Posgrado en Finanzas

Transcripción

1 Posgrado en Finanzas Coordinadora de UADE Executive Education Lic. Rosana Pérez Pontieri Responsable del Programa Dr. Marcelo F. Perillo Introducción El curso de Posgrado en Finanzas se propone brindar a los participantes los conocimientos fundamentales para el análisis y la toma de decisiones financieras. Durante el mismo se cubrirán las áreas de estudio centrales de la moderna teoría financiera, ello con una perspectiva aplicada a problemas comúnmente presentes en la función financiera de una empresa y en la evaluación de decisiones de inversión. Objetivos Manejar las herramientas centrales para el análisis financiero, como el análisis de estados contables y el cálculo financiero. Comprender el funcionamiento del mercado de capitales y los principales instrumentos que se negocian en ellos. Comprender el concepto de creación de valor económico y su importancia en la gestión de la firma moderna. Estar familiarizados con la técnica de modelización financiera. Dominar los aspectos centrales de la moderna teoría financiera de la valuación así como su vinculación con las decisiones financieras de inversión y financiación. Dominar la tecnología de la valuación de activos y la evaluación de negocios. Comprender la problemática de las decisiones de financiación y de distribución de dividendos. Estar familiarizados con los principales riesgos que enfrenta la firma y los instrumentos disponibles en el mercado para su cobertura. Estar en condiciones de extender los conceptos aprendidos a firmas que operan internacionalmente y en mercados emergentes. Destinatarios Dirigido a quienes deseen adquirir y profundizar los conceptos básicos necesarios para trabajar en el área financiera de una organización o profundizar su comprensión del análisis financiero ya sea por motivos personales o laborales. 1

2 El curso está orientado asimismo a aquellas personas que desempeñan tareas directivas y necesitan complementar su experiencia y formación con el herramental financiero necesario para la toma de decisiones. Metodología Desarrollos teóricos con aplicaciones prácticas pertinentes y el uso de herramientas computacionales. Temario y Contenidos Módulo I: Herramientas para el Análisis Financiero Unidad 1 Introducción a las Finanzas Finanzas como disciplina de estudio y profesión: un breve repaso de su evolución y desarrollo histórico. Orientaciones de los programas en finanzas: Finanzas Corporativas y Mercados de Capitales. Objeto de estudio de la teoría financiera. Vinculación entre Finanzas y Economía. Principios fundamentales de la moderna teoría financiera. Unidad 2 - Herramientas de Cálculo Financiero Herramientas de cálculo financiero: concepto de tasa. Tasa real y tasa nominal. Capitalización simple y compuesta. Valor actual y valor final. Anualidades. Sistemas de amortización de deuda. Valor Actual Neto (VAN) y Tasa Interna de rentabilidad (TIR). Unidad 3 - Herramientas de Contabilidad El sistema de información contable. Principales Estados Contables. La contabilidad como herramienta para la toma de decisiones. El Estado de Situación Patrimonial, el Estado de Resultados y el Estado de Flujos de Efectivo. Diferencias entre el Balance Contable y el Managerial Balance Sheet o Balance Financiero. Modelos de Flujos de Fondos: Flujo de Fondos del Activo, Flujo de Fondos del Capital Propio y Flujo de Fondos de la Deuda. Conciliación entre el estado de flujo de efectivo contable y el modelo financiero. Unidad 4 - Análisis de Estados Contables Tipos de análisis: vertical y horizontal. Principales ratios utilizados para el análisis de Estados Contables: indicadores de liquidez, solvencia, rentabilidad y eficiencia operativa. Ciclo operativo y ciclo de efectivo. Indicadores más frecuentemente utilizados en finanzas para el análisis de empresas y negocios. Unidad 5 - Modelización Financiera El proceso de modelización financiera. Proyección de estados contables. El capital de trabajo y su modelación. Proyecciones de la inversión en activo fijo. Aplicaciones en Excel. Módulo II: Finanzas Corporativas Unidad 1 Objetivo de la Firma. Objetivos frecuentemente atribuidos a la firma. Maximización de ganancias vs. creación de valor económico. Influencia del marco cultural en el objetivo de la firma: casos Japón, Alemania, Estados Unidos. Unidad 2 Riesgo y Rentabilidad Relación entre la rentabilidad y el riesgo de los activos: evidencia histórica. Medidas del riesgo de un activo. Selección de portafolios de inversión eficientes. Introducción al Modelo de Markowitz. El riesgo y la diversificación. El Capital Asset Pricing Model (CAPM). Su vinculación con el costo del capital de una empresa. Aplicaciones en Excel. 2

3 Unidad 3 El Costo del Capital Concepto del costo del capital. Costo del capital propio. Costo del capital de terceros. Costo promedio ponderado del capital. Introducción a la relación entre el costo del capital y las decisiones de inversión. Introducción al concepto de valor económico. Unidad 4 Evaluación de Proyectos de Inversión Criterios para la evaluación de proyectos de inversión: rentabilidad contable media, período de recupero, tasa interna de rentabilidad, valor actual neto, índice de rentabilidad. Análisis crítico de los diferentes criterios de decisión y su vinculación con el objetivo de creación de valor económico. Problemas especiales en la evaluación de proyectos de inversión: el problema del racionamiento del capital, vidas útiles diferentes. Estimación del flujo de fondos de un proyecto: consideraciones a tener en cuenta. Proceso de inversión. Análisis de sensibilidad y de escenarios. Punto de equilibrio de un proyecto. Aplicaciones con Excel. Unidad 5 Estructura de Capital y Política de Dividendos Evaluación de decisiones de financiación. Relevancia o relevancia de las decisiones vinculadas con la estructura de capital. Consideraciones a tener en cuenta para la elección de una estructura de capital óptima. Estructura de capital y costo del capital. Consideraciones a tener en cuenta para una política de dividendos. Unidad 6 - Finanzas Internacionales y en Mercados Emergentes Mercados de divisas. Relaciones entre tipos de cambio, inflación y tasas de interés. Tipo de cambio a futuro. La evaluación de proyectos de inversión en un contexto internacional. Evaluación de negocios en mercados emergentes. Módulo III: Mercado de Capitales Unidad 1 Mercados Financieros y de Capitales Mercados Financieros y de Capitales. Clasificación y funcionamiento. Organismos de regulación. El mercado de capitales y la financiación de las empresas. Unidad 2 Administración de Portafolios de Inversión El proceso de selección de un portafolio de inversión. Preferencias y comportamiento de los inversores. Modelo de Markowtiz de selección de portafolios. Vinculación con el CAPM. Eficiencia de los mercados. Estrategias en la administración de portafolios de inversión. Aplicaciones en Excel. Unidad 3 Análisis y Valuación de Instrumentos de Renta Fija Mercado de instrumentos de renta fija: operación e instrumentos negociados. Medidas de rendimiento y riesgo de un Bono. Estructura temporal de tasas spot o de contado. Tasas forward. Valuación de instrumentos de renta fija. Aplicaciones en Excel. Unidad 4 Análisis y Valuación de Acciones Métodos o modelos tradicionales y no tradicionales en la valuación de acciones. Modelos de flujos de fondos descontados. Modelo APV. Valuación por múltiplos o comparables. Aplicaciones en Excel. Unidad 5 Introducción a los Instrumentos Financieros Derivados Introducción a los mercados de derivados. Forwards y Futuros. Swaps. Opciones. 3

4 Cuerpo Docente Marcelo Perillo (Responsable del curso) Doctor en Finanzas (Universidad del CEMA) Magister en Finanzas (Universidad Torcuato Di Tella) Magister en Economía (Universidad del CEMA) Contador Público (Universidad Nacional de La Plata) Director de la Licenciatura en Finanzas y de la Maestría en Dirección de Finanzas y Control (UADE) Profesor de Finanzas en la Licenciatura en Finanzas, Maestrías en Finanzas y en Economía y Doctorados en ambas disciplinas. Asesor Académico de Maestrías y Doctorados en Economía y Finanzas. Mauro De Jesus Magister en Finanzas (Universidad Torcuato Di Tella) Licenciado en Finanzas (Universidad Argentina de la Empresa) Profesor de grado y posgrado en Finanzas en (UADE y UBA) Martin Leal Candidato a Doctor en Finanzas, UCEMA. Master en Finanzas, UCEMA. Licenciado en Economía, UBA. Docente de Economía y Finanzas en UADE y UBA. Especialista en Research de acciones. Se desempeña como analista de acciones para un fondo de inversión de retornos absolutos. Ana María Nappa MBA (UADE Business School). Posgrado en Finanzas (UP). Contadora Pública (UBA). Profesora de Cálculo Financiero y Finanzas Internacionales, UADE. Expositora en la Escuela de Negocios y Capacitación PyMEs de la Fundación Garantizar el Desarrollo, en el Instituto de Capacitación Daniel A. Cash del Banco de la Nación Argentina y en el Posgrado en Comercio Exterior de UBA. Su actividad profesional la ha desarrollado en el Área de Finanzas Internacionales del Banco de la Nación Argentina, actualmente se desempeña como Jefe Principal de Departamento de Gestión de Activos y Pasivos Internacionales. Especializada en transacciones financieras internacionales, estudios de alternativas de inversión y financiación a través del Mercado de Capitales local e internacional; evaluación de instrumentos financieros y creación de nuevos instrumentos. Asesora del Consejo Académico UADE. Es autora de varias publicaciones sobre el tema. Marcela Rizzo Doctora en Ciencias de la Dirección (UADE). Magister en Educación con Orientación a la Gestión Educativa (UdeSA). Contadora Pública (UADE). Fue profesora de Tiempo Completo de UADE Business School Se desempeñó en empresas de distintos rubros: construcción, gráfica. Se desempeñó como Directora de UADE Executive Education y UADE Extension School. Actualmente es Controller de la División Obras, Operaciones y Servicios de UADE. Alejo Rodriguez Cacio 4

5 MSc in Economics (University of York) Magister en Finanzas (Universidad Torcuato Di Tella) Licenciado en Economía (UBA) Profesor de grado y posgrado en Finanzas (UADE) Asesor Económico-Financiero Diego A. Torres Borda Maestría en Estudios Estratégicos (Instituto Universitario de la Escuela de Guerra Naval). Licenciado en Administración (Universidad Nacional de La Plata). Gerente Business Intelligence Services, Consultora Bracht S.A. El programa podrá ser dictado por todos o algunos de los docentes mencionados en forma indistinta. La Universidad se reserva el derecho de realizar los cambios en el cuerpo docente que considere pertinentes. Información del Programa Requisitos de Admisión Solicitud de Inscripción debidamente completada con los datos personales, profesionales y laborales, que serán considerados por el responsable del programa. Fotocopia o copia digital del DNI, cédula o pasaporte. Fotocopia del título de grado obtenido o certificado analítico. Certificado de Aprobación Se entregará con la aprobación de las instancias de evaluación previstas. El curso contará con tres evaluaciones a cumplimentarse al término de cada módulo. Las mismas podrán consistir en trabajos prácticos a entregar en las fechas oportunamente establecidas. Adicionalmente los profesores podrán requerir otros trabajos prácticos de cumplimiento obligatorio. Quienes resultaran desaprobados en alguna instancia de evaluación sólo recibirán un certificado de asistencia. Las fechas de las evaluaciones son inamovibles. En ambos casos deberá haberse completado el pago total del curso Material Didáctico Se entregará durante el desarrollo del curso, vía web campus UADE o . Lugar de realización Lima 775, Ciudad de Buenos Aires. Frecuencia y horario Jueves, de 18 a 22. Duración 120 Información General 5

6 Beneficios comerciales 2013:* Empleados de empresas socias de la Cámara de Sociedades Anónimas ( 20% Graduados UADE miembros del Alumni Club UADE 20% Alumno regular de Grado o Posgrado UADE (plan combo): 20% Empleados UADE: 20% Docentes UADE: 20% Clarin 365: 20% para Programas Ejecutivos Sede Monserrat Socios/miembros Matriculados de los siguientes consejos profesionales: 15% Consejo Profesional de Ciencias Económicas, Consejo Profesional de Relaciones Públicas ( Cámara de Empresas de Software y Servicios Informáticos (CESSI) ( Asociación Argentina de Usuarios de la Informática y las Comunicaciones( Colegio Público de Abogados de la Capital Federal ( Empleados de empresas participantes del Programa de RRII UADE: 15% Clarin 365: 15% para Programas Ejecutivos Sede Pinamar Alumnos inscriptos en Cursos de Posgrado y Programas abiertos de UADE Executive Education: 10% Padres o cónyuges de alumnos que cursen en UADE carreras de grado o posgrado en forma regular (combo): 10% Alumnos que se inscriben en 2 o más programas simultáneamente: 10% *Los beneficios comerciales no son acumulables entre sí; solo pueden sumarse al beneficio por inscripción temprana. Si además correspondiera un descuento financiero, se aplicará este último sobre el saldo resultante anterior. Beneficio financiero por inscripción temprana a Programas Ejecutivos 2013: - Por inscripción y pago hasta 21 (veintiún) días antes del inicio de Programa: 10% *Los beneficios comerciales no son acumulables entre sí; solo pueden sumarse al beneficio por inscripción temprana. Si además correspondiera un descuento financiero, se aplicará este último sobre el saldo resultante anterior. Becas: ** Becas al Mérito Académico: 50% valor del programa; podrán aplicar graduados de carrera de grado con un promedio superior a 8 (ocho). Para aquellas personas que tengan carrera de grado finalizada y un promedio de 8 ó más en sus calificaciones. Cupos limitados. Becas RSE: 40% del valor del programa; destinadas a voluntarios de Programas de Responsabilidad Social Empresaria (RSE). 6

7 Becas a Emprendedores: 40% del valor del programa; destinados a emprendedores con planes de negocios premiados y a quienes se encuentren desarrollando el emprendimiento en los tres primeros años y resulten calificados por el comité. En todos los casos el cupo anual de becas es limitado. Consultas: infoexecutive@uade.edu.ar **Las Becas no pueden ser acumuladas con ningún otro tipo de beneficio. Crédito Fiscal para Capacitación UADE Executive Education, es unidad capacitadora de Sepyme (Subsecretaría de la Pequeña y Mediana Empresa) y todos sus programas de capacitación cuentan con la posibilidad de obtener un reintegro del 100%. El Crédito Fiscal para Capacitación es un régimen por el cual las Micro, Pequeñas y Medianas Empresas (PyMEs) pueden capacitar a sus cuadros gerenciales y operativos. También las grandes empresas pueden utilizarlo para capacitar a clientes, proveedores o terceros, de PyMEs. Más información en: Informes e inscripción UADE Executive Education Lima 775, Edificio Lima 3, Planta Baja C1073AAO - Cdad. Autónoma de Bs. As. - Rep. Argentina Tel.: (54-11) infoexecutive@uade.edu.ar 7