Informe de Mercados de Granos

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1 Informe de Mercados de Granos Jueves 15 de diciembre de 2016 Nº 366 CONTENIDO GENERALIDADES 2 TRIGO 3 Una vez más el USDA incrementó la producción mundial esperada de trigo, consolidando un nuevo récord. Se destaca el incremento en la producción del cereal en Australia. En Argentina, la exportación tiene compradas 3,7 del ciclo 2016/17, con compromisos de ventas al exterior (DJVE) por 1 El avance de cosecha de trigo alcanza el 56,7% del área, con un rendimiento promedio a nivel nacional de 30,9 qq/ha. MAIZ 5 El USDA publicó su informe mensual confirmando la excelente campaña a nivel mundial. El stock mundial alcanzaría las 222 La producción estimada por el Ministerio de Agroindustria es de 44,5 De confirmarse este volumen, la oferta interna para el próximo año está asegurada. SOJA 7 El informe del USDA se presentó sin cambios frente al mes pasado. El desarrollo del cultivo en Brasil es óptimo. La siembra de soja en Argentina, continúa retrasada. A la fecha, el avance es del 59% del área proyectada en 20,3mill. de has. CEBADA 9 A nivel mundial, el volumen de cosecha se proyecta en 144 La cosecha argentina alcanza el 14,6% de las 950 mil has implantadas. La producción se estima en 3,15 Informe de Mercados de Granos Página 1

2 GENERALIDADES 0,75 %, es el valor establecido por la FED como tasa de interés de referencia para los Estados Unidos, lo que representa el segundo aumento en 10 años. Esto puede impactar de forma negativa en la cotización de los commodities, al fortalecer el valor del dólar. 2 fueron las ventas semanales de soja la exportación estadounidense según el USDA. En promedio de los últimos 5 años las ventas a igual semana son de 602 mil t. Las ventas acumuladas del ciclo superan en 26% a lo acumulado a igual semana del ciclo 2015/16. 32,7 qq/ha es el rendimiento promedio estimado para el trigo argentino, según la Bolsa de Comercio de Rosario. De confirmarse esta cifra constituiría un nuevo récord nacional de rendimiento. 35 % es el incremento en la comercialización de granos de la campaña 2016/17 frente al ciclo anterior a igual fecha. La compra de granos al por parte del sector industrial y exportador asciende a 14, sumando trigo, maíz, cebada y soja. Informe de Mercados de Granos Publicación de distribución quincenal, destinada al Movimiento CREA. Coordinación y redacción del informe Catalina Ferrari Colaboradores Sebastián Gavaldá, Enriqueta Gil Belloni, Sebastián Salvaro, Ángeles Capelle, Gastón Eleicegui, Nicolás Udaquiola, Carlos Pouiller, Federico Mayer, Mariana Gori, Matías Amorosi, Julia Ansola, Esteban Garat y Federico Laurens. Elaborado por Globaltecnos S.A., sobre la base de datos e informes publicados por Ministerio de Agroindustria, Bolsa de Cereales de Bs. As., USDA, ONCCA, SENASA, OilWorld, CIG, INTA, Conaby otras fuentes oficiales y no oficiales. Globaltecnos S.A. Dorrego piso (C1414CLO) Ciudad Autónoma de Buenos Aires - Argentina. Tel: / info@globaltecnos.com.ar Acerca de AACREA Acerca Es una de Asociación AACREA civil sin fines de Es lucro una originada Asociación por el civil Arq. sin Pablo fines Hary de lucro en 1957 originada y fundada por en el Arq Pablo Integrada Hary en y 1957 dirigida y fundada por en productores Integrada y agropecuarios, dirigida su por objetivo productores agropecuarios, promover el desarrollo su objetivo integral del es promover empresario el agropecuario desarrollo integral para lograr del empresario empresas económicamente agropecuario para rentables lograr y empresas sustentables económicamente en el tiempo, rentables probando y sustentables tecnología y en transfiriéndola el tiempo, probando al medio tecnología para contribuir y transfiriéndola con el sector y al el medio país. para contribuir con el sector y el país. Informe de Mercados de Granos Página 2

3 TRIGO INTERNACIONAL: Una vez más el USDA incrementó la producción mundial esperada de trigo, consolidando un nuevo récord. Se destaca el incremento en la producción del cereal en Australia. Precio internacional de trigo u$s/t Trigo CME Dic ,06 El mercado del trigo internacional sigue presentando poca volatilidad y mucha oferta. El USDA nuevamente estimó una cosecha record que alcanzará las 751, por encima de las 735 del ciclo pasado. Además, hay una recuperación del stocks a nivel mundial que alcanzará las 252 En dicho informe el organismo, incrementó la producción de Brasil, Australia y Canadá, los últimos dos con participación en el comercio exportador del cereal. El fortalecimiento del dólar en las Fuente: Globaltecnos en base a CME. últimas semanas, y las noticias de abundante oferta descriptas anteriormente continúan afectando la cotización del cereal en Chicago, permaneciendo en los mínimos históricos, como se observa en el gráfico. De cara al ciclo 2017/18, los cultivos implantados en Estados Unidos y en la región del Mar Negro, comienzan a encontrarse bajo nieve. El clima será un factor determinante en la producción esperada para el próximo ciclo. Producción, importación y rendimiento de Brasil Producción Importaciones Rendimiento t/ha. 6,3 6,7 5,5 5,4 5,3 5,1 3,01 3,16 2,26 15/16 nov-16 dic-16 16/17 16/17 En Brasil, en el último informe publicado por la Conab, se incrementó la producción esperada a 6,7 Dicha cosecha será record. El país vecino en el presente ciclo (16/17) obtuvo un buen rendimiento promedio a nivel país. A su vez, obtuvo una mejor calidad en el cereal. La importación esperada de trigo, se ajustó a la baja, siendo la misma de 5,1 frente a las 5,3 mill. de t. del mes pasado. Fuente: Globaltecnos en base a Conab. Informe de Mercados de Granos Página 3

4 01-jul 08-jul 15-jul 22-jul 29-jul 05-ago 12-ago 19-ago 26-ago 02-sep 09-sep 16-sep 23-sep 30-sep 07-oct 14-oct 21-oct 28-oct 04-nov 11-nov 18-nov 25-nov 02-dic 09-dic LOCAL: La exportación tiene compradas 3,7 del ciclo 2016/17, con compromisos de ventas al exterior (DJVE) por 1 El avance de cosecha de trigo alcanza el 56,7% del área, con un rendimiento promedio a nivel nacional de 30,9 qq/ha. Cotizaciones posición enero-17 en MATba Trigo MATba Ene 17 La entrada al mercado de la oferta de trigo está provocando una presión bajista en los precios observados en la actualidad. La posición cosecha (enero-17) se mantiene en un rango de precios que oscila entre los 138 a 142u$s/t. La cosecha de trigo a nivel nacional avanza sobre el 56,7% del área apta, con un rendimiento a nivel nacional de 30,9 qq/ha. La Bolsa de Cereales proyecta un volumen a recolectar de 12,5 mill. de t. Mientras que el Ministerio de Agroindustria estima 14,9 mill. de t., 31,8% por encima de lo recolectado el ciclo previo. Fuente: Globaltecnos sobre la base de MATba. Los rendimientos en la zona centro del país alcanzaron niveles por encima del promedio. Con respecto a la calidad, el INTA en un informe publicado por la Estación Experimental de Marcos Juárez, confirmo que por segunda campaña consecutiva en dicha región, los niveles de proteína se encontraron por debajo de lo esperado. En promedio la proteína fue de 9,8% superior al 9,3% del ciclo pasado. La principal zona productora de nuestro país, el sudeste y sudoeste de la provincia de Buenos Aires se encuentran en momentos de llenado de granos, con falta de precipitaciones y altas temperaturas que podrían afectar al cultivo, además de las heladas ocurridas hace algunas semanas atrás. Compras de la exportación. Comp. Exp DJVE ,5 4 3,5 3 2,5 2 1,5 1 0,5 0 Fuente: Globaltecnosen base a Ministerio de Agroindustria. u$s/t A la fecha la exportación se encuentran sobre comprada. Si uno observa el gráfico, dicho sector adquirió 3,7, con compromisos al exterior (DJVE) por 1, es decir, tiene 2,7 compradas pero sin compromiso hacia afuera. Esto es una noticia negativa para los precios, ya que en las próximas semanas este destino podría no presionar por mercadería y, en momentos de plena entrada de grano al mercado, es probable que el precio se mantenga en el actual rango, o se deprima aún más. Para aquellas empresas que no tengan necesidades financieras en el corto plazo, sigue siendo una alternativa el pase hacia adelante. Informe de Mercados de Granos Página 4

5 MAÍZ INTERNACIONAL: El USDA publicó su informe mensual confirmando la excelente campaña a nivel mundial. El stock mundial alcanzaría las 222 Producción y exportación Producción Fuente: Globaltecnos sobre la base de USDA. La abundante oferta de maíz a nivel mundial, que alcanzará un record de y, el incremento en el stock final mundial de 14 frente al ciclo pasado, son noticias negativas que le provocan generan pesadez a la cotización del cereal. No sólo la excelente campaña de Estados Unidos, que el USDA confirmó este mes, en 386 mill. de t., sino que el organismo le aumento la producción en 3 mill. de t. a Brasil, quién podría alcanzar las 86, con un saldo exportable de 28 Ucrania, por su parte, se proyecta una cosecha en 27, con exportaciones por un volumen de 18 El ciclo 2016/17 se presenta, por el momento, con sus mayores oferentes del mercado con producciones buenas. En el corto plazo, es poco probable que el precio del maíz en Chicago tenga un fuerte incremento. De cara a la próxima campaña las primeras proyecciones para las siembras de Estados Unidos del ciclo 2017/18, son de una disminución de área. Como se observa en el gráfico, la relación futura entre la posición cosecha de maíz (dic-17) y soja (nov-17), en Chicago, sigue siendo favorable para un incremento en la implantación de la oleaginosa. Relación soja/maíz futura en Chicago 2,6 2,5 2,4 2,3 2,2 2,1 2,0 1,9 27 Exportación 18 86,5 Estados Unidos Ucrania Brasil Soja/Maíz Fut. 28 2,5 La relación histórica es de 2,1 y hoy, el valor es de 2,5. Esto puede provocar una suba del precio del maíz o una baja del precio de la soja. De confirmarse durante el mes de febrero una caída en el área de Estados Unidos, es posible una suba en las cotizaciones del maíz en el mercado internacional, ya que Estados Unidos es el principal productor, exportador y consumidor del cereal. El impacto dependerá de varios factores, ya que el carrie del ciclo 2016/17, de Estados Unidos es de 61 Fuente: Globaltecnos sobre la base de CME. Informe de Mercados de Granos Página 5

6 03-mar 10-mar 17-mar 24-mar 31-mar 07-abr 14-abr 21-abr 28-abr 05-may 12-may 19-may 26-may 02-jun 09-jun 16-jun 23-jun 30-jun 07-jul 14-jul 21-jul 28-jul 04-ago 11-ago 18-ago 25-ago 01-sep 08-sep LOCAL: La producción estimada por el Ministerio de Agroindustria es de 44,5 mill. de t. De confirmarse este volumen, la oferta interna para el próximo año está asegurada. Avance de siembra en Argentina Provincia mill. de has % Buenos Aires 2,00 91% Córdoba 2,09 50% Entre Ríos 0,27 88% La Pampa 0,50 59% Santa Fe 0,72 67% S. Estero (Sgo. Estero) 0,15 45% S. Estero (Quimilí) 0,53 2% Tucumán 0,07 2% Fuente: Globaltecnos en base a Ministerio de Agroindustria. La siembra de maíz a nivel país asciende al 56% del área proyectada por el Ministerio de Agroindustria en de las 7,2 mill. de has., de las cuales 120 mil has. se destinan a uso forrajero. Como se observa en el cuadro, el mayor avance de implantación se presenta en la provincia de Buenos Aires con el 91% y, en segundo lugar Entre Ríos con el 88%. Estas provincias, son la de mayor siembra del maíz de primera, sobre todo la zona norte de la provincia de Buenos Aires. Por el momento, a pesar de algunas zonas con falta de precipitaciones la condición de bueno y muy bueno según el Minagro, asciende al 98% del área. El factor a tener en cuenta en los próximos meses, es la gran oferta interna esperada para la próxima cosecha. Según el Ministerio de Agroindustria, la producción esperada alcanzará las 44,5 En tanto, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires proyecta 36 A pesar de la diferencia existente, ambos organismos esperan un importante volumen de cosecha. Esto es negativo para los precios, clima mediante esto se confirme. El Ministerio de Agroindustria estima un consumo interno en 17, con exportaciones estimadas en 25 El ciclo 2015/16 llegamos a exportar 23, pero en un mercado en el que Brasil, debido a una importante seca, se convirtió en importador. De confirmarse la buena campaña de Brasil, la competencia con nuestro maíz tardío será importante. Ingreso posible cosecha argentina 27,5 3,5 17 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 El mayor volumen se espera en nuestro país para los meses de junio, julio y agosto, cuando entra al mercado el maíz tardío, como se observa en el gráfico. Es por esto que es importante analizar la comercialización de este último. La campaña pasada, dado los problemas climáticos en momentos de recolección, tuvimos incrementos en la cotización. Pero de no presentarse, el precio tiende a ser inferior frente al ofrecido para el mes de abril. El valor de abril-17 se encuentra en 149 u$s/t. y, julio-17 en 146 u$s/t., el Mercado a Término de Buenos Aires. Fuente: Globaltecnos en base a Ministerio de Agroindustria. Informe de Mercados de Granos Página 6

7 / / / / / / / / / / /17* SOJA INTERNACIONAL: El informe del USDA se presentó sin cambios frente al mes pasado. El desarrollo del cultivo en Brasil es óptimo. Producción y demanda mundial de soja El USDA publicó su informe mensual de estimaciones de oferta y demanda, sin presentar cambios frente al mes pasado. La oferta mundial se ubica en los 338, con una demanda mundial estimada en 330 y un stock final total en 82 mill. de t., levemente superior a las 77 mill. de t. del ciclo pasado El USDA ajustó al alza la demanda de molienda para biodiesel luego de que a principio de la semana, la Agencia de Protección Ambiental de Estados Unidos (EPA) proyecte un incremento de este destino. El volumen paso de 14 a 14,6 mill. de Fuente: Globaltecnos en base a USDA. t. Por otro lado, el presidente electo de los Estados Unidos (Donald Trump) anunció que quién presidirá dicho organismo es reconocido por ser crítico de las energías renovables e hizo caer el precio de la oleaginosa en Chicago. Es probable que los próximos meses el mercado de la soja se presente con volatilidad, no sólo por lo que pueda pasar a nivel climático en Sudamérica, sino porque existirán en el corto plazo factores políticos que puedan tener impacto en la cotización de la misma. Ventas semanales de la exportación de Estados Unidos miles de t Ventas Netas Fuente: Globaltecnos en base a CME. Producción Demanda Prom. V.N. 5 años La tracción de la demanda sigue siendo el factor primordial que sostiene el precio de la oleaginosa en los niveles actuales. Como se observa en el gráfico, las ventas semanales de Estados Unidos (barras) continúan por encima del promedio de los últimos 5 años a igual fecha. La incógnita es cuánto tiempo más la demanda continuará tan activa. En Sudamérica, más precisamente Brasil, el desarrollo del cultivo es óptimo. En Mato Grosso se estima que hay zonas en que se cosechará de forma adelantada, comenzando en Navidad. La Conab estima una cosecha de 102,5 Informe de Mercados de Granos Página 7

8 LOCAL: La siembra de soja en Argentina, continúa retrasada. A la fecha, el avance es del 59% del área proyectada en 20,3mill. de has. Avance de siembra de soja en Argentina % 2015/ % 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Fuente: Globaltecnos en base a Ministerio de Agroindustria posibilidades de una caída en la misma. Según datos publicados por el Ministerio de Agroindustria el progreso de implantación es del 59% del área estimada en 20,3 mill. de has. La Bolsa de Buenos Aires, por su parte, proyecta una superficie de 19,6 mill. de has. El retraso de implantación, como se observa en el gráfico, es de 11 puntos porcentuales frente a igual fecha del año anterior. Esto se debe a impedimentos en las siembras por falta de precipitaciones en algunas regiones del país (como sudeste u oeste de la provincia de Buenos Aires) y, por los excesos acontecidos en el noroeste de la misma provincia que ponen en duda cuál será el área finalmente implantada, con La menor área sembrada sumada a un año climáticamente complicado, con una tendencia de año niña leve, provoca que la proyección de producción sea menor a las de los ciclos anteriores, pudiendo alcanzar las 52 Las noticias del retraso en la siembras y la posibilidad de una menor cosecha, son algunos de los factores que provocaron que en la última semana la oleaginosa en el Mercado a Término de Buenos Aires, haya alcanzado los 265 u$s/t. Compromisos de venta ciclo 2016/17 Compromiso de entrega Con precio cerrado 4,5 2,4 En cuanto a las ventas futuras 2016/17 por parte de los productores, al 30 de noviembre, 4,5 están comprometidas, de las cuales 1,7 tiene precio cerrado. Estos valores se encuentran por encima de lo realizado el año pasado a igual fecha, como se observa en el gráfico. 0,4 15/16 16/17 Fuente: Globaltecnos en base a Ministerio de Agroindustria. oportunidades que el mercado brinde. 1,7 De continuar los problemas climáticos en nuestro país es probable que tengan un impacto positivo en los precios a nivel internacional, el USDA mantiene su proyección de cosecha en 57 mill. de t. En las próximas semanas hay que estar atento para poder captar las Informe de Mercados de Granos Página 8

9 /01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 may-16 jun-16 jul-16 ago-16 sep-16 oct-16 nov-16 dic-16 CEBADA A nivel mundial, el volumen de cosecha se proyecta en 144 La cosecha argentina alcanza el 14,6% de las 950 mil has implantadas. La producción se estima en 3,15 Producción mundial de cebada mill. de t La producción mundial de cebada del ciclo 2016/17 se proyecta en 144, inferior en 4 mill. de t. al ciclo pasado, como se observa en el gráfico. A pesar de esta caída en el volumen mundial de cosecha, el complejo forrajero (cebada, maíz y trigo) se encuentran con cosechas record, lo que genera que nos encontremos en un nivel de precios bajos. En Argentina, el avance de cosecha es del 14,6% con un rendimiento promedio, al momento, de 34,9 qq/ha, según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires. En el centro del país (centro norte Fuente: Globaltecnos en base a USDA. de Córdoba, centro este de Entre Ríos y núcleo norte) la cosecha se encuentra próxima a finalizar con rendimientos por encima de los obtenidos el ciclo pasado. La cosecha estimada es de 3,15, por debajo de las 4,25 recolectadas el ciclo previo, según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires. El Ministerio de Agroindustria, por su parte, proyecta 3,35 Precio cebada cervecera vs cebada forrajera u$s/t Cebada "Quilmes" Trigo CME Dic Cebada Disp Fuente: Globaltecnos en base a MATba,CME y Minagro ,83 143,85 128,00 Como se observa en el gráfico, el valor de la cebada cervecera por convenio alcanza los 143 u$s/t. Siguen apareciendo en el mercado ofertas por fuera de contratos entre 170/180 u$s/t. Si lo comparamos con la cebada forrajera, el valor de la misma se encuentra por debajo alcanzo los 128 u$s/t. Un factor a tener en cuenta, es que luego de la cosecha hasta mediados de abril, la demanda tracciona con mayor fuerza. Luego de ese período se reduce de manera significativa los embarques de la cebada, pudiendo verse afectado el precio de manera negativa. Informe de Mercados de Granos Página 9