BALANCES MUNDIALES DE AZÚCAR

Transcripción

1 BALANCES MUNDIALES DE AZÚCAR

2 BALANCE MUNDIAL AZUCARERO (Octubre/Septiembre) RESUMEN En mayo la ISO redujo su estimación de producción de azúcar para el ciclo 2016/17. Sin embargo, se mantiene por arriba en 504 mil toneladas respecto de la registrada en el período inmediato anterior, para ubicarse en millones de toneladas (mt). Este aumento es insuficiente para cubrir el creciente consumo de azúcar, el cual se ubicaría en mt, 2.1 mt mayor que el consumo alcanzado en 2015/16. Como resultado, se estaría ante un déficit estadístico en la relación producción / consumo por segundo año consecutivo, de 6.46 mt, siendo el más alto desde el ciclo 2008/09. La disponibilidad de exportación se calcula en mt, contra una demanda de importación de mt. Debido a lo anterior, el inventario final quedaría en 82 mt, lo que significaría el volumen más bajo registrado desde el ciclo 2011/12. La relación inventario / consumo se ubicaría en 47.56%, 4.57 puntos inferior al obtenido en 2015/16, y el menor registrado desde el ciclo 2010/11. Esta relación se ubicó ligeramente superior del aparente nivel crítico de 47%, que desencadenó el incremento de los precios del azúcar crudo más allá de los 24 US Cts/Lb entre los ciclos 2009/10 y 2011/12.

3 oct.-10 nov.-10 dic.-10 ene.-11 feb.-11 mar.-11 abr.-11 may.-11 jun.-11 jul.-11 ago.-11 sep.-11 oct.-11 nov.-11 dic.-11 ene.-12 feb.-12 mar.-12 abr.-12 may.-12 jun.-12 jul.-12 ago.-12 sep.-12 oct.-12 nov.-12 dic.-12 ene.-13 feb.-13 mar.-13 abr.-13 may.-13 jun.-13 jul.-13 ago.-13 sep.-13 oct.-13 nov.-13 dic.-13 ene.-14 feb.-14 mar.-14 abr.-14 may.-14 jun.-14 jul.-14 ago.-14 sep.-14 oct.-14 nov.-14 dic.-14 ene.-15 feb.-15 mar.-15 abr.-15 may.-15 jun.-15 jul.-15 ago.-15 sep.-15 oct.-15 nov.-15 dic.-15 ene.-16 feb.-16 mar.-16 abr.-16 may.-16 jun.-16 jul.-16 ago.-16 sep.-16 oct.-16 nov.-16 dic.-16 ene.-17 feb.-17 mar.-17 abr.-17 may.-17 MERCADO MUNDIAL DE AZÚCAR PRECIOS Precio del contrato de futuros 11 (US Cts/lb) CONTRATO # 11 (C11): Contrato de referencia para el comercio mundial del azúcar cruda. El precio del contrato 11 alcanzó un promedio mensual en octubre de 2016 de US Cts/lb, el cual es el máximo alcanzado desde abril de Sin embargo, con las mejores expectativas en la producción de azúcar respecto de la estimación de agosto y noviembre de 2016, el precio ha registrado bajas constantes en prácticamente en todo lo que va del ciclo, para colocarse en mayo de 2017 en un promedio de US Cts/lb, el valor más bajo desde abril del año anterior.

4 BALANCE MUNDIAL AZUCARERO (Octubre/Septiembre) miles de toneladas, (tel quel) Variable %Var 2016/ /16 (a) / (b) (a) (b) 2014/ / / / /11 Producción , , , , , , ,181 Consumo , , , , , , ,136 Superávit / Déficit ,465-4,899 3,208 8,850 8,072 5,713 3,045 Demanda de importación ,903 59,060 57,846 57,993 60,605 54,325 53,870 Disponibilidad exportable ,247 61,722 57,659 57,983 60,605 54,321 53,865 Inventarios finales ,984 91,455 96,354 92,959 84,099 76,027 70,309 Relación Inventario / Consumo (%)

5 PRINCIPALES PARTICIPANTES DEL BALANCE MUNDIAL, ESTIMACIÓN CICLO 2016/17 PRODUCCIÓN = MILLONES DE TONELADAS CONSUMO = MILLONES DE TONELADAS México 3.6% 31.9% Brasil 23.1% 12.2% 43.0% 14.6% Unión Europea 10.6% China 9.4% Rusia 3.7% E.U.A. 4.4% China 5.6% Unión Europea 9.6% Tailandia 5.9% Pakistán 2.9% Rusia 3.3% Indonesia 3.7% E.U.A. 6.1% Brasil 6.4% IMPORTACIONES = 58.9 MILLONES DE TONELADAS EXPORTACIONES = 59.2 MILLONES DE TONELADAS 58.9% China 9.0% Indonesia 7.0% Unión Europea 6.2% E.U.A. 4.7% Bangladesh 3.7% E.A.U. 3.6% Malasia 3.4% 3.4% Unión Europea 2.3% 2.5% México 2.6% E.A.U. 3.1% Guatemala 3.6% Australia 6.7% 20.2% Tailandia 11.7% Brasil 47.3%

6 % US CTS/LB RELACIÓN INVENTARIOS / CONSUMO Y PRECIOS CONTRATO / / / / / / / / / / /17e 0.00 Rel. Inventario / Consumo (%) Contrato 11 (US Cts/Lb) En esta gráfica se muestra la relación que hay entre los precios internacionales del contrato 11 y la relación Inventarios / Consumo a nivel mundial. En los años en los cuales se registran niveles inferiores al 47%, los precios tienden a registrar incrementos de cierta consideración, o mantenerse al menos en un promedio de US Cts/Lb, tal y como ocurrió en los ciclos 2008/09 a 2011/12. Para el actual ciclo, con un estimado de 47.56%, el precio promedio al 31 de mayo es de US Cts/Lb.

7 BALANCE PROYECTADO DEL CICLO 2016/2017 Variable miles de toneladas, (tel quel) %Var (a) / (b) Est. May (a) Est. Feb (b) Producción , ,334 Consumo , ,203 Superávit / Déficit ,465-5,869 Demanda de importación ,903 58,095 Disponibilidad exportable ,247 58,250 Inventarios finales ,984 76,265 Relación Inventario / Consumo (%) En el informe de mayo la ISO ajustó a la baja la producción de azúcar respecto del estimado de febrero en 2.4 mt. También hubo un ajuste a la baja en los niveles de consumo, sin embargo este fue de 1.8 mt. Lo anterior provocó un mayor déficit en la relación estadística de ambas variables, ubicándose en mt. Los volúmenes estimados de comercio exterior también se incrementaron en mayo, por lo que la disponibilidad exportable supera a la demanda de importación. Los inventarios finales se ajustaron a la alza, para quedar en 82 mt, aunque sigue siendo el nivel más bajo desde la temporada 2011/2012. Con lo anterior, la relación inventarios / consumo se incrementó a 47.56%. Se prevén alzas en la producción de la UE, China y Rusia. Estos aumentos compensarían en parte la fuerte baja esperada en la producción de.