Bancos. Scotiabank El Salvador, S.A. SES Informe de Clasificación. El Salvador. Factores Clave de las Clasificaciones

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1 El Salvador SES Informe de Clasificación Clasificaciones Nacional Actual Anterior Emisor EAAA(slv) EAAA(slv) CISCOTIA 15 AAA(slv) AAA(slv) CISCOTIA 16 AAA(slv) AAA(slv) Perspectiva Largo Plazo Estable Estable Consejo Ordinario de Clasificación (Octubre 5, ) *El sufijo (slv) indica que se trata de una clasificación nacional en El Salvador. Las escalas de clasificación utilizadas en El Salvador son las establecidas en la Ley del Mercado de Valores y en las Normas Técnicas Sobre Obligaciones de las Sociedades Clasificadoras de Riesgo. Las clasificaciones en la escala de Fitch se presentan al final de este reporte. Resumen Financiero Scotiabank El Salvador USD millones 30 jun 31 dic Activo Total 2, ,940.2 Patrimonio Total Utilidad Operativa Utilidad Neta ROAA Operativo (%) ROAE Operativo (%) Generación Interna de Capital (%) Capital Base Fitch (%) Indicador de Capital Regulatorio (%) Fuente: Scotiabank El Salvador Informes Relacionados Perspectivas : Centroamérica y R.D. (Diciembre 11, ). Scotia Seguros (Octubre 15, ). Bank of Nova Scotia (Febrero 6, ). Inversiones Financieras Scotiabank El Salvador (Octubre 22, ). Analistas Álvaro David Castro alvaro.castro@fitchratings.com Factores Clave de las Clasificaciones Soporte de Bank of Nova Scotia: Las clasificaciones de (SES) reflejan el soporte que, en opinión de Fitch Ratings, recibiría de su accionista final, el canadiense Bank of Nova Scotia (BNS), en caso necesario. Este último cuenta con clasificación internacional otorgada por Fitch de AA- con Perspectiva Estable. Integración Alta con Casa Matriz: En opinión de la agencia, las subsidiarias latinoamericanas, incluido SES, son importantes para BNS. La entidad presenta una integración importante particularmente en cuanto a la oferta de productos y servicios, así como administrativa y operacionalmente, además de en líneas de fondeo amplias, historial de soporte y marca compartida. BNS es un banco relevante en el sistema financiero canadiense y tiene la mayor presencia internacional. Rentabilidad Operativa Limitada: Los indicadores de rentabilidad operativa son bajos e inferiores al promedio de la industria. Esto se debe a un margen de interés neto (MIN) reducido, eficiencia operativa limitada y gastos por provisiones altos. Fitch considera que la rentabilidad operativa de SES será similar en el mediano plazo y aumentará en la medida en que logre incrementar sus ingresos acorde a sus planes estratégicos. Calidad de Cartera Moderada: La calidad de la cartera de SES compara desfavorablemente con el promedio del sistema y de sus principales competidores por tamaño y orientación de negocio. La agencia estima que los niveles de morosidad serán estables en el horizonte de la clasificación, aunque el riesgo de pérdidas está mitigado por el nivel alto de garantías reales, reservas adecuadas y capitalización fuerte. Posición Patrimonial Sólida: Los niveles patrimoniales de SES son robustos, superan el promedio del sistema financiero salvadoreño y se benefician de la generación interna capital mayor al crecimiento de los activos totales. Fitch estima que, en caso de ser requeridos, aportes futuros provendrían de su casa matriz, aunque este no es el escenario base de la agencia, ya que dicha generación es suficiente y el crecimiento es bajo. Fondeo Concentrado en Depósitos a Plazo y Liquidez Favorable: SES presenta una estructura de fondeo basada en depósitos a plazo de clientes, con una concentración baja por depositante, pero con costos altos que afectan el margen de interés neto. El fondeo se complementa con líneas de crédito y emisiones de deuda en proporciones cercanas a 25% del total. Los indicadores de liquidez de SES son favorables, mientras que la renovación de depósitos alta compensa los descalces estructurales del banco. Sensibilidad de las Clasificaciones Capacidad y Propensión de Soporte: Disminuciones en las clasificaciones de SES reflejarían modificaciones en la capacidad o propensión de soporte por parte de su accionista principal. Marcela Galicia marcela.galicia@fitchratings.com Octubre 22,

2 Estados Financieros Para el presente informe, se utilizaron los estados financieros consolidados de SES y sus subsidiarias, los cuales están preparados de acuerdo con las Normas Contables para Bancos, emitidas por la Superintendencia del Sistema Financiero de El Salvador. Estas difieren en algunos aspectos de las Normas Internacionales de Información Financiera. Los estados financieros correspondientes al cierre de los ejercicios, 2013, 2012, 2011 y 2010 fueron auditados por KPMG y no presentan salvedad alguna en su opinión. También se usaron los estados financieros no auditados a junio de. Entorno Operativo Perspectivas de Crecimiento Lento En julio de, Fitch redujo la clasificación internacional del soberano de El Salvador hasta B+ desde BB- y revisó la Perspectiva a Estable desde Negativa. La baja de la clasificación se fundamentó en el crecimiento económico bajo, la dinámica negativa de la deuda y la falta de consolidación de una política fiscal efectiva. La agencia reconoce la estabilidad macroeconómica del país, la cual se fundamenta en la dolarización, la capitalización adecuada del sistema financiero y el historial de pago sólido del Gobierno. Fitch prevé que el Producto Interno Bruto (PIB) de El Salvador crecerá en promedio 2% entre y El crecimiento económico bajo resalta las debilidades estructurales del país, incluyendo la competitividad baja del sector transable, costos de energía altos, niveles bajos de inversión, capital humano débil y criminalidad alta. Banca de Personas Lidera el Crecimiento de la Industria Los bancos continúan enfocados en la expansión de consumo. La cartera de préstamos del sistema bancario crecerá a tasas inferiores al promedio de la región en. La rentabilidad permanecerá baja en la mayoría de bancos de la plaza. Los resultados seguirán limitados por el crecimiento moderado, la poca diversificación de ingresos y los gastos de provisiones elevados. Fitch considera que el gasto del sistema bancario en provisiones puede aumentar debido al crecimiento en consumo, pero se tiene la capacidad para absorber pérdidas derivadas de deterioros potenciales de la calidad crediticia del sistema. La agencia afirma que la posición patrimonial de los bancos se mantendrá robusta y comparando favorablemente con el promedio de la región centroamericana. Los bancos seguirán fondeándose principalmente con depósitos del público. Sin embargo, la competencia alta en el sistema por dichos depósitos, los cuales crecen a un ritmo lento e inferior al del aumento de los préstamos, ejercen presión en el costo de fondeo. En opinión de Fitch, la regulación financiera de El Salvador es adecuada y compara favorablemente con la de otros países con clasificación soberana similar. Sin embargo, existen oportunidades de mejora en las normas de gestión prudencial de riesgo, especialmente en riesgo operativo y de mercado, los cuales distan de las recomendaciones presentadas por Basilea III. Perfil de la Empresa Franquicia y Modelo de Negocios Sólidos La solidez de la franquicia del banco se muestra en las relaciones fuertes con los clientes y en su posición de mercado buena. El banco ocupa la tercera posición del sistema por activos (13.6%), cartera (14.7%) y depósitos (12.8%), así como la cuarta por utilidades (10.2%). SES ofrece servicios de banca universal, con una inclinación evidente hacia la banca de personas (75.1% del portafolio total). El banco es el líder en el segmento de hipotecas al tener una participación de mercado de 35.7%. En la línea de negocios empresarial (23.7% de la cartera), resaltan los sectores de comercio y manufacturero. Metodología Relacionada Metodología de Calificación Global de Bancos ( 18, ). Estructura Organizacional Simple SES es subsidiaria de Inversiones Financieras Scotiabank El Salvador (IFSES, propiedad en 99.8% de BNS). Esta controla 88.7% de las acciones de SES BNS es dueño de 10.8% de SES directamente, así como 99.5% de Scotia Seguros, aseguradora local de tamaño mediano clasificada por Fitch con AAA(slv) y Perspectiva Estable (véase organigrama). 2

3 Bank of Nova Scotia Inversiones Financieras Scotiabank El Salvador Administración Cuerpo Gerencial Experimentado y Cultura Corporativa Robusta El cuerpo gerencial de SES se caracteriza por ejecutivos con experiencia amplia y trayectoria larga en el sector financiero local y dentro de la institución. Asimismo, cuenta con ejecutivos designados por la casa matriz para la operación local. La agencia clasifica a la cultura corporativa como robusta. Scotiabank El Salvador Fuente: Scotiabank El Salvador Scotia Seguros Gobierno Corporativo Sano y Alineado a Casa Matriz Las prácticas de gobierno corporativo de SES reflejan los lineamientos globales establecidos por su casa matriz. BNS ejerce una injerencia fuerte en la dirección del banco, permitiéndole mantener consistencia de prácticas corporativas a través del grupo. En opinión de Fitch, el gobierno corporativo de SES es sano. Esto se demuestra en la efectividad de la Junta Directiva y del equipo ejecutivo para desarrollar los objetivos establecidos. Objetivos Estratégicos Definidos SES continuará enfocándose hacia la banca de personas, buscando incrementar su participación en créditos de consumo. Paralelamente, en el segmento corporativo, conservará su enfoque en empresas medianas y grandes. El banco busca desarrollar mercados en los que su presencia es menor que la de la competencia y profundizar su participación en otros con productos nuevos. La estrategia de SES busca contribuir a la reducción de las concentraciones en ambos lados del balance. Fitch considera que la estrategia del banco es adecuada, dado que el énfasis mayor en créditos de consumo puede beneficiarlo tanto en desconcentración de cartera como en incremento de ingresos financieros en el mediano plazo. Ejecución Limitada por el Entorno Operativo Retador A junio de, SES registraba un desempeño limitado por el ambiente macroeconómico poco dinámico y una industria altamente competitiva. Históricamente, su ejecución ha tendido a ser variable ante cambios en el ciclo económico. Fitch estima que la entidad es capaz de cumplir los objetivos trazados en el horizonte de la clasificación, considerando su participación de mercado y la orientación estratégica de sus operaciones. Apetito de Riesgo Políticas de Riesgo Conservadoras La administración de riesgos de SES está delimitada por las políticas globales de BNS, las cuales son más conservadoras que el promedio de la plaza local. La agencia estima que dichas políticas son un pilar para el manejo adecuado de la cartera, pero también una limitante para el crecimiento de la misma. No obstante, en este contexto, el banco ha incrementado su énfasis en colocaciones de banca minorista en segmentos de mercado específicos. Controles de Riesgo Adecuados SES cuenta con controles de riesgo de crédito y de mercado adecuados para su tipo de operación. Estos son, en su mayoría, replicaciones de los de BNS y tienen una ejecución efectiva. La gestión del riesgo operativo de la entidad se enfoca en el monitoreo y control mensual de los eventos de fraude. Como consecuencia, el banco está mejorando sus sistemas para ampliar y formalizar su gestión acorde a los lineamientos internos de BNS. Fitch considera bajo el riesgo reputacional al que está expuesto el banco por cambios repentinos en el mercado que podrían comprometer su liquidez o fondeo o por litigios ante las autoridades. 3

4 Cartera de Préstamos Otros Corporativos y Comerciales Consumo Hipotecas Crecimiento Industria (eje der.) (USD millones) (%) % 1% 1% 1% 1% 1% % 28% 26% 25% 24% 24% 17% 22% 23% 20% 25% 20% 53% 50% 50% 54% 51% 55% Fuentes: Crecimiento Modesto SES registra crecimientos de la cartera y sus activos totales consistentes con el promedio del sistema. Su cartera de préstamos bruta creció 1.5% respecto a lo registrado al cierre fiscal anterior, superando modestamente al 1.0% de la industria y de la mayoría de sus competidores principales por tamaño u orientación de negocio. La cartera hipotecaria continúa representando más de la mitad de la cartera total. Riesgo de Mercado Mitigado La exposición de SES al riesgo de mercado es baja. El 98% de la cartera de préstamos fue colocada a tasas de interés reajustables a discreción del banco. Este es un factor mitigante ante incrementos eventuales en el costo de fondeo, dado que es posible transferirlos hacia el cliente mediante alzas de tasas. El banco no usa productos derivados y las transacciones en moneda extranjera son inmateriales, al estar limitadas a compraventa de dólares canadienses, euros y quetzales aisladamente. Las herramientas y controles de mitigación de dichos riesgos son apropiadas. Perfil Financiero Calidad de Activos Calidad de Activos (%) Scotiabank Agrícola Davivienda Citibank BAC Sistema Crecimiento de los Préstamos Brutos (3.1) (1.8) (4.7) Préstamos Mora + 90 Días / Préstamos Brutos Reservas para Préstamos / Préstamos Mora + 90 Días Préstamos Mora + 90 Días - Reservas para Préstamos / Patrimonio (0.1) (0.1) (8.9) (9.4) (2.7) (2.5) (2.3) (2.4) Cargo por Provisión para Préstamos / Préstamos Brutos Promedio Fuentes: Scotiabank El Salvador, Banco Agrícola, Banco Davivienda Salvadoreño, Banco Citibank de El Salvador, Banco de América Central de El Salvador y Superintendencia del Sistema Financiero (SSF). La predominancia de la banca minorista en la operaciones del banco resulta en una cartera atomizada y menos sensible al deterioro de deudores individuales. Los 20 deudores mayores consolidados por grupo económico representan 9.9% de la cartera total a junio de (: 10.4%); todos clasificados en la categoría de menor riesgo relativo. Créditos en Cartera C, D y E 100% 75% 50% 25% 0% Consumo y Tarjetas Hipotecas Empresa 20% 14% 16% 20% 22% 66% 70% 68% 63% 66% 14% 16% 16% 17% 12% Fuentes: La calidad de la cartera de SES es moderada y está debajo del promedio del sistema y de sus principales competidores por tamaño y orientación de negocio. La agencia opina que permanecerá cercana a los niveles actuales, manteniendo la brecha actual en relación con el sistema local por el énfasis en colocación de créditos de consumo iniciado en el período anterior. Asimismo, los activos extraordinarios conservarán su proporción con respecto a los activos totales, dada que la velocidad de rotación de estos se mantiene a pesar de una política más agresiva de cobros mediante embargos. Su aumento interanual es de 59%. Por otro lado, los castigos netos relacionados con los préstamos brutos promedian 0.97%, acorde con el promedio histórico de 1.0%. El volumen de cartera reestructurada de 9.1% es alto pero estable respecto a su historia, lo que refleja los retos del entorno económico. Las reservas de créditos proveen una cobertura adecuada, al alcanzar 100.5% de la cartera vencida y 3.5% de la cartera bruta total, fortalecido por la proporción alta de garantías reales (71.7% de la cartera total). 4

5 SES registra 6.6% del total de créditos en las categorías de mayor riesgo relativo (: 6.7%, 2013: 5.6%). Esto es congruente con su apetito de riesgo superior por las colocaciones créditos de consumo decrecientes y tarjetas de crédito, pero está dentro de los límites de las políticas establecidas por su casa matriz. Portafolio de Inversiones Reducido La institución registra una exposición de riesgo baja en sus depósitos y portafolio de inversiones. La participación de estos sobre los activos productivos es de 4.2%. La agencia considera que las inversiones de la institución poseen una liquidez y calidad crediticia adecuadas y no prevé cambios mayores en la naturaleza de dichos activos productivos en el horizonte de la clasificación. El portafolio de inversiones está compuesto, en su mayoría, por títulos de El Salvador disponibles a la venta, los cuales también están relacionados con los requerimientos de liquidez. Ganancias y Rentabilidad Rentabilidad Operativa Baja, pero Estable Ganancias y Rentabilidad (%) Scotiabank Agrícola Davivienda Citibank BAC Sistema Ingreso Neto por Intereses / Activos Productivos Promedio Gastos Operativos / Ingresos Operativos Netos Cargo por Prov. para Préstamos y Títulos Valores / Util. Oper. antes de Prov. Utilidad Operativa / Activos Totales Promedio Utilidad Operativa / Activos Ponderados por Riesgo Utilidad Operativa / Patrimonio Promedio (0.3) (0.3) (0.5) (0.4) (1.9) (1.6) Fuentes: Scotiabank El Salvador, Banco Agrícola, Banco Davivienda Salvadoreño, Banco Citibank de El Salvador, Banco de América Central de El Salvador y Superintendencia del Sistema Financiero (SSF). Los indicadores de ROAA y ROAE netos superan su promedio histórico y de la industria debido a ingresos no operativos mayores y una carga tributaria con gastos no deducibles menores, contrario a lo que había sucedido en los dos cierres fiscales previos. No obstante, los indicadores de rentabilidad operativa de SES son bajos, debido al MIN reducido, eficiencia operativa limitada y gastos por provisiones altos y poca diversificación de ingresos. El MIN permanece bajo a pesar del crecimiento en segmentos de consumo, que condujo a su ampliación en 23 puntos base desde el cierre del ejercicio. Sin embargo, dicho rendimiento es menor que el de otros bancos con participación mayor en la banca minorista y está limitado por la concentración en cartera hipotecaria y el costo de fondeo altos. Los gastos por provisiones son elevados, principalmente a causa del aumento de reservas voluntarias en que incurre el banco. Esto es a pesar de las garantías reales altas que son producto de su cartera hipotecaria. La agencia estima dicha práctica como adecuada. Fitch considera que la rentabilidad operativa de SES se mantendrá reducida en el mediano plazo y aumentará conforme logre incrementar sus ingresos acorde a sus planes estratégicos, principalmente si ejecuta su aumento de participación y penetración de mercado en los segmentos de consumo objetivo. El nivel actual de eficiencia operativa se sostendrá y la diversificación de ingresos seguirá baja dadas las restricciones de la industria. 5

6 Capitalización y Apalancamiento Posición Patrimonial Sólida Capitalización y Apalancamiento (%) Scotiabank Agrícola Davivienda Citibank BAC Sistema Capital Base según Fitch / Activos Ponderados por Riesgo Patrimonio Común Tangible / Activos Tangibles Indicador de Capital Regulatorio Generación Interna de Capital (2.4) Fuentes: Scotiabank El Salvador, Banco Agrícola, Banco Davivienda Salvadoreño, Banco Citibank de El Salvador, Banco de América Central de El Salvador y Superintendencia del Sistema Financiero (SSF). Capitalización Capital Base según Fitch (%) Scotiabank El Salvador Sistema Jun Jun Fuente: Scotiabank El Salvador y Superintendencia del Sistema Financiero Los indicadores patrimoniales de SES son sólidos. A junio de, el indicador de Capital Base según Fitch era de 19.3% (promedio 2011-: 17.4%) y superaba el promedio del sistema. Los indicadores se benefician de la generación interna de capital, que es mayor que el crecimiento de los activos totales de la entidad. La generación interna de capital se ha fortalecido por el no pago de dividendos continuo, política que se mantendrá en el mediano plazo, según la administración. En opinión de Fitch, el nivel de capitalización estará sujeto principalmente a la habilidad del banco para preservar una calidad de activos apropiada y una generación de utilidades consistente. Sin embargo, la agencia estima que, en caso de requerirlo, hay una probabilidad alta de que SES reciba aportes de su casa matriz, aunque no se considera necesario en el horizonte de la clasificación. Fondeo y Liquidez Fondeo Basado en Depósitos; Soporte de Casa Matriz Fondeo y Liquidez (%) Scotiabank Agrícola Davivienda Citibank BAC Sistema Préstamos / Depósitos de Clientes Depósitos de Clientes / Total Fondeo (excluyendo derivados) Activos Líquidos / Total Activos Activos Líquidos / Total Depósitos Composición del Fondeo Depósitos a Plazo Depósitos a la Vista Líneas de Crédito Obligaciones Negociables 38% 6% 37% 19% Fuente: Fuentes: Scotiabank El Salvador, Banco Agrícola, Banco Davivienda Salvadoreño, Banco Citibank de El Salvador, Banco de América Central de El Salvador y Superintendencia del Sistema Financiero (SSF). La institución presenta una estructura de fondeo estable basada en depósitos de clientes (75.2% del fondeo total), con concentración alta en depósitos a plazo (38%), pero atomización alta por cliente. A junio de, los 20 depositantes mayores representaron 10.9% de los depósitos totales (: 8.6%). SES registra un descalce estructural de plazos entre sus operaciones activas y pasivas, aunque la estabilidad relativa exhibida por sus depósitos mitiga dicho riesgo. Además, la entidad tiene acceso amplio a líneas de crédito de BNS para cubrir descalces en caso de ser necesario y políticas adecuadas para ello. 6

7 La agencia estima que, en el horizonte de la clasificación, el fondeo de SES continuará estable. Mientras los depósitos a plazo representen una porción relevante de los depósitos totales (50.8%), existirán presiones sobre el costo total de fondos en la medida en que hayan incrementos de las tasas pasivas. Liquidez Favorable y Estable La liquidez de SES es favorable. Sus indicadores son consistentes en el tiempo, lo que refleja la aplicación de sus políticas de riesgo de liquidez. El calce de plazos es negativo en las bandas de 31 días a 1 año, debido al predominio del fondeo de corto plazo como fuente principal de fondeo, pero la estabilidad de dichos depósitos mitiga este riesgo. El banco también se beneficia del soporte que podría recibir de su casa matriz, BNS, si fuese requerido. Principales Características de Emisiones Denominación Tipo de Instrumento Moneda Monto Autorizado (Millones) Plazo (Años) Garantía Series CISCOTIA15 CI USD Hipotecaria 1,2,3,4 CISCOTIA 16 CI USD Hipotecaria 1,2,3 CI: Certificados de Inversión Fuente: Soporte Soporte Institucional Alto Fitch considera que tanto la habilidad como la propensión de soporte de BNS hacia SES son fuertes. La agencia define al banco como una subsidiaria relevante para la estrategia de largo plazo de su matriz en la región. Esto se refleja en el apoyo constante que recibe en materia administrativa y de fondeo, así como por compartir la misma marca y tener el apoyo potencial e incuestionable de capitalización que recibiría en caso de que fuese necesario. Clasificación de Deuda SES tiene dos certificados de inversión en vigencia con características similares a sus predecesores (véase tabla Principales Características de Emisiones) Clasificaciones en Escala de Fitch Las clasificaciones de riesgo vigentes en escala de Fitch se detallan a continuación: - Clasificación de emisor de largo plazo afirmada en AAA(slv) ; - Clasificación de emisor de corto plazo afirmada en F1(slv) ; - Clasificación de largo plazo de CISCOTIA15 con garantía afirmada en AAA(slv) ; - Clasificación de largo plazo de CISCOTIA16 con garantía asignada en AAA(slv) ; Perspectiva Estable. 7

8 Estado de Resultados (USD miles) 30 jun 31 dic 31 dic dic dic meses 6 meses Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal (USD millones) 1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos , , , , , Otros Ingresos por Intereses 1.2 1, , , , , Ingresos por Dividendos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4. Ingreso Bruto por Intereses y Dividendos , , , , , Gastos por Intereses sobre Depósitos de Clientes , , , , , Otros Gastos por Intereses 3.9 3, , , , , Total Gastos por Intereses , , , , , Ingreso Neto por Intereses , , , , , Ganancia (Pérdida) Neta en Venta de Títulos Valores y Derivados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. (906.0) 10. Ganancia (Pérdida) Neta en Otros Títulos Valores (710.0) n.a. 11. Ganancia (Pérdida) Neta en Activos a Valor Razonable a través del Estado de Resultados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 12. Ingreso Neto por Seguros n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 13. Comisiones y Honorarios Netos 5.2 5, , , , , Otros Ingresos Operativos 2.6 2, , , , , Total de Ingresos Operativos No Financieros 7.8 7, , , , , Gastos de Personal , , , , , Otros Gastos Operativos , , , , , Total Gastos Operativos , , , , , Utilidad/Pérdida Operativa Tomada como Patrimonio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 20. Utilidad Operativa antes de Provisiones , , , , , Cargo por Provisiones para Préstamos , , , , , Cargo por Provisiones para Títulos Valores y Otros Préstamos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 23. Utilidad Operativa , , , , , Utilidad/Pérdida No Operativa Tomada como Patrimonio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 25. Ingresos No Recurrentes n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 26. Gastos No Recurrentes n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 27. Cambio en Valor Razonable de la Deuda n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 28. Otros Ingresos y Gastos No Operativos 3.0 2, , , , , Utilidad Antes de Impuestos , , , , , Gastos de Impuestos 4.3 4, , , , , Ganancia/Pérdida por Operaciones Descontinuadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 32. Utilidad Neta 9.2 9, , , , , Cambio en Valor de Inversiones Disponibles para la Venta n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 34. Revaluación de Activos Fijos n.a. n.a n.a. n.a. 35. Diferencias en Conversión de Divisas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 36. Ganancia/Pérdida en Otros Ingresos Ajustados (OIA) n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 37. Ingreso Ajustado por Fitch 9.2 9, , , , , Nota: Utilidad Atribuible a Intereses Minoritarios n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 39. Nota: Utilidad Neta Después de Asignación a Intereses Minoritarios 9.2 9, , , , , Nota: Dividendos Comunes Relacionados al Período n.a. n.a n.a. n.a. 41. Nota: Dividendos Preferentes Relacionados al Período n.a. n.a n.a. n.a. Fuente: 8

9 Balance General (USD miles) 30 jun 31 dic 31 dic dic dic meses 6 meses Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal (USD millones) Activos A. Préstamos 1. Préstamos Hipotecarios Residenciales , , , , , Otros Préstamos Hipotecarios n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Otros Préstamos al Consumo/Personales , , , , , Préstamos Corporativos y Comerciales , , , , , Otros Préstamos , , , , , Menos: Reservas para Préstamos , , , , , Préstamos Netos 1, ,490, ,468, ,467, ,424, ,385, Préstamos Brutos 1, ,543, ,521, ,513, ,477, ,448, Nota: Préstamos con Mora + 90 días incluidos arriba , , , , , Nota: Préstamos a Valor Razonable incluidos arriba n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. B. Otros Activos Productivos 1. Préstamos y Operaciones Interbancarias n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 2. Repos y Colaterales en Efectivo 3.7 3,665.0 n.a. 4, ,200.0 n.a. 3. Títulos Valores Negociables y su Valor Razonable a través de Resultados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4. Derivados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Títulos Valores Disponibles para la Venta n.a , , ,945.0 n.a. 6. Títulos Valores Mantenidos al Vencimiento n.a. n.a. 4, , ,990.0 n.a. 7. Inversiones en Empresas Relacionadas 3.2 3, , , , , Otros Títulos Valores , , , Total Títulos Valores , , , , , Nota: Títulos Valores del Gobierno incluidos arriba n.a. n.a. 45, , ,074.0 n.a. 11. Nota: Total Valores Pignorados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 12. Inversiones en Propiedades n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 13. Activos de Seguros n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 14. Otros Activos Productivos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 15. Total Activos Productivos 1, ,576, ,528, ,700, ,660, ,598,405.0 C. Activos No Productivos 1. Efectivo y Depósitos en Bancos , , , , , Nota: Reservas Obligatorias incluidas arriba n.a. n.a. 297, ,640.0 n.a. n.a. 3. Bienes Adjudicados 7.7 7, , , , , Activos Fijos , , , , , Plusvalía n.a. n.a. n.a. n.a. n.a Otros Intangibles n.a. n.a. n.a. n.a. n.a Activos por Impuesto Corriente n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 8. Activos por Impuesto Diferido n.a. n.a. n.a. n.a. n.a Operaciones Descontinuadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 10. Otros Activos , , , , , Total Activos 2, ,033, ,940, ,008, ,942, ,854,726.0 Fuente: 9

10 Balance General (USD miles) 30 jun 31 dic 31 dic dic dic meses 6 meses Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal (USD millones) Pasivos y Patrimonio D. Pasivos que Devengan Intereses 1. Depósitos en Cuenta Corriente , , , , , Depósitos en Cuenta de Ahorro , , , , , Depósitos a Plazo , , , , , Total Depósitos de Clientes 1, ,291, ,249, ,272, ,305, ,280, Depósitos de Bancos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Repos y Colaterales en Efectivo n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 7. Otros Depósitos y Obligaciones de Corto Plazo n.a. n.a. 109, , ,900.0 n.a. 8. Depósitos Totales, Mercados de Dinero y Obligaciones de Corto Plazo 1, ,291, ,359, ,447, ,449, ,280, Obligaciones Senior a más de un Año , , , , , Obligaciones Subordinadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 11. Bonos Garantizados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 12. Otras Obligaciones n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 12. Total Fondeo a Largo Plazo , , , , , Derivados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 14. Obligaciones Negociables , , , , , Total Fondeo 1, ,716, ,635, ,719, ,674, ,600,952.0 E. Pasivos que No Devengan Intereses 1. Porción de la Deuda a Valor Razonable n.a. n.a. n.a. n.a. n.a Reservas por Deterioro de Créditos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Reservas para Pensiones y Otros 7.0 6, , , ,233.0 n.a. 4. Pasivos por Impuesto Corriente n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Pasivos por Impuesto Diferido n.a. n.a. n.a. n.a. n.a Otros Pasivos Diferidos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 7. Operaciones Descontinuadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 8. Pasivos de Seguros n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 9. Otros Pasivos , , , , , Total Pasivos 1, ,760, ,676, ,759, ,719, ,663,580.0 F. Capital Híbrido 1. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Deuda n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 2. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Patrimonio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. G. Patrimonio 1. Capital Común , , , , , Interés Minoritario n.a. n.a Reservas por Revaluación de Títulos Valores n.a. n.a. n.a. n.a. n.a Reservas por Revaluación de Posición en Moneda Extranjera n.a. n.a. n.a. n.a. n.a Revaluación de Activos Fijos y Otras Acumulaciones OIA n.a. n.a. 5, , , , Total Patrimonio , , , , , Total Pasivos y Patrimonio 2, ,033, ,940, ,008, ,942, ,854, Nota: Capital Base según Fitch , , , , , Nota: Capital Elegible según Fitch n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Fuente: 10

11 Resumen Analítico 30 jun 31 dic 31 dic dic dic meses Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal A. Indicadores de Intereses 1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos / Préstamos Brutos Promedio Gastos por Int. sobre Depósitos de Clientes / Depósitos de Clientes Prom Ingresos por Intereses / Activos Productivos Promedio Gastos por Intereses / Pasivos que Devengan Intereses Promedio Ingreso Neto por Intereses / Activos Productivos Promedio Ing. Neto por Int. Cargo por Prov. para Préstamos / Activos Prod. Prom Ing. Neto por Int. Dividendos de Acciones Preferentes / Act. Prod. Prom B. Otros Indicadores de Rentabilidad Operativa 1. Ingresos No Financieros / Ingresos Operativos Netos Gastos Operativos / Ingresos Operativos Netos Gastos Operativos / Activos Promedio Utilidad Operativa antes de Provisiones / Patrimonio Promedio Utilidad Operativa antes de Provisiones / Activos Totales Promedio Prov. para Préstamos y Títulos Valores / Util. Oper. antes de Prov Utilidad Operativa / Patrimonio Promedio Utilidad Operativa / Activos Totales Promedio Utilidad Operativa / Activos Ponderados por Riesgo C. Otros Indicadores de Rentabilidad 1. Utilidad Neta / Patrimonio Promedio Utilidad Neta / Activos Totales Promedio Ingreso Ajustado por Fitch / Patrimonio Promedio Ingreso Ajustado por Fitch / Activos Totales Promedio Impuestos / Utilidad antes de Impuestos Utilidad Neta / Activos Ponderados por Riesgo D. Capitalización 1. Capital Base según Fitch / Activos Ponderados por Riesgo Capital Elegible según Fitch / Activos Ponderados por Riesgo n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Patrimonio Común Tangible / Activos Tangibles Indicador de Capital Primario Regulatorio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Indicador de Capital Total Regulatorio Indicador de Capital Primario Base Regulatorio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 7. Patrimonio / Activos Totales Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo / Utilidad Neta n.a. n.a n.a. n.a. 9. Generación Interna de Capital E. Calidad de Activos 1. Crecimiento del Activo Total 4.79 (3.41) Crecimiento de los Préstamos Brutos Préstamos Mora + 90 días / Préstamos Brutos Reservas para Préstamos / Préstamos Brutos Reservas para Préstamos / Préstamos Mora + 90 días Préstamos Mora + 90 días Reservas para Préstamos / Capital Base Fitch (0.09) 0.05 (0.18) (0.58) (0.06) 7. Préstamos Mora + 90 días Reservas para Préstamos / Patrimonio (0.09) 0.05 (0.18) (0.58) (0.06) 8. Cargo por Provisión para Préstamos / Préstamos Brutos Promedio Castigos Netos / Préstamos Brutos Promedio n.a. 10. Préstamos Mora + 90 días + Act. Adjudicados / Préstamos Brutos + Act. Adjud F. Fondeo 1. Préstamos / Depósitos de Clientes Activos Interbancarios / Pasivos Interbancarios n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Depósitos de Clientes / Total Fondeo excluyendo Derivados Fuente: 11

12 Las clasificaciones señaladas fueron solicitadas por el emisor o en su nombre y, por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de clasificación. La opinión del Consejo de Clasificación de Riesgo no constituirá una sugerencia o recomendación para invertir, ni un aval o garantía de la emisión; sino un factor complementario a las decisiones de inversión; pero los Miembros del Consejo serán responsables de una opinión en la que se haya comprobado deficiencia o mala intención, y estarán sujetos a las sanciones legales pertinentes. Esta situación deberá hacerse constar en las opiniones que se emitan y en los valores que componen las emisiones que clasifiquen. Clasificación EAAA(slv): Corresponde a aquellas entidades que cuentan con la más alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía. Los factores de riesgo son insignificantes. Clasificación AAA(slv): Corresponde a aquellos instrumentos en que sus emisores cuentan con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía. Dentro de una escala de clasificación se podrán utilizar los signos + y -, para diferenciar los instrumentos con mayor o menor riesgo dentro de su categoría. El signo + indica un nivel menor de riesgo, mientras que el signo - indica un nivel mayor de riesgo. TODAS LAS CLASIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: HTTP: / / FITCHRATINGS.COM / UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. 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