Informe de Mercado Internacional

Transcripción

1 Informe de Mercado Internacional Enero 23 de 2014 Contenido Coyuntura del mercado internacional azucarero (Pág. 2) Precios: Durante 2014 los precios del azúcar en el mercado internacional registraron un comportamiento decreciente frente al promedio registrado en Si bien, durante 2014 Brasil registró una reducción en la producción y exportación de azúcar, lo cual incentiva al alza el precio internacional, este efecto fue contrarrestado por otros factores de oferta tales como las perspectivas de incrementos en la producción de azúcar en la Unión Europea, India y Australia, y el consecuente aumento en las exportaciones mundiales de azúcar. De igual forma, una contracción de la demanda por cuenta de altos inventarios de azúcar, y el comportamiento de variables macroeconómicas como el precio del petróleo y el fortalecimiento del dólar, contribuyeron a que se registrara este comportamiento decreciente en los precios. Balance azucarero mundial y perspectivas: los principales analistas del mercado del azúcar han corregido sus estimaciones para la temporada 2014/15 y, en general, estiman que ya no habría un déficit sino un superávit aproximado de 0,5 millones de toneladas de azúcar. Las estimaciones del precio para 2015 lo ubican entre 15 y 17 USDcent/lb. Política comercial (Pág. 6) Ecuador aplica salvaguardia cambiaria de 21% a los productos importados desde Colombia India incrementa subsidios a las exportaciones de azúcar Uso de cuotas de acuerdos comerciales. 1

2 Coyuntura del mercado internacional azucarero Precios Al cierre de 2014 el precio promedio del azúcar en el mercado internacional registró un comportamiento decreciente frente al promedio mensual de diciembre de Concretamente el precio promedio del azúcar crudo y blanco en diciembre de 2014 se redujo 9% y 12%, respectivamente, frente al promedio registrado en diciembre de 2013 (Gráfico 1). Gráfico 1. Precio internacional promedio mensual del azúcar en 2014 (USD/t) Fuente: Bloomberg Elaboración asocaña Ahora bien, durante el comienzo de 2015 este comportamiento decreciente en los precios del azúcar se ha mantenido y los precios promedio del azúcar crudo y blanco durante la primera quincena de enero de 2015 se redujeron 1,4% y 0,7%, respectivamente frente a los precios promedio durante diciembre de Gráfico 2. Precio internacional promedio mensual del azúcar en 2015 (USD/t) Fuente: Bloomberg Elaboración asocaña **Promedio primera quincena Este comportamiento decreciente en los precios del azúcar ha estado asociado a difentes tipos de factores de oferta y demanda de azúcar, así como de variables macroeconómicas mundiales. Si bien, durante 2014 Brasil registró una reducción en la producción y exportación de azúcar, lo cual incentiva al alza el precio internacional, este efecto fue contrarrestrado por otros factores de oferta tales como los pronósticos de incrementos de producción de azúcar en la Unión Europea, Australia e India, y los pronósticos de incremento de las exportaciones mundiales de azúcar. Por el lado de la demanda, variables como el aumento de los inventarios mundiales de azúcar y la reducción de importaciones de China han contribuido a la baja en los precios del azúcar. Por su parte, en términos de variables macroeconómicas, la caída en el precio del petróleo y el fortalecimiento del dólar frente al resto de monedas también aportó a que se redujeran los precios. A continuación se explican cada una de estas variables: Factores de Oferta de Azúcar: Incrementos en la producción de azúcar de la Unión Europea Estimaciones de la consultora LMC international sugieren que para la actual temporada (2014/15) la Unión Europea incrementará su producción 14,3% (aproximadamente 2,4 millones de toneladas) frente a la temporada anterior, alcanzando 19,2 millones de toneladas. Entre las razones que explicarían este incremento están los buenos rendimientos en la producción de remolacha azucarera (los más altos de la historia) en paises como Francia, Alemania y el Reino Unido. De hecho, se espera que Francia recupere su puesto como el mayor país productor de 2

3 azúcar de remolacha del mundo con una producción de unos 5,2 millones de toneladas. Gráfico 5. Producción de azúcar en India 2011/ /15 (Millones de toneladas) Gráfico 3. Producción de azúcar en la Unión Europea 2011/ /15 (Millones de toneladas) Fuente: LMC Elaboración asocaña * Estimado Fuente: LMC Elaboración asocaña * Estimado Incremento en producción de azúcar de Australia El Departamento de Agricultura de Australia (ABARES) estima que como consecuencia de mejores rendimientos en caña, la producción de azúcar en ese país para la temporada 2014/15 será 4,6 millones de toneladas, 8,8% mayor a la temporada anterior. Gráfico 4. Producción de azúcar en Australia 2011/ /15 (Millones de toneladas) Aumento de exportaciones mundiales de azúcar De acuerdo con LMC, en la presente temporada (2014/15), las exportaciones mundiales de azúcar se incrementarán 3% (aproximadamente 2 millones de toneladas), siendo los países asiáticos los que mayores incrementos registren (Tailandia, Paquistán, entre otros). Tabla 1. Exportaciones mundiales de azúcar Fuente: LMC Cálculos asocaña * Estimado Fuente: LMC, ABARES Elaboración asocaña * Estimado Incremento en la producción de azúcar de India De acuerdo con LMC internacional, la producción de azúcar en India podría alcanzar 28 millones de toneladas en la temporada 2014/15 como consecuencia de los estimulos por parte del gobierno. La Comisión de Asuntos Económicos de India anunció en diciembre subsidios para pagar las deudas de los productores de caña, así como reducciónes en las tasas de interés para prestamos de este sector. Así mismo se estudia la posibilidad de otorgar subsidios monetarios (aprox 56 USD/t) para la exportación de azúcar. Factores de Demanda de Azúcar: Aumento de los inventarios mundiales de azúcar Como consecuencia de los superávits en el balance azucarero mundial registrados durante las últimas 4 temporadas, los inventarios mundiales de azúcar son actualmente los más altos en la historia (79,3 millones de toneladas se esperan para la temporada 2014/15). De esta forma, se estima que los inventarios de azúcar equivalen aproximadamente a 5 meses de consumo mundial de azúcar. 3

4 Gráfico 6. Inventarios mundiales de azúcar 2011/ /15 (Millones de toneladas) Gráfico 7. Precio del petróleo WTI (USD/barril) Fuente: LMC Elaboración asocaña * Estimado Reducción en importaciones de azúcar en China Como consecuencia del incremento en los inventarios, los analistas internacionales del mercado azucarero esperan que para la presente temporada China reduzca sus importaciones un 21% (aproximadamente 900 mil toneladas). De hecho, en diciembre de 2014 se anunció que la China Sugar Association y las refinerías de dicho país, habían alcanzado un acuerdo para limitar las importaciones de azúcar crudo a 1,9 millones de toneladas entre enero y septiembre de 2015, lo cual sumado a las importaciones registradas entre octubre y diciembre de 2014 daría como resultado un total de importaciones de 3,4 millones de toneladas, cifra muy inferior a las 4,3 millones de toneladas importadas en 2013/14. Fuente: ANH Elaboración asocaña Fortalecimiento del dólar Como se puede apreciar en la Gráfica 8, con excepción de Guatemala, entre julio y diciembre de 2014 los principales paises azucareros depreciaron sus monedas frente al dólar. Se destacan Colombia y Brasil cuyas depreciaciones fueron de 25% y 17%, respectivamente. Gráfico 8. Índice de tipo de cambio países azucareros (base jun14=100) Variables Macroeconómicas: Caida en el precio del petróleo Desde mediados de 2014 el precio del petróleo de referencia WTI ha registrado una fuerte caída en su cotización mensual. Concretamente entre junio de 2014 y la primera quincena de enero de 2015, el precio promedio del petróleo ha caído 54%. Cabe mencionar que la caída en el precio del petróleo, sumado a las buenas cifras económicas de EE.UU. han ocasionado un fortalecimiento del dólar respecto del resto de monedas, haciendo que los costos de producción en dólares se reduzcan en los principales paises productores de azúcar, y por ende, generan un estimulo para reducción de los precios. Fuente: Bloomberg Cálculos asocaña Ahora bien, dada la importancia de Brasil en el mercado azucarero mundial, una devaluación en dicho país reduce relativamente sus costos de producción, lo que permite a los productores de dicho país vender el azúcar a un valor menor en términos de dólares, manteniendo constante sus ingresos en términos de su moneda. 4

5 A manera de ejemplo, de acuerdo con información de LMC, el costo de producción de azúcar crudo en Brasil en la temporada 2013/14 fue de 887 Reales/ton, lo que con el tipo de cambio de junio de 2014 (2,22 Reales/USD) era 398,66 USD/t. Con la devaluación registrada en los últimos meses, dicho costo de producción en dólares con la tasa de cambio de diciembre de 2014 fue de 339,70 USD/ton; es decir, sólo por efecto del tipo de cambio sus costos se redujeron 56 USD/ton, es decir un 15% (Tabla 2). Tabla 2. Costo de producción de azúcar crudo en Brasil temporada 2013/14 Fuente: LMC Cálculos asocaña Balance azucarero LMC International, estima que durante 2014 la producción mundial de azúcar alcanzó 182,9 millones de toneladas, mientras que el consumo 175,0 millones de toneladas. Como consecuencia de ello, las existencias mundiales de azúcar a diciembre de 2014 serían 94,9 millones de toneladas, 5,9% superior al cierre de 2013 (89,6 millones de toneladas). Tabla 3. Balance azucarero mundial Total oct dic Total Producción mundial 180,5 62,0 182,9 Consumo mundial 171,7 43,6 175,0 Existencias 89,6 94,9 94,9 Precio promedio azúcar crudo (NY11) 385,2 357,1 372,8 Precio promedio azúcar blanco (Londres No. 5) 489,9 422,7 465,7 Fuente: LMC (Boletín azucarero mensual diciembre de 2014) Elaboración asocaña que se registre en dicha temporada un déficit de azúcar, sino que por el contrario, podría registrarse nuevamente un superávit aproximado de 0,5 millones de toneladas. Se destaca el caso de la consultora Brasilera Datagro y la consultora suiza Kingsman, pues son las únicas que en la actualidad se sostienen en que se registrará un déficit en la presente temporada. Tabla 4. Estimaciones de balance azucarero mundial para la temporada 2014/15 Producción Consumo Excedente /déficit Kingsman Jul ,09 180,19 2,09 Oct ,68 179,33 1,66 USDA Jun ,60 176,67 1,07 Nov ,46 170,99 1,41 ABARES Jun ,90 179,60 0,30 Dic ,90 182,70 0,20 Czarnikow Jul ,30 184,80 0,50 Dic ,00 183,40 0,60 Green Pool Jul ,71 178,54 1,08 OIA Ago ,75 182,45 1,31 Nov ,90 182,42 0,47 Datagro Dic ,43 173,48 2,05 Fuente: OIA (Informe mensual dic 14) Elaboración asocaña Teniendo en cuenta los pronósticos de balance azucarero mundial para la temporada 2014/15, y con base en el comportamiento reciente de los principales paises en el mercado azucarero mundial, se han realizado algunos pronósticos de precios del azúcar para los próximos meses. En general, los diferentes analistas esperan que el precio del azúcar crudo durante 2015 se registre en promedio entre 15 y 17 USDcent/lb. Tabla 5. Estimaciones de precios del azúcar en el mercado internacional 2015 Perspectivas En términos del balance azucarero, los principales analistas del marcado, dada la conyuntura actual, han revisado sus estimaciones de balance azucarero para la temporada 2014/15, y en general, ya no esperan Fuente: OIA Elaboración asocaña 5

6 Política Comercial Ecuador aplica salvaguardia cambiaria de 21% a los productos importados desde Colombia Desde enero 5 de 2015 Ecuador inició la aplicación de una salvaguardia cambiaria a Colombia y Perú. La medida aplicada a Colombia consiste en un arancel de 21% a todas las importaciones que Ecuador realiza originarias en el país, mientras que a Perú le aplica un 7% de arancel sobre todas las importaciones. El Ministerio de Comercio colombiano sentó su queja ante el gobierno ecuatoriano por no seguir el trámite administrativo ante la Comunidad Andina, pues este tipo de medidas se encuentra regulado por la normativa andina y sólo se permite bajo autorización de la Secretaría General. Dicha autorización fue solicitada por Ecuador, pero no fue analizada pues la oficina de la Secretaría de la CAN se encontraba en vacaciones de fin de año. En reunión de ministros de comercio de Colombia y Ecuador el 14 de enero de 2015, se estudió la posibilidad de eliminar la medida para bienes de capital y materias primas, así como reducirla para el resto de bienes a un valor entre 7% que solicita Colombia y 17,4% que propone Ecuador. La principal dificultad que se está presentando para lograr esta reducción en la medida, es que el Ecuador solicita un contingente libre de aranceles por parte de Colombia de 80 mil toneladas de arroz, lo que pondría en posibles dificultades a este sector del agro colombiano. India incrementa subsidios a las exportaciones de azúcar La elevada producción de azúcar en India ha llevado a dicho país a renovar sus subsidios a la exportación de azúcar crudo. Este tipo de subsidios no fue notificado por la India en su adhesión a la Organización Mundial de Comercio (OMC), por lo que no tiene permitido su aplicación en el marco multilateral. India otorgó subsidios a la exportación de azúcar crudo entre febrero y septiembre de 2014 por aproximadamente 54 dólares por tonelada de azúcar. Se estima que de los 1,2 millones de toneladas exportadas por India en el año 2014, 700 mil toneladas obtuvieron subsidio estatal. Por ese motivo los productores están solicitando para el año 2015 un subsidio aproximado de 65 dólares por tonelada de azúcar exportado y se estima que sean alrededor de 1,5 millones de toneladas de exportación las beneficiadas con la medida. Asocaña compartió esta información con el Ministerio de Comercio y la Misión de Colombia ante la OMC, solicitándoles que como se hizo el año anterior, se pida la revisión de este asunto al interior del organismo y se tomen los correctivos a que haya lugar. El Ministerio respondió que se encargarán de las gestiones correspondientes. El sector azucarero colombiano exporta anualmente 25 mil toneladas de azúcar en promedio al Ecuador, que representan aproximadamente 15 millones de dólares en ingresos para el sector. La salvaguardia implica que por estas ventas el azúcar colombiano deba pagar más de 3 millones de dólares en aranceles. 6

7 Uso de cuotas en acuerdos Unión Europea En 2014 (ene dic) la cuota de azúcar asignada a Colombia bajo el acuerdo con la Unión Europea sumó toneladas. Durante dicho año se exportaron toneladas, es decir el 85,7% de la cuota. Por su parte la cuota de Productos con azúcar que incluye preparaciones con más de 70% de azúcar y algunos jugos con más del 30% de azúcar, se uso un 1,3%, con 271 toneladas exportadas de toneladas posibles libres de arancel. Gráfico 4. Uso de la cuota colombiana de azúcar y productos con azúcar en la Unión Europea en 2014 (Miles de toneladas) 70 63, ,7 Cuota Uso , ,3 0 Azúcar Productos con azúcar Fuente: Elaboración asocaña En lo corrido del año 2015 de las toneladas de cuota de azúcar para este año, hasta el 22 de enero se han utilizado toneladas (1,9% de la cuota). Cabe aclarar que dicha cuota es asignada primer llegado primer servido; es decir, la aduana de la Unión Europea va descontando de la cuota total las cantidades que ingresan a su territorio en el orden de llegada. Sólo se exige el certificado de origen EUR1 y no una certificación adicional (CQE) como en EE.UU. Por su parte de la cuota de Productos con azúcar se ha usado un 0,2%, con 43 toneladas exportadas de toneladas posibles libres de arancel. Gráfico 4. Uso de la cuota colombiana de azúcar y productos con azúcar en la Unión Europea a 22 de enero de 2015 (Miles de toneladas) 70 65,7 60 Cuota Uso , ,2 0,0 0 Azúcar Productos con azúcar Fuente: Elaboración asocaña Estados Unidos De la cuota americana (llamada OMC o TRQ) asignada por Estados Unidos a Colombia para el año azucarero oct 2014/sep 2015, al 20 de enero de 2015 Colombia ha exportado toneladas de azúcares crudos y panela; es decir, 51,3% de las toneladas disponibles. De la cuota del TLC (FTA), que en el año 2014 fue de toneladas, se usaron , es decir más del 95%. Para el año 2015 la cuota suma toneladas de enero a diciembre. Hasta el 20 de enero de 2015 han ingresado a Estados Unidos 489 toneladas de azúcar; es decir 0,9%. Gráfico 5. Uso de las cuotas colombianas de azúcares en Estados Unidos miles de toneladas Cuota 25,3 13,0 Uso 51,5 52,3 49,0 Fuente: a 20/1/ Elaboración asocaña 0,5 Cuota OMC Cuota TLC 2014 Cuota TLC 2015 Publicación mensual de asocaña. Para información adicional contacte a: Alex Carvajal acarvajal@asocana.org Marvin Mendoza mfmendoza@asocana.org Jean Paul Van Brackel jpvbrackel@asocana.org 7