Así Amanecen los Mercados DRIVERS DE LA JORNADA. Investigaciones Económicas. marzo 7, 2014

Transcripción

1 Investigaciones Económicas Así Amanecen los Mercados DRIVERS DE LA JORNADA Durante la jornada de hoy el mercado estará atento a datos positivos de balanza comercial y mercado laboral en Estados Unidos, se espera que la primera se ubique en - $38.5 billones de dólares en enero mostrando un leve mejora frente al dato de diciembre de -$38.7 billones, por otra parte, en el mercado laboral, los analistas prevén que el cambio de nóminas no agrícolas avance un 32% en febrero, pasando de 119 mil en enero a 149 mil en el segundo mes del año. Por último, se espera que la tasa de desempleo en la economía estadounidense se mantenga inalterada en el mes de febrero en 6.60%. Hora País Evento Período Encuesta Actual Anterior 08:30 US Balanza comercial Jan -$38.5B -- -$38.7B 08:30 US Cambio en nóminas no agrícolas Feb 149K K 08:30 US Revisión neta de nómina dos meses Feb :30 US Cambio en planillas privadas Feb 145K K 08:30 US Cambio en nóminas-manufactura Feb 5K -- 21K 08:30 US Tasa de desempleo Feb 6.60% % 08:30 US Salario por hora promedio MoM Feb 0.20% % 08:30 US Salario por hora promedio YoY Feb 2.00% % 08:30 US Horas semanales promedio todos los empleados Feb :30 US Cambio en empleo por familia Feb :30 US Tipo de subempleo Feb % 08:30 US Tasa de participación de la fuerza laboral Feb % 15:00 US Crédito del consumidor Jan $14.000B -- $18.756B marzo 7, 2014 Comentario Semanal Puede acceder a este reporte en: Mercados Internacionales 07:30 a.m. Cambio Neto 1D Cambio % 1D Futuros Estados Unidos Último Precio Mínimo DJIA INDEX FUTURE Mar ,434 16,411 S&P 500 FUTURE Mar ,878 1,876 NASDAQ 100 FUTURE Mar ,725 3,721 Europa Euro Stoxx 50 Pr (10.4) (0.3) 3,134 3,125 FTSE 100 INDEX (9.4) (0.1) 6,779 6,747 CAC 40 INDEX (8.5) (0.2) 4,409 4,397 DAX INDEX (48.0) (0.5) 9,495 9,437 FTSE MIB INDEX (50.6) (0.2) 20,787 IBEX 35 INDEX (25.0) (0.2) 10,279 10,258 Asia/Pacifico NIKKEI ,274 15,146 HANG SENG INDEX (42.5) (0.19) 22,660 22,604 Los futuros basados en índices bursátiles de Estados Unidos operan con pocos cambios, a la espera de datos del mercado laboral, los cuales según el consenso del mercado mostraran una ligera mejora a pesar de las fuertes condiciones climáticas del mes pasado En Europa, la tendencia de los principales índices accionarios es bajista en medio de la cautela de los inversionistas antes de que se conozcan los datos macroeconómicos más relevantes de la semana. S&P/ASX 200 INDEX ,462 5,444 En Asia los mercados bursátiles cerraron en terreno mixto, no obstante el nikkei, el índice más representativo de la región, continuo con su racha positiva, en medio de una debilidad del yen que ha impulsado las acciones industriales. Lea este informe en 3 minutos

2 Crudo Los precios del crudo registran un comportamiento positivo en momentos en que los inversionistas se mueven con mucha cautela ante la volatilidad que puede generarse en los precios de este commodity tras los datos del mercado laboral en EEUU Mercado de Renta Fija Tesoros Los tesoros se valorizan levemente después de tres jornadas consecutivas de pérdidas, mientras el mercado espera una mayor creación de empleo en el sector de negocios para el mes de febrero. No obstante de registrarse un dato inferior al esperado, los rendimientos de los títulos caerían hasta un 2.68%. Las monedas latinoamericanas se devalúan frente al dólar al tiempo que las bolsas en Europa retroceden en espera a los datos en Estados Unidos, por lo que el mercado de deuda podría iniciar la jornada con un leve gap al alza. TES De esta manera esperamos que los TES de julio del 2024 muestren un rango de negociación entre 7.16% y 7.06%, nivel objetivo para la jornada, con un nivel intermedio en 7.08%. Para los TES de junio del 2016, esperamos un rango de negociación entre 5.19 y 5.10%, con un nivel intermedio en 5.13% Euro La moneda común de la Zona Euro presenta una cotización del dólares por euro, con una variación positiva del 0.33%. La variación mensual de la producción industrial en Alemania para enero, igualó las expectativas del mercado y se ubicó en 0.8%. Además, el dato de diciembre que se ubicaba en -0.6%, tuvo una revisión al alza del 0.1%. La economía alemana continua ganando impulso, y sigue liderando el auge del crecimiento de la región. Yen La tasa de cambio en Japón se cotiza en yenes por dólar. La moneda se desvaloriza, en momentos en que los inversionistas buscan mayor rentabilidad en los activos de riesgo, frente a la expectativa de la decisión del parlamento de Crimea de unirse a Rusia en su intervención respecto a la crisis presentada en Ucrania Latam Las monedas latinoamericanas se desvalorizan. El peso mexicano cae levemente un 0.10%, ubicando la tasa de cambio en pesos por dólar. La tasa de cambio en Chile se ubica en pesos por dólar con una variación negativa del 0.17%, luego de que la inflación en este país subiera 0.5%, por encima de las expectativas del 0.2%, impulsado por los aumentos en transporte y vivienda. El Real Brasilero es la moneda que más se desvaloriza en horas de la mañana, cayendo 0.36%, ubicándose en reales por dólar. Dólar En la jornada esperamos un comportamiento del activo entre niveles de 2031 y 2041 pesos por dólar, a la espera del dato de empleo en Estados Unidos y de consumo de crédito. Según el avance de la situación laboral en Estados Unidos, la Reserva Federal tomará las decisiones respecto al recorte de la compra de activos que viene realizando desde diciembre, analizando las cifras a fondo, y de acuerdo a las expectativas de avance de la economía norteamericana. Niveles Técnicos:

3 Mercado de Renta Variable Trade del día El trade diario recomendado hoy es sobre Avianca Holdings. Esperamos que el activo recupere la tendencia alcista que venía mostrando hace 2 jornadas anteriores. Para hoy creemos que el activo tendrá un comportamiento positivo apoyado por la formación técnica conocida como HAMMER. Esperamos niveles en la jornada de hoy, cercanos a COP $ EMPRESA DE ENERGIA DE BOGOTA AVIANCA HOLDINGS SA GRUPO ARGOS SA -0.33% -1.49% 3.05% Emisores CEMEX LATAM HOLDING ISAGEN SA ESP 3.29% La compañía evalúa las posibilidades para crecer a lo largo de todo el país, es por eso que siguen mirando las posibilidades de abrir nuevas plantas de concreto en este La idea es crecer en donde tenemos operaciones importantes, la demanda del sector comercial, la industria y la infraestructura hará que se necesiten nuevas plantas que sin duda abriremos, tenemos destinados unos US$25 millones para ese fin, además montar una planta de concreto no tarda mucho tiempo. Afirmó Carlos Jacks, CEO de Cemex Latam Holdings Aún no deciden en dónde estarán ubicadas pero la Costa Caribe y Bucaramanga se tornan como los destinos más posibles pues el CEO de Cemex destaca que son lugares en los que se presenta una gran dinámica de construcción. PACIFIC RUBIALES En los últimos días se intensificaron los rumores que apuntan a que la petrolera Pacific Rubiales estaría casi a punto de listar su acción en México o Nueva York, una afirmación que solo tendría 50% de verdadera. Según fuentes cercanas a la compañía, el objetivo real sería distinto y se enfocaría en dos puntos principales: aprovechar la apertura energética mexicana para extender su operación a ese país y tener su título en la plaza estadounidense. Pese a que aún no hay nada concreto en este tema, el mercado ha empezado a descontar la posibilidad de la operación como algo positivo, lo que se vio reflejando en su cotización. BVC CONSTRUCCIONES EL CONDOR SA CANACOL ENERGY LTD BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA El presidente de la Bolsa de Valores de Colombia, Juan Pablo Córdoba, dijo que este año espera que por lo menos tres o cinco acciones tengan formadores de liquidez. Córdoba explicó que incluso acciones del índice Colcap son candidatas para estar en este programa. "Todas las acciones que están en el índice (Colcap) son mucho más líquidas que las demás pero no todas las del índice tienen el mismo nivel de liquidez, entonces las 10 primeras tienen más liquidez que las diez últimas. Esas acciones que están en la cola del índice son candidatas naturales a tener programas de formadores de liquidez". De igual manera, Córdoba dijo que acciones que no están en el índice, las primeras que están por fuera, también tienen opción de tener formadores de liquidez y entrar al índice Colcap.Dijo que hay muchas cosas por hacer aún porque los intermediarios tienen que ver y aprender cómo funciona el programa. Agregó que el programa de formadores de liquidez quiere mejorar el nivel de liquidez de todas las acciones puesto que a los inversionistas extranjeros no les interesa invertir en acciones con menos de US$1 millón de liquidez sino en títulos que transan en promedio diario US$5 millones % 3.87% 5.18% -8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%

4 Claves del día ESTADOS UNIDOS Las contrataciones en Estados Unidos probable aumentaron lo suficiente en febrero para mantener a la Reserva Federal encaminada en su reducción del estímulo monetario que ofrece. El petróleo operaba el viernes con bajas, cotizando cerca de los 108 dólares el barril, debido a que una desaceleración estacional de la demanda de crudo y los pronósticos de un modesto crecimiento del empleo en febrero en Estados Unidos superaron los temores relativos al suministro por la crisis en Ucrania. El panorama económico de Estados Unidos tendría que cambiar dramáticamente para que la Reserva Federal altere el ritmo en el que reduce su enorme programa de compra de bonos, dijeron el jueves tres importantes funcionarios del banco central. EUROPA El oro caía el viernes, mientras los inversores hacían tiempo antes de un reporte laboral en Estados Unidos, aunque el metal se dirigía a su quinta semana consecutiva al alza impulsado por la debilidad del dólar y las tensiones en Ucrania. Telecom Italia, el mayor grupo de telefonía de Italia, dijo el viernes que no pagará el dividendo 2013 a sus acciones ordinarias y anunció que alcanzó su objetivo de recorte de deuda. El Parlamento de Crimea votó para unirse a Rusia y su Gobierno respaldado por Moscú dijo que en 10 días se celebrará un referendo sobre la decisión, en una escalada de la crisis en la región ucraniana que atrajo una fuerte réplica del presidente de Estados Unidos, Barack Obama. ASIA China confía en que alcanzará su objetivo de un crecimiento del 7,5 por ciento en el comercio total de este año, dijo el viernes el ministro de Comercio, citando un entorno económico mundial en mejoría y fundamentos sólidos en los mercados emergentes. La tasa de cambio del yuan de China será básicamente estable este año aunque habrá fluctuaciones de dos vías, dijo el viernes Yi Gang, vicegobernador del banco central. Yi dijo también en el marco de la reunión anual del Parlamento chino que el rango de fluctuación de la tasa de cambio del yuan dependerá de la situación del mercado. El Parlamento de Crimea tiene derecho a celebrar un referéndum sobre su futuro y si los habitantes de esta península ucraniana votan a favor de unirse a Rusia, la Cámara alta de este país apoyará su decisión, dijo el viernes la presidenta del Consejo de la Federación Rusa. LATAM Chile anotó un superávit comercial de millones de dólares en febrero, impulsado por un repunte de sus exportaciones tras un débil arranque del año, según cifras publicadas por el Banco Central. Las exportaciones alcanzaron a millones de dólares en el segundo mes, mientras que las importaciones llegaron a millones de dólares. El Gobierno de Venezuela estrenará el lunes una nueva plataforma de cambio para aliviar la falta de dólares en el país petrolero, dijo el jueves el vicepresidente para el área

5 económica Rafael Ramírez, incorporando un mecanismo de mercado a sus controles de cambio. La cotización del denominado Sicad 2 será fijada en base a un sistema de canje de bonos. La cantidad de dólares subastados será basada en la demanda. El Indice de Precios al Consumidor (IPC) en Chile subió un 0,5 por ciento en febrero, una variación que estuvo por encima de lo esperado pero que no restaría fuerza a la opción de nuevos recortes a la tasa clave de interés ante una mayor desaceleración de la economía. La inflación de febrero estuvo impulsada principalmente por alzas en el transporte, vivienda y servicios básicos, dijo el viernes el estatal Instituto Nacional de Estadísticas. A la grave crisis económica y política que atraviesa Venezuela se le suma el hecho de que las deudas tanto de los sectores públicos como privados del país a los proveedores extranjeros llevan meses e incluso años sin pagarse, y ya muchos han dejado de venderle materias primas o productos. Las deudas con la banca, los empresarios y las aerolíneas, entre otras, llevan meses sin pagarse. INFORMACIÓN LOCAL En el primer bimestre del año, se matricularon en el Runt carros en total. Con unidades (cifra preliminar) y un crecimiento de 8,9 por ciento respecto a igual mes de 2013, cuando se matricularon carros, en febrero el mercado de vehículos nuevos en Colombia siguió el camino ascendente. En medio del fuerte debate que hay en el país sobre el modelo extractivista de los recursos naturales, que, según los críticos, deja el hueco y favorece a las multinacionales en materia tributaria, el ex ministro de Hacienda, Guillermo Perry, presentó un estudio técnico en el que plantea la conveniencia de bajar las regalías en un 3 por ciento a las mineras y, a cambio, crear un impuesto de renta sobre los recursos con deducción de la regalía reducida.

6 Global Disclaimer Estamos convencidos que todo inversionista debe diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos, en cualquier entorno o tendencia de mercado, así como colaborar permanente y estrechamente con su asesor financiero, para asegurar que su cartera esté adecuadamente diversificada y que su plan financiero respalde sus objetivos a largo plazo, su horizonte temporal y tolerancia al riesgo, aunque, la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas. La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no deben interpretarse como un consejo de inversión, una recomendación de compra o venta, ni como una indicación de la intención de comercializar en nombre de cualquier producto de Acciones & Valores S.A.. Los valores que se mencionan pueden o no ser parte de los fondos de Acciones & Valores S.A.. Para obtener una lista completa de las tenencias de cualquier cartera de Acciones & Valores S.A., consulte el informe anual, semestral o trimestral más reciente en nuestra página web. Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información, dado que la misma, no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en alguna transacción, dado que se presenta de manera abreviada. Es necesario que los inversionistas para efectos de contar con la total y absoluta precisión, consulten todos los documentos suministrados a través de la página web. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody s o Standard & Poor s. Estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos Acciones & Valores S.A. DEPARTAMENTO DE INVESTIGACIONES ECONÓMICAS Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico Director de Investigaciones wtovar@accivalores.com (0571) (1304) Ana Milena Franco Análisis Renta Fija Ana.franco@accivalores.com (0571) (1833) Paola Romero Gómez (0571) (1311) Christian Vásquez (0571) (1310) Catalina Guevara (0571) (1312) Fabián Perdomo Análisis Renta Variable fabian.perdomo@accivalores.com (0571) (1300) Cristian Camilo Lancheros Análisis Mercados Internacionales cristian.lancheros@accivalores.com (0571) (1306) Diego Puentes (0571) (1313) Laura Salcedo (0571) (1312) Steffania Mosquera (0571) (1315) Lilian Rocío López (0571) (1309)