Comisión Investigadora Cámara de Diputados. Carlos Pavez Tolosa Superintendente de Valores y Seguros

Transcripción

1 Comisión Investigadora Cámara de Diputados Carlos Pavez Tolosa Superintendente de Valores y Seguros Valparaíso, 14 de julio de 2014

2 Agenda Rol de la SVS: Facultades de la SVS: proceso administrativo sancionador Caso Cascadas Evolución del Mercado y la SVS Visión de Organismos Internacionales Perfeccionamientos

3 Rol de la SVS La SVS es una institución autónoma, con personalidad jurídica y patrimonio propio, que se relaciona con el Gobierno a través del Ministerio de Hacienda. Tiene entre sus objetivos principales velar por la transparencia de los mercados que supervisa, mediante la oportuna y amplia difusión de la información pública que mantiene y, colaborar en el conocimiento y educación de inversionistas, asegurados y público en general. Todos ellos, elementos esenciales para el desarrollo y correcto funcionamiento de dichos mercados.

4 Transparencia Representatividad Accountability Gestión de Riesgos Confianza del Mercado Buen Gobierno Corporativo

5 Facultades fiscalizadoras (1) De acuerdo a la Ley Orgánica de la SVS, dentro de sus atribuciones tiene la obligación de investigar y eventualmente sancionar administrativamente a aquellas sociedades o personas que infrinjan las leyes, reglamentos y estatutos, y demás normas que las rijan. Los procedimientos sancionatorios se inician con el oficio de formulación de cargos, lo cual va precedido de una fase previa, en la cual se ejercen normalmente funciones de otra naturaleza fiscalizadoras-, y de la que surgen los elementos que permiten establecer la presunción fundada de una posible infracción a la norma que, precisamente, da lugar a dicha formulación de cargos. En dicha fase previa o de recopilación de antecedentes, se realizan una serie de diligencias, entre las cuales, si es necesario, procede la toma de declaraciones a personas. Dicha gestión, por la naturaleza de las funciones que se ejercen -eminentemente fiscalizadoras- se rige específicamente por los artículos 4 letra h) y 26 del D.L. N

6 Facultades fiscalizadoras (2) Terminada la etapa de formulación de cargos, y si los antecedentes así lo indican, se da inicio al proceso administrativo sancionatorio propiamente tal, el que además se rige por las normas de la Ley N y en que los actos de instrucción, entre ellos la toma de declaraciones a testigos, se ve regida por los artículos 34 y siguientes de la misma.

7 Procedimiento administrativo Resguarda el debido derecho de formulados Etapa de Recopilación de antecedentes. Área de Cumplimiento de Mercado de la SVS. Superintendente decide Formular Cargos o bien dispone el archivo de los antecedentes. Formulado evacúa descargos. Se desarrolla el proceso Testimonial Documental Pericial, etc. Resolución Final: Sanción o Absolución. Oficio Formulación de Cargos. Hechos. Normativa aplicable. Cargos que se formulan. S U P E R I N T E N D E N C I A D E V A L O R E S Y S E G U R O S C H I L E Se notifica cargos. Se da traslado para argumentos y medios de prueba de los formulados. Sanciones: Censura Multa Suspensiones Revocaciones Recursos: Reposición Reclamación de multa Recurso de Ilegalidad Absolución

8 CASO CASCADAS

9 Formulación de cargos (1) El 10 de septiembre de 2013 la SVS publica comunicado de prensa donde señala que resolvió, como parte de una primera etapa del proceso de fiscalización, formular cargos, entre otros, a ejecutivos y personas relacionadas a las Sociedades Cascada (sociedades controladoras de la Sociedad Química y Minera de Chile S.A.: Norte Grande S.A., Oro Blanco S.A., Pampa Calichera S.A., Nitratos S.A. y Potasios S.A.), por presuntas infracciones a la Ley de Sociedades Anónimas y Ley de Mercado de Valores. Julio Ponce Lerou (presidente del directorio y controlador de las sociedades Norte Grande S.A., Oro Blanco S.A., Pampa Calichera S.A., Potasios S.A., Nitratos S.A., Inversiones SQ S.A. e Inversiones SQYA S.A., estas dos últimas controladoras de Norte Grande S.A.) Aldo Motta Camp (en su calidad de gerente general de Norte Grande S.A., Oro Blanco S.A. y Pampa Calichera S.A. desde agosto de 2009 hasta la fecha, a excepción de Oro Blanco S.A., cargo al que renunció en mayo de 2013, siendo además gerente general de Potasios S.A. hasta septiembre de 2011, y adicionalmente, fue gerente general de Inversiones SQ S.A. e Inversiones SQYA S.A. desde agosto de 2009 hasta mediados de 2011). Patricio Contesse Fica (en su calidad de gerente general de Potasios S.A. desde septiembre de 2011). Roberto Guzmán Lyon, asesor de Julio Ponce L., y quien habría tenido participación relevante en diversas operaciones, a través de diferentes sociedades, las que se enmarcaban en el esquema en cuestión. Los oficios de cargos se circunscriben a la presunta responsabilidad de los involucrados en diversas operaciones realizadas de modo recurrente y coincidente, durante los años 2009, 2010 y 2011, que permiten presumir la existencia de un esquema consistente principalmente en transacciones bursátiles con los títulos Calichera A, Oro Blanco y SQM.

10 Formulación de cargos (2) En los cargos, la SVS presume la existencia de un esquema estructurado sobre la base de reiteradas operaciones de inversión y financiamiento que habría llevado a que las Sociedades Cascada proveyeran acciones Oro Blanco, Calichera A y SQM-B, en condiciones que imponían barreras a la participación de un mayor número de inversionistas, entre otras, a las diferentes sociedades relacionadas a Julio Ponce L., y en menor medida a sociedades relacionadas a Roberto Guzmán L.. Estas sociedades, por lo general, tiempo después, enajenaban dichas acciones a precios significativamente mayores a los que las habían comprado, siendo las contrapartes de estas operaciones, mayoritariamente, las propias Sociedades Cascada. Lo anterior, daría cuenta de la realización de prácticas que no habrían perseguido el interés social de las Sociedades Cascada, pudiendo incluso vislumbrarse como contrarias al mismo y que, por otra parte, habría afectado el correcto funcionamiento del mercado de valores, basado principalmente en la confianza del público inversor y en la transparencia del mismo.

11 Formulación de cargos (3) Posteriormente, el 31 de enero de 2014, la SVS publica un nuevo comunicado de prensa informando que, en relación a operaciones en acciones relacionadas a Sociedades Cascada, realizadas de modo recurrente y coincidente entre los años 2009, 2010 y 2011, se formularon cargos a Larrain Vial S.A. Corredora de Bolsa y a sus ejecutivos Manuel Bulnes Muzard y Felipe Errázuriz Amenábar, y además a Leonidas Vial Echeverría y a Alberto Le Blanc Matthaei. Asimismo, se formularon cargos a Banchile Corredores de Bolsa S.A. y a su ex ejecutivo Cristián Araya Fernández, a Citigroup Global Markets Inc. y a su representante legal Fabio Gheilerman, a Linzor Asset Management -hoy CHL Asset Management Chile-, y a su representante legal Canio Corbo Atria, por su participación en ciertas operaciones en acciones SQM-A y SQM-B.

12 Ejemplo Teórico Soc. Uno Soc. Uno Soc. Tres (80% A; 20% D) Soc. Dos Soc. Dos A

13 Caso Cascadas Parte 1 Julio Ponce Lerou Paquete de acciones provenientes del activo de la sociedad o acciones de primera emisión no suscritas en la opción preferente por la respectiva Cascada. Inversiones SQYA Norte Grande Soc. Julio Ponce Oro Blanco Pampa Calichera Soc. Roberto Guzmán Soc. Leonidas Vial Dependiendo del año participan conjuntamente o individualmente sociedades de los Sres. Julio Ponce, Roberto Guzmán, Leonidas Vial y en menor medida del Sr. Le Blanc.

14 Caso Cascadas Parte 2 Norte Grande Soc. Julio Ponce Soc. Roberto Guzmán Soc. Leonidas Vial Oro Blanco Pampa Calichera Nitratos Potasios Se crean el año 2011

15 Julio Ponce Lerou Paquete de acciones provenientes del activo de la sociedad o acciones de primera emisión no suscritas en la opción preferente por la respectiva Cascada. Inversiones SQYA Norte Grande Soc. Julio Ponce Norte Grande Oro Blanco Pampa Calichera Soc. Roberto Guzmán Soc. Leonidas Vial Oro Blanco Pampa Calichera Nitratos Potasios Se crean el año 2011 Dependiendo del año participan conjuntamente o individualmente sociedades de los Sres. Julio Ponce, Roberto Guzmán, Leonidas Vial y en menor medida del Sr. Le Blanc.

16 EVOLUCIÓN DEL MERCADO Y LA SVS

17 Miles de $USD Evolución Mercado Fondos Mutuos Bolsas de Valores Participes Patrimonio ($MM) Inversiones C. Seguros Monto ($MM) Operaciones Fiscalizados*

18 Fortalezas de la SVS La SVS ha abordado adecuadamente el desarrollo y la complejidad que han tenido los mercados Ha fortalecido la fe pública dando garantía a los actores del mercado respecto a la exigibilidad del marco jurídico vigente (90% ratificación en tribunales) Aumentando su capacidad profesional y tecnológica Adecuando su estructura orgánica, fortaleciendo el enforcement y la fiscalización La SVS ha sido referente tanto a nivel nacional como internacional Nuevas legislaciones le han asignado mayores roles Ha pertenecido a numerosos comités de organismos internacionales, incluso presidiendo algunos de ellos

19 Evolución de la SVS Supervisión Cumplimiento Normativo Enforcement realizado por Unidades de Fiscalización División de Investigación Adopción Enfoque SBR Area de Cumplimiento de Mercado Comité de Sanción Revisión Estructura Organizacional Fortalecer SBR y Enforcement

20 VISIÓN DE ORGANISMOS INTERNACIONALES

21 FSAP 2004 Faltan facultades o instituciones para lidiar con fallas sistémicas ante problemas en uno o más intermediarios o administradoras. Otorgar facultad de intervención y liquidación de entidades en problemas Crear sistema centralizado de garantías Asignar mayores recursos a SVS Fortalecer unidad de Enforcement recientemente creada Mejorar supervisión de intermediarios, administradoras y bolsas Mejorar coordinación entre reguladores locales Potenciar intercambio de información Fortalecer autonomía política y presupuestaria de reguladores y mejorar protección legal de su personal

22 OECD 2009 Asegurar mayor independencia y transparencia de la Superintendencia de Valores y Seguros. En último Peer Review (2013) expresaron preocupación respecto a que el período del presidente de la Comisión coincidiera con el del Presidente, en el proyecto de ley ingresado al Congreso Firmar el MMOU de IOSCO Permitir a la SVS acceder a secreto bancario y compartir esa información con reguladores extranjeros para investigaciones

23 FSAP 2011 Fortalecer la independencia y protección legal de las agencias reguladoras Incorporar protección para los demás funcionarios Revisar designación y remoción de jefe de servicio por Presidente Autonomía presupuestaria Fortalecer las facultades de enforcement del regulador del mercado de valores Fiscalización de Asesoría de Inversión y Administración de Cartera (LUF) Mayores exigencias de control y gestión de riesgos a intermediarios (Circular N 2054) Facultades para intervenir y liquidar intermediarios en problemas Acceso a registros telefónicos y secreto bancario

24 IOSCO 2014 SVS no puede formar parte del MMOU de IOSCO Imposibilidad de acceder información bancaria para fiscalización, ni para compartirla con reguladores extranjeros ante investigaciones Prohibición de participar en Comités de definiciones políticas de IOSCO Al no ser signatarios del MMOU

25 PERFECCIONAMIENTOS

26 Fortalecer Autonomía y Enforcement Proyecto de Ley que crea la Comisión de Valores y Seguros: Establece órgano colegiado con mayores grados de autonomía Delación compensada Acceso a mayor información Secreto bancario Se podría avanzar incluyendo datos de las comunicaciones Mayores recursos y autonomía presupuestaria Revisar prescripciones LMV Cambiar caducidad por prescripción (procedimiento administrativo)

27 Mejorar Marco Jurídico Emisión normativa de Conflictos de Interés intermediarios Fortalece Enforcement Nueva regulación mantención y acceso a registros Refuerzan normas de Conflictos de Interés Operaciones de cartera propia Asesoría de inversión y estudios Explicitación de conflictos Nuevas regulaciones en materia de Perfil del Cliente Ofrecer productos acorde al perfil Advertir a clientes cuando adquieren productos no acordes al perfil Revisión normativa sobre Operaciones Directas Mejorar Gobierno Corporativo de las Bolsas Desmutualización forzada

28 Comisión Investigadora Cámara de Diputados Carlos Pavez Tolosa Superintendente de Valores y Seguros Valparaíso, 14 de julio de 2014