FONVAL GLOBAL ELITE Mayo de 2010

Transcripción

1 FONVAL GLOBAL ELITE Mayo de 2010

2 Características Generales Compartimento Tipo de Cartera Abierta con Plazo de Permanencia Plazo de Permanencia por Aporte 1 año Retiro sin Penalidad por Aporte 5 días hábiles previos al aniversario Monto Mínimo de Pesos Comisión 1.50% sobre Capital Penalización Redención Anticipada 2% Valoración Diaria

3 Perfil del Inversionista Está dirigido a inversionistas con un perfil de riesgo moderado, que busquen lograr el crecimiento de capital, mediante la inversión en productos estructurados sobre índices que representen fondos de cobertura, de capital protegido sólo en el vencimiento de la inversión del Compartimento, emitidos por bancos de inversión con alta calidad crediticia. Dentro de un portafolio de inversión, FONVAL GLOBAL Elite al estar compuesto por inversiones alternativas, es elemento que agrega diversificación, por ser fuente diferente de retorno y riesgo no correlacionada con los activos tradicionales, permitiendo optimizar esta relación.

4 Inversión del Compartimento Nota Estructurada Emisor Deutsche Bank AG, London Branch Forma de la Deuda Senior Unsecured Calificación de Riesgo A+ (S&P), Aa1 (Moody s) Documentación Deutsche Bank AG London Euro 80,000,000,000 Debt Issuance Programme Protección del Capital en Pesos en 5 años 100% Activo Subyacente dbx-blue Chip Index Rango de Participación sobre el Desempeño del Índice Mayor al 95%

5 Componentes dbx-blue Chip Index ADMINISTRADOR FONDO ESPEJO ESTRATEGIA Blue Crest Capital Management Blue Trend CTA Blackrock Investment Manager UK Equity Hedge UK Equity Hedge Paulson & Co Inc. Paulson Advantage Risk Arbitrage Waterstone Capital Management Market Neutral Offshore Convertible Arbitrage Beach Point Capital Management Post Total Return Composite High Yield Marshall Wace LLP Global Tops Global Long/Short Equity

6 Nota Estructurada Participación Mínima del 95% de la Subida del Índice: 95% ó más del Índice dbx-blue Chip Opción sobre Índice a valor actual Protección del Capital al Vencimiento: Instrumento de Renta Fija del DB 100% Capital Invertido 100% Capital Invertido 5 años

7 Operatividad del Compartimento Fecha máxima de consignación en Fonval Junio 24 de 2010 Fecha de Apertura Fonval Global Elite Carta Junio 25 de 2010 Mínimo para iniciar el Fondo millones Inversiones Subsiguientes Se recibirán recursos, siempre que se ofrezca una participación superior al 95% del índice Valoración Diaria Precio de la Nota Diario DB Componentes del Precio 1. Movimiento de las tasas de interés en pesos 2. Nivel del Índice

8 Características del Índice DBX-Blue Chip Index Acceso al Talento: El índice esta compuesto por seis fondos de cobertura administrados por gestores de la más alta calidad y reconocimiento, los cuales tienen la misma participación. Los administradores fueron seleccionados de la plataforma X-Markets Hedge Fund Plataforma de Deutsche Bank, la cual esta compuesta por 44 fondos. Control de Riesgos: La estructura de la Plataforma reduce el riesgo de fraude a través de mecanismos de control establecidos por Deutsche Bank. Transparencia: Deutsche Bank monitorea diariamente las posiciones contratadas por los gestores, verificando se cumplan las directrices de inversión como máximas concentraciones, liquidez mínima, grado de apalancamiento y cumplimiento de la estrategia. El nivel del índice es publicado diariamente en bloomberg bajo el ticker (DBXEUBCH <index>) y la página de Internet DBIQ Deutsche Bank ( Index.db.com)

9 Características del Índice DBX-Blue Chip Index Experiencia: Gestores con larga trayectoria dentro de sus estrategias. Retorno Histórico: De marzo de 2004 a marzo del 2010, el DBX-Blue Chip Index ha generado una rentabilidad anualizada no correlacionada con la de las clases de activos tradicionales (bonos y acciones), del 13,67% en dólares con una volatilidad de sólo el 6,32%. Diversificación: Los fondos operaran sobre una base global, que resulta en una cartera diversificada a nivel mundial. Estrategias de los Gestores: Equity Hedge, Systematic Equity Hedge, Event Driven, Credit, Convertible Arbitrage y Global Macro.

10 dbx-blue Chip Index Index Performance Analysis 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 7.35% 4.57% 14.63% Annual Return 28.19% 3.90% 23.88% 2.89% Cumulative Return 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% Apr-04 Apr-05 Apr-06 Apr-07 Apr-08 Apr-09 Apr-10 dbx-blue Chip Index S&P Total Return HFRX Global Apr-04 to Apr-10 dbx-blue Chip Index S&P Total Return HFRX Global dbx-blue Chip Index Jan -0.97% 3.38% 3.49% 3.33% 4.69% -0.48% Feb 1.20% 0.25% 4.45% 3.77% 1.60% 0.17% Mar -0.30% 1.56% -0.35% -0.21% 2.37% 2.04% Apr -0.93% -2.22% 2.92% 1.32% -0.09% -0.01% 1.15% May -0.12% 0.90% -0.64% 3.10% 2.34% 4.54% Jun -0.61% 1.56% -0.54% 4.30% 2.23% 0.80% Jul 0.05% 2.46% 0.24% 4.18% -2.18% 2.69% Aug 0.99% 2.22% 1.55% -0.22% -0.58% 1.20% Sep 1.41% 0.21% 0.72% 1.74% -4.03% 2.69% Oct 1.60% -0.37% 0.81% 3.43% -3.25% 0.13% Nov 4.13% 0.45% 1.02% 0.24% 0.68% 1.54% Dec 0.68% -0.56% 2.56% -0.37% 2.16% -0.49% Growth over period % 19.14% 5.17% Compounded Annual Growth 13.71% 2.92% 0.83% Volatility 6.28% 15.11% 6.91% Sharpe Ratio Beta (vs. S&P Total Return) Max drawdown -9.69% % % Start of max drawdown period Jul-08 Nov-07 Nov-07 End of max drawdown period Oct-08 Feb-09 Dec-08 Average month growth 1.09% 0.34% 0.09% Best month 4.69% 9.57% 3.15% Worst month -4.03% % -9.35% % months with gains 70% 66% 58% % months with loss 30% 34% 42% Correlation: S&P Total Return Correlation: HFRX Global Annual Return 7.35% 4.57% 14.63% 28.19% 3.90% 23.88% 2.89% Annual Vol 5.27% 4.73% 4.48% 6.70% 8.82% 5.77% 3.83% Source: Deutsche Bank. Time period from April 2004 to April 2010 Note: Return data above is based on backtested and actual historical performance. Actual and backtested past performance is no guarantee of future results.

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12 Fuente:Bloomberg Magazin Feb 2010

13 Fuente:Bloomberg Magazin Feb 2010

14 Los managers listados por la publicados son los managers que manejan los subfondos dentro de la plataforma, los activos bajo administración y las rentabilidades no corresponden exactamente a las del índice Fuente:Bloomberg Magazin Feb 2010

15 Estrategia Analiza y modela el mercado mediante la aplicación de técnicas cuantitativas, buscando de esta manera ofrecer patrones de negociación, que generen retornos absolutos y buena relación de retorno a riesgo. Efectúa el seguimiento de tendencias de manera totalmente sistemática. El sistema escala dentro y fuera de los mercados de una manera gradual para cuando los mercados están muy volátiles o retroceden. Puede negociar diariamente en 150 mercados líquidos de futuros. El sistema es mejorado continuamente bajo un riguroso marco estadístico de investigación y estricta disciplina. El fondo tiene objetivo de 15-20% de rentabilidad anual en dólares con un objetivo de volatilidad del 15-20%

16 dbx-cta 8 Fund Benchmark Strategy BlueTrend Fund Ltd Blue Trend is a fully systematic trend-following strategy managed by BlueCrest Capital Management 200% 150% 100% 50% 0% Cumulative Return Apr-04 to Apr-10 BlueTrend S&P Total Return EFFAS Global Bond Index Growth over period % 19.14% 32.05% Compounded Annual Growth 18.55% 2.92% 4.68% Volatility 14.20% 15.11% 7.46% Sharpe Ratio Beta (vs. S&P Total Return) Max drawdown % % -7.96% Average month growth 1.51% 0.34% 0.40% Best month 11.52% 9.57% 7.24% Worst month -6.01% % -5.00% % months with gains 60% 66% 59% -50% Correlation: S&P Total Return Apr-04 Jan-05 Oct-05 Jul-06 Apr-07 Jan-08 Oct-08 Jul-09 Apr-10 Correlation: EFFAS Global BlueTrend S&P Total Return EFFAS Global Bond Index Bond Index Year Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Annual Return Annual Vol % 3.69% 6.17% 2.97% 9.10% 14.69% % -0.12% -1.22% -4.62% 3.20% -2.25% -0.07% 2.25% 5.11% 0.58% 6.44% -4.90% 2.31% 12.20% % 7.03% 1.89% -6.01% 0.49% 4.62% -4.34% -0.07% 4.40% 11.52% 4.26% 3.77% 42.70% 17.97% % -4.56% -1.41% 6.01% 7.26% 3.09% 0.39% -3.49% 6.71% 5.27% 3.68% -1.20% 27.78% 14.08% % -4.75% 5.54% 9.51% -5.15% -4.86% -3.10% 2.91% -0.09% 2.48% 0.47% 4.03% 11.28% 16.43% % 3.47% 2.02% -1.33% 4.93% 5.05% 2.12% 6.86% -0.81% -3.21% 5.13% -2.20% 19.39% 12.56% Source: Deutsche Bank % -1.00% -2.32% 0.28% 0.41% 3.98% 3.25% 5.57% -2.18% 4.14% 10.89% Sharpe ratio is calculated using Annualised 1M USD LIBOR as risk free rate Some returns are estimates, and all returns may be subject to revision dbx-cta8 launched in Sep 2008, prior to that date, the returns are the actual historical returns of BlueTrend Fund. All returns are net of fees.

17 Estrategia Puede estar largo o corto en acciones de Gran Bretaña, focalizado en compañías de mediana y gran capitalización bursátil. Busca maximizar el rendimiento y limitar la correlación con el mercado accionario. Utiliza un estilo de abajo para arriba, escogiendo las posiciones largas o cortas a partir del cálculo de la valoración de las Compañías, reuniones con los directores y la comparación de los resultados con los precios de las acciones en la bolsa. La mitad de las posiciones son estratégicas a largo plazo y la otra mitad tácticas a corto plazo. Puede utilizar apalancamiento hasta 300% y puede estar neto largo o corto hasta 50%

18 dbx-european Long/Short Equity 6 Fund Benchmark strategy BlackRock UK Equity Hedge Fund The BlackRock UK Equity Hedge strategy is managed by BlackRock Investment Management. 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% Cumulative Return May-05 Dec-05 Jul-06 Feb-07 Sep-07 Apr-08 Nov-08 Jun-09 Jan-10 BlackRock UK S&P Total Return EFFAS Global Bond Index May-05 to Apr-10 BlackRock UK S&P Total Return EFFAS Global Bond Index Growth over period 51.21% 13.84% 24.32% Compounded Annual Growth 8.62% 2.63% 4.45% Volatility 6.70% 16.29% 7.51% Sharpe Ratio Beta (vs. S&P Total Return) Max drawdown % % -7.50% Average month growth 0.71% 0.33% 0.39% Best month 5.17% 9.57% 7.24% Worst month -7.46% % -5.00% % months with gains 72% 67% 58% Correlation: S&P Total Return Correlation: EFFAS Global Bond Index Year Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Annual Return Annual Vol % -0.30% -0.78% 0.32% -0.05% 2.29% % -0.28% 4.78% -1.97% 5.17% 1.10% -0.71% -0.25% 0.82% 0.41% -0.45% 0.11% 11.17% 7.47% % 2.00% 0.70% 1.41% 4.38% 1.17% -1.19% -1.89% -3.14% -7.46% 0.80% 1.66% 1.79% 11.25% % 0.39% 1.77% 1.30% 2.19% -0.68% 0.79% 0.33% -2.07% -0.10% 0.25% -1.49% 4.29% 4.51% % 2.17% 2.10% 1.59% 0.11% 0.73% -0.93% 2.77% 1.01% 0.94% 2.21% 0.79% 16.57% 3.64% % 1.11% 2.76% 1.94% -0.46% 0.62% 2.33% 1.05% 9.97% 3.77% Source: Deutsche Bank Sharpe ratio is calculated using Annualised 1M USD LIBOR as risk free rate Some returns are estimates, and all returns may be subject to revision dbx-els6 launched in Nov 2007, prior to that date, the returns are the actual historical returns of BlackRock UK Equity Hedge Fund. All returns are net of fees.

19 Estrategia Busca eventos como fusiones, stress financiero y situaciones especiales de las Compañías a nivel global. Invierte largo o corto en acciones y bonos. Estas estrategias incluyen compañías que están pasando por dificultades financieras u operativas ó por reestructuración de deuda, reorganización, recapitalización, spinning-off, en liquidación o en litigios. En el 2007 la estrategia se beneficio por estar corto el sector de hipotecas sub-prime americano.

20 dbx-risk Arbitrage 6 Fund Benchmark strategy Paulson Advantage, Ltd. Paulson Advantage is a global event driven strategy managed by Paulson & Co. 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% Cumulative Return Apr-04 to Apr-10 Paulson Advantage S&P Total Return EFFAS Global Bond Index Growth over period % 19.14% 32.05% Compounded Annual Growth 25.52% 2.92% 4.68% Volatility 16.82% 15.11% 7.46% Sharpe Ratio Beta (vs. S&P Total Return) Max drawdown -5.32% % -7.96% Average month growth 2.02% 0.34% 0.40% Best month 24.14% 9.57% 7.24% Worst month -3.83% % -5.00% % months with gains 73% 66% 59% -50% Correlation: S&P Total Return Apr-04 Jan-05 Oct-05 Jul-06 Apr-07 Jan-08 Oct-08 Jul-09 Apr-10 Correlation: EFFAS Global Paulson Advantage S&P Total Return EFFAS Global Bond Index Bond Index Year Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Annual Return Annual Vol % 0.16% 1.90% 2.82% 3.98% 5.84% % 0.45% 1.32% -2.55% 5.10% -1.34% 2.51% 1.88% 0.52% -3.83% 2.54% 0.12% 11.64% 9.29% % 7.36% 1.66% -2.57% 3.12% 5.18% -1.21% 0.46% 1.61% 2.13% 1.83% 1.17% 23.49% 9.07% % 23.08% -2.96% -2.43% 1.78% 18.19% 24.14% 3.75% 1.03% 11.43% 2.09% 1.52% % 33.23% % 1.21% 0.28% 1.49% 2.08% -0.57% 1.42% 0.28% 1.17% -0.31% 1.08% 4.41% 15.50% 4.56% % 0.80% 0.52% -0.21% 0.05% -2.13% 0.96% -0.15% -0.96% 0.27% -2.19% -0.06% -4.79% 3.81% % 0.26% -0.23% -0.90% 2.29% 0.87% 1.36% 7.20% 3.06% 13.09% 8.98% Source: Deutsche Bank Sharpe ratio is calculated using Annualised 1M USD LIBOR as risk free rate Some returns are estimates, and all returns may be subject to revision dbx-ra6 launched in Feb 2005, prior to that date, the returns are the actual historical returns of Paulson Advantage, Ltd. All returns are net of fees.

21 Estrategia Su estrategia se basa en el arbitraje de bonos convertibles, crédito, volatilidad y acciones. El fondo estudia las valoraciones relativas, usando modelos cuantitativos. También estudia factores cualitativos como expectativas implícitas, cambios potenciales en la estructura de capital y otros catalizadores. La estrategia es generalmente neutral ante los movimientos de las acciones, los bonos y las monedas. Principalmente invierte en Estados Unidos pero también lo puede hacer globalmente, como también en créditos que no tienen grado de inversión. Puede estar apalancado hasta 600%.

22 dbx-convertible Arbitrage 13 Fund Benchmark strategy Waterstone Market Neutral Offshore Fund Ltd Waterstone Market Neutral is a convertible arbitrage strategy managed by Waterstone Capital Management Cumulative Return 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% Aug-03 Aug-04 Aug-05 Aug-06 Aug-07 Aug-08 Aug-09 Waterstone S&P Total Return EFFAS Global Bond Index Aug-03 to Apr-10 Waterstone S&P Total Return EFFAS Global Bond Index Growth over period % 37.09% 48.40% Compounded Annual Growth 10.91% 4.78% 6.02% Volatility 13.29% 14.66% 7.46% Sharpe Ratio Beta (vs. S&P Total Return) Max drawdown % % -7.96% Average month growth 0.94% 0.48% 0.51% Best month 14.97% 9.57% 7.24% Worst month % % -5.00% % months with gains 70% 67% 59% Correlation: S&P Total Return Correlation: EFFAS Global Bond Index Year Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Annual Return Annual Vol % -2.82% 1.88% 0.51% 1.18% 7.54% % 7.35% 2.03% -0.96% 3.10% 5.33% 6.52% 0.87% 1.31% 4.54% -1.44% 0.08% 52.02% 15.83% % 4.04% -1.89% 2.00% 3.00% 5.17% -0.89% -0.25% % -7.06% 2.51% 10.08% 7.45% 25.88% % 2.00% 0.41% -0.97% 2.12% 0.94% 0.20% -1.85% 1.90% 1.02% -0.94% -1.46% 7.50% 6.04% % 1.58% -0.97% 0.98% 0.17% 2.06% 4.25% 0.71% 0.65% -0.78% -0.51% -0.81% 14.16% 7.59% % -0.66% -2.53% -5.54% -3.15% 1.38% 4.19% 0.84% 2.38% 0.37% -3.87% -3.94% % 10.19% % 0.50% 0.99% 0.82% 0.14% -0.78% 0.30% 0.42% 0.35% 0.09% 1.03% -0.13% 4.15% 1.73% Source: Deutsche Bank % 0.69% 0.85% 2.15% 0.84% 6.14% 2.11% Sharpe ratio is calculated using Annualised 1M USD LIBOR as risk free rate Some returns are estimates, and all returns may be subject to revision dbx-ca13 launched in Jul 2008, prior to that date, the returns are the actual historical returns of Waterstone Market Neutral Offshore Fund Ltd. All returns are net of fees.

23 Estrategia Utiliza una estrategia de inversión en bonos que no tienen grado de inversión, o bonos de Compañías que estén pasando por dificultades financieras. Busca rentabilidades del 15% con volatilidad de aproximadamente la mitad del mercado accionario americano. La filosofía de inversión se centra en encontrar consistentemente tres atributos específicos: Identificación de valor, protección antes las pérdidas y diversificación. Esta estrategia es oportunística por naturaleza y puede ir hasta 30% corto.

24 dbx-high Yield 2 Fund Benchmark strategy Post Total Return Composite Post Total Return Composite is a high yield bond and distressed securities strategy, managed by Beach Point Capital Management 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% -50% Cumulative Return Jul-96 Mar-98 Nov-99 Jul-01 Mar-03 Nov-04 Jul-06 Mar-08 Nov-09 Post S&P Total Return EFFAS Global Bond Index Jul-96 to Apr-10 Post S&P Total Return EFFAS Global Bond Index Growth over period % % % Compounded Annual Growth 10.71% 6.06% 5.58% Volatility 9.83% 16.39% 7.12% Sharpe Ratio Beta (vs. S&P Total Return) Max drawdown % % -7.96% Average month growth 0.89% 0.60% 0.47% Best month 8.63% 9.78% 7.24% Worst month % % -5.00% % months with gains 77% 61% 59% Correlation: S&P Total Return Correlation: EFFAS Global Bond Index Year Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Annual Return Annual Vol % 0.86% 1.51% 0.91% 3.79% 1.51% % 0.95% 1.05% 8.63% 5.09% -0.02% 3.85% 1.38% 2.63% 0.98% 1.07% 1.02% 37.35% 9.09% % -0.48% -0.12% 2.13% 1.48% -1.54% -0.60% 0.79% -5.13% % -7.19% -6.07% % 16.82% % 0.84% 1.05% 2.71% 1.82% 0.53% -1.88% -0.98% 0.97% 0.26% -1.94% -0.11% 4.86% 4.97% % 1.16% 1.12% 1.08% 0.03% 0.07% -0.52% 1.08% 0.77% 1.66% 1.68% 2.54% 13.05% 2.95% % 1.27% -1.23% -1.67% 1.20% 1.77% 2.26% 1.70% 1.73% -0.10% 0.94% 2.13% 11.29% 4.41% % 0.38% 0.76% 0.27% 0.07% 0.86% 0.51% 0.85% 1.07% 1.62% 2.53% 1.91% 13.74% 2.75% % 0.90% 3.10% 4.55% 2.58% 1.86% 0.85% 1.57% 2.68% 2.31% 2.24% 0.92% 30.88% 4.00% % 0.41% 3.22% 2.03% 0.32% -4.19% -5.37% 2.78% -0.35% -0.03% 5.63% 2.97% 12.26% 11.45% % 2.86% -1.87% 3.29% 5.93% 1.54% 0.24% 0.07% -5.14% 2.27% 4.61% 2.59% 23.84% 11.04% % 5.21% 0.45% -3.32% -2.20% 2.66% -0.97% 0.06% -2.66% -2.75% -6.91% -0.27% -7.64% 11.48% % -2.83% 1.81% 2.92% 0.63% 0.63% 0.52% -1.25% 1.36% 1.73% 0.63% 2.31% 10.20% 5.42% Source: Deutsche Bank Sharpe ratio is calculated using Annualise d 1M USD LIBOR as risk free rate Some returns are estimates, and all returns may be subject to revision dbx-hy2 launched in Jul 2007, prior to that date, the returns are the actual historical returns of Post Total Return Composit e. All returns are net of fees.

25 Estrategia Utiliza una estrategia que puede estar largo o corto acciones del mercado global. El gestor ha creado un modelo de optimización multifactorial llamado TOPS, para extraer alpha (desempeño por encima del mercado) de las mejores ideas en los mercados europeos, asiáticos, americano como emergentes. El portafolio se encuentra altamente diversificado y líquido. Busca generar retornos absolutos con baja volatilidad. Retorno entre el 12% y 16% anual con una volatilidad entre el 5% y 7%. La estrategia busca una exposición neta al mercado de -20% y 60%. Hace uso limitado del apalancamiento entre 100% y 150%.

26 dbx-global Long/Short Equity 2 Fund Benchmark strategy Marshall Wace Global TOPS Marshall Wace Global TOPS is a global long short equity strategy managed by Marshall Wace LLP. Cumulative Return 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% May-07 Nov-07 May-08 Nov-08 May-09 Nov-09 Marshall Wace S&P Total Return EFFAS Global Bond Index May-07 to Apr-10 Marshall Wace S&P Total Return EFFAS Global Bond Index Growth over period 9.72% % 22.56% Compounded Annual Growth 3.14% -5.05% 7.02% Volatility 7.77% 20.21% 8.73% Sharpe Ratio Beta (vs. S&P Total Return) Max drawdown % % -7.50% Average month growth 0.28% -0.26% 0.60% Best month 2.95% 9.57% 7.24% Worst month -4.83% % -5.00% % months with gains 64% 56% 64% Correlation: S&P Total Return Correlation: EFFAS Global Bond Index Year Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Annual Return Annual Vol % -0.05% 1.71% -0.18% 0.89% 3.51% % 0.51% 2.03% 2.54% 2.59% 0.80% 1.27% 1.54% 2.69% -0.28% 0.90% 1.16% 18.99% 3.17% % 2.21% -3.87% 2.95% 2.15% -0.87% -4.83% -2.59% -4.62% -3.64% 0.40% 0.71% % 10.12% % 0.60% 1.43% -0.06% 2.29% 2.67% -2.04% 0.35% 7.90% 5.52% Source: Deutsche Bank Sharpe ratio is calculated using Annualised 1M USD LIBOR as risk free rate Some returns are estimates, and all returns may be subject to revision dbx-gls2 launched in Sep 2008, prior to that date, the returns are the actual historical returns of Marshall Wace Global TOPS. All returns are net of fees.

27 Simulación de Pago en 5 años Simulacion Inversión Valor Indice al Inicio Inversión Porcentaje de Participación 95.00% Valor Indice al Termino Inversión Cambio % del Indice en 5 años Valor Final Inversión Tasa e.a % % 0.00% % % 0.00% % % 0.00% % % 1.83% % % 3.54% % % 5.14% % % 6.65% % % 8.08% % % 9.44% % % 10.73% % % 11.97% % % 13.15% % % 14.29% % % 15.38% % % 16.43% % % 17.45% % % 18.43% % % 19.38%

28 Comportamiento Histórico dbx - Blue Chip Index Fuente: Bloomberg. Calculos: Correval

29 Los rendimientos siguen una distribución que hace al índice creciente. Se realizó una simulación diaria para los 5 años siguientes, partiendo del dato del 4 de Enero de Fuente: Bloomberg. Calculos: Correval

30 Si sigue la distribución, el índice tiene tendencia al alza. Pero se debe tener en cuenta que rentabilidad histórica no es garantía de futuras rentabilidades. Fuente: Bloomberg. Calculos: Correval

31 Con la simulación histórica de rendimientos, se observa en el histograma de rentabilidades anuales promedio obtenido en la simulación futura. Fuente: Bloomberg. Cálculos: Correval

32 Porqué Invertir en Fonval Global Elite? Diversificación Acceso a 6 estrategias de inversión Gestores grandes que tiene dominio de sus estrategias Índice propietario sobre plataforma de DB Garantía de capital al vencimiento Garantía por DB Volatilidad histórica moderada Buen desempeño histórico

33 Angela Maria Fina FONVAL GLOBAL Pbx: +57 (1) Ext: José Miguel Santamaría Pbx: +57 (1) Ext: Correval S.A. Miembro de la Bolsa de Valores de Colombia Bogotá D.C. Calle 34 No Pbx: (57-1) / Fax: (57-1) / Cali Calle 22 Norte Nº 6AN 24 Ofc. 202 Edificio Santa Monica Central Pbx: (57-2) Fax: (57-2) Medellin Carrera 43A Nº 1 Sur 100 Piso 12 Pbx: (57-4) Fax: (57-4) Ext

34 dbx-blue Chip Index Comparison to Equity and Bond Market Indices dbx-blue Chip Index has illustrated the managers ability to protect capital in structural bear markets whilst still participating in bull market runs. 10% 5% 0% -5% S&P 500 TR Index Worst ten 1-Month Periods since April % 8% 6% 4% S&P 500 TR Index Best ten 1-Month Periods since April 2004 The index had posted eight positive monthly performance during the worst ten 1-month periods of the S&P 500 Index since April % -15% -20% Oct 08 Feb 09 Sep 08 Jun 08 Jan 09 Nov 08 Jan 08 Nov 07 Jan 10 Jul 04 S&P 500 TR dbx-blue Chip Index 2% 0% -2% Apr 09 Mar 09 Jul 09 Mar 10 Nov 09 May 09 Apr 08 Apr 07 Nov 04 Nov 05 S&P 500 TR dbx-blue Chip Index The index had delivered five positive monthly performance during the worst ten 1-month periods of the EFFAS Global Bond Index since April % 4% 2% 0% EFFAS Global Bond Fund Index Worst ten 1-Month Periods since April % 8% 6% 4% EFFAS Global Bond Index Best ten 1-Month Periods since April % 2% -4% 0% -6% Dec09 Apr 04 Jan 09 Feb 09 Apr 08 Sep 05 Aug 08 Mar 07 Dec 06 Oct 05-2% Dec 08 Jan 08 Nov 08 May 09 Nov 04 Mar 08 Nov 09 Oct 04 Jul 07 Aug 04 EFFAS Global Bond Index dbx-blue Chip Index EFFAS Global Bond Index dbx-blue Chip Index Source: Deutsche Bank. Time period from April 2004 to April 2010 Note: Return data above is based on backtested and actual historical performance. Actual and backtested past performance is no guarantee of future results. All returns expressed in USD