Crecimiento y desarrollo de la Industria de Fondos de Inversión en Costa Rica.
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- José Ramón Maestre Iglesias
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1 Crecimiento y desarrollo de la Industria de Fondos de Inversión en Costa Rica. Sustitución de la Sociedad Administradora Interbolsa SAFI por parte de Improsa SAFI.
2 MERCADO FONDOS DE INVERSIÓN EN COSTA RICA
3 LA INDUSTRIA DE FONDOS EN COSTA RICA HA CRECIDO 167% EN LOS ÚLTIMOS 10 AÑOS $3.603 $3.732 $1.629 $2.030 $ $ $ $2.694 $ # Fondos: Inversionistas: # Fondos: Inversionistas: ACTIVOS TOTALES U$M INVERSIONISTAS Nota: Datos al 31 de diciembre, con excepción de 2014 a julio. Fuente: SUGEVAL.
4 LA INDUSTRIA DE FONDOS SE CONCENTRA EN MERCADO DE DINERO Y FONDOS INMOBILIARIOS % 90% 80% 70% 60% 50% 39% OTROS 8% 24% INGRESO FONDOS INMOBILIARIOS Activos (U$M): # de Fondos: 24 1% 34% 4% 3% 40% 30% 20% 10% 0% 20% 9% CRECIMIENTO MERCADO DE DINERO Activos (U$M): # de Fondos: % M. DE DINERO CRECIMIENTO INGRESO FONDOS INMOBILIARIOS OTROS Nota: Considera activos totales. Datos a diciembre, con excepción de 2014 a 31 de julio. Fuente: Superintendencia General de Valores. Fondos inmobiliarios incluyen los Fondos de Desarrollo Inmobiliario.
5 ... CON UN NÚMERO LIMITADO DE ADMINISTRADORES... 9% Multifondos 9% Improsa 16% BN 54% 27% Improsa 12% Vista 35% 46% 7% Aldesa Fondos de Inversión $3.732 MM 21% BCR 9% Multifondos Fondos Inmobiliarios $1.269 MM 29% BCR Otros 21% Popular 7% INS10% 65% Aldesa17% Interbolsa 1% Popular 5% INS1% SAFIS del Estado SAFIS Privados Nota: Otros incluye: BAC, BCT, Scotiabank, Vista, SAMA y Mutual. Fuente: Superintendencia General de Valores de Costa Rica. Datos al 31 de julio del 2014.
6 ... Y UNA TENDENCIA A UNA CONCENTRACIÓN DE ADMINISTRADORES DEL ESTADO... US$M $ $ % $2.815 $2.694 $2.831 $ % 51% 50% 48% $ % 55% % 51% 49% 52% 50% 48% 45% PRIVADO ESTADO Nota: Fondos del Estado incluyen fondos administrados por el Banco Nacional, Banco de Costa Rica, Banco Popular y el INS. Fuente: Superintendencia General de Valores de Costa Rica. Datos al 31 de diciembre, con excepción de 2014 a julio.
7 ... QUE IMPACTAN LA ESTRUCTURA DEL MERCADO, LAS METAS DE LOS OPERADORES... ENTORNO META 1 ero 2 do 3ero Tendencia 4 Oportunidades to Mercado de alto nivel de penetración / desarrollo. Competidores eficaces requieren participación que asegure balance en la industria. a la concentración de estatales. limitadas para desarrollo de productos. Mercado de Fondos 10% Meta de participación
8 ... Y EL ENFOQUE ESTRATÉGICO Y EL MODELO DE NEGOCIOS EFICIENCIA OPERATIVA ALTA BAJA Planeamiento Consolidar Mercado Reestructuración Transformación Estrategia Dinámica Oportunidades Mejor Eficiencia Enfoque Procesos BAJA ALTA EFECTIVIDAD DE NEGOCIOS
9 En marzo y abril, el Grupo Financiero Improsa presentó a los inversionistas de Interbolsa una propuesta de Sustitución de Administrador
10 COMO RESULTADO DE LA SUSTITUCIÓN GRUPO FINANCIERO IMPROSA ADMINISTRA SEIS NUEVOS FONDOS Fondos Inmobiliarios NO Diversificados Fondos Financieros INTERBOLSA DOLARES INTERBOLSA 2 INTERBOLSA 3 FIO LIQUIDEZ D LIQUIDEZ C TIPO DE FONDO Inmobiliario No diversificado Mercado de Dinero No diversificado ACTIVO (US$M) $56,4 $59,8 $9,4 $32,4 $1,72 $1,59 PASIVO (US$M) APROBACIÓN DE CAMBIO DE AD. % HECHO DE RECESO SOLICITADO $3,4 $8,0 $2,7 $2,5 $0,001 $0,002 Sí Sí Sí Sí N/A N/A 5,58% 1,28% 2,28% 1,99% Nota: Datos con cierre a junio 2014.
11 LA TRANSACCION BUSCA FORTALECER LA PARTICIPACION DE IMPROSA SAFI COMO ADMINISTRADOR... Sustitución voluntaria de sociedad administradora Prevista en la normativa regulatoria No hay afectación en los fundamentales del Fondo Improsa SAFI sustituye Interbolsa SAFI Reglamento General de Sociedad Administradoras y Fondos de Inversión Requiere autorización de la Asamblea Oferta condicionada a no más de un 15% de receso SUGEVAL vela por transparencia de proceso Prospecto Política de inversión Inquilinos Propiedades Patrimonio
12 ... EN UN MERCADO EN CRECIMIENTO Activo Total $1.629 $2.030 $2.283 $2.602 $2.815 $2.694 $2.831 $3.603 $3.732 $1.221 $1.532 $1.619 $1.578 $1.690 $1.525 $1.681 $2.416 $ $408 $498 $664 $1.023 $1.126 $1.169 $1.150 $1.187 $ INMOBILIARIOS OTROS INSTRUMENTOS INVERSIONISTAS INMOBILIARIOS Nota: Datos de Fondos Inmobiliarios incluyen Fondos de Desarrollo. Fuente: Superintendencia General de Valores de Costa Rica. Datos al 31 diciembre, con excepción de 2014.
13 EN LOS ÚLTIMOS CINCO AÑOS IMPROSA HA DESARROLLADO UNA ESTRATEGIA EXITOSA... Activo administrado por Improsa SAFI US$M $340 Múltiples Productos: 3 Fondos Estrategia Dinámica: 9 Fondos $342 $180 $160 $140 $120 $100 $80 $60 $40 $20 0 $ Mono Producto: 1 Fondo $47 $79 $124 $182 $182 $ SUSTITUCIÓN SAFI Nota: Datos de 2009 a 2014 de todos los fondos de Improsa SAFI, incluyendo los activos de Interbolsa con cierre a Junio. Fuente: Superintendencia General de Valores de Costa Rica.
14 ... QUE LE PERMITE COLOCARSE COMO LIDER DEL MERCADO, CONSOLIDAR SU ESTRATEGIA Y MODELO DE NEGOCIO... Total Fondos Inmobiliarios: US$M US$M PARTICIPACIÓN DE MERCADO (%) $363 $ % 27% $ % $146 $ BCR 12% 9% $68 $27 5% 2% IMPROSA ALDESA VISTA MULTIFONDOS POPULAR OTROS Nota: Datos a julio Fuente: Superintendencia General de Valores de Costa Rica.
15 ...Y CONVERTIRSE EN LA PRINCIPAL SAFI PRIVADA DEL MERCADO 3 era 1 era 1 era SAFI más grande de Costa Rica en cantidad de activos totales administrados con $345 millones. SAFI privada en cantidad de activos administrados en Fondos Inmobiliarios con $342 millones. SAFI privada en cantidad de inquilinos, metros cuadrados arrendables y renta mensual en sus fondos inmobiliarios. Nota: Datos a junio Fuente: SUGEVAL.
16 VENTAJAS DE LA TRANSACCIÓN PARA LOS INVERSIONISTAS
17 VENTAJAS DE LA TRANSACCIÓN PARA LOS INVERSIONISTAS Optimización de estructura de capital. 1 Estabilidad institucional y gobierno corporativo. 4 2 Volumen y diversificación de activos. 5 Recurso humano experimentado 3 Buscar mejor capitalización de mercado y liquidez. Transparencia y continuidad. 6
18 LA TRANSACCIÓN GENERA VALOR PARA LOS INVERSIONISTAS 1 Optimización de capital 1. Uso de endeudamiento para generar impacto en el rendimiento de la participación. 2. Fortalecer el valor intrínseco del título para impactar el valor de capitalización de mercado.
19 LA TRANSACCIÓN GENERA VALOR PARA LOS INVERSIONISTAS 2 Volumen y diversificación de activos 1. Fondos diversificados. Art.79 RGSAFI: No más de un 25% de los ingresos mensuales del fondo puede provenir de una misma persona física o jurídica o de personas pertenecientes al mismo grupo financiero o económico. 2. Volumen permite reducir volatilidad.
20 LA TRANSACCIÓN GENERA VALOR PARA LOS INVERSIONISTAS 3 Buscar capitalización de mercado Inscripción en nuevos mercados En proceso 1 2 GUATEMALA HONDURAS Autorizados 3 EL SALVADOR 4 4 NICARAGUA 5 5 COSTA RICA 6 6 PANAMÁ
21 LA TRANSACCIÓN GENERA VALOR PARA LOS INVERSIONISTAS Estabilidad institucional y gobierno corporativo Recurso humano experimentado Transparencia y continuidad
22 GRACIAS
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