Sagicor Panamá, S. A. (Compañía bajo el control de Sagicor Financial Corporation)

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1 Informe y Estados Financieros t:\cliente\sagicor\fs\2013\fs docx/gloria

2 Índice para los Estados Financieros Páginas Informe de los Auditores Independientes 1-2 Estados Financieros: Balance General 3 Estado de Resultados 4 Estado de Cambios en el Patrimonio 5 Estado de Flujos de Efectivo

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5 Balance General Activos Inversiones (Nota 3) Bonos y otros valores B/. 3,679,107 B/. 3,679,107 Efectivo en cuentas de ahorro 240, ,405 Total de inversiones 3,919,727 4,551,512 Efectivo en caja y cuentas corrientes (Nota 4) 208, ,574 Primas por cobrar, neto (Nota 5) 410, ,563 Otras cuentas y documentos por cobrar (Nota 6) 133, ,926 Mobiliario, equipo y mejoras a la propiedad arrendada, neto (Nota 7) 71,486 58,636 Impuesto sobre la renta pagado por anticipado 63,311 63,311 Cuentas por cobrar - Compañía Matriz (Nota 10) 204,628 - Otros activos 47,455 43,855 Total de activos B/. 5,059,464 B/. 5,479,377 Pasivos y Patrimonio Pasivos Reservas Reserva matemática B/. 336,174 B/. 569,968 Reserva técnica sobre primas 318, ,351 Reserva para siniestros en trámite, neto (Nota 8) 574, ,657 Total de reservas 1,229,292 1,476,976 Reaseguros por pagar 58,234 58,234 Comisiones por pagar - agentes y corredores 169, ,556 Cuentas por pagar - Compañía Matriz (Nota 10) - 741,622 Gastos acumulados y otros pasivos 455, ,394 Total de pasivos 1,913,184 2,895,782 Patrimonio Acciones comunes con valor nominal de B/.1,000 cada una; autorizadas, emitidas y en circulación: 3,952 acciones (Nota 12) 3,952,000 3,952,000 Capital adicional pagado (Nota 12) 5,567,536 4,567,536 Fondo de reserva legal 10,365 10,365 Reserva de previsión para desviaciones estadísticas (Nota 9) 367, ,840 Reserva para riesgos catastróficos y/o de contingencia (Nota 9) 367, ,563 Déficit acumulado (7,119,508) (6,595,709) Total de patrimonio 3,146,280 2,583,595 Total de pasivos y patrimonio B/. 5,059,464 B/. 5,479,377 Las notas en las páginas 8 a 20 son parte integral de estos estados financieros. -3-

6 Estado de Resultados Por el año terminado el Ingresos Primas emitidas, netas de cancelaciones B/. 3,645,845 B/. 3,406,458 Menos primas cedidas en reaseguros - - Primas netas retenidas 3,645,845 3,406,458 Aumento (disminución) en la reserva técnica sobre primas 13,890 (34,517) Aumento (disminución) en la reserva matemática 233,794 (177,520) 247,684 (212,037) Primas netas devengadas 3,893,529 3,194,421 Menos Gastos de Adquisición y Siniestros Siniestros netos incurridos 2,498,104 1,758,011 Pólizas rescatadas 34,161 35,901 Gastos incurridos en la suscripción de primas: Comisiones, neta 305, ,955 Impuesto sobre primas 72,914 76,062 Gastos generales y administrativos (Nota 10) 1,667,471 1,643,060 Reaseguro de exceso de pérdida (Nota 10) - 63,262 4,578,044 4,089,251 Pérdida neta en operaciones de seguros (684,515) (894,830) Otros Ingresos Ingresos por inversiones 249, ,078 Misceláneos, neto (2,006) 20,394 Total de otros ingresos, neto 247, ,472 Pérdida neta (Nota 11) B/. (437,315) B/. (541,358) Las notas en las páginas 8 a 20 son parte integral de estos estados financieros. -4-

7 Estado de Cambios en el Patrimonio Por el año terminado el Capital en Acciones Capital Adicional Pagado Fondo de Reserva Legal Reservas de Previsión para Desviaciones Estadísticas Reservas para Riesgos Catastróficos y/o de Contingencia Déficit Acumulado Total de Patrimonio del Accionita Saldo al 31 de diciembre de 2011 B/. 3,952,000 B/. 4,567,536 B/. 10,365 B/. - B/. - B/. (5,964,565) B/. 2,565,336 Pérdida neta (541,358) (541,358) Transferencia de reservas (Nota 9) , , ,617 Constitución de reservas del año ,755 38,031 (89,786) - Saldo al 31 de diciembre de ,952,000 4,567,536 10, , ,563 (6,595,709) 2,583,595 Pérdida neta (437,315) (437,315) Incremento de capital - 1,000, ,000,000 Constitución de reservas del año (Nota 9) ,105 36,379 (86,484) - Saldo al B/. 3,952,000 B/. 5,567,536 B/. 10,365 B/. 367,945 B/. 367,942 B/. (7,119,508) B/. 3,146,280 Las notas en las páginas 8 a 20 son parte integral de estos estados financieros. -5-

8 Estado de Flujos de Efectivo Por el año terminado el Flujos de efectivo de las actividades de operación Pérdida neta B/. (437,315) B/. (541,358) Ajustes para conciliar la pérdida neta con el efectivo neto (utilizado en) provisto por las actividades de operación: Depreciación y amortización 10,298 13,460 (Aumento) disminución en la reserva técnica sobre primas (13,890) 34,517 (Aumento) disminución en la reserva matemática (233,794) 177,520 Aumento en las reservas para siniestros en trámite, neto - 55,304 Provisión provisión para primas de dudoso cobro - 18,248 Cambios en activos y pasivos de operación: Primas por cobrar (65,419) 226,727 Reaseguro por cobrar - 294,697 Gastos pagados por anticipado - (29,263) Otras cuentas y documentos por cobrar (23,264) 10,313 Cuentas por cobrar - Compañía Matriz (204,628) - Otros activos (3,600) (562) Gastos acumulados y otros pasivos 26,315 56,933 Reaseguros por pagar - (153,336) Comisiones por pagar a agentes y corredores (19,607) 95,784 Efectivo neto (utilizado en) provisto por las actividades de operación (964,904) 258,984 Flujos de efectivo de las actividades de inversión Adquisición de mobiliario, equipo y vehículos (23,148) - Redención de inversiones - 339,052 Efectivo neto (utilizado en) provisto por las actividades de inversión (23,148) 339,052-6-

9 Estado de Flujos de Efectivo (Continuación) Por el año terminado el Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento Aporte de capital B/. 1,000,000 B/. - Cuentas por pagar - Compañía Matriz (741,622) (85,227) Efectivo neto provisto por (utilizado en) las a actividades de financiamiento 258,378 (85,227) (Disminución) aumento neto en el efectivo (729,674) 512,810 Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año 1,178, ,170 Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año B/. 449,305 B/. 1,178,979 Detalle del efectivo y equivalentes de efectivo Caja menuda B/. 250 B/. 250 Efectivo en cuentas corrientes 195, ,942 Efectivo en cuenta de inversión 12, ,382 Efectivo en cuentas de ahorro 240, ,405 B/. 449,305 B/. 1,178,979 Las notas en las páginas 8 a 20 son parte integral de estos estados financieros. -7-

10 1. Constitución y Operación Sagicor Panamá, S. A. es una compañía establecida de conformidad a las leyes de la República de Panamá en julio de De acuerdo a Resolución No.299 de 20 de julio de 1998, la Superintendencia de Seguros y Reaseguros de la República de Panamá autorizó a la Compañía para realizar actividades de seguros dentro del territorio panameño. La Compañía es subsidiaria de Sagicor Capital Life Insurance Company Limited, la cual es totalmente poseída por Sagicor Financial Corporation, compañía de seguros establecida en 1840 e incorporada por Special Act of Parliament of Barbados en Las oficinas administrativas de la Compañía están localizadas en la ciudad de Panamá, en la Avenida Samuel Lewis, Plaza Obarrio, Local No.201. Operaciones de Seguro y Reaseguro Las operaciones de seguros y reaseguros en la República de Panamá están reguladas por la Superintendencia de Seguros y Reaseguros, de acuerdo a la legislación establecida por la Ley No.12 de 3 de abril de 2012, la cual reemplazó la Ley No.59 de 29 de julio de 1996, por la cual se reglamentan las entidades aseguradoras, administradoras de empresas y corredores o ajustadores de seguros; y la profesión de corredor o productores de seguros ; y la Ley de Reaseguros No.63 de 19 de septiembre de 1996, por la cual se regulan las operaciones de reaseguros y de las empresas dedicadas a esta actividad. Negocio en Marcha Durante sus años de operaciones, la Compañía ha operado con pérdidas recurrentes y flujos de efectivo por operaciones negativas. Sin embargo, ha recibido el continuo soporte financiero de su Compañía Matriz, requerido para cumplir con los requisitos de capitalización y liquidez requeridos por Ley y satisfacer los requerimientos de asegurados y proveedores; además, de recibir soporte administrativo y logístico necesario para brindar un servicio eficiente. La Compañía Matriz manifiesta su intención de continuar brindándole el apoyo requerido, en caso de así requerirse, garantizando con ello la continuidad de la Compañía como negocio en marcha. Los estados financieros de la Compañía para el año terminado al fueron autorizados para su emisión por la Administración el 2 de mayo de

11 2. Resumen de las Políticas de Contabilidad más Significativas Las principales políticas de contabilidad aplicadas en la preparación de los estados financieros se presentan abajo. Estas políticas han sido aplicadas consistentemente a todos los años presentados, a menos que se indique lo contrario. Base de Preparación Las políticas de contabilidad de la Compañía están conforme a prácticas contables aceptadas por la Superintendencia de Seguros y Reaseguros de la República de Panamá y las prácticas en general desarrolladas dentro de la industria por las compañías de seguros y reaseguros que operan en la República de Panamá. La preparación de los estados financieros requiere el uso de ciertas estimaciones de contabilidad críticas. También requiere que la Administración use su juicio en el proceso de la aplicación de las políticas de contabilidad de la Compañía. Las áreas que involucran un alto grado de juicio o complejidad, o áreas donde los supuestos y estimaciones son significativos para los estados financieros son las primas por cobrar, reserva matemática, reservas para siniestros en trámite, incluyendo la reserva para siniestros incurridos pero no reportados. Las estimaciones y supuestos aplicados por la Administración afectan los montos reportados de activos y pasivos y revelaciones de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros y los montos reportados de ingresos y gastos durante el período. Los resultados reales podrían diferir de estas estimaciones. Unidad Monetaria Los estados financieros están expresados en balboas (B/.), unidad monetaria de la República de Panamá, la cual está a la par con el dólar (US$), unidad monetaria de los Estados Unidos de América. El dólar (US$) circula y es de libre cambio en la República de Panamá. Inversiones Bonos y Valores Las inversiones en bonos y valores emitidos por el Gobierno de Panamá y por entidades privadas se registran inicialmente al costo de adquisición. Estas inversiones se ajustan para reconocer su valor al costo amortizado. Las inversiones se ajustan a su valor de mercado cuando se determina que existe un deterioro permanente mediante un cargo a los resultados del período. Los intereses se registran como ingresos cuando se devengan. -9-

12 2. Resumen de las Políticas de Contabilidad más Significativas (Continuación) Inversiones (continuación) Cuentas de Ahorro Los depósitos en cuentas de ahorro se presentan al valor de colocación con las correspondientes instituciones financieras. Depósitos a Plazo Fijo Los depósitos a plazo fijo se presentan al valor de colocación con las correspondientes instituciones financieras. Equivalentes de Efectivo Para propósitos del estado de flujos de efectivo, los equivalentes de efectivo incluyen montos en depósitos con instituciones financieras con vencimiento original de 90 días o menos. Estimación para Primas Incobrables La Compañía estima una provisión para cubrirse de posibles pérdidas por primas y cuentas que pudieran resultar en incobrables. La Compañía realiza, sobre bases anuales, una evaluación de las posibilidades de recuperación de los saldos en concepto de primas y cuentas por cobrar sobre bases individuales. El importe del estimado para posibles pérdidas por consideradas como incobrables se realiza neto de los cargos inherentes a su suscripción tales como: comisión de agentes, impuestos, reaseguros cedidos y reserva de primas no devengadas. Mobiliario, Equipo y Mejoras a la Propiedad Arrendada El mobiliario, equipo y mejoras a la propiedad arrendada están registrados al costo de adquisición menos la depreciación y amortización acumuladas. La depreciación y la amortización se calculan por el método de línea recta, en base a la vida estimada de los activos. Las renovaciones y mejoras importantes se capitalizan, siempre que su monto sea representativo. Los importes que no se ajusten a esta política se cargan directamente a las operaciones del período. Las vidas útiles estimadas del mobiliario, equipo y mejoras son las siguientes: Mobiliario y equipo Equipo de procesamiento electrónico de datos Vehículos Mejoras a la propiedad arrendada 5 a 10 años 3 a 6 años 5 años 3 a 5 años -10-

13 2. Resumen de las Políticas de Contabilidad más Significativas (Continuación) Reservas Reservas matemáticas Las reservas matemáticas del ramo de vida de las pólizas vigentes al cierre del período deberán estar certificadas por un actuario independiente. Para los seguros de vida individual, vida industrial, rentas vitalicias y planes de pensiones, se calculará el cien por ciento (100%) de la reserva matemática sobre todas las pólizas vigentes según los principios actuariales generalmente aceptados. Estas reservas se calculan utilizando las técnicas actuariales vigentes, normalmente utilizadas por las empresas de seguros para estos efectos y de acuerdo a las bases técnicas autorizadas por la Superintendencia de Seguros y Reaseguros de Panamá. Reserva técnica sobre primas La Compañía difiere el 10% de las primas netas retenidas sobre las pólizas emitidas en los doce meses anteriores a la fecha del balance general en los ramos de colectivo de vida, colectivo de crédito, hospitalización y accidentes personales. Las primas incluidas en esta reserva son devengadas en el año siguiente. Reserva para siniestros en trámite La reserva para siniestros en trámite es establecida por el cien por ciento (100%) de las obligaciones por reclamos pendientes de liquidar o pagar al finalizar el año fiscal, avisados o por avisar, más los gastos estimados que le correspondan. La reserva se ajusta para reconocer la participación de los reaseguradores en el evento. Reserva de previsión para desviaciones estadísticas y riesgo catastrófico y/o de contingencia De conformidad con lo establecido en el Artículo No.27 de la Ley No.59 de 29 de julio de 1996, las compañías de seguros deberán establecer en su pasivo, una reserva de previsión para desviaciones estadísticas y una reserva para riesgo catastrófico y/o de contingencia. El pasivo se calcula en base a un importe no mayor del 2.5% y no menor del 1%, en base a la prima neta retenida para todos los ramos. La Compañía establece su reserva sobre la base del 1%. La Ley No.12 de 3 de abril de 2012 (Nueva Ley de Seguros) en su Artículo No.299 estableció que las reserva de previsión para desviaciones estadísticas y la reserva para riesgo catastrófico y/o de contingencia previamente establecidas en el pasivo fueran traspasadas como reservas patrimoniales con la entrada en vigencia de la Nueva Ley de Seguros, el Artículo 208 señala que a partir de la entrada en vigencia de la Ley No.12, estas reservas deberán seguirse constituyendo en el patrimonio. -11-

14 2. Resumen de las Políticas de Contabilidad más Significativas (Continuación) Reaseguros En el curso normal de sus operaciones, la Compañía ha suscrito acuerdos de reaseguros con otras compañías de seguros o empresas reaseguradoras. El reaseguro cedido se contrata con el propósito fundamental de recuperar una porción de las pérdidas directas que se pudiesen generar por eventos o catástrofes. Los importes que se esperan recuperar de los reaseguradores se reconocen de conformidad con las cláusulas contenidas en los contratos suscritos por ambas partes. Para garantizar la consistencia de esta política, la Compañía evalúa, sobre bases periódicas, la condición financiera de sus reaseguradores, la concentración de riesgos, así como los cambios en el entorno económico y regulador. Beneficios a Empleados Prima de Antigüedad y Fondo de Cesantía De acuerdo con el Código Laboral de la República de Panamá, los empleados con un contrato indefinido de trabajo tienen derecho a recibir, a la terminación de la relación laboral, una prima de antigüedad, equivalente a una semana de salario por cada año de trabajo, determinada desde la fecha de inicio de la relación laboral. En adición, la Ley No.44 de 1995 establece que las compañías deben realizar una contribución a un Fondo de Cesantía para cubrir los pagos por prima de antigüedad. Esta contribución es determinada en base a la compensación pagada a los empleados. Para administrar este Fondo, la Sucursal estableció un fideicomiso irrevocable con una entidad privada autorizada. Seguro Social - Jubilación De acuerdo a la Ley No.5 de 27 de diciembre de 2005, las compañías deben realizar contribuciones mensuales a la Caja de Seguro Social, equivalentes a un porcentaje del total de salarios pagados a sus empleados. Una parte de estas contribuciones es utilizada por el Estado Panameño para el pago de las futuras jubilaciones de los empleados. Reserva Legal Seguro Directo La reserva legal se establece con base al 20% de las utilidades anuales antes del impuesto sobre la renta, hasta constituir un fondo de B/.2,000,000; después de constituido este monto se destinará un 10% de las utilidades anuales antes del impuesto sobre la renta. La Ley No.12 de 3 de abril de 2012, dispone que el 10% se aplicará a las utilidades hasta alcanzar el 50% del capital pagado. -12-

15 2. Resumen de las Políticas de Contabilidad más Significativas (Continuación) Reconocimiento de Ingresos Las primas son reconocidas como ingresos en el momento en que se suscriben las pólizas, excepto para el ramo de vida individual donde se reconoce el ingreso en el momento en que se cobra la póliza. Comisiones e Impuestos La Compañía contabiliza en su totalidad como ingresos y gastos del período, las comisiones devengadas en reaseguros cedidos, las comisiones pagadas a agentes y corredores, así como de los impuestos sobre primas. 3. Inversiones Las inversiones se detallan así: Bonos y otros valores: Gobierno de Panamá B/. 3,414,107 B/. 3,414,107 Gobierno de Jamaica 210, ,000 Empresa privada 55,000 55,000 Total de bonos y otros valores 3,679,107 3,679,107 Cuentas de ahorro 240, ,405 Total de inversiones B/. 3,919,727 B/. 4,551,512 La Ley No.12 de 3 de abril de 2012, en su Artículo No.217 indica que las reservas exigidas por esta Ley, podrán invertirse obligatoriamente en bonos, valores y otros en un 50% en el país y el 50% restante podrá invertirse fuera del país. Hasta la entrada en vigencia de la nueva Ley No.12, la Ley No.59 de 29 de julio de 1996 establecía que las reservas exigidas por la Ley, debían invertirse obligatoriamente en bonos, valores y otros en un 75% en el país y el 25% restante podrá invertirse fuera del mismo. Para propósitos de la suficiencia de cobertura, la Superintendencia reconoce las inversiones en bonos, valores y acciones al costo o mercado, el menor. Al, el valor de mercado de los bonos y otros valores era de B/.3,888,480 (2012: B/.4,759,273). Las cuentas de ahorro y depósito a plazo fijo están pactados a tasas de interés que oscilan entre 0.50% y 1.00% (2012: 0.50% y 1.25%). -13-

16 4. Efectivo en Caja y Cuentas Corrientes El efectivo en caja y cuentas corrientes se presentan a continuación: Caja menuda B/. 250 B/. 250 Efectivo en cuenta de inversión 12, ,382 Efectivo en cuentas corrientes 195, ,942 B/. 208,685 B/. 306, Primas por Cobrar, Neto Las primas por cobrar, neto se resumen a continuación: Primas por cobrar - salud B/. 421,408 B/. 372,386 Primas por cobrar - vida 19,822 3, , ,811 Provisión para primas de cobro dudoso (30,248) (30,248) Primas por cobrar, neto B/. 410,982 B/. 345,563 El movimiento de la provisión para primas de cobro dudoso se presenta a continuación: Saldo al inicio del año B/. 30,248 B/. 12,000 Aumento de provisión - 18,248 Saldo al final del año B/. 30,248 B/. 30,

17 6. Otras Cuentas y Documentos por Cobrar Las otras cuentas y documentos por cobrar se resumen a continuación: Intereses por cobrar B/. 97,072 B/. 97,072 Cuentas por cobrar - agentes 24,610 3,996 Otras cuentas por cobrar 2,400 2,400 Cuentas por cobrar - empleados 9,108 6,458 B/. 133,190 B/. 109, Mobiliario, Equipo y Mejoras a la Propiedad Arrendada, Neto El mobiliario, equipo y mejoras a la propiedad arrendada se presentan a continuación: 2013 Saldo Saldo Inicial Aumento Final Costo Mobiliario y equipo de oficina B/. 88,462 B/. 21,517 B/. 109,979 Equipo de procedimiento electrónico de datos 112,387 1, ,018 Vehículos 36,700-36,700 Mejoras a la propiedad arrendada 5,024-5, ,573 23, ,721 Depreciación y Amortización Acumuladas Mobiliario y equipo de oficina (56,081) (3,959) (60,040) Equipo de procesamiento electrónico de datos (107,271) (2,111) (109,382) Vehículos (15,561) (4,228) (19,789) Mejoras a la propiedad arrendada (5,024) - (5,024) (183,937) (10,298) (194,235) B/. 58,636 B/. 12,850 B/. 71,

18 7. Mobiliario, Equipo y Mejoras a la Propiedad Arrendada, Neto (Continuación) 2012 Saldo Saldo Inicial Aumento Final Costo Mobiliario y equipo de oficina B/. 88,462 B/. - B/. 88,462 Equipo de procedimiento electrónico de datos 112, ,387 Vehículos 36,700-36,700 Mejoras a la propiedad arrendada 5,024-5, , ,573 Depreciación y Amortización Acumuladas Mobiliario y equipo de oficina (50,661) (5,420) (56,081) Equipo de procesamiento electrónico de datos (104,516) (2,755) (107,271) Vehículos (10,276) (5,285) (15,561) Mejoras a la propiedad arrendada (5,024) - (5,024) (170,477) (13,460) (183,937) B/. 72,096 B/. (13,460) B/. 58, Reserva para Siniestros en Trámite, Neto La reserva para siniestros en trámite corresponde a los costos estimados para cubrir el monto de los siniestros y reclamos avisados más un estimado por siniestros incurridos, pero no avisados (IBNR). La reserva por los siniestros avisados se constituye al 100% de dichas obligaciones neto de las recuperaciones de las reaseguradoras y deben ser basadas necesariamente en estimados, los cuales pudieran variar de acuerdo a los pagos e indemnizaciones reales. El saldo de la reserva para siniestros en trámite se resume así: Siniestros incurridos y avisados - ramo de salud B/. 575,603 B/. 558,803 Siniestros incurridos pero no reportados - (IBNR) (946) 15,854 B/. 574,657 B/. 574,

19 9. Reserva de Previsiones para Desviaciones Estadísticas y para Riesgos Catastróficos y/o de Contingencias La nueva Ley de Seguros No.12 de 3 de abril de 2012, en su Artículo No.299 establece que la reserva de previsión para desviaciones estadísticas y la reserva para riesgos catastróficos y/o de contingencia, que antes se constituían en el pasivo fueran traspasadas como reservas patrimoniales, y su traspaso no causará impuesto sobre la renta. El Artículo No.208 indica que estas reservas deberán seguirse constituyendo en el patrimonio como reservas de capital. Los saldos y movimientos de las reservas de previsión para desviaciones estadísticas y riesgos catastróficos y/o de contingencia se detallan a continuación: Reserva de Previsión para Desviaciones Estadísticas Reserva para Riesgos Catastróficos y/o de Contingencia Saldo al 31 de diciembre de 2011 B/. 266,085 B/. 293,532 Transferencia a patrimonio, según requerimiento de la Ley No.12 del 3 de abril de 2012 (Nota 2) (266,085) (293,532) Saldo al 31 de diciembre de 2012 B/. - B/. - La Superintendencia de Seguros y Reaseguros de la República de Panamá emitió la Resolución No.0050 de 25 de enero de 2006 en la que autorizó a la Compañía el uso de ciento nueve mil setecientos noventa y nueve balboas (B/.109,799) de la reserva de previsión para desviaciones estadísticas acumuladas al 31 de marzo de La Superintendencia de Seguros y Reaseguros de la República de Panamá estableció que la Compañía contará con ocho (8) años a partir del 2006 para restituir la reserva liberada, aplicando una tasa de restitución no menor del doce y medio por ciento (12.50%) anual durante el período establecido para la reintegración de la reserva. -17-

20 10. Saldos y Transacciones con Partes Relacionadas Los saldos con partes relacionadas se detallan a continuación: Cuentas por cobrar: Compañía Matriz B/. 204,628 B/. - Cuentas por pagar: Compañía Matriz B/. - B/. 741,622 Las transacciones con partes relacionadas se detallan a continuación: Reaseguro de exceso de pérdida B/. - B/. 63,262 Gastos generales y administrativos B/. (13,021) B/. (79,153) 11. Impuesto sobre la Renta De acuerdo con las disposiciones fiscales vigentes en la República de Panamá, las ganancias obtenidas por la Compañía por operaciones locales están sujetas al pago de impuesto sobre la renta. Las declaraciones del impuesto sobre la renta de la Compañía están sujetas a revisión por las autoridades fiscales por los últimos tres años, según las regulaciones fiscales vigentes, incluyendo el año que terminó el. Mediante la Ley No.8 del 15 de marzo de 2010, el Gobierno Nacional aprobó reformas fiscales que incluyen, entre otros, la modificación al Artículo No.699 del Código Fiscal el cual reduce la tasa del impuesto sobre la renta aplicable a las personas jurídicas. En el caso de la Compañía, por la naturaleza de sus actividades, a partir del año 2012 tributa a la tasa de impuesto sobre la renta del veintisiete punto cinco por ciento (27.5%), y a partir del 2014 al veinticinco por ciento (25%). -18-

21 11. Impuesto sobre la Renta (Continuación) Las personas jurídicas cuyos ingresos gravables superen un millón quinientos mil balboas anuales, pagarán el impuesto sobre la renta a la tarifa que corresponda según lo que se indica en el párrafo anterior, sobre el cálculo que resulte mayor entre: 1) La renta neta gravable calculada por el método tradicional establecido (tasa de impuesto sobre la renta vigente a la fecha del cálculo), o 2) La renta neta gravable que resulte de aplicar al total de ingresos gravables el cuatro punto sesenta y siete por ciento (4.67%) (CAIR). La Autoridad Nacional de Ingresos Públicos (ANIP) anteriormente Dirección General de Ingresos (DGI) tendrá un plazo máximo de seis (6) meses, contados a partir de la fecha en que vence el plazo para presentar la declaración jurada de rentas, para pronunciarse sobre la solicitud de no aplicación del CAIR. Vencido este plazo sin que se haya expedido un acto administrativo relacionado con la solicitud del contribuyente, se entenderá que se ha admitido dicha solicitud, y por lo tanto, el impuesto sobre la renta a pagar al Tesoro Nacional será en definitiva, aquél determinado según el método tradicional. En caso que la ANIP no acepte la solicitud, la Compañía podrá acogerse al procedimiento administrativo en materia fiscal e interponer recursos legales y no será hasta agotar éstos que la Compañía tendría que pagar el impuesto sobre la renta según el método del CAIR. Al y 2012, la Compañía realizó ambos cálculos del impuesto sobre la renta, según el método tradicional, y el cálculo alternativo del impuesto sobre la renta (CAIR). No obstante, la Compañía solicitará a la Autoridad Nacional de Ingresos Públicos (ANIP) la no aplicación del CAIR con el propósito de determinar su impuesto sobre la renta para el año terminado el según el método tradicional. La Ley No.52 del 28 de agosto de 2012, estableció el régimen de precios de transferencias orientado a regular con fines tributarios las transacciones que se realizan entre partes relacionadas, y aplicables a operaciones que el contribuyente realice con partes relacionadas que sean residentes fiscales de otras jurisdicciones. Los aspectos más relevantes de esta regulación incluyen: Los contribuyentes deberán presentar, anualmente, una declaración informativa de las operaciones relacionadas con partes relacionadas, dentro de los seis (6) meses siguientes del cierre del período fiscal correspondiente. Esta obligación es exigible para transacciones realizadas a partir del período fiscal

22 11. Impuesto sobre la Renta (Continuación) La falta de presentación del informe anterior será sancionada con multa equivalente al 1% del monto total de las operaciones con partes relacionadas. Las personas obligadas a presentar el informe a que se refiere el punto anterior, deberán mantener un estudio de precios de transferencia, el cual deberá contener la información y el análisis que permita valorar y documentar sus operaciones con partes relacionadas, de acuerdo con las disposiciones establecidas en la Ley. El contribuyente solo deberá presentar este estudio a requerimiento de la Autoridad Nacional de Ingresos Públicos (ANIP) dentro del plazo de 45 días posteriores a su solicitud. 12. Capital en Acciones El capital social autorizado de la Compañía está representado por 3,952 acciones con un valor nominal de B/.1,000 cada una. -20-