GESTIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL II

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Martín Velázquez Prado
hace 5 años
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1 UNIVERSIDAD DE CONCEPCIÓN MAGÍSTER EN GESTIÓN INDUSTRIAL TERCER TRIMESTRE GESTIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL II PROFESOR: CARLOS PITTA

2 Finanzas del Comercio Internacional 20 Capítulo INTERNATIONAL FINANCIAL MANAGEMENT En este capítulo discutiremos la microestructura del comercio internacional. Fourth Edition EUN / RESNICK

3 Panorama General de la Sesión Una Transacción de Cambio Internacional Típica. Forfaiting Asistencia Gubernamental para Exportar El Banco de Importaciones y Exportaciones y organizaciones afiliadas Countertrade Formas de Countertrade Generalizaciones sobre Countertrade

4 Una Transacción de Cambio Internacional Típica. A través de los años, (y de los siglos) un elaborado proceso ha venido evolucionando para el manejo de las importaciones y las exportaciones. La siguiente figura ilustra dicho proceso:

5 Proceso de una Transacción de Cambio Internacional Típica. Importador 1 Orden de compra 5 Envío de bienes Exportador B/A 12 Inversionistas del mercado de Dinero B/A presentado a la madurez Carta de Crédito Banco del Importador 8 7 Documentos de Embarque (B/L) y Baucher a plazo aceptado Valor (descontado) de B/A Banco del Exportador

6 Letras de Crédito (LC) Es una garantía por parte del banco del Importador de que actuará en representación del importador y pagará al exportador por la mercancía si todos los documentos relevantes especificados en la carta de crédito son presentados de acuerdo a los términos estipulados en la misma carta de crédito. En esencia, el banco del importados está sustituyendo su credibilidad crediticia por la del importador.

7 Baucher a plazo (Time Draft) Es una orden escrita instruyendo al importador o a su agente, el banco del importador, para pagar el monto especificado en su cara en una fecha determinada.

8 Recibo de Embarco (B/L) Es un documento emitido por el transportista especificando que ha recibido los bienes para envío; puede ser visto como el título de los bienes.

9 Aceptaciones Bancarias (B/A) El banco del Exportador presenta los documentos de envío y el baucher a plazo al banco del Importador. Después de verificar el título de los bienes mediante el recibo de llegada, el banco del Importador acepta el baucher a plazo. En este momento es creada la aceptación bancaria. Es un instrumento negociable en el mercado de dinero. Existe un mercado secundario para aceptaciones bancarias.

10 Aceptaciones Bancarias (B/A) Las aceptaciones bancarias pueden mantenerse hasta su madurez por parte del exportador. El Exportador puede también venderla (con descuento) en el mercado de dinero. Dado que los riesgos son similares, las B/As son transadas a tasas comparables con los certificados de depósito.

11 Proceso de una Transacción de Cambio Internacional Típica. Importador 1 Orden de compra 5 Envío de bienes Exportador B/A 12 Inversionistas del mercado de Dinero B/A presentado a la madurez Carta de Crédito Banco del Importador 8 7 Documentos de Embarque (B/L) y Baucher a plazo aceptado Valor (descontado) de B/A Banco del Exportador

12 Forfaiting Forfaiting es un tipo de financiamiento a mediano plazo usado para financiar la venta de bienes de capital. Involucra la venta de notas promisorias firmadas por el importador en favor del exportador. El intermediario, usualmente un banco, compra al exportador las notas con un descuento de su valor cara. El exportador recibe su dinero y no tiene que pagar financiamiento.

13 Asistencia Gubernamental para Exportar Por razones políticas (que tienen que ver con mercantilismo), la mayor parte de los países desarrollados ofrecen asistencia competitiva a los productores domésticos. Esta asistencia toma la forma de créditos subsidiados que pueden ser extendidos a los exportadores. También existen programas de aseguramiento del crédito que garantizan financiamiento extendido por instituciones financieras.

14 El Banco de Importaciones y Exportaciones y organizaciones afiliadas En 1934 el Eximbank de los Estados Unidos fue fundado como una agencia independiente de gobierno para facilitar y financiar a las exportaciones norteamericanas.

15 El Banco de Importaciones y Exportaciones y organizaciones afiliadas El propósito del Eximbank es proveer financiamiento en situaciones en que las instituciones financieras privadas no pueden o no quieren financiar debido a: 1. La madurez del préstamo es muy larga. 2. El monto del préstamo es muy grande. 3. El riesgo del préstamo es muy grande. 4. La firma importadora tiene dificultades para obtener moneda dura.

16 Countertrade Countertrade es un término usado para describir muchos diferentes tipos de transacciones en las cuales el vendedor provee al comprador con bienes o servicios y notas promisorias a cambio de la compra de bienes o servicios del vendedor. Countertrade puede o no involucrar el uso de moneda, como en el trueque.

17 Formas de Countertrade Trueque (Barter) El cambio directo de bienes entre comerciantes. El Trueque requiere una doble coincidencia de deseos de compra. Un arreglo de limpieza (Clearinghouse Arrangement) es una forma de trueque en que los comerciantes acuerdan comprar cierta cantidad de bienes unos de otros. Establecen cuentas uno con el otro que son debitadas y acreditadas tanto como sea necesario. A la madurez del arreglo, los participantes cancelan en dinero o mercancías.

18 Formas de Countertrade Un Intercambio de Comercio (Switch Trade) es la compra por parte de un tercero del balance de un acuerdo de limpieza de un país a cambio de moneda dura. Una transacción de recompra (Buy Back) involucra una transferencia de tecnología a través de la venta de una planta manufacturera. El vendedor de la planta acuerda comprar parte del producto de dicha planta una vez que sea construida.

19 Formas de Countertrade Un Acuerdo Comercial de Contra Compra (Counter Purchase) es similar a una transacción buy-back, pero difiere en qué: El producto que el comprador de la planta acuerda comprar no se encuentra relacionado con la planta. Una Transacción de Compensación (Offset) puede ser vista como un acuerdo comercial de contra compra que involucra la industria de la defensa o aeronáutica.

20 Desventajas de Countertrade Es ineficiente. Hay quien sostiene que tales transacciones alteran las operaciones fundamentales de los libres mercados, y por lo tanto los recursos serán usados ineficientemente. Las transacciones que no hacen uso del dinero representan un gran paso hacia atrás en términos del desarrollo económico.

21 Ventajas de Countertrade El Countertrade conserva efectivo y monedas duras. También, se mejoran los desequilibrios comerciales, se mantienen los precios de exportación, se mejora el desarrollo económico, se incrementa el empleo así como la transferencia tecnológica, se expanden los mercados, se incrementan las ganancias, y se desarrollan la experiencia de marketing.

22 Generalizaciones de Countertrade Existen ventajas y desventajas con el countertrade. Puede beneficiar a ambos participantes y en algunas circunstancias es el único comercio posible. Independientemente de si las transacciones de countertrade sean buenas o malas para la economía global, lo cierto es que seguirán incrementándose en el futuro cercano a medida que el comercio mundial se incrementa.

23 Requiere el uso de dinero? Sí No Counterpurchase Buyback Offset Barter Acuerdo recíproco se limita a la compra de bienes? Se extiende por un largo periodo e involucra una cesta de bienes? No Si Si No BuyBack CounterPurchase Clearing El exportador recibe de vuelta los bienes? Hay otros interesados involucrados? Sí No Sí No Offset Buyback CounterPurchase Switch Trading Clearing Barter

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