LA DECADA DORADA ECONOMÍA E INVERSIONES ESPAÑOLAS EN AMÉRICA LATINA CIFF. Universidad de Alcalá Servicio de Publicaciones 2002

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1 A Ramón Casilda Béjar LA DECADA DORADA ECONOMÍA E INVERSIONES ESPAÑOLAS EN AMÉRICA LATINA Universidad de Alcalá Servicio de Publicaciones 2002 CIFF Centro internacional de Formación Financiera Universidad de Alcalá

2 ÍNDICE DEL LIBRO Prólogo de Manuel Gala 19 Prólogo de Enrique García 25 Presentación del autor 29 PARTE I ECONOMÍA DE AMÉRICA LATINA PANORAMA ACTUAL Y PERSPECTIVAS I. El pasado reciente y la evolución acontecida El pasado reciente La evolución acontecida Del crecimiento hacia fuera al crecimiento hacia dentro 49 II. El Consenso de Washington. Una nueva política económica El Consenso de Washington 63 A. Las formulaciones del Consenso de Washington 64 B. Aplicación de las reformas económicas del Consenso de Washington 70 C. Los fallos del Consenso de Washington Ampliar las reformas Conclusión 82

3 10 La década dorada. Economía e inversiones españolas en América Latina III. Las transiciones incompletas La transformación demográfica La reforma del Estado La integración económica Reestructuración industrial : Ajustes macroeconómicos Apertura comercial y cambiaría Apertura arancelaria El comercio intrarregional Regionalismo abierto 96 IV. Desafíos para completar las reformas Eficiencia, productividad, equidad Política fiscal Política monetaria Educación y tecnología Integración económica Mercado de trabajo El ambiente empresarial Las reformas estructurales y el crecimiento Riesgos a corto, medio y largo plazo Desafíos para la industrialización 113 V. Panorama de la economía latinoamericana Fondo Monetario Internacional (FMI) Banco Mundial (BM) Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) Evolución económica en América Latina 130 A. Efectos sobre el comercio 131 B. Efectos sobre el financiamiento 131 C. Desempeño económico interno 132 D. Inversión, inflación y empleo 133

4 índice CEP AL. Situación de la economía latinoamericana después delll de septiembre 134 A. Efecto del 11 de septiembre 135 B. Las reformas estructurales se desaceleran 137 C. Caída del comercio interregional Vulnerabilidad de la economía latinoamericana después del 11 de septiembre 144 A. Panorama internacional 145 B. Resultados macroeconómicos 147 C. Perspectivas y desafíos de política económica FMI revisa a la baja sus proyecciones económicas 152 A. Desaceleración mundial 153 B. Países en desarrollo y en transición 154 VI. Argentina: La primera crisis económica del siglo XXI. Lecciones para una economía global 163 VIL Los procesos de integración económica en América Latina. Del panamericanismo al ALCA. Implicaciones para la Unión Europea y España Introducción El ALCA. Acuerdos e implicaciones del Tratado El ALCA y la vía rápida Las nuevas motivaciones de EE.UU. y América Latina El ALCA. Implicaciones para la Unión Europea El ALCA. Implicaciones para España Convergencia económica e integración 196 A. El concepto de convergencia 196 B. Convergencia e integración económica 199 VIII. Conclusiones 207

5 PARTE II UNA DÉCADA DE INVERSIONES ESPAÑOLAS EN AMÉRICA LATINA ( ) I. Las inversiones españolas en América Latina La opción latinoamericana La economía española y el PIB Presencia española en América Latina Características de la inversión extranjera directa en Latinoamérica Razones de la elección de América Latina como principal destino inversol español Características de la inversión española en Latinoamérica España, sexto país del mundo en inversiones en el exterior La inversión extranjera en América Latina durante el año Factores determinantes de la inversión extranjera Consolidación y expansión de la inversión española 263 II. La banca española en América Latina La internacionalización La expansión en América Latina Ventajas de la expansión latinoamericana Las posiciones alcanzadas La banca española en Brasil La banca española en México Citibank en México. Retorno de un líder Financiación empresarial de la banca extranjera en América Latina Una visión global: SCH y BBVA en América Latina Santander Central Hispano (SCH) Banco Bilbao Vizcaya Argentaría (BBVA) Las perspectivas: SCH - BBVA SCH-BBVA. Mantienen sus ranting 334

6 índice 13 III. La empresa española en América Latina REPSOL YPF TELEFÓNICA UNIÓN FENOSA IBERDROLA Otras empresas españolas en América Latina r 369 TV. LATIBEX: El mercado de empresas latinoamericanas en euros V. Flujos de inversión en el siglo XXI 383 VI. España y la marca país como ventaja competitiva Marca país Influencia de los estereotipos nacionales y culturales Marca y país de origen País de origen como ventaja competitiva Rol del país de origen Animosidad hacia el país de origen Construcción de imagen del país de origen Valor y percepción de la «Marca España» en América Latina Evolución de la «marca España» en América Latina, países europeos y mercado USA Casos concretos Conclusiones 405 VIL Conclusiones 407 Apéndice I. Estrategia competitiva de las empresas españolas y sus relaciones comerciales con América Latina 413 Apéndice II. Una reflexión en torno a la situación actual y perpectivas de América Latina 419 Apéndice III. Argentina: Esquema de las medidas legales e impositivas durante la crisis económica 451 Post scriptum. Enrique V. Iglesias. Presidente BID 461 Bibliografía 465

7 14 La década dorada. Economía e inversiones españolas en América Latina ÍNDICE DE GRÁFICOS: PARTE I I. Ciclo económico en América Latina II. América Latina y el Caribe: Producto Interno Bruto 58 DI. Población total y tasa de crecimiento IV. Estructura de edades de la población V. Composición del PIB del mundo y de América Latina 91 VI. La deuda de Argentina 103 VIL Evolución reciente y proyecciones del PIB y de la inflación en América Latina 120 VHI. Participación del PIB hemisférico, IX. Saldo comercial de EE.UU. con América Latina y Caribe 188 X. Inversiones directas de EE.UU. en América Latina y el Caribe ^^..^ 189 XI. Intercambio comercial entre regiones 195 XH. Convergencia en el producto per cápita (coeficiente de variación). AL-7 y AL-7 y Estados Unidos 203 ÍNDICE DE GRÁFICOS: PARTE II XHL Evolución de la economía mundial y expansión española en América Latina 221 XIV. Evolución del PIB en España. Cuarenta años de historia económica 224 XV. El PIB mundial en el XVI. Renta per cápita mundial en el XVII. Inversión extranjera directa 232 XVm. Flujos mundiales de inversión extranjera directa Países desarrollados y en desarrollo 237 XIX. Inversión española en América Latina: XX. La importancia de las adquisiciones 256 XXI. El ciclo económico. Un factor explicativo de la presencia española en América Latina 258 XXH. Presencia española en América Latina, XXin. Inversión extranjera directa española (1999) 265 XXTV. Inversión extranjera directa española (2000) 266

8 hdke 15 XXV. Inversiones españolas en América Latina ( ) XXVI. SCH en Latinoamérica 317 XXVII. BBVA: Saneamientos del Grupo por la crisis argentina XXVin. Crisis argentina. Riesgos de contagio momentáneamente controlados 332 XXIX. Depósitos del sistema bancario argentino 333 XXX. Los mayores bancos privados latinoamericanos 337 XXXI. SCH. Presencia en América Latina 338 XXXII. BBVA. Presencia en América Latina 339 XXXni. Exploración y producción, localización geográfica de los activos 343 XXXIV. Número de EE.SS. de Repsol YPF por países 344 XXXV. Inversión financiera de Telefónica en Latinoamérica por país 349 XXXVI. Telefónica. Líneas de negocio básicas en Latinoamérica XXXVTL Líneas totales en Latinoamérica por operador (millones de líneas) 355 XXXVflL Cronología de las principales inversiones de Telefónica en Latinoamérica 357 XXXIX. El Grupo Telefónica en Latinoamérica 358 XL. LATIBEX. Distribución territorial 376 XLI. Las empresas españolas. Presencia en América Latina XLH Vitalidad de la marca España en USA 400 XLin. Valores de la marca España en Chile 401 XLTV. Valores de la marca España en Argentina 401 XLV. DAFO de las inversiones españolas en América Latina..412 XLVI. Panorama de futuo. Inversiones españolas en América Latina. Redefinir misión y visión 412 ÍNDICE DE RECUADROS: PARTE I I. Desarrollo económico en América Latina. Los puntos centrales de Raúl Prebisch 59 II. Tres crisis en menos de una década 60 El. Posible recuperación de la economía americana tras el 11-S 143 IV. FMI. Respuesta internacional coordinada tras los atentados terroristas del 11 de septiembre 156

9 16 La década dorada. Economía e inversiones españolas en América Latina V. Flujos durante el año Impacto de los acontecimientos ocurridos en Estados Unidos 159 VI. IED. Efectos de los acontecimientos del 11 de septiembre 161 VIL Más allá de las fronteras: El nuevo regionalismo en América Latina 205 ÍNDICE DE RECUADROS: PARTE II VIH. España, país de máxima solvencia 227 IX. El Tratado de Libre Comercio México-Unión Europea (TLCUE) 232 X. España. El comercio exterior con América Latina 234 XI. La inversión extranjera directa (IED). Antecedentes conceptuales 239 XII. España: Primer inversor en Brasil (2000) 250 Xffl. Una década de inversiones españolas en América Latina: XIV. El boom privatizador en América Latina 267 XV. Estrategias para lograr una dimensión óptima 285 XVI. Citigroup en América Latina (2001) 302 XVII. Sistema bancario y crecimiento económico 308 XVIQ. Expansión latinoamericana del Grupo Santander Central Hispano 315 XIX. BBVA Chile. Nuevos productos financieros 325 XX. Chile. Nuevas prácticas bancarias : 326 XXI. Moody's rebaja la calificación de Repsol YPF 346 XXII. Standard & Poor's rebaja la calificación a largo plazo de Telefónica 359 XXin. Caída de operaciones de empresas españolas en Latinoamérica 372 XXTV. Respuesta empresarial española a la crisis argentina 373 XXV. Las grandes empresas y bancos españoles en Argentina. Su repercusión en el mercado de valores 379 XXVI. Impacto social de las marcas 391

10 ÍNDICE DE TABLAS: PARTE I I. Exportaciones y tasa de crecimiento del PIB: II. Crecimiento del PIB: Mundo y mayores regiones, m. América Latina. Producto Interior Bruto IV. América Latina: Inversión Bruta Fija ? 89 V. Déficit global en Argentina (millones de dólares) 101 VI. Desafíos y propuestas para una nueva década 117 VE. Crecimiento del PIB por país 121 VIH. América Latina y el Caribe: Principales indicadores económicos 142 IX. El entorno externo 152 X. Proyecciones de la economía mundial 154 XL IED (miles de millones de dólares) 159 XII. Mayores F&A exteriores del año Convergencia entre 12 países de la CE, ÍNDICE DE TABLAS: PARTE II XIV. Inversiones españolas en América Latina XV. Principales inversiones españolas en América Latina ( En millones de dólares) 246 XVI. Una década de inversiones españolas en América Latina ( ) 249 XVII. La inversión española en Brasil patos brutos, en millones de euros) 253 Factores económicos subyacentes para la expansión 259 XIX. Inversiones españolas directas en Latinoamérica en el período XX. Inversiones mundiales (año 2001) 266 XXI. Coste aproximado de 1 punto porcentual de cuota de mercado bancario en XXH. Los grandes bancos europeos (Capitalización bursátil) XXni. Los líderes de la banca mexicana XXIV. Citigroup y Banacci en América Latina (2001) 303 XXV. Citibank, presencia en América Latina en AFP (2001)...305

11 18 La década dorada. Economía e inversiones españolas en América Latina XXVI. Principales bancos chilenos 313 XXVII. Pensiones en Latinoamérica 319 XXVm. Depósitos bancarios 320 XXIX. Créditos bancarios 320 XXX. SCH. El impacto de Argentina 329 XXXI. Distribución de los créditos del sistema bancario argentino 334 XXXn. El ranting en Europa, África y Oriente Medio (2001) XXXm. Presencia global de SCH y BBVA en América Latina XXXIV. Posiciones e intereses de la empresas españolas en Argentina (2002) 380