FONDO SURA CORTO PLAZO DÓLARES FMIV

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1 FONDO SURA CORTO PLAZO DÓLARES FMIV Fecha de comité: 26 de octubre 2016 con EEFF al 30 de junio 2016 Sector Financiero Fondos Mutuos, Perú Aspecto Clasificado R. Integral R. Fundamental R. Mercado R. Fiduciario Perspectiva Riesgos de Cuotas de Participación C2f AA+ 3 AA+ Estable Equipo de Análisis Diego Maguiña A. dmaguina@ratingspcr.com Daicy Peña O. dpena@ratingspcr.com (511) Perfil del Fondo: C Fondo que se encuentra dirigido a inversionistas que tienen un perfil de inversión conservador que busca rentabilidad, pero con una probabilidad mínima de pérdidas de capital o niveles de severidad muy bajos. Riesgo Fundamental: Categoría AA. Los factores de protección que se desprenden de la evaluación de la calidad y diversificación de los activos del portafolio son altos. En esta categoría se incluyen aquellos fondos que se caracterizan por invertir de manera consistente y mayoritariamente en valores de alta calidad crediticia. El perfil de la cartera se caracteriza por mantener valores bien diversificados y con prudente liquidez. Riesgo de Mercado: Categoría 3. Dentro de su perfil, corresponde a un fondo con una aceptable volatilidad ante variaciones en las condiciones de mercado. Riesgo Fiduciario: Categoría AA. La administración del fondo cuenta con capacidad para llevar a cabo una muy buena gestión de recursos a su cargo. El riesgo fiduciario es considerablemente bajo como resultado de al menos la concurrencia de la capacidad profesional de los administradores, el muy buen diseño organizacional y de procesos, la efectiva ejecución de dichos procesos, así como por el uso de sistemas de información de muy alta calidad. Estas categorizaciones podrán ser complementadas si correspondiese, mediante los signos (+/-) mejorando o desmejorando respectivamente la clasificación alcanzada. Es importante señalar que bajo ninguna circunstancia estas clasificaciones se pueden hacer comparables a las de instrumentos de deuda. La información empleada en la presente clasificación proviene de fuentes oficiales; sin embargo, no garantizamos la confiabilidad e integridad de la misma, por lo que no nos hacemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información. Las clasificaciones de PCR constituyen una opinión sobre la calidad crediticia y no son recomendaciones de compra y venta de estos instrumentos. Racionalidad En comité de clasificación de riesgos, PCR decidió ratificar las clasificaciones de riesgo integral, fundamental, de mercado y fiduciario asignadas a Fondos Sura Corto Plazo Dólares, de acuerdo a los siguientes argumentos: Riesgo Fundamental: Las inversiones del Fondo se encuentran principalmente en instrumentos de alta calidad crediticia al estar concentrados en un 92.29% en la Categoría I 1. En línea con el perfil de riesgo de los partícipes, el Fondo invierte únicamente en instrumentos de deuda. Si bien el 86.15% de las inversiones están concentradas en el sector financiero, el riesgo asociado a este sistema se considera bajo dado que presenta adecuados indicadores de solvencia y liquidez. Riesgo de Mercado: La sociedad administradora viene cumpliendo con las políticas de inversión del fondo con respecto a la composición del portafolio por plazos, clasificación crediticia, diversificación por emisores y tipos de instrumentos. La duración del fondo se ubicó en 161 días, por debajo de su nivel promedio de 288 días y del trimestre anterior (188 días). El riesgo de liquidez del fondo sigue manteniéndose alto debido a la participación mayoritaria del monto de inversión de personas jurídicas, sin embargo, este riesgo es mitigado con las inversiones de corto plazo que realiza el fondo, las cuales representan el 80.52% de la cartera invertida, y al porcentaje de activos de rápida circulación (79.24%), con las cuales pueden satisfacer los requerimientos de rescate. Asimismo, al corte del presente informe el fondo no presenta una significativa exposición al riesgo de cambio, dado que el 96.63% de su posición se encuentra en Dólares debido a la apreciación de dicha moneda como consecuencia del contexto internacional. Riesgo Fiduciario: El fondo, cuenta con un comité de inversiones de buena experiencia en el mercado, el cual viene cumpliendo a cabalidad con la política de inversión, y además cuenta con el respaldo del Grupo de Inversiones Suramericana (Grupo Sura) cuya calificación internacional es BBB-. Asimismo, Scotiabank, banco custodio del patrimonio del fondo, está ubicado como el tercer banco en participación de créditos directos y captaciones en el sector bancario peruano. Cabe resaltar que la Sociedad Administradora (SAF) viene obteniendo resultados negativos, a consecuencia de los mayores costos generados producto de una estrategia comercial de penetración de mercado, lo que lleva a una reducción significativa de su patrimonio neto. Sin embargo, el fondo cuenta con el soporte de los accionistas en todo este proceso y se estima que dichos resultados negativos serán revertidos en el corto plazo. Descripción del Fondo Fondo Sura Corto Plazo Dólares FMIV (El fondo) se encuentra dirigido a personas naturales y jurídicas que tienen un perfil de riesgo conservador y que desean invertir en instrumentos de renta fija a corto plazo en Dólares. En ese sentido, las inversiones se diversifican entre diversos instrumentos financieros de corto plazo (principalmente de deuda), predominando aquellos con clasificación entre CP1+ y CP1- e instrumentos de deuda de largo plazo de instituciones solventes, con clasificación crediticia desde AAA hasta AA-. 1 Categoría I corresponden a valores de menor riesgo crediticio: AAA, AA+, AA, AA-, e instrumentos de corto plazo con calificación CP1+, CP1 y CP

2 ago-13 oct-13 feb-14 abr-14 ago-14 oct-14 feb-15 abr-15 ago-15 oct-15 feb-16 abr-16 PRINCIPALES CARCTERISTICAS (Al ) Tipo de Fondo Mutuo Corto Plazo Dólares Tipo de Renta Renta Fija Sociedad Administradora Fondos Sura SAF SAC Custodio Scotiabank Perú S.A.A 2 Inicio de Operaciones 31 de agosto de 2009 Fecha de inscripción en RRPP MV 25 de noviembre de 2008 Comisión de suscripción Sin Costo de Suscripción 3. Comisión de Rescate No existe comisión por rescate Inversión mínima USD 1,000 Tiempo Mínimo de Permanencia 0 días útiles Patrimonio USD Millones Valor cuota USD Número de partícipes 425 Número de Cuotas 428,701 Duración años Rentabilidad Nominal 3M 0.32% Patrimonio y Rentabilidad Al 2T16, el patrimonio alcanzó un total de USD MM, presentando un incremento trimestral de 1.87% (+USD 0.90 MM) y anual de 1.33% (+USD 0.63 MM). Con relación al número de partícipes, el fondo ha presentado un incremento trimestral de 11 partícipes y una disminución anual de 35 partícipes. Como resultado, el número de partícipes disminuyó desde julio 2015 donde alcanzó su máximo histórico con 470 partícipes y llegó a 425 a junio Asimismo, el valor de la cuota alcanzó los USD MM y mantiene su tendencia creciente al marcar máximos históricos al 2T16. Esto significó una rentabilidad mensual anualizada de 2.31% al 2T16. Esta rentabilidad fue mayor al promedio de la tasa LIMABOR en Dólares (1.72% en promedio al 2T16) y mayor a la tasa de interés pasiva para moneda extranjera (TIPMEX) (0.32% en promedio al 2T16). Finalmente, de acuerdo a lo calculado con datos obtenidos de la SMV, Sura Corto Plazo Dólares obtuvo una rentabilidad anual de 0.68% 4 al 2T16. EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO Y N DE PARTÍCIPES USD MM 60 N partícipes RENTABILIDAD DE LA CUOTA Tasa % 8.00 USD jun-13 Valor Cuota(der) Rend. Cuota* Patrimonio(izq) Número de partícipes**** LIMABOR*** TIPMEX** *Rentabilidad mensual anualizada. // **Tasa efectiva anual pasiva promedio SF en USD // ***Efectiva anualizada en ME a 180 días // ****Partícipes al último día del mes. Factores de Riesgo Riesgo Fundamental La cartera de activos en los que invierte el Fondo, al 2T16, estuvo compuesta en un 92.29% por activos con una calificación de riesgo Categoría I (valores de menor riesgo crediticio: AAA, AA+, AA, AA- e instrumentos de corto plazo con calificación CP1+, CP1 y CP1-), mientras que el 7.77% corresponde a activos calificados con Categoría II (valores con rating A+, A, A-, CP2+, CP2, CP2-), además de contar con forwards (IBK-Venta) por USD MM, las cuales no tienen categoría. Esto representa una menor ponderación de instrumentos de Categoría I en comparación con 1T16, ya que anteriormente el fondo estaba compuesto por instrumentos que eran un 97.55% de Categoría I, 2.53% de Categoría II y contar con USD MM en instrumentos sin categoría (forwards). Dentro de la Categoría I, el 65.30% está compuesto por instrumentos con calificación AAA y CP1+, seguido por el 15.13% con instrumentos con calificación AA+ y CP1. De igual manera, los instrumentos de corto plazo forman parte del 80.52% de la cartera de activos, mientras que el 19.54% pertenece a instrumentos de largo plazo. Esta ponderación del portafolio, y la posesión de instrumentos, en su mayoría pertenecientes al sector financiero (que cuenta con excelentes niveles de solvencia), permiten que el riesgo crediticio del fondo sea bajo. 2 Clasificación A+ a diciembre A la fecha no se cobra comisión de suscripción; sin embargo, la Administradora podrá activar dicho cobro en cualquier momento teniendo en cuenta el reglamento, que contempla hasta 1.00% de su aporte (más IGV). Tampoco se cobra comisión por rescate. 4 Rentabilidad tomada de la SMV para fines comparativos. El cálculo puede diferir ligeramente de los cálculos realizados por PCR. 2

3 jun-13 jun-13 90% 70% CALIDAD DE LA CARTERA % 70% ESTRUCTURA DE LA CARTERA POR INSTRUMENTO % Sin Categoría Categoría II (A+/A-, CP2+/CP2-) Categoría I (AAA/AA-, CP1+/CP1-) Sitema Financiero Construcción Casas de Bolsa Gobierno Hidrocarburos Otros Diversificación del Portafolio Desde el enfoque sectorial, al 2T16, los instrumentos pertenecientes al Sistema Financiero forman parte del 86.15% de la cartera, teniendo una menor ponderación respecto al 1T16 (91.22%) y al 4T15 (92.59%). Así, se reduce el riesgo relacionado a la exposición del fondo ante la baja volatilidad de este sector; además, la posesión de instrumentos de corto plazo y la solidez del sistema financiero que se reflejan en los adecuados indicadores de gestión, solvencia, liquidez, rentabilidad y cobertura crediticia, permiten mitigar el riesgo mencionado. Asimismo, el fondo ya no posee instrumentos en hidrocarburos, gobierno y casas de bolsa, tal es así que a diciembre del 2013 estas explicaban el 9.91% del portafolio, pasando a 1.62% en el siguiente año y al 1T16 estos desaparecieron del portafolio. Por otra parte, la ponderación al sector construcción vino creciendo desde el 2013 (5.35%) hasta fines del 2014 (11.17%), no obstante, al cierre del periodo evaluado, esta se ubicó en 4.19%, presentando una disminución de 191 pbs. respecto al 2T15. Esta disminución va de la mano con la evolución que presentó el sector construcción para el 1T16, donde cerró con un incremento de 2.1% 5 respecto al 1T15. No obstante, según el BCRP 6 se espera que el 2016 el sector no presente crecimiento alguno. En términos de diversificación por emisor, el fondo diversifica su portafolio con 26 entidades, de las cuales, las mayores participaciones se centran en Bancos y Financieras, destacando en primer lugar Bancolombia (11.27%) seguido por Banco Santander (11.15%) y Davivienda (9.41%). Por otra parte, existen 7 entidades cuya participación individual se encuentra entre el 2 y 5%, mientras que 11 entidades poseen participaciones menores al 2% cada una. De esta manera el portafolio se encuentra diversificado según emisor. EVOLUCIÓN DE LA CONCENTRACIÓN DE LA CARTERA POR SECTOR DIVERSIFICACIÓN DEL PORTAFOLIO POR EMISOR A JUNIO Bancolombia 9.56% 11.27% Santander 40% 20% 0% Depósitos Bonos Papeles Comerciales Cert. Deposit. Instr. Gob. Riesgo de Mercado Tasas de Interés El riesgo ante la volatilidad de tasas de interés reside en la posibilidad de que al aumentar éstas, el valor actual de las inversiones disminuya, afectando también al valor cuota del Fondo. Por su parte, la FED subió la tasa de interés en por primera vez luego de 10 años en diciembre 2015, mientras que planea un incremento gradual durante el 2016, de manera que se espera que se ejerce una mayor presión del dólar. Janet Yellen, presidenta de la FED, luego de las últimas declaraciones en junio 2016, dio a conocer que la FED decidió mantener las tasas bajas, dada la desaceleración económica de Estados Unidos, preocupaciones por el crecimiento de China, la caída de los precios del petróleo, entre otros eventos. Justamente, es la lenta recuperación de la economía estadounidense, la cual creció apenas 1% durante el 1S15, que mantienen en 12% la posibilidad de que la tasa de interés suba en la sesión pactada para septiembre. Sin embargo, para las dos sesiones a inicios de noviembre y diciembre, existen más posibilidades de que la FED incremente la tasa, luego de la elección presidencial del 8 de noviembre en Estados Unidos, en la medida en que se mantengan los avances en el empleo y los salarios, y la inflación mantenga un buen comportamiento. En la medida en que se cumplan estas condiciones, la FED tendrá una decisión más clara para proceder con el 22.41% 5.24% 5.74% 7.74% 8.37% 11.15% 9.12% 9.41% DAVIVIENDA Bco. Bogotá CORPBANCA NY Bco. de Crédito BANISTMO Fondo BD Capital De 2% a 5% <2% 5 Reporte de Inflación BCRP marzo Reporte de Inflación BCRP junio

4 alza en las tasas de interés. El BCE por su parte, aprobó un nuevo plan de estímulo económico, al recortar sus tres tasas de interés (Facilidad de depósitos de -0.3 a: -0.4%; Principal de refinanciación: de 0.05% a 0.00%; Tasa para el préstamo de Bancos con BCE en un día: de 0.3% a 0.2%), además de ampliar su programa de compra de activos a 80,000 millones de Euros al mes de 60,000 millones de Euros al mes, de manera que les permita impulsar la economía de la Zona Euro, así como evitar que la inflación ultra baja se fortifique. Finalmente, el Banco Popular de China (BPC) adoptó un nuevo mecanismo para determinar el tipo de cambio del Yuan, permitiendo que el mercado desempeñe un mayor papel en su determinación. Se espera una flexibilización en la política monetaria de China para el 2016, con el fin de que puedan sostener las reformas estructurales que se vienen adoptando. Bajo este escenario, la exposición del fondo a las variaciones en los tipos de interés se encuentra en un nivel aceptable debido a que el 80.52% de su inversión se encuentra por debajo de los 90 días (muy corto plazo), de los cuales, el 95.55% corresponde a depósitos a plazo y a ahorros, por lo cual el cambio en las tasas de interés no generaría un impacto significativo en dichos instrumentos. Cabe resaltar que, en febrero 2016, el BCRP decidió elevar la tasa de referencia a 4.25%, por tercer mes consecutivo, después de los incrementos en diciembre 2015 y en enero Esta decisión se basó en el aumento de las expectativas de inflación por encima del rango meta, dado sucesos como el aumento en el tipo de cambio, fenómeno de El Niño y debido a que la mayoría de los contratos de las generadoras y distribuidoras eléctricas se encuentran en Dólares, lo cual genera un incremento en el precio de la energía eléctrica. Esta medida puede influir en el rendimiento de los depósitos a plazo debido al traspaso de dicho incremento a las tasas de mercado. Asimismo, en ámbito local, el EMBIG PERÚ 7 disminuyó en el segundo trimestre 2016 hasta 210 pbs (177 al 2T15), situándose por debajo del EMBIG de países latinoamericanos (541). Con respecto a la duración del portafolio del Fondo, al 2T16 se ubicó dentro del rango establecido en la política de inversiones ( años), siendo de 0.45 años (0.47 años al 2T15), por debajo del promedio (0.80 años). Días EVOLUCIÓN DE LA DURACIÓN DE LA CARTERA EVOLUCIÓN DE LA TASA DE REFERENCIA DE LOS BONOS DE 10Yr DEL TESORO DE EE.UU. + EMBIG PERU + TASA DE REFERENCIA PERU Puntos básicos % Duración Límite máximo Límite mínimo Promedio jun-13 Spread EMBIG Perú Bonos del Tesoro EE.UU.10y Tasa de Referencia Fuente: BCRP / Elaboración: PCR Liquidez Al 2T16 se registró un incremento en las cuotas de circulación respecto al 1T16 (+1.44%) y al 2T15 (+0.44%), alcanzando 428,701 cuotas. Además, el monto de inversión aumentó en 1.13% en personas jurídicas y 3.45% en personas naturales, ambas respecto al 1T16. Este comportamiento va en línea al aumento en el volumen de suscripciones netas registradas en los meses de abril (+1.47%) y mayo (+7.18%), lo que mitigó en su totalidad lo registrado en el mes de junio (-6.72%). Asimismo, las personas naturales alcanzaron los 402 partícipes, mostrando un incremento trimestral de 10 partícipes y representando el 94.59% del total de partícipes; mientras que las personas jurídicas por su parte se mantuvieron en 23 partícipes, representando el 5.41% del total. Sin embargo, a pesar que el patrimonio aportado por personas jurídicas se ha ido incrementando desde 3T2014, pero a tasas bajas, aún siguen representando la mayor participación en el patrimonio total del Fondo con 67.58% (61.01% al 2T15), siendo este el canal por el cual se presentó el mayor nivel de suscripciones el último trimestre. Con respecto al patrimonio que poseen las personas naturales dentro del Fondo, se presentaron tasas crecientes desde 1T14 hasta 2T15, pasando de 30.88% hasta llegar a los 38.99%. No obstante, se ha registrado una mejora respecto a los últimos 3 trimestres, alcanzando al 2T16 una participación de 32.42% del patrimonio del Fondo. 7 Indicador del riesgo país del Perú. 4

5 ago-13 oct-13 feb-14 abr-14 ago-14 oct-14 feb-15 abr-15 ago-15 oct-15 feb-16 abr-16 jun-13 SUSCRIPCIONES NETAS DE RESCATES* - % DEL PATRIMONIO 45% PARTICIPACIÓN EN EL PATRIMONIO DEL FONDO POR TIPO DE PARTÍCIPE 16% -13% -42% -71% - 40% 20% % Personas Jurídicas Personas Naturales *Calculado como la variación del número de cuotas en el mes sobre el total de cuotas del mes anterior. Las barras por debajo de 0% indican mayores rescates que suscripciones. Por otro lado, el ratio de liquidez 8, al 2T16, ha alcanzado un nivel de 1.09 veces, menor a lo registrado al 1T16 (1.13 veces) y 2T15 (1.30 veces). Cabe mencionar que el ratio de liquidez viene disminuyendo desde el 2T15. Debido, principalmente, a la disminución de los activos de corto plazo (-2.86%), y al ligero incremento de la concentración patrimonial de los 20 principales clientes (+0.87%), conformada en un 70% por clientes jurídicos. En base a estos resultados, PCR considera que el nivel de liquidez es el adecuado al ser superior a 1. INDICADORES DE LIQUIDEZ Jun. 15 Sep. 15 Dic. 15 Mar. 16 Jun. 16 %Patrimonio de Instrumentos en Circulación % el activo de rápida circulación** principales participes % principales participes % principales participes % Cobertura de liquidez Tipo de Cambio Al 2T16 la posición en Dólares de instrumentos financieros fue de 96.63%, obedeciendo a la depreciación de la moneda local. Por su parte, el 3.37% del fondo está constituido por instrumentos financieros en Soles. Cabe señalar que la proporción en moneda nacional se encuentra cubierta por forwards, por lo cual dicha exposición representa un bajo riesgo para el fondo. En consecuencia, la baja participación en el portafolio de instrumentos en moneda nacional (S/.), no representa un riesgo significativo de tipo de cambio. Riesgo Fiduciario Fondos Sura SAF S.A.C. pertenece al Grupo de Inversiones Suramericana, la cual se convirtió en el accionista mayoritario de ING Fondos SAF al adquirir, el 29 de diciembre de 2011, el de las acciones de ING Wealth Management S.A., accionista mayoritario de ING Fondos SAF S.A.C. Grupo de Inversiones Suramericana es una compañía holding, listada en la Bolsa de Valores de Colombia e inscrita en el programa ADRs Nivel I en Estados Unidos. La clasificación de riesgo internacional otorgada al Grupo es de BBB 9. Fondos Sura SAF S.A.C. fue constituida el 7 de diciembre del 2004 y autorizada para administrar fondos mutuos el 9 de febrero de 2005, bajo el nombre de ING Fondos SAF S.A.C., dado que formaba parte del Grupo ING, mediante Resolución SMV N EF/ ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL (Al ) GERENCIA COMITÉ DE INVERSIONES Rafael Buckley Privette Gerente General Jose Antonio Block Sub G. de Inversiones Jose Antonio Block Sub G. de Inversiones Ximena Vertiz Yohann Jefe de Trading Rosario Feijoo Hermoza Func. Control Interno Pamela Vega Arce Estrategia de Inversiones Marcelo Serra Callirgos Trader Al 2T16, 126 fondos conforman el sistema de fondos mutuos peruanos, y tienen bajo su administración un patrimonio total de S/. 22, MM, representando un incremento de 10.20% respecto al patrimonio administrado al 2T15 (S/. 20, MM). Al corte de evaluación, Fondos Sura SAF administra un patrimonio total ascendente a S/ MM con inversión en activos financieros de oferta pública que representa el 4.31% del patrimonio total de fondos mutuos en el mercado. Asimismo, Fondos Sura SAF está constituido por 20 fondos, en el cual, el Fondo Corto Plazo Dólares representa el 16.58% del patrimonio total administrado por la Sociedad Administradora, siendo uno de los fondos más importante en moneda extranjera de acuerdo al patrimonio administrado. 8 Ratio de Liquidez Ácida (Cuentas corrientes + Depósitos)/Concentración patrimonial de los 20 primeros clientes. 9 Calificación ratificada el 15 de septiembre del

6 FONDOS ADMINISTRADOS (Al ) FONDO MUTUO CARACTERÍSTICAS MONEDA PLAZO PATRIMONIO N DE PARTÍCIPES Sura Ultra Cash USD Renta Fija Dólares 90d 293,896, Sura Ultra Cash S/. Renta Fija Nuevos Soles 90d 170,778, Sura Corto Plazo USD Renta Fija Dólares d 157,602, Sura Corto Plazo PEN Renta Fija Nuevos Soles d 71,414, Sura Renta USD Renta Fija Dólares d 52,597, Sura Acciones Renta Variable Nuevos Soles MP 41,271,613 1,642 Sura Renta S/. Renta Fija Nuevos Soles d 27,495, Sura Estructurado I Soles Renta Fija Nuevos Soles MP 25,663, Sura Acciones Norteamericanas Renta Mixta Dólares MP 23,702, Sura Acciones Europeas Renta Mixta Dólares MP 22,735, Sura Depósitos I USD Renta Fija Dólares d 15,129, Sura Estructurado II Soles Renta Fija Nuevos Soles MP 14,386, Sura Capital Estratégico I Fondos de Fondos Nuevos Soles MP 13,415, Sura Capital Estratégico II Fondos de Fondos Nuevos Soles MP 11,166, Sura Acciones de Mercados Emergentes Renta Mixta Dólares MP 3,178, Sura Capital Estratégico III Fondos de Fondos Nuevos Soles MP 2,974, Sura Mercados Integrados Renta Mixta Dólares MP 1,377, Sura Selección Global I Renta Mixta Dólares MP 1,270, Sura Selección Global II Renta Mixta Dólares MP 592,272 6 Sura Selección Globlal III Renta Mixta Dólares MP 148,930 7 Total Patrimonio Administrado (en US$) y Partícipes 950,800,007 8,

7 Anexo SITUACIÓN FINANCIERA* Fondos Sura SAF (Miles de Dólares) Cuenta de Balance Jun. 16 Jun. 15 Efectivo 1,323 1,536 Activos Corrientes 9,603 9,836 Total Activos 11,396 12,155 Pasivos Corrientes 2,455 2,289 Total Pasivo 2,455 2,289 Capital Social 12,711 26,555 Resultados Acumulados -4,164 (17,083) Patrimonio 8,941 9,866 Cuenta de Resultados Jun. 16 Jun. 15 Ingresos 3,758 3,905 Gastos Ventas y Distribución -2,317 (2,765) Gastos de Administración -4,824 (4,178) Ganancia Operativa -3,913 (2,968) Utilidad Neta -4,164 (2,856) CORTO PLAZO DÓLARES FMIV* (USD MM) Cuenta de Balance Jun. 16 Jun. 15 Caja y Bancos 1,695 1,444 Total Activo 158, ,407 Total Pasivo Capital 141, ,660 Capital Adicional 8,021 7,213 Resultados no realizados Resultados Acumulados 8,678 7,721 Patrimonio 157, ,308 Cuenta de Resultados Jun. 16 Jun. 15 Total Egresos -303,465-2,812,357 Total Ingresos 304,165 2,813,538 RESULTADO DEL EJERCICIO 700 1,181 *Solo se consideran las cuentas más representativas. Fuente: SMV / Elaboración: PCR POLÍTICA DE INVERSIONES FONDO CORTO PLAZO DÓLARES Inversiones en Instrumentos Min Max Cumple Según tipo de instrumentos Representativos de deuda o pasivos Según moneda Inversiones en dólares 75% Inversiones en otras monedas 0% 25% Según mercado Mercado Local o Nacional 50% Mercado Extranjero 0% 50% Según clasificación de riesgo Locales Corto plazo desde CP-1+ hasta CP-1-0% Corto plazo desde CP-2+ hasta CP-3 0% 20% Largo plazo desde AAA hasta A- 0% Largo plazo desde BBB+ hasta BBB- 0% 20% Entidades financieras desde A+ hasta B+ 0% Entidades financieras desde B hasta B- 0% 50% Internacionales Largo plazo No menor a BB- 0% 50% Corto plazo No menor a CP-3-0% 50% Estado peruano (Gob. Central y BCRP) 0% Instrumentos sin clasificación 0% 50% Forwards a la moneda del valor cuota 0% Forwards a otras monedas 0% 25% Swaps 0% *Con respecto al patrimonio del fondo 7