IF Cash Soles FMIV. Riesgo Fundamental. Perspectiva Riesgo de las Cuotas de Participación C2f AAf 3+ AAf Estable

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1 IF Cash Soles FMIV Informe elaborado al 31 de marzo de 2014 Fecha de comité: 17 de junio de 2014 Sector Financiero - Fondos Mutuos Perú Marvin Duran Castillo (511) mduran@ratingspcr.com Fiorella Domínguez S. fdominguez@ratingspcr.com Riesgo Riesgo Riesgo Riesgo Aspecto o Instrumento Calificado Perspectiva Integral Fundamental Mercado Fiduciario Riesgo de las Cuotas de Participación C2f AAf 3+ AAf Estable Significado de la Clasificación Perfil del fondo: C Fondo que se encuentra dirigido a inversionistas que tienen un perfil de inversión conservador que busca rentabilidad, pero con una probabilidad mínima de pérdidas de capital o niveles de severidad muy bajos. Riesgo Integral: 2f Dentro de su perfil corresponde a fondos con una moderada vulnerabilidad a sufrir pérdidas de valor. Riesgo Fundamental: Categoría AAf Los factores de protección que se desprenden de la evaluación de la calidad y diversificación de los activos del portafolio son altos. En esta categoría se incluyen a aquellos Fondos que se caracterizan por invertir de manera consistente y mayoritariamente en valores de alta calidad crediticia. El perfil de la cartera se caracteriza por mantener valores bien diversificados y con prudente liquidez. Riesgo de Mercado: Categoría 3 Dentro de su perfil, corresponde a un Fondo con aceptable vulnerabilidad a sufrir pérdidas en el valor. Riesgo Fiduciario: Categoría AAf La administración del fondo cuenta con capacidad para llevar a cabo una muy buena gestión de los recursos a su cargo. El riesgo fiduciario es considerablemente bajo como resultado de al menos la concurrencia de la capacidad profesional de los administradores, el muy buen diseño organizacional y de procesos, la efectiva ejecución de dichos procesos, así como por el uso de sistemas de información de muy alta calidad Estas categorías podrán ser complementadas si correspondiese, mediante signos (+/-) mejorando o desmejorando respectivamente la calificación alcanzada. La información empleada en la presente clasificación proviene de fuentes oficiales; sin embargo, no garantizamos la confiabilidad e integridad de la misma, por lo que no nos hacemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información. Las clasificaciones de PCR constituyen una opinión sobre la calidad crediticia y no son recomendaciones de compra y venta de estos instrumentos. Racionalidad En comité de clasificación de riesgo, PCR decidió ratificar la clasificación de riesgo fundamental, mercado y fiduciario; así como modificar el riesgo integral de C2f- a C2f. Las notas presentan como fundamento la adecuada calidad de la cartera principalmente en el sector financiero local. Es importante mencionar el incremento de la liquidez del portafolio y una menor duración efecto de las inversiones en depósitos en dólares con cobertura, las que le han brindado rendimientos positivos. Además, se considera un riesgo fiduciario bajo. Resumen Ejecutivo Riesgo Fundamental El fondo se encuentra compuesto por instrumentos de alta calidad, con un en la categoría I. El fondo ha incrementado sus posiciones en el sector financiero a través de depósitos en moneda nacional y moneda extranjera. El riesgo se ha incrementado ligeramente, debido a que se ha reducido las inversiones en el gobierno, pero aún es bajo, ya que las entidades financieras se encuentran enmarcadas en un mercado de alta regulación, poseen adecuados niveles de solvencia y baja morosidad. Riesgo de Mercado La estrategia de incrementar posiciones en depósitos en moneda extranjera ha mejorado la duración del portafolio. Estas, en su mayoría de corto plazo, seguida de mediano plazo, brindan movilidad a las inversiones para futuras inversiones. De igual manera, la liquidez del fondo se ha incrementado logrando niveles bastante aceptables. Por otro lado, a pesar del ligero incremento de concentración, estos todavía son saludables. Riesgo Fiduciario El fondo presenta un comité de inversiones con una buena experiencia en el mercado de valores, cumple las políticas de inversión establecidas y cuenta con el respaldo del Banco Internacional (Interbank). Por otro lado, Interbank, banco custodio del patrimonio del fondo, representa al cuarto banco en participación de créditos directos y captaciones del sector 1

2 Millones S/. S/. bancario. De esta manera, PCR considera que no existen riesgos fiduciarios considerables que pueda afectar la correcta administración del patrimonio del fondo. Reseña y Descripción del Fondo IF Cash Soles FMIV (el Fondo) es un fondo mutuo de instrumentos de deuda de corto plazo denominado en Nuevos Soles. Mediante Resolución Directoral de Patrimonios Autónomos N EF/ con fecha 4 de junio de 2008 la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV) autorizó la inscripción del Fondo en el Registro Público del Mercado de Valores bajo la administración de Interfondos S.A. Sociedad Administradora de Fondos. El Fondo tiene como objetivo ofrecer a sus partícipes una combinación de rendimiento y liquidez en un horizonte de inversión de corto plazo, invirtiendo únicamente en instrumentos representativos de deuda o pasivos predominantemente en Nuevos Soles y mayoritariamente en el mercado local. Se espera que la rentabilidad del Fondo sea similar o superior al promedio simple de las tasas de interés anual para los depósitos a plazo en moneda nacional de 31 a 90 días de los cuatro primeros bancos locales (en función al tamaño de sus pasivos). CARACTERÍSTICAS PRINCIPALES Tipo de Fondo Fondo mutuo de instrumentos de deuda de corto plazo Inicio de Operaciones 20 de junio del 2008 Sociedad Administradora Interfondos S.A. Sociedad Administradora de Fondos Custodio Banco Internacional del Perú S.A.A. Interbank Moneda Nuevos Soles Patrimonio S/. 201,612,712 Valor cuota S/ Número de cuotas 1,621,965 Número de partícipes 6,891 Inversión mínima: S/. 500 Comisión de suscripción: Actualmente no se cobra esta comisión Comisión de rescate: 1% del monto rescatado más IGV Patrimonio y Rentabilidad El IF Cash Soles FMIV administra a marzo 2014 un patrimonio de S/ MM (-4.66% vs. 4T2013; % A/A). En la misma línea, el número de partícipes se redujo a 6,891 (-8.25% vs. 4T2013; % A/A). Las desmejora del patrimonio y número de partícipes se presenta desde el 1T2013, el cual se ha ralentizado el presente trimestre, debido a la previa asimilación del inicio del tapering. Respecto a la rentabilidad trimestral, esta se vio afectada en el 1T2014 ubicándose en 0.89% luego de obtener un rendimiento de 1.05% en el 4T2013. Esta se explica por la influencia de ligera subida de tasas de los bonos soberanos. Por otro lado, la rentabilidad anual mejoró ubicándose en 2.34% (1.97% 4T2013). Es importante anotar que en el IF Cash Soles FMIV, el valor cuota ha mantenido una tendencia creciente desde el 3T2013. PATRIMONIO Y PARTÍCIPES VALOR CUOTA Y RENDIMIENTO % Número de Partícipes % 3% 2% 1% Rendimiento % Patrimonio Partícipes Valor cuota Rent. 3 meses Rent. 1 año Respecto de la rentabilidad obtenida por la cartera con relación a la de sus pares en el mercado, de acuerdo a lo reportado por la SMV, al 4T del 2013, IF Cash Soles FMIV ha presentado ganancias anuales de 2.34% 1, ubicándose por debajo del promedio del mercado, el cual fue de 2.39% obteniendo el cuarto lugar. 1 Rentabilidad tomada de la SMV para fines comparativos. El cálculo puede diferir ligeramente de los cálculos realizados por PCR. 2

3 RENTABILIDAD NOMINAL Fondo Mutuo 1 mes 3 meses 6 meses 12 meses BBVA Perú Soles FMIV 0.31% 0.76% 1.57% 3.09% BBVA Soles Monetario FMIV 0.35% 0.73% 1.44% 1.6 Interfondo Cash Soles 0.41% 0.89% 1.94% 2.34% IF OPORTUNIDAD SOLES 0.32% 0.77% 1.46% 2.93% Scotia Fondo Cash S/. FMIV 0.38% 0.56% 1.37% 1.37% Sura Corto Plazo Soles FMIV (antes ING Corto Plazo Soles) 0.46% 0.99% 2.22% 3.01% PROMEDIO MERCADO 0.37% 0.78% 1.67% 2.39% Fuente: SMV / Elaboración: PCR Análisis de Riesgo del Fondo El análisis de riesgo del fondo se realizó sobre la base de la cartera de inversiones, las características de los partícipes y la información proporcionada en los Estados Financieros al 31 de marzo I. Riesgo Fundamental El patrimonio invertido 2 se encuentra compuesto al 10 por instrumentos de categoría I. Respecto a la estructura de la cartera, se presenta una reducción continua desde el 3T2013 de certificados de depósitos, instrumentos que emite el BCRP para regular la liquidez del mercado, a favor de depósitos que concentran el 72.16% (53.94% 4T2013) seguido de bonos con el 17.72%. Es importante mencionar que los depósitos en moneda extranjera con cobertura se han incrementado % 99.8% 99.7% 99.6% 99.5% CALIDAD DE LA CARTERA ESTRUCTURA DE LA CARTERA 99.4% Sin Categoría Categoría IV y V (BB+/D) Categoría III (BBB+/BBB-) Categoría II (A+/A-) Categoría I (AAA/AA-/CP-1+/CP-1/CP-1-) Otros Op. Rep. C. Dep P. Com. Depos. Bonos a. Concentración por Sector Debido al incremento de inversiones en depósitos al cierre de marzo de 2014, el fondo ha aumentado su concentración en el sector financiero con el 77.44% en detrimento de inversiones en el gobierno. Este crecimiento sostenido se presenta desde el 3T2013 debido a las inversiones en depósitos en moneda extranjera con cobertura, beneficiando el rendimiento del fondo. Es importante mencionar que de las inversiones en el sector financiero solo el 4.7 corresponde a bonos y el remanente a depósitos. La estabilidad financiera y los adecuados niveles de solvencia con los que cuentan las empresas del sistema financiero no representan un considerable riesgo para la rentabilidad del fondo en el corto-mediano plazo. Además, el BCRP se encuentra reduciendo el encaje en soles desde el 3T2013, lo que impulsará el crecimiento de estas entidades. b. Diversificación por Emisor El fondo invierte en 20 instituciones (18 4T2013) mejorando su diversificación por emisor, ya que los cuatro principales instituciones concentra el 50.21% del patrimonio invertido (66.99% 4T2013), pero los certificados son instrumentos más seguros por su naturaleza de corto plazo y debido a que son emitidas por el BCRP, los que llegaron a representar más del 5 del patrimonio invertido el 2T2013 y más del 2 en el 4T2013, los depósitos representan riesgos que derivan de la fortaleza financiera de cada institución. El fondo invierte en instituciones de categoría I brindando soporte a considerar un bajo riesgo fundamental 2 El patrimonio invertido no considera las cuentas corrientes. 3

4 Puntos básicos Años CONCENTRACIÓN POR SECTOR Otros Servicios Hidrocarburos Pesca Indust. y Cons. Eléctricas Mineras Gobierno y BCRP Comunicaciones Banc. y Financ. BANCO DE CRÉDITO DEL PERÚ 11% BANCO SANTANDER PERÚ S.A. 12% SCOTIABANK PERÚ S.A.A. 13% DIVERSIFICACIÓN POR EMISOR BANCO CENTRAL DE RESERVA INTERBANK 14% Otros CITIBANK DEL PERÚ S.A. 8% GOBIERNO PERUANO - MEF 8% BANCO CONTINENTAL 6% BANCO INTERAMERICANO DE FINANZAS 5% BANCO GNB PERU 3% OTROS II.Riesgo de Mercado a. Tasa de Interés Luego del inicio del recorte del estímulo monetario por parte de la Reserva Federal a finales del 4T2013 por US$10,000 MM estas han continuando progresivamente hasta que el 19 de marzo de 2014 la FED decidió recortar por tercera vez sus compras de bonos a US$55,000 MM y consignó la eliminación de la tasa de desempleo como indicador para evaluar la fortaleza de la economía americana debido a la cercanía de lograr que el desempleo baje a 6.5%. Es así que probablemente al cierre del 2015 la FED finalice sus compras. También, Janet Yellen, presidenta del banco central de Estados Unidos, manifestó que la política monetaria se mantendrá incluso si se logra mejoras en el desempleo y una tasa de interés controlada en el 2%. Además, comentó que, una vez finalizada las compras de bonos, luego de 6 meses, las tasas de interés podrían comenzar a incrementarse, pero a un ritmo gradual y que podrían quedarse en niveles bajos por un tiempo. Es así que entre estos hechos, los rendimiento del bono del tesoro de EEUU a 10 años lateralizaron a la baja, logrando llegar el 4 de marzo a 2.6 y al cierre de mayo mantienen la tendencia ante una menor posibilidad que las tasas se incrementen en el corto plazo. Por su parte, el EMBIG 3 presentó una continua reducción ante datos favorables de mejora de la economía norteamericana y el mantenimiento de la política monetaria por parte de la FED y el BCE. La duración del portafolio se ha reducido de 0.73 años a 0.68 años con mayor posición en activos de corto plazo. RENDIMIENTO DEL BONO DEL TESORO EEUU 10 AÑOS Y EMBIG PERÚ DURACIÓN % Spread - Embi+ Perú (pbs) Bonos del Tesoro EE.UU años (%) Fuente: BCRP / Elaboración: PCR 0.00 Duración b. Liquidez La política de liquidez del Fondo está determinada por el Comité de Inversiones en función de los rescates programados que se pudiera tener y las oportunidades de inversión que se puedan presentar. De esta manera, las inversiones se estructuran de tal forma que, en la medida de lo posible, exista un calce entre los vencimientos de las mismas y los rescates programados, así siempre poseen un margen para atender también los rescates no programados, minimizando así posibles efectos negativos en el patrimonio. Al cierre del 1T2014, en términos de duración, el IF Cash Soles FMIV concentran el 82.79% de sus inversiones en el corto plazo (CP) a raíz de las inversiones en depósitos. Respecto a la liquidez, el fondo posee un moderado grado de liquidez, con las posiciones que ha incrementado en depósitos, instrumentos más líquidos del fondo. Así, cuenta con un ratio 4 de 2.78 veces, superior al 4T2013 con 2.25 veces. Así, ha logrado reducir su duración de 0.73 al cierre del 2013 a 0.68 al finalizar marzo de Riesgo país del Perú. 4 Ratio de Liquidez Ácida (Cuentas corrientes + Depósitos)/Concentración patrimonial de los 20 primeros clientes. 4

5 Composición N Veces ESTRUCTURA DE LA DURACIÓN RATIO DE LIQUIDEZ CP MP LP dic mar dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 Características de los Partícipes Al cierre del año, se cuenta con 6,852 5 (-8.22% vs. 4T2013; A/A), de los cuales 6760 son personas naturales (- 8.21% vs.4t2013; % A/A) y 92 personas jurídicas (-8.91% vs. 4T2013; % A/A). El deterioro se debe a la menor aversión al riesgo de los partícipes, los cuales se han trasladado a fondos más conservadores ante la volatilidad de la economía mundial o se han retirado del mercado. Respecto a la concentración del fondo, en el 1T2014 las personas naturales concentran el 75.09% del fondo (74.33% 4T2013) mientras que el 24.91% las personas jurídicas. En promedio cada inversionista presenta un valor igual a S/.29,257 (S/.28,154 4T2013), esta variación positiva refleja la salida de partícipes que presentaban baja participación del patrimonio, es por ello el efecto positivo del valor promedio por inversionista. El fondo presenta participaciones saludables, con mayor concentración en personas naturales. Porcentaje de Participación PARTICIPACIÓN EN EL PATRIMONIO POR TIPO DE PARTÍCIPE ,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 Paticipación promedio S/. PARTÍCIPES DEL FONDO, 1.34% - sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 Persona Jurídica Persona Natural Part. Prom. Unit., 98.66% Al 1T del 2014 se observa un ligero incremento de la concentración por partícipe, dado que en relación al porcentaje obtenido por los 10 primeros participes ha pasado de 18.07% en el 4T del 2013 a 20.42% en el 1T del 2014, mientras que para los 20 primeros partícipes la concentración ha pasado de 24.07% en el 4T del 2013 a 26.15% al 1T2014. A pesar del ligero incremento de concentración por partícipes, estos aún son saludables. CONCENTRACIÓN POR PARTÍCIPE sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar primeros 22.52% 33.41% 19.33% 23.37% 26.18% 18.07% 20.42% 20 primeros 28.16% 39.12% 25.81% 30.47% 32.87% 24.07% 26.15% c. Tipo de Cambio Al 1T del 2014, el Fondo presenta el 56.3 de los activos invertidos en moneda extranjera (39.08% 4T2013), los cuales cuentan con coberturas para reducir en parte el riesgo. Esto se presenta debido a la estrategia del fondo de invertir en depósitos en moneda extranjera con forwards. PCR considera que el riesgo se ha elevado ligeramente por tipo de cambio, ya que se encuentra acotado por las coberturas que presentan estos depósitos. El fondo presenta el valor cuota en soles y en el Perú, el BCRP interviene ante movimientos fuertes del tipo de cambio, estableciendo un techo y un soporte, lo que dificulta obtener grandes beneficios en un corto plazo. Cabe indicar que las políticas del Fondo permiten realizar inversiones en instrumentos derivados únicamente con fines de cobertura. 5 La diferencia con lo informado por la SMV, se debe a las operaciones en tránsito, suscripciones o rescates en proceso. 5

6 III. Riesgo Fiduciario a. Sociedad Administradora Interfondos S.A. Sociedad Administradora de Fondos (Interfondos SAF), una empresa subsidiaria del Banco Internacional del Perú INTERBANK, fue constituida el 19 de julio de 1994 mediante un spin-off de Interfip (hoy Centura SAB), la sociedad corredora de bolsa del Grupo Interbank, como parte del proceso de adecuación a lo dispuesto en el Decreto Legislativo N 770. Cabe señalar que Interfip administraba un fondo de renta variable denominado Interfondo FMIV. El 25 de abril de 1995, Interfondos SAF fue autorizada mediante Resolución CONASEV N EF/94.10 para operar dicho fondo de renta variable. Sin embargo, la administración del referido fondo continuó en manos de Interfip hasta el 31 de agosto de 1996, fecha en que se formalizó la transferencia de la administración a favor de Interfondos SAF. En septiembre y diciembre de 2002, Interfondos SAF suscribió los acuerdos marcos de transferencia del Fondo Mutuo de Inversión Aval Renta Fija Dólares y de tres fondos de inversión de oferta privada, los cuales eran administrados por Fondos Aval S.A.F.S.A. Cabe señalar que con fecha 20 de mayo de 2003 se realizó la fusión entre Interfondo Renta Fija y Aval Renta Fija Dólares. ACCIONISTAS Y DIRECTORES Principal accionista Directores Cargo Bernasconi Carozzi Giorgio Ettore Miguel Presidente del Directorio Barua Alzamora Ramón José VIcente Vicepresidente del Directorio Banco Internacional del Castellanos López Torres Luis Felipe Director Perú - Interbank Ríos Sarmiento Fernando Alfredo Director Tori Grande Carlos José Director Fuente: SMV / Elaboración: PCR Al 31 de marzo Interfondos controla 13 fondos mutuos 6 (14 al 4T2013) con un patrimonio total de S/.2,371MM(-2.99% vs. 3T2013; % A/A) y 61,583 clientes (-2.73% vs. 3T2013; % A/A) en donde el fondo IF Deuda FMIV concentra el mayor patrimonio con 22.26% seguido de IF Extra Conservador Soles FMIV con 15.67%. Mientras que IF Extra Conservador Soles FMIV concentra la mayor cantidad de clientes con 22.18% seguido de IF Deuda Soles FMIV con 17.27%. FONDOS MUTUOS ADMINISTRADOS POR INTERFONDOS N de Clientes 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2, Patrimonio S/. MM IF Mixto Balanceado FMIV IF Acciones Soles FMIV IF Misxto Balanceado Soles FMIV IF Mixto Moderada Soles FMIV IF Deuda Soles FMIV IF Deuda FMIV IF Cash Soles FMIV IF Extra Conservador Soles FMIV IF Oportunidad Soles FMIV IF Cash FMIV IF Extra Conservador Dólares FMIV IF Oportunidad FMIV Fuente: Interfondos / Elaboración: PCR b. Comité de Inversiones El comité de inversiones del Fondo se encuentra compuesta por (i) Manuel Aldave García del Barrio, gerente de inversiones, graduado de la Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas de la carrera Administración con especialización en Finanzas. El señor García cuenta con una sólida experiencia de más de 8 años en el área de inversiones y Mercado de Capitales peruano; (ii) Fiorella Cornejo Seminario, bachiller de la Universidad de Lima de la carrera de economía, presenta un trayectoria de más de 6 años en el mercado de valores, la cual proviene del Banco de Crédito del Perú; (iii) David Lizama Olaya, bachiller de la Universidad de Lima, cuenta con una experiencia de 11 años en la administración de activos. c. Situación Financiera de la SAF al 31 de marzo de 2014 La utilidad neta de Interfondos ascienden a S/. 6.65MM (-59.26% A/A) debido a los menores ingresos por comisión de la administración de los fondos, y a un importante descenso de los ingresos financieros que se ubicaron S/.1.62MM (-84.13% A/A), ya que a marzo de 2013 se presentó un fuerte ingreso de S/.9.33MM por la ganancia de la venta de inversiones en Royalty Pharma. Los activos se han incrementado a S/.72.40MM (+4.78% vs. DIC2013) debido principalmente al incremento de las inversiones disponibles para la venta a S/.22.58MM (+S/10.20MM vs. DIC2013). 6 El 12 de marzo de 2014 se fusionó el IF Internacional FMIV (absorbido) con el IF Mixto Balanceado FMIV, el 19 de marzo de 2014 se fusionó el IF Plus FMIV (absorbido) con el IF Deuda FMIV el 13 de marzo de 2014 inició etapa pre-operativa el IF Capital Garantizado I FMIV. 6

7 Los pasivos han disminuido a S/.2.60MM (-23.17% vs. DIC2013) efecto de la reducción de los tributos y remuneraciones por pagar ubicándose en S/.1.96MM (-26.22% vs. DIC2013), específicamente se presentó una reducción en la cuenta de participación a trabajadores por pagar sumando S/.0.28 MM (-1.57MM vs. DIC2013). El patrimonio se ha incrementado a S/.69.80MM (+6.22% vs. DIC2013) debido al incremento de resultados acumulados a S/ (+14.96% vs. DIC2013). Al 31 de marzo de 2014, en opinión de la Gerencia, la Sociedad Administradora ha cumplido con las restricciones en los fondos que administra; salvo, el IF Mixto Moderado Soles FMIV, que tiene un partícipe que sobrepasa el del límite máximo de participación patrimonial; el IF Mixto Balanceado Soles FMIV, que mantiene excesos por tipo de instrumento; y los IF Deuda FMIV e IF Cash FMIV que mantienen excesos por categoría de riesgo de instrumentos. Las situaciones se fueron regularizadas dentro de los plazos establecidos por la SMV. Es importante mencionar que al 31 de diciembre de 2013 los fondos IF Deuda FMIV e IF Cash FMIV mantenían excesos por categoría de riesgo de instrumentos, los cuales al 31 de marzo de 2014 aún no son regularizados. d. Custodio Interbank ha sido contratado por Interfondos SAF para que se encargue de la custodia de los valores propiedad de los fondos manejados por la sociedad administradora. El plazo de duración del contrato es indefinido. Interbank es la principal empresa de Intercorp Perú Limited, una holding financiera peruana a cargo de las políticas y la administración de sus subsidiarias que incluyen a lnterbank, Interfondos SAFM, Intertítulos Sociedad Titulizadora, Interseguro, Centura SAB (antes Interfip), Contacto Servicios Integrales de Créditos y Cobranzas S.A., Urbi Propiedades S.A., Corporación Inmobiliaria de la Unión 600 y Blue Bank (antes Interbank Overseas). Interbank posee una clasificación local de fortaleza financiera de A+, la cual corresponde a aquellas instituciones que cuentan con la más alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y condiciones pactados. Dentro del sistema financiero peruano, al 31 de diciembre de 2013, Interbank ocupa el cuarto lugar en colocaciones y depósitos. Además, presenta un patrimonio aproximado de S/.2,381 MM al 31 de marzo de

8 SITUACIÓN FINANCIERA REPORTE DE POLÍTICAS DE INVERSIÓN - IF CASH SOLES FMIV INTERFONDOS SAF (Miles S/.) Política de Inversiones % Mín. % Máx. % Real Cumple Cuenta del Balance mar-14 dic-13 Según tipo de instrumentos Activos Corrientes 71,325 71,325 Instrumentos representativos de deuda o pasivos Total Activo 72,398 72,398 Según moneda Pasivos Corrientes 2,596 2,596 Inversiones en moneda del valor cuota 75% Total Pasivo 2,596 2,596 Inversiones en moneda distintas del valor cuota 25% Capital Social 39,431 39,431 Según mercado Otras reservas 7,886 7,886 Inversiones en el mercado local o nacional 51% Resultados Acumulados 22,196 22,196 Inversiones en el mercado extranjero 49% Otras Reservas de Patrimonio 0 0 Según clasificación de riesgo Patrimonio 69,802 69,802 Locales 51% Cuenta de Resultados mar-14 mar-13 Largo Plazo Ganancia bruta 6,845 8,992 -AAA hasta AA- 10 Ganancia por Act. de Operación 3,671 4,956 -A+ hasta A- 10 Ganancia Operativa 5,126 12,783 -BBB+ hasta BBB- 25% Utilidad Neta 3,650 8,959 Corto Plazo Entidades Financieras IF CASH SOLES (Miles S/.) -A 10 Cuenta del Balance mar-14 dic-13 -B 10 Caja y Bancos 2,189 2,189 Internacionales 49% Total Activo 202, ,265 Largo Plazo Total Pasivo AAA hasta AA- 49% Capital 162, ,196 -A+ hasta A- 49% Capital Adicional -15,030-15,030 -BBB+ hasta BBB- 49% Resultados no realizados Corto Plazo Resultados Acumulados 51,768 51,768 -CP1 49% Patrimonio 201, ,612 -CP2 49% Cuenta de Resultados mar-14 mar-13 -CP3 49% Total Egresos 1,545,538 1,154, % Instrumentos emitidos por el Estado Peruano Total Ingresos 1,547,842 1,158,245 Resultado del Ejercicio 2,304 3,783 Instrumentos sin clasificación 25% Instrumentos derivados - Forward: * A la moneda del valor cuota 10 * A monedas distintas del valor cuota 25% - Swap 10 Fuente: Interfondos / Elaboración: PCR 8