RESUMEN EJECUTIVO ADBlick Olivos News 19

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1 RESUMEN EJECUTIVO ADBlick Olivos News 19 OPERACIONES Mejoras e inversiones: 14 de Marzo de 2016 Toma de agua río Tunuyán: Luego de 3 años de trabajo el departamento de irrigación de Mendoza se expidió favorablemente y aprobó el nuevo cambio de las bombas. Haciéndolo un derecho definitivo Impermeabilización del canal: se estima que el incremento en la disponibilidad de agua, debido a la impermeabilización es mayor al 25% del agua disponible. Clima: En la región Cuyo fue un año con muchas lluvias y eventos de granizo (muchos de ellos fuertes). En cuanto a ADBlick Olivos en particular hubo dos eventos de granizo no muy fuertes. Lo que marcó la aceituna, pero no generó pérdidas significativas en la producción. Dado el nivel de daño general en la región, hay interés firme en la aceituna de la finca para aceituna de mesa, incluso con las marcas mencionadas. Producción: Riego: Las inversiones realizadas, permitieron que se lograra mantener entre 80% y 100% los niveles de riego sobre el requerimiento de las plantas. Campaña 15-16: La primer estimación de rendimiento de Tomás Massanes (asesor agronómico externo) es de Kg/ha, lo que representa un incremento de 270% sobre el año pasado y el 44% del presupuesto original en el Plan de Negocio. Mercado y Comercialización Mercado Internacional: A nivel internacional el aceite de oliva extra virgen se mantiene entre los /Tn desde principio de año. En cuanto a la demanda de aceituna mesa, el mercado brasilero se encuentra muy retraído. Mercado local: A nivel local recién empieza la zafra y no hay precio de referencia. Pero hay poca oferta en términos generales. Comercialización: La estrategia será destinar la mayor cantidad de producción posible a aceituna de mesa y elaborar aceite propio para la venta a precio de exportación con las variedades aceiteras. Administración y Control Asamblea Anual: El 20 de abril, tendrá lugar la nueva asamblea anual. Es muy importante poder contar con su participación en los próximos días recibirá la información a ser tratada. En dicha asamblea se: Presentará la gestión del último año Presentará el nuevo plan de negocios ajustado a la fecha Se instrumentará el proceso de capitalización que estaba previsto para el 2017, adelantándolo un año. Reunión de Directorio/Consejo Consultivo: El día 2 de febrero sesionó la primer reunión del directorio ADBlick Olivos, integrada por inversores. Mutuos: Dado los desvío en ingresos presupuestados, se tomó el máximo crédito aprobado por asamblea.

2 Informe de gestión: Se presenta el informe de gestión del 2015 y tablero de control con totales del campo y por hectárea.

3 OPERACIONES El presente informe fue confeccionado con fecha de corte al 20 de febrero 2016 Mejoras e inversiones Como se comentó en el informe anterior, se encaró una serie de inversiones orientadas a mejorar la capacidad de riego del olivar, tanto en frecuencia como en cantidad de agua efectivamente disponible para la planta. Toma de agua del río Tunuyán: En noviembre 2015, se expidió el departamento de irrigación con la aprobación definitiva del cambio de la toma de agua. En cuanto a la mejora en la toma de agua, se completaron las mejoras propuestas: (Reja de filtrado, profundización de pozo de extracción, gaviones para retener piedras y acumular agua durante el período de corte de riego). Con estas mejoras no se registraron interrupciones en el bombeo del río, por variables que no sean ajenas (como ser cortes de energía o falta de fase) Impermeabilización del canal: Habiendo terminado la impermeabilización se notó un incremento significativo en el agua disponible. Si bien está pendiente de medir el impacto, sin lugar a duda es mayor al 25%. Este incremento es notorio no solo en Cantidad de agua sino también en la velocidad de recupero del canal, ante interrupciones en las bombas. Automatismo del riego: Tanto el automatismo del riego, como el controlador computarizado, están en proceso de instalación pero todavía no están operativos. Esto permitirá tener control y registro computarizado del riego. Además representa ahorro en tiempo humano dado que manejará las válvulas a campo de manera remota. Clima: En el aspecto climático no se registraron heladas tardías durante la primavera. Fue un año con gran cantidad de precipitaciones en Mendoza y toda la Región Cuyana en general, con bajo nivel de heliofanía (hs. e intensidad de radiación solar). Tan es así, que entre enero y febrero llovió 188mm, alcanzando en 2 meses la precipitación media anual en la zona. También se registró gran cantidad de granizadas en todo cuyo, caracterizado por eventos muy intensos en cuanto al viento y al tamaño del granizo.

4 Particularmente en la finca, hubo dos eventos de granizo (uno el 30/12 y otro el 11/01), afortunadamente ninguno de los dos fue muy intenso, limitándose así a marcar la fruta y volteando algo de aceituna, pero comparado con los eventos ocurrido en el resto de Mendoza, resultó comparativamente poco. La estimación realizada a campo, de la pérdida de caída de fruta respecto a la fruta en planta, resultó del 20% en la zona alcanzada por el granizo. El número da un parámetro del impacto del granizo, pero no representa necesariamente la pérdida de rendimiento respecto al potencial productiva, dado que el granizo ocurrió antes del período natural donde las plantas abortan algunos frutos para reducir la producción. Producción: Riego: El desarrollo vegetativo de las plantas fue muy bueno, superior a años anteriores. Este desarrollo es importante porque representa el potencial productivo del año próximo, al ser éstas brindillas donde se alojará la producción del próximo año. Esto se logró por la mejora en los niveles de riego, habiendo estado dentro del 80 al 100% del requerimiento máximo teórico de la plantación. En el gráfico se representa en barras azules el riego real, respecto al riego máximo requerido (línea roja). En los meses de Septiembre y Octubre, El objetivo es la línea punteada, la línea continua, es superior buscando recuperar el riego no cubierto en agosto, que tenía por fin recuperar el prerfil de humedad del suelo, pero no particularmente riego de la planta, dado que todavía está en período de reposo invernal. Campaña Estamos próximos al inicio de la cosecha. La estimación de producción calculada por Tomás Massanes, asesor agronómico externo es de Kg/ha. Lo que supera en

5 un 270% la producción del año pasado (1.500Kg/ha) y representa un 44% de la producción objetivo establecida originalmente en el Plan de Negocios. MERCADO Y COMERCIALIZACIÓN Mercado Internacional: Luego de una disparada del precio internacional entre Julio y Noviembre del 2015, el precio se mantuvo en torno a los /Tn (equivalente a unos USD/Tn) precio correspondiente a Jaen, España. Lo que representa un valor Fas teórico Arg. En torno a USD/Tn. Mercado Local: A nivel local, hace pocas semanas empezó la zafra en el norte argentino, Sin un precio de referencia firme. Una característica común en toda la región es la mala calidad de la aceituna y los bajos rendimientos en general. Lo que promete un mercado traccionado por el bajo nivel por parte de la oferta. Comercialización: Se espera destinar la mayor cantidad de aceituna doble propósito para conserva (si bien están marcadas por el granizo, el poco daño relativo hace atractivo su destino para aceituna mesa para la industria) y las variedades aceiteras, tratar la maximizar el precio mediante elaboración y exportación de aceite. Todavía no hay precio de referencia para la zona de Mendoza. COMUNICACIÓN A INVERSORES Encuentro anual en la finca Los invitamos a participar del encuentro anual para inversores en la finca, la misma será el día Sábado 09/04/2016. Invitamos a quienes ya hayan venido a volver y a quienes todavía no conocen Su Finca. Que puedan asistir, disfrutar de una buena comida, hospitalidad de Mendoza y su inversión.

6 ADMINISTRACIÓN y CONTROL Organización y estructura A continuación le presentamos el organigrama del negocio, en función a los cambios realizados a partir del cambio de operación realizado en julio de Angeles Fernandez Fernando Deluca Consejo Consultivo / Directorio Luis Sas Carlos Trajman Javier Gali José Demicheli ADBlick Agro S.A. JAD MW JPC Operación/Control AOAndrés Oliver Gerente Operativo Federico FS Stanciola Asesores LC / TM Inversiones Adm. Bs. As. MA Parque Automotor 5 tractores 2 mecanicos 3 tractoristas Encargados 4 encargados 3 enc. Sector 1 Riego+Peon Agrónomo Agr. Peones 9 Peones 5 Hombres 4 Mujeres Reunión de Directorio y Consejo consultivo El día 2 de febrero sesionó la primer reunión del directorio ADBlick Olivos, integrada por inversores. Asamblea Anual El 20 de Abril se hará una nueva Asamblea Anual. Es importante su participación, debido el contenido de la misma. Antes del 1ro de Abril recibirá la convocatoria, si no lo hubiera recibido para ese momento, por favor contactar a su ejecutivo de cuenta. Mutuo Se ha continuado con la suscripción de fondos mediante Mutuo privado. El estado de suscripción y aportes del mismo al 01/02/16 es: Ronda Solicitud Suscripcion Aportes 1 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD TOTAL USD USD USD Se estima tomar el 100% de la deuda aprobada por asamblea y financiar con venta anticipada de producción hasta la cosecha.

7 Informe de Gestión A continuación se presenta el informe de gestión acumulado del año 2015 y su comparación con el Plan de Negocios aprobado en Algunas observaciones son: Se registró USD menos por menor venta de producción. Este menor ingreso se compensó con USD de ingresos de préstamos privados y USD menos por ahorros en costos. Dentro de los egresos, se contabiliza USD en inversiones que no estaban previstas. Dado el menor ingreso, se avanzó con tomar el límite máximo de crédito aprobado por asamblea y surge la necesidad de llamar a una nueva asamblea, aprobación de nuevo Plan de Negocio y posterior capitalización. Tablero de control A continuación del informe de gestión, se presenta un tablero de control total del campo y por Ha. Donde se presenta resumidamente las variables Precio, Cantidad y Costos. Evolución 2014, 2015 y su comparación con el presupuesto.

8 ADBlick Olivos I Gestion 2015 Año proyecto Producción Total Plan Total Real Var Desvío Mes Venta ANUAL ANUAL Acum ANUAL Ingresos Aceituna ( ) Aceite ( ) Venta Produccion ( ) -86% Capital de Trabajo Inflows IVA (Debito Fiscal) (91.225) -79% Aporte Inversores % Otros Ingresos % Ingresos Totales ( ) -29% Inversiones (663) (56.079) (55.415) Mano de Obra TOTAL ( ) ( ) % Mano de Obra Propia ( ) (36.514) % Labranza Manual - (73.273) (73.273) Labores Mecánicas - (81.805) (81.805) Labores Tercerizadas - - Labranza Cosecha ( ) (65.453) % Gastos FINCA ( ) (87.065) % Plantas e Insumos (91.611) (24.285) % Gastos comercialización (10.604) (3.860) % Costo Industrial Aceite (70.690) (16.320) % Sueldo Jefe campo (11.178) (20.474) (9.296) 83% Costo Riego (20.682) (12.039) % Asesor Agronomico (MAT) - (10.087) (10.087) Costo WK (intereses) - (15.668) (15.668) NA Gastos Administrativos (63.600) ( ) (39.556) 62% Fee variable Fee fijo (57.600) (57.211) 389-1% Viajes (3.000) (6.081) (3.081) 103% Viajes CAMPO Accounting/Legal (3.000) (22.763) (19.763) 659% Otros - (16.807) (16.807) Multas Impositivas - (293) (293) Comsiones Impuestos ( ) (74.849) % Outflows IVA (Credito Fiscal) ( ) (65.144) % Impuesto al Cheque (8.383) (5.672) % Ganancia Mínima Presunta (16.162) (4.033) % Impuesto a las ganancias Egresos Totales ( ) ( ) % Resultado

9 Tablero de control: En totales proyecto por año Acumulado ADBlick Olivos I Plan de Real B / (W) Plan de Real B / (W) Plan de Real B / (W) Desvío Negocios Real vs PN Negocios Anual Real vs PN Negocios Real vs PN SUPERFICIE Producción Kg % Precio US$/Kg USD 0,36 USD 0,36 USD - USD 0, USD 0,145 USD 0,438 USD 0,337 -USD 0,101-23% Ingreso USD USD USD USD 226 USD USD USD USD USD % Costo de cosecha USD USD USD USD USD USD USD USD % Costo cosecha Manual USD USD USD USD USD USD USD USD % Costo cosecha Mecani USD - USD USD USD USD USD USD USD % Costo Total Cosecha por Kg. USD 0,20 USD 0,14 -USD 0,06 USD 0,091 USD 0,11 Costo Directos de cosecha USD USD USD 5.541,86 USD USD USD USD USD 342 3% Flete y Log. Interna USD - USD USD 7.530,86 USD USD USD - USD USD Gasto Comercialización USD USD - -USD 1.989,00 USD USD USD USD - -USD % Otros USD - USD - USD - USD - - USD - USD - USD - USD - Costo Comercializacion por Kg. USD 0,005 USD 0,021 USD 0,015 USD 0,008 USD 0,009 Contribución Marginal USD USD USD USD USD USD USD USD USD % Costos Fijos producción Labores Manuales USD USD USD USD USD ,00 USD USD USD % Labores Mecanica USD USD USD USD USD ,00 USD USD USD % Insumos y Agroqui USD USD USD USD USD ,00 USD USD USD % Mantenimientos USD - USD - USD - USD - - USD - USD - USD - Energia e irrigacion USD USD USD USD USD ,00 USD USD USD % Otros varios mendoza USD - USD - USD - USD - - USD - USD - USD - Gerencia Mendoza (SJC) USD USD USD 544 USD USD ,81 USD USD USD % Asesoría Agronómica USD USD USD ,00 USD - USD USD Subtotal USD USD USD USD USD USD USD USD USD % - Costo fijo Adm - Admi y Fiduciario USD USD USD USD USD ,00 USD USD USD % Viajes USD USD USD USD USD ,00 USD USD USD % Viajes CAMPO - USD - USD - USD - Acounting USD USD USD USD USD ,00 USD USD USD % Otros USD ,00 USD - USD USD Subtotal USD USD USD USD USD USD USD USD USD % - EBITDA -USD USD USD USD USD USD USD USD USD % COSTO USD USD USD USD USD USD USD USD USD %

10 Tablero de control: En totales por hectárea por año ADBlick Olivos I Ha Neta Real 224 Plan de Real B / (W) Plan de Real B / (W) Plan de Real B / (W) Desvío Ha Neta Plan 230 Negocios Real vs PN Negocios Anual Real vs PN Negocios Real vs PN Producción Kg % Precio US$/Kg USD - Ingreso USD USD 571 USD 585 USD 14 USD USD USD USD USD % Costo de cosecha USD 320 USD 237 -USD 82 USD USD 253 USD 863 USD 528 -USD % Costo cosecha Manual USD 320 USD 181 -USD 138 USD USD 121 USD 440 USD 422 -USD 18-4% Costo cosecha Mecani - USD 56 USD 56 USD USD 373 USD 423 USD 106 -USD % Costo Total Cosecha por Kg. Costo Directos de cosecha USD 9 USD 34 USD 24,97 USD USD 22 USD 55 USD 58 USD 3 5% Flete y Log. Interna - USD 34 USD 33,62 USD - 24 USD 24 USD - USD 58 USD 58 Gasto Comercialización USD 9 USD - -USD 8,65 USD USD 46 USD 55 USD - -USD % Otros USD - USD - USD - USD - - USD - USD - USD - USD - Costo Comercializacion por Kg. Contribución Marginal USD 242 USD 314 USD 72 USD USD 150 -USD USD USD 464 -USD % Costos Fijos producción Labores Manuales USD 753 USD 540 -USD 213 USD 621 USD ,38 USD USD 949 -USD % Labores Mecanica USD 845 USD 529 -USD 315 USD 845 USD ,17 USD USD 976 -USD % Insumos y Agroqui USD 477 USD 265 -USD 212 USD 398 USD ,58 USD 875 USD 374 -USD % Mantenimientos USD - USD - USD - USD - USD - - USD - USD - USD - Energia e irrigacion USD 91 USD 147 USD 55 USD 90 USD 54-36,18 USD 181 USD 200 USD 19 11% Otros varios mendoza USD - USD - USD - USD - USD - - USD - USD - USD - Gerencia Mendoza (SJC) USD 49 USD 47 -USD 1 USD 49 USD 91 42,80 USD 97 USD 139 USD 42 43% Asesoría Agronómica USD - USD 49 USD 49 USD - USD 45 45,03 USD - USD 95 USD 95 Subtotal USD USD USD 636 USD USD USD 848 USD USD USD % Costo fijo Adm Acumulado Admi y Fiduciario USD 250 USD 277 USD 27 USD 250 USD 255 4,97 USD 501 USD 532 USD 32 6% Viajes USD 13 USD 21 USD 8 USD 13 USD 27 14,10 USD 26 USD 48 USD 22 85% Viajes CAMPO USD - USD - USD - USD - USD - - USD - USD - USD - Acounting USD 13 USD 55 USD 42 USD 13 USD ,58 USD 26 USD 156 USD % Otros USD - USD - USD - USD - USD 75 75,03 USD - USD 75 USD 75 Subtotal USD 277 USD 353 USD 76 USD 277 USD 459 USD 183 USD 553 USD 812 USD % EBITDA -USD USD USD 632 -USD 114 -USD USD USD USD USD % COSTO por HA USD USD USD USD USD 666 USD USD USD %