Agricultura. Siguen las subas en Chicago

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2 Arroz Trigo Maíz Soja Agricultura Siguen las subas en Chicago En el último reporte de oferta y demanda del Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA) se recortó la producción de soja y maíz en Brasil, lo que eleva la probabilidad de que aumenten las ventas de Estados Unidos, resultando en stocks más ajustados al cierre de este ciclo y del próximo. En resumen las cifras del reporte de junio indican para la soja a nivel mundial, una cosecha de 313,26 millones de toneladas, frente a los 315,86 millones del mes de mayo. El stock final fue recortado en 1,96 millones quedando en 72,29 millones. Para el maíz la producción mundial sería de 966,4 millones de toneladas, 47 millones de toneladas menos que la campaña pasada. En cuanto a la nueva campaña 2016/17 la producción de maíz fue proyectada en 1.011,8 millones de toneladas, en tanto que las existencias finales fueron calculadas en 205,1 millones. La producción de trigo fue estimada en 734,2 millones de toneladas, y las existencias finales en 243,0 millones de toneladas. Para el ciclo 2016/17, la producción de trigo fue calculada en 730,8 millones de toneladas. Las existencias finales fueron proyectadas en 257,8 millones Finalmente, para la producción de arroz del ciclo 2015/16 se estima una baja de siete millones de toneladas, con lo cual alcanzaría 470,9 millones de toneladas, con un nivel de stock final de 105,6 millones de toneladas. Las estimaciones correspondientes al ciclo 2016/17 afirman que el volumen de arroz seguirá en aumento, con una producción de 480,7 millones de toneladas. Por su parte, en su informe de junio la FAO pronosticó para el periodo 2016/17 una producción mundial de arroz de 494,4 millones de toneladas, frente a un estimado de 490,1 millones de toneladas en 2015/16. Cuadro Nº 1: Balance mundial de principales cultivos. Descripción / Periodo 2014/ / /17 Var % Stocks Finales 78,3 79,0 66,3-16,1% Producción 319,7 313,3 323,7 3,3% EE.UU 106,9 106,9 103,4-3,3% Brasil 97,2 97,0 103,0 6,2% Paraguay 8,1 8,8 9,0 2,3% Stocks Finales 208,4 206,5 205,1-0,6% Producción 1013,4 966,4 1011,8 4,7% EE.UU 361,1 345,5 366,5 6,1% Brasil 85,0 77,5 82,0 5,8% Ucrania 28,5 23,3 26,0 11,4% Stocks Finales 216,5 243,0 257,8 6,1% Producción 726,9 734,2 730,8-0,5% EE.UU 55,2 55,8 56,5 1,2% UE 156,8 160,0 157,5-1,6% Rusia 59,1 61,0 64,0 4,8% Stocks Finales 114,4 106,6 107,0 0,3% Producción 478,7 470,9 480,7 2,1% India 105,5 103,5 105,0 1,4% Thailandia 18,8 15,8 17,0 7,6% Brasil 8,5 7,6 8,5 11,8% Fuente: Investor Economía con datos del Wasde Junio Como consecuencias de estos recortes, los precios de la soja se fortalecieron en Chicago. Las expectativas de un incremento de las exportaciones de EE.UU., el aumento de la demanda y las preocupaciones por la calidad de la cosecha de Sudamérica impulsaron las cotizaciones. Los precios del maíz también subieron por la fuerza en la demanda de exportación de EE.UU, en medio de algunas lluvias en los cultivos de Brasil. En Brasil la cosecha de la segunda producción anual lleva avance del 5%, se comenta que ante los altos precios los productores tratarán de cosechar lo antes posible para vender su

3 producto a mejor precio. Si el clima en EE.UU. es bueno, un mayor avance de la cosecha de Brasil podría frenar el alza de los precios. Gráfico N 1: Precios de commodities agrícolas. Por su parte, el petróleo cayó ligeramente, retrocediendo de los niveles de 50 dólares por barril, pero su tendencia de corto plazo tiende al alza. Los precios del trigo se mantienen con una tendencia levemente alcista, por las lluvias en Francia, Alemania y el sur de EE.UU. Sin embargo, se reporta muy buena producción para la zona del Mar Negro y el resto de EE.UU. Además, los inventarios continúan a niveles récord en todo el mundo y el clima en las principales zonas productoras es favorable, por lo que se espera una muy buena cosecha de trigo de invierno y también se prevé que los precios bajen en cuanto esta se inicie en el Hemisferio Norte. Finalmente, los precios del arroz también han mejorado. El índice de global de precios de la FAO aumentó 2% en mayo y según la FAO, este es el mayor aumento de un mes a otro desde febrero del El Índice Oryza del Arroz Blanco (WRI), un promedio ponderado de las cotizaciones de exportación del arroz blanco en todo el mundo, terminó el mes de mayo en 404 dólares por tonelada, 11 dólares más que hace un mes atrás. La tendencia alcista va seguir sobre todo en maíz, dado que se está apostando fuerte a que la cosecha norteamericana tenga problemas por falta de lluvias. El fenómeno de El Niño parece haber llegado a su fin, indicó un informe publicado por el Climate Prediction Center International Research Institute for Climate and Society. Existe más de un 50% de probabilidad de inicio de una fase Niña en el trimestre comprendido entre junio y agosto de Fuente: Investor con datos del CBOT y CEPEA

4 Aumentan las exportaciones de los principales productos Las exportaciones de los diferentes rubros agrícolas muestran variaciones positivas al cierre del quinto mes del año. Al respecto, la soja, ha alcanzado una exportación total de 3,8 millones de toneladas lo cual denota un incremento interanual de 12%, lo cual permitió el ingreso de millones de dólares a un precio promedio de US$ 318 por tonelada, que se espera mejore en los próximos envíos. Los ventas externas de aceite y harina también aumentaron en volumen, aunque no tanto como para compensar los precios bajos. Por su parte, el volumen de las exportaciones de cereales maíz y arroz aumentaron en 69 y 34% respectivamente al cierre de mayo. Sin embargo, el aumento en volumen no se ve reflejado en el ingreso de divisas. Lo que está afectando a estos productos es la coyuntura de Brasil que continúa con complicaciones internas y con un tipo de cambio devaluado lo que hace que los precios no sean competitivos para el producto paraguayo. Es muy importante buscar otros mercados de manera a depender menos del mercado brasilero que continuará con dificultades por lo que no se esperan que los precios mejoren en el corto plazo. Producto Cuadro N 2: Exportaciones de commodities agrícolas. Ene-May 2015 Miles de toneladas Ene-May 2016 % de var. Ene-May 2015 Fuente: Investor con datos del BCP Millones de US$ Ene-May 2016 % de var. Soja 3.406, ,0 12% 1.190, ,2 2% Harina de Soja 1.036, ,2 1% 388,9 328,4-16% Aceite de Soja 279,3 291,2 4% 184,0 187,8 2% Maíz 290,9 493,0 69% 43,4 75,6 74% Arroz 171,1 228,6 34% 62,1 68,5 10% Total 5.184, ,1 14% 1.869, ,4 0% Ganadería Aumenta la faena en frigoríficos pero ingresos por exportaciones continúan en baja Al cierre del mes de mayo del 2016 los niveles de faena en frigoríficos para exportación superaron las cifras de 2015 en 9%, totalizando cabezas contra del año pasado. El promedio de faena mensual del año es de 160 mil cabezas, con un pico de 189 mil cabezas en el mes de abril. En cuanto al comportamiento de las exportaciones de carne, estas se redujeron en mayo un 7% en relación al mes de mayo de Si bien, al considerar el periodo enero-mayo 2016 presentaron una tendencia positiva en volumen con ventas de 99,6 mil toneladas contra las 85,8 mil toneladas registradas en el mismo periodo el año anterior. Este aumento en volumen no se vio reflejado en el ingreso de divisas equivalentes como consecuencia de los bajos precios. Al analizar por tipo de carne, la carne congelada registra disminuciones interanuales del 8% en cantidad y del 2% en valores FOB para el periodo

5 enero-mayo de Estas bajas en carne congelada fueron parcialmente compensadas por aumentos en carne enfriada que en lo que va del año alcanzaron las 43 mil toneladas, lo que representa un crecimiento del 30%, esto por un valor de 193 millones de dólares. Gráfico N 2: Exportaciones paraguayas de Carne. caídas en Rusia y algunos destinos de África. Al mismo tiempo aumentaron los volúmenes enviados a algunos destinos de Asia pero con unos precios notablemente deprimidos lo que resulta en disminuciones en el ingreso de divisas. Al analizar los destinos, las continuas complicaciones del mercado ruso resultaron nuevamente en un descenso en los envíos a este destino, que se ve reflejado en la disminución de los envíos de carne congelada. Los envíos a Rusia cayeron 28% este año, con una reducción en los precios del 5,8%. Los precios al gancho continúan presionados a la baja Fuente: Investor Economía con datos del BCP Gráfico N 3: Exportaciones paraguayas de Carne. Las cotizaciones del novillo en los distintos países de la región, se mantiene firme, cotizando en promedio a US$ 2,83 el kilo al gancho. Los precios en Brasil volvieron a subir en reales, pero bajaron US$ 2 centavos, a US$ 2,76 el kilo carcasa. La oferta de ganados terminados sigue siendo restringida, algo que venía sucediendo desde hace varias semanas pero que se ha intensificado en los últimos días. Eso ha motivado a algunas industrias a pagar mejorar los precios. Fuente: Investor Economía con datos del BCP. Por otra parte, todos los destinos de carne enfriada tuvieron aumentos, se enviaron 27 mil toneladas a Chile a un precio promedio de US$/ton de esta manera se mantiene como principal destino de carne enfriada. El resto de los envíos de carne enfriada tuvieron como destino a Brasil, la UE, Asia y otros destinos menores. Las ventas externas de menudencias cayeron 6% en volumen y 26% en valor. Se observan fuertes En el resto de la región los valores también están firmes y la expectativa es que la tendencia se mantenga en la medida que la oferta se reduce por la llegada del invierno. En Paraguay, el novillo al gancho se ubica en el nivel más bajo de la región, el promedio de mayo fue de US$/kg 2,63. En Argentina, el valor de los novillos de exportación sigue firme el promedio de mayo fue de US$/kg. 3,52 el valor más alto de la región. En Uruguay, los precios se han mantenido firmes; los mejores novillos cotizan en US$ 2,90 al tiempo

6 que los que no son tan buenos están a US$ 2,85 el kilo al gancho. La entrada del invierno vendría acompañado de la entrada de aire polar, que producirá tiempo frío, algo nublado, con posibles lluvias ligeras y lloviznas por lo que se espera que la oferta de ganado aumente para descargar los campos por posibles heladas, con lo que los precios podrían descender ligeramente en toda la región. Gráfico Nº 4: Comparativo de precios. Fuente: Investor Economía con datos de Fax Carne. Coyuntura Los precios volvieron a subir La inflación interanual al cierre de mayo de 2016 es de 3,5%. Se registró un aumento de precios de 0,5%, derivada principalmente de las subas que se dieron en algunos alimentos, como los cereales y derivados, y ciertos servicios. También subieron la carne vacuna y los lácteos por una menor oferta por el frío en el caso de la leche y dada la menor faena para exportación en el caso de la carne. Dada la menor presión sobre los precios y el moderado dinamismo de la actividad económica, el Banco Central decidió reducir su tasa de referencia de 6 a 5,75%.

7 Gráfico Nº 5: Tasa de Inflación. Fuente: Elaborado por Investor Economía con datos del BCP. El tipo de cambio se aprecia A nivel internacional, el dólar volvió a apreciarse frente a las principales monedas durante casi todo el mes de mayo. A nivel local, en mayo el dólar se mostró bastante estable, con una leve tendencia al alza. En el mercado minorista la cotización abrió el mes a y cerró a Gs./US$. En los próximos meses el tipo de cambio se mostraría un poco más presionado al alza.

8 Gráfico Nº 6: Tipo de cambio nominal. Fuente: Elaborado por Investor Economía con datos del BCP.

9 REPORTE AGRIBUSINESS JUNIO 2016 Investor Economía Elaborado por el Área de Análisis Económico Queda autorizado el uso del contenido de este informe, siempre que sea indicada la fuente del mismo. La información contenida en este Informe fue recopilada, procesada y analizada por Investor Economía, los comentarios realizados en el mismo se elaboraron en el marco de las condiciones actuales del mercado, en base a la información y los datos obtenidos de fuentes públicas y privadas. Investor Economía no se responsabiliza de las decisiones tomadas a partir de la información contenida en este informe. Investor Economía Dirección: Gral. Santos esq. Concordia. Oficina G4. Santos, Parque de Oficinas. Teléfono: (21) R.A. Sitio Web: