQU I.I.C.!GLOBAL FLEIBLE I.I.C.!JB ABSO RET BND I.I.C.!DB PLATINUM-AGR I.I.C.!PIONEER FUND US I.I.C.!MORGAN STANLEY I.I.C.!BLACKROCK STRAT I.I.C.!LEMANIK GLOBAL I.I.C.!ROBECO US LARGE I.I.C.!ABERDEEN GL-JAP I.I.C.!AMUNDI-ABS VOL I.I.C.!STANDARD LIFE I I.I.C.!STANDARD LIFE I I.I.C.!ALPHA FIED INC I.I.C.!IGNIS ABSRTGOV- I.I.C.!MIRABAUD-EQUITI I.I.C.!AA WORLD-EMMK I.I.C.!ETHNA AKTIV FUN I.I.C.!NATIIS EURO SH I.I.C.!NATII-SEEYOND I.I.C.!DB PLATINUM IV I.I.C.!KIM KORA VALUE I.I.C.!AVIVA MULTI-ST ETF!SPDR GOLD TRUST EUR 25 1,58, EUR 166 1,28, EUR, 51 1,37 EUR 778 5,98, EUR, 14 3,72 EUR 141 1,8, EUR 133 1,2, EUR 58 4, ,38 EUR 589 4,53, EUR 259 1, ,69 EUR 779 5, ,63 EUR 289 2,22, USD, 396 1,51 EUR 593 4,56, EUR 587 4,51, JPY 14 1,8, EUR 27 1, ,87 EUR 145 1,12, EUR 584 4, ,57 EUR 245 1,88, EUR 122,94, EUR 564 4, ,86 EUR 594 4,56, EUR 59 4,54, USD 115,88, EUR 132 1,2, EUR 289 2, ,15 EUR, 253 6,73 EUR 38 2,37, EUR 775 5, ,75 EUR, 212 5,62 EUR 195 1, ,66 EUR, 19 5,3 EUR 149 1,14, EUR 572 4,4, EUR, 114 3,3 EUR 221 1,7, EUR 132 1,2, EUR 291 2,24, USD 222 1,7, TOTAL IIC , ,57

8 Pág. 8 / INVERSIONES FINANCIERAS 3.1 Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de euros) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo Descripción de la inversión y emisor Periodo actual Periodo anterior Valor mercado % Valor mercado % TOTAL ETERIOR , ,57 TOTAL INVERSION FINANCIERA , ,21 Divisa

9 Pág. 9 / Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total

10 Pág. 1 / Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de euros) Subyacente Instrumento Importe nominal comprometido Total Operativa Derivados Derechos Total Operativa Derivados Obligaciones Objetivo de la inversión

11 Pág. 11 / HECHOS RELEVANTES a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos SI SI NO b. Reanudación de suscripciones/reembolsos c. Reembolso de patrimonio significativo d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio e. Sustitución de la sociedad gestora f. Sustitución de la entidad depositaria g. Cambio de control de la sociedad gestora h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo i. Autorización del proceso de fusión j. Otros hechos relevantes 5. ANEO EPLICATIVO DE HECHOS RELEVANTES No aplicable 6. OPERACIONES VINCULADAS Y OTRAS INFORMACIONES a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 2%) b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente SI NO e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas. f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo. g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC. h. Otras informaciones u operaciones vinculadas

12 Pág. 12 / ANEO EPLICATIVO SOBRE OPERACIONES VINCULADAS Y OTRAS INFORMACIONES A efectos del cumplimiento de obligación de comunicación por adquisiciones de participaciones significativas, se publica que 1 participe posee el 53,2% de las participaciones de 1 KESSLER & CASADEVALL FI. Durante el período, los ingresos percibidos por entidades del grupo al que pertenece la gestora, y que tienen como origen comisiones satisfechas por la IIC han ascendido, en relación al patrimonio medio, al,41%. El importe de las adquisiciones realizadas durante el periodo de valores o instrumentos financieros cuyo colocador ha sido una entidad del grupo de la gestora ha sido de 1972 euros, lo que representa, en términos relativos al patrimonio medio, el,2779%. 8. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS A INSTANCIA DE LA CNMV No aplicable

13 Pág. 13 / ANEO EPLICATIVO DEL INFORME PERIÓDICO Los mercados de Renta Variable han experimentado un primer semestre con revalorizaciones positivas (especialmente en Europa, Japón y China), si bien con un comportamiento claramente diferencial entre un primer trimestre alcista y un segundo trimestre de correcciones. Mucho más moderados fueron los avances en EEUU, donde sus compañías no presentan descuentos fundamentales relevantes al estar correctamente valoradas. En Europa, el índice EuroStoxx5 registró una alza del 8,83% a 3 de junio, empujado en gran medida por las plazas italiana, alemana y francesa. Los mercados de renta variable de los países desarrollados han seguido la tragicomedia griega por el respeto que impone tocar de lleno el proyecto de la moneda única europea. Sin embargo, el efecto contagio es sin duda menor que en 212: Grecia pesa un 1,5% del PIB de la zona Euro y los países europeos se encuentran en una fase de aceleración de la tendencia de crecimiento. Este punto es relevante pues podríamos esperar que toda la debilidad de los mercados de renta variable ha sido ya descontada y cualquier final desplazará la atención hacia un entorno económico europeo que se desarrolla en un escenario distinto. El mercado de Renta Fija ha sido otro de los focos de atención del período. Después de un primer cuatrimestre en el que la TIR de la Deuda Pública registró mínimos históricos, a partir de finales de abril la renta fija ya ha mostrado los primeros síntomas de agotamiento. Las caídas en bonos a diez años han pillado con el pie cambiado a muchos gestores de renta fija, sorprendidos con descensos de hasta un 8% en bonos soberanos europeos. Los Bancos Centrales tuvieron su papel protagonista en la primera parte del año. En Suiza, la máxima autoridad monetaria sorprendió al tomar la decisión de dar paso a la libre flotación del franco suizo frente al euro. En la eurozona, Mario Draghi anunció el Quantitative Easing mediante el programa de compra de activos por 6. millones de euros al mes hasta septiembre de 216. La Fed, por su parte, continúa en una liga aparte y el debate se centra en saber cuándo tendrá lugar la subida de tipos de interés, la cual posiblemente se produzca de forma gradual este año. El mercado de divisas ha experimentado volatilidad durante el semestre. El tipo de cambio euro-dólar inició 215 continuando con la tendencia apreciatoria de la divisa verde, hasta llegar a cruces cercanos a 1,5. Poco después, la moneda única europea recuperó parte del terreno perdido para pasar a cotizar dentro del rango 1,1-1,15. A pesar del inicio de una fase de volatilidad y correcciones en los activos de Renta Fija de mayor duración, la rentabilidad de los activos monetarios sigue deprimida, cotizándose rentabilidades cercanas a % e incluso negativas. Consideramos la cuestión griega como un paso previo a una mayor profundización de la integración europea y, con ello, como un avance hacia la consolidación definitiva de la moneda europea. Vemos los descensos en renta variable como una opción de entrada por el tiempo que permita recoger en valoración todas aquellas noticias positivas que han sido silenciadas por el debate político europeo. Sin embargo nos preocupa la falta de productividad de los países desarrollados y por ello, optamos por posturas moderadas en la toma de nuevas posiciones de inversión. Durante el mes de junio la posición en renta variable ha aumentado diversificando la entrada en los mercados de Estados Unidos, Europa y Japón a través de fondos de inversión y ETFs, y, de forma marginal en China y Corea. La volatilidad ha aumentado aunque mantenemos el rango de volatilidad de 2,5% - 4% definido desde la constitución del fondo 1 Kessler Casadevall FI. La rentabilidad neta de la IIC en el semestre ha sido del 1,31% y la volatilidad ha sido del 2,27%. En el mismo periodo el índice de referencia ha obtenido una rentabilidad de 3,47%, y una volatilidad del 3,78%. El Patrimonio de la IIC en el semestre ha registrado una variación positiva del 245,38%. Para la comparativa de la rentabilidad neta obtenida por la IIC con el rendimiento obtenido por el resto de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora, agrupados en función de su vocación gestora, consultar el cuadro del apartado 2.2.B). Durante el semestre no se han realizado operaciones en instrumentos derivados. El impacto total de los gastos soportados en el período por la IIC ha sido del,95%.