ASOCIACIÓN DE ADMINISTRADORAS DE FONDOS MUTUOS DE CHILE. Informe de Flujos Fondos Mutuos

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1 ASOCIACIÓN DE ADMINISTRADORAS DE FONDOS MUTUOS DE CHILE Informe de Flujos Fondos Mutuos Cifras a diciembre de 216

2 1. Industria de fondos mutuos Al cierre del 216, la industria de fondos mutuos acumuló una inversión neta de $2.127 mil millones ($772 mil millones en el mismo periodo del año anterior), debido principalmente a los aportes en fondos mutuos de deuda con duración mayor a 365 días (gráfico 1). En particular, las categorías de deuda de largo plazo que invierten en U.F, fueron las que registraron los principales montos, alcanzando el flujo de aporte incluso el 2% del patrimonio neto (gráfico 3), evidenciando altas correlaciones con los retornos alcanzados en el período 1 (gráfico 2 y 3). Gráfico 1 Flujos netos en el 216 por tipo de fondo Deuda > 365 días Deuda < 9 días Otros (*) Deuda < 365 días Estructurado Inv. Calificado Accionario Balanceado (*) Corresponde a fondos sin clasificar y/o que han sido creados recientemente, o bien que han variado su política efectiva de inversión durante el período de comparación. Gráfico 2 Fondos mutuos de deuda de largo plazo que invierten en U.F con duración menor a 3 años (porcentajes) 25 1,5 2 1, 15,5 1, 5 -,5 215 Mayo Septiembre 216 Mayo Septiembre -1, Flujo aporte/patrimonio neto Rentabilidad mensual (eje derecho) 1 El coeficiente de correlación entre el flujo de aporte y rentabilidad para subcategoría de inversión en U.F con duración menor a 3 años es de 69% y, 54% para inversión en U.F con duración mayor a 3 años.

3 Gráfico 3 Fondos mutuos de deuda de largo plazo que invierten en U.F con duración mayor a 3 años (porcentajes) Mayo Septiembre 216 Mayo Septiembre -2 Flujo aporte/patrimonio neto Rentabilidad mensual (eje derecho) Por el contrario, la categoría balanceado totalizó el principal flujo neto negativo del año (-$619 mil millones), observándose desinversiones durante todo el 216 (gráfico 4), a excepción de la subcategoría conservador, la cual obtuvo una inversión neta positiva en el tercer trimestre del 216 (gráfico 5). Gráfico 4 Flujos netos trimestrales por tipo de fondo I. 215 II. 215 III. 215 IV. 215 I. 216 II. 216 III. 216 IV. 216 Deuda < 365 días Deuda < 9 días Deuda > 365 días Accionario Balanceado Estructurado Inv. Calificado Otros (*) (*) Corresponde a fondos sin clasificar y/o que han sido creados recientemente, o bien que han variado su política efectiva de inversión durante el período de comparación.

4 Gráfico 5 Flujos netos fondos mutuos balanceados I. 215 II. 215 III. 215 IV. 215 I. 216 II. 216 III. 216 IV. 216 Agresivo Conservador Moderado Los fondos mutuos accionarios registraron flujos netos negativos por -$466 mil millones en el 216, siendo las subcategorías Desarrollado, EE.UU y Europa Desarrollado, quienes registraron las principales desinversiones. Con todo, destaca el flujo neto positivo que obtuvo la categoría Nacional Large Cap, la cual alcanzó la principal inversión neta del año (gráfico 6). Gráfico 6 Flujos netos anuales fondos mutuos accionarios Nacional Large CAP América Latina Emergente Brasil Nacional Small & Mid CAP País Europa Emergente Países MILA Sectorial Asia Pacífico Asia Emergente Europa Desarrollado EE.UU Desarrollado I trimestre II trimestre III trimestre IV trimestre

5 En los fondos estructurados la subcategoría Accionario Desarrollado, fue la que alcanzó el principal flujo neto negativo (gráfico 7) 2. En tanto, en los fondos mutuos dirigidos a inversionistas calificados, 2 de 3 subcategorías registraron inversiones netas negativas en el 216 (gráfico 8). Gráfico 7 Flujos netos fondos mutuos estructurados I trimestre II trimestre III trimestre IV trimestre Accionario Desarrollado No Accionario Gráfico 8 Flujos netos fondos mutuos dirigidos a inversionistas calificados Accionario Internacional Accionario Nacional Títulos de Deuda I trimestre II trimestre III trimestre IV trimestre 2 Cabe señalar que solo un fondo mutuo perteneciente a esta categoría finalizó operaciones en el trascurso del año.

6 2. Ahorro Previsional Voluntario Durante el 216, las series exclusivas de Ahorro Previsional Voluntario (APV) en la industria de fondos mutuos acumularon una inversión neta de $113 mil millones debido principalmente, al igual que en el total de la industria, a los aportes en fondos mutuos de deuda de largo plazo (gráfico 9 y 1). En la vereda opuesta figura la desinversión neta registrada por los fondos mutuos accionarios, quienes alcanzaron el mayor monto de flujo neto negativo, el cual se concentró principalmente en subcategorías de países desarrollados (gráfico 11). Gráfico 9 Flujos netos fondos mutuos de APV Deuda > 365 días Deuda < 365 días Deuda < 9 días Otros (*) Inv. Calificado Balanceado Accionario (*) Corresponde a fondos sin clasificar y/o que han sido creados recientemente, o bien que han variado su política efectiva de inversión durante el período de comparación. Gráfico 1 Flujos netos fondos mutuos APV de deuda con duración mayor a 365 días I. 215 II. 215 III. 215 IV. 215 I. 216 II. 216 III. 216 IV. 216

7 Gráfico 11 Flujos netos fondos mutuos accionarios de APV Nacional Large CAP América Latina Brasil Países MILA Nacional Small & Mid CAP Emergente Europa Emergente Sectorial País Asia Pacífico Asia Emergente Europa Desarrollado EE.UU Desarrollado I trimestre II trimestre III trimestre IV trimestre

8 3. Anexos Anexo N 1: Categorización de fondos Categorías AAFM Accionario América Latina Accionario Asia Emergente Accionario Asia Pacífico Accionario Brasil Accionario Desarrollado Accionario EE.UU Accionario Emergente Accionario Europa Desarrollada Accionario Europa Emergente Accionario Nacional Large CAP Accionario Nacional Small & Mid CAP Accionario País Accionario Países MILA Accionario Sectorial Balanceado Agresivo Balanceado Conservador Balanceado Moderado Fondos de Deuda < 365 Días Internacional Fondos de Deuda < 365 Días Nacional Fondos de Deuda < 365 Días Origen Flexible Fondos de Deuda < 9 Días Internacional en dólares Fondos de Deuda < 9 Días Internacional en euros Fondos de Deuda < 9 Días Nacional Fondos de Deuda > 365 Días Internacional, Inversión en Mercados Emergentes Fondos de Deuda > 365 Días Internacional, Inversión en Mercados Internacionales Fondos de Deuda > 365 Días Nacional, Inversión en Pesos Fondos de Deuda > 365 Días Nacional, Inversión en UF <= 3 años Fondos de Deuda > 365 Días Nacional, Inversión en UF > 3 años Fondos de Deuda > 365 Días Origen Flexible Estructurado Accionario Desarrollado Estructurado Accionario Emergente Estructurado No Accionario Inversionistas Calificados Accionario Nacional Inversionistas Calificados Accionario Internacional Inversionistas Calificados Títulos de Deuda Otros (*) Clasificación Accionario Balanceado Deuda Estructurado Inversionista calificado Otros (*) Corresponde a fondos sin clasificar y/o que han sido creados recientemente, o bien que han variado su política efectiva de inversión durante el período de comparación. Fuente: Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos.