Subgerencia de Estudios Económicos

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1 Inversión Extranjera Directa en Honduras Período

2 Inversión Extranjera Directa en Honduras - Período Subgerencia de Estudios Económicos INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA EN HONDURAS Período: Tegucigalpa, Abril de

3 2 Inversión Extranjera Directa en Honduras - Período

4 Inversión Extranjera Directa en Honduras - Período INDICE 1. Introducción 2. Determinantes de la Inversión Extranjera Directa a partir de la década de los Análisis de la evolución de la Inversión Extranjera Directa 3.1 Inversión Extranjera Directa por tipo de Transacciones 3.2 Origen de la Inversión Extranjera Directa por país 3.3 Destino Sectorial de la Inversión Extranjera Directa del país 3.4 Tendencias recientes Conclusiones Cuadros Anexos a) Conceptos y Metodología b) Cuadros Estadísticos Bibliografía 28

5 4 Inversión Extranjera Directa en Honduras - Período

6 Inversión Extranjera Directa en Honduras - Período Introducción La Inversión Extranjera Directa (IED) 1/ juega un papel muy importante en la economía de los países en desarrollo, al ser una de las principales fuentes de capital y tecnología, promotoras del crecimiento. En Honduras, a partir de los años 90, los flujos de inversión se intensificaron en diversos sectores, ya que en el período precedente la IED estaba concentrada en los tradicionales. Esta diversificación y ampliación trajo consigo cambios determinantes especialmente en los rubros de minería, comunicaciones, establecimientos financieros y otros. En el país no se dispone de cifras precisas sobre el acervo de capital acumulado por el flujo de la IED; sin embargo, por medio de las investigaciones que tradicionalmente se han realizado en el BCH, se tiene conocimiento de datos de los flujos anuales de la IED y de la retribución (renta) a la misma, variables que se registran desde 1950 en la Balanza de Pagos. Así, el presente documento tiene como objetivo principal analizar la tendencia de los flujos de la IED en los últimos diez años y resumir los indicadores relacionados con los flujos de la inversión extranjera directa. En primer lugar, se presentan los determinantes de la IED, tratando de enunciar los factores que pudieron incidir en el comportamiento de esta variable; en segundo lugar, el documento contiene un análisis que describe brevemente los efectos de los flujos de la inversión extranjera directa en las principales variables macroeconómicas; seguidamente se incluye una descripción de los flujos de la IED en Honduras entre 1993 y 2003, presentándola por tipo de transacción, origen según país de procedencia y el destino sectorial por actividad económica. 2. Determinantes de la Inversión Extranjera Directa a partir de la Década del 90 Entre los principales factores que inciden en los flujos de la IED, para un país en desarrollo se pueden citar: la situación macroeconómica, el régimen fiscal, la seguridad jurídica y ciudadana, la ubicación por el acceso a los mercados y a los insumos, los costos y calidad de los recursos, la infraestructura, los servicios y otros factores internos. Adicionalmente, entre los factores externos que de alguna manera determinan los flujos de IED, están los resultados de la globalización de los mercados y los tratados de libre comercio suscritos entre los países. Desde finales de la década de los años 80 e inicio de los 90, Honduras ha tratado de propiciar condiciones para atraer la IED, estableciéndose un marco legal que la incentiva y trabajando en función de lograr la estabilidad de las principales variables macroeconómicas. Marco Jurídico La Ley de ZOLI se emitió mediante Decreto No. 356 del 19 de junio de 1976, con el fin de promover la instalación de empresas orientadas a la exportación de bienes; estas empresas gozan de exención del pago de los impuestos arancelarios, cargos, recargos, derechos consulares y otros impuestos relacionados con la importación de insumos, maquinaria y equipo, para su producción. Además, disfrutan de exención por pago de impuesto sobre la renta e impuestos municipales. Dicha Ley que inicialmente se creó sólo para las maquilas, ahora ampara todo tipo de inversión extranjera en la producción de bienes exportables. 1 No se incluye inversión en la Maquila, ya que a la fecha no se cuenta con información específica de este sector.

7 6 Inversión Extranjera Directa en Honduras - Período La Ley de ZIP se creó mediante Decreto No del 7 de abril de En ellas operan dos figuras jurídicas: las sociedades operadoras que tienen a su cargo la inversión en infraestructura y las usuarias que son las empresas que realizan las operaciones de producción y comercialización. Tanto la Ley de Inversiones (que se menciona en el párrafo siguiente) como de las ZOLI y ZIP, han sido determinantes para el incremento de la actividad maquiladora en el país, por la creación de un mejor clima de inversiones junto con los incentivos otorgados a este rubro. Mediante Decreto No de 1992, se aprobó la Ley de Inversiones con la finalidad de fomentar la inversión privada nacional y extranjera y dar un marco legal y administrativo que brinde garantías al inversionista. Entre las principales garantías están: trato igual a nacionales y extranjeros; acceso a divisas; libre transferencias de capitales, dividendos u otras remuneraciones; libertad en negociación, producción, comercialización, contratación, determinación de precios, acceso a incentivos gubernamentales y reconocimiento de contratos de coinversión mediante aportación de tierras, capital, servicios y cualquier otro activo. Además de lo anterior, se han promulgado otras leyes que involucran la inversión, como la de créditos fiscales a la generación de empleo y la de incentivos al turismo. Asimismo, debe resaltarse el efecto positivo de la suscripción de acuerdo bilaterales de inversión y la adhesión de Honduras a la Organización Mundial del Comercio (GATT/OMC). Un factor adicional que ha determinado el incremento en los flujos de IED ha sido la suscripción de tratados de libre comercio como ser el suscrito con República Dominicana en 1998 y México en 2001, con el llamado triángulo del norte (, y Honduras). No obstante lo anterior, el factor que más ha incidido en atraer la IED lo constituye la estabilidad macroeconómica. Así, la década de los 90 inicia un período de mayor estabilidad macroeconómica, el que aunado a la emisión de leyes orientadas a facilitar los procesos administrativos y legales, permitió que la tendencia promedio de los flujos de IED fuera creciente, sobresaliendo en este comportamiento la inversión mexicana y la centroamericana. 3. Análisis de la Evolución de la Inversión Extranjera Directa En el contexto histórico, la inversión extranjera directa en Honduras se dinamiza en el marco de las reformas impulsadas por Marco Aurelio Soto, con las explotaciones mineras de la Rosario Mining Company que mantuvo la hegemonía desde 1880 hasta principios de 1900, cuando se inició la producción bananera para la exportación. En las primeras dos décadas de 1900, las nuevas inversiones provenientes del exterior llegan al sector agro-exportador, básicamente con dos compañías, United Fruit Company y Standard Fruit Company, que para la década de los 30 habían diversificado su inversión, incursionando en otros sectores económicos como ser: comunicaciones, transporte, industria, comercio y banca. Después de 1945 la contracción de la demanda exterior, originada por los efectos de las guerras mundiales, afectó negativamente los flujos de la IED disminuyéndolos durante los cincuenta. A continuación se muestra una gráfica con datos de la IED y renta de la misma para el período

8 Inversión Extranjera Directa en Honduras - Período Inversión Extranjera D irecta y R enta de la Inversión Millones de US$ INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA R E N TA D E LA IN V ER SIÓ N Fuente: Encuesta anual de la Sección de Balanza de Pagos y Boleta Estadística de la Sección de Cuentas Nacionales del BCH. Los flujos de la IED observados en el primer quinquenio de los 50 se debieron a inversiones directas efectuadas en el sector bananero, que determinaban el impacto de la inversión extranjera directa en la economía en el período entre 1950 y 1957, en el cual la relación de la IED con respecto al PIB fue en promedio de 2.2%. Así, el aporte más importante de la IED en ese período fue su participación en el financiamiento del déficit de la cuenta corriente de la Balanza de Pagos, que alcanzó 75.7% y su aporte al ahorro total, 15.2%. Cuadro No. 1 La IED y las principales Variables macroeconómicas IED / PIB IED / CCBoP IED / Ahorro % 75.7% 15.2% % 46.4% 3.9% % 12.5% 4.6% % 15.6% 6.2% % 49.8% 8.0% % 84.3% 13.6% Fuente: BCH. PIB=Producto Interno Bruto CCBoP=Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos AHORRO=Inversión Contrariamente, en la etapa subsiguiente a la huelga general del 54, período , se registró una inversión extranjera directa negativa, denotándose el efecto negativo de dicho evento en el flujo de inversiones. Posteriormente, a partir de 1963 con el inicio del proceso del Mercado Común Centroamericano se incentivan los flujos de la IED al país y se crean bancos con capital extranjero, permitiendo un incremento del ingreso de capital foráneo en el sector industrial, que absorbe la mayor parte de la IED. Sin embargo, a partir de 1963 los niveles fueron muy inferiores a los de la década anterior, lo que incidió en que, en el período , el porcentaje IED/PIB fuera de sólo 1.4%, su proporción en el financiamiento de la cuenta corriente disminuyera a 46.4% y el aporte al ahorro total a 3.9%. En las décadas del 70 y 80, caracterizadas por la inestabilidad política en la región centroamericana, la relación IED/PIB fue marginal, observándose un nivel de 0.6% en los años 70 y 0.7% en los 80. El comportamiento de la IED en los 80, reflejó la respuesta a la

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10 Inversión Extranjera Directa en Honduras - Período La tendencia observada en las variables de la inversión extranjera directa se modifica drásticamente a partir de 1999, año posterior al paso del Huracán MITCH por nuestro país; fenómeno natural que dejó grandes pérdidas en las empresas, lo que implicó que las mismas recibieran una inyección de capital por parte de la casa matriz, ya sea vía endeudamiento o vía acciones y participaciones de capital. 3.2 Origen de la Inversión Extranjera Directa Una de las características de la IED en Honduras es que el origen de la misma proviene en su mayoría de, país con el que se han mantenido importantes vínculos de comercio e inversión en todas las ramas de actividad económica. Aunque el porcentaje de participación de la IED proveniente de dicho país se ha reducido en algunos años, éste continúa siendo el principal inversionista para Honduras. Cuadro No.3 FLUJOS DE INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA POR PAÍS DE ORIGEN, (Cifras en Millones de Dólares) FLUJOS DE INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA POR PAÍS (EN MILLONES DE US DÓLARES) PAIS DE PROCEDENCIA DEL Canadá Centroamérica Costa Rica Nicaragua Panamá Bahamas Inglaterra Suiza Italia Corea México España Japón República Dominicana Alemania Francia Holanda Otros Países TOTAL INVERSIÓN Fuente: Encuesta anual de la Sección de Balanza de Pagos y Boleta Estadística de la Sección de Cuentas Nacionales del BCH. Otras fuentes importantes de IED han provenido de Canadá, en el rubro de minería y de Italia, en el rubro de la construcción. Se observa, asimismo, una gradual diversificación del origen de la inversión, sobresaliendo el aumento del flujo de inversión de los demás países de la región centroamericana y Panamá, como la de los grupos: Diana, Pollo Campero, Páiz, TACA, ADOC, Roble y PROMERICA. Asimismo, destaca la inversión de algunos países europeos, como Holanda y España.

11 10 Inversión Extranjera Directa en Honduras - Período Destino Sectorial de la Inversión Extranjera Directa del País Los flujos de la IED en Honduras se han dirigido a varias ramas de la actividad económica. Es importante resaltar que la IED destinada a la industria y al comercio han representado en el período , entre el 30% y 50% de la IED total. Adicionalmente, es notable el incremento observado en la IED en los años 2001 y 2002, especialmente en los sectores de telecomunicaciones y financiero; comportamiento explicado por la inyección de inversión extranjera en varios bancos del sistema, así como por la concesión de los aeropuertos y el auge de la telefonía móvil. Cuadro No. 4 FLUJOS DE INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA POR RAMA DE ACTIVIDAD ECONÓMICA (EN MILLONES DE US DÓLARES) RAMA DE ACTIVIDAD ECONÓMICA Agropecuario Explotación de Minas y Canteras Industria Manufacturera Electricidad, Gas y Agua Construcción Comercio, Restaurantes y Hoteles Transporte, Almacenaje y Telecomunicaciones Establecimientos Financieros, Seguros, Bienes Inmuebles y Servicios Prestados a las Empresas Estimación de empresas sin respuesta TOTAL INVERSIÓN DIRECTA Fuente: Encuesta anual de la Sección de Balanza de Pagos y Boleta Estadística de la Sección de Cuentas Nacionales del BCH. Fuente: Encuesta anual de la Sección de Balanza de Pagos y Boleta Estadística de la Sección de Cuentas Nacionales Sector Agropecuario En este sector la IED está concentrada en empresas dedicadas al cultivo del banano, camarón, melón, azúcar y en los últimos años, vegetales. La IED en este sector presenta variaciones significativas debidas su mayor vulnerabilidad ante factores externos como ser huelgas, desastres naturales, precios internacionales y otros. Lo anterior, provoca que los flujos de inversión en ocasiones sean negativos como lo reflejado en el año 1998, a consecuencia del Huracán Mitch. Sector Industrial Es importante recordar, que aunque en este análisis no se incluyen cifras de la actividad maquiladora, los flujos de la IED se han canalizado en los últimos 9 años en porcentajes significativos hacia el sector industrial, el cual está diversificado en una serie de actividades, tales como industria de alimentos, bebidas, tabaco, materiales eléctricos, productos químicos y otros. Además, en el año 2000, sobresale la compra por parte de una sociedad extranjera de acciones de la empresa hondureña Corporación Cressida, dedicada a elaborar productos alimenticios y de limpieza del hogar.

12 Inversión Extranjera Directa en Honduras - Período Sector Construcción Este sector tuvo una fuerte expansión, especialmente con empresas de origen italiano, que vinieron al país para la construcción de obras como la represa hidroeléctrica Francisco Morazán (El Cajón) y otras obras de infraestructura como carreteras, quedándose posteriormente radicadas en el país. En el 2000, se refleja otro incremento de la IED en este sector por la incursión de empresas centroamericanas en los programas de reconstrucción y vivienda. Establecimientos Financieros, Seguros y Bienes Inmuebles Hasta los años 90, este sector contaba con una reducida inversión extranjera, canalizada a través de 2 instituciones bancarias. A partir de 2001, comenzó una expansión de la IED en este rubro, constituyéndose cinco (5) instituciones con capital de origen mixto, procedente de Norte y Centroamérica, además existiendo la posibilidad de que bancos extranjeros puedan constituir oficinas de representación en el país. Sector Minero La inversión en este rubro en la década de los 90, registra a la empresa American Pacific como la principal exportadora de plata, plomo y zinc. A partir de las reformas efectuadas en la Ley de Minería en el año 1999, se refleja un incremento en la IED en la explotación de minerales, especialmente el oro, lo que origina un aumento en las exportaciones de este producto desde el año Sector Comercio, Restaurantes y Hoteles A partir de 1996 se manifiesta un fuerte incremento en la IED de esta actividad. Dicha expansión obedece al ingreso al país de inversionistas de origen centroamericano, específicamente de, Costa Rica y, quienes han entrado en forma directa, estableciendo centros comerciales, hoteles y supermercados, en las ciudades de San Pedro Sula y Tegucigalpa. Sector Electricidad, Gas y Agua A partir de la crisis energética que afectó al país en el año 1994, se creó una empresa proveedora de energía con capital nacional y extranjero. Posteriormente, la ciudad de San Pedro Sula dio en concesión el suministro de agua a una empresa de origen italiano, la que actualmente está operando. Sector Transporte, Almacenamiento y Telecomunicaciones Este sector se encuentra en auge debido al crecimiento de las telecomunicaciones, tanto en telefonía fija como móvil; así como, por la concesión de los aeropuertos para ser explotados por empresas transnacionales. 3.4 Tendencias Recientes Para 2003 el flujo de inversión extranjera directa alcanzó aproximadamente un 2.8% del PIB, superior en 0.1 punto porcentual al registrado en Para las empresas de IED existentes se estimó una inversión de US$120.7 millones así como un flujo de US$77.3 millones de empresas nuevas. Lo anterior, refleja un mayor flujo de IED en el sector de telecomunicaciones, con el inicio de operaciones para finales de dicho año, de una nueva empresa de telefonía celular. En segundo lugar, resalta la inversión en una nueva empresa en el ramo de la industria cementera. Ambas empresas, se convierten en las primeras competidoras de empresas del mismo ramo ya existentes en Honduras.

13 12 Inversión Extranjera Directa en Honduras - Período Adicionalmente, en 2003 también se realizaron nuevas inversiones en el sector turismo, sistema financiero y de seguros. 4. Conclusiones En el período bajo análisis ( ), la economía hondureña se ha beneficiado progresivamente de los flujos de IED, como resultado de las reformas económicas orientadas a la liberalización de la economía iniciadas en la década anterior; situación aunada a la preservación de la estabilidad macroeconómica alcanzada en los años recientes. Adicionalmente, la continua inserción de Honduras en el proceso de integración comercial y financiera tanto regional como mundial, ha incidido positivamente en el incremento en la IED, resaltando su efecto potencial en la inversión mexicana y centroamericana. participación en el total- se origina en los, producto de los importantes vínculos de comercio e inversión en todas las ramas de actividad económica mantenidos con dicho país. Sin embargo, es notable la diversificación de la IED registrada en los últimos años, sobresaliendo las inversiones de la región centroamericana, Canadá y algunos países europeos. Finalmente, es notable la ampliación en los destinos de la IED por sector económico, desconcentrándose de los sectores tradicionales, con participación importante en la industria y en el comercio; y recientemente en los sectores de telecomunicaciones, energía, financiero y turismo. En cuanto al origen de la IED, la mayor proporción -aunque con una tendencia decreciente en su

14 Inversión Extranjera Directa en Honduras - Período INVERSIÓN DIRECTA ANEXO 1 CONCEPTOS Y METODOLOGÍA 1/ El inversionista directo se diferencia de los demás inversionistas en que trata de obtener, en forma duradera, un poder de decisión efectivo en la dirección de una empresa (la empresa de inversión directa) en la que efectúa su inversión. Para lograrlo, el inversionista normalmente adquiere la propiedad de un porcentaje significativo del capital de la empresa de inversión directa. Además, el inversionista directo puede ofrecer a esta empresa otros tipos de capital (por ejemplo, préstamos y créditos comerciales), así como asesoramiento técnico y equipo o maquinaria. Debido a esta especial relación entre el inversionista directo y la empresa de inversión directa, los flujos de capital de inversión directa suelen presentar un comportamiento diferente del de los flujos de inversión de cartera y de otra inversión. Por esta razón, los flujos de inversión directa se registran en forma separada en la balanza de pagos. El capital de inversión directa comprende principalmente: La participación del inversionista directo en el capital accionario de una empresa. La participación del inversionista directo en las utilidades acumuladas no remitidas por la empresa. Otros créditos netos del inversionista directo frente a la empresa de inversión directa. Las empresas de inversión directa pueden ser empresas constituidas en sociedad (de propiedad privada o pública), sucursales, empresas no constituidas en sociedad, o empresas hipotéticas definidas de conformidad con los principios establecidos en el Manual de Balanza de Pagos (MBP) en materia de residencia. RENTA DE LA INVERSIÓN DIRECTA La renta de la inversión directa es la renta que recibe un inversionista directo por la propiedad del capital de inversión directa. El inversionista directo es aquel que efectúa una inversión a largo plazo en una empresa con la intención de tener poder decisorio efectivo en la dirección de dicha empresa. En el MBP se considera que la propiedad del 10% o más de las acciones de una empresa constituye inversión directa. En el MBP, la renta de la inversión directa se divide en: 1) Renta procedente de acciones y otras participaciones de capital (que incluye los dividendos, las utilidades distribuidas de sucursales y las utilidades reinvertidas) y 2) Renta procedente de la deuda (intereses). METODOLOGÍA La fuente principal de la información sobre inversión extranjera directa en el país es la encuesta anual que se realiza al universo de empresas con participación extranjera en su capital y residentes en el país. Esta información es complementada con la contenida en la Boleta Estadística Anual que se adjunta a la declaración anual del Impuesto sobre la Renta de las personas jurídicas del país. 1/ Fuente: Manual de Balanza de Pagos, FMI, 5ta. Edición, 1993

15 14 Inversión Extranjera Directa en Honduras - Período ANEXO 2 CUADROS ESTADÍSTICOS Cuadro No. 1: HONDURAS: FLUJOS DE INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA Y RENTA DE LA INVERSIÓN. Cuadro No. 2: FLUJOS DE INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA POR TRANSACCIONES PARA CADA ACTIVIDAD ECONÓMICA. Cuadro No. 3: LISTA DE EMPRESAS CON INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA POR A) ACTIVIDAD ECONÓMICA AÑOS 1997 Y B) POR PAÍS AÑOS 1997 Y Cuadro No. 4: FLUJOS DE INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA POR PAÍS DE ORIGEN EN PORCENTAJES. Cuadro No. 5: FLUJOS DE INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA POR ACTIVIDAD ECONÓMICA EN PORCENTAJES.

16 Inversión Extranjera Directa en Honduras - Período CUADRO No. 1 HONDURAS: FLUJOS DE INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA Y RENTA DE LA INVERSIÓ N (En M illones de Dólares) INVERSIONES EXTRANJERAS DIRECTAS RENTA DE LA INVERSIÓN AÑOS Fuente: Subgerencia de Estudios Económicos

17 16 Inversión Extranjera Directa en Honduras - Período CUADRO No. 2 INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA POR RAMA DE DE ACTIVIDAD ECONÓMICA (CIFRAS (EN EN MILES MILLONES DE DÓLARES) DE DÓLARES) ACCIONES Y PARTICIPACIONES DE PASIVOS FRENTE A INVERSIONISTAS DIRECTOS UTILIDADES REINVERTIDAS INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA RAMA DE ACTIVIDAD ECONÓMICA PÉRDIDAS Agricultura, Silvicultura, Caza y Pezca 4, , ,176.9 Explotación de Minas y Canteras 3, , , ,080.3 Industria Manufacturera 2, , , , ,265.4 Construcción 3.8 2, , ,059.3 Comercio, Restaurantes y Hoteles 2, , , ,182.3 Establecimientos Financieros, Seguros, Bienes Inmuebles y Servicios Prestados a las Empresas , ,171.5 Estimación de empresas sin respuesta TOTAL INVERSIÓN DIRECTA 12, , , , ,142.4 ACCIONES Y PARTICIPACIONES DE PASIVOS FRENTE A INVERSIONISTAS DIRECTOS UTILIDADES REINVERTIDAS INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA RAMA DE ACTIVIDAD ECONÓMICA PÉRDIDAS Agricultura, Silvicultura, Caza y Pezca 7, , ,855.8 Explotación de Minas y Canteras 0.0 6, , ,729.1 Industria Manufacturera 2, , , , ,649.8 Construcción , ,223.6 Comercio, Restaurantes y Hoteles 2, , ,392.4 Establecimientos Financieros, Seguros, Bienes Inmuebles y Servicios Prestados a las Empresas , ,617.3 TOTAL INVERSIÓN DIRECTA 11, , , , ,468.0 ACCIONES Y PARTICIPACIONES DE PASIVOS FRENTE A INVERSIONISTAS DIRECTOS UTILIDADES REINVERTIDAS INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA RAMA DE ACTIVIDAD ECONÓMICA PÉRDIDAS Agricultura, Silvicultura, Caza y Pezca 6, , ,578.7 Explotación de Minas y Canteras 0.0 3, ,162.9 Industria Manufacturera 3, , , , ,915.4 Electricidad, Gas y Agua 7, ,283.0 Construcción 1, , ,700.8 Comercio, Restaurantes y Hoteles 1, , , , ,876.4 Establecimientos Financieros, Seguros, Bienes Inmuebles y Servicios Prestados a las Empresas , ,908.6 TOTAL INVERSIÓN DIRECTA 21, , , , ,425.8 ACCIONES Y PARTICIPACIONES DE 1996 PASIVOS FRENTE A INVERSIONISTAS DIRECTOS UTILIDADES REINVERTIDAS INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA RAMA DE ACTIVIDAD ECONÓMICA PÉRDIDAS Agricultura, Silvicultura, Caza y Pezca 7, , , , ,890.7 Explotación de Minas y Canteras , ,414.0 Industria Manufacturera 6, , , , ,757.7 Electricidad, Gas y agua Construcción 1, , ,111.0 Comercio, Restaurantes y Hoteles 12, , , ,481.4 Establecimientos Financieros, Seguros, Bienes Inmuebles y Servicios Prestados a las Empresas , , ,475.6 Estimación de Empresas sin respuesta 16, ,180.5 TOTAL INVERSIÓN DIRECTA 28, , , , ,995.1 Continua...

18 Inversión Extranjera Directa en Honduras - Período Viene CUADRO No. 2 INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA POR RAMA DE ACTIVIDAD ECONÓMICA (EN MILES DE DÓLARES) ACCIONES Y PARTICIPACIONES DE 1997 PASIVOS FRENTE A INVERSIONISTAS DIRECTOS UTILIDADES REINVERTIDAS INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA RAMA DE ACTIVIDAD ECONÓMICA PÉRDIDAS Agricultura, Silvicultura, Caza y Pezca 4, , , ,661.5 Explotación de Minas y Canteras 1, , ,199.0 Industria Manufacturera 23, , , , ,129.0 Electricidad, Gas y Agua 6, , ,595.5 Construcción 1, , ,005.0 Comercio, Restaurantes y Hoteles 8, , , , ,964.2 Transporte, Almacenaje y Telecomunicaciones 4, , ,701.0 Establecimientos Financieros, Seguros, Bienes Inmuebles y Servicios Prestados a las Empresas 3, , , ,750.7 Estimación de Empresas sin respuesta 6, ,739.1 TOTAL INVERSIÓN DIRECTA 53, , , , , ACCIONES Y PARTICIPACIONES DE PASIVOS FRENTE A INVERSIONISTAS DIRECTOS UTILIDADES REINVERTIDAS INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA RAMA DE ACTIVIDAD ECONÓMICA PÉRDIDAS Agricultura, Silvicultura, Caza y Pezca 1, , ,490.9 Explotación de Minas y Canteras , , ,063.0 Industria Manufacturera 1, , , , ,430.6 Electricidad, Gas y Agua 20, , ,996.4 Construcción 1, , , ,998.7 Comercio, Restaurantes y Hoteles 19, , , , ,481.7 Transporte, Almacenaje y Telecomunicaciones 3, ,500.0 Establecimientos Financieros, Seguros, Bienes Inmuebles y Servicios Prestados a las Empresas 3, , , ,791.7 Estimación de Empresas sin respuesta 1, ,250.0 TOTAL INVERSIÓN DIRECTA 50, , , , ,021.2 RAMA DE ACTIVIDAD ECONÓMICA 1999 ACCIONES Y PARTICIPACIONES DE PASIVOS FRENTE A INVERSIONISTAS DIRECTOS UTILIDADES REINVERTIDAS PÉRDIDAS INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA Agricultura, Silvicultura, Caza y Pezca 16, , , , ,364.3 Explotación de Minas y Canteras , ,159.6 Industria Manufacturera , , , ,699.9 Electricidad, Gas y Agua , ,292.8 Construcción , ,516.6 Comercio, Restaurantes y Hoteles 36, , , , ,940.6 Transporte, Almacenaje y Telecomunicaciones 6, , ,571.5 Establecimientos Financieros, Seguros, Bienes Inmuebles y Servicios Prestados a las Empresas 6, , ,484.5 Estimación de Empresas sin respuesta TOTAL INVERSIÓN DIRECTA 66, , , , ,337.2 Continua...

19 18 Inversión Extranjera Directa en Honduras - Período Viene CUADRO No. 2 INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA POR RAMA DE ACTIVIDAD ECONÓMICA (EN MILES DE DÓLARES) RAMA DE ACTIVIDAD ECONÓMICA 2000 ACCIONES Y PARTICIPACIONES DE PASIVOS FRENTE A INVERSIONISTAS DIRECTOS UTILIDADES REINVERTIDAS PÉRDIDAS INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA Agricultura, Silvicultura, Caza y Pezca 1, , , , ,501.3 Explotación de Minas y Canteras 32, , , ,889.8 Industria Manufacturera 102, , , , ,739.2 Electricidad, Gas y Agua , ,050.3 Construcción 1, , , ,251.3 Comercio, Restaurantes y Hoteles 18, , , , ,886.2 Transporte, Almacenaje y Telecomunicaciones , , ,571.9 Establecimientos Financieros, Seguros, Bienes Inmuebles y Servicios Prestados a las Empresas 4, , , ,120.8 TOTAL INVERSIÓN DIRECTA 160, , , , , ACCIONES Y PARTICIPACIONES DE PASIVOS FRENTE A INVERSIONISTAS DIRECTOS UTILIDADES REINVERTIDAS INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA RAMA DE ACTIVIDAD ECONÓMICA PÉRDIDAS Agricultura, Silvicultura, Caza y Pezca 35, , , , ,164.0 Explotación de Minas y Canteras 3, , , ,202.8 Industria Manufacturera 5, , , ,157.0 Electricidad, Gas y Agua 7, , , ,292.8 Construcción 2, , ,529.8 Comercio, Restaurantes y Hoteles 4, , , , ,637.5 Transporte, Almacenaje y Telecomunicaciones 25, , ,226.9 Establecimientos Financieros, Seguros, Bienes Inmuebles y Servicios Prestados a las Empresas 11, , , ,868.7 TOTAL INVERSIÓN DIRECTA 94, , , , ,079.4 RAMA DE ACTIVIDAD ECONÓMICA ACCIONES Y PARTICIPACIONES DE PASIVOS FRENTE A INVERSIONISTAS DIRECTOS UTILIDADES REINVERTIDAS PÉRDIDAS INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA Agricultura, Silvicultura, Caza y Pezca 34, , , , ,683.2 Explotación de Minas y Canteras 9, , , ,360.7 Industria Manufacturera 27, , , , ,068.4 Electricidad, Gas y Agua 1, , , Construcción 5, , ,528.0 Comercio, Restaurantes y Hoteles 13, , , , ,270.8 Transporte, Almacenaje y Telecomunicaciones 5, , , ,120.1 Establecimientos Financieros, Seguros, Bienes Inmuebles y Servicios Prestados a las Empresas 8, , , ,251.6 TOTAL INVERSIÓN DIRECTA 105, , , , ,532.9 Fuente: Encuesta anual de la Sección de Balanza de Pagos y Boleta Estadística de la Sección de Cuentas Nacionales 2002

20 Inversión Extranjera Directa en Honduras - Período Cuadro No. 3 Empresas con Inversión Extranjera Directa en Honduras Por Actividad Económica y País de Procedencia del Capital 1997 y 2002 EMPRESA PAÍS DE PROCEDENCIA DEL AGRICULTURA, SILVICULTURA, CAZA Y PEZCA PAÍS DE PROCEDENCIA DEL Acuacultura Fonseca Acuacultura Fonseca Agrícola Rio Tinto c.o. Agroindustrial Sava Agroindustrial Sava Avindustrias Avindustrias Azucarera del Norte Azucarera del Norte Azucarera La Grecia Azucarera La Grecia Camaronera El Faro España Camaronera El Faro España Camaronera La Jagua Camaronera La Jagua Camaronera Pacífico Camaronera Pacífico Camaronera San Bernardo Granjas Marinas San Bernardo Chesnut Hill Farms Honduras Chesnut Hill Farms Honduras Criaderos Marinos S.A. Criaderos Marinos S.A. Cultivos Marinos Cultivos Marinos Empacadora Litoral Empacadora Litoral Excosur Excosur Expopesca Expopesca Exportadora de Vegetales Comayagu República Dominicana Exportadora de Vegetales Comayagua República Dominicana Honduespecies Honduespecies Sea Farms de Honduras Sea Farms de Honduras Standart Fruit Company Standart Fruit Company Tela Railroad Company Tela Railroad Company Productos Agricolas Talanga Aquafinca Saint Peter Compañía Azucarera Hondureña Compañía Avicola Santa Rosa Agricola Tabacalera Habanos Granjas Marinas Larvicultura EXPLOTACIÓN DE MINAS Y CANTERAS American Pacific Canadá American Pacific Canadá Cia. De Explosivos Austin AMPAC Canadá Cia de Explosivos Austin AMPAC Canadá Compañía Minera Cerro Azul Canadá Compañía Minera Cerro Azul Canadá Greenstone (Minerales de Copán) Canadá - Minerales Entre Mares Centroam. de Representaciones Corp. Minera Nueva Esperenza Canadá Canadá c.o. Corresponden a instituciones que cerrarón operaciones - Corresponde a instituciones que no proporcionaron información al Banco Central de Honduras o que se desconoce su estado actual. Continua...