CONSIDERACIONES INICIALES
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- Juan Antonio Peralta Silva
- hace 10 años
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1 EVALUACIÓN ECONÓMICA DE INVERSIONES EN EMPRESAS PORCINAS III Encuentro del CIAP Rosario 2011 Ing. Agr. Ruben Suárez Dpto. Economía Agraria FAV-UNRC TE /520 1
2 CONSIDERACIONES INICIALES Desde hace tiempo la evolución de los mercados de carnes mundial y nacional muestra un panorama muy favorable para emprender excelentes negocios en toda la cadena porcina. No se invierte por desconfianza. Muchas veces se pierde o deja de ganar dinero por desaciertos en decisiones, producto de incorrectas evaluaciones. 2
3 EVALUACIÓN ECONÓMICA DE PROYECTOS DE INVERSIÓN Inversión: inmovilización de recursos económicos que se realiza con el propósito de generar beneficios, que normalmente se dan en un período posterior a la inmovilización. Evaluación de inversiones: selección entre alternativas. Objetivo en negocios: máximo beneficio, mayor rentabilidad y menor riesgo. 3
4 CRITERIOS Y ANÁLISIS CRITERIOS Magnitud de la inversión. Beneficio económico = Valor de lo producido (Gasto+Amortización) Beneficio económico descontando costo de oportunidad (VAN). Rentabilidad (TIR). Período de recupero de la inversión. Para estos criterios es tan importante la magnitud como el momento en que se dan valores de insumos y productos. ANÁLISIS Sensibilidad: comportamientos de variables en resultados. Escenarios: optimistas y pesimistas. Riesgo: comportamiento de resultados frente a probables modificaciones de variables. 4
5 50 MADRES SERVICIO GESTACIÓN A CAMPO MATERNIDAD CONFINADA ENGORDE CAMA PROFUNDA. SR ALBERTI LA CARLOTA 5
6 PROYECTO SERVICIO CONFINAMIENTO Actual Cambio Construcciones e instalaciones Maquinarias y herramientas Nº padrillos 4 2 Valor padrillo $ Partos anuales por madre 1,8 2,0 Lechones nacidos vivos/parto Productividad Kg./madre/año Galpón cerrado Jaulas para padrillos Laboratorio Fosa 6
7 7 Relación precio capón/maíz ,0 6,0 8,0 10,0 12,0 14,0 16,0 may-05 sep-05 ene-06 may-06 sep-06 ene-07 may-07 sep-07 ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ANALISIS DE RIESGO may-05 sep-05 ene-06 may-06 sep-06 ene-07 may-07 sep-07 ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11
8 SISTEMA DE SIMULACIÓN SIMPLIFICADO PARA EVALUACIÓN SISTEMA DE SIMULACIÓN SIMPLIFICADO PARA EVALUACIÓN ECONÓMICA DE INVERSIÓN EN GRANJAS PORCINAS ECONÓMICA DE INVERSIONES EN EMPRESAS PORCINAS DATOS Denominación del estudio Permite representar proyectos de inversión a través de la cuantificación de variables (celdas amarillas) y determina principales indicadores. Inversión en infraestructura % valor en el valor a nuevo Valor descarte Capitales propios $ totales % número año 7 $/animal % valor a Tierra Madres Construcciones e instalaciones Padrillos 0 Maquinarias y herramientas Total - Índices productivos año estabilizado Promedio de partos anuales por madre Promedio lechones nacidos vivos/parto % Mortandad lechones y engorde Peso de venta Productividad estabilizada Kg./madre/año - Año Productividad % respecto año estabilizado kg/madre/año Conversión global kgs alimento/kg producido Precios Gastos fijos Costo prom Nº Personas Precio Capón $/Kg. $/persona/mes Precio ventas promedio ponderado +/- % capón 0,00 Mano de obra y asesoramiento Gasto comercialización animales % valor de ventas Relación capón/maíz $/mes Precio maíz $/Kg. # DIV/0! Gastos de estructura y administración Costo alimento promedio ponderado respecto maíz # DIV/0! Otros gastos Gastos variables por madre Capital de trabajo % respecto a Sanidad e higiene Valor $ gastos año 1 Energía Requerimiento # DIV/0! Combustible $/madre/mes GRATUITO en RESULTADOS FLUJO DE FONDOS Año Antes Acumulado 7años Ventas de animales Valor recupero de infraestructura y reproductores 0 0 Valor recupero capital de trabajo # DIV/0! # DIV/0! Total de ingresos # DIV/0! # DIV/0! Alimentación # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! Sanidad higiene energía y combustible # DIV/0! Comercialización # DIV/0! Mano de obra y asesoramiento # DIV/0! Gastos de estructura # DIV/0! Otros gastos # DIV/0! Total de Gastos # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! Inversiones infraestructura y reproductores 0 0 Capital de trabajo # DIV/0! # DIV/0! Total de inversiones # DIV/0! # DIV/0! Saldo financiero # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! % de la inversión con financiamiento externo Costo de financiamiento externo (interés+gasto) % Monto financiado $ # DIV/0! Cantidad de año de cancelación valores 1 a 4 Amortización anual $/año # DIV/0! Un año de gracia valores 0 o 1 0 o 1 0 Costo anual del financiamiento $/año # DIV/0! FLUJO DE FONDOS CON FINANCIAMIENTO Año Antes Acumulado 7años Ingreso financiamiento externo # DIV/0! # DIV/0! Cancelación financiamiento Saldo financiero con financiamiento # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! Tasa rentabilidad % costo de oportunidad CRITERIOS DE EVALUACIÓN Sin Con financiamiento financiamiento Inversión en capitales propios # DIV/0! # DIV/0! Beneficio sin costo oportunidad $ en 7 años # DIV/0! # DIV/0! Beneficio con costo oportunidad $ en 7 años VAN # DIV/0! # DIV/0! Rentabilidad promedio anual capitales propios TIR # VALOR! # VALOR! Período de recupero en años PR # DIV/0! # DIV/0! Costo de producción promedio $/Kg. en 7 años (G+A) # DIV/0! # DIV/0! Productividad prom equilibrio 7 años Kg/año/madre # DIV/0! # DIV/0! 8
9 PROYECTO 50 MADRES SERVICIO GESTACIÓN A CAMPO MATERNIDAD CONFINADA ENGORDE CAMA PROFUNDA REL C/M 9,8. $ % valor Capitales totales año 7 Tierra % Construcciones e instalaciones % Maquinarias y herramientas % 50 Madres % 4 Padrillos % Capital de trabajo 60 % gastos Partos anuales por madre 1,80 Lechones nacidos vivos/parto 12 % Mortandad lechones y engorde 6% Peso de venta 105 Productividad Kg./madre/año Conversión global kgs alim/kg prod 3,20 Precio Capón $/Kg. 5,88 Precio ventas ponderado -5% 5,59 Relación capón/maíz 9,8 Precio maíz $/Kg. 0,60 Costo alimento 0,84 Sanidad $/madre/mes 10 Mano de obra y asesoramiento $/mes Gastos de estructura $/mes
10 PROYECTO 50 MADRES SERVICIO GESTACIÓN A CAMPO MATERNIDAD CONFINADA ENGORDE CAMA PROFUNDA REL C/M 9,8. Inversión Tierra infraestructura y reproductores Capital de trabajo Total Ingresos $/mes Alimentación % Sanidad 500 2% Mano de obra y asesoramiento % Gastos de estructura % Total Saldo financiero $/mes Amortización $/mes Beneficio= Ing. - (G+A) = $/mes Gastos $/mes Beneficio sin costo oportunidad $ en 7 años Beneficio con costo oportunidad $ en 7 años VAN 4% Rentabilidad promedio anual capitales propios TIR 19,3% Período de recupero en años PR 4 Costo de producción promedio $/Kg. en 7 años (G+A) 3,78 Productividad prom equilibrio 7 años Kg/año/madre Genera ganancia, recuperando gastos, pérdida de valores de bienes durables y el costo de oportunidad de la inversión (VAN +). Otorga rentabilidad al capital invertido (19% anual). Recupera el valor total de la inversión en poco tiempo (4 años). Costo de producción (3,8) y productividad de equilibrio (1.450) con suficiente margen respecto a precio (>6) y productividad (>2.100) esperados. 10
11 ANALISIS SENSIBILIDAD Cambios en el beneficio frente a cambios en 10% valor original Precio capón 19,7% Gastos de estructura 2,5% Partos por madre 16,1% Mano de obra y asesoram 1,9% Lechones vivos / parto 16,1% Mortandad de lechones 1,0% Peso de venta 16,1% Valor de mejoras 0,7% Cantidad de madres 15,6% Valor máquinas y herramientas 0,5% Conversión 14,9% Sanidad 0,3% Costo del alimento 14,9% Valor reproductores 0,2% Atender procesos comerciales, eficiencia productiva y escala. Invertir en variables de bajo impacto que mejoren las de alto impacto. Restringir cantidad y calidad de mejoras, reproductores, sanidad preventiva y asesoramientos, que afectan productividad y conversión, genera pérdidas. 11
12 PROYECTO SERVICIO EN CONFINAMIENTO REL C/M 9,8 Actual Actual Cambio Cambio Construcciones Construcciones e instalaciones e instalaciones Maquinarias Maquinarias y herramientas y herramientas Nº padrillos Nº padrillos 4 2 Valor padrillo $ Valor padrillo $ Partos anuales por madre 1,8 2,0 Partos anuales por madre 1,8 2,0 Lechones nacidos vivos/parto Productividad Kg./madre/año Productividad Kg./madre/año Actual Cambio Variación Inversión $ Saldo financiero $/mes Beneficio sin costo oportunidad $ en 7 años Beneficio con costo oportunidad $ en 7 años VAN 4% Rentabilidad promedio anual capitales propios TIR 19,3% 20,4% 30,0% Período de recupero en años PR Costo de producción promedio $/Kg. en 7 años (G+A) 3,78 3,71-0,08 Productividad prom equilibrio 7 años Kg/año/madre Incorporar el cambio incrementa la ganancia, mejora la rentabilidad del capital invertido, disminuye el costo de producción y el período de recupero. La rentabilidad del capital adicional invertido es del 30 %. 12
13 Frecuencia PROYECTO SALA INSEMINACIÓN ANÁLISIS DE RIESGO Beneficio económico $/mes escenarios Frecuencia Be ne ficio Actua l Ca mbio Prome dio $/mes Má ximo $/ me s Mínimo $/ me s Re l C/M límite 5,87 5, Beneficio económico $/mes escenarios El cambio mejora el beneficio promedio y disminuye el riesgo de pérdida. Más allá de los vaivenes en la relación C/M quienes invierten en porcinos, al aire libre o en confinamiento, en general ganan incluyendo los ineficientes. Ganan más aquellos que con igual cantidad de madres invierten en sistemas que produzcan y comercialicen más eficientemente (mejor precio, más kgs/cerda/año, menor conversión). 13
14 PROYECTO SALA INSEMINACIÓN RELACIÓN C/M 9,8 CON CRÉDITO Actual Cambio Variación Inversión propia $ Crédito Interés total en 3 años Beneficio sin costo oportunidad $ en 7 años Beneficio con costo oportunidad $ en 7 años VAN 4% Rentabilidad promedio anual capitales propios TIR 19,3% 20,1% 0,8% Período de recupero en años PR Costo de producción promedio $/Kg. en 7 años (G+A) 3,78 3,78 0,00 Productividad prom equilibrio 7 años Kg/año/madre Incorporar la sala de servicio con financiamiento externo pagando interés 20 %, mejora los resultados económicos del plan actual. Incrementa ganancia, mejora la rentabilidad al capital invertido. Disminuye el costo de producción y el periodo de recupero. 14
15 RECOMENDACIONES PARA LOS QUE YA ESTAN PRODUCIENDO Invertir en bienes y servicios que optimicen la infraestructura existente, aumenten kilogramos producidos por madre, disminuyan la conversión y mejoren los procesos comerciales. Luego incrementos de escala. Invertir en intangibles: gestión, servicios de asesoramiento y personal capacitado. Son inversiones de bajo costo y alta rentabilidad. PARA NUEVOS PEQUEÑA INVERSIÓN Evaluar negocios en etapa de engorde, comercialización, faena e industrialización. GRAN INVERSIÓN Buscar información y asesoramiento técnico que profundice estudios de mercados, condiciones técnicas (manejo de insumos, productos, desechos), viabilidad económica, necesidades financieras y organización. Analizar casos reales. Si se duda sobre el negocio, diseñar proyectos con estrategias de salidas. Si se toma la decisión de invertir, no demorar en la implementación. 15
16 CONSIDERACIONES FINALES Existe un futuro promisorio para la producción porcina destinada a abastecer el mercado nacional e internacional con productos económicos, sanos y de calidad. Excelentes oportunidades de negocios en toda la cadena, tanto para los que ya están, como para nuevos emprendedores, pequeños o grandes. Muchas veces se pierde o deja de ganar dinero por desaciertos en decisiones producto de incorrectas evaluaciones. Para aprovechar las oportunidades de negocios: invertir en gestión, información y conocimientos (técnicos, personal, capacitación). 16
17 COOPERAR EN EL DESARROLLO SUSTENTABLE DE LA CADENA PORCINA NACIONAL ES UNA INVERSIÓN QUE NOS BENEFICIA A TODOS. Muchas gracias! Ing. Agr. Ruben Suárez Dpto. Economía Agraria FAV-UNRC [email protected] TE /520 17
CONSIDERACIONES INICIALES
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