Costo Promedio Ponderado de Capital ( CPPC WACC )

Transcripción

1 Facultad de Ciencias Empresariales Costo Promedio Ponderado de Capital ( CPPC WACC ) UNIVERSIDAD ARTURO PRAT Santiago - Chile 1

2 WACC (Weighted Average Cost of Capital) WACC (CPPC) : Mediante esta herramienta podemos calcular : el costo de financiamiento de una empresa. el costo de financiamiento de una inversión. Perspectivas: desde los activos de la empresa desde los pasivos de la empresa desde los inversionistas 2

3 ACTIVOS = DEUDA + PATRIMONIO Desde los Activos de la empresa: es la tasa que se debe usar para descontar los flujos futuros, y así conocer el valor de la empresa. Perspectivas del WACC Desde los Pasivos de la empresa: es el costo económico para la empresa de atraer capital a la empresa, es decir, el costo de financiamiento. Desde los Inversionistas: es el retorno mínimo esperado al invertir en deuda o patrimonio de una empresa. 3

4 Cálculo de WACC Ejemplo: Los activos de la empresa se financian en un 55% con deuda y un 45% con patrimonio. La deuda se contrajo al 8% y el patrimonio rinde un 12%. La tasa de impuesto es del 24% Se pide determinar el costo de capital (WAAC) WACC = %Deuda x Td x (1-t) + %Pat x Tp WACC = 0,55 x 8 x (1-0,24) + 0,45 X 12 WACC = 8,74% El costo de financiamiento de la deuda total es de un 8,74% 4

5 Cálculo de WACC Ejercicio: Pepito tiene ahorros por um y desea invertir en un negocio para el cual necesita en total um. Podría invertir sus ahorros en los siguientes títulos : Restaurant El Vertedero, con una rentabilidad de 10,00% Muñecas Inflables Lolita, con una rentabilidad de 14,00% Financiera Chirimoyos, con una rentabilidad de 12,00% La deuda la puede conseguir en : Banco Caval, al 6% Banco Penta, al 4% Banco Corpesca, al 5% Si la tasa de impuesto es del 24%, determine el costo de capital para el posible negocio de Pepito. WACC = %Deuda x Td x (1-t) + %Pat x Tp WACC = 0,60 x 4 x (1-0,24) + 0,40 X 14 WACC = 7,42% El costo de financiamiento de la inversión de Pepito es de un 7,42% 5

6 Cálculo de WACC Ejercicio: Pepito tiene ahorros por um y desea invertir en un negocio para el cual necesita en total um. Podría invertir sus ahorros en los siguientes títulos : Restaurant El Vertedero, con una rentabilidad de 10,00% Muñecas Inflables Lolita, con una rentabilidad de 14,00% Financiera Chirimoyos, con una rentabilidad de 12,00% La deuda la puede conseguir en : Banco Caval, al 6% Banco Penta, al 4% Banco Corpesca, al 5% Si la tasa de impuesto es del 24%, determine el costo de capital para el posible negocio de Pepito. WACC = %Deuda x Td x (1-t) + %Pat x Tp WACC = 0,60 x 4 x (1-0,24) + 0,40 X 14 WACC = 7,42% El costo de financiamiento de la inversión de Pepito es de un 7,42% 6

7 Cálculo de WACC Ejercicio: Pepito tiene ahorros por um y desea invertir en un negocio para el cual necesita en total um. Podría invertir sus ahorros en los siguientes títulos : Restaurant El Vertedero, con una rentabilidad de 10,00% Muñecas Inflables Lolita, con una rentabilidad de 14,00% Financiera Chirimoyos, con una rentabilidad de 12,00% La deuda la puede conseguir en : Banco Caval, al 6% Banco Penta, al 4% Banco Corpesca, al 5% Si la tasa de impuesto es del 24%, determine el costo de capital para el posible negocio de Pepito. WACC = %Deuda x Td x (1-t) + %Pat x Tp WACC = 0,60 x 4 x (1-0,24) + 0,40 X 14 WACC = 7,42% El costo de financiamiento de la inversión de Pepito es de un 7,42% 7

8 Cálculo de WACC Ejercicio: Pepito tiene ahorros por um y desea invertir en un negocio para el cual necesita en total um. Podría invertir sus ahorros en los siguientes títulos : Restaurant El Vertedero, con una rentabilidad de 10,00% Muñecas Inflables Lolita, con una rentabilidad de 14,00% Financiera Chirimoyos, con una rentabilidad de 12,00% La deuda la puede conseguir en : Banco Caval, al 6% Banco Penta, al 4% Banco Corpesca, al 5% Si la tasa de impuesto es del 24%, determine el costo de capital para el posible negocio de Pepito. WACC = %Deuda x Td x (1-t) + %Pat x Tp WACC = 0,60 x 4 x (1-0,24) + 0,40 X 14 WACC = 7,42% El costo de financiamiento de la inversión de Pepito es de un 7,42% 8

9 FIN FIN

10 Control: Los activos de la empresa El Sauce S.A., se financian en un 75% con deuda y un 25% con patrimonio. La deuda se contrajo al 6% y el ROE es de un 10%. FIN La tasa de impuesto es del 24% Se pide determinar el costo de capital de El Sauce (WAAC)