FOLLETO DETALLADO 1 CARACTERÍSTICAS GENERALES

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1 OICVM conforme a la normativa comunitaria FOLLETO DETALLADO 1 Características generales Forma del OICVM Agentes Condiciones de funcionamiento y de gestión Características generales Disposiciones particulares Informaciones de carácter comercial Normas de inversión Normas de valoración y de contabilización de los activos Métodos de valoración Método aplicado en la contabilización de los ingresos de los valores de renta fija Método de contabilización de gastos CARACTERÍSTICAS GENERALES 1.1 Forma del OICVM Denominación GROUPAMA ALPHA FOREX Forma jurídica y Estado miembro donde se ha constituido el OICVM Fondo de inversión regido por el Derecho francés. Fecha de creación 4 de julio de 2006 Plazo de existencia previsto Este OICVM fue creado inicialmente con una duración de 99 años. GROUPAMA ALPHA FOREX 1/16 Folleto detallado / fecha de publicación 20/10/2010

2 Síntesis de la oferta de gestión: Categoría de participaciones Código ISIN Aplicación del resultado Moneda de denominación Colectivo de suscriptores a los que van dirigidas Importe mínimo de la primera suscripción Fraccionamiento en decimales Gastos de gestión máximos Valor liquidativo original Participaciones I * FR Capitalización Euro Participaciones M FR Capitalización Euro Participaciones G FR Distribución Euro Todo tipo de suscriptores Reservadas a inversores institucionales en Europa y Canada Reservadas a empresas, filiales y cajas regionales de Groupama SA 1/milésima de participación 1/milésima de participación Diezmilésima de participación Milésima de participación Milésima de participación 1,50% ,50% 100 División del valor liquidativo entre 100 a fecha 25 de febrero de ,40% Participaciones S FR Distribución Euro Reservadas a empresas y filiales de Groupama SA Milésima de participación 1,30% Participaciones O FR Capitalización Euro Reservadas a OICVM especiales y mandatos gestionados exclusivamente por Groupama Asset Management o 1/milésima de participación Milésima de participación 0,10% sus filiales * comprendido el conjunto de los partícipes que hayan suscrito el fondo de inversión antes de la creación de las categorías de participaciones. Indicación del lugar donde puede obtenerse el último informe anual y el último informe periódico: Los últimos documentos anuales y periódicos son enviados en el plazo de una semana previa solicitud simple por escrito enviada por el partícipe a: Groupama Asset Management, 58 Bis rue La Boétie París - Francia. Punto de contacto: Para las personas jurídicas: Dirección de Desarrollo de Groupama Asset Management (Secretaría comercial: ). Para las personas físicas: su entidad comercializadora (las redes de comercialización de GROUPAMA; las entidades comercializadoras externas autorizadas por Groupama Asset Management). Toda información suplementaria puede ser obtenida, en caso necesario, en la Dirección de Desarrollo de Groupama Asset Management (Secretaría comercial: ). 1.2 Agentes Sociedad Gestora: Groupama Asset Management, 58 bis rue La Boétie París - Francia, Sociedad Gestora de Carteras autorizada por la Commission des opérations de bourse (actualmente denominada la Autorité des marchés financiers) con el número GP el 5 de enero de Depositario Entidad de Custodia Agente Centralizador de suscripciones/reembolsos Llevanza del pasivo: Groupama Banque, 67 rue Robespierre Montreuil Cedex - Francia, entidad de crédito autorizada por la CECEI el 23 de julio de GROUPAMA ALPHA FOREX 2/16 Folleto detallado / fecha de publicación 20/10/2010

3 Entidad de Subcustodia para los activos extranjeros: BNP Paribas Securities Services 3 rue d Antin París Francia, entidad de crédito autorizada por la CECEI con el número Auditores Deloitte & Associés, 185 avenue Charles de Gaulle Neuilly-sur-Seine Cedex - Francia, representada por el Sr. Gérard VINCENT-GENOD. Entidades Comercializadoras Las redes de comercialización de GROUPAMA, 8-10 rue d Astorg París - Francia; las entidades comercializadoras externas autorizadas por Groupama Asset Management. 2 CONDICIONES DE FUNCIONAMIENTO Y DE GESTIÓN 2.1 Características generales Características de las participaciones Naturaleza del derecho incorporado a la categoría de participaciones: Cada partícipe dispone de un derecho de copropiedad sobre los activos del OICVM proporcional al número de participaciones poseídas. Inscripción en un registro o indicación de las modalidades de llevanza del pasivo: La llevanza del pasivo recae en el Depositario, Groupama Banque. Se señala que Euroclear France efectúa la administración de las participaciones. Derechos de voto: No hay ningún derecho de voto incorporado a las participaciones, siendo tomadas las decisiones por la Sociedad Gestora. Forma de las participaciones: Las participaciones son nominativas y/o al portador. Fraccionamiento en decimales: Posibilidad de suscribir en importe o en diezmilésimas de participación en el caso de la participación I. Posibilidad de suscribir en importe o en milésimas de participación en el caso de las participaciones M, G, S y O. Posibilidad de reembolsar en diezmilésimas de participación en el caso de la participación I, y en milésimas de participación con respecto a las participaciones M, G, S y O. Fecha de cierre Última sesión de la Bolsa de París del mes de diciembre. Primer ejercicio social cerrado en la última sesión bursátil del mes de diciembre de Régimen fiscal El OICVM no está sujeto al impuesto sobre sociedades; según el principio de transparencia, la administración tributaria considera que el partícipe es directamente poseedor de una fracción de los instrumentos financieros y los activos líquidos mantenidos en el OICVM. El régimen fiscal de las plusvalías y eventuales ingresos asociados a la posesión de participaciones del OICVM depende de las disposiciones fiscales aplicables a la situación particular del inversor y/o de la jurisdicción desde la cual el partícipe invierta su dinero. Les aconsejamos solicitar información a su asesor. El canje de una categoría de participaciones por otra se asimila a una venta susceptible de estar sujeta a impuestos sobre plusvalías. 2.2 GROUPAMA ALPHA FOREX 3/16 Folleto detallado / fecha de publicación 20/10/2010

4 Disposiciones particulares Código ISIN de las categorías de participaciones: Participaciones I: FR Participaciones M: FR Participaciones G: FR Participaciones S: FR Participaciones O: FR Clasificación OICVM "Diversificados" Objetivo de gestión El objetivo del fondo consiste en obtener una rentabilidad superior a la del índice EONIA capitalizado. Indicador de referencia El indicador de referencia es el índice EONIA capitalizado. El EONIA (Euro Overnight Index Average) es el tipo medio de las operaciones a un día en el mercado interbancario en euros. Corresponde a la media cotidiana de los tipos de interés interbancarios a un día transmitidos al Banco Central Europeo (BCE) por los bancos de referencia (57 bancos) y ponderada por el volumen de las operaciones realizadas. Lo calcula el Banco Central Europeo. Lo publica la Federación Bancaria Europea. El OICVM no pretende replicar el índice, sino generar una mayor rentabilidad relativa. En consecuencia, el comportamiento del índice puede diferir del correspondiente al OICVM. No obstante, el riesgo de mercado del OICVM es comparable al de su índice de referencia. Estrategia de inversión Descripción de las estrategias utilizadas: Se trata de un fondo especializado en divisa que trata el cambio como una clase de activo específico. Para cumplir el objetivo de rentabilidad, el equipo de gestión pone en marcha posiciones estratégicas y tácticas que representan arbitrajes en las principales divisas del mercado de divisas (USD, GBP, JPY, SEK, NOK, CHF, CAD, AUD, NZD) y de la comunidad europea (DKK, HUF, CZK, PLN, RON) a través de los mercados a plazo y/o los instrumentos derivados. La intervención en mercados emergentes estará limitada al 20% del patrimonio neto del OICVM. La exposición al riesgo de cambio en la cartera estará limitada a un importe comprometido máximo de una vez el patrimonio neto, medido según el método probabilista del tipo VaR ("Value at Risk") deducido de las volatilidades y correlaciones de las diferentes divisas. Así pues, su compromiso en instrumentos financieros a plazo se calcula mediante el método probabilista. Se compone del importe más elevado entre la capacidad de ampliación del OICVM y su pérdida máxima, y está limitado a una vez el patrimonio neto del OICVM. El Valor en riesgo ("Value at Risk" o "VaR") del OICVM es igual a la pérdida máxima que éste pueda sufrir durante un periodo anual con una probabilidad del 95%. Dicha pérdida deberá ser inferior al 7% del patrimonio neto. Estrategias particulares del OICVM: El proceso de inversión se desarrolla a partir de un enfoque equilibrado que combina múltiples criterios, como la tendencia, la macroeconomía y el análisis técnico. En régimen estándar estos tres criterios se tienen en cuentan de manera equiponderada. El análisis de la tenencia frente al euro de las demás divisas y los criterios macroeconómicos establecen una perspectiva estratégica (de 3 a 6 meses). El análisis técnico (horizonte a corto plazo) permite una gestión activa de la volatilidad del mercado de divisas en particular mediante la optimización de los puntos de entrada y salida de las diferentes posiciones. GROUPAMA ALPHA FOREX 4/16 Folleto detallado / fecha de publicación 20/10/2010

5 Un Comité de especialistas que se reúne con carácter mensual desarrolla y combina estos diferentes análisis. Con el fin de establecer una posición homogénea por divisa, estos tres filtros se combinan de un modo discrecional para determinar el sentido y grado de exposición global en cada divisa. Criterios de tenencia La gestión analiza el descuento/prima de cada divisa frente al euro. Este modelo de análisis de los tipos de cambio futuros está vinculado al diferencial de los tipos de interés a corto plazo. Criterios macroeconómicos El proceso está relacionado con el análisis de los fundamentales económicos de cada entidad correspondiente a las divisas en cuestión. Los principales indicadores tomados en cuenta hacen referencia al crecimiento, la inflación, la política monetaria, los niveles de déficit, así como a los datos vinculados a los flujos de capitales entre zonas. Criterios técnicos El análisis se basa en un enfoque chartista de los niveles de apoyo y resistencia de las paridades, que se completa con datos procedentes del mercado de opciones de cambio y niveles de equilibrio prospectivo de las principales paridades. El análisis chartista se efectúa a diario por el equipo de gestión y permite optimizar los puntos de intervención de las posiciones estratégicas y aplicar posiciones tácticas (horizonte inferior o igual a 1 mes). Estrategia de constitución de la cartera: Las estrategias puestas en marcha para seleccionar exposiciones en la gestión del OICVM también pueden considerarse como una síntesis de consideraciones Top-down y Bottom-up. Top-down : a partir de los datos fundamentales macroeconómicos por zonas o por países (la tasa de paro, el nivel de inflación, el crecimiento del PIB, los tipos de interés), los gestores definen una posición positiva, neutra o negativa en las divisas. Bottom-up : enfoque ascendente que se centra ante todo en las características intrínsecas de una divisa. En este marco, el análisis se vinculará más concretamente a los diferenciales y perspectivas de diferencial de tipos de interés entre divisas. El enfoque top-down utiliza en un primer momento el escenario macroeconómico que sirve como respaldo a las previsiones calculadas en torno a los principales países o zonas geográficas. Para una cartera de divisas, las decisiones y selecciones más importantes se basan por una parte en la gestión direccional por divisa, que consiste en comprar o vender una divisa frente al euro. Acto seguido, se evalúa con el enfoque "Bottom up", a fin de establecer la amplitud de la exposición por divisa. La combinación de ambos enfoques deriva en la construcción de la cartera. Estilo de gestión adoptado: El OICVM adopta un estilo de gestión activa con vistas a buscar una rentabilidad superior a la del índice EONIA capitalizado. Activos, excluyendo los derivados integrados: Valores de deuda e instrumentos del mercado monetario: Naturaleza jurídica de los instrumentos utilizados: El patrimonio del OICVM se compone de: - TCN (Títulos de deuda negociables) a tipo de interés fijo o variable: certificados de depósito, pagarés de empresa, EuroCP, deuda pública (BTF Bonos del Tesoro a tipo fijo - BTAN - Bonos del Tesoro a tipo fijo y con interés anual), BMTN (Bonos a medio plazo negociables) cuyo plazo de vencimiento se ajuste al horizonte de inversión recomendado, - Obligaciones a tipo de interés fijo con plazo de vencimiento residual inferior a un año. - Obligaciones a tipo de interés variable referidas al EURIBOR o al EONIA. Distribución entre deuda privada y pública: El OICVM podrá invertir hasta el 100% en valores del sector privado. GROUPAMA ALPHA FOREX 5/16 Folleto detallado / fecha de publicación 20/10/2010

6 Existencia de criterios relativos al rating: El OICVM invierte en valores cuyo rating a largo plazo sea superior o igual a BBB (Agencia de calificación Standard and Poor s o equivalente), y el rating a corto plazo superior o igual a A-3 (Agencia de calificación Standard and Poor s o equivalente) o en valores sin rating, pero a los que el equipo de análisis de crédito haya otorgado una calificación interna no inferior a BBB (Agencia de calificación Standard and Poor s o equivalente largo plazo) y A-3 (Agencia de calificación Standard and Poor s o equivalente corto plazo). El porcentaje de emisores mantenidos por el OICVM que carezcan de rating otorgado por las agencias de calificación y calificados internamente BBB- (Agencia de calificación Standard and Poor s o equivalente) no excederá del 5% del patrimonio neto, con un máximo del 3% por emisor. Por otra parte, el OICVM se compromete a limitar al 15% su inversión en valores con rating BBB+ / BBB / BBB- (Agencia de calificación Standard and Poor s o equivalente largo plazo), A-3 (Agencia de calificación Standard and Poor s o equivalente corto plazo) y en valores sin rating. Duración: la duración de los valores mantenidos será inferior a 1 año. Participaciones o de OICVM: El fondo podrá mantener hasta el 10% del patrimonio neto invertido en participaciones o de OICVM Obligaciones y otros valores de deuda denominados en euros, Obligaciones y otros valores de deuda internacionales, Monetarios euro, Monetarios con vocación internacional, Diversificados, OICVM de fondos alternativos. Los OICVM utilizados podrán ser los siguientes: OICVM conformes a la Directiva comunitaria, regidos por el Derecho francés u OICVM europeos conformes a la Directiva que puedan asimilárseles; OICVM no conformes a la Directiva comunitaria, regidos por el Derecho francés: - OICVM que posea más del 10% de OICVM - OICVM subordinados o feeders - OICVM acogidos a un procedimiento abreviado o contractuales - OICVM sujetos a normas de inversión menos estrictas Para cada una de las categorías mencionadas anteriormente: Horquillas de posesión: - Valores de deuda e instrumentos del mercado monetario: hasta el 100% del patrimonio neto. - - Bonos del Estado, obligaciones a tipo de interés variable o fijo, hasta el 50% del patrimonio neto. - Acciones o participaciones de otros OICVM: hasta el 10% del patrimonio neto. Límites de inversión que se impone la Sociedad Gestora: Para que la gestión sea más segura, se han fijado los siguientes ratios por clase de emisión y por emisor en función de los ratings atribuidos por las agencias calificadoras: - A largo plazo: Deuda empresarial Investment Grade: emisores BBB+ / BBB / BBB- (Agencia de calificación Standard and Poor s o equivalente) y que carezcan de rating otorgado por las agencias de calificación: 3% par emisor. Para conocer con mayor detalle los porcentajes de los distintos emisores en la cartera del OICVM, puede consultarse el epígrafe Existencia de criterios relativos a la calificación crediticia (rating) de la página anterior. - A corto plazo: - 5% por emisor con rating A1 o A2 (Agencia de calificación Standard and Poor s o equivalente). - 3% por emisor con rating A3 (Agencia de calificación Standard and Poor s o equivalente) con un máximo del 15% para el total de los emisores A3. En caso de rebaja del rating de los valores adquiridos por debajo de los límites de inversión indicados anteriormente, la Sociedad Gestora se compromete a vender los títulos según el mejor de los intereses de los partícipes. GROUPAMA ALPHA FOREX 6/16 Folleto detallado / fecha de publicación 20/10/2010

7 Instrumentos financieros derivados: Naturaleza de los mercados donde operamos: El OICVM podrá operar en todos los tipos de mercados de derivados: mercados regulados mercados organizados mercados descentralizados (OTC) Riesgos sobre los cuales el gestor podrá actuar: El gestor podrá actuar en: el riesgo de cambio Naturaleza de las actuaciones: El gestor procederá a la compra o a la venta de instrumentos financieros derivados con una óptica: de cobertura de exposición: compra o venta de divisas frente al euro. Naturaleza de los instrumentos financieros derivados utilizados: La exposición a los mercados derivados estará limitada al 30% del patrimonio neto por divisa. En los mercados regulados, las actuaciones afectarán en particular a: Contratos de futuros: contrato negociado en un mercado regulado que permite asegurarse o convenir en un precio respecto a una cantidad determinada de un producto dado (el subyacente) para una fecha futura. El gestor utilizará estos contratos de futuros para actuar rápidamente en los mercados. Opciones sobre contratos de futuros: contrato que confiere, previo pago o previa recepción inmediata de una prima, la facultad de comprar o de vender, durante un periodo limitado y a un precio prefijado de antemano, una cierta cantidad de instrumentos financieros cotizados en un mercado de contratos normalizados de futuros. El gestor empleará estos instrumentos para lograr exposición a los riesgos de cambio. El gestor podrá operar en los mercados OTC con: Divisas a plazo: compra y venta a plazo en el mercado de divisas. El gestor utilizará las divisas a plazo para realizar operaciones de cobertura o de exposición mediante divisas del OICVM. Depósitos: Utilizaremos depósitos constituidos en una entidad de crédito cuya sede se encuentre en un Estado miembro de la CEE o que forme parte del EEE con un plazo de vigencia inferior a 12 meses a fin de obtener remuneración de la tesorería, con sujeción a un tope máximo del 10% del patrimonio neto. Operaciones de adquisiciones y cesiones temporales de valores: Naturaleza de las operaciones: Adquisiciones con pacto de reventa y cesiones con pacto de recompra contratadas por referencia al Código monetario y financiero francés Operaciones activas y pasivas de préstamo de valores contratadas por referencia al Código monetario y financiero francés Naturaleza de las actuaciones: Tratarán principalmente de permitir el ajuste de la artera ante variaciones del importe comprometido. GROUPAMA ALPHA FOREX 7/16 Folleto detallado / fecha de publicación 20/10/2010

8 Nivel de utilización previsto y autorizado: Cesiones temporales de valores: 50%, como máximo, del patrimonio neto. Adquisiciones temporales de valores: - Adquisiciones de valores con pacto de reventa: 10%, como máximo, del patrimonio neto. Este límite crece hasta el 100% del patrimonio neto si se trata de una operación de adquisición con pacto de reventa contra dinero y si no hay ninguna operación de cesión, ni siquiera temporal, de los valores objeto de la adquisición con pacto de reventa. La adquisición de valores con pacto de reventa representa un acto de gestión ordinario que se enmarca dentro de una lógica de remuneración de la liquidez no invertida (véase la sección Activos, excluyendo los derivados integrados). - Valores tomados a préstamo: 10%, como máximo, del patrimonio neto. Incluimos informaciones complementarias en la sección Comisiones y gastos sobre las condiciones de remuneración de las cesiones y adquisiciones temporales de valores. Perfil de riesgo Horquilla de sensibilidad Del 0% al 1%. Riesgo de cambio El riesgo de cambio es importante debido a las operaciones en divisas diferentes al euro a través de la utilización de derivados de cambio. Riesgo vinculado a la gestión: El fondo trata de generar rentabilidad mediante la realización de previsiones acerca de la evolución de los diferentes mercados cambiarios por medio de estrategias de arbitraje. Dichas previsiones pueden ser erróneas y desembocar en un resultado desfavorable. Riesgo vinculado a la intervención en los mercados emergentes Quisiéramos llamar la atención de los inversores hacia las condiciones de funcionamiento y de vigilancia de los mercados emergentes que pueden apartarse de los estándares predominantes en las grandes plazas internacionales. Riesgo de crédito Existe riesgo de firma (o de crédito), aunque se reduce al mínimo gracias a la solidez de nuestro proceso de gestión a corto plazo. Por otra parte, el OICVM se compromete a limitar al 15% su inversión en valores con rating BBB+ / BBB / BBB- (Agencia de calificación Standard and Poor s o equivalente largo plazo), A-3 (Agencia de calificación Standard and Poor s o equivalente corto plazo) y en valores sin rating. Todo nuevo emisor es objeto de estudio por parte del equipo de análisis crediticio para posteriormente quedar validado por un comité de crédito monetario que establece una lista de emisores autorizados. Riesgo de tipos de interés El partícipe está poco expuesto al riesgo de tipos de interés: El riesgo de tipos de interés corresponde al riesgo vinculado a una subida de los tipos de interés de los mercados de renta fija, que provoca una caída de los precios de los valores de renta fija y, en consecuencia, una disminución del valor liquidativo del OICVM. Riesgo de capital Existe el riesgo de que no se le devuelva la totalidad del capital invertido, ya que el OICVM no incorpora garantía de capital alguna. Colectivo de suscriptores al que va dirigido y perfil del inversor tipo Participaciones I: dirigidas a todo tipo de suscriptores. Participaciones M: reservadas a inversores institucionales en Europa y Canada. GROUPAMA ALPHA FOREX 8/16 Folleto detallado / fecha de publicación 20/10/2010

9 Participaciones G: reservadas a empresas, filiales y cajas regionales de Groupama SA. Participaciones S: reservadas a empresas y filiales de Groupama SA. Participaciones O: reservadas a OICVM especiales y mandatos gestionados exclusivamente por Groupama Asset Management o sus filiales. Importe de suscripción inicial mínimo: Participaciones I: 1 diezmilésima de participación. Participaciones M: 1 milésima de participación. Participaciones G: Participaciones S: Participaciones O: 1 milésima de participación. El fondo de inversión GROUPAMA ALPHA FOREX va destinado a inversores que deseen invertir a través de una gestión activa mediante estrategias de arbitraje entre derivados en el mercado de divisas. Los inversores deben ser conscientes del riesgo de pérdida en caso de que no se cumplan las previsiones. La duración recomendada de la inversión es superior a 3 años. Proporción de inversión en el OICVM: cualquier inversión que se exponga a divisas distintas al euro podrá estar sujeta a las fluctuaciones del mercado. La suma que es razonable invertir en el fondo de inversión GROUPAMA ALPHA FOREX debe depender de la situación personal del inversor. Para determinar ese importe, el inversor debe tener en cuenta su patrimonio personal, sus necesidades actuales y dentro de 3 años y el nivel de riesgo asumido. También se recomienda diversificar suficientemente las inversiones para no exponerlas únicamente a los riesgos del OICVM. Diversificación de las inversiones: diversificar su cartera en activos distintos (monetarios, renta fija, ), en sectores de actividad específicos y por zonas geográficas diferentes permite al mismo tiempo un mejor reparto de riesgos y una optimización de la gestión de una cartera teniendo en cuenta la evolución de los mercados. Modalidades de cálculo y aplicación del resultado El OICVM consta de varias categorías de participaciones: Participaciones I, M y O: capitalización. Participaciones G y S: distribución. Características de las participaciones Valor liquidativo original de la participación: Participaciones I, G, S y O: euros Participaciones M: 100 euros (división del valor liquidativo entre 100 a fecha 25 de febrero de 2009). Moneda de denominación de las participaciones: Euro. Fraccionamiento en diezmilésima de participaciones en el caso de la participación I y en milésima de participación con respecto a las participaciones M, G, S y O. Condiciones de suscripción y de reembolso Las solicitudes de suscripción y de reembolso son centralizadas a diario hasta las 11 horas en Groupama Banque. Son ejecutadas por un valor liquidativo desconocido con pago en D+3. El OICVM calcula el valor liquidativo en cada sesión bursátil, exceptuando las festividades oficiales. El calendario de referencia es el de la Bolsa de París. Lugar de comunicación del valor liquidativo: en las oficinas de Groupama Asset Management. Posibilidad de suscribir en importe o en diezmilésimas de participación en el caso de la participación I. Posibilidad de suscribir en importe o en milésimas de participación en el caso de las participaciones M, G, S y O. GROUPAMA ALPHA FOREX 9/16 Folleto detallado / fecha de publicación 20/10/2010

10 Posibilidad de reembolsar en diezmilésima de participación en el caso de la participación I, y en milésima de participación con respecto a las participaciones M, G, S y O. Importe de suscripción inicial mínimo: Participaciones I: 1 diezmilésima de participación. Participaciones M: 1 milésima de participación. Participaciones G: Participaciones S: Participaciones O: 1 milésima de participación. Gastos y comisiones Comisiones de suscripción y de reembolso: Las comisiones de suscripción y de reembolso incrementan el precio de suscripción pagado por el inversor o disminuyen el precio de reembolso. Las comisiones pertenecientes al OICVM sirven para compensar los gastos soportados por el OICVM al invertir o desinvertir las sumas de dinero confiadas. Las comisiones no pertenecientes al OICVM van a parar a la Sociedad Gestora, a la entidad comercializadora, etc. Participaciones I y M: Gastos asumidos por el inversor, cobrados con ocasión de las suscripciones y los reembolsos Base de cálculo Porcentaje de comisión Comisión de suscripción no perteneciente al OICVM Porcentaje máximo: 3% Comisión de suscripción perteneciente al OICVM Ninguno Comisión de reembolso no perteneciente al OICVM 4% Comisión de reembolso perteneciente al OICVM Ninguno Participaciones G y S: Gastos asumidos por el inversor, cobrados con ocasión de las suscripciones y los reembolsos Base de cálculo Porcentaje de comisión Comisión de suscripción no perteneciente al OICVM Ninguno Comisión de suscripción perteneciente al OICVM Ninguno Comisión de reembolso no perteneciente al OICVM Ninguno Comisión de reembolso perteneciente al OICVM Ninguno GROUPAMA ALPHA FOREX 10/16 Folleto detallado / fecha de publicación 20/10/2010

11 Participaciones O: Gastos asumidos por el inversor, cobrados con ocasión de las suscripciones y los reembolsos Base de cálculo Porcentaje de comisión Comisión de suscripción no perteneciente al OICVM Comisión de suscripción perteneciente al OICVM Comisión de reembolso no perteneciente al OICVM Comisión de reembolso perteneciente al OICVM Porcentaje máximo: 2,5% Ninguno Porcentaje máximo: 2,5% Ninguno Gastos de funcionamiento y de gestión: Estos gastos engloban todos los gastos facturados directamente al OICVM, a excepción de los gastos de operaciones. Los gastos de operaciones incluyen los gastos de intermediación (corretajes, impuestos de la Bolsa, etc.) y, en su caso, la comisión por movimiento, que puede ser percibida concretamente por el Depositario y por la Sociedad Gestora. Cabe que deba añadirse a los gastos de funcionamiento y de gestión lo siguiente: Comisiones de rendimiento superior. Éstas remuneran a la Sociedad Gestora en caso de que el OICVM supere sus objetivos. Por tanto, son facturadas al OICVM; Comisiones por movimiento facturadas al OICVM; Una parte de los ingresos de las operaciones de adquisiciones y cesiones temporales de valores. Para una información más detallada acerca de los gastos efectivamente facturados al OICVM, véase la parte B del folleto simplificado. Participaciones I y M: Gastos facturados al OICVM Base de cálculo Porcentaje de comisión Gastos de funcionamiento y de gestión, impuestos incluidos Patrimonio neto (incluyendo todos los gastos, excepto los gastos de previa deducción de las operaciones, las comisiones de rendimiento participaciones o de superior y los gastos relacionados con inversiones OICVM en OICVM o en fondos de inversión) Comisión de rendimiento superior Comisión por movimiento percibida por Groupama Banque Comisión por movimiento percibida por la Sociedad Gestora Patrimonio neto Cobro en cada operación Cobro en cada operación Porcentaje máximo: 1,5%, impuestos incluidos El 15%, impuestos incluidos, del rendimiento superior en el caso de alcanzarse una rentabilidad comprendida entre EONIA capitalizado y EONIA capitalizado +2% (*) Y El 25%, impuestos incluidos, del rendimiento superior en el caso de alcanzarse una rentabilidad generada superior al EONIA capitalizado +2% (**). Valores de la zona euro: 27,50, impuestos incluidos Valores de fuera de la zona euro: 63,38, impuestos incluidos Por tipo de instrumento, impuestos incluidos: Acciones y asimilados: 0,1% máximo Obligaciones y asimilados: 0,03% máximo Futuros y opciones: 1 por lote máximo. GROUPAMA ALPHA FOREX 11/16 Folleto detallado / fecha de publicación 20/10/2010

12 Participaciones G: Gastos facturados al OICVM Base de cálculo Porcentaje de comisión Gastos de funcionamiento y de gestión, impuestos incluidos (incluyendo todos los gastos, excepto los gastos de operaciones, las comisiones de rendimiento superior y los gastos relacionados con inversiones en OICVM o en fondos de inversión) Comisión de rendimiento superior Comisión de movimiento percibida por Groupama Banque Comisión de movimiento percibida por la Sociedad Gestora Patrimonio neto Patrimonio neto Cobro en cada operación Cobro en cada operación Porcentaje máximo: 1,40%, impuestos incluidos El 15%, impuestos incluidos, del rendimiento superior en el caso de alcanzarse una rentabilidad comprendida entre EONIA capitalizado y EONIA capitalizado +2% (*) Y El 25%, impuestos incluidos, del rendimiento superior en el caso de alcanzarse una rentabilidad generada superior al EONIA capitalizado +2% (**). Valores de la zona euro: 27,50, impuestos incluidos Valores de fuera de la zona euro: 63,38, impuestos incluidos Por tipo de instrumento, impuestos incluidos: Acciones y asimilados: 0,1% máximo Obligaciones y asimilados: 0,03% máximo Futuros y opciones: 1 por lote máximo. Participaciones S: Gastos facturados al OICVM Base de cálculo Porcentaje de comisión Gastos de funcionamiento y de gestión, impuestos incluidos (incluyendo todos los gastos, excepto los gastos de operaciones, las comisiones de rendimiento superior y los gastos relacionados con inversiones en OICVM o en fondos de inversión) Comisión de rendimiento superior Comisión de movimiento percibida por Groupama Banque Comisión de movimiento percibida por la Sociedad Gestora Patrimonio neto Patrimonio neto Cobro en cada operación Cobro en cada operación Porcentaje máximo: 1,30%, impuestos incluidos El 15%, impuestos incluidos, del rendimiento superior en el caso de alcanzarse una rentabilidad comprendida entre EONIA capitalizado y EONIA capitalizado +2% (*) Y El 25%, impuestos incluidos, del rendimiento superior en el caso de alcanzarse una rentabilidad generada superior al EONIA capitalizado +2% (**). Valores de la zona euro: 27,50, impuestos incluidos Valores de fuera de la zona euro: 63,38, impuestos incluidos Por tipo de instrumento, impuestos incluidos: Acciones y asimilados: 0,1% máximo Obligaciones y asimilados: 0,03% máximo Futuros y opciones: 1 por lote máximo. GROUPAMA ALPHA FOREX 12/16 Folleto detallado / fecha de publicación 20/10/2010

13 Participaciones O: Gastos facturados al OICVM Base de cálculo Porcentaje de comisión Gastos de funcionamiento y de gestión, impuestos incluidos (incluyendo todos los gastos, excepto los gastos de operaciones, las comisiones de rendimiento superior y los gastos relacionados con inversiones en OICVM o en fondos de inversión) Comisión de rendimiento superior Comisión de movimiento percibida por Groupama Banque Comisión de movimiento percibida por la Sociedad Gestora Patrimonio neto Patrimonio neto Cobro en cada operación Cobro en cada operación Porcentaje máximo: 0,10%, impuestos incluidos El 15%, impuestos incluidos, del rendimiento superior en el caso de alcanzarse una rentabilidad comprendida entre EONIA capitalizado y EONIA capitalizado +2% (*) Y El 25%, impuestos incluidos, del rendimiento superior en el caso de alcanzarse una rentabilidad generada superior al EONIA capitalizado +2% (**). Valores de la zona euro: 27,50, impuestos incluidos Valores de fuera de la zona euro: 63,38, impuestos incluidos Por tipo de instrumento, impuestos incluidos: Acciones y asimilados: 0,1% máximo Obligaciones y asimilados: 0,03% máximo Futuros y opciones: 1 por lote máximo. (*) El suplemento de rentabilidad representa la diferencia entre el patrimonio neto del fondo de inversión, sin contar la provisión de gastos de gestión variables y el valor de una inversión que haya realizado una rentabilidad anualizada comprendida entre EONIA capitalizado y EONIA capitalizado +2% a lo largo del periodo de cálculo. Dicha inversión se reajusta con los importes suscritos y con el número de participaciones reembolsadas en el fondo de inversión. En caso de que el fondo de inversión genere resultados inferiores respecto a una rentabilidad anualizada de EONIA capitalizado durante el periodo de cálculo, la provisión para gastos de gestión variables se reajusta mediante una recuperación de la provisión máxima equivalente a la dotación existente. Con ocasión de los reembolsos, se adquiere definitivamente a la Sociedad Gestora la parte proporcional de la provisión de gastos de gestión variables correspondiente al número de participaciones reembolsadas. La parte variable de los gastos de gestión se cobra anualmente con la condición de que la rentabilidad del fondo esté comprendida entre la rentabilidad anualizada de EONIA capitalizado y la de EONIA capitalizado +2% desde la fecha de final del ejercicio. La parte adquirida de gastos variables (correspondiente a los reembolsos efectuados durante el ejercicio) se percibe en la fecha del final del ejercicio. (**)El suplemento de rentabilidad representa la diferencia entre el patrimonio neto del fondo de inversión, sin contar la provisión de gastos de gestión variables y el valor de una inversión que haya realizado una rentabilidad anualizada de EONIA capitalizado +2% a lo largo del periodo de cálculo. Dicha inversión se reajusta con los importes suscritos y con el número de participaciones reembolsadas en el fondo de inversión. Con ocasión de los reembolsos, se adquiere definitivamente a la Sociedad Gestora la parte proporcional de la provisión de gastos de gestión variables correspondiente al número de participaciones reembolsadas. La parte variable de los gastos de gestión se cobra anualmente con la condición de que la rentabilidad del fondo sea superior a la rentabilidad anualizada de EONIA capitalizado +2% desde la fecha de final del ejercicio. La parte adquirida de gastos variables (correspondiente a los reembolsos efectuados durante el ejercicio) se percibe en la fecha del final del ejercicio. Estos gastos (parte fija + eventualmente parte variable) son de aplicación cada vez que se establece el valor liquidativo. La eventual primera deducción de la comisión de rendimiento superior tendrá lugar el 31 de diciembre de 2010 en el caso de las participaciones I y M. La eventual primera deducción de la comisión de rendimiento superior tendrá lugar el 31 de diciembre de 2011 en el caso de las participaciones G, S y O. Si desea información detallada acerca del método de cálculo de los gastos de gestión variables, solicítela a Groupama Asset Management. GROUPAMA ALPHA FOREX 13/16 Folleto detallado / fecha de publicación 20/10/2010

14 Los ingresos de las operaciones de adquisiciones y cesiones temporales de valores revierten al OICVM. Groupama Asset Management no percibe ninguna comisión en especie (de conformidad con la normativa vigente) de los intermediarios. Descripción del procedimiento de selección de los intermediarios Los gestores disponen de una lista de brokers autorizados. Un comité de brokers semestral sitúa en perspectiva las valoraciones emitidas por los gestores y por toda la cadena de valor añadido (analistas, middle office, etc.) y eventualmente propone la inclusión motivada de nuevos intermediarios y la exclusión de algunos. Cada uno puntúa en función de su área de competencia técnica uno o varios de los siguientes criterios: Calidad de los precios de ejecución de las órdenes, Liquidez ofrecida, Calidad del análisis bursátil, Carácter duradero del intermediario, Calidad de la criba, etc. Régimen fiscal: Advertencia: Según su régimen fiscal, las eventuales plusvalías e ingresos asociados a la posesión de participaciones del OICVM pueden estar sujetos a impuestos. Les aconsejamos solicitar información a este respecto a su asesor. El canje de una categoría de participaciones por otra se asimila a una venta susceptible de estar sujeta a impuestos sobre plusvalías. 3 INFORMACIONES DE CARÁCTER COMERCIAL Todas las informaciones acerca del fondo de inversión pueden obtenerse dirigiéndose directamente a: Groupama Asset Management 58 bis rue La Boétie París - Francia Los últimos documentos anuales y periódicos pueden obtenerse previa solicitud simple enviada por el partícipe a: Groupama Asset Management 58 bis rue La Boétie París - Francia Las solicitudes de suscripción y de reembolso se centralizan en Groupama Banque, cuya dirección es la siguiente: Groupama Banque 67 rue Robespierre Montreuil Cedex Francia 4 NORMAS DE INVERSIÓN Ratios reglamentarios El OICVM respeta los ratios reglamentarios aplicables a los OICVM conformes a la normativa comunitaria que inviertan, a lo sumo, el 10% de su patrimonio en participaciones o de OICVM o de fondos de inversión, según se definen en el Código Monetario y Financiero. Método de cálculo de la cuenta de orden Las condiciones de utilización de los instrumentos financieros a plazo en este OICVM permiten clasificarlo entre los OICVM de tipo B en el sentido del Reglamento General de la AMF. Así pues, su compromiso en instrumentos financieros a plazo se calcula mediante el método probabilista. Se compone del importe más elevado entre la capacidad de ampliación del OICVM y su pérdida potencial, y está limitado a una vez el patrimonio neto del OICVM. GROUPAMA ALPHA FOREX 14/16 Folleto detallado / fecha de publicación 20/10/2010

15 El Valor en riesgo ("Value at Risk" o "VaR") del OICVM es igual a la pérdida máxima que éste pueda sufrir durante un periodo anual con una probabilidad del 95%. Dicha pérdida deberá ser inferior al 7% del patrimonio neto. La pérdida potencial se mide mediante el VaR del patrimonio neto. 5 NORMAS DE VALORACIÓN Y DE CONTABILIZACIÓN DE LOS ACTIVOS El OICVM se ajusta a las normas de contabilidad aprobadas por la reglamentación en vigor y, más en concreto, al plan de contabilidad de los OICVM. La moneda de cuenta es el euro. 5.1 Métodos de valoración Valores mobiliarios negociados en un mercado regulado francés o extranjero Valores negociados en la zona euro y en Europa: => Último precio del día de valoración. NB: la plaza de cotización ISMA no comunica más que el precio del día anterior, jamás el precio del día en curso. Valores negociados en la zona de Asia-Pacífico: => Último precio del día de valoración. Valores negociados en la zona de América: => Último precio del día anterior al día de valoración. Los valores mobiliarios cuyo precio no sea conocido el día de valoración son valorados por su último precio publicado oficialmente. Aquéllos cuyo precio haya sido corregido son valorados por su valor probable de negociación bajo la responsabilidad del gestor del OICVM o de la Sociedad Gestora. Los valores extranjeros en divisas son convertidos a su contravalor en euros aplicando los tipos de cambio de las divisas que estén vigentes en París el día de valoración. Valores no negociados en un mercado regulado En el caso de los valores no cotizados, se valoran bajo la responsabilidad del gestor del OICVM o de la Sociedad Gestora por su valor probable de negociación. Estas valoraciones han sido comunicadas a los Auditores con ocasión de sus auditorías. En el caso de los valores negociados en un mercado no regulado, como el mercado abierto, son valorados con base en el último precio utilizado en ese mercado. Valores y de OICVM Son valorados(as) por su último valor liquidativo (teórico) conocido. Valores de deuda negociables Los valores de deuda negociable son valorados de acuerdo con las siguientes normas: Los BTAN y los BTF son valorados en función de los precios del día publicados por el Banco de Francia. Los demás valores de deuda negociables (certificados de depósito, pagarés de empresa, bonos de sociedades financieras, bonos de instituciones financieras especializadas) son valorados: Sobre la base del precio al que se realizan las operaciones de mercado; A falta de precio de mercado incontestable, mediante la aplicación de un método actuarial, incrementándose el tipo de referencia en un margen representativo de las características intrínsecas del emisor. A menos que se produzca un cambio significativo en la situación del emisor, este margen permanecerá constante durante el tiempo que sea mantenido el valor. Los valores de deuda negociables cuya vigencia residual sea inferior o igual a tres meses son valorados por el método lineal. GROUPAMA ALPHA FOREX 15/16 Folleto detallado / fecha de publicación 20/10/2010

16 Operaciones OTC La valoración de los swaps de tipos de interés se efectúa siguiendo las mismas reglas aplicables a los TCN (distintos de los BTAN y BTF). Las demás operaciones son valoradas por su valor de mercado. Operaciones a plazo en firme y condicionales Los contratos de futuros en firme contratados en mercados de derivados son valorados por el precio de compensación del día en que se realice la valoración. Las opciones contratadas en mercados de derivados son valoradas por el precio de cierre del día en que se realice la valoración. Adquisiciones y cesiones temporales de valores Adquisiciones con pacto de reventa Los valores adquiridos con pacto de reventa son contabilizados por el valor fijado en el contrato, incrementado en los intereses. Cesiones con pacto de recompra El derecho de crédito representativo de valores cedidos con pacto de recompra se valora por su valor de mercado. La deuda representativa de valores cedidos con pacto de recompra se valora por su valor contractual, incrementado en los intereses. Préstamos de valores El derecho de crédito representativo de valores prestados se valora por el valor de mercado de los valores, incrementado en los intereses contractuales. Métodos de valoración de las cuentas de orden: En el caso de los contratos de futuros en firme: nominal x cantidad x precio de compensación x (divisa) En el caso de los contratos de futuros condicionales: valor del subyacente equivalente En el caso de los swaps: Swaps de tipos de interés adosados o no adosados: Compromiso = nominal + valoración de la rama fija (si son de TF/TV) o de la rama variable (si son de TV/TF) al precio de mercado. Otros swaps: Compromiso = nominal + valor bursátil (cuando el OICVM haya adoptado el método sintético de valoración). 5.2 Método aplicado en la contabilización de los ingresos de los valores de renta fija Método de los cupones corridos. 5.3 Método de contabilización de gastos Las operaciones se contabilizan con los gastos incluidos. * * * * * * * * * * * GROUPAMA ALPHA FOREX 16/16 Folleto detallado / fecha de publicación 20/10/2010

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