Cementos Argos S.A. Febrero. Centro Argos para la innovación 1

Transcripción

1 Cementos Argos S.A Febrero 2016 Centro Argos para la innovación 1

2 Agenda 1. Contexto Argos 2. Las Regiones y sus retos 3. Una industria de súper jugadores 4. Mega y sus implicaciones 2

3 Vista aérea planta de Newberry, Florida Camiones mezcladores, USA, Regional USA Contexto Argos

4 Jugador de cemento y concreto líder en las Américas 3 Regiones 21M TM Capacidad instalada de cemento Ingresos 2014 COP 5.8 Bn* vs % USD M vs % 2015 COP 7.9 Bn vs %** USD 2,881 M vs ,9% 14 Países 9,886 Colaboradores 17M m3 Capacidad instalada de concreto % Ingresos por producto 2015 EBITDA COP 1.1 Bn COP 1.5 Bn vs % vs % USD 534 M USD 553 M 55% Cemento 45% Concreto vs % vs % 13 ~ 369 Ingresos por región 2015 Plantas de cemento Plantas de concreto USA 43% 0,4 Otros Distribución EBITDA USA 19% 0.002% Otros negocios 9 Moliendas 24 Puertos / Terminales CCA 19% 38% Colombia CCA 27% 54% Col Cementos Argos S.A. tiene presencia en Venezuela a través de su subsidiaria Corporación de Cemento Andino C.A., la cual es actualmente parte de un proceso judicial con respecto de la expropiación por parte del gobierno venezolano de su planta localizada en el estado de Trujillo en Venezuela. La indemnización que reciba Cementos Argos S.A. o su filial Compañía de Cemento Andino C.A. está sujeta a las decisiones judiciales de los órganos competentes de la República Bolivariana de Venezuela. Cementos Argos S.A. ha dado de baja contablemente (castigado a cero) su inversión en dicha planta. * 1 billón (Bn) = 1,000,000,000,000 4

5 Jugador de cemento y concreto líder en las Américas Líder en los mercados en capacidad instalada cemento en mercado de cemento en despachos de concreto Centro Argos para la innovación Pioneros en alianza con instituciones educativas Innovación Gobierno corporativo Junta directiva 7miembros 5 cumplen con los requisitos de ser independientes Diferente formación y experiencia Profesionales con destacada trayectoria Respondemos a grandes retos de la industria: Sostenibilidad 5

6 Expansión

7 Argos, un jugador en crecimiento Ventas de cemento por año (TM miles) Ventas de concreto por año (m3 miles) 6,947 8,632 10,822 11,396 12,548 14,327 5,914 7,038 8,542 9,369 11,061 11, Ingresos consolidados (COP M) EBITDA consolidado (COP M) 7,912 1,550 1, % 3,023 3,669 4,380 4,968 5,823 1,350 1, , % 18.6% 18.1% 19.7% 18.3% 19.2% 45.0% 40.0% 35.0% 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% (50) % 7

8 Vista aérea planta de Newberry, Florida Camiones mezcladores, USA, Regional USA Las regiones y sus retos

9 Presencia en la cuenca del Caribe Sinergias logísticas USA 43% de los ingresos de 2015 #2 productor de concreto #2 productor de cemento en el sureste Capacidad: 6.5M TM cemento y 13M m3 concreto ~31% del total de la capacidad instalada de cemento Balance entre economías Países con potencial de crecimiento de consumo per cápita C&CA 19% de los ingresos de os o 2dos productores. 47% del trading marítimo Capacidad: 4.3M TM cemento ~20% del total de la capacidad instalada de cemento Economías con diferentes ciclos de mercado Colombia 38% de los ingresos. #1 jugador Capacidad: 10.1M TM cemento y 3.6M m3 concreto ~48% del total de la capacidad instalada de cemento. Cementos Argos S.A. tiene presencia en Venezuela a través de su subsidiaria Corporación de Cemento Andino C.A., la cual es actualmente parte de un proceso judicial con respecto de la expropiación por parte del gobierno venezolano de su planta localizada en el estado de Trujillo en Venezuela. La indemnización que reciba Cementos Argos S.A. o su filial Compañía de Cemento Andino C.A. está sujeta a las decisiones judiciales de los órganos competentes de la República Bolivariana de Venezuela. Cementos Argos S.A. ha dado de baja contablemente (castigado a cero) su inversión en dicha planta. Planta de cemento Planta de concreto Molienda Puerto Nota: Cifras a

10 USA: recuperación que impulsa el crecimiento operativo y la normalización del margen Ebitda. Red de logística integrada (marítima, terrestre y ferroviaria) favorece la integración vertical. Capacidad instalada Cemento 6.5 M Ton Concreto 13 M m 3 3 Plantas de cemento 304 Plantas de concreto Ingresos USD 1,244M Puertos/ terminales 1,734 Camiones mezcladores EBITDA USD 112M % vs % vs 2014 ~1,000 vagones: favorecen nuestra red logística e interconexión Terminal Planta de cemento Molienda Puerto Houston Roberta Mobile Importaciones Tampa Harleyville Atlanta Port Manatee Newberry Exportaciones hacia el Caribe Wilmington Savannah Consumo de cemento (Millones TM) Apalancamiento operativo en un entorno de recuperación CAGR:5.4% CAGR: 5.6% Ebitda (USD M) ~[ ] E2016E2017E2018E2019E 2020E USA Estados Argos Demanda de cemento en el país creció 3.8% (90M TM), estados como la Florida (8.1%), Georgia (16.7%), Carolina del Sur (16.5%) presentaron crecimientos superiores al país e 2020e 10

11 Colombia: Cobertura nacional de nuestras plantas ofrece una fuerte ventaja competitiva Único productor con cobertura nacional. Origen de nuestro modelo de negocio. Liderazgo en los negocios de cemento y concreto. Mercado Colombiano 17 M ton Capacidad instalada de cemento 7 Jugadores Participación en mercado de cemento Capacidad instalada Cemento 9.1M TM 70% Seca 30% Húmedas Concreto 3.6M m 3 Ingresos 9 52 Plantas de cemento COP 2,977M +24% vs 2014 USD 1,084M EBITDA COP 880M USD 320M 29 Fijas 23 Móviles Plantas de concreto % vs % Mercado de Cemento 47% Mercado de Concreto 29% 13% 8% Otros Estimadas** Operaciones integradas verticalmente, con cerca del 80% de los requerimientos de energía autogenerada. Facilidades portuarias con capacidad de exportación. Dólar fuerte: disminuye presión de las importaciones y motiva exportaciones Camiones mezcladores Puertos/ terminales Plantas estratégicas Cartagena Rioclaro + Yumbo (Valle) Sogamoso Planta Cartagena, Colombia 11

12 Solida plataforma soportará la expansión del mercado. Fortalecimiento institucional y regulatorio Ley de Infraestructura Marco regulatorio de las APPs Estructuración de la ANI, ANLA y FND Desarrollo infraestructura Objetivo: alcanzar el 3% del PIB (~USD18Bns/año) 4G: 40 proyectos, +USD25Bns, +8,900 km Múltiples proyectos de carácter social y productivo Crecimiento económico Aumento de consumo de cemento per cápita Mayor competitividad del país Incremento en ingresos fiscales CIRCULO VIRTUOSO APALANCARÁ EL CRECIMIENTO Empleo Reducción importante en la tasa de desempleo (~100 pbs) Desempleo estructural de un digito Impulso al desarrollo de vivienda Mayores recursos para vivienda digna Múltiples programas para todos los estratos Industrialización de la vivienda de interés social 12

13 replicando experiencias exitosas en países vecinos Consumo anual per cápita de cemento gris Colombia Latam Perú Ecuador Mundial Panamá 250kg/ cápita 259kg/ cápita 338kg/ cápita 388kg/ cápita 513kg/ cápita 617kg/ cápita País Var. Panamá Kg/Hab % Tasa de desempleo Perú 8.8% 4.2% 4.6pp Kg/Hab % Tasa de desempleo 7.6% 6% 1.6pp Los intensivos programas de infraestructura en los países de la región han impulsado: disminución en las tasas de desempleo aumento del consumo per cápita de cemento Ecuador Kg/Hab Tasa de desempleo % 10.7% 4.15% 6.6pp 13

14 Plantas de cemento competidores Cap: 4.5 Mt Plantas:5 Cap: 1.5 Mt Plantas:1: Cap: 108 Mt Plantas:1 Nuevos Competidores : 5,4 MT adicionales Cemento Vallenato (Valledupar) : 75 mil ton Cemento Santacoloma ( Tocancipá -Cund): 225 mil ton Corona (Rioclaro Antioquia) : 1.3 MM ton Ultracem (Galapa- Atlántico) : 250 mil ton San Marcos (San Marcos- Valle) : 200 mil ton Oriente (Sabanagrande- Atlántico) : 400 mil ton Medcem : 3 MM ton Cap: 324 Mt Plantas:1 Cap: 204 Mt Plantas:1 Cap: 884 Mt 2 Molienda 14

15 Programa de cuarta generación de concesiones - 4G 4 Cubre km y representa COP 47 billones de inversión divididos en 40 proyectos Dobles calzadas: km Número de túneles: 141 Km totales de túneles: 125 km Número de viaductos: Km viaductos: 146Km Las especificaciones del programa son de 80 km/hr en la mayor parte de la extensión Primera y segunda ola adjudicadas: 18 proyectos por COP 22.8 billones 7 proyectos adjudicados bajo iniciativas privadas con inversiones superiores a los COP 7 billones Plantas Argos Primera Ola Segunda Ola 15

16 1 y 2 ola 4G adjudicadas: 18 proyectos por COP 23,5bns 3.080kms 4 7 proyectos en Antioquia puentes 29 tuneles Primera ola Capex Kms 1 Conexión Pacifico 2 CF 0, Honda - Girardot - Puerto Salgar CF Conexión Pacífico 1 CF Cartagena - Barranquilla CF Conexión Pacifico 3 CF Perimetral del Oriente de Cundinamarca CF Autopistas Conexión Norte Mulaló Loboguerrero Autopista Rio Magdalena Total - COP billones 11,4 1,236 6 proyectos con cierre financiero CF 3 proyectos pre-construcción / acta de inicio Plantas Argos Primera Ola Segunda Ola 253 puentes 58 tuneles Segunda ola Capex Kms 1 Pasto - Rumichaca Villavicencio - Yopal Puerta de Hierro - Palmar de Varela Santana - Mocoa - Neiva Santander de Quilichao - Popayán Bucaramanga - Barrancabermeja Transversal del Sisga Autopista al Mar Autopista al Mar Total - COP billones ,844 2 proyectos con contratos de obra firmados 7 Proyectos en pre-construcción / acta de inicio Vigencia futuras asignadas a 12 proyectos por 19bns y 29bns pendientes por adjudicar 16

17 Consumo de cemento al Consumo Nacional -M TM E 2016E 2017E 2018E 2019E 2020E CAGR 4.8%! Impulso Gasto Público Escenario moderado (CAGR 4.8%) E 2016E 2017E 2018E 2019E 2020E Consumo Nacional -M TM Consumo centro M TM Consumo percapita KG/Hab Factor de utilización Colombia 63.4% 68.2% 70.9% 69.6% 65.5% 68.2% 70.9% 73.7% Factor de utilización Centro 71.6% 76.5% 76.4% 72.2% 64.0% 66.7% 69.3% 72.1% 17

18 Caribe y Centroamérica: Potencial de crecimiento e interconexión entre regiones 12 Países Honduras, Panamá, República Dominicana, Haití, Surinam, Santo Tomás, San Martín, Antigua, Dominica, Guayana Francesa, Puerto Rico. + Trading Control del 47% del mercado marítimo de cemento y Clinker. Participación cercana al 50% en Honduras y Panamá Único productor de cemento en Haití, Surinam y Guayana Francesa; con presencia en República Dominicana. Plataforma logística, de puertos y flotas de buques nos permite acceso a los mercados continentales e insulares. Altos niveles de integración de cemento a través de plantas propias e interconectividad logística. Honduras y Panamá nuestros principales mercados Capacidad instalada Ingresos EBITDA Cemento Concreto 4.3M TM 0.86M m 3 USD 540M USD 165M -0,7% vs ,4% vs 2014 Planta Panamá 1 Plantas de cemento 6 Moliendas 11 Puertos/ terminales 13 Plantas de concreto 170 Camiones mezcladores Planta Piedras Azules, Honduras 18

19 Ventaja competitiva: red logística y de distribución Roberta Harleyville Newberry Newberry 1.68M TM Capacidad instalada de cemento Ubicada cerca a molienda en Tampa Operación costo-eficiente Acceso al mar Destino: USA y CCA Trading marítimo Ventanas de oportunidad para integración vertical y ampliación de mercados Maximizar la capacidad instalada de nuestras plantas Planta de Cartagena, con ubicación estratégica y flexibilidad para atender el mercado nacional y de exportación Línea seca eficiente, con capacidad de producir 2.3M MTPA Reservas de caliza de bajo costo y acceso a puerto Centro de distribución automatizado Impuestos favorables y exenciones arancelarias hasta 2028 Cartagena Cementos Argos S.A. tiene presencia en Venezuela a través de su subsidiaria Corporación de Cemento Andino C.A., la cual es actualmente parte de un proceso judicial con respecto de la expropiación por parte del gobierno venezolano de su planta localizada en el estado de Trujillo en Venezuela. La indemnización que reciba Cementos Argos S.A. o su filial Compañía de Cemento Andino C.A. está sujeta a las decisiones judiciales de los órganos competentes de la República Bolivariana de Venezuela. Cementos Argos S.A. ha dado de baja contablemente (castigado a cero) su inversión en dicha planta. 19

20 Consolidación de grandes jugadores Camiones mezcladores, USA, Regional USA

21 LafargeHolcim Efectos post-fusión 21

22 LafargeHolcim Efectos post-fusión Anuncio Fusión LG +15% HLC +0,3% Fusión Precio acción CHF:$70 Precio Objetivo CHF$57,3 (+60%) Millones CHF 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000-12/13 01/14 02/14 03/14 04/14 05/14 06/14 07/14 08/14 09/14 10/14 11/14 12/14 01/15 02/15 03/15 04/15 05/15 06/15 07/15 08/15 09/15 10/15 11/15 12/15 01/ CHF Mk Cap Lafarge Mk Cap Holcim Mk Cap Fusión LH Precio acción LH (Der.) Recomendaciones del mercado 38% Compra (11) 17% Venta (5) 45% Mantener (13) 22

23 Conclusiones preliminares El mercado castigó fuertemente el valor de las fusionadas Baja rentabilidad Confianza inversionista Desinversiones estratégicas Desinversiones para cumplir con prácticas antimonopolio 23

24 Cemex CLH Comportamiento accionario CX: Precio Objetivo US$7,4 (+42%) $COP /13 01/14 02/14 03/14 04/14 05/14 06/14 07/14 08/14 09/14 10/14 11/14 12/14 01/15 02/15 03/15 04/15 05/15 06/15 07/15 08/15 09/15 10/15 11/15 12/15 01/ $USD CEMEX (Der.) CLH Variación a feb 15 de 2016 CEMEX CLH Dic./ ,7% -33,6% Dic./ ,9% -38,6% Año corrido ,9% -4,6% Recomendaciones del mercado CLH 75% Compra (15) 5% Venta (1) 20% Mantener (4) CEMEX 65% Compra (13) 35% Mantener (7) CLH: Precio Objetivo $ (+41%) 24

25 Mega y sus implicaciones Camiones mezcladores, USA, Regional USA

26 MEGA Ingresos USD15 Billones Rentabilidad 30% Margen Ebitda Market cap USD50 Billones USA USD7.5B 50% Caribe y Centroamérica USD3.75B 25% Colombia - Pacífico USD3.75B 25% Ingresos 65% Colombia Ingresos nuevos modelos de negocio 35% Pacífico 20% USD3B market share 10% Cemento 16 10% 5% Concreto cemento producido por terceros 26

27 MEGA Ingresos USD15 Billones 30% Margen Ebitda Market cap USD50 Billones Crecer 19% x Ingresos 11 puntos Margen Ebitda Crecer 8x Market Cap 27

28 Cementos Argos S.A