50% en renta variable europea Resto en los activos detallados en la normativa vigente. en cada momento de entidades de previsión social voluntaria.

Transcripción

1 Objetivo de la política de Inversión El objetivo a largo plazo de la política de inversión de Bankia Previsión, Entidad de Previsión Social Voluntaria Individual es preservar su patrimonio y el de los planes de previsión social que la integran, aplicando criterios de máxima prudencia, tratando de optimizar el binomio rentabilidad-riesgo y cumpliendo en todo momento la normativa aplicable. Nivel de inversión La distribución de activos se realizará siguiendo los criterios de inversión marcados por la propia EPSV, con una distribución objetivo neutral que se establece a continuación en función de cada plan de previsión social: Bankia 90/10, Plan de Previsión Social individual: 10% en renta variable europea Resto en los activos detallados en la normativa vigente en cada momento de entidades de previsión social voluntaria. Bankia 75/25, Plan de Previsión Social individual: 25% en renta variable europea Resto en los activos detallados en la normativa vigente en cada momento de entidades de previsión social voluntaria. Bankia 50/50, Plan de Previsión Social individual: 50% en renta variable europea Resto en los activos detallados en la normativa vigente en cada momento de entidades de previsión social voluntaria. Bankia Renta Variable, Plan de Previsión Social individual: Mínimo del 75% en activos de renta variable europea. Resto en los activos detallados en la normativa vigente en cada momento de entidades de previsión social voluntaria. Bankia Garantizado I, Plan de Previsión Social individual: Garantía de rentabilidad del Plan: BANKIA, SA, como Socio Promotor, garantiza a vencimiento, 31 de julio de 2019 alcanzar un valor de la participación, que suponga una revalorización del 21,18% sobre el valor de la participación a 31 de enero de 2013, según las Condiciones y Términos establecidos en la Carta de Garantía del Plan de Previsión Individual. El Plan invertirá en activos de los detallados en la normativa vigente en cada momento de entidades de previsión social voluntaria. Bankia Renta Fija Mixta, Plan de Previsión Social individual: Entre el 15%-30% en renta variable de países OCDE, principalmente valores del Área Euro. Resto, en los activos detallados en la normativa vigente en cada momento de entidades de previsión social voluntaria. 1

2 Bankia Garantizado II, Plan de Previsión Social individual: Garantía de rentabilidad del Plan: BANKIA, SA, como Socio Promotor, garantiza a vencimiento, 30 de julio de 2019 un valor liquidativo comprometido que se determinará aplicando una revalorización del 21,18% sobre el valor de la participación a 31 de enero de 2013, según las Condiciones y Términos establecidos en la Carta de Garantía del Plan de Previsión Individual. El Plan invertirá en activos de los detallados en la normativa vigente en cada momento de entidades de previsión social voluntaria. Estrategia en renta variable y renta fija: Índices de referencia: Renta variable de ámbito Europeo DJ Eurostoxx 50, DJ Stoxx 50, Ibex o similar Renta Fija: Euro MTS, índices Merrill Lynch, JP Morgan EMU o similar. Composición de la cartera La composición de la cartera se realiza a través de inversión directa en compañías, en instrumentos derivados, depósitos e IIC, respetando siempre los límites legales de riesgo establecidos. En concreto, por lo que se refiere a cada plan de previsión social integrado en la Entidad: De cara a la consecución del objetivo específico garantizado en el Plan de Previsión Social Individual Bankia Garantizado I, se creará una cartera de inversión en activos de Renta Fija denominados en euros de emisores tanto públicos como privados de países pertenecientes a la OCDE. En concreto, inicialmente se invertirá en Deuda Pública Española y en emisiones de entidades públicas nacionales y supranacionales de las que España sea miembro. Los activos estarán denominados en euros y la duración media de la cartera de Renta Fija será igual o similar al horizonte del objetivo de rentabilidad del Plan de Previsión. De cara a la consecución del objetivo específico garantizado en el Plan de Previsión Social Individual Bankia Garantizado II, se creará una cartera de inversión en activos de Renta Fija denominados en euros de emisores tanto públicos como privados de países pertenecientes a la OCDE. En concreto, inicialmente se invertirá en Deuda Pública Española y en emisiones de entidades públicas nacionales y supranacionales de las que España sea miembro. Los activos estarán denominados en euros y la duración media de la cartera de Renta Fija será igual o similar al horizonte del objetivo de rentabilidad del Plan de Previsión. El Plan de Previsión Social Individual Bankia 90/10 invertirá alrededor del 10% de la exposición total en activos de renta variable y el resto, en Renta Fija (incluyendo depósitos, así como instrumentos del mercado monetario no cotizados, que sean líquidos). Los activos de renta variable serán de emisores europeos, de empresas de alta, mediana y baja capitalización. En cuanto a la renta fija, se invertirá en activos de Deuda Pública y Renta fija privada, sin que exista preferencia por ninguno de ellos y se tratará de emisiones denominadas en euros, 2

3 pertenecientes a países de la OCDE. Los activos tendrán como mínimo mediana calidad crediticia (rating BBB-, BBB, BBB+), o el que tenga en cada momento el Reino de España, si es inferior. No obstante en el supuesto de bajadas sobrevenidas de rating, las posiciones afectadas podrán mantenerse en cartera. Para emisiones que no estén calificadas se atenderá al rating del emisor. La duración media de la cartera de Renta Fija estará entre 0 y 5 años. Las IIC en las que invierta el fondo serán IIC financieras, que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la Gestora. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado miembro de la Unión Europea, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con calificación de solvencia no inferior a la del Reino de España. El Plan de Previsión Social Individual Bankia 75/25 invertirá alrededor del 25% de la exposición total en activos de renta variable y el resto, en Renta Fija (incluyendo depósitos, así como instrumentos del mercado monetario no cotizados, que sean líquidos). Los activos de renta variable serán de emisores europeos, de empresas de alta, mediana y baja capitalización. En cuanto a la renta fija, se invertirá en activos de Deuda Pública y Renta fija privada, sin que exista preferencia por ninguno de ellos y se tratará de emisiones denominadas en euros, pertenecientes a países de la OCDE.. Los activos tendrán como mínimo mediana calidad crediticia (rating BBB-, BBB, BBB+), o el que tenga en cada momento el Reino de España, si es inferior. No obstante en el supuesto de bajadas sobrevenidas de rating, las posiciones afectadas podrán mantenerse en cartera. Para emisiones que no estén calificadas se atenderá al rating del emisor. La duración media de la cartera de Renta Fija estará entre 0 y 5 años. Las IIC en las que invierta el fondo serán IIC financieras, que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la Gestora. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado miembro de la Unión Europea, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con calificación de solvencia no inferior a la del Reino de España. El Plan de Previsión Social Individual Bankia 50/50 invertirá alrededor del 50% de la exposición total en activos de renta variable y el resto, en Renta Fija (incluyendo depósitos, así como instrumentos del mercado monetario no cotizados, que sean líquidos). Los activos de renta variable serán de emisores europeos, de empresas de alta, mediana y baja capitalización. En cuanto a la renta fija, se invertirá en activos de Deuda Pública y Renta fija privada, sin que exista preferencia por ninguno de ellos y se tratará de emisiones denominadas en euros, pertenecientes a países de la OCDE.. Los activos tendrán como mínimo mediana calidad crediticia (rating BBB-, BBB, BBB+), o el que tenga en cada momento el Reino de España, si es inferior. No obstante en el supuesto de bajadas sobrevenidas de rating, las posiciones afectadas podrán mantenerse en cartera. Para emisiones que no estén calificadas se atenderá al rating del emisor. La duración media de la cartera de Renta Fija estará entre 0 y 5 años. Las IIC en las que invierta el fondo serán IIC financieras, que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la Gestora. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado miembro de la Unión Europea, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con calificación de solvencia no inferior a la del Reino de España. 3

4 El Plan de Previsión Social Individual Bankia Renta Variable invertirá un mínimo del 75% de la exposición total en activos de renta variable de emisores/mercados europeos. Estos activos están centrados en aquellas ideas que el equipo gestor considere con mayores expectativas de revalorización. Podrán pertenecer, indistintamente, a empresas de alta, media o baja capitalización, cualquiera que sea el sector económico al que pertenezcan. El resto de la exposición total estará invertida en activos de renta fija, tanto pública como privada (incluyendo depósitos así como en instrumentos del mercado monetario no cotizados, que sean líquidos) de emisores de países OCDE. La duración media de la cartera de renta fija será inferior a 1 año. Las IIC en las que invierta el fondo serán IIC financieras, que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la Gestora. La exposición máxima a riesgo divisa será del 30%. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado miembro de la Unión Europea, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con calificación de solvencia no inferior a la del Reino de España. El Plan de Previsión Social Individual Bankia Renta Fija Mixta invertirá entre 15%-30% de la exposición total en activos de renta variable y el resto, en Renta Fija (incluyendo depósitos, así como instrumentos del mercado monetario no cotizados, que sean líquidos). Los activos de renta variable serán de emisores europeos, de empresas de alta, mediana y baja capitalización. En cuanto a la renta fija, se invertirá en activos de Deuda Pública y Renta fija privada, sin que exista preferencia por ninguno de ellos y se tratará de emisiones denominadas en euros, pertenecientes a países de la OCDE.. Los activos tendrán como mínimo mediana calidad crediticia (rating BBB-, BBB, BBB+), o el que tenga en cada momento el Reino de España, si es inferior. No obstante en el supuesto de bajadas sobrevenidas de rating, las posiciones afectadas podrán mantenerse en cartera. Para emisiones que no estén calificadas se atenderá al rating del emisor. La duración media de la cartera de Renta Fija estará entre 0 y 5 años. Las IIC en las que invierta el fondo serán IIC financieras, que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la Gestora. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado miembro de la Unión Europea, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con calificación de solvencia no inferior a la del Reino de España. Inversión directa La selección de valores se realizará siguiendo criterios de análisis fundamental y oportunidades de mercado. Inversión en instrumentos derivados Está autorizada la inversión en instrumentos derivados, tanto en renta fija como variable, que se realizará de acuerdo con la legislación aplicable con dos objetivos: Como inversión para replicar la evolución de índices de referencia, o para implementar estrategias de inversión en base al momento de mercado Como cobertura total o parcial. 4

5 El uso de estos instrumentos puede repercutir en el perfil de riesgo, por lo que no podrán exponer a los activos asignados al plan de previsión a pérdidas potenciales o reales que superen el 5% del conjunto de activos asignados al mismo. La EPSV aplicará la metodología del compromiso para la medición de la exposición a los riesgos de mercado asociada a la operativa con instrumentos financieros derivados. La operativa con valores mobiliarios e instrumentos financieros, ya sean derivados o de contado, llevada a cabo con la finalidad de gestionar más eficientemente la cartera es económicamente adecuada para la EPSV, en el sentido de que resulta eficaz en relación a su coste. Las entidades en las que se abonen los costes derivados de esta operativa serán del entorno OCDE y podrán o no pertenecer al grupo del Socio Promotor de la EPSV o de la entidad encargada de la gestión de las carteras de inversión de los planes de previsión de la misma. Limitaciones legales EPSV El patrimonio de los planes que integran Bankia Previsión, Entidad de Previsión Social Voluntaria Individual, se invertirá, de acuerdo con criterios de seguridad, liquidez y rentabilidad adecuados a su naturaleza, con sujeción a lo establecido en la legislación vigente en cada momento para este tipo de entidades e inversiones y siguiendo los niveles máximos de inversión señalados anteriormente para cada uno de los planes relacionados. Limitaciones adicionales de Bankia Previsión EPSV La deuda pública siempre estará denominada en moneda Euro. Método de medición de riesgos La entidad cuenta con sistemas de gestión de riesgos, adecuados a las características de Bankia Previsión EPSV, que le permiten identificar evaluar y controlar, con regularidad, los riesgos internos y externos a los que están expuestas sus inversiones, incorporando procesos que permiten una medición de los riesgos identificados. En concreto, cuenta con sistemas de control del riesgo de crédito de las inversiones, para monitorizar los rating medios y mínimos de los activos permitidos en cartera, así como la evolución de la calidad crediticia de las inversiones. Adicionalmente, existen procesos de control del riesgo de mercado que permiten monitorizar las inversiones en relación con los índices de referencia fijados, estimando la pérdida/ganancia del plan y de su índice de referencia. Adicionalmente, la política de inversión fijada en este documento será parametrizada por el área de Control y Cumplimiento Normativo. Dicho departamento verificará que Bankia Previsión, EPSV cumple con esta política de inversión fijada por la Junta de Gobierno así como con los activos aptos y límites establecidos en la legislación vigente. 5

6 El control de riesgo se centrará sobre los siguientes aspectos El riesgo de mercado se medirá a través de la metodología VaR (valor en riesgo). Esta variable cuantifica la variación potencial en el patrimonio por alteraciones en las condiciones de los mercados financieros. En concreto, se realiza una estimación de pérdida/ganancia diaria del fondo y de su índice de referencia. Se trata de una metodología global y que permite la medición conjunta del riesgo de bolsa, tipos de interés y tipos de cambio. Para el control de este riesgo se fija el límite de máxima desviación respecto a su índice de referencia ( tracking error ex ante ). Diariamente se comprueba el riesgo potencial del fondo así como su desviación respecto al índice de referencia. El riesgo de crédito se medirá a través de los ratings de las emisiones de la cartera según criterios internos y/ o externos (agencias de calificación). Para el control de este riesgo se comprueba que la calidad de crediticia tiene al menos un nivel satisfactorio. En el supuesto de bajadas sobrevenidas de rating, las posiciones afectadas se mantendrán en cartera siempre que sean compatibles con el objetivo de preservar y estabilizar el valor liquidativo. Gestión de riesgos extra-financieros (criterios ISR) La entidad toma en consideración de riesgos extra - financieros (sociales, medioambientales y de buen gobierno) en el proceso de inversión, teniendo como referencia sustancial de largo plazo los Principios para la Inversión Responsable de Naciones Unidas. En una primera etapa, se realiza un análisis sobre la categoría de activos de renta variable. De forma gradual, y en la media de lo posible, la extenderá a otras categorías de activos financieros. Adicionalmente, y en lo concerniente a las IIC externas, se buscará, en la medida de lo posible, activos que satisfagan criterios ISR (inversión socialmente responsable) en las categorías de inversión cuya oferta de producto lo permita. El porcentaje mínimo de activos, sobre los que se invertirá aplicando criterios de gestión de riesgos extra-financieros, se fija en el 75% del total de esta categoría de activos en la cartera de inversión de la Entidad. El procedimiento establecido que permitirá implantar, gestionar y seguir estos principios de inversión socialmente responsable se centrará en utilizar la información suministrada por las calificaciones (ratings) emitidas por las agencias especializadas sobre el universo potencial de empresas seleccionadas por el gestor en la cartera de inversión de renta variable. Dichas calificaciones se concretan en rating que constituyen, en definitiva, una evaluación de los efectos e impactos que la actuación de la compañía causan en su sector de actividad correspondiente, en las vertientes social, medio ambiental y gobierno corporativo. En concreto, algunos de los criterios más relevantes utilizados en los ratings son: 6

7 a) en aspectos de medio ambiente: el cumplimiento de las convenciones internacionales, impactos y gestión de riesgos sobre la biodiversidad, el cambio climático y la escasez de agua; b) en aspectos sociales: derechos humanos, estándares laborales en la cadena de valor, relación con clientes y proveedores, diálogo con grupos de interés; c) en gobierno corporativo: implementación de códigos de ética, estructura y funcionamiento del Consejo y su responsabilidad sobre los grupos de interés, responsabilidad de las empresas en la cadena de suministro de proveedores. Y en general, cualquier violación de las convenciones internacionales en estas materias. Sistema de control interno El sistema de control interno permite la eficiencia del seguimiento de los riesgos operacionales, legales y de funcionamiento. El sistema se orienta a: Identificar y valorar los riesgos operacionales y legales, supervisando el cumplimiento normativo. Identificar e informar a la Dirección de la Entidad de las ineficiencias detectadas y proponer acciones correctoras que permitan solventarlas. Evaluar permanentemente el sistema de control interno de la Entidad. Revisar y actualizar los procedimientos operativos. Diseñar, en su caso, nuevos procedimientos y, una vez aprobados por la Dirección de la Entidad, supervisar su implantación y el correcto funcionamiento de los mismos. Los principales procedimientos de control interno revisan: La verificación de emisiones y emisores. La ejecución de las políticas de inversión. La valoración de los activos de cada plan. La conciliación del depósito de valores y de cuentas corrientes. Las limitaciones legales de inversión y liquidez. Objetivo anual de rentabilidad esperada. La rentabilidad anual esperada de cada Plan vendrá condicionada por su naturaleza y por la distribución de los activos en que invierta, así como por la evolución y comportamiento de sus respectivos mercados. A estos efectos, la Junta de Gobierno establecerá anualmente una estimación de rentabilidad por cada plan para el siguiente ejercicio, siendo la vigente, respecto de cada Plan, la que se indica a continuación: - Bankia 90/10, Plan de Previsión Social individual: media del tipo euribor a 3 meses, más/menos 25 p.b. inversores que prevean retirar su dinero en un plazo de menos de 18 meses. Nivel de riesgo: medio-bajo. 7

8 - Bankia 75/25, Plan de Previsión Social individual: media del tipo euribor a 3 meses, más/menos 50 p.b. inversores que prevean retirar su dinero en un plazo de menos de 3 años. Nivel de riesgo: medio. - Bankia 50/50, Plan de Previsión Social individual: media del tipo euribor a 3 meses, más/menos 75 p.b. inversores que prevean retirar su dinero en un plazo de menos de 5 años. Nivel de riesgo: medio. - Bankia Renta Variable, Plan de Previsión Social individual: media del tipo euribor a 3 meses, más/menos 400 p.b. inversores que prevean retirar su dinero en un plazo de menos de 5 años. Nivel de riesgo: alto. - Bankia Garantizado I, Plan de Previsión Social individual: Plan de Previsión garantizado a vencimiento. Valor liquidativo final comprometido de la participación: 121,18 euros inversores que prevean retirar su dinero antes del vencimiento de la garantía. Nivel de riesgo: muy bajo. - Bankia Renta Fija Mixta, Plan de Previsión Social individual: media del tipo Euribor a 3 meses, más/menos 40 p.b. inversores que prevean retirar su dinero en un plazo de menos de 3 años. Nivel de riesgo: medio-bajo. - Bankia Garantizado II, Plan de Previsión Social individual: Plan de Previsión garantizado a vencimiento. Valor liquidativo final comprometido se determinará aplicando una revalorización del 21,18% al valor liquidativo del Plan de Previsión a fecha 31 de enero de inversores que prevean retirar su dinero antes del vencimiento de la garantía. Nivel de riesgo: muy bajo. 30 de junio de