FINANZAS PARA NO FINANCIEROS. Diseñado para la Alta Dirección de Iberoamérica

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1 FINANZAS PARA NO FINANCIEROS Diseñado para la Alta Dirección de Iberoamérica Miami» 22 al 27 de Mayo del 2017

2 FINANZAS PARA NO FINANCIEROS Adolfo Ibáñez School of Management ESADE OBJECTIVES: Entrenar a los participantes en la lectura e interpretación de los estados contables para entender el origen de la rentabilidad y controlar, mediante indicadores propios de cada negocio, la evolución de las operaciones. Aprender a detectar problemas y a cuestionar la operación de un negocio para proponer correcciones y mejoras. Entender cómo armar indicadores relevantes para cada modelo de negocio y cómo aproximar la medición de dimensiones estratégicas que cada empresa tiene. Aprender a evaluar negocios, oportunidades y decisiones en el largo plazo midiendo lo mejor posible sus efectos colaterales y la rentabilidad generada. Entender cómo se financia una empresa en crecimiento y como evitar las crisis de iliquidez que la operación diaria de una empresa en crecimiento genera. UNIQUENESS: El programa combina el mejor profesorado de dos escuelas líderes en finanzas en el mundo. El Master de Finanzas de Esade ha sido rankeado por el Financial Times #2 mejor programa de finanzas del mundo en 2015, mientras que Adolfo Ibáñez salió rankeada #1 mejor escuela de negocios en el área de finanzas por la revista AméricaEconomía. El programa conjuga participantes de todo Iberoamérica brindando acceso a una red única para oportunidades de inversión, financiamiento o experiencias a nivel regional. Los profesores, con Doctorados en las mejores universidades del mundo, cuentan además con experiencia muy relevante en consultoría o forman parte del directorio en empresas en Latinoamérica. Se usarán casos reales para que el aprendizaje sea aplicable al a y se aplicará una visión comercial a los problemas evitando tecnicismos innecesarios. DIRIGIDO A: Miembros del Directorio (o quienes están por tomar ese cargo) que necesiten herramientas para tomar decisiones, controlar mediante números la operación de la empresa y comunicarse efectivamente con su financiero y otros miembros del Directorio. Emprendedores y hombres de negocios que busquen una mayor seguridad para proyectar y evaluar oportunidades de inversión. Ejecutivos que no tienen educación previa en finanzas pero que van a tomar una posición de CEO o que requieren una comprensión de los aspectos relevantes de las finanzas de una empresa. Consultores de otras áreas de la gestión que quieren adquirir una visión general del negocio desde un punto de vista monetario. EL PROGRAMA ESTÁ ESTRUCTURADO ALREDEDOR DE TRES TEMAS FUNDAMENTALES: 1 CONTABILIDAD Y CONTROL BÁSICO Interpretación comercial de los Estados Contables, construcción de indicadores para el control del negocio. KEY TAKEAWAYS: Marcos conceptuales y prácticas profesionales para poder controlar mejor y repensar la operación y la estrategia de sus negocios; Entender como las decisiones de distintas áreas de los negocios (operaciones, producción, marketing y ventas, RR.HH., etc.) impactan en la rentabilidad y en la necesidad de financiamiento de la empresa; Entender cuanto es la Necesidad Operativa de Fondos de una empresa, los principales criterios para financiarla y las virtudes de las herramientas de financiamiento disponibles en Latinoamérica; Criterios para tomar decisiones de inversión. 2 FINANZAS OPERATIVAS 3 DECISIONES DE INVERSIÓN Y EVALUACIÓN DE NEGOCIOS Análisis financiero de la operación diaria, determinación de desvíos, y correcciones en la operación y establecimiento de la Necesidad Operativa de Fondos para distintos escenario de crecimiento. Determinación de los flujos de fondos relevantes y riesgos de la inversión, así como de los costos de oportunidad, para determinar el valor creado por la decisión.

3 SESSIONS: / 1 INTRODUCCIÓN A LA INTERPRETACIÓN DE ESTADOS CONTABLES Entendiendo el estado de resultados y sus distintas presentaciones (GAAP, IFRS), el balance y el flujo de fondos. Relación entre Balance y Estados de Resultados. Resultado Financiero versus Fiscal. Estados Contables Consolidados versus Separados. Ratios e indicadores relevantes para el análisis de la rentabilidad, la solvencia y la liquidez. Interpretación de ratios con una lógica comercial. Modelo de Du Pont/Donaldson para entender la rentabilidad de las operaciones. Rentabilidad de la empresa versus rentabilidad de los accionistas: apalancamiento y riesgo. Aplicaciones a distintos modelos de negocios e industrias. Determinación de la Necesidad Operativa de Fondos (NOF) y Capital de Trabajo. Medición de la NOF (real versus contable). Criterios de financiamiento de la NOF y herramientas de financiamiento disponibles en distintos países de Hispano américa y EE.UU. Problemas de crecimiento y liquidez. / 3 EVALUACIÓN DE DECISIONES DE INVERSIÓN 1 Teoría y práctica básica de gestión de portafolio de inversión fuera de la empresa. Qué hacemos con el dinero cuando no invertimos en la empresa? Inversiones en el mercado de capitales como benchmark para las inversiones en la empresa. Relaciones básicas entre rendimiento y riesgo. El valor temporal del dinero y el costo del capital como benchmark para las inversiones. Decisiones de inversión dentro de la empresa. Construcción de flujos de fondos proyectados. Flujos de fondos diferenciales versus hundidos. Criterios para evaluar inversiones: Valor Actual Neto, TIR. Valor Actual Equivalente. Decisiones con alternativas excluyentes versus no excluyentes: Problemas de racionamiento de capital. Escudo fiscal de los gastos no erogables. Diferimiento impositivo. / 5 EVALUACIÓN DE DECISIONES DE FINANCIAMIENTO Evaluación de la inversión en un bono versus all in cost de la emisión de un bono. / 2 FINANZAS OPERATIVAS Y TESORERÍA Análisis financiero de la operación diaria. Comprensión del modelo de negocios: detección de value drivers, relación entre rentabilidad y variables comerciales/ operativas como ser mix de producto, gestión de inventarios y de la producción, mix de gastos fijos/variables, gestión de pagos, cobranzas. Construcción de benchmarks en base a la competencia, a la historia y al conocimiento experto. Detección de problemas operativos y de gestión de tesorería y recomendaciones. Proyecciónes de Estados Contables en base a ratios en un modelo de negocio. Determinación de la NOF, su financiamiento y la tasa de crecimiento autofinanciable. Criterios y mecanismos de financiación del crecimiento. Comprensión y análisis de las proyecciones financieras. / 4 EVALUACIÓN DE DECISIONES DE INVERSIÓN 2 Decisiones de inversión dentro de la empresa. Efecto de la inflación en la evaluación financiera de decisiones. Efecto de los cambios proyectados en precios relativos. Efecto de los cambios proyectados en los tipos de cambio. Inversiones en activos inmobiliarios como parte de otros proyectos de inversión. Aspectos estratégicos de las decisiones de inversión. Análisis de sensibilidad y escenarios. El valor de flexibilidad. Inversiones secuenciables y el concepto del valor de esperar para invertir. Opcionalidad y valor. / 6 CIERRE DEL PROGRAMA Workshop y Evaluación. Evaluación de otras alternativas de financiamiento: leasing. Evaluación de una restructuración financiera: sale and lease back.

4 Testimoniales: Entrar a la Adolfo Ibañez School of Management y tomar el módulo de Finanzas para no Financieros ha sido la mejor inversión en mi desarrollo personal y profesional. Sus maestros, su ambiente, su calidad y su organización y trato, son de altísimo nivel competitivo. Yo en lo personal durante esa semana aprendí, compartí opiniones y conocí a personas sumamente preparadas que rompieron mi paradigma sobre lo que es aprender Finanzas. Muchas gracias por darme la oportunidad de compartir conocimientos Adolfo Ibañez School of Management Omar I. García H. Plant Controller GST Autoleather Con muy poca experiencia en finanzas, el curso de Finanzas para No Financieros me abrió la puerta a entender los números de la empresa familiar en la que trabajo y poder tomar decisiones importantes con más seguridad. Juan Carlos Álvarez del Castillo Director Comercial El Informador Pasión y profesionalismo de parte de los docentes, puestos al servicio en cada clase, en un ambiente de cuidado familiar de parte de todo el staff converge en una experiencia sumamente enriquecedora tanto en lo profesional como en lo personal. Sumado al intercambio cultural con los compañeros, los distintos puntos de vista, el compartir experiencias facilita el proceso de aprendizaje y enaltece las relaciones humanas. Marisa Ambruso Controlling Director GST Autoleather Aprendí muchísimo de la experiencia de los profesores, así como la de los participantes que aportaban situaciones financieras de empresas en distintos rubros; desde productos hasta servicios y negocios de franquicias. Ahora estoy siendo más estratégica en mi toma de decisiones no sólo de inversión, sino a la hora de fijar precios y promociones para mis productos de exportaciones. He logrado negociar condiciones más rentables y que están creando un mayor valor para mi empresa familiar. Andrea Pérez Gerente Comercial Exportaciones El Oso, S.A.

5 FACULTY: Profesores Gustavo Genoni Luisa Alemany Doctor of Business Administration in Finance, Boston University (Boston, MA, US). Master of Arts in Economics, Boston University (Boston, MA, US). Posgrado en Economía, Universidad Torcuato Di Tella (Buenos Aires, Argentina). Licenciado en Economía, Universidad de Buenos Aires (Buenos Aires, Argentina). Director de Adolfo Ibáñez School of Management y del Multinational MBA (Miami, FL, US). Profesor de Finanzas y Ex Director de Desarrollo Docente de la Escuela de Negocios de la Universidad Adolfo Ibañéz (Santiago, Chile). Ex Director y Profesor de Programas MBA y Executive MBA, Universidad Torcuato Di Tella (Buenos Aires, Argentina). Ex profesor del IAE Escuela de Negocios. Universidad Austral (Argentina). Director de empresas en distintos rubros. Co-Fundador de Operadora de Mercados Virtuales (Santiago, Chile). Asesor de empresas en temas de reestructuración financiera, valoración para fusiones y adquisiciones y gestión de riesgos en Perú, Ecuador, Chile, Argentina y Estados Unidos. Asesor del Gobierno de Argentina para la renogociación de la deuda pública, la emisión de bonos soberanos y el IPO de empresas privatizadas, Consultor del Programa de Naciones Unidas para el Desarrollo, del Banco Mundial y del BID. Summer Intern del Institute of International Finance. Doctorada en Ciencias Económicas y Empresariales. Universidad Complutense de Madrid (España). Master of Business Administration. Stanford Graduate School of Business (US). Licenciada en Ciencias Económicas y Empresariales. Universidad Complutense de Madrid (España). Profesora del Departamento de Economía, Finanzas y Contabilidad en ESADE (Barcelona, España). Directora del Instituto de Iniciativa Emprendedora, EEI - ESADE Entrepreneurship Institute (Barcelona, España). Trabajó en empresas como Procter & Gamble, McKinsey & Co, Goldman Sachs, y para The Carlyle Group (España). Especializada en Finanzas Corporativas, Finanzas Empresarial, de capital privado, capital de riesgo (España). Gloria Batllori Gabriel Rovayo Doctorada en Valoración del Arte, Universitat de Barcelona (España). Master of International Management. AGSIM - Thunderbird (AZ, US). Licenciada en Ciencias Empresariales y Master en Dirección de Empresas. ESADE (España). Chartered Financial Analyst - CFA. Profesora del Departamento de Economía, Finanzas y Contabilidad en ESADE (Barcelona, España). Directora de Programas Custom Internacionales de ESADE (Barcelona, España). Co-Fundadora y consultora de Diedro (Madrid, España). Consultora en empresa The Mac Group (España). Analista de Mercado en ICEX (España). Ph.D. in Business Administration, University of Newport (California USA). Master of Business Administration, ESPAE. Master en Administración de Centros Educativos, Universidad de la Sabana (Colombia). Ingeniero Eléctrico, especialidad en Electrónica y Automatización, Escuela Superior Politécnica del Litoral. Director General del ESAI Business School, Universidad Espíritu Santo. Ex Director General del IDE Business School. Ex Director del área de Finanzas y Profesor de Análisis de Decisiones financieras y de dirección del IDE. Profesor de finanzas invitado en INALDE Business School (Colombia), y del IEEM Business School (Uruguay). Miembro del Decisión Sciences Institute, Georgia State University, USA. Miembro del National Council of Teachers of Mathemathics, USA. Presidente de CODEFE (Partner de EFQM en Bruselas) para Ecuador y Perú. Presidente de las consultoras Roadmak Solutions y European Management Center. Analista Financiero Internacional de la cadena americana CNN, Atlanta USA, en el segmento en EFECTIVO y en el programa DINERO.

6 FINANZAS PARA NO FINANCIEROS Diseñado para la Alta Dirección de Iberoamérica INFORMACIÓN GENERAL Lugar Adolfo Ibáñez School of Management 1200 Brickell Avenue, suite 300, Miami, FL Fecha 22 al 27 de Mayo del Horario de Clases Lunes a Viernes de 9:00 a.m a 18:45 p.m. Sábados de 9:00 a.m. a 13:30 p.m. Precio US$ 5,000 (consultar descuentos para empresas afiliadas y graduados de Adolfo Ibáñez o ESADE). Incluye almuerzos, coffee breaks y material de estudio (excluyendo lecturas complementarias recomendadas). Consulte por nuestros acuerdos corporativos para reservas de hoteles cerca de nuestro Campus. Contacto Miami Yamile Díaz Admissions Executive yamile.diaz@uai.cl Belinés Bartra Mujica Admissions & Alumni Director belines.bartra@uai.cl Tel Barcelona Ariadna Sanahuja Admissions Manager ariadna.sanahuja1@esade.edu Tel ext