Presentación Corporativa

Transcripción

1 Presentación Corporativa Junio 2017 Marzo 2017

2 Disclaimer La información contenida en este documento es una breve descripción de las características de la oferta y de la entidad emisora, no siendo ésta toda la información requerida para tomar una decisión de inversión. Señor inversionista: Antes de efectuar su inversión usted deberá informarse cabalmente de la situación financiera de la sociedad emisora y deberá evaluar la conveniencia de la adquisición de estos valores Este documento ha sido preparado por Empresas Gasco S.A. (el Emisor o la Compañía ) en conjunto con Banchile Asesoría Financiera S.A. (el Asesor Financiero ) y Banchile Corredores de Bolsa S.A., con el propósito de entregar antecedentes de carácter general acerca de la Compañía y sus filiales y de la Oferta Secundaria de acciones GASCO (en adelante, la Oferta ), para que cada inversionista evalúe en forma individual e independiente la conveniencia de invertir en acciones de la Compañía. En la preparación de este documento se ha utilizado información pública y antecedentes entregados por la Compañía. Se hace presente que los Asesores no han verificado en forma independiente la exactitud y veracidad de la información que ha servido de base para la preparación de este documento, por lo que no asumen responsabilidad alguna a este respecto. Asimismo, los Asesores no asumen responsabilidad por la exactitud de las proyecciones aquí presentadas ni por el hecho de que estas no se verifiquen en el futuro. Los Asesores y el Emisor no asumen obligación de entregar información adicional a la de este informe o de actualizar o corregir cualquier inexactitud que pudiera contener. Este documento no pretende contener toda la información que pueda requerirse para evaluar la conveniencia de la Oferta y la adquisición de acciones de la Compañía, así como tampoco constituye en caso alguno una recomendación para invertir en acciones de la Compañía, por lo que todo destinatario del mismo deberá llevar a cabo su propio análisis independiente respecto de la conveniencia de invertir en acciones de la Compañía. Queda expresamente prohibida la reproducción total o parcial de este documento, sin la autorización previa y por escrito del Emisor. 2

3 Índice / Contenido 01 Aspectos Generales de la Transacción 02 Resumen de Empresas Gasco 03 Consideraciones de Inversión 04 Anexos 3

4 4 01 Aspectos Generales de la Transacción 4

5 01 Aspectos Generales de la Transacción Emisor Tipo de Oferta Venta de acciones vía Subasta de Libro de Órdenes Acciones ofrecidas Total: hasta (3,0% del capital accionario de la compañía) Liquidación Contado normal (T+2) Distribución Local Asesor Financiero (1) Administrador de la Oferta (1) Citi y el diseño del arco es una marca de servicio registrada de Citigroup Inc. Uso bajo licencia. Banchile Citi Global Markets (Banchile Asesoría Financiera S.A.). 5

6 01 Estructura de Propiedad Estructura Actual (1) Estructura Post Colocación 5,7% 8,7% 94,3% 91,3% Grupo Pérez Cruz Free Float (1) Actualizado a abril Perfil del Grupo Pérez Cruz Reconocida trayectoria empresarial en el sector energético Visión de negocios a largo plazo Destacado gobierno corporativo y administración profesional Inversión enfocada en creación de valor Estructura de deuda conservadora 6

7 01 Calendario Junio 2017 M T W T F (1) Subasta Ejecución 6 de Junio 14 de junio 15 de junio 19 de junio Apertura del libro Cierre Libro de Órdenes Subasta Liquidación (1) Distribución de dividendos de Gasco para los titulares de acciones inscritos en el Registro de Accionistas al 07 de junio de

8 02 Resumen de Empresas Gasco 8

9 02 Empresa líder en Chile y Colombia con más de 160 años de Trayectoria Descripción de la Compañía Cobertura de Empresas Gasco Empresa líder en el abastecimiento, comercialización y distribución de GLP en Chile, con más de 160 años en la industria Gasco GLP posee una importante presencia en Chile, con 25% de participación de mercado a nivel nacional Primer grupo chileno en invertir en el mercado de GLP en Colombia. Las filiales Unigas y IGLP (Vidagas) cubren a 26 de 32 departamentos en dicho país (20% de participación de mercado, 2 do lugar) Distribución y comercialización de Gas Natural en la región de Magallanes EBITDA UDM (CLP mm) Principales Cifras a Marzo 2017 Ventas de energía UDM (tera btu) (¹) Estructura de Propiedad (2) 10,4% 9,5% 37% 39% ,0% 39 28,2% (1) Ventas de energía excluye ventas entre empresas relacionadas. (2) Actualizado a abril % 15% 9

10 02 Historia de la compañía 1956 La Compañía inició la distribución de gas licuado en Santiago y creó nuevas empresas: Comercial Gasco Ltda., Soquina e Indugas Gasco S.A. constituyó Gasmar S.A., empresa cuyo objeto es construir y operar un moderno terminal marítimo en la Bahía de Quintero, para la carga y descarga de gas licuado Corfo formalizó la venta de acciones de Gasco S.A. a la Compañía General de Electricidad S.A. (CGE), quien pasó a ser su controlador Gasco S.A. ingresó a la distribución de gas licuado en Colombia, adquiriendo 70% de Vidagas Gasco S.A. constituyó Metrogas S.A. En 1996, como aporte de capital, Gasco S.A. le transfirió sus activos productivos vinculados a la fabricación y distribución de gas de ciudad Gas Natural Fenosa Chile SpA (controlador de CGE) y el Grupo Pérez Cruz, ambos principales accionistas de Gasco S.A., acordaron la división de la misma en dos sociedades: una que incluye las empresas dedicadas al negocio de gas natural y otra a las de gas licuado En Colombia, Vidagas. adquirió 70% de Unigas y los activos vinculados de las empresas Portagas y Durán El Grupo Pérez Cruz lanzó una OPA por el 77,8% de Gasco. Simultáneamente, Gas Natural Fenosa Chile lanzó una OPA por el 43,4% de Gas Natural Chile S.A., siendo ambas exitosas: el Grupo Pérez Cruz adquirió 71,9% de Gasco, con lo que subió su control directo a 94,1%. 10

11 02 Modelo de Negocios Integrado Verticalmente Abastecimiento y Almacenamiento Almacenamiento, Operación, Distribución y Comercialización Terminal Caldera Ubicación Chile, Bahía de Quintero (Región de Valparaíso) Chile, Caldera Chile, todas las regiones a excepción de las regiones XII y XV Chile, XII región Colombia, en 26 de los 32 departamentos Descripción Importación y comercialización mayorista de GLP en Chile Recepción, almacenamiento y despacho de GLP Importación, almacenamiento, operación, distribución y comercialización de GLP en Chile Distribución y comercialización de gas natural y GLP en la XII región Almacenamiento, operación, distribución y comercialización de GLP en Colombia Infraestructura 5 tanques de almacenamiento (145 Mm3 de capacidad) 1 estanque es de 50 Mm3 de capacidad 7 plantas y 14 centros de distribución kms de redes de Gas Natural 18 plantas y 12 centros de distribución Propiedad 63,75% de Empresas Gasco 50% de Terminal Gas Caldera son de Empresas Gasco 100% de Empresas Gasco Unidad de negocio 70% de Empresas Gasco 11

12 Línea de producción negocios en desarrollo Línea de producción actual SOLUCIONES ENERGÉTICAS 02 Plan de Crecimiento y Sustentabilidad Empresas Gasco busca su crecimiento y sustentabilidad a partir de proveer el servicio de soluciones energéticas a la medida, en sus diferentes segmentos de negocio Abastecimiento Distribución Envasado Distribución Granel Terminal Caldera Soluciones energéticas 12

13 03 Consideraciones de Inversión A Contexto de mercado favorable B C D E Industria con demanda estable y precios competitivos Posición de liderazgo en Chile desde el año 1956 y en Colombia desde 2010 Sólido performance financiero y operacional Dividendos periódicos, con dividend yield por sobre el mercado F Grupo controlador y equipo gerencial con vasta experiencia en la Industria 13

14 A Contexto de Mercado Favorable Chile y Colombia son altamente dependiente de la evolución del mercado de los hidrocarburos en EE.UU., convirtiéndose este último en el mayor productor de GLP del mundo por la explotación de las reservas de shale gas. La competitividad del GLP con respecto al resto de los hidrocarburos ha crecido tanto en Chile como en Colombia Stock de Propano EE.UU. (Miles de Barriles por Semana) Producción de Propano en EE.UU. (Miles de Barriles por Día) Exportaciones de Propano (Miles de Barriles por Día) Precios Hidrocarburos (2011 Base 100) Mont Belvieu Brent Henry Hub Fuente: EIA

15 03 A Contexto de Mercado Favorable Oportunidades de crecimiento a través del desplazamiento de diésel y otros derivados del petróleo Matriz secundaria Chile Matriz secundaria Colombia Gas Licuado 6% Otros 5% Gas Natural 6% Carbón 1% Gasolina Motor 14% Gas Natural 16% Biomasa 14% Leña 6% Electricidad 22% Kerosene de Aviación 4% Gasolina de Motor 12% Fuente: Energía abierta, CNE Tcal Petróleo Combustible 4% Petróleo Diesel 26% Enap Importación MB Importación Argentina ARG Carbón mineral 4% Kerosene 5% Bagazo 3% GLP 2% Petróleo 3% Fuente: UPME Otros 4% Tcal Diésel Oil 26% Electricidad 18% 15

16 03 B Industria con demanda estable y precios competitivos Evolución de la Demanda (kton) CAC : 1,5% CAC : 1,7% Evolución de Precios (2011 Base 100) Envasado Granel 250 Mont Belvieu Brent Henry Hub Fuente: EIA, La Compañía. 16

17 03 C Distribución de GLP en Chile y Colombia 36 años en la Industria del Gas Natural en la Región de Magallanes Cobertura en Chile Cobertura en Colombia Participación de Mercado en Chile (ktons) Cifras a cierre 2016 Participación de Mercado en Colombia (ktons) Cifras a cierre % % 20% 592 Otros 80% Fuente: La Compañía. 17

18 03 D Sólido Performance Financiero y Operacional Ventas físicas de GLP en Chile y Colombia a usuario final Cifras en miles de toneladas Cifras en miles de millones de m 3 Ventas físicas de Gas natural en Magallanes Cifras en miles de toneladas equivalente de GLP Ventas de GNC y GNL en Chile Cifras en miles de millones de CLP EBITDA Consolidado 9,3 9,2 12,0 13, ,5 4, Nota: Venta de GNC corresponde a segmento vehicular y venta de GNL corresponde a soluciones energéticas

19 03 E Dividendos periódicos, con atractivo Dividend Yield por sobre el mercado Dividend Yield Últimos 12 Meses (1) 3,8% 2,6% Dividendos por Acción ($/Acción) Empresas Gasco IPSA Periodicidad de Dividendos y Beneficios de la Acción Dividendos bimensuales que permiten lograr alto dividend yield (3,8% UDM) Empresas GASCO cuenta con un contrato de Market Maker lo que permite que la acción cuente con los beneficios de presencia bursátil según la NCG 327 El contrato de Market Maker beneficia la liquidez de la acción Fuente: Bloomberg (actualizado al 5 de junio de 2017), Estados Financieros de la Compañía. (1) Ratio de dividendos por acción sobre el precio de la acción. 19

20 03 F Grupo Controlador y Equipo Gerencial con Vasta Experiencia en la Industria La empresa es controlada por el Grupo Pérez Cruz, el cual cuenta con más de 60 años de experiencia en la industria de energía. Además de su participación en el sector energético, participa de las industrias agrícola y vitivinícola, entre otras 20

21 04 Anexos 21

22 04 Hechos Destacados del año Opción de Compra de Unigas Terminal Marítimo Colombia Constitución Sociedad Terminal Gas Caldera S.A Implementación de Gasconnect El pasado 1 de marzo de 2017 fue ejercida por Inversiones GLP (Vidagas) la opción de compra por el 30% de las acciones restantes de Unigas. Con lo anterior, Inversiones GLP pasa a tener el 100% de la compañía. Durante el mes de marzo se formó el consorcio G5, el cual agrupa a las 5 empresas más importantes del mercado de GLP en Colombia (IGLP, I.N., Chilco, Montagas y Almagas). Con esta firma se da inicio a la construcción del terminal marítimo de importación de GLP en Cartagena, Colombia. Con fecha 26 de enero de 2017 fue constituida la sociedad Terminal Gas Caldera S.A., con un aporte de capital de USD dividido en partes iguales entre los socios con el objeto de incrementar la oferta de GLP en la zona norte del país. Con fecha 11 de mayo de 2017 Gasco implementó una aplicación para el abastecimiento de gas en el formato envasado (on demand) reduciendo significativamente los tiempos de entrega, principal atributo del cliente de gas licuado. 22

23 04 Restructuración Reciente El 6 de julio, el Grupo Pérez Cruz lanzó una Oferta Pública de adquisición de acciones (OPA) por 77,78% de Gasco. Simultáneamente, Gas Natural Fenosa Chile lanzó una OPA por 43,375% de las acciones de Gas Natural Chile S.A. (GN Chile), de la que ya tenía 56,6%. En agosto ambas OPAs fueron declaradas exitosas: el Grupo Pérez Cruz adquirió 71,91% de Gasco, con lo que subió su control directo a 94,13%. 97,4% Chile 1 2 Perez Cruz Familia Perez Cruz Free Float ~94% ~100% ~100,0% 56,6% 22,4% 21,0% Chile GLP Chile GLP Colombia Gas Natural Negocio Electricidad Electricidad Gas Natural 100.0% 52,0% GLP Otras Subsidiarias 23

24 04 Clasificación Crediticia y Cumplimiento de Covenants Clasificación actual de Empresas Gasco (Local) A+ (Outlook estable) A (Outlook estable) 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 Comentarios de Analistas (1) 3,24 2,94 Covenants 3,09 2,91 2,94 1,28 1,16 1,18 1,09 1,11 mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 DFN/Ebitda DFN/Patrimonio 3,5 1,3 24 La clasificación de Gasco refleja el sólido perfil de negocios basado en su participación en el segmento de distribución de gas licuado (GLP) en Chile, su diversificación geográfica a Colombia y al segmento de importación y comercialización mayorista de GLP a través de Gasmar La clasificación de acciones de Gasco refleja la posición de solvencia moderada de la compañía e indicadores de liquidez bursátil que la sitúan dentro del rango de las acciones clasificadas en 'Primera Clase Nivel 3(cl)'. 22 de Septiembre, 2016 Es importante señalar que el nuevo controlador de Gasco, el grupo Pérez Cruz, posee una experiencia de más de setenta años en el sector energético, lo anterior avala el know-how del grupo y se refrenda por la capacidad que ha demostrado en los hechos de enfrentar diversos escenarios económicos y capacidad para acceder a las oportunidades que se han generado en el mercado 9 de Agosto, 2016 (1) Últimos reportes disponibles por las Clasificadoras de Riesgo. 24

25 04 Perfil de Amortizaciones y Estructura de Deuda Perfil de amortización anual por negocio (MMMCLP) 46 Gasco Gasco GLP IGLP -UNIGAS Gasmar Estructura de deuda financiera a Marzo 2017 ( * ) Moneda Negocio Instrumento Plazo Tasa US Dolar 21% COP 13% MM$ CLP 11% GLP 32% UF 55% (¹) No considera garantías de cilindros y derivados. MM$ Holding 56% Negocios Internacionales 13% Bancos + Lineas CP 53% Leasing 0% MM$ Bonos 47% Largo Plazo 82% MM$ Corto Plazo 18% Tasa Variable 35% MM$ Tasa Fija 65% 25