La Contabilidad Intergeneracional: la experiencia Andina

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Fernando Araya Gutiérrez
hace 6 años
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1 La Contabilidad Intergeneracional: la experiencia Andina Osmel Manzano Economista de Investigación Senior para Belice, América Central, México, Panamá y República Dominicana Octubre, 2009

2 Motivación La sostenibilidad fiscal tiene mas de una dimensión. Tradicionalmente, se utilizan modelos que son para el mediano/largo plazo. La transición poblacional es importante. El manejo de recursos tiene impactos significativos Existen trabajos recientes para los países andinos.

3 Agenda Breve descripción de la contabilidad intergeneracional. La experiencia de Perú: sostenibilidad vs. contabilidad intergeneracional. La experiencia de Venezuela: el manejo de los recursos naturales importa. Observaciones finales

4 La contabilidad intergeneracional t k = t D N t, k + (1 + r) ( k t) k = t + 1 N t, k = s= t G (1 + r) s ( s t) W g t (1) N t,k = Cuenta Generacional en el año t, de una cohorte nacido en k k = año de nacimiento de cada generación. Va de t D a t D = Año de una generación nacida en k. t = Año base G s = Consumo del gobierno en cualquier año S = Año cualquiera entre t y el infinito W g t = Riqueza neta (activos menos deuda) del gobierno en t Año t-d año t D años

5 La contabilidad intergeneracional: ingredientes del modelo Algún supuesto de gasto. Normalmente, el gasto por componente se mantiene fijo por población objetivo. Supuestos de tasa de interés. Normalmente se hace mas de un escenario. Proyecciones poblacionales del Instituto de Estadística. Algún supuesto de ingresos no petroleros. Normalmente, un escenario base donde se mantiene la presión tributaria. Algún supuesto de crecimiento: potencial?

6 La contabilidad intergeneracional: patrones típicos 5,000 Cuenta fiscal 2, ,500-5,000-7,500 Futuras Edad

7 El caso del Perú Durante los noventa Perú hizo importantes esfuerzos para mejorar su posición fiscal.

8 El caso del Perú: sostenibilidad fiscal 3% Indice de Blanchard 2% 1% % del PIB 0% -1% % -3%

9 El caso del Perú Durante los noventa Perú hizo importantes esfuerzos para mejorar su posición fiscal. Sin embargo, luego de esta transición, la cuenta de las generaciones futuras aumentó.

10 El caso del Perú: cuentas intergeneracionales Cuentas Generacionales 20,000 15, US$ ,000 5,000 0 Futuro ,000 Cohorte Generacional (Edad)

11 El caso del Perú Durante los noventa Perú hizo importantes esfuerzos para mejorar su posición fiscal. Sin embargo, luego de esta transición, la cuenta de las generaciones futuras aumentó. Como fue posible esto? Aumento en gasto de pensiones Sistema mixto de pensiones Transición demográfica

12 El caso del Perú: Transición Demográfica Transición Demográfica 100% 10 90% 9 80% 8 70% 7 % de la Población 60% 50% 40% De 65- DE De 0-14 Trabajdores/retirado 30% 3 20% 2 10% 1 0% Fuente: INEI

13 El caso del Perú Durante los noventa Perú hizo importantes esfuerzos para mejorar su posición fiscal. Sin embargo, luego de esta transición, la cuenta de las generaciones futuras aumentó. Como fue posible esto? Aumento en gasto de pensiones Sistema mixto de pensiones Transición demográfica Los análisis de sostenibilidad pueden perder de vista esta dimensión.

14 El caso de Venezuela La pro-ciclicalidad del gasto fiscal en Venezuela ha implicado una situación fiscal volátil. (Ampliamente documentado)

15 El caso de Venezuela: sostenibilidad Fiscal % del PIB 4.5% 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% Indice de Blanchard 0.0% -0.5% %

16 El caso de Venezuela La pro-ciclicalidad del gasto fiscal en Venezuela ha implicado una situación fiscal volátil. (Ampliamente documentado) Sin embargo, las generaciones futuras van a recibir una importante transferencia neta.

17 El caso de Venezuela: cuentas intergeneracionales 50,000 Cuentas Generacionales (1991) Producci n īptima y Gobierno ahorra 40,000 30,000 20,000 10, ,000 Futuro Cohorte Generacional

18 El caso de Venezuela La pro-ciclicalidad del gasto fiscal en Venezuela ha implicado una situación fiscal volátil. (Ampliamente documentado) Sin embargo, las generaciones futuras van a recibir una importante transferencia neta. Como puede ser esto posible? La producción no sigue un patrón óptimo

19 El caso de Venezuela: Patrón de extracción Manejo del Activo a 10 a os: Indice SyP 10% 9% 8% 7% 6% 5% % 3% 2% 1% 0% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% Exceso de retorno por extraer

20 El caso de Venezuela: cuentas intergeneracionales 50,000 40,000 Cuentas Generacionales (1991) Producci n īptima y Gobierno ahorra Producci n con impuesto y Gobierno ahorra 30,000 20,000 10, ,000 Futuro Cohorte Generacional

21 El caso de Venezuela La pro-ciclicalidad del gasto fiscal en Venezuela ha implicado una situación fiscal volátil. (Ampliamente documentado) Sin embargo, las generaciones futuras van a recibir una importante transferencia neta. Como puede ser esto posible? La producción no sigue un patrón óptimo No se incluye la pro-ciclicalidad

22 El caso de Venezuela: cuentas intergeneracionales 50,000 40,000 Cuentas Generacionales (1991) Producci n īptima y Gobierno ahorra Producci n con impuesto y Gobierno ahorra Producci n con impuesto y gobierno hist rico 30,000 20,000 10, ,000 Futuro Cohorte Generacional

23 El caso de Venezuela La pro-ciclicalidad del gasto fiscal en Venezuela ha implicado una situación fiscal volátil. (Ampliamente documentado) Sin embargo, las generaciones futuras van a recibir una importante transferencia neta. Como puede ser esto posible? La producción no sigue un patrón óptimo No se incluye la pro-ciclicalidad Es importante por tanto como se incluye al recurso natural.

24 Observaciones finales Los análisis tradicionales de sostenibilidad fiscal son importantes y presentan una imagen muy clara del panorama de corto y mediano plazo Sin embargo, temas como la transición demográfica y el manejo de los recursos naturales pueden no quedar completamente reflejados. Si un país prevé un envejecimiento de su población, el rol del sistema de pensiones pasa a ser importante para la sostenibilidad de largo plazo. El patrón de extracción de un recurso natural va a afectar el cuanto ahorro le dejamos a las generaciones futuras.

25 Observaciones finales La contabilidad intergeneracional es un complemento a los análisis tradicionales de sostenibilidad. Sin embargo, hay que tomarlos con precaución: Son sensibles a los supuestos: gasto fijo vs. gasto pro-cíclico. Todavía no incorporan incertidumbre

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