IMPORTANCIA DE LA CALIFICACIÓN DE RIESGO PARA LAS ENTIDADES DE MICROFINANZAS

Transcripción

1 México Guatemala El Salvador Honduras IMPORTANCIA DE LA CALIFICACIÓN DE RIESGO PARA LAS ENTIDADES DE MICROFINANZAS Nicaragua Costa Rica Panamá Ecuador Perú Bolivia GUATEMALA, SEPTIEMBRE 2016 República Dominicana

2 PCR Pacific Credit Ratings Antecedentes Nuestra Empresa En Julio de 1993, Jasaui & Asociados Calificadora de Riesgo inició sus actividades al implementarse el sistema de calificación de riesgo en Perú. En 1995, se firmó un joint-venture agreement con Duff & Phelps Credit Rating Co. de Estados Unidos, cambiando la razón social a Duff & Phelps del Perú - DCR Perú. En junio de 2000, Duff & Phelps fue adquirida por Fitch, y por tanto DCR Perú se independizó, dando origen a la Calificadora de Riesgo Pacific Credit Rating S.A.C. Somos una calificadora de riesgo, operamos en Latinoamérica y tenemos cobertura en los 5 continentes con sede en 11 países. Nuestra presencia global se nutre del conocimiento de analistas de diferentes sectores y de las diversas experiencias comparativas, pieza clave en la calificación y elaboración de informes, lo cual nos permite trabajar de forma especializada con distintos sectores. Desarrollamos productos innovadores y de gran utilidad para los participantes en el mercado de capitales, lo que nos permite diseñar metodologías acorde con las necesidades de nuestros mercados. Nuestra asociación con Duff & Phelps nos permitió acceder al expertise de un socio internacional y al soporte tecnológico necesario para lograr estándares internacionales de calificación de riesgo. Hemos consolidado nuestra posición en Latinoamérica y continuamos con un agresivo proceso de expansión.

3 LA CLASIFICACIÓN DE RIESGO Que es una clasificación de riesgo? Es una opinión sobre el riesgo de pago de una entidad o una emisión. Objeto de Análisis Determinar el grado en el que se pueden asumir los riegos encontrados, de tal manera que se brinde información para la toma de decisiones de los diversos agentes económicos. Probabilidad de que la deuda o los intereses que una emisión devenga, sean pagados de acuerdo a los montos y plazos pactados originalmente con los acreedores. Beneficios Permite definir fortalezas y debilidades de las empresas así como identificar las oportunidades; de mejoras en la entidad. Mejores condiciones en el otorgamiento de créditos con fondeadores internacionales.

4 LA CLASIFICACIÓN DE RIESGO Entidad Es importante diferenciar entre la clasificación referida a: Emisión No necesariamente a todas las emisiones de una sola empresa les corresponde la misma clasificación.

5 LA CLASIFICACIÓN DE RIESGO Pacific Credit Rating Clasificaciones de Riesgo Independiente de criterio

6 LA CLASIFICACIÓN DE RIESGO Bancos e instituciones financieras Acciones Bonos Fondos de Inversión Títulos de deuda titularizada Compañías de seguros

7 LA CLASIFICACIÓN DE RIESGO Pacific Credit Rating Calificaciones de Riesgo Independiente de criterio

8 LA CLASIFICACIÓN DE RIESGO La Compañía y sus administradores no poseen ningún vínculo económico, directo o indirecto, con intermediarios o emisores en los mercados de valores en que operan, ni con ninguna otra persona jurídica.

9 MANUAL DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO El proceso de clasificación implica una interacción con los funcionarios de las compañías emisoras, a fin de conocer su fortalezas y debilidades. Presentaciones a funcionarios de nuestra firma, visitas a las instalaciones de los emisores, entrevistas personales y consultas permanentes. Para conocer la capacidad de pago de una emisión o una entidad, se debe comprender la filosofía y la situación de la administración.

10 LA CLASIFICACIÓN DE RIESGO PCR pretende auxiliar al inversionista en la toma de decisiones, emitiendo una opinión de riesgo confiable sobre la calidad crediticia de una determinada emisión o emisor. Sus clasificaciones no deberán considerarse como una sugerencia o recomendación para invertir, ni constituyen aval o garantía de la emisión. La clasificación es sólo una opinión que deberá tomarse en cuenta junto con otras variables, como un factor complementario en las decisiones de inversión.

11 LA CLASIFICACIÓN DE RIESGO Vigilancia y seguimiento por parte del grupo de analistas responsables y del Comité de Clasificación 9 1 Recopilación y procesamiento de información financiera y no financiera. 2 Recopilación y procesamiento de información sobre la actividad económica. Asignación de Clasificación y sustentación ante el emisor 8 Procedimiento de Calificación 3 Análisis de la información previamente procesada. Revisión preliminar de proyecciones Sesión Interna del Comité de Clasificación 7 4 Visita a las instalaciones. Reunión de funcionarios con miembros del Comité de Clasificación o con analistas. 6 5 Validación de proyecciones financieras corporativas y sectoriales.

12 LA CLASIFICACIÓN DE RIESGO Son las desviaciones de carácter temporal? De ser así, la clasificación no se altera y, de ameritarlo, se ubica al emisor bajo mayor observación. De existir dichas desviaciones, se establece la comunicación con el emisor y se analiza profundamente las causas.

13 LA CLASIFICACIÓN DE RIESGO Análisis información cualitativa y cuantitativa del cliente Juicio de la Clasificadora Información adicional de fuentes fidedignas y del sector

14 LA CLASIFICACIÓN DE RIESGO

15 LA CLASIFICACIÓN DE RIESGO Análisis Cuantitativo Contempla un exhaustivo análisis de los estados financieros y de los flujos de caja sobre bases históricas. Evaluación del éxito obtenido por la administración en la implementación de estrategias anteriores frente a sus competidores, acreedores y la rentabilidad para sus accionistas. El análisis histórico constituye la base sobre la cual se evalúan los pronósticos de la compañía. Pero, el comportamiento pasado no se puede tomar como prólogo de lo que será el futuro; por tanto, la proyección futura no está garantizada y amerita un esfuerzo para estimar las condiciones potenciales de la entidad.

16 LA CLASIFICACIÓN DE RIESGO El análisis cuantitativo debe ser complementado con aspectos cualitativos, con el fin de llegar a una clasificación que se ajusta a la realidad de la empresa Calidad de la administración Planes y estrategias Oportunidades de mercado Investigación y desarrollo de nuevos productos Ciclo de vida de productos e industrias Recursos humanos Políticas de control, auditoría, aspectos fiscales

17 PROCEDIMIENTOS DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO DE INSTITUCIONES FINANCIERAS

18 PROCEDIMIENTOS DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO DE BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS Objetivo Determinar el riesgo de crédito de largo plazo. Se vincula datos cuantitativos con información cualitativa, para determinar la probabilidad de que la deuda o los intereses que ésta devenga, sea pagado de acuerdo a los montos y plazos pactados. Análisis Los aspectos cualitativos son extremadamente importantes para ver más allá de las cifras y evaluar las fortalezas y debilidades intangibles de una institución. El tamaño de la institución no es un factor dominante en la decisión de calificación. Un enfoque individualizado es más apropiado debido a las diferencias propias de cada institución.

19 PROCEDIMIENTOS DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO DE BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS Análisis de la Industria El estudio de la fortaleza de la industria parte de lo más general y se va acercando a los aspectos más particulares de la institución. La importancia de este análisis se incrementa, mientras mayor sea la influencia de los factores propios de la industria sobre los resultados de las instituciones individuales. La capacidad relativa de la industria para atraer capital, tiene implicancias en su crecimiento y competitividad. La capacidad de entregar un retorno adecuado a los inversionistas, tendrá influencia en decisiones de gestión. Además, los aspectos reglamentarios en torno a la industria, son un área importante de estudio.

20 PROCEDIMIENTOS DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO DE BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS

21 PROCEDIMIENTOS DE CLALIFICACIÓN DE RIESGO DE BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS Análisis de la calidad de la gestión del equipo gerencial y sus estrategias para administrar la institución. Estructura gerencial sólida y estable. La evaluación de la administración sigue siendo crítica en las decisiones de clasificación de PCR.

22 PROCEDIMIENTOS DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO DE BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS

23 PROCEDIMIENTOS DE CALIFICACIÓN DE RIESGO DE BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS Riesgo del Negocio Se busca identificar los riesgos inherentes en los productos y estrategias de la IFI Es fundamental la evaluación de la habilidad y el éxito de la gerencia en identificar, controlar y revisar estos riesgos. Es indispensable identificar aquellas señales de alerta, que merecen una investigación más a fondo.

24 PROCEDIMIENTOS DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO DE BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS Un balance flexible debe permitir a una institución sobrevivir con seguridad a interrupciones momentáneas en la captación de fondos y al deterioro de su cartera dentro de márgenes razonables, manteniendo simultáneamente estándares de rentabilidad adecuados.

25 PROCEDIMIENTOS DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO DE BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS El análisis se concentra en el capital tangible o en la capacidad de la institución para construir una sólida base de capital a través de la retención de utilidades. El nivel de capital relativo al riesgo de la cartera de colocaciones es un factor fundamental en la determinación del riesgo crediticio.

26 PROCEDIMIENTOS DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO DE BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS Un aspecto crítico en el análisis del financiamiento de las instituciones es el equilibrio entre los activos y pasivos tanto por vencimiento como por su sensibilidad a la tasa de interés. Además, es importante analizar el manejo del riesgo cambiario, y el calce entre los activos y pasivos en diferentes monedas. La evaluación de estas cifras es necesaria, para poder detectar cambios abruptos indicativos de eventuales problemas.

27 PROCEDIMIENTOS DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO DE BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS

28 PROCEDIMIENTOS DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO DE BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS La capacidad de generar recursos propios para apoyar el crecimiento de la empresa es vital para cualquier institución. Por tanto, la revisión de la rentabilidad esperada y de la política de dividendos forma parte integral del análisis.

29 PROCEDIMIENTOS DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO DE BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS Continuidad en la generación de excedentes y las tendencias esperadas en relación con otras instituciones similares

30 PROCEDIMIENTOS DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO DE BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS La solidez se manifiesta a través de un alto y sostenido nivel de depósitos, en un bajo nivel de dependencia de grandes depósitos proporcionados por otras instituciones financieras y otros fondos mayoristas, y a través de la desconcentración de fuentes de financiamiento. Es fundamental que la institución mantenga niveles de liquidez adecuados en términos relativos a la volatilidad de sus depósitos y fuentes de financiamiento. Es importante que exista un plan de acceso a fondos líquidos ante escenarios de stress de diversos grados que permitan a la IFI superar exitosamente las situaciones difíciles.

31 ESCALA CLASIFICACIÓN DE RIESGO AAA AA A BBB Corresponde a aquellas entidades que cuentan con la más alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía. Los factores de riesgo son insignificantes. Corresponde a aquellas entidades que cuentan con una muy alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece y en la economía. Los factores de protección son fuertes, el riesgo es modesto. Corresponde a aquellas entidades que cuentan con una buena capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía. Los factores de protección son satisfactorios. Corresponde a aquellas entidades que cuentan con una suficiente capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de debilitarse ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía. Los factores de protección son suficientes.

32 ESCALA CLASIFICACIÓN DE RIESGO BB B C D E Corresponde a aquellas entidades que cuentan con capacidad para el pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es variable y susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía, pudiendo incurrirse en retraso en el pago de sus obligaciones. Los factores de protección varían ampliamente con las condiciones económicas y/o de adquisición de nuevas obligaciones. Corresponde a aquellas entidades que cuentan con el mínimo de capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es muy variable y susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía, pudiendo incurrirse en pérdida de sus obligaciones. Los factores de protección varían muy ampliamente con las condiciones económicas. Corresponde a aquellas entidades que no cuentan con una capacidad de pago suficiente para el pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, existiendo alto riesgo de pérdida de éstos. Existe un riesgo substancial de que las obligaciones contractuales no sean pagadas a tiempo. Corresponde a aquellas entidades que no cuentan con una capacidad para el pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, y que presentan incumplimiento efectivo de éstos, o requerimiento de disolución, liquidación o quiebra en curso. Corresponde a aquellas entidades que no poseen información suficiente o ésta no es representativa, lo que no permite emitir una opinión sobre su riesgo.

33 Algunos de nuestros clientes ENTIDADES FINANCIERAS TITULIZACIONES Y FINANCIAMIENTO ESTRUCTURADO +54 COMPAÑÍAS DE SEGUROS INDUSTRIAS +350 CLIENTES DIVERSOS: MINERAS, HOLDINGS, RIESGO SOBERANO, ENTRE OTROS Prestigio, Calidad y Respuesta Ágil

34 Oficinas Locales México D.F. T.(52 55) México Monterrey T.(52 81) Guatemala T.(502) El Salvador T.(503) / (503) Honduras Costa Rica Nicaragua Panamá T. (504) / (503) T. (506) / (503) T.(505) / (503) T.(507) Ecuador Bolivia Perú República Dominicana T.(593) T(591) T.(511) T. (809) Prestigio, Calidad y Respuesta Ágil

35 Muchas Gracias!!!!