INFORME FINANCIERO MERCADO DE ENERGÍA MAYORISTA

Transcripción

1 INFORME FINANCIERO MERCADO DE ENERGÍA MAYORISTA Gerencia Mercado de Energía Mayorista Seminario Gestión Financiera Mercado de Energía Mayorista Medellín, Agosto 15 de 2007

2 ESTRUCTURA Dirección Administración Financiera del Mercado (Diego León González) Coordinación Gestión Garantías Mónica Pedraza Coordinación Administración de Cuentas Rafael Enrique Gallo Garantías Mensuales Administración de Cuentas Garantías Semanales Garantías TIE Cartera Operaciones Cambiarias y Cubrimiento

3 DEUDAS Y PAGOS INFORME FINANCIERO

4 ESTADO DE DEUDA VENCIDA A JUNIO DE 2007 EMPRESAS EN OPERACIÓN COMERCIAL ( MILLONES DE PESOS ) 400, ,000 Bolsa STN STR TOTAL Jul07 20, , , ,000 CONPES 2993 Acuerdo EMCALI 200, , ,000 50,000 CONPES 2923 Pasivos asumidos Costa y Caribe Solución Crédito FEN EMCALI Costa y Caribe Caucasia y acuerdos Costa y Caribe Acuerdos ENELAR, Chocó CEDELCA y EMCALI Caída Acuerdo EMCALI y CEDELCA Tolima Enerfinsa, Gelecsa y Energen 0 Abr-96 Ago-96 Dic-96 Abr-97 Ago-97 Dic-97 Abr-98 Ago-98 Dic-98 Abr-99 Ago-99 Dic-99 Abr-00 Ago-00 Dic-00 Abr-01 Ago-01 Dic-01 Abr-02 Ago-02 Dic-02 Abr-03 Ago-03 Dic-03 Abr-04 Ago-04 Dic-04 Abr-05 Ago-05 Dic-05 Abr-06 Ago-06 Dic-06 Abr-07

5 EVOLUCIÓN DE DEUDA VENCIDA EMPRESAS EN OPERACIÓN COMERCIAL 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 Dic-05 Ene-06 Feb-06 Mar-06 Abr-06 May-06 Jun-06 Jul-06 Ago-06 Sep-06 Oct-06 Nov-06 Dic-06 Ene-07 Feb-07 Mar-07 Abr-07 May-07 Jun-07 Enerfinsa Gelecsa Empresas en Operación Comercial Jun 07 20,403 Energen Millones de pesos

6 ESTADO DE CARTERA VENCIDA A 30 DE JUNIO 2007

7 ESTADO DE DEUDA TOTAL TRANSACCIONES EN BOLSA, SERVICIOS STN Y STR Millones de Pesos 350, , , , , ,000 Emcali Tolima y Bolivar Sucre y Magangué Chocó Caucasia Capital Interés Total Operación Comercial Deuda Ven 13,790 6,613 20,403 13,790 6,613 20,403 Sin Operación Comercial En Liquidac 40,044 32,593 72,637 40,044 32,593 72,637 Total 53,834 39,206 93,040 Chocó 50,000 0 Ene-04 Abr-04 Jul-04 Oct-04 Ene-05 Abr-05 Jul-05 Oct-05 Ene-06 Abr-06 Jul-06 Oct-06 Ene-07 Abr-07 Acuerdos y Glosas Bolsa y STN en Op. Comercial Empresas en Proceso de Liquidación

8 EMPRESAS QUE NO TRANSAN EN EL MEM A JUNIO 30 DE ,000 Millones de Pesos 250, , , ,000 50,000 Pago Acciones Atlántico 81,915 Pago Acciones Córdoba 15,500 Intervención Tolima 26,781 Interés Magangué y Sucre 30,448 Interés Chocó 65,789 Interés Tolima y Bolívar 16,879 Interés Caucasia 72,884 Liquidación Chocó 56,772 0 Oct-02 Ene-03 Abr-03 Ago-03 Nov-03 Feb-04 May-04 Ago-04 Nov-04 Feb-05 May-05 Ago-05 Nov-05 Feb-06 May-06 Ago-06 Nov-06 Feb-07 May-07 Capital Interés

9 DEUDA BILATERAL ENTRE AGENTES DEL MERCADO SEGÚN INFORMACIÓN REPORTADA POR AGENTES ( MILLONES DE PESOS ) 500, ,000 Operación Comercial Jun Proceso Liquidación Jun , , , , , , ,000 50,000 0 Pasivos asumidos Costa y Caribe Abr-96 Pagarés Ago-96 Dic-96 Abr-97 Ago-97 Dic-97 Pagarés ISAGEN y CORELCA SIN EMPRESAS EN LIQUIDACIÓN Abr-98 Ago-98 Dic-98 Abr-99 Ago-99 Dic-99 Solución Crédito FEN Abr-00 EMCALI Ago-00 ISAGEN acuerdo EMCALI Dic-00 Abr-01 CORELCA Acuerdo EMCALI Ago-01 Dic-01 Abr-02 Ago-02 Chocó Dic-02 Abr-03 Caída acuerdo EMCALI y CEDELCA Ago-03 Dic-03 Abr-04 Ago-04 Dic-04 CORELCA deuda COSTA- CARIBE Abr-05 Ago-05 Dic-05 COSTA- CARIBE Abr-06 Ago-06 Dic-06 Abr-07 Sin reportar CORELCA de APL San Andrés

10 INDICADORES FINANCIEROS Gerencia Mercado de Energía Mayorista

11 CUENTAS POR COBRAR x 360 FACTURACIÓN DEL AÑO LAC STN Jun 07 3 Días SIC Jun 07 9 Días LAC STR Jun 07 0 Días Límite Inferior 26 Días Límite Superior 5 Días Ene-04 Mar-04 May-04 Jul-04 Sep-04 Nov-04 Ene-05 Mar-05 May-05 Jul-05 Sep-05 Nov-05 Ene-06 Mar-06 May-06 Jul-06 Sep-06 Nov-06 Ene-07 Mar-07 May-07 Días DIAS DE CARTERA VENCIDA STN, SIC y STR

12 130 % NIVEL DE RECAUDO SIC, LAC STN, LAC STR Fórmula de Cálculo RECAUDO DEL PERIODO (N-2 a N)+15 días EXIGIBLES DEL PERIODO (N-2 A N) 120 LAC STN Jun % SIC Jun % LAC STR Jun % Meta 2005 Lim. Sup 96% Meta 2006 Lim. Sup 99.5% Meta 2005 Lím. Inf. 94.5% Meta 2006 Lim. Sup 96.5% 70 Ene-04 Mar-04 May-04 Jul-04 Sep-04 Nov-04 Ene-05 Mar-05 May-05 Jul-05 Sep-05 Nov-05 Ene-06 Mar-06 May-06 Jul-06 Sep-06 Nov-06 Ene-07 Mar-07 May-07

13 DÍAS DE TRANSFERENCIA SIC, LAC STN y LAC STR n Valor SIC o LAC Transferido i * i i=0 Transferencias SIC o LAC mes LAC STN Jun 07 1,6 Días SIC Jun 07 1,5 Días LAC STR Jun Días Lim. Sup 2,5 Días Lím. Inf. 0 Días Ene-04 Feb-04 Mar-04 Abr-04 May-04 Jun-04 Jul-04 Ago-04 Sep-04 Oct-04 Nov-04 Dic-04 Ene-05 Feb-05 Mar-05 Abr-05 May-05 Jun-05 Jul-05 Ago-05 Sep-05 Oct-05 Nov-05 Dic-05 Ene-06 Feb-06 Mar-06 Abr-06 May-06 Jun-06 Jul-06 Ago-06 Sep-06 Oct-06 Nov-06 Dic-06 Ene-07 Feb-07 Mar-07 Abr-07 May-07 Jun-07

14 LIMITACIÓN DEL SUMINISTRO

15 RESOLUCIÓN CREG 116 DE 1998

16 RESOLUCIÓN CREG 116 DE 1998 GARANTÍAS Energía en Bolsa + Reconciliaciones Servicios comp. Uso del SIN Servicios Se cobran al día siguiente del incumplimiento Res 019/2006 PAGARÉS 4 Pagarés en blanco con carta de instrucción Si las garantías no son suficientes se ejecutan Res 019/2006 LIMITACIÓN DEL SUMINISTRO Comunicaciones avisos de prensa programa de limitación

17 LIMITACIÓN DEL SUMINISTRO INFORMACIÓN BASE Sistema de Transmisión Nacional o Regional Sistema de Distribución Local x x hospitales clínicas militares aeropuertos cárceles + policía + + Circuito con usuarios de otro comercializador Circuito no desconectable equipos electrógenos de respaldo Operador de Red CRD CND La sentencia T-134 de febrero 2003 de la Corte Constitucional previene a ISA para que se abstenga de realizar la interrupción del servicio de suministro de energía bienes constitucionalmente protegidos.

18 LIMITACIÓN DEL SUMINISTRO CAUSALES DE OFICIO Energía en Bolsa Reconciliaciones Servicios complementarios Uso del SIN Servicios GARANTÍAS PAGARÉS POR MANDATO (Opcional) Contratos bilaterales entre agentes Energía Conexión STR, SDL

19 LIMITACIÓN DEL SUMINISTRO MAGNITUD Aplicación diaria. Incluye sábados, domingos y festivos Excepción Jornadas democráticas de votación prevista en la ley134/94 Depende de la antigüedad del vencimiento de la obligación. ANTIGUEDAD OBLIGACIONES VENCIDAS HORARIO DE DESCONEXIÓN Entre 31 y 60 días calendario 10:00 a 11:00 Entre 61 y 90 días calendario 09:00 a 11:00 Entre 91 y 120 días calendario 09:00 a 12:00 Mayor a 120 días calendario 09:00 a 13:00

20 LIMITACIÓN DEL SUMINISTRO PROCEDIMIENTO (1/3) Vencimiento de las obligaciones Transcurridos 10 días hábiles Comunicación al agente incumplido y al garante. Información a los agentes y a la SSP Transcurridos 20 días hábiles El ASIC hará efectivas las garantías, modificado en la Resolución CREG 019/2006 al día siguiente del Incumplimiento. Información a los agentes y a la SSP Deuda no cubierta totalmente por garantías...

21 LIMITACIÓN DEL SUMINISTRO PROCEDIMIENTO (2/3) Vencimiento de las obligaciones Transcurridos 20 días hábiles Deuda no cubierta totalmente por garantías... Si la SSP no ha tomado posesión de las empresas aviso aviso de de prensa aviso de prensa prensa Diario local aviso aviso de de prensa aviso de prensa prensa Diario nacional Avisos publicados dentro de los 7 días anteriores al inicio del programa de limitación del suministro

22 LIMITACIÓN DEL SUMINISTRO PROCEDIMIENTO (3/3) Vencimiento de las obligaciones Deuda no cubierta totalmente por garantías... Transcurridos 30 días hábiles Si la SSP no ha tomado posesión de las empresas Información a todos los agentes y a la SSP No registro de contratos y fronteras comerciales Si es por oficio, según el artículo 2 de la Resolución CREG 006 de 2003, no se registrarán contratos ni fronteras comerciales a los agentes morosos. Acuerdo 166 CNO. Inicio corte a partir día 31 hábil. aviso aviso de de de prensa prensa aviso aviso de de de prensa prensa En los 7 días anteriores al incremento en la magnitud del programa

23 LIMITACIÓN DEL SUMINISTRO FINALIZACIÓN Cancelación de Obligación y Terminación Programa de Limitación. Pagos que sean efectivos y que se logren identificar, cumplimiento de la obligación, Carta del Mandante, Orden Judicial( tutelas), fecha electoral (Res. 069 de 2002), el ASIC informará tal situación al CND para que, dentro de las limitaciones que impongan las prácticas operativas, se suspenda el programa de limitación de suministro.

24 Suspensión del Registro de Contratos y Fronteras Si es por oficio, según el artículo 2 de la Resolución CREG 006 de 2003, no se registrarán a los agentes morosos. Generadores Morosos Marginación del despacho. La CREG lo reglamentará de considerarlo necesario. No debe afectar la seguridad del Sistema RESOLUCIONES 116 DE 1998 y 070 de 1999 Empresas Intervenidas por SSPD Deben cumplir con sus obligaciones vencidas posteriormente a la intervención y presentar las garantías o depósitos, o se aplicará limitación de suministro y cese de inscripción de fronteras.

25 EVOLUCIÓN DE LA APLICACIÓN DE LA LIMITACIÓN DE SUMINISTRO Resolución CREG 116/ Ene-06 Feb-06 Mar-06 Abr-06 May-06 Jun-06 Jul-06 Ago-06 Sep-06 Oct-06 Nov-06 Dic-06 Ene-07 Feb-07 Mar-07 Abr-07 May-07 Jun-07 Garantías Mandato Vencimiento Pagarés

26 LIMITACIÓN DE SUMINISTRO Resolución CREG 116/98 Corte 09 de julio de 2007 Empresa Procedimiento Energía y Finanzas S.A. 51 Procedimientos 7 Vencimientos 43 Garantías 1 Pagaré Energen 57 Procedimientos 38 Garantías 1 Pagaré 8 Vencimientos 10 Mandatos Energía y Servicios 3 Procedimientos 2 Garantía 1 Vencimiento Empresa de Energía Eléctrica del Departamento del Guaviare S.A. 2 Procedimientos 2 Garantías E.S.P. Gas y Electricidad S.A. E.S.P. 11 Procedimientos 5 Vencimientos 5 Garantías 1 Pagaré Empresa de Energía del Putumayo 1 Procedimiento 1 Garantía

27 LIMITACIÓN DE SUMINISTRO Empresa GELECSA CELCHO COMERSA ELECTROENERGÍA ORIENTE EDC TURBOMACH CEFC (FLORES) COENERGÉTICO ECOENERGIA ENERMUNDO Procedimiento Pagarés Pagarés Pagarés Pagarés Pagarés Pagarés Pagarés Pagarés Pagarés Pagarés Pagarés Empresas que por incumplimiento en la actualización de los pagares y cartas de instrucción son objeto de un procedimiento de Limitación del suministro el pasado 3 de octubre de 2005, se aclara que ninguna de estas empresas representa demanda, por lo tanto, no tienen usuarios finales a los cuales se les aplique la limitación.

28 RESOLUCIÓN CREG 001 DE 2003

29 RESOLUCIÓN CREG 001 DE 2003 APLICACIÓN GARANTÍAS Pagos Anticipados Garantías Financieras Depósitos semanales Garantías TIE Pagarés Incumplimiento en el otorgamiento, Restitución o actualización Vencimientos Bolsa Generadores y Comercializadores morosos cuya compra en Bolsa no este destinada a atender usuarios finales La magnitud de la Limitación de la Energía en Bolsa será en forma continua y por una magnitud igual a la energía no destinada directamente por el agente moroso a usuarios finales.

30 RESOLUCIÓN CREG 001 DE 2003 Compras en Bolsa 500 Mw. Bolsa vende 100 Mw, si son claramente identificables. Agente Moroso Compras en Contratos 300 Mw Usuarios Finales 100 Mw Se despachan los 300 Mw de contratos. Contratos de Venta 700 Mw C1 C2 C3 C4 La regla para distribuir la energía esta definida en la Res 063 de 2003 y se resume en que cada contrato tiene una prioridad y un porcentaje para el despacho.

31 RESOLUCIÓN CREG 001 DE 2003 PROCEDIMIENTO (1/2) Vencimiento de las obligaciones Transcurridos 2 días calendario Comunicación al agente incumplido y al garante. Información a los agentes y a la SSP Transcurridos 5 días calendario El ASIC hará efectivas las garantías, modificado en la Resolución CREG 019/2006 al día siguiente del Incumplimiento. Información a los agentes y a la SSP Deuda no cubierta totalmente por garantías...

32 RESOLUCIÓN CREG 001 DE 2003 PROCEDIMIENTO (2/2) Vencimiento de las obligaciones Transcurridos 7 días calendario Deuda no cubierta totalmente por garantías... Inicio de la Limitación del Suministro en Bolsa de la energía que no este destinada a atender usuarios finales. Se informa a los agentes afectados.

33 RESOLUCIÓN CREG 001 DE 2003 Los daños y perjuicios que los programas de Limitación del Suministro causen a los terceros afectados con esta medida serán responsabilidad exclusiva del agente moroso que dio lugar a la Limitación.

34 EVOLUCIÓN DE LA APLICACIÓN DE LA LIMITACIÓN DE SUMINISTRO Resolución CREG 001/ Ene-06 Feb-06 Mar-06 Abr-06 May-06 Jun-06 Jul-06 Ago-06 Sep-06 Oct-06 Nov-06 Dic-06 Ene-07 Feb-07 Mar-07 Abr-07 May-07 Jun-07 Garantías Vencimiento Pagarés

35 LIMITACIÓN DE SUMINISTRO Resolución CREG 001/2003 Corte 09 de julio de 2007 EMPRESA PROCEDIMIENTO ENERGEN ENERGÍA Y FINANZAS 47 Procedimientos 47 Procedimientos 8 Vencimientos 38 Garantías 1 Pagaré 4 Vencimientos 43 Garantías

36 TRANSACCIONES INTERNACIONALES DE ELECTRICIDAD TIE

37 RESUMEN TRANSACCIONES TIE PARA COLOMBIA Y ECUADOR Energía (MWh) Valor (Miles de US$) Fecha Rentas de Exportación Importación Exportación Importación Congestión Jun , , ,126.1 Jul , , ,572.1 Ago , , ,809.2 Sep , , ,165.8 Oct , , ,355.2 Nov , , ,279.8 Dic , , ,811.1 Ene , , ,981.4 Feb , , ,339.1 Mar-07 84, , ,025.7 Abr-07 45, , , May-07 50, , , Jun-07 34, , , Total , , , ,661.9 Total ,608, , , ,865.0 Total ,757, , , ,581.0 Total ,681, , , ,825.7 Total ,129, , , , ,347.7 Total Historia 6,608, , , , ,281.3 En junio de 2007, Colombia exportó a Ecuador 34,706.8 MWh que representó un total de US$ 2,485,259 (antes de asignar rentas a Ecuador por US$ 17,724). Por su parte Ecuador exportó a Colombia 4,351.0 MWh por un total de US$ 148,217. Las rentas de congestión en Colombia en este mes llegaron a US$ 731,744. El valor de las importaciones de mil USD es el liquidado en el ajuste a la factura del mes de junio de 2007 emitido el 18 de julio de La factura emitida por Ecuador el día 12 de julio de 2007 fue por un valor de USD 146,147.56

38 EXPORTACIONES DE COLOMBIA Cuenta Compensación USD - MEM Colombia USD Cuenta Intermediario Financiero USD Flujo Semanal Día jueves USD Flujo Mensual COP USD USD Cuenta De Mercado Libre USD - MEM Colombia Inversión TIME DEPOSIT Cuenta Monetización COP - MEM Colombia Día hábil siguiente a factura TIE Cuentas Fiducia USD - Ecuador MEM Colombia COP Agentes Beneficiarios Colombia Flujo Mensual Rendimientos para disminuir restricciones COP Exportadores 1 día hábil del mes Semanalmente Ecuador consigna USD en la cuenta de mercado libre Colombiana en New York Mensualmente Colombia Traslada USD a la cuenta de compensación Colombiana en New York Mensualmente Colombia vende los USD a través de un Intermediario Financiero Mensualmente Colombia distribuye los COP a los agentes beneficiarios en Colombia

39 Operaciones de Cubrimiento Exportaciones (Operación): Cubrimiento: Liquidación diaria de las exportaciones, según versión TX2. Objetivo: Asegurar que las divisas entregadas por CENACE como anticipo de las exportaciones colombianas sean vendidas al valor de la liquidación en pesos de las transacciones diarias correspondientes. Lo anterior, corresponde al cubrimiento de las variaciones de la TCRM de los dólares entregados por CENACE, entre el día de la operación, obtenidos en la segunda liquidación (TX2), y el día de facturación (día 12 calendario, mes siguiente a la operación). Tipo de cobertura: Delivery Forward de venta. Vencimiento: Día hábil siguiente al día 12 calendario de cada mes.

40 Esquema Coberturas Exportaciones Abril Mayo TRM $ 2, Día TRM TRM 14 Mayo USD Exp TX2 Diferencia Cobertura 1 Abril 2, , , ,10 39,115, Abril 2, , , ,10 46,149, Abril 2,189,18 2, , ,325, Firma de Contratos Delivery Forward de venta Gracias a las coberturas realizadas se evitaron perdidas por $381 millones de pesos

41 Exportaciones (Operación): Operaciones de Cubrimiento El Viernes 3 de febrero se informa: XM venderá, el Lunes 13 de Febrero de 2006, la suma de USD 2,493, a una tasa de 2, Valor de la operación: COP 5,654,256,025. Correspondientes a la segunda liquidación de las exportaciones de energía del 21 al 27 de Enero de Liquidación TX2. 2,267.71: Tasa promedio ponderada de la semana del 21 al 27 de enero de 2006 Fecha TRM Valor tx2 COP Valor tx2 USD 21/01/2006 2, ,016, , /01/2006 2, ,902, , /01/2006 2, ,076,203, , /01/2006 2, ,049,102, , /01/2006 2, ,030, , /01/2006 2, ,477, , /01/2006 2, ,526, , Total 5,654,259, ,493, Tasa Promedio 2,267.71

42 Exportaciones (Operación): Operaciones de Cubrimiento Cubrimiento: Variaciones en la operación diaria de las exportaciones, entre las versión TX2 y la facturación, versión TXF. Objetivo: Cubrimiento de las variaciones de la TCRM de los dólares entregados por CENACE, correspondientes a la diferencia en dólares de cada día de operación obtenidos entre la segunda liquidación (TX2) y la facturación. El cubrimiento de las variaciones de la TCRM de las diferencias diarias en dólares entre la versión TX2 y TXF, comprende el período que transcurre entre el día de operación y el día en que se reporta a la entidad financiera de estas diferencias, aproximadamente una semana después de la fecha de facturación (día 13 calendario, mes siguiente a la operación). Tipo de cobertura: Delivery Forward de venta si las variaciones son positivas, se monetizaron menos dólares que los correspondientes a las exportaciones facturadas. Delivery Forward de compra si las variaciones son negativas se monetizaron más dólares que los correspondientes a las exportaciones facturadas. Vencimiento: Aproximadamente día 20 calendario de cada mes.

43 Esquema Coberturas Exportaciones Versión inicial de Factura Abril Factura Abril USD Cubiertos 3,154,669 USD Facturados 3,163,505 Diferencia Abril USD 8,836 Se realiza un contrato Delivery Forward en la cual se negocia la diferencia a la Tasa promedio ponderada del mes.

44 Operaciones de Cubrimiento Exportaciones (Operación): XM requiere comprar USD18, a una tasa de 2, Valor de la operación COP 40,445,359, correspondiente a la diferencia entre la versión TX2 y el valor final de la facturación TXF del mes de diciembre de Fecha de operación Jueves 26 de enero de 2006, según lo acordado con XXX.

45 COBERTURA EXPORTACIONES Operaciones Delivery Ingresos y Egresos de la Cuenta de Compensación para Actualizar las Divisas de las Exportaciones 500 3, , , , , , Ingresos 13,884 millones Egresos 4,604 millones TRM Mar-03 May-03 Ago-03 Oct-03 Dic-03 Feb-04 May-04 Jul-04 Sep-04 Dic-04 Feb-05 Abr-05 Jul-05 Sep-05 Nov-05 Feb-06 Abr-06 Jun-06 Sep-06 Nov-06 Ene-07 Mar-07 Jun-07 Negociada sin ningún costo por la cobertura De no haber existido cobertura las pérdidas ascenderían a $9,279 Millones

46 COBERTURA EXPORTACIONES Operaciones Delivery Trimestre Abril Junio 2007 Ingresos y Egresos de la Cuenta de Compensación para Actualizar las Divisas de las Exportaciones Ingresos 570 millones Egresos 133 millones TRM 2,300 2,250 2,200 2,150 2,100 2,050 2,000 1,950 1, ,850 Abr-07 Abr-07 Abr-07 Abr-07 May-07 May-07 May-07 May-07 Jun-07 Jun-07 Jun-07 Jun-07 Jun-07 Trimestre Abril Junio 2007

47 IMPORTACIONES DE COLOMBIA Jueves semana 2 Compra USD Jueves semana 2 COP libre de canje Intermediario Financiero USD USD USD Cuenta Compensación USD Ecuador COP Cuentas de Recaudos COP - Colombia Flujo Semanal Martes semana 2 CENACE Ecuador Solicitud Garantías para importar Viernes semana 1 Garantizar que la compra de USD para entregar en garantía a CENACE la semana siguiente 2, sea posible con los COP solicitados en garantía en la semana 1, esta operación tiene costo.

48 Operaciones de Cubrimiento Importaciones (Prepago): Cubrimiento: La compra de divisas correspondiente al prepago de los agentes colombianos para las importaciones. Objetivo: Asegurar que las divisas acordadas con CENACE el viernes de cada semana, que se adquieren el jueves siguiente, sean compradas a la TCRM del día en que se acuerda la operación. Tipo de cobertura: Delivery Forward de compra. Vencimiento: Jueves de cada semana.

49 Importaciones (Devolución mayores valores entregados en garantía): Cubrimiento: La venta de divisas correspondiente a mayores valores entregados a CENACE para las importaciones. Objetivo: Asegurar que las divisas a reintegrar acordadas con CENACE el viernes de cada semana, que se venden el viernes siguiente, sean vendidas a la TCRM del día en que se acuerda la operación. Tipo de cobertura: Delivery Forward de venta Vencimiento: Viernes. Operaciones de Cubrimiento

50 Operaciones de Cubrimiento Importaciones (Prepago): Informado el viernes 3 de Febrero El monto en dólares que XM S.A. E.S.P requiere vender a CFV el Viernes 10 de Febrero de 2006 a la TRM del Viernes 03 de Febrero de 2006 (2,266.07), asciende a la suma de US 13, correspondientes a devoluciones de mayores valores entregados en anticipo a Ecuador de la semana del 11 al 17 de Febrero de Valor de la operación COP 29,514,429. Informado el viernes 13 de Enero El monto en dólares que requiere comprar XM S.A. E.S.P el jueves 12 de enero de 2006, asciende a USD 1, a la TRM del viernes 06 de enero de 2006 ( ), correspondientes al pago en garantía de las importaciones previstas para la semana del 14 al 20 de enero del Valor de la operación COP xxxx

51 Importaciones (Actualización Saldos): Cubrimiento: Saldo de dólares entregado a CENACE para cubrir las importaciones colombianas. Objetivo: Cubrimiento de variaciones en la TCRM de las divisas que se han entregado a CENACE como anticipo de las importaciones, mediante el cual estas divisas conservan el monto en pesos pagados por la adquisición de las mismas. Tipo de cobertura: NDF de venta si las variaciones son positivas, es decir, después de calcular una eventual monetización de los dólares para comprar los pesos requeridos sobran pesos los cuales se giran al intermediario financiero. NDF de compra si las variaciones son negativas, es decir, hacen falta pesos después de efectuar una eventual venta de las divisas los cuales son girados al MEM por parte del intermediario financiero. Vencimiento: Miércoles de cada semana. Operaciones de Cubrimiento

52 Importaciones (Variaciones Operación diaria): Cubrimiento: Monto diario de las importaciones efectuadas, según liquidación TX2. Objetivo: Cubrimiento de variaciones en la TCRM de los saldos en garantía, las cuales se encuentran valoradas a la TCRM del Viernes de la última semana de cálculo, y el día en que se efectúa la importación según liquidación (TX2). Tipo de cobertura: Non Delivery Forward -NDF- de venta si las variaciones son positivas, es decir, después de comprar los dólares requeridos sobran pesos los cuales se giran al intermediario financiero. NDF de compra si las variaciones son negativas, es decir, hacen falta pesos para comprar los dólares requeridos los cuales son girados al MEM por parte del intermediario financiero. Vencimiento: Miércoles de cada semana. Operaciones de Cubrimiento

53 Operaciones de Cubrimiento Importaciones (Variaciones Operación diaria): Informado el viernes 3 de Febrero XM requiere que las importaciones reales de energía de la semana del 21 al 27 de Enero de 2006 por valor de USD sean vendidas a la tasa del 20 de Enero de 2006; es decir, 2,269.70, para lo cual se deberán vender estas divisas a dicha tasa y recomprar a la tasa promedio de 2,272.15, generando un egreso para XM por valor de COP1,497 que equivale al diferencial del valor en pesos de las importaciones de dicha semana. Fecha TRM Importación USD TRM promedio Diferencia en TRM Contrato NDF 20-Ene-06 2, Fecha ültima valoración Saldo 25-Ene-06 2, , Ene-06 2, ,212, (3.80) (2,025.97) ,388, (1,494.05) 2,272.15

54 Operaciones de Cubrimiento Importaciones (Variaciones Operación Mensual): Cubrimiento: Variaciones en la operación diaria de las importaciones, entre las versión TX2 y la facturación, versión TXF Objetivo: Cubrimiento de variaciones en la TCRM de las divisas correspondientes a las diferencias diarias presentadas entre la liquidación TX2 y la factura, versión TXF. El cubrimiento de las variaciones de la TCRM de las diferencias diarias comprende el período que transcurre entre cada día de operación y el día de facturación (día 12 calendario, mes siguiente a la operación). Tipo de cobertura: NDF de venta si las variaciones son positivas, es decir, después de comprar los dólares requeridos sobran pesos los cuales se giran al intermediario financiero. NDF de compra si las variaciones son negativas, es decir, hacen falta pesos para comprar los dólares requeridos los cuales son girados al MEM por parte del intermediario financiero. Vencimiento: Día hábil siguiente al día 12 calendario de cada mes.

55 OPERACIONES DE CUBRIMIENTO Cubrimiento Objetivo Tipo de Cobertura Importaciones (Prepago) Cubrimiento de la TCRM del día en que se informa a los agentes del monto de las garantías con la TCRM del día en que se paga. Delivery Forward de compra Importaciones (Operación) Cubrimiento de variaciones en la TCRM, entre la semana del cálculo de garantías y la semana de liquidación (TX2). Non Delivery Forward -NDF- de Venta si las variaciones son positivas (sobran USD) o forward de compra si las variaciones son negativas (faltan USD). Importaciones (Variaciones de la Operación) Cubrimiento de variaciones entre el día de liquidación TX2 y el día de facturación (día 13 calendario, mes siguiente a la operación). NDF Venta si las variaciones son positivas (sobran USD) o forward de compra si las liquidaciones son negativas. (faltan USD). Exportaciones (Operación) Cubrimiento de las variaciones de la TCRM de los dólares dados por CENACE, entre el día de ingreso del prepago y la semana de operación. Delivery forward de venta Exportaciones (Variaciones de la Operación) Cubrimiento de las variaciones de la TCRM de los dólares dados por CENACE, entre el día de operación y el día de facturación. NDF Venta si las variaciones son positivas (sobran USD) o forward de compra si las liquidaciones son negativas. (faltan USD).

56 OPERACIONES DE CUBRIMIENTO El propósito de las operaciones de cobertura de las tasas de cambio peso-usd y USD-peso, que el ASIC suscribe semanalmente, por cada operación de importación o exportación, a través de contratos Non Delivery Forward y Delivery Forward, buscan garantizar que tanto los prepagos en pesos realizados por los agentes colombianos sean suficientes para comprar los dólares facturados por CENACE, como que los prepagos realizados en dólares por parte de CENACE sean suficientes para obtener los pesos producto de las exportaciones colombianas.

57 ASPECTOS ADUANEROS Y DE COMERCIO EXTERIOR Al ser catalogada la electricidad como un bien, las TIE deben cumplir con todos los requisitos aduaneros atribuibles a los bienes. Habilitación ante la DIAN de los puntos de exportación. Resolución DIAN 0019 de febrero 27 de 2003 en la cual se habilitan los contadores ubicados en las subestaciones Jamondino y Panamericana. Habilitación ante la CAE (Corporación Aduanera Ecuatoriana) como Operadores de Comercio Exterior, requisito fundamental para poder exportar a Ecuador. Acuerdo con la DIAN para realizar trámites de importación y exportación desde la ciudad de Medellín.

58 ASPECTOS ADUANEROS Y DE COMERCIO EXTERIOR Contratación de la Sociedad de Intermediación Aduanera (SIA) Aduanas AVIA, con experiencia en el sector. Registro ante el Banco de la República de la cuenta de compensación abierta por el ASIC, para el manejo de los anticipos de exportaciones. Presentación de Declaraciones de Cambio, por cada pago anticipado de exportaciones. Presentación de Declaraciones de Cambio por cada pago anticipado de importaciones.

59 ASPECTOS ADUANEROS Y DE COMERCIO EXTERIOR Presentación mensual de Declaraciones de Cambio, desagregando los movimientos registrados en la cuenta de compensación, consolidados por numeral cambiario. Presentación a la DIAN de un informe mensual sobre todas las operaciones cambiarias realizadas durante el mes. Presentación al Ministerio de Hacienda de un informe mensual sobre compra y venta de divisas. Presentación de informe trimestral al Banco de la República que contenga toda la información registrada en el expediente cambiario, registro y control de anticipos vs. Documentos de exportación.

60 ASPECTOS TRIBUTARIOS Y CONTABLES Soporte contable a cada una de las operaciones de cubrimiento financiero. Soporte contable del prepago realizado por cada agente como garantía de las TIE. Soporte contable a todo el manejo de divisas en el exterior. XM S.A. E.S.P. no obtiene ni costos ni beneficios tributarios por las TIE.

61 SUSPENSIÓN N DE TIE Regresar No hay importaciones: Por incumplimiento parcial o total en el pago anticipado a depositarle al Administrador del otro mercado. No hay exportaciones: Por incumplimiento total del depósito por parte del Administrador del Mercado Importador. Cuando se configure el incumplimiento en el pago de una factura. Habría exportaciones parciales: Cuando el Administrador del país importador realice un depósito parcial.

62 ARTÍCULO 10 RES. CREG 014 DE 2004 PUBLICADA 1 DE MARZO DE 2004 RENDIMIENTOS FINANCIEROS

63 RENDIMIENTOS EXPORTACIONES Vencimiento Facturas Rendimientos desde el día hábil siguiente al Vencimiento Internacional, hasta el vencimiento Nacional 1 2 Vencimiento Internacional Vencimiento Colombia Los rendimientos de los dineros pagados por CENACE, entre el día hábil siguiente al vencimiento Internacional y el día de vencimiento Nacional, serán asignados a la demanda para el cubrimiento de los costos y trimestralmente a la disminución de las restricciones.

64 RENDIMIENTOS EFICIENCIA EXPORTACIONES IMPORTACIONES Cuenta M.L. Time Deposit Cuenta Compensación Operaciones Overnigth Rendimientos 5% % Diferencia Rendimientos FED -0.3% = 4.7% Entregan a ECUADOR Rendimientos 0.3% % Entregan a COLOMBIA Para estos rendimientos se aplica el mismo procedimiento definido para las exportaciones.

65 RENDIMIENTOS EXPORTACIONES COSTOS ASOCIADOS Costos asociados con operaciones de Cobertura (Costo de los contratos Forward de cubrimiento, etc) Gravamen a los Movimientos Financieros GMF- ( 4 ó 3 x 1000 dependiendo del año) Impuestos (retefuente sobre rendimientos, IVA ) Ajuste por diferencia en cambio: Se debe descontar o adicionar de los rendimientos la diferencia que se presente entre la TRM utilizada para factura y la TRM utilizada en el momento de un ajuste de facturación. Actualización, se debe descontar de los rendimientos los valores resultantes de actualizar a la DTF los dineros producto de un ajuste desde el vencimiento de la factura hasta el ajuste, dado que para facturas con CENACE no existe actualización. Otros costos generados por monetización o compra de divisas.

66 RENDIMIENTOS IMPORTACIONES PAGOS ANTICIPADOS COLOMBIA Rendimientos desde el día del depósito en garantía, hasta el día del vencimiento Internacional 1 2 Dia del Depósito Dia del Vencimiento Internacional Los rendimientos de los dineros entregados por XM entre el día del depósito de la garantía y el día de vencimiento Internacional, luego de cubrir costos, serán distribuidos trimestralmente a prorrata de la participación de los agentes en el monto total de garantías.

67 Calle 12 Sur N Bloque 2, PBX: 57(4) FAX: 57(4) , Medellín Colombia