Walter Ante Potes Contador Público

Transcripción

1 Santiago de Cali, Agosto 19 de 2015 Doctora: PAULA A. VÁSQUEZ RODRÍGUEZ Gerente Administrativa Financiera AMERICA DE CALI S.A. EN REORGANIZACION La Ciudad ASUNTO : CALCULO DEL VALOR NOMINAL PROYECTADO De acuerdo con la información financiera actual y proyectada, se consideró los siguientes factores para determinar el valor nominal proyectado para tenerlo en cuenta en la nueva emisión de acciones ordinarias en la capitalización de la Sociedad, con base en el Decreto 1449 y estas consideraciones fueron debidamente concertadas con el Dr. Oscar Cortes Contador de la Sociedad: 1. El patrimonio a Diciembre 31 del 2014, está compuesto por las siguientes partidas: Capital Reservas Prima por conversión Revalorización del Patrimonio Resultados del Ejercicio Resultados de ejercicio anteriores ( ) Superávit por ización Total Patrimonio ( ) 2. El patrimonio a Junio 30 del 2015, está compuesto por las siguientes partidas, pero es importante resaltar que dicho incremento y valor positivo del patrimonio se debe a la capitalización de las acreencias, del acuerdo de la Ley 1116 debidamente aprobado por la Superintendencia de Sociedades: Resultados del Ejercicio ( ) Resultados de ejercicio anteriores ( ) Superávit por ización Total Patrimonio

2 3. Como se puede observar para efectos de determinar el valor actual de las acciones, considero que habrá que tener en cuenta tanto los resultados actuales y no los resultados de ejercicios anteriores, que afectan la situación patrimonial actual y no permite reflejar la gestión administrativa con que hoy se maneja la Sociedad, como también dentro de los resultados del presente ejercicio, que se ve afectado por otros egresos financieros en la suma de , producto de actualización de la deuda y su indexación, en la capitalización de las deudas originadas por el acuerdo de acreedores, el cual fue debidamente aprobado por la Superintendencia de Sociedades; por lo tanto, en principio y bajo la consideración expuesta para obtener el valor intrínseco proyectado basados en los resultados actuales, esta sería la siguiente: Resultados del Ejercicio ( ) Superávit por valorización Total Patrimonio intrínseco, sin los resultados de años anteriores Si proyectamos los resultados al cierre del ejercicio o sea a Diciembre 31 de 2015, con base en los obtenidos hasta el mes de Junio del presente año, teniendo en cuenta que se cumpla al menos el 70% del presupuesto aprobado y presentado a COLDEPORTES, estos podrían estimarse de la suma de aproximadamente, siempre y cuando la administración de la Sociedad continúe trabajando en fortalecer cada día los resultados esperados y así como su manejo racional del gasto; por lo tanto, su efecto sería el siguiente: Resultados del Ejercicio proyectados a Dic. 31/ Superávit por valorización Total Patrimonio intrínseco sin los resultados de años anteriores También hay que tener en consideración otros aspectos fundamentales para proyectar la sociedad y tener un datos más ajustados del valor patrimonial de la misma, como son los flujos de efectivo proyectados, que le generan un valor

3 agregado al patrimonio de la Sociedad, teniendo en cuenta que los resultados finales esperados, en principio, se cumplan como y que serían el siguiente: Flujos de efectivo proyectados a Diciembre 31 de de la acción por flujos de efectivo proyectados Es importante resaltar que dentro del componente actual no se ha tenido en cuenta la valorización de los jugadores, cuyos derechos deportivos adquiridos, pertenecen al América de Cali, S.A., que para efectos legales contables y establecidos en la Circular de COLDEPORTES y con base en un estudio técnico interno por parte de los expertos en materia deportiva y que forman parte del Comité técnico bajo las Normas Internacionales de Información Financiera NIIF, debidamente comprobada, el valor de dicha valorización de cada uno de los jugadores evaluados sería el siguiente: Jhon Visaman Meneses Yesús Segundo Cabrera Stiven Tapiero Bryan Eduardo Urueña Jeison Stiven Lucumí Total Patrimonio intrínseco sin los resultados de años anteriores Es muy importante resaltar que la Sociedad valorizó su marca a Diciembre 31 del año 2014 a su mínima expresión por valor de , bajo el estudio técnico efectuado por la empresa SPI, correspondiente a la marca adquirida desde el año Además, el valor total pleno de la valorización de la Sociedad ascendía a la suma de us el cual se encuentra debidamente soportado dentro de los documentos que respaldan los archivos de la Sociedad, pero dicha valorización corresponde al valor del Good Will o crédito mercantil de la misma, que para efectos legales no se podrá contabilizar por ser formada, pero si se deberá tener en cuenta por su valor significativo que representa el costo comercial de la Sociedad en una potencial negociación, expresado por ellos en su documento fuente y consideramos como está proyectado para finales del presente año para llegar a la categoría A del futbol Colombiano, este valor se podría incrementar el valor real de la acción, siempre y cuando se cumplan las condiciones expuestas en el estudio, teniendo en cuenta un a tasa de cambio proyectada a Diciembre del presente año de por dólar, así:

4 Reconocimiento del crédito mercantil proyectado a Diciembre 31 de de la acción considerado el valor del crédito mercantil Tomando en consideración todos los aspectos anteriores, considero en principio, que el valor razonable asignar a cada acción con base en lo previsto por acción sería el siguiente: intrínseco proyectado de la Sociedad a Dic por acción de los flujos de caja proyectados Superávit por valorización proyectado ización del buen nombre (Good Will) de acción proyectado ,35 =========== proyectado de venta de la nueva emisión de acciones ,00 ========== Diferencia ,35 ========== Conclusión:- Considero que la Sociedad podrá, en principio, asignar un valor nominal por acción a la capitalización de la Sociedad en la emisión de acciones ordinarias por valor de por acción, teniendo en cuenta todas las variables analizadas y justificadas en este informe; además, este se han considerado los siguientes aspectos que son de vital importancia en la evaluación de éste documento: 1. Considero que el valor nominal, en principio, tomado por la Sociedad, está dentro de un rango prudencial y dentro del valor proyectado, en el evento que la Sociedad logre sus objetivos deportivos 2. Los indicadores financieros más relevantes se han fortalecido, así: Indicador Dic.31/2014 Jun. 30/2015 Índice de liquidez Capital de trabajo Índice de endeudamiento % 58,50% Situación patrimonial

5 3. De acuerdo con lo anterior, los indicares muestran cómo se va consolidando la Sociedad financieramente, lo que ha permitido que los inversionistas crean en América de Cali, la cual se ha visto reflejada en la masiva capitalización de las acreencias del acuerdo de reestructuración de la Ley Otro aspecto fundamental, en mi opinión, la cual se encuentra respalda en el trabajo profesional efectuado, los informes entregados y el dictamen presentado, del buen desempeño y los actos transparentes de la administración, incluida su Junta Directiva. 5. Finalmente, hay que tener en cuenta que al efectuarse esa potencial capitalización, permitirá a la Sociedad mejorar sustancialmente los indicadores que aún se encuentran negativos y cuya inversión será un fortalecimiento al estado de la Situación Financiera de la Sociedad. Agradezco la atención a la presente, Cordialmente, WALTER ANTE POTES, Revisor Fiscal