EL SENTIDO DE LA CAUSALIDAD ENTRE INVERSIÓN EN CAPITAL FÍSICO Y CRECIMIENTO ECONÓMICO. UNA EVALUACIÓN EMPÍRICA PARA LA ECONOMÍA COLOMBIANA

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1 EL SENTIDO DE LA CAUSALIDAD ENTRE INVERSIÓN EN CAPITAL FÍSICO Y CRECIMIENTO ECONÓMICO. UNA EVALUACIÓN EMPÍRICA PARA LA ECONOMÍA COLOMBIANA Julián Enrique López Siabato 4TH INTERNATIONAL COLLOQUIUM ECORFAN APPLIED ECONOMICS AND FINANCE UNIVERSIDAD NACIONAL DE COLOMBIA Grupo de Investigación en Modelos Económicos y Métodos Cuantitativos IMEMC Mayo de 2013

2 El crecimiento económico ha sido un tema de gran importancia en el desarrollo de la economía como una ciencia, y siempre ha existido una inquietud por establecer cuáles son los determinantes que hacen posible el cambio positivo en el producto de un periodo a otro. A lo anterior se asocian una serie de fenómenos que configuran un conjunto de implicaciones principalmente económicas, pero también políticas y sociales.

3 CONTENIDO 1. MARCO TEÓRICO DE ANÁLISIS. 2. CONTEXTO GENERAL DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMÍA COLOMBIANA EN LA SEGUNDA MITAD DEL SIGLO XX. 3. LA ESTRUCTURA METODOLÓGICA Y MODELACIÓN. 4. CONSIDERACIONES FINALES

4 1. MARCO TEÓRICO DE ANÁLISIS. Comparaciones entre países TEORÍA DEL CRECIMIENTO ECONÓMICO Adaptación de modelos de crecimiento económico -Reconocer fallas -Establecer determinantes Análisis de las dinámicas de crecimiento que llevan a una divergencia entre naciones (Económica y social)

5 1. MARCO TEÓRICO DE ANÁLISIS. Los modelos recientes de crecimiento endógeno (Romer, Aghion, Howitt, etc.) Introducción de nuevos factores determinantes del crecimiento económico MODELO DE CRECIMIENTO DE SOLOW (1956)

6 1. MARCO TEÓRICO DE ANÁLISIS. No desempleo, No asimetrías Acceso irrestricto a la información y tecnología Y t = F(K t, L t, A t ) Decisiones de los agentes no dan lugar a errores Agente representativo

7 1. MARCO TEÓRICO DE ANÁLISIS. La representación más básica del modelo de Solow parte de la siguiente función de producción: Y t = F(K t, L t, A t ) En la función anterior, Y t es el producto obtenido; K t representa el capital, L t representa el factor trabajo y A t modela el cambio tecnológico (considerado exógeno).

8 1. MARCO TEÓRICO DE ANÁLISIS. Y otros supuestos del modelo de Solow y Swan (1956) pueden resumirse así: a) Rendimientos constantes a escala. b) productividad marginal de todos los factores es positiva pero decreciente c) producción está sujeta a condiciones de Inada

9 1. MARCO TEÓRICO DE ANÁLISIS. Problemas con la comprobación empírica de las predicciones del modelo: Por qué, economías como la de Estados Unidos, que en términos relativos- ya contaba con un elevado nivel de capital, siguen creciendo? Necesidad de introducir elementos que expliquen el crecimiento exponencial del ingreso de algunos países a partir de factores que en Solow eran considerados externos al modelo pero que, sin embargo, explicaban cerca de dos terceras partes del crecimiento

10 1. MARCO TEÓRICO DE ANÁLISIS. Nuevos Aportes a la Teoría del Crecimiento Económico

11 1. MARCO TEÓRICO DE ANÁLISIS. Teoría de la PTF Problemas de validación empírica. Variables proxy no explican los cambios en la dinámica Ej. Transferencia de conociiento A pesar de los grandes aportes posteriores al modelo seminal de crecimiento, la teoría de la PTF aún no es suficiente (Felipe y MacCombie, 2007)

12 1. MARCO TEÓRICO DE ANÁLISIS. Nuevas Teorías del Crecimiento Endógeno Aghion, Howit, Lucas, etc. Romer (1980): Busca introducir un factor productivo que no se sature -en la forma en que lo hace el capital en Solow-, un factor que sea acumulable y que contribuya a la explicación de ese crecimiento exponencial del producto que se observa en algunas economías que despegaron a partir de la segunda mitad del siglo XX

13 1. MARCO TEÓRICO DE ANÁLISIS. Sector que se encarga de producir bienes intermedios y que opera bajo estructura de monopolio Modelo de Romer Sector de bienes finales que opera en un esquema competitivo. Define un vector de precios y el vector de remuneraciones a (r, w )

14 1. MARCO TEÓRICO DE ANÁLISIS. Inconvenientes: Modelo de Romer No supera de manera convincente el paradigma neoclásico de pretender llegar a un equilibrio (r, w ) Se admitan múltiples técnicas de producción incluso en un mismo sector

15 1. MARCO TEÓRICO DE ANÁLISIS. Punto en Común: Determinantes del crecimiento económico: siempre se encuentra la acumulación de capital. La inversión en capital (sea físico, humano o tecnológico) en la parte de las variables explicativas. Causalidad va desde el crecimiento de la inversión en capital hacia el crecimiento del ingreso. La evidencia empírica al respecto ha validado en muchos casos dicha hipótesis.

16 1. MARCO TEÓRICO DE ANÁLISIS. Teóricos del crecimiento han dado a la acumulación de capital físico un nivel de importancia tal, que llegan incluso a negar la inversión en otras variables sociales como la salud, la educación y el desarrollo de habilidades p.e. Nurkse, 1953 (Sandilands y Chandra, 2001, p. 1).

17 1. MARCO TEÓRICO DE ANÁLISIS. Un Enfoque Diferente: formuló su teoría basándose en conceptos introducidos por Adam Smith. División del trabajo y tamaño del mercado: Mercado expandido y comercio interno y externo hacen Allyn Young que las empresas tendrán una reducción significativa en sus costos de producción, gracias a una mayor especialización

18 1. MARCO TEÓRICO DE ANÁLISIS. Un Enfoque Diferente: Young consideró que ese mercado expandido debía crear una demanda efectiva; por tanto la intuición que éste autor dejó planteada en 1928 tenía que ver con que: La demanda fuese tan importante como la oferta (Sandilands y Chandra, 2001, pp. 3-4)

19 1. MARCO TEÓRICO DE ANÁLISIS. Un Enfoque Diferente: Currie compagina desarrollo y crecimiento en una visión teórica radicalmente distinta del enfoque neoclásico: Describe una economía en continuo reajuste estructural, con procesos de cambio que generan nuevos cambios Lauchlin Currie La mayoría de estos cambios son innovaciones de producto, de técnica o de organización. Por consiguiente: no hay equilibrios, ni es posible entender el cambio como un ajuste hacia futuros equilibrios (Lorente, 2008).

20 1. MARCO TEÓRICO DE ANÁLISIS. Un Enfoque Diferente: Descripción del proceso de crecimiento endógeno Young - Currie

21 2. CONTEXTO GENERAL DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMÍA COLOMBIANA EN LA SEGUNDA MITAD DEL SIGLO XX. Evolución de las tasas de crecimiento económico en Colombia.(GRECO; 1999, p. 17)

22 2. CONTEXTO GENERAL DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMÍA COLOMBIANA EN LA SEGUNDA MITAD DEL SIGLO XX. Evolución de las tasas de crecimiento capital por trabajador en Colombia.(GRECO; 1999, p. 17)

23 3. LA ESTRUCTURA METODOLÓGICA Y MODELACIÓN. En ésta sección se mostrarán los principales resultados obtenidos a partir de la construcción de un modelo VAR, el cual permitirá establecer cuál es la dirección de la causalidad entre las dos variables mencionadas

24 3. LA ESTRUCTURA METODOLÓGICA Y MODELACIÓN. Causalidad en los modelos econométricos X t = α 0 + α 1 X t 1 + α 2 X t 2 + β 1 Z t 1 + β 2 Z t 2 + e t Se puede decir que Z es causa de X, si esta última variable puede ser explicada con cierta confiabilidad por los valores rezagados de Z. Si β 1 = β 2 = 0 puede concluirse que la causalidad de Z hacia X no es estadísticamente significativa (Granger, 1969).

25 3. LA ESTRUCTURA METODOLÓGICA Y MODELACIÓN. Estimación del Modelo VAR i. Pruebas de Estacionariedad: Prueba Dickey-Fuller Aumentada (ADF). Se obtienen resultados que indican que para las series con orden de integración cero, I(0) (series sin diferenciar) no hay estacionariedad; mientras que para las series PIB/PEA y FBKF/PEA con orden de integración uno son estacionarias.

26 3. LA ESTRUCTURA METODOLÓGICA Y MODELACIÓN. ii. Pruebas de la traza y del máximo valor propio para determinar contrastar la hipótesis de cointegración: Resultados de la evaluación de cointegración entre las series Eigenv. L-max Trace H0: r p-r L-max90 Trace Los valores y 20.41, al ser menores que los valores críticos del máximo valor y de la traza respectivamente, permiten no rechazar la hipótesis nula de que el rango de la matriz que determina el número de relaciones de cointegración es cero (Columna H0: r). Las series no están cointegradas

27 3. LA ESTRUCTURA METODOLÓGICA Y MODELACIÓN. iii. Determinación del número óptimo de rezagos en el modelo VAR mediante las pruebas de razón de verosimilitud, empleando la metodología de arriba hacia abajo y comenzando por 10 rezagos. Se concluye: k óptimo = 4 Resultados de la prueba de razón de verosimilitud para el número óptimo de rezagos Evaluación de la prueba de hipótesis 5 Vs. 4 rezagos en cada ecuación y Dummy Log Determinants are Chi-Squared(4) = with Significance Level Cumple pruebas de supuestos teóricos sobre los residuales

28 3. LA ESTRUCTURA METODOLÓGICA Y MODELACIÓN. iv. Evaluación de la causalidad entre el PIB/PEA y la FBKF/PEA: En primer lugar se evaluó la causalidad desde la inversión en formación bruta de capital físico/ PEA, hacia el crecimiento del PIB /PEA (Literatura). Posteriormente se realizó la prueba de causalidad en el dirección inversa.

29 4. RESULTADOS Y CONSIDERACIONES FINALES Resultados de las pruebas de significancia conjunta (Causalidad). F-Tests, Dependent Variable DLX Variable F-Statistic Signif (p-valor) DLX DLZ F-Tests, Dependent Variable DLZ Variable F-Statistic Signif (p-valor) DLX DLZ

30 4. RESULTADOS Y CONSIDERACIONES FINALES La significancia global de la variable DLZ (valor subrayado ), como variable independiente, permite concluir que la FBKF/PEA no es causa en el sentido Granger del crecimiento del PIB/PEA para el periodo analizado. Es el crecimiento del PIB/PEA un determiante del crecimiento en la FBKF/PEA en el periodo ? El valor que permite evaluar la significancia global para DLX como variable independiente ( ), hace posible considerar que ésta última sí es causa Granger de la inversión en formación de capital físico en Colombia en este periodo. Esto a un nivel de significancia del 5%.

31 4. RESULTADOS Y CONSIDERACIONES FINALES En Resumen, La teoría del crecimiento económico ha tomado como base fundamental el enfoque neoclásico planteado por Robert M. Solow. De la mayoría de modelos se deduce que la inversión en capital físico potencian el crecimiento económico (efecto nivel y acción de una dinámica positiva en las tasas de crecimiento de manera indefinida ). Allyn Young y Lauchlin Currie proponen un enfoque diferente en el que se tiene en cuenta tanto el lado de la oferta como el de la demanda.

32 4. RESULTADOS Y CONSIDERACIONES FINALES En Resumen, El proceso de articulación de innovaciones, oferta, competencia, precios, demanda crea un proceso de crecimiento endógeno que tiende a conservarse mas no a autodestruirse. Se debe implementar una política pública basada en estrategias que permitan mejorar, o por lo menos mantener y no deteriorar, el poder adquisitivo de los trabajadores

33 4. RESULTADOS Y CONSIDERACIONES FINALES En Resumen, Hay que atacar la pobreza eliminando las barreras que impiden incrementar la demanda real por bienes de consumo masivo y aquellas que frenan la movilización de trabajadores desde los sectores de bajos salarios a los sectores de altos salarios (Lauchlin Currie).

34 GRACIAS