Prospecto de Colocación Proceso de Múltiples y Sucesivas Emisiones de Leasing de Crédito

Transcripción

1 Prospecto de Colocación Proceso de Múltiples y Sucesivas Emisiones de Leasing de Crédito ADENDO AL PROCESO DE MÚLTIPLES Y SUCESIVAS EMISIONES DE LEASING DE CRÉDITO Mediante este documento se modifica el del Proceso de Múltiples y Sucesivas Emisiones de Leasing de Crédito (el Prospecto ), el cual fue radicado ante la Superintendencia Financiera de Colombia el 3 de marzo de 2008 y aprobado por ésta mediante oficio del 10 de marzo de 2008, de la siguiente manera: Se modificará el literal e) del artículo del Prospecto, con el fin de aclarar que es competencia del revisor fiscal de los agentes colocadores certificar el adecuado desarrollo de los procesos de recepción de demandas y de adjudicación, cuando se utilice el mecanismo de adjudicación de Demanda en Firme. De acuerdo con lo anterior, dicho literal quedará de la siguiente forma: e) El revisor fiscal de los Agentes Colocadores deberá certificar a la Superintendencia Financiera, vía fax, diariamente al final del día, el adecuado desarrollo de los procesos de recepción de demandas y de adjudicación. Jorge Alberto Rincón Rodríguez C.C. 79,482,059 Representante Legal (s) Leasing de Crédito S.A. Mariana Milagros Rodríguez C.E Revisor Fiscal Tarjeta Profesional T Designada por Ernst & Young Audit Ltda TR-530 Nohora Páez Fortul C.C. 41,583,935 Representante Legal Fiduciaria Bogotá S.A. Germán Andrés Sandoval Castro C.C. 79,942,714 Representante Legal (s) Helm Investment Advisors Ltda.

2 Domicilio Principal: Carrera 7 N Piso 9, Bogotá D.C. Colombia / Información Sucursales: (Ver Sección 3.1.7) PROSPECTO DE INFORMACIÓN DE MÚLTIPLES Y SUCESIVAS EMISIONES DE BONOS ORDINARIOS CON CARGO A UN CUPO GLOBAL DE LEASING DE CREDITO ACTIVIDAD PRINCIPAL Leasing de Crédito S.A. tiene por objeto social la realización de todas y cada una de las operaciones autorizadas y que llegaren a estar autorizadas a las Compañías de Financiamiento Comercial, con sujeción a los requisitos, restricciones y limitaciones impuestas por las leyes vigentes. Entre estas operaciones está la de adquirir o recibir toda clase de bienes corporales, muebles o inmuebles para ser transferidos a terceros, a título de arrendamiento con opción de compra o arrendamiento financiero (Leasing) en todas sus modalidades. INFORMACIÓN GENERAL DE LA OFERTA CLASE DE TITULO: Bonos Ordinarios LEY DE CIRCULACIÓN: A la orden CUPO GLOBAL DEL PROCESO DE Un billón quinientos mil millones de pesos (Col$ 1,500,000,000,000), denominados en moneda legal colombiana y/o EMISIONES: denominados en unidades de valor real (UVR). VALOR NOMINAL E INVERSIÓN Los Bonos denominados en moneda legal colombiana se expedirán en múltiplos de un millón de pesos (Col$ MINIMA DEL BONO: 1,000,000); el valor nominal será de un millón de pesos (Col$ 1,000,000) y la inversión mínima será de un millón de pesos (Col$ 1,000,000), es decir un (1) Bono. Los Bonos denominados en UVR serán colocados utilizando el valor de la UVR vigente el día de la Fecha de Suscripción y pagados en moneda legal colombiana utilizando el valor de la UVR vigente el día de la fecha de vencimiento. La expedición se hará en múltiplos de diez mil (10,000) unidades; el valor nominal en UVR será de diez mil (10,000) unidades, y la inversión mínima será de diez mil (10,000) unidades, es decir un (1) bono en UVR. NUMERO DE BONOS: El que resulte de la sumatoria del número de Bonos que se emitan en cada Emisión. El número de Bonos de cada Emisión será el que resulte de dividir el monto de la respectiva Emisión, sobre el Valor Nominal de los Bonos de dicha Emisión. PRECIO DE SUSCRIPCIÓN: Ver numeral del presente Prospecto SERIES: Cuatro (4) series (Series A, B, C y D) DESTINATARIOS DE LA OFERTA: El público inversionista en general, incluyendo los Administradores de Fondos de Pensiones y Cesantías MODALIDAD DE INSCRIPCIÓN Y DE La inscripción de los Bonos es automática y la oferta es pública OFERTA: PLAZO DE VENCIMIENTO O Series A, B, C y D: 24, 30, 36, 42, 48, 54, 60, 66, 72, 78 y 84 meses de acuerdo a la sub-serie y contados a partir de la REDENCIÓN DE LOS BONOS: Fecha de Emisión respectiva. DERECHOS QUE INCORPORAN LOS Los Bonos otorgan a su tenedor el derecho sobre una parte alícuota de un crédito colectivo a cargo del Emisor, de BONOS conformidad con las condiciones establecidas en el. BOLSA DE VALORES: Los Bonos estarán inscritos en la Bolsa de Valores de Colombia S.A. PLAZO DE COLOCACIÓN Y VIGENCIA El plazo de colocación para el Proceso de Emisiones será de cinco (5) años contados a partir del día hábil siguiente a la DE LA OFERTA publicación del primer Aviso de Oferta Pública de la primera Emisión. La vigencia de cada Emisión será estipulada en el Aviso de Oferta Pública respectivo. ADMINISTRACIÓN DE LAS Las Emisiones de que trata el presente son completamente desmaterializadas y EMISIONES: administradas por Deceval S.A. Los adquirientes renuncian a la posibilidad de materializar los Bonos. REPRESENTANTE LEGAL DE LOS TENEDORES DE BONOS: Fiduciaria Bogotá S.A. COMISIONES Y GASTOS CONEXOS Los inversionistas no tendrán que pagar comisiones ni otros gastos conexos para la suscripción de los Bonos PARA LOS SUSCRIPTORES CALIFICACIÓN: Doble A más (AA+), otorgada por Duff and Phelps de Colombia S.A. El documento definitivo con todos los fundamentos que sustentan la calificación se encuentra en la Cuarta Parte de este Prospecto. La Junta Directiva de Leasing de Crédito mediante el Acta N 264 del 31 de octubre de 2007 actualizó el Código de Buen Gobierno que se encuentra disponible para consulta en la página web de la empresa y en la oficina de la Gerencia Financiera de Leasing de Crédito. Adicionalmente, de conformidad con la Circular 028 de 2007, modificada por la Circular Externa 56 del mismo año, ambas expedidas por la Superintendencia Financiera de Colombia, el Emisor efectuará el reporte anual de prácticas de Gobierno Corporativo contenidas en el Código País. La información financiera incluida en el presente Prospecto se encuentra actualizada a 30 de septiembre de A partir de esta fecha, dicha información se puede consultar en el Registro Nacional de Valores y Emisores y/o en la Bolsa de Valores de Colombia. ADVERTENCIAS SE CONSIDERA INDISPENSABLE LA LECTURA DEL PROSPECTO DE INFORMACIÓN PARA QUE LOS POTENCIALES INVERSIONISTAS PUEDAN EVALUAR ADECUADAMENTE LA CONVENIENCIA DE LA INVERSIÓN LA INSCRIPCIÓN DE LOS TÍTULOS EN EL REGISTRO NACIONAL DE VALORES Y EMISORES Y LA AUTORIZACIÓN DE LA OFERTA PÚBLICA, NO IMPLICA CALIFICACIÓN NI RESPONSABILIDAD ALGUNA POR PARTE DE LA SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA ACERCA DE PERSONAS NATURALES O JURÍDICAS INSCRITAS NI SOBRE EL PRECIO, LA BONDAD O LA NEGOCIABILIDAD DEL VALOR DE LA RESPECTIVA EMISIÓN, NI SOBRE LA SOLVENCIA DEL EMISOR. LA INSCRIPCIÓN DE LOS TÍTULOS EN LA BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA S.A. NO GARANTIZA LA BONDAD DEL TÍTULO NI LA SOLVENCIA DEL EMISOR. EL PROSPECTO NO CONSTITUYE UNA OFERTA NI UNA INVITACIÓN POR O A NOMBRE DEL EMISOR, EL ESTRUCTURADOR, O LOS AGENTES COLOCADORES A SUSCRIBIR O COMPRAR CUALQUIERA DE LOS VALORES SOBRE LOS QUE TRATA EL MISMO. REPRESENTANTE LEGAL DE LOS TENEDORES DE BONOS ADMINISTRADOR DE LA EMISION ASESOR ESTRUCTURADOR ASESOR LEGAL MARZO DE 2008

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4 TABLA DE CONTENIDO AUTORIZACIONES, INFORMACIÓN ESPECIAL Y OTRAS ADVERTENCIAS... 7 GLOSARIO... 8 RESUMEN DEL PROSPECTO DE INFORMACIÓN PRIMERA PARTE DE LOS VALORES CARACTERÍSTICAS DE LOS BONOS, CONDICIONES Y REGLAS DE LA EMISION Características de los Bonos Clase de Valor Ofrecido Derechos Incorporados Ley de Circulación y Negociación Secundaria Comisiones y Gastos Conexos para los Suscriptores Bolsa de Valores donde estarán Inscritos los Bonos Objetivos Perseguidos a través del Proceso de Emisiones Medios para Comunicar Información a los Inversionistas Régimen Fiscal Aplicable a los Bonos Ordinarios Calificación de la Emisión Condiciones Financieras de los Bonos Cupo Global del Proceso de Emisiones, Valor Nominal e Inversión Mínima Series, Sub-series y Plazos de los Bonos Rendimiento de los Bonos Liquidación de Intereses Tasa Máxima de Rendimiento Amortización de Capital Recompra de los Bonos Precio de Suscripción Reglas de la Emisión de los Bonos Enajenaciones y Transferencias Otras Reglas de la Emisión Obligaciones de los Tenedores de Bonos Derechos de los Tenedores de Bonos Asamblea General de Tenedores de Bonos Obligaciones de Leasing de Crédito S.A Representante Legal de los Tenedores de Bonos Obligaciones y Facultades del Representante Legal de los Tenedores de Bonos Administración de la Emisión Desmaterialización Total de la Emisión Administrador de la Emisión CONDICIONES DE LA OFERTA Y DE LA COLOCACIÓN Generalidades Plazo de Colocación Vigencia de la Oferta Destinatarios de la Oferta Seguro de Depósito Medios para Formular la Oferta Reglas Generales para la Colocación y la Negociación Mecanismos de adjudicación Mecanismo de Colocación para la Red de Oficinas Mercado Secundario Mecanismos para la prevención y control del lavado de activos Múltiples y sucesivas emisiones de Bonos Ordinarios con cargo a un cupo global 4

5 SEGUNDA PARTE INFORMACIÓN DEL EMISOR DATOS RELATIVOS A LA ENTIDAD EMISORA Información General de Leasing de Crédito Razón Social Objeto Social Actividad Económica Principal Duración Disolución y liquidación Ente Estatal que Ejerce Inspección y Vigilancia sobre el Emisor Domicilio y Dirección Oficina Principal y Sucursales Reseña Histórica Misión Cultura Corporativa Estrategia Corporativa Accionistas y Composición Accionaria Código de Buen Gobierno ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL DE LEASING DE CRÉDITO Generalidades Asamblea General de Accionistas Junta Directiva Personal Directivo Organigrama Leasing de Crédito Revisoría Fiscal Situación de Subordinación Relaciones Laborales ASPECTOS RELACIONADOS CON LA ACTIVIDAD DE LEASING DE CRÉDITO Descripción de los Segmentos del Negocio Certificados de Depósito a Término CDT S Leasing Auto Leasing Hogar Leasing Financiero Leasing Operativo Dependencia en Proveedores y Clientes INFORMACIÓN FINANCIERA Capital Social y Número y Clase de Acciones en Circulación Ofertas Públicas de Adquisición de Acciones de Leasing de Crédito Ofertas Públicas o Privadas de Valores que esté adelantando Leasing de Crédito Provisiones y Reservas para la Readquisición de Acciones Provisiones para Modificar los Términos y Condiciones de las Emisiones de Títulos Políticas de Dividendos Margen Neto de Intereses Evolución del Capital Social Empréstitos u Obligaciones Convertibles en Acciones Principales Activos del Emisor Inversiones que Exceden el 10% del Total de los Activos del Emisor Restricción Venta de Inversiones Principales Inversiones en Curso de Realización Descripción Activos Fijos Múltiples y sucesivas emisiones de Bonos Ordinarios con cargo a un cupo global 5

6 6.15. Patentes Protección Gubernamental Operaciones con Vinculadas, Directivos o Administradores Créditos y Contigencias Procesos Legales contra Leasing de Crédito Procesos judiciales iguales o superiores al 1% del patrimonio técnico o contable Procesos judiciales inferiores al 1% del patrimonio técnico o contable Obligaciones Financieras Títulos Inscritos en el RNVE Títulos de Deuda Vigentes a 30 de Septiembre de Garantías Otorgadas a Favor de Terceros Garantía sobre Octava Emisión Garantía sobre Novena Emisión Condición para la ejecución de la garantía: Perspectivas del Emisor Políticas de Endeudamiento COMENTARIOS Y ANÁLISIS DE LA ADMINISTRACIÓN SOBRE RESULTADOS Y SITUACIÓN FINANCIERA Liquidez de Leasing de Crédito Comportamiento de los Ingresos Operacionales Análisis Resultados Operacionales Carga Prestacional Inflación, Fluctuaciones en el Tipo de Cambio e Instrumentos de Cobertura Cambiaria Impacto de la Inflación en Leasing de Crédito Impacto de las Fluctuaciones en el Tipo de Cambio e Instrumentos de Cobertura Cambiaria en la Compañía Préstamos o Inversiones en Moneda Extranjera Nivel de Endeudamiento y Perfil de la Deuda Créditos de Bancos y Otras Obligaciones Financieras Títulos de Inversión en Circulación Fondos Interbancarios Comprados y Pactos de Recompra Créditos o Deudas Fiscales al 30 de Septiembre de Inversiones en Capital Análisis de las Principales Cuentas del Balance ESTADOS FINANCIEROS Cifras Principales Inversión en Sociedades Estados Financieros Comparativos a Septiembre 30 de 2007 y Septiembre 30 de Estados Financieros Comparativos a Junio 30 de 2007 y Diciembre 31 de Estados Financieros Comparativos a Diciembre 31 de 2006 y Junio 30 de Estados Financieros Comparativos a Junio 30 de 2006 y Diciembre 31 de INFORMACIÓN SOBRE RIESGOS DEL EMISOR TERCERA PARTE CERTIFICACIONES CUARTA PARTE - ANEXOS DOCUMENTO DE CALIFICACIÓN Múltiples y sucesivas emisiones de Bonos Ordinarios con cargo a un cupo global 6

7 AUTORIZACIONES, INFORMACIÓN ESPECIAL Y OTRAS ADVERTENCIAS Autorizaciones La Asamblea Ordinaria de Accionistas de Leasing de Crédito S.A., aprobó, a través del Acta No. 048 del 8 de enero de 2008, la emisión y colocación de los Bonos. La Junta Directiva de Leasing de Crédito S.A. aprobó la emisión y colocación de los Bonos, mediante un proceso de múltiples y sucesivas emisiones, según consta en el Acta No. 267 del 31 de enero de La Superintendencia Financiera de Colombia, mediante oficio No de fecha 10 de marzo de 2008 informó que la inscripción automática de los Bonos operó. Ofertas Públicas o Privadas en Trámite Leasing de Crédito no tiene ofertas públicas o privadas en trámite sobre ningún título en forma simultánea con la emisión de Bonos. Personas Autorizadas para Declarar o Informar sobre el Contenido del Prospecto Jorge Enrique Cote Velosa Vicepresidente Administrativo y Financiero Leasing de Crédito S.A. Tel: Rafael Pardo Soto Presidente Helm Investment Advisors Ltda. Tel: Tasación, Valoración o Evaluación de Activos o Pasivos del Emisor La información detallada en el presente Prospecto, se ha basado en información suministrada directamente por el Emisor. Las valoraciones, tasaciones o evaluaciones de los activos y pasivos de la empresa son responsabilidad de la Administración y funcionarios del Emisor. El Emisor declara que no existen vínculos o intereses económicos entre las personas que participaron en la tasación, valoración o evaluación de algún activo o pasivo del Emisor o de alguna información significativa contenida en el presente Prospecto, o con el Emisor. Se trata de funcionarios vinculados a la empresa a través de contratos de trabajo. Vinculación con el Estructurador, el Agente Colocador y el Asesor Legal Helm Investment Advisors Ltda. quien actúa como Agente Estructurador y Helm Securities S.A. quien actúa como Agente Colocador no tienen entre ellas ningún tipo de subordinación o vinculación, ni entre ellas con Leasing de Crédito. Helm Investment Advisors Ltda. actúa como mandatario del Emisor mediante oferta mercantil de prestación de servicios de asesoría financiera y Helm Securities S.A. actúa por oferta mercantil de prestación de servicios de colocación al mejor esfuerzo o garantizado según se defina al momento de la colocación. Los empleados del Estructurador y el Agente Colocador no tienen interés económico directo o indirecto que dependa del éxito de la colocación de los valores. Son funcionarios vinculados mediante contratos de trabajo a estas compañías y que tienen una remuneración independiente del éxito de la colocación de esta oferta. Brigard & Urrutia Abogados, quien actúa como Asesor Legal, no tiene ningún tipo de subordinación o vinculación con el Emisor. Múltiples y sucesivas emisiones de Bonos Ordinarios con cargo a un cupo global 7

8 GLOSARIO Los términos que aparecen en este glosario se utilizan como referencia en otras secciones del Prospecto de Información. Los términos Leasing de Crédito, Leasing de Crédito S.A., Leasing de Crédito CFC, la Compañía, y la Sociedad, como se usan en este, se refieren a Leasing de Crédito S.A. Helm Financial Services. Los términos Bonos y Bonos Ordinarios refieren a los BONOS ORDINARIOS LEASING DE CREDITO, tal como se definen en el capítulo 1 del presente Prospecto. A menos que se indique expresamente lo contrario, los siguientes términos, en el sentido utilizado en el presente Prospecto de Información, tienen el siguiente significado: Administrador de la Emisión: Agente(s) Colocador(es) Entidad que recibe en depósito los títulos inscritos en el Registro Nacional de Valores y Emisores, para administrarlos mediante un sistema computarizado de alta seguridad, eliminando el riesgo de su manejo físico en transferencias, registros, pagos de intereses, etc, según lo consagrado en la Oferta de Depósito y Administración del Proceso de Emisiones. La(s) firma(s) comisionista(s) que se encuentre(n) inscrita(s) en la Bolsa de Valores de Colombia y que hayan sido designada(s) por el Emisor para realizar la colocación de los Bonos de cada Emisión, o si dicha Emisión está compuesta por varios Lotes, cada Lote de dicha Emisión. Anotación en Cuenta: Es la representación electrónica de los derechos de un tenedor sobre un Título Valor, en el registro contable que lleva un depósito centralizado de valores. Asamblea General de Tenedores de Bonos Aviso de Oferta Pública: Bolsa de Valores: Bonos: Es la reunión donde los Tenedores de Bonos podrán válidamente y legalmente adoptar resoluciones sobre los Bonos. Es el mecanismo que se utiliza para dar a conocer una oferta pública a los destinatarios de la misma. Institución que al permitir la compra y venta de acciones de sociedades anónimas, bonos, certificados y demás títulos valores, fomenta el ahorro y el mercado de capitales. Son títulos que representan una parte de un crédito constituido a cargo de una entidad emisora. Su plazo mínimo es de un año y como retorno o rendimiento ofrecen intereses a una tasa que fija el emisor de acuerdo con las condiciones de mercado al momento de realizar la colocación de los títulos. Por sus características estos títulos son considerados de renta fija. Para efectos del presente Proceso de Emisiones, se refieren a los Bonos Ordinarios Leasing de Crédito. Bonos Ordinarios: Colocación al Mejor Esfuerzo: Calificación de Valores: Son aquellos que confieren a sus tenedores los mismos derechos, de acuerdo con el respectivo contrato de emisión y están garantizados con todos los bienes de la entidad emisora, sean presentes o futuros. Proceso mediante el cual una firma comisionista de bolsa se compromete con el emisor a realizar su mayor esfuerzo con el fin de colocar una porción o el total de la emisión de un grupo de títulos que posteriormente han de ser negociados en el Mercado Público de Valores. Es una opinión profesional que produce una Sociedad Calificadora de Valores debidamente autorizada por la Superintendencia Financiera, sobre la capacidad de un emisor para pagar el capital y los intereses de sus obligaciones en forma Múltiples y sucesivas emisiones de Bonos Ordinarios con cargo a un cupo global 8

9 oportuna. Para llegar a esa opinión, las calificadoras desarrollan estudios, análisis y evaluaciones de los emisores. La calificación de valores es el resultado de la necesidad de dotar a los inversionistas de herramientas para la toma de sus decisiones de inversión. Cupo Global: Deceval S.A. o Deceval: DTF: Emisión: Emisor: Emisión Desmaterializada: Fecha de Emisión: Corresponde al número de Bonos autorizados para ser ofrecidos en el mercado multiplicado por el valor nominal de un Bono. El Cupo Global se divide en múltiples y sucesivas emisiones, cada una con las características financieras que el Emisor indique en el primer Aviso de Oferta Pública de cada Emisión. Es el Depósito Centralizado de Valores de Colombia S.A. Es una entidad que recibe en depósito los títulos inscritos en el Registro Nacional de Valores y Emisores, para administrarlos mediante un sistema computarizado de alta seguridad, eliminando el riesgo de su manejo físico en transferencias, registros, pagos de intereses, etc. Es la tasa promedio de captación a noventa (90) días de bancos, corporaciones financieras, compañías de financiamiento comercial y corporaciones de ahorro y vivienda, divulgada semanalmente por el Banco de la República. En caso de que la Autoridad Competente modifique o elimine la DTF, ésta será reemplazada por el indicador que ella misma establezca y será reportado por la entidad que se designe para tal efecto. Corresponde a cada conjunto de Bonos emitidos bajo el Proceso de Emisiones con una misma Fecha de Emisión y que se colocarán en uno o varios Lotes con cargo al Cupo Global del Proceso de Emisiones. Leasing de Crédito S.A. Es aquella forma de emitir los Bonos mediante la cual no se requiere de expedición de valores definitivos para respaldar cada colocación individual. Todos los Bonos del Proceso de Emisiones están representados en un Título Global o Macrotítulo. La titularidad de los Bonos está determinada con base en las Anotaciones en Cuenta realizadas por Deceval. Se entiende como el día hábil siguiente a la publicación del primer Aviso de Oferta Pública del primer o único Lote de la respectiva Emisión. Fecha de Expedición: Se entiende como la fecha en la cual se registra y anota en cuenta la suscripción original de los Bonos o la fecha en la que se registran las transferencias de los mismos. Fecha de Suscripción: Se entiende como el día en que sea colocado y pagado, por primera vez, cada Bono. Fecha de Vencimiento: Inversión Mínima: IPC o Inflación Corresponde a la fecha en la cual se realizará la amortización final de los Bonos a los tenedores al vencimiento del plazo de cada una de las series y/o sub-series de los Bonos, de acuerdo con las condiciones de la Emisión establecidas en el y en el Aviso de Oferta Pública respectivo. Valor o cantidad mínima de Bonos que un inversionista puede adquirir al momento de una Oferta Pública. Es la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) certificado por el Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE), para los últimos Múltiples y sucesivas emisiones de Bonos Ordinarios con cargo a un cupo global 9

10 doce (12) meses, expresado como una tasa efectiva anual. En caso de que la Autoridad Competente modifique o elimine el IPC, éste será reemplazado por el indicador que ella misma indique y será reportado por la entidad que se designe para tal efecto. Leasing Leasing Financiero Leasing Operativo Ley de Circulación: Locatario Lote Macrotítulo Mercado Público de Valores: El leasing es un contrato mediante el cual una parte entrega a otra un activo productivo para su uso y goce, a cambio de un canon periódico, durante un plazo convenido, a cuyo vencimiento el bien se restituye a su propietario o se transfiere al locatario, si éste último decide ejercer una opción de adquisición que, generalmente, se pacta a su favor. Es un contrato bilateral, consensual, oneroso, conmutativo, de tracto sucesivo y de naturaleza mercantil. Según el Decreto 913 de 1993 una operación de arrendamiento financiero es la entrega a título de arrendamiento de bienes adquiridos para el efecto, financiando su uso y goce a cambio del pago de cánones que recibirá durante un plazo determinado, pactándose para el arrendamiento la facultad de ejercer al final del período una opción de compra. En consecuencia, el bien deberá ser de propiedad de la compañía arrendadora, derecho de dominio que conservará hasta tanto el arrendamiento ejerza la opción de compra. Así mismo, debe entenderse que el costo del activo dado en arrendamiento se amortizará durante el termino de duración del contrato, generando la respectiva utilidad. Según el Decreto 913 de 1993 un contrato de arrendamiento operativo es un contrato de arrendamiento sin opción de compra, los cuáles se sujetarán a las disposiciones comunes sobre el particular, es decir, los artículos 1973 a 2035 del Código Civil, la Ley 56 de 1985 y el Código de Comercio. En consecuencia, al leasing operativo se le aplican tanto las disposiciones sustantivas como las contables, tributarias, etc., del contrato de arrendamiento, salvo que exista una norma especial sobre la materia. Son elementos de la esencia del contrato de leasing operativo la entrega de una cosa al arrendatario para su uso y goce, y el pago como contraprestación, de un canon que no contiene amortización del bien para el arrendatario. En estos contratos se puede pactar una opción para que al finalizar su termino, los activos objeto del mismo se puedan vender por un valor comercial. Mecanismo o forma a través del cual se transfiere la propiedad de un título valor. Existen tres formas: (i) Al portador: con una sola entrega; (ii) A la orden: mediante endoso y entrega; y (iii) Nominativa: mediante endoso, entrega e inscripción ante el emisor. El locatario señala al usuario de los bienes en un contrato de leasing financiero, con el objeto de distinguirlo del arrendatario en contratos de leasing operativo o de arrendamiento. Las fracciones en las cuales una Emisión puede dividirse para el propósito de ser ofrecida en una o varias ocasiones. Cada Lote será ofrecido de acuerdo a su propio Aviso de Oferta Pública. Es el instrumento único representativo de todos los Bonos emitidos y en circulación del Proceso de Emisiones. El valor del Macrotítulo aumenta con cada colocación primaria de Bonos y disminuye con cada vencimiento del capital, prepago o recompra de cada Bono. Conforman el mercado público de valores la emisión, suscripción, intermediación y negociación de los documentos emitidos en serie o en masa, respecto de los Múltiples y sucesivas emisiones de Bonos Ordinarios con cargo a un cupo global 10

11 cuales se realice oferta pública, que otorguen a sus titulares derechos de crédito, de participación y de tradición o representativos de mercancías. Oferta Pública: Plazo de Colocación: Plazo de Redención: Precio de Suscripción: Es la manifestación dirigida a personas no determinadas o a cien o más personas determinadas, con el fin de suscribir, enajenar o adquirir documentos emitidos en serie o en masa, que otorguen a sus titulares derechos de crédito de participación y de tradición o representativo de mercancías. Término estipulado por el Emisor para dar cumplimiento a las gestiones de colocación. Para el presente Proceso de Emisiones será de cinco (5) años. Término establecido por el Emisor para la redención de los Bonos en el cual se retorna el monto total invertido. Es el precio al cual puede comprarse uno o varios Bonos al momento de la Oferta Pública calculado conforme a la Sección del Prospecto. Proceso de Emisiones Es el proceso de múltiples y sucesivas emisiones de Bonos en el Mercado Público de Valores, con cargo a un cupo global de un billón quinientos mil millones de pesos (Col$ 1,500,000 millones) del Emisor. Prospecto de Información o Prospecto Registro Nacional de Valores y Emisores: Representante Legal de los Tenedores de Bonos: Documento que contiene los datos del Emisor, de los Bonos y del Proceso de Emisiones, necesario para el cabal conocimiento de los mismos por parte de los inversionistas. Su contenido se encuentra reglamentado por el artículo de la Resolución 400 de 1995 de la Sala General de la Superintendencia de Valores (hoy Superintendencia Financiera), la Resolución de 2006 de la Superintendencia Financiera y las demás normas que la modifican y adicionan. Instrumento para la inscripción de documentos e intermediarios orientado a mantener un adecuado sistema de información sobre los activos financieros que circulan y los emisores e intermediarios. Su funcionamiento está asignado a la Superintendencia Financiera, quien es la responsable de velar por la organización, calidad, suficiencia y actualización de la información que lo conforma. Es el encargado de realizar todos los actos de administración y conservación que sean necesarios para el ejercicio de los derechos y la defensa de los intereses comunes de los tenedores de Bonos. Para el presente Proceso de Emisiones será Fiduciaria Bogotá S.A. Sociedad Calificadora de Valores: Superintendencia Financiera de Colombia ó Superintendencia Financiera ó SFC: Es una entidad especializada en el estudio del riesgo que emite una opinión sobre la calidad crediticia de una emisión de títulos valores y/o de su emisor. Es una entidad de servicio que tiene como fin especial organizar, regular y promover las actividades realizadas a través del Mercado Público de Valores, así como efectuar el seguimiento y supervisión de los agentes que actúan en dicho mercado, con el fin de proteger los intereses de los inversionistas y velar por la transparencia del mercado. Las entidades que prestan sus servicios en el mercado público de valores, tales como las bolsas de valores, las firmas comisionistas de bolsa, los comisionistas independientes, los depósitos centralizados de valores, las sociedades administradoras de fondos de inversión, los fondos de garantía que se constituyen en el Mercado Público de Valores, las Sociedades Administradoras de los depósitos centralizados de valores y las calificadoras de valores, se encuentran debidamente reglamentadas y vigiladas por esta Superintendencia. Múltiples y sucesivas emisiones de Bonos Ordinarios con cargo a un cupo global 11

12 Tasa de Interés Efectiva: Tasa de Interés Nominal: Tasa Máxima de Rendimiento Título Valor: Unidad de Valor Real o UVR Valor Nominal: Vigencia de la Oferta Expresión anual del interés nominal dependiendo de la periodicidad con que éste último se pague. Implica reinversión o capitalización de intereses. Tasa de interés o rendimiento que el Emisor paga al inversionista por un Bono periódicamente (mensual, trimestral o anual), sin tener en cuenta la reinversión de intereses. Corresponde a la tasa máxima de rendimiento que determine el Emisor en cada Lote para los Bonos de cada sub-serie que se ofrezca. Documento negociable que acredita los derechos de su tenedor legítimo y las obligaciones del emisor mismo. Incorpora derechos de crédito, participación, tradición, o representativos de mercancías. Es una unidad de cuenta que refleja el poder adquisitivo de la moneda, con base exclusivamente en la variación del índice de precios al consumidor certificada por el DANE y publicada por el Banco de la República. En caso de que la Autoridad Competente modifique o elimine la UVR, éste será reemplazado por el indicador que ella misma indique y será reportado por la entidad que se designe para tal efecto. Esta modificación no afectará los contratos ya suscritos, ni los Bonos ya colocados en el mercado. Representación monetaria del Bono al momento de la Emisión respectiva. Término estipulado por el Emisor para dar cumplimiento a las gestiones de colocación de cada Aviso de Oferta Pública que publique para cada Emisión o para cada Lote o Lotes que conformen una Emisión. Múltiples y sucesivas emisiones de Bonos Ordinarios con cargo a un cupo global 12

13 RESUMEN DEL PROSPECTO DE INFORMACIÓN El presente resumen fue preparado con el único objeto de facilitar el conocimiento general del Emisor y de la oferta por parte del potencial inversionista. Por consiguiente, para todos los efectos legales, cualquier interesado deberá consultar la totalidad de la información contenida en el cuerpo del presente. Datos Relativos al Emisor El Emisor, Leasing de Crédito S.A. Helm Financial Services, es una Compañía de Financiamiento Comercial, sometida a control y vigilancia de la Superintendencia Financiera. Fue constituida por escritura pública No del 1 de Agosto de 1988, registrada en la Notaria Veintisiete (27) de Bogotá. Esta Superintendencia le concedió permiso definitivo de funcionamiento mediante Resolución 3863 del 26 de noviembre de El Emisor tiene como objeto principal la realización de todas y cada una de las operaciones autorizadas y que llegaren a estar autorizadas a las Compañías de Financiamiento Comercial, con sujeción a los requisitos, restricciones y limitaciones impuestas por las leyes vigentes. Entre estas está la de adquirir o recibir toda clase de bienes corporales, muebles o inmuebles para ser transferidos a terceros, a título de arrendamiento con opción de compra o arrendamiento financiero (leasing) en todas sus modalidades. Para el cumplimiento de las actividades que constituyen el objeto del Emisor, ésta podrá celebrar y ejecutar los actos, contratos y operaciones comerciales y financieras que sean necesarias o convenientes al logro de los fines que ella persigue o que puedan favorecer, coadyuvar o desarrollar sus actividades o las de aquellas empresas o sociedades en las cuales tenga interés y que de manera directa se relacionen con el objeto social y cuya participación esté autorizada por la ley. Estructura Organizacional de Leasing de Crédito A la fecha de redacción del la siguiente es la estructura organizacional del Emisor: Asamblea de Accionistas El organismo máximo de dirección y control es la Asamblea de Accionistas. Está encargada de dirigir la política general de la entidad, elegir y/o remover a los miembros de la Junta Directiva, al Revisor Fiscal, reformar los estatutos, decretar aumentos de capital y capitalización de la utilidad, entre otras funciones. Accionistas y Composición Accionaria Junta Directiva ACCIONISTAS NUMERO DE ACCIONES PARTICIPACION Banco de Crédito 105,395, % Credit Bank and Trust 6,727, % Colempresas % Puente de Piedra % Compañía. Real Inmobiliaria % Total de Acciones 112,122, % PRINCIPALES Antonio María Gómez Bernal Jorge Armando Pineda Castillo Juan Antonio Montoya Uricoechea Edgar Alberto Mora Hernández Héctor Augusto Chávez Olarte Múltiples y sucesivas emisiones de Bonos Ordinarios con cargo a un cupo global 13

14 Juan Manuel Acosta Rodríguez Jorge Enrique Cote Velosa Personal Directivo PRINCIPALES EJECUTIVOS Presidente Juan Antonio Montoya Uricoechea Vicepresidente Financiero y Administrativo Jorge Enrique Cote Velosa Vicepresidente Comercial Marisol Monedero Vicepresidente de Procesos y Tecnología Manuel Francisco Albarracín Gerente Financiero y Administrativo Jorge Alberto Rincón Rodríguez Gerente de Operaciones Dairo Alberto Agudelo García Gerente de Riesgo Carlos Mario Bedoya Gerente de Cartera Felipe Albán Daza Gerente de Contraloría Edgar Gabriel Aguilera Contreras El Revisor Fiscal fue nombrado por la Asamblea General de Accionistas en reunión celebrada el día 23 de Marzo de 2007 según consta en el acta N 045. Como Revisor Fiscal se designó como principal a Ernst & Young Audit Ltda., organización que designará a los contadores públicos que la representarán. Información sobre el Capital Social A septiembre de 2007 la siguiente es la información relativa al capital autorizado y al capital suscrito y pagado. Capital Autorizado: Ciento diecisiete mil quinientos millones de pesos (Col$ 117,500,000,000), dividido en Ciento diecisiete millones quinientos mil (117,500,000) acciones ordinarias con valor nominal de mil pesos (Col$ 1,000) cada una. Capital Suscrito y Pagado: (Acciones en circulación): Ciento doce mil ciento veintidós millones novecientos cincuenta y un mil pesos (Col$ 112,122,951,000), dividido en ciento doce millones ciento veintidós mil novecientos cincuenta y un (112,122,951) acciones ordinarias con valor nominal de mil pesos (Col$ 1,000) cada una. Situación de Subordinación El Emisor es filial del Banco de Crédito S.A. cuyo objeto social consiste en la celebración y ejecución de todos los actos, contratos y operaciones permitidas a los bancos comerciales con sujeción a los requisitos, restricciones y limitaciones impuestas por las leyes de la República de Colombia, especialmente las consignadas en el decreto 663 de 1993 y las demás disposiciones que lo adicionen o reformen. El Banco de Crédito tiene una participación del noventa y cuatro por ciento (94.00%.) en el Emisor. Objetivos de la Emisión Destinación de los Recursos Los recursos provenientes de la colocación de las Emisiones bajo el presente Proceso de Emisiones serán destinados en un 100% para capital de trabajo. Múltiples y sucesivas emisiones de Bonos Ordinarios con cargo a un cupo global 14

15 Clase de Título Ofrecido: Ley de Circulación: Cupo Global del Proceso de Emisiones: Valor Nominal por Bono: Valor Mínimo de Inversión: SINTESIS DE LA OFERTA Bonos ordinarios A la orden Hasta un billón quinientos mil millones de pesos (Col$ 1,500,000,000,000) en bonos ordinarios denominados en moneda legal colombiana y/o denominados en UVR. Un millón de pesos moneda legal colombiana (Col$ 1,000,000) para los Bonos denominados en moneda legal colombiana o diez mil (10,000) UVR para los Bonos denominados en UVR. Un (1) Bono. Para los Bonos denominados en moneda legal colombiana, un millón de pesos (Col$ 1,000,000). Para los Bonos denominados en UVR diez mil (10,000) UVR. Número de Bonos a Ofrecer: El que resulte de la sumatoria del número de Bonos que se emitan en cada Emisión. El número de Bonos de cada Emisión será el que resulte de dividir el monto de la respectiva Emisión, sobre el Valor Nominal de los Bonos de dicha Emisión. Número de Series: Cuatro (4) series, denominadas A, B, C y D. Características de las Series de los BONOS ORDINARIOS LEASING DE CREDITO: Serie A Bonos Ordinarios denominados en moneda legal colombiana y tendrán un rendimiento referenciado a la DTF. Su capital será redimido totalmente al vencimiento. Esta serie se dividirá en sub-series de acuerdo al Plazo de Redención de los Bonos. Serie B Serie C Serie D Plazo de Vencimiento o Redención de los Títulos: Bonos Ordinarios denominados en moneda legal colombiana y tendrán un rendimiento referenciado al IPC. Su capital será redimido totalmente al vencimiento. Esta serie se dividirá en sub-series de acuerdo al Plazo de Redención de los Bonos. Bonos Ordinarios denominados en UVR y tendrán un rendimiento referenciado a la UVR. Su capital será redimido totalmente al vencimiento. Esta serie se dividirá en sub-series de acuerdo al Plazo de Redención de los Bonos. Los Bonos Ordinarios pertenecientes a la serie D están denominados en moneda legal colombiana y tendrán un rendimiento fijo en términos efectivos anuales. Su capital será redimido totalmente al vencimiento de los mismos. Esta serie se dividirá en sub-series de acuerdo al Plazo de Redención de los Bonos. Los Bonos tendrán como Plazo de Redención entre veinticuatro (24) y ochenta y cuatro (84) meses, contados a partir de la Fecha de Emisión. Cada serie se dividirá en sub-series de acuerdo al Plazo de Redención de los Bonos así: Subserie Plazo (meses) Serie A Referencia DTF A24 A30 A36 A42 A48 A54 A60 A66 A72 A78 A84 Serie B Referencia IPC B24 B30 B36 B42 B48 B54 B60 B66 B72 B78 B84 Serie C Referencia UVR C24 C30 C36 C42 C48 C54 C60 C66 C72 C78 C84 Serie D Tasa Fija D24 D30 D36 D42 D48 D54 D60 D66 D72 D78 D84 Calificación: Modalidad de Pago de Intereses: Bolsa de Valores: Representante Legal de los Tenedores de Bonos: Administrador de las Emisiones: Plazo de Colocación y Vigencia de la Oferta Doble A mas (AA+) por Duff and Phelps de Colombia S.A. Esta calificación se otorga a emisiones obligaciones con muy alta calidad crediticia. Los factores de protección son muy fuertes. El riesgo es modesto, pero puede variar ligeramente en forma ocasional por las condiciones económicas. Trimestre vencido (TV), semestre vencido (SV) o año vencido (AV), según se especifique en el primer Aviso de Oferta Pública de cada Emisión que se realice con cargo al Cupo Global. Bolsa de Valores de Colombia S.A. Fiduciaria Bogotá S.A. Deceval S.A. El Plazo de Colocación será de cinco (5) años contados a partir del día hábil siguiente a la publicación del primer Aviso de Oferta de la primera Emisión. La vigencia de cada oferta será estipulada en el Aviso de Oferta Pública del respectivo Lote o Emisión. Múltiples y sucesivas emisiones de Bonos Ordinarios con cargo a un cupo global 15

16 PRIMERA PARTE DE LOS VALORES 1. CARACTERÍSTICAS DE LOS BONOS, CONDICIONES Y REGLAS DE LA EMISION El incluye las características generales y las condiciones financieras de un proceso de múltiples y sucesivas emisiones de Bonos en el Mercado Público de Valores con cargo a un Cupo Global de un billón quinientos mil millones de pesos (Col$ 1,500,000 millones) (en adelante el Proceso de Emisiones ). El Proceso de Emisiones se desarrollará mediante Emisiones, sujeto a las siguientes condiciones: El Proceso de Emisiones consta de varias Emisiones con diferentes Fechas de Emisión y Vigencias de la Oferta respectiva. Cada Emisión tendrá una sola Fecha de Emisión y podrá ser ofrecida y colocada en un Lote mediante una única Oferta Pública o en varios Lotes mediante varias Ofertas Públicas en diferentes momentos. De esta forma, todos los Lotes de cada Emisión deberán tener la misma Fecha de Emisión. Cada Emisión podrá tener diferentes condiciones financieras en cuanto a denominación, plazo, rendimiento y periodicidad de pago de intereses. Cada Emisión consistirá de una o varias series y cada serie consistirá de una o más sub-series, cada una de las cuales tendrá condiciones financieras particulares, aplicables exclusivamente a la respectiva sub-serie de la correspondiente Emisión. Una o más Emisiones podrán ser emitidas, ofrecidas y/o colocadas durante el mismo lapso de tiempo Características de los Bonos Clase de Valor Ofrecido Derechos Incorporados Los Bonos objeto del Proceso de Emisiones son los BONOS ORDINARIOS LEASING DE CREDITO, a la orden y transferidos mediante Anotaciones en Cuenta en Deceval. Los Bonos serán ofrecidos mediante Oferta Pública. Los Bonos incorporan derechos de contenido crediticio Ley de Circulación y Negociación Secundaria Los Bonos serán a la orden, con un plazo determinado Comisiones y Gastos Conexos para los Suscriptores Los inversionistas no tendrán que pagar obligatoriamente ni comisiones ni otros gastos conexos para la suscripción de los Bonos Bolsa de Valores donde estarán Inscritos los Bonos Los Bonos estarán inscritos en la Bolsa de Valores de Colombia Objetivos Perseguidos a través del Proceso de Emisiones Los recursos provenientes de la colocación de los Bonos durante el Proceso de Emisiones serán destinados el 100.0% a capital de trabajo, es decir, a financiar el giro ordinario de los negocios del Emisor Medios para Comunicar Información a los Inversionistas Múltiples y sucesivas emisiones de Bonos Ordinarios con cargo a un cupo global 16

17 La publicación y comunicación de información relevante para los inversionistas, se hará en un diario de amplia circulación nacional o en la página de internet del Emisor: Para todos los efectos del presente Prospecto los diarios en que se podrán publicar los Avisos de Oferta Pública, convocatorias y demás informaciones a los participantes en el proceso son: La República, El Tiempo y/o Portafolio Régimen Fiscal Aplicable a los Bonos Ordinarios El régimen fiscal aplicable a los tenedores de Bonos está determinado por su efecto en el patrimonio fiscal y en la renta líquida del tenedor del Bono. 1. Efecto en el patrimonio fiscal: Los Bonos deben ser declarados como parte del patrimonio del tenedor del Bono en los términos del artículo 271 del Estatuto Tributario; es decir, se deben declarar al costo de adquisición más los descuentos o rendimientos causados y no cobrados hasta el ultimo día del periodo gravable. Por ser los Bonos títulos cotizados en una bolsa de valores, la base para determinar el valor patrimonial y el rendimiento causado será el promedio de transacciones en bolsa del último mes del periodo gravable. 2. Efecto en la renta líquida: Los rendimientos financieros que produzca el Bono dentro del periodo gravable serán considerados como ingresos gravados para el beneficiario de los mismos ya que los mismos son susceptibles de producir un incremento neto en el patrimonio del tenedor del Bono según lo dispuesto en el artículo 26 del Estatuto Tributario. Al momento del pago o abono en cuenta de los rendimientos financieros, el Emisor deberá practicar retención en la fuente a título de renta. La tarifa de retención en la fuente para los títulos emitidos a un plazo inferior a cinco (5) años es del 7% y del 4% para los títulos cuyo plazo sea superior a cinco (5) años. Cuando el tenedor del Bono sea un contribuyente declarante del impuesto sobre la renta, cuya tarifa es del 33%, podrá imputar las retenciones practicadas al impuesto a cargo que determine en la respectiva declaración de renta. Cuando el tenedor del título sea una entidad no contribuyente del impuesto sobre la renta, deberá acreditar tal calidad ante el Emisor con el fin de que no le sea practicada retención alguna a título del impuesto sobre la renta. El cálculo de la retención en la fuente, la declaración y el pago de la misma ante la Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales (DIAN) será responsabilidad del Emisor. Así mismo, teniendo en cuenta su calidad de agente retenedor tendrá la obligación de expedir los certificados de retención en la fuente dentro de los plazos señalados por el artículo 381 del Estatuto Tributario. En el evento de enajenación del Bono, la diferencia positiva entre el costo fiscal según los señalado por el artículo 271 del Estatuto Tributario y el precio de venta será considerada como un ingreso gravable para el enajenante sujeto al impuesto sobre la renta a una tarifa del 33%, siempre que el enajenante sea considerado como un contribuyente del impuesto sobre la renta Calificación de la Emisión Duff and Phelps de Colombia S.A. Sociedad Calificadora de Valores otorgó la calificación Doble A mas (AA +) a la presente Proceso de Múltiples y Sucesivas Emisiones de Bonos Ordinarios con Cargo a un Cupo Global de Leasing de Crédito. Esta calificación se asigna a emisiones con muy alta calidad crediticia. Los factores de protección son muy fuertes. El riesgo es modesto, pero puede variar ligeramente en forma ocasional por las condiciones económicas. La calificación asignada está sustentada en la calificación AA+ de Leasing de Crédito, la cual se mantuvo en la reunión de 30 de mayo de 2007 y se encuentra actualmente vigente. Las calificaciones de de corto y largo plazo de Leasing de Crédito reflejan el respaldo patrimonial y operativo del Banco de Crédito, el importante Múltiples y sucesivas emisiones de Bonos Ordinarios con cargo a un cupo global 17

18 crecimiento que le ha permitido consolidar su posicionamiento en el sector, la posición de liquidez y la consistencia en los resultados financieros. Las calificaciones de deuda de corto y largo plazo de Leasing de Crédito son DP1+ (Nivel Alto) y AA+ respectivamente, otorgadas por Duff and Phelps de Colombia en el mes de mayo de El documento técnico definitivo de la calificación con todos los fundamentos que sustentan la calificación se encuentra en la Cuarta Parte del presente Prospecto Condiciones Financieras de los Bonos Cupo Global del Proceso de Emisiones, Valor Nominal e Inversión Mínima El Emisor emitirá mediante un Proceso de Emisiones bonos ordinarios denominados en moneda legal colombiana y/o en UVR por un valor de hasta un billón quinientos mil millones de pesos (Col$ 1,500,000,000,000), según las condiciones aprobadas por la Asamblea General de Accionistas en su reunión del día 8 de enero de 2008, que consta en el Acta No.048, la aprobación de la Junta Directiva en su reunión del 31 de enero de 2008, que consta en el Acta No. 267 de acuerdo con la reglamentación del Código de Comercio, la Resolución 400 de mayo de 1995 expedida por la Sala General de la Superintendencia de Valores (hoy Superintendencia Financiera) y las normas que las modifiquen y/o adicionen. Para cuantificar el monto colocado en el Proceso de Emisiones se tendrá en cuenta el valor nominal de los Bonos al momento de su adjudicación. Cuando se hayan colocado Bonos denominados en UVR se tomará el valor de la UVR vigente el día de la adjudicación respectiva y se multiplicará por el valor nominal en UVR de los Bonos adjudicados. El Cupo Global del Procesos de Emisiones se disminuirá en el monto de los valores ofrecidos con cargo a este. El valor nominal de cada Bono será de un millón de pesos (Col$ 1,000,000) si los Bonos están denominados en moneda legal colombiana y de diez mil (10,000) UVR si los Bonos están denominados en UVR. Cada título deberá expedirse por un número entero de bonos. La inversión mínima en Bonos será el equivalente al valor de un (1) Bono. Para los Bonos denominados en moneda legal colombiana la inversión mínima será de un millón de pesos (Col$ 1,000,000). Para los Bonos denominados en UVR la inversión mínima será de diez mil (10,000) UVR. En consecuencia, no podrán realizarse operaciones posteriores por debajo de estos límites y de múltiplos de un (1) Bono Series, Sub-series y Plazos de los Bonos Cada Emisión del Proceso de Emisiones consta de cuatro (4) series (A, B, C y D) y cuarenta y cuatro sub-series, con las siguientes características: Serie A Los Bonos serán emitidos en moneda legal colombiana y devengarán un interés variable referenciado a la DTF. Su capital será redimido totalmente al vencimiento de los mismos. El Plazo de Redención de los Bonos será entre veinticuatro (24) y ochenta y cuatro (84) meses, de acuerdo a la sub-serie, contados a partir de la Fecha de Emisión respectiva. Serie A - Referencia DTF Plazo de Redención (meses) Subseries A24 A30 A36 A42 A48 A54 A60 A66 A72 A78 A84 Serie B Los Bonos serán emitidos en moneda legal colombiana y devengarán un interés variable referenciado a la IPC. Su capital será redimido totalmente al vencimiento de los mismos. El Plazo de Redención de los Bonos será entre veinticuatro (24) y ochenta y cuatro (84) meses, de acuerdo a la sub-serie, contados a partir de la Fecha de Emisión respectiva. Múltiples y sucesivas emisiones de Bonos Ordinarios con cargo a un cupo global 18