CUATRO AÑOS DE GOBIERNO: FRENAZO A LA ECONOMÍA

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1 CUATRO AÑOS DE GOBIERNO: FRENAZO A LA ECONOMÍA Durante los cuatro últimos años Chile promedia un crecimiento del producto de 1,7%, muy por debajo del crecimiento histórico e inferior a la tasa de crecimiento del mundo. Resulta urgente recuperar un mayor ritmo de crecimiento económico, el que no ocurrirá naturalmente. Junto con las mejores perspectivas que hoy se observan, es necesario trabajar para conseguirlo. Ya finalizaron los cuatro años del gobierno de Michelle Bachelet, que llegó en el 2014 a impulsar reformas profundas en la economía, cuyo mal diseño y ejecución han resultado ser perjudiciales para el país. El gobierno saliente intentó adjudicar gran parte del pobre crecimiento observado en el período principalmente a factores externos, como la evolución del precio del cobre o turbulencias internacionales. Sin embargo, al analizar los datos resulta evidente que el mal desempeño de Chile en estos años va más allá del contexto internacional, y apunta directamente al manejo interno y la incertidumbre generada por las políticas públicas llevadas a cabo por el gobierno, que derivaron en un crecimiento del que no será sencillo despegar. Desde este punto de vista las reformas más dañinas fueron la tributaria -que entre otras cosas aumentó la carga tributaria en 3 puntos del PIB, haciendo caer fuertemente la inversión-, y la reforma laboral. CRECIMIENTO ECONÓMICO Y ACTIVIDAD Con el cierre de las Cuentas Nacionales para el 2017, el Banco Central de Chile comunicó que, finalmente, la tasa de crecimiento del producto de Chile fue de solo 1,5% anual, cifra que está bajo lo esperado. Además, se realizaron revisiones a cifras desde el 2015, con lo que también se corrigió a la baja la tasa de crecimiento del PIB de 2016: de 1,6% a 1,3%. 1

2 Con todo, se tiene que, en promedio, el Producto creció solo 1,7% durante los cuatro años del segundo gobierno de Michelle Bachelet, el valor más bajo, por lejos, desde el año 1990 (Tabla Nº 1). EL CRECIMIENTO DEL PIB DURANTE EL GOBIERNO DE MICHELLE BACHELET FUE EL MÁS BAJO DESDE 1990 Tabla Nº 1: Tasas de Crecimiento del PIB promedio (% var. anual) Períodos Chile Mundo (*) Aylwin ,2 2,8 Frei ,4 3,3 Lagos ,8 3,7 Bachelet I ,3 3,9 Piñera I ,3 3,9 Bachelet II ,7 3,3 Fuentes: Banco Central de Chile y Fondo Monetario Internacional. (*) Incorpora dato estimado para Es más, comparando con la tasa de crecimiento promedio mundial observada en los distintos períodos presidenciales, se tiene que solo en los dos gobiernos de Michelle Bachelet se creció menos que en el resto del mundo, siendo su segundo período peor que el primero, con una tasa de crecimiento que es casi la mitad que la del mundo y sin que se haya presentado una crisis internacional, como sí ocurrió hacia finales de su primer período. Se argumentó además por parte de la administración saliente, en variadas ocasiones, que la baja en la tasa de crecimiento se debía principalmente a la actividad minera, influida por la baja del precio internacional del cobre. Al respecto, cabe señalar que efectivamente el Imacec minero registró una baja importante, pasando de un crecimiento anual promedio de 2,1% durante el período , a una baja promedio de 0,7% durante el período Sin embargo, el Imacec no minero también ha evolucionado a la baja, pasando de un crecimiento anual promedio de 6% durante el período , a crecer, en promedio solo 2% (Tabla Nº 2). 2

3 EL IMACEC NO MINERO TAMBIÉN HA EVOLUCIONADO A LA BAJA Tabla Nº 2: Imacec (%, promedio var. anual) Imacec Imacec minero Imacec no minero ,3 2,1 6, ,7-0,7 2,0 INVERSIÓN Por el lado de la Inversión, se cerró el 2017 con una variación anual de -1,1%. De esta manera, se registraron cuatro años consecutivos de retroceso, situación también inédita en nuestra historia (Gráfico Nº 1). Así, en promedio, la inversión retrocedió un 1,7% durante el período DURANTE EL PERÍODO LA INVERSIÓN RETROCEDIÓ UN 1,7% Gráfico Nº 1: Formación Bruta de Capital Fijo (% var. anual) ,5-0,2 24,0 18,0 6,2 MERCADO LABORAL 23,5 12,4 8,9 3,2 10,0 2,7 3, ,3-13, Dada la persistente menor actividad, era de esperar que se resintiera el mercado laboral. De esta manera, pese a que la tasa de desempleo pasó de un promedio de 6,3% el 2014 a un promedio de 6,6% durante el 2017, lo más preocupante ha sido la calidad del empleo, que se vio fuertemente afectada. 8,1 13,0 23,5 6,0 10,6 18,5 16,1 13,1 11,3 3,3-4,8-0,3-0,7-1,1 3

4 Específicamente, además de reducirse en promedio durante estos últimos 4 años la creación total de empleo en más de un 40% respecto del primer gobierno de Sebastián Piñera ( empleos), el empleo por cuenta propia, es decir, aquel de peor calidad -sin contratos ni cotizaciones previsionales- aumentó en más de un 100% ( empleos), al tiempo que el empleo asalariado vio disminuida su creación en un 70% ( empleos). Dentro de este empleo asalariado, además, se observó durante estos últimos años una importante creación de empleo asalariado público; solo durante el 2017 promediaron en torno a , en contraposición al empleo asalariado privado, donde se destruyeron, en promedio, algo más de empleos durante el mismo año (gráfico Nº2). EL 2017 SE DESTRUYERON EN PROMEDIO ALGO MÁS DE EMPLEOS ASALARIADOS PRIVADOS Gráfico Nº 2: Asalariados del sector Privado (% var. anual) 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% -1,0% -2,0% -3,0% Fuente: INE. EXPECTATIVAS Finalmente, es interesante revisar las expectativas, las que se habrían visto fuertemente afectadas por la incertidumbre asociada a las reformas, habiendo influido de manera significativa en la deprimida inversión. Así, se observa que el Índice Mensual de Confianza Empresarial (IMCE) se situó en el rango pesimista 4

5 (bajo 50) a partir del segundo trimestre del 2014 y hasta fines del 2017, es decir, prácticamente todo el período presidencial del gobierno saliente (Gráfico Nº 3). 65 EL ÍNDICE DE CONFIANZA SE SITUÓ EN EL RANGO PESIMISTA Gráfico Nº 3: IMCE (índice de difusión) CONCLUSIONES Luego de cuatro años de gobierno de la Presidenta Bachelet, la economía chilena registró un importante deterioro, traducido en un menor ritmo de expansión de la actividad, un persistente retroceso de la inversión y un empeoramiento en la calidad del empleo. Todo esto inmerso en un clima pesimista entre los agentes económicos. Por tanto, la nueva administración tiene una tarea importante hacia adelante, donde Chile debe volver a generar mayores tasas de crecimiento, acordes con su capacidad e historia. Para esto, importantes son las mejores expectativas y la mayor confianza que ya se observa en el mercado, pero junto con este mayor optimismo es importante recordar que el crecimiento no está garantizado y que dependerá de las políticas que se pongan en práctica en el período. De primera importancia es generar más inversión, de modo de volver a crecer a mayores tasas, y para lograr con este mayor crecimiento, mejores condiciones de vida y empleos de mejor calidad. 5