Gerencia de Investigaciones Económicas Acciones & Valores

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1 CIERRE DE MERCADOS Gerencia de Investigaciones Económicas Acciones & Valores

2 08:30:. 08:50:. 09:10:. 09:30:. 09:50:. 10:10:. 10:30:. 10:50:. 11:10:. 11:30:. 11:50:. 12:10:. 12:30:. 12:50:. 01:10:. 01:30:. 01:50:. 01:40:. 01:23:. 01:06:. 12:49:. 12:46:. 12:29:. 12:12:. 11:55:. 11:38:. 11:21:. 11:04:. 10:47:. 10:30:. 10:13:. 09:56:. 09:39:. 09:22:. 09:05:. 08:48:. 08:31:. 01:45:. 01:28:. 01:11:. 12:54:. 12:51:. 12:34:. 12:17:. 12:00:. 11:43:. 11:26:. 11:09:. 10:52:. 10:35:. 10:18:. 10:01:. 09:44:. 09:27:. 09:10:. 08:53:. 08:36:. MERCADOS INTERNACIONALES Las bolsas terminaron la jornada en terreno positivo después que el presidente del Banco Central Europeo (BCE) enviara una fuerte señal al mercado al expresar que dentro del mandato institucional, el BCE estaba listo para hacer todo lo que sea necesario para preservar el euro. Agregando que si el tamaño de la prima soberana daña el funcionamiento de los canales de transmisión de la política monetaria actuarían para corregirlo. ESTADOS UNIDOS ESTADOS UNIDOS Dow Jones 12676, ,93 1,67% S&P , ,02 1,65% NASDAQ 2854, ,25 1,37% Las bolsas finalizan con ascensos importantes en medio de un contagio de optimismo proveniente de Europa y datos favorables en el mercado laboral estadounidense. Las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo bajaron en la semana del 21 de julio a cerca de un mínimo en cuatro años. El Departamento del Trabajo dijo que la cantidad de pedidos iniciales de subsidio por desempleo disminuyó en 35,000 a un total de 353,000. El índice Standard & Poor`s 500 se ubicó en terreno positivo en medio de datos sobre reclamos continuos de desempleo donde el número de personas que siguió recibiendo el subsidio cayó en 30,000, a 3,287,000 en la semana del 14 de julio. El índice industrial del Dow Jones mostró ascensos importantes debido al optimismo inversionistas por el apoyo incondicional del BCE a todos los miembros del bloque monetario. Por otra parte los pedidos de bienes duraderos sin contar las órdenes para el transporte bajaron en junio en Estados Unidos. El Departamento de Comercio informó que los pedidos de bienes duraderos cayeron un 1.1%, la mayor baja desde enero, tras un alza del 0,8% en mayo. Los economistas esperaban para esta categoría una lectura sin cambios frente al mes previo. No obstante, en la medición general los pedidos subieron un 1,6% al repuntar la demanda por aviones. DOW JONES S&P500 NASDAQ

3 EUROPA EUROPA STOXX , ,05 4,26% FTSE , ,16 1,36% DAX 6406, ,96 2,75% Las principales plazas bursátiles cierran con valorizaciones en medio de un optimismo proveniente de las declaraciones por parte del presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, quién dijo que los responsables de la política monetaria en la zona del euro están comprometidos a hacer todo lo necesario para proteger a la zona euro de un eventual colapso, incluso tomar medidas para reducir los altos costos de financiación que enfrentan los gobiernos. El rendimiento del bono referencial español a 10 años cae por debajo el nivel crítico del 7% por primera vez en una semana, a la vez que la prima de riesgo del país se alejaba de los 600 puntos básicos, tras declaraciones tranquilizadoras del Banco Central Europeo. Alemania Las acciones del país germano cerraron con ascensos superiores al 2.50% donde a las declaraciones por parte del BCE se sumaron datos económicos alentadores en los Estados Unidos sobre peticiones iniciales de desempleo inferiores a lo esperado por el mercado. Reino Unido Las acciones británicas cierran con variaciones positivas rebotando de niveles bajistas de las últimas cuatro jornadas después de conocerse que el responsable de la política monetaria en la zona del euro apoyará de forma incondicional a todos sus miembros con el fin de preservar el bloque monetario.

4 11:55:. 11:59:. 12:03:. 12:07:. 12:11:. 12:15:. 12:19:. 12:23:. 12:27:. 12:31:. 12:35:. 12:39:. 12:43:. 12:47:. 12:51:. 12:55:. 12:59:. 11:56:. 12:04:. 12:08:. 12:12:. 12:16:. 12:20:. 12:24:. 12:28:. 12:32:. 12:36:. 12:40:. 12:44:. 12:48:. 12:52:. 12:56:. 01:00:. 03:00:. 02:50:. 02:40:. 02:30:. 02:20:. 02:10:. 02:00:. 01:50:. 01:40:. 01:30:. 01:20:. 01:10:. 01:00:. 12:50:. 12:40:. 12:30:. 12:20:. 12:10:. 12:00:. ASIA ASIA NIKKEY 8365,9 8443,1 0,92% TOPIX 706,46 714,91 1,20% HANG SENG 18877, ,79 0,08% Las bolsas asiáticas recortaron las pérdidas de las últimas jornadas al cerrar con valorizaciones por primera vez en cinco días después que en el día de ayer el dato sobre ventas de vivienda nueva en el mes de junio en los Estados Unidos, las cuales sufrieron su peor caída en más de un año, lo que representa un fuerte golpe al mercado inmobiliario, generaran especulaciones alrededor de un mayor estímulo por parte de la Reserva Federal de los Estados Unidos. Japón Las acciones japonesas ganaron terreno en medio de las declaraciones el día de ayer por parte de un miembro del Banco Central Europeo quien planteo la posibilidad de nuevas medidas para evitar una profundización de la crisis financiera en Europa. El índice Nikkei cerró con cifras positivas después que los inversores aumentaran la demanda por acciones representativas luego de reportes positivos en sus resultados financieros, aunque el avance se vio limitado por preocupaciones sobre la demanda mundial. El índice Topix termino la jornada al alza en medio de resultados corporativos positivos de compañías como Fanuc, el mayor fabricante en el sector de robótica, mostraran aumentos en las ganancias del primer trimestre de Esta clase de resultados sopesaron los débiles ingresos de compañías cuyos fuertemente atadas a la demanda de mercados internacionales como el gigante tecnológico Canon, quién recortó las estimaciones en el nivel de ingresos para todo el año. China El mercado bursátil en China cerró con ligeras variaciones en medio de un mercado cauto y expectante frente a las medidas que el Gobierno central chino pueda tomar para impulsar el crecimiento económico. TOPIX NIKKEI HANG SENG

5 01:25:. 01:10:. 12:55:. 12:40:. 12:25:. 12:10:. 11:55:. 11:40:. 11:25:. 11:10:. 10:55:. 10:40:. 10:25:. 10:10:. 09:55:. 09:40:. 09:25:. 09:10:. 08:55:. 08:40:. 01:33:. 01:02:. 12:45:. 12:31:. 12:12:. 11:52:. 11:35:. 11:20:. 11:09:. 10:47:. 10:32:. 10:13:. 10:03:. 09:51:. 09:40:. 09:30:. 09:13:. 08:56:. 08:45:. 08:35:. 01:33:. 01:01:. 12:44:. 12:29:. 12:10:. 11:44:. 11:31:. 11:19:. 11:15:. 10:58:. 10:42:. 10:25:. 10:11:. 10:02:. 09:51:. 09:41:. 09:32:. 09:16:. 09:03:. 01:55:. 01:38:. 01:21:. 01:04:. 01:00:. 12:43:. 12:26:. 12:09:. 11:52:. 11:35:. 11:18:. 11:01:. 10:44:. 10:27:. 10:10:. 09:53:. 09:36:. 09:19:. 09:02:. 09:23:. 09:35:. 09:49:. 10:05:. 10:25:. 10:36:. 10:52:. 11:04:. 11:15:. 11:45:. 12:01:. 12:21:. 12:14:. 12:56:. 01:04:. 01:13:. 01:39:. MERCADO LATINOAMÉRICANO LATINOAMERICA BOVESPA 52607, ,72 2,65% IPSA 4291, ,79-1,30% IGBVL 19544, ,23 0,66% Los principales mercados de América Latina cerraron en terreno mixto con el índice de la Bolsa de Santiago (IPSA) registrando la mayor caída después que el grupo energético chileno Enersis expresara que planea un histórico aumento de capital por hasta unos US$8,000 millones mediante aporte de recursos y activos de su controlador español Endesa. Esto implica que otros US$3,158 millones serán ofrecidos de forma preferente a los accionistas minoritarios de Enersis. El mercado reaccionó con caídas del 13% para Enersis y del 3.00% Endesa debido al riesgo de sobreoferta de acciones y la incertidumbre en torno a este anuncio. BOVESPA IGBVL MERCADO LOCAL COLOMBIA IGBC 13373, ,24 0,87% COLCAP 1642, ,02 0,44% COL , ,78 0,44% El IGBC terminó la jornada con valorizaciones de (+0.87%) con un valor de (13,489.24) unidades, por su parte el COLCAP mostro una valorización de (+0.44%) en (1,650.02) unidades. La acción más valorizada fue PREC con (+2.64%) a ($39,420).La acción que presentó la mayor desvalorización fue PFCARPAK con (-4.5%) a ($3,995). IGBC COLCAP COL

6 Rendimiento RENTA FIJA Tesoros Estados Unidos Y 10Y 5Y Y 0 6M Plazo (Años) 30Y Tasas Vto 7/26/2012 7/5/2012 6/28/2012 USGG6M Index 0,5 0,14 0,14 0,15 USGG2YR Index 2 0,22 0,29 0,30 USGG5YR Index 5 0,58 0,67 0,69 USGG7YR Index 7 0,93 1,05 1,04 USGG10YR Index 10 1,43 1,60 1,58 USGG30YR Index 30 2,49 2,72 2,68 7/26/2012 7/5/2012 6/28/2012 Las tasas de los tesoros estadounidenses subieron más de un 2.00% en un mercado optimista y menos temeroso tras las declaraciones provenientes de los policy makers en Europa y datos económicos favorables en el mercado laboral en los Estados Unidos. Deuda Pública-Colombia D e MEC SEN Millones TES TASA FIJA Apertura Mínimo Máximo Cierre Volumen Apertura. Minimo Maximo Cierre. Volumen. u CUPON 9 1/4 08/15/12 5,372 5,372 5,389 5, ,372 5,372 5,389 5, dcupon 6 04/17/13 5,276 5,269 5,276 5, ,294 5,256 5,299 5, acupon 10 1/4 11/14/13 5,44 5,44 5,44 5, ,501 5,501 5,509 5, CUPON 9 1/4 05/14/14 5,54 5,49 5,545 5, ,56 5,5 5,56 5, CUPON 13 1/2 09/12/14 5,6 5,6 5,614 5, ,635 5,635 5,635 5, P CUPON 8 10/28/15 5,69 5,645 5,69 5, ,67 5,642 5,683 5, úcupon 7 1/4 06/15/16 5,77 5,74 5,77 5, ,78 5,736 5,78 5, bcupon 11 1/4 10/24/18 lcupon 11 07/24/20 6,186 6,505 6,176 6,5 6,19 6,52 6,19 6, ,189 6,51 6,177 6,482 6,193 6,524 6,184 6, CUPON 10 07/24/24 6,75 6,73 6,75 6, ,741 6,73 6,75 6, i c a MEC SEN Millones de Unidades TES UVR Apertura Maximo Minimo Cierre Volumen Apertura. Maximo. Minimo. Cierre. Volumen. CUPON 5 1/4 03/20/13 3,25 3,25 3,25 3,25 5 3,163 3,117 3,174 3, CUPON 7 02/25/15 3,12 3,1 3,12 3,1 70 3,115 3,059 3,115 3, CUPON 4 1/4 05/17/17 103, , , ,151 3,28 3,28 3,28 3,28 20 CUPON 4 3/4 02/23/23 3,57 3,57 3,575 3, ,569 3,551 3,569 3, En el SEN los títulos más negociados durante la jornada fueron los TES tasas fija con vencimiento en mayo de 2014 y junio de 2016 cuyos montos transados fueron de $1.25 billones y $840,000 millones de pesos respectivamente. En el MEC el título más negociado fue el TES con vencimiento en julio de 2024 cuyo monto fue de $438,000 millones.

7 4/1/2012 8/14/ /27/2014 5/10/2016 9/22/2017 2/4/2019 6/18/ /31/2021 3/15/2023 7/27/2024 Rendimiento Rendimiento 3.7 UVR Deuda Publica Interna Mar 13 Feb 15 May 17 Feb Oct 15 Jun 16 Oct 18 Jul 20 Jul 22 Jul 24 Ago Abr 13 May Plazo 7/26/2012 7/19/2012 6/29/ Plazos (Años) 7/26/2012 7/19/2012 6/29/2012 La curva de TES tasa fija mostró una contracción durante la jornada, siendo los rendimientos de los títulos con vencimiento en Abril de 2013 cayendo 9.5 pb. Los TES con vencimiento en julio de 2024 presentaron una apertura de 6.75%, siendo este su máximo, un mínimo de 6.73% y un cierre de 6.744%. Para la próxima jornada, esperamos que dichos títulos se encuentren entre el 6.70% y 6.864% con niveles intermedios en 6.795% y 6.798% 6 Globales 5 Feb 27 4 May 24 Sep 37 Ene 41 3 Mar 19 Jul 21 Ene 17 2 Dic Ene Tasas duración 7/26/2012 7/19/2012 6/29/2012 COLOM /15/2013 G 0,46 0,108-0,037 0,537 COLOM /22/2014 Go 2,65 1,042 0,982 1,038 COLOM /27/2017 G 4,21 1,612 1,604 1,867 COLOM /18/2019 G 5,75 2,117 2,093 2,331 COLOM /12/2021 G 7,96 2,593 2,42 2,791 COLOM /21/2024 G 8,64 3,109 3,015 3,404 COLOM /15/2027 G 9,06 5,136 5,13 5,534 COLOM /18/2037 G 13,46 3,916 3,877 4,198 COLOM /18/2041 G 15,17 3,943 3,903 4,256-1 Plazo (Años) 7/26/2012 7/19/2012 6/29/2012

8 DIVISAS Divisa 7/25/2012 7/26/2012 Var% EUROPA EUR 1,2158 1,2287 1,06% GBP 1,5498 1,5691 1,25% CHF 0,9879 0,9774-1,06% TRY 1,8217 1,8114-0,57% AMERICA LATINA COP 1799,2 1791,01-0,46% BRL 2,033 2,0209-0,60% MXN 13, ,3965-1,47% CLP 491,65 485,75-1,20% ASIA JPY 78,16 78,23 0,09% CNY 6,3885 6,3841-0,07% Dólar El dólar terminó la jornada con variaciones de (-0.46%) en ($1,791.01), después de haber registrado una apertura en ($1,791.01), un máximo de ($1,793) y un mínimo de ($1,784.9), el peso colombiano termina con una tendencia revaluacionista. Para la próxima jornada se espera que la moneda verde se encuentre entre ($1,788) y ($1,795). Euro El euro presenta valorizaciones de (+1.06%) a (US$1.2287) en medio de inversionistas en búsqueda de activos más riesgosos tras el inminente e incondicional apoyo del BCE a todos sus miembros y datos alentadores en Estados Unidos sobre ordenes de bienes duraderos y peticiones iniciale de desempleo.para la próxima jornada se espera que la moneda común se encuentre entre (US$1.2270) y (US$1.2332). COMMODITIES Commodity 7/25/2012 7/26/2012 Var% Crudo WTI (Futuro) 88,97 89,45 0,54% Crudo BRENT (Futuro) 104,38 105,27 0,85% Gas (Futuro) 3,07 3,095 0,81% Oro 1604, ,45 0,81% Cobre ,15% Los precios del crudo referencia WTI ganaron terreno en medio de especulaciones sobre las medidas que lleve a cabo el BCE para disminuir los costos de endeudamiento de España e Italia generando un sentimiento positivo frente a un mayor estímulo monetario en Europa. El crudo de referencia Brent subió por tercer día en medio de una disminución en los temores de una profundización en la crisis europea dada las declaraciones de Mario Draghi y datos económicos en Estados Unidos que generan cierto optimismo en los mercados.

9 Global Disclaimer Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información. Sin. Por lo tanto, es necesario que los inversionistas que tengan la intención de participar en transacciones, y para efectos de contar con la total y absoluta precisión, consulten todos los documentos suministrados a través de la promoción. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody s o Standard & Poor s. Estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos Acciones & Valores S.A. Departamento de investigaciones Económicas Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico Director de Investigaciones wtovar@accivalores.com (0571) (1300) Ana Milena Franco Análisis Renta Fija Ana.franco@accivalores.com (0571) (1833) Cristian Camilo Lancheros Análisis Mercados Internacionales Cristian.lancheros@accivalores.com (0571) (1306) Jorge Eduardo Bello Análisis Renta Variable jorge.bello@accivalores.com Roberto Carlos Paniagua Análisis MILA Investigaciones@accivalores.com Kelly Mateus Análisis MILA Investigaciones@accivalores.com Alejandro Alayón Análisis MILA Investigaciones@accivalores.com Rocio Alayón Análisis MILA Investigaciones@accivalores.com