Recuperación mundial y los mercados latinoamericanos
|
|
- María Nieves Cortés Carrasco
- hace 6 años
- Vistas:
Transcripción
1 Recuperación mundial y los mercados latinoamericanos Álvaro Pedraza VII Congreso FIAP-ASOFONDOS Abril 3 y 4, 214
2 Contenido 1 Expectativas de crecimiento en América Latina 2 Dolarización de la deuda corporativa 3 Regulación financiera en medio de crisis: Lecciones para Colombia
3 Expectativas de crecimiento LATAM Factores de Riesgo Negativos: Estabilización de la política monetaria de Estados Unidos: Volatilidad en el precio de los activos Reducción en el flujo de capitales Es un proceso anticipado? Desaceleración China: Crecimiento insostenible de crédito para mantener las altas tasas de inversión Positivos Mayor crecimiento Estados Unidos
4 Expectativas de crecimiento LATAM Factores de Riesgo Negativos: Estabilización de la política monetaria de Estados Unidos: Volatilidad en el precio de los activos Reducción en el flujo de capitales Es un proceso anticipado? Desaceleración China: Crecimiento insostenible de crédito para mantener las altas tasas de inversión Positivos Mayor crecimiento Estados Unidos
5 Source: Authors calculations. a World Economic Outlook, IMF (January 214). Negative shock Escenarios b Unconditional forecast of the model. de crecimiento en LATAM FIGURE 2.2 EFFECT OF ALTERNATIVE SCENARIOS ON LATIN AMERICAN AND CARIBBEAN GROWTH Q4 211 Q2 211 Q4 212 Q2 212 Q4 213 Q2 213 Q4 214 Q2 214 Q4 215 Q2 215 Q4 216 Q2 216 Q4 217 Q2 217 Q4 218 Q2 218 Q4 Real GDP growth rate (annual %) China growth shock US equity shock US growth shock Combined shock WEO baseline Actual data Source: Authors calculations and WEO, IMF (January 214). WEO 214, Macroeconomic Report 214 IDB
6 Dinámica de los pasivos EME Aumento significativo en el endeudamiento del sector corporativo en EME
7 Contenido Sources: Asian Crecimiento Development LATAM Bank; national authorities; and Dolarización IMF staff calculations. Innovación y regulación Deuda sector público y privado EME l Currency Figure Net New Issuance of Emerging Market Bonds (Billions of U.S. dollars) Others 1 Sovereign Corporate h Africa IMF 213 Hungary YTD Sources: Bond Radar; and Morgan Stanley. Note: Data available through August 213. YTD = year to date.
8 Dinámica de los pasivos LATAM Proceso similar en LATAM Mayor endeudamiento en moneda extranjera del sector corporativo (menor en el sector público) Emisión de bonos corporativos ha substituido en gran parte a los préstamos sindicados
9 Deuda sector público y privado LATAM Emisiones de deuda internacional (USD miles de millones) Latin America and Caribbean Asia-Pa Government sector issuers Financial corporations 3 4 N BIS, CGFS paper No On a residence and ultimate borrower basis. In December 212, the BIS revise
10 Contenido Crecimiento LATAM muestra el Dolarización promedio simple para cada grupo de Innovación países. y regulación de los exportadores de productos primarios integrados financieramente ha llegado al 35% Pasivos del PIB, mientras externos que para los importadores LATAMde productos primarios, la cifra llega al 55% del PIB (ver gráfico 4.2). Exportadores de productos primarios y financieramente integrados: Brasil, Chile, Colombia, México, Perú y Uruguay GRÁFICO 4.2 PASIVOS EXTERNOS NETOS EN AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE Sector público Sector privado 15 6 Porcentaje del PIB Porcentaje del PIB Países financieramente integrados y exportadores de productos primarios Países no financieramente integrados y exportadores de productos primarios Países importadores de productos primarios Fuente: Cálculos de los autores, base de datos IIP del FMI y base de datos WDI del Banco Mundial. Nota: Macroeconomic Los pasivos netos Report se calculan 214como IDB la resta de los pasivos externos menos los activos externos. Las cifras para el sector público incluyen activos y pasivos del gobierno y las autoridades monetarias (incluidas las reservas internacionales). El gráfico muestra el promedio simple para cada grupo de países.
11 Contenido 4 Crecimiento LATAM 7 Dolarización Innovación y regulación Stock de deuda sector corporativo Colombia 2 México Miles de millones de US$ Mi Miles de millones de US$ Perú 35 3 Perú ALC Miles de millones de US$ Bonos Préstamos ALC-5 Fuente: Macroeconomic Cálculo de los autores, Reportestadísticas 214 IDB de títulos de deuda y sector bancario del Banco de Pagos Internacionales (BPI), cuadros 11a y 7a. Nota: Bonos y préstamos con base en residencia.
12 Contenido 14 Crecimiento LATAM 5 Dolarización Innovación y regulación Flujo de endeudamiento: Tipo28 de moneda Colombia 15 México Miles de millones de US$ M Miles de millones de US$ Perú ALC Perú Miles de millones de US$ Emisión de nacionales no residentes Emisión de IDS de los residentes Emisión de DDS de los residentes 4 ALC-5 Fuente: Cálculos del autor, base de datos Dealogic. Macroeconomic Report 214 IDB Nota: El gráfico presenta la emisión acumulada bruta de bonos y préstamos sindicados en los últimos cuatro trimestres por parte de firmas
13 Balances y crecimiento del crédito Endeudamiento por tipo de moneda Balances y crecimiento del crédito ICO 4.7 CRECE LA EMISIÓN DE TÍTULOS DE DEUDA INTERNACIONAL COMO PROPORCIÓN DEL TOTAL DE BONOS EMITIDOS GRÁFICO 4.7 CRECE LA EMISIÓN DE TÍTULOS DE DEUDA INTERNACIONAL COMO PROPORCIÓN DEL TOTAL il DE BONOS EMITIDOS le Brasil o Chile ia México ú Colombia Perú Porcentaje Emisión de nacionales no residentes Emisión de IDS de los Porcentaje residentes Emisión de DDS de los residentes álculos de los autores, base de Emisión datos Dealogic. de nacionales no residentes Emisión de IDS de los residentes Emisión de DDS de los residentes gráfico Macroeconomic presenta la participación Report 214 en el total IDB de emisión de bonos en dos períodos. El primer período es 24-T1 28-T3, y el segundo es 29-T1 213-T3. Fuente: Cálculos IDS de los es autores, la sigla de base International de datos Dealogic. Debt Securities (títulos de deuda internacional), concepto definido en el apéndice D. a sigla Nota: de Domestic El gráfico Debt presenta Securities la participación (títulos de deuda en el total doméstica), de emisión también de bonos definido en dos en el períodos. apéndice El D. primer período es 24-T1 28-T3, y el segundo período es 29-T1 213-T3. IDS es la sigla de International Debt Securities (títulos de deuda internacional), concepto definido en el apéndice D. DDS es la sigla de Domestic Debt Securities (títulos de deuda doméstica), también definido en el apéndice D.
14 Riesgo de descalce: Pecado Original" Posible depreciación: Reacomodación monetaria Riesgo indirecto en el balance del sector financiero Factores Mitigantes Aumento de activos en moneda extranjera Coberturas naturales (transables) Coberturas financieras Aumento en la madurez de la deuda
15 Riesgo de descalce: Pecado Original" Posible depreciación: Reacomodación monetaria Riesgo indirecto en el balance del sector financiero Factores Mitigantes Aumento de activos en moneda extranjera Coberturas naturales (transables) Coberturas financieras Aumento en la madurez de la deuda
16 Crisis financiera La mayoría de reguladores en el mundo reaccionaron a la crisis introduciendo restricciones a las ventas en corto. La SEC por ejemplo: The emergency order temporarily banning short selling of financial stocks will restore equilibrium to markets" Christopher Cox, SEC Chairman, 19 September 28, SEC News Release Tres meses después: Knowing what we know now, I believe on balance the commission would not do it again. The costs (of the short-selling ban on financials) appear to outweigh the benefits" Christopher Cox, telephone interview to Reuters, 31 December 28
17 Crisis financiera La mayoría de reguladores en el mundo reaccionaron a la crisis introduciendo restricciones a las ventas en corto. La SEC por ejemplo: The emergency order temporarily banning short selling of financial stocks will restore equilibrium to markets" Christopher Cox, SEC Chairman, 19 September 28, SEC News Release Tres meses después: Knowing what we know now, I believe on balance the commission would not do it again. The costs (of the short-selling ban on financials) appear to outweigh the benefits" Christopher Cox, telephone interview to Reuters, 31 December 28
18 Lecciones para Colombia En periodos de reajustes cambiarios, las autoridades no deben utilizar" a los Fondos de Pensiones como amortiguadores Buenas intenciones, pésimas consecuencias Por ejemplo, arbitraje contra los afiliados, afecta la formación de precios Portfolio en moneda extranjera aún muy bajo. No justifica presión en periodos de revaluación
19 Muchas gracias!
Dic. Mar. Jun. Set. Dic. Mar. Jun. Jul. Ago. Set. Oct.
2014 2015 2016 Dic. Mar. Jun. Set. Dic. Mar. Jun. Jul. Ago. Set. Oct. CUENTAS MONETARIAS DE LAS SOCIEDADES DE DEPÓSITO MONETARY ACCOUNTS OF THE DEPOSITORY CORPORATIONS (Millones de soles) table 1 / 2/
Más detallesLa Economía Global y Chile: Coyuntura y Perspectivas José De Gregorio Universidad de Chile Octubre 2013
La Economía Global y Chile: Coyuntura y Perspectivas José De Gregorio Universidad de Chile Octubre 2013 Presentación ENAGRO 2013, Santiago, 21 de octubre I. PANORAMA GLOBAL Evolución Proyecciones Crecimiento
Más detallesTrigésima Quinta Reunión Ordinaria de la Asamblea General de ALIDE Río de Janeiro, Brasil, 14 y 15 de junio de 2005
Trigésima Quinta Reunión Ordinaria de la Asamblea General de ALIDE Río de Janeiro, Brasil, 14 y 15 de junio de 2005 Pietro Masci Banco Interamericano de Desarollo 14-15 de junio 2005 Durante la ultima
Más detallesBalance Económico 2012 y Perspectivas Alfredo Arana Velasco Grupo Coomeva Presidente
Balance Económico 2012 y Perspectivas 2013 Alfredo Arana Velasco Grupo Coomeva Presidente Contexto Externo Persiste la Incertidumbre 2012: Revisión a la baja de las perspectivas de crecimiento mundial
Más detallesMercado de Valores como una solución a la pobreza en Venezuela
Mercado de Valores como una solución a la pobreza en Venezuela Mayo de 216 La Pobreza en Venezuela INFLACIÓN POBREZA CRECIMIENTO ECONÓMICO 3 225 15 75 263x Inflación 32x 15x G7 Emerg LatAm PIB CORRIENTE
Más detallesSituación de la economía Latinoamericana 2015. Dirección Económica de FELABAN
Situación de la economía Latinoamericana 2015 Dirección Económica de FELABAN Bogotá D.C., 22 de enero de 2015 Crecimiento del PIB 1980-2015 (%) 10 8 6 4 2 0-2 -4-6 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Más detalles1 El Contexto Internacional 2 El Contexto Latinoamericano 3 Precios de los Productos Básicos de Exportación de Bolivia ECONOMÍA MUNDIAL
1 El Contexto Internacional 2 El Contexto Latinoamericano 3 Precios de los Productos Básicos de Exportación de Bolivia 1 EL CONTEXTO INTERNACIONAL Por segundo año consecutivo, el entorno internacional
Más detallesXIII. Deuda Externa. Aspectos Metodológicos Posición de activos y pasivos internacionales Endeudamiento externo y créditos concertados.
Guía Metodológica de la Nota Semanal XIII. Deuda Externa Aspectos Metodológicos Posición de activos y pasivos internacionales Endeudamiento externo y créditos concertados Cuadros Cuadro 97: Cuadro 98:
Más detallesDESEMPEÑO MACROECONÓMICO RECIENTE Y PERSPECTIVAS
DESEMPEÑO MACROECONÓMICO RECIENTE Y PERSPECTIVAS CONTENIDO I. ESCENARIO ECONÓMICO INTERNACIONAL II. ESCENARIO ECONÓMICO INTERNO III. DECISIÓN TASA DE INTERÉS LÍDER DE POLÍTICA MONETARIA I. ESCENARIO ECONÓMICO
Más detallesGlobalización y crisis financieras internacionales:
Globalización y crisis financieras internacionales: causas, hechos, lecciones e impactos económicos y sociales Carlos Parodi Trece A 234513, UNIVERSIDAD DEL PACIFICO r/ CENTRO DE INVESTIGACIÓN índice Introducción
Más detallesEVALUACIÓN N DE LA ECONOMÍA A BOLIVIANA 2012
ESTADO PLURINACIONAL DE BOLIVIA EVALUACIÓN N DE LA ECONOMÍA A BOLIVIANA 212 2 de diciembre de 212 LUIS ALBERTO ARCE CATACORA MINISTRO DE ECONOMÍA Y FINANZAS PÚBLICAS Crecimiento económico de países industrializados
Más detallesI CONGRESO NACIONAL DE LA INDUSTRIA DE LA CONSTRUCCIÓN
Edificación y Productos de Construcción I CONGRESO NACIONAL DE LA INDUSTRIA DE LA CONSTRUCCIÓN CONFEDERACIÓN NACIONAL DE LA CONSTRUCCIÓN Profesor José Luis Suárez Madrid, 8 de mayo de 2012 suarez@iese.edu
Más detallesBANCO CENTRAL DEL URUGUAY
BANCO CENTRAL DEL URUGUAY BALANCE MONETARIO DEL BANCO CENTRAL Información al: 31/01/15 Índice: Balance Monetario del BCU pág. 2 Posición en Moneda Extranjera del BCU....... pág. 3 Principales Factores
Más detallesIGREA. JORNADA DE RENOVACIONES SEVILLA. 28 de Noviembre de 2012 MERCADO LATINOAMERICANO/ DATOS MACRO. Telefónica S.A. 28.11.2012
IGREA JORNADA DE RENOVACIONES SEVILLA. 28 de Noviembre de 2012 MERCADO LATINOAMERICANO/ DATOS MACRO Telefónica S.A. 28.11.2012 Índice 01 Evolución firme / Futuro prometedor 02 Brasil/Argentina 03 Seguros.
Más detallesLa crisis del euro: Europa y España
La crisis del euro: Europa y España Director Académico del Centro Sector Público Sector Privado La crisis del euro El origen del euro Proyecto político Área euro no es una zona monetaria óptima La teoría
Más detallesCrisis financieras en América Latina, qué nos enseña a la historia?
Crisis financieras en América Latina, qué nos enseña a la historia? POLÍTICAS ECONÓMICAS, FINANZAS PÚBLICAS Y COHESIÓN SOCIAL AECID/CEPAL, Santa Cruz, Bolivia Ramón E. Pineda S. Sección de Estudios del
Más detallesMercados Emergentes en Transición: Retos y Perspectivas de Crecimiento
NOTA INFORMATIVA notacefp / 032 / 2014 24 de junio de 2014 Mercados Emergentes en Transición: Retos y Perspectivas de Crecimiento Presentación En la nota de discusión Transición en Mercados Emergentes:
Más detallesLA CRISIS INTERNACIONAL Y SUS EFECTOS SOBRE MERCADOS EMERGENTES: REPASANDO LOS MANUALES Ernesto Gaba
LA CRISIS INTERNACIONAL Y SUS EFECTOS SOBRE MERCADOS EMERGENTES: REPASANDO LOS MANUALES Ernesto Gaba INTRODUCCION Desde la crisis internacional del año 2008 se perfila un cambio en la economía mundial
Más detallesInforme elaborado para la Federación Interamericana de Asociaciones de Gestión Humana- FIDAGH. 1 TASA DE CRECIMIENTO ECONÓMICO *
UNA MIRADA AL PANORAMA LATINAMERICANO, ENFOQUE MACROECONÓMICO Y REMUNERACIÓN SALARIAL FEDERACIÓN COLOMBIANA DE GESTION HUMANA ACRIP NACIONAL COLOMBIA, JULIO 2012 Informe elaborado para la Federación Interamericana
Más detallesParte V Perspectivas
Parte V Perspectivas 12 Descalces de monedas y dolarización de pasivos locales Philip Turner 1 12.1 Introducción Mis puntos de vista sobre las implicancias de la dolarización en la política económica se
Más detallesPIB corriente en miles de millones USD. Inflación anual en diciembre de ,44% 2,65% Tasa de Desempleo a Diciembre % 9% 8% 7% 6%
Perspectivas Perspectiva general P ara 213, en Ecuador, la Unidad de Análisis Económico estima una tasa de crecimiento de 4,2% del PIB, mientras que el Banco Central de dicho país, una de 4%. A su vez
Más detallesUso del mercado de valores para el financiamiento de infraestructura
Uso del mercado de valores para el financiamiento de infraestructura Reflexiones para Costa Rica a la luz de la experiencia internacional Ana Fiorella Carvajal, Abril 2015 Necesidades de Infraestructura
Más detallesReporte de Cambios en las Calificaciones de Riesgo País en Latinoamérica Durante 2002 y 2003
Reporte de Cambios en las Calificaciones de Riesgo País en Latinoamérica Durante 2002 y 2003 Introducción En los últimos años, Latinoamérica ha experimentado significativa desaceleración en su crecimiento
Más detallesTendencias y desafíos de la Banca El camino hacia el 2020
www.pwc.com/ar Tendencias y desafíos de la Banca El camino hacia el 2020 Septiembre 2011 Santiago Mignone, Líder de Financial Services El cambio acelerado de las economías emergentes está transformando
Más detallesCrisis financiera internacional y su efecto en el Sistema Financiero Nacional. Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador
Crisis financiera internacional y su efecto en el Sistema Financiero Nacional Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador Crisis financiera internacional y su efecto en el Sistema Financiero Nacional
Más detallesFortalezas y Retos Macroeconómicos de América Latina y el Caribe. Lic. Javier Guzmán Calafell, Subgobernador del Banco de México
Lic. Javier Guzmán Calafell, Subgobernador del Banco de México XCIX Reunión de Gobernadores de Bancos Centrales del CEMLA Cancún, México, 29 de mayo de 215 Las economías de América Latina y el Caribe han
Más detallesMercado de valores en México. Medidas para aumentar su profundización
Mercado de valores en México Medidas para aumentar su profundización Marzo de 2014 Bajo cualquier indicador, el mercado de valores mexicano se encuentra relegado y estancado Fuente: Análisis IMCO con datos
Más detallesMERCADO DE CAPITALES, RIESGOS MACROECONÓMICOS Y FINANCIAMIENTO DEL SECTOR PRIVADO
MERCADO DE CAPITALES, RIESGOS MACROECONÓMICOS Y FINANCIAMIENTO DEL SECTOR PRIVADO Guillermo Perry Economista Jefe para América Latina Banco Mundial Medellín, Febrero 24 www.worldbank.org/laceconomist ESQUEMA
Más detallesAmérica Latina ante la normalización de la política monetaria en EE.UU.
América Latina ante la normalización de la política monetaria en EE.UU. Guatemala, 9 de junio de 214 Alejandro Werner Departamento del Hemisferio Occidental Con una tasa de política monetaria cercana a
Más detallesINFORME DE RESULTADOS Acumulado al Tercer Trimestre 2015
INFORME DE RESULTADOS Acumulado al Tercer Trimestre 2015 Consideraciones Importantes NIIF Los estados financieros fueron preparados bajo las Normas Internacionales de Información Financiera, de acuerdo
Más detallesEconomía internacional: mucha volatilidad financiera y cambiaria. Chile: Crecimiento del PIB en torno a 2%.
Economía internacional: mucha volatilidad financiera y cambiaria. Chile: Crecimiento del PIB en torno a 2%. 26 de Agosto de 2015 AGENDA (I) Economía Internacional (II) Gasto y Actividad Económica en Chile
Más detallesCEMLA Seminario sobre Tópicos de la Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos Ciudad de Guatemala, Guatemala 8-12 de Julio del 2013
CEMLA Seminario sobre Tópicos de la Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos Ciudad de Guatemala, Guatemala 8-12 de Julio del 2013 Estimación de los Servicios de Intermediacion Financiera Medidos Indirectamente
Más detallesEl rol de las monedas EMEs en la nueva economía internacional
El rol de las monedas EMEs en la nueva economía internacional Miguel Angel Pesce Vicepresidente, BCRA XCIII Reunión de Gobernadores del CEMLA Mayo de 2011 Agenda 1. Introducción 2. Aumento de la importancia
Más detallesInforme semestral sin auditar 2014 Nordea 1, SICAV
Informe semestral sin auditar 2014 Nordea 1, SICAV Société d investissement à Capital Variable à compartiments multiples Fondo de Inversión con arreglo a la Ley de Luxemburgo 562, rue de Neudorf L-2220
Más detallesLa internacionalización de las empresas: Latinoamerica Grupo Santander. Junio de 2013
La internacionalización de las empresas: Latinoamerica Grupo Santander Junio de 2013 2 LA INTERNACIONALIZACIÓN DE LAS EMPRESAS 1 2 3 Latinoamérica, atractivos para la internacionalización Santander, líder
Más detallesROSA CAÑETE ALONSO COORDINADORA DE CAMPAÑA IGUALES EN LATINOAMÉRICA Y CARIBE
ROSA CAÑETE ALONSO COORDINADORA DE CAMPAÑA IGUALES EN LATINOAMÉRICA Y CARIBE iguales DERECHOS? PARA QUIEN? EDUCACIÓN 5,5 años de escolaridad 12 años de escolaridad salud MUJERES y hombres La tasa de femicidios
Más detallesTRANSPORT ALTRA INVESTMENTS OPPORTUNITY INFORMATION MEMORANDUM. Desarrollo del Mercado Peruano de OCTUBRE 2015
TRANSPORT ALTRA INVESTMENTS OPPORTUNITY INFORMATION MEMORANDUM Desarrollo del Mercado Peruano de Capital JUNE Privado 205 OCTUBRE 205 ALTRA INVESTMENTS ALTRA EN CIFRAS - 0 AÑOS DE OPERACIÓN 4 empresas
Más detallesTÓPICOS DE MACROECONOMÍA
TÓPICOS DE MACROECONOMÍA BALANZA DE PAGOS Y TIPO DE CAMBIO Profesor de Macroeconomía y Teoría Económica Generalidades La información proveniente de las relaciones económicas internacionales de un país
Más detallesReporte Financiero - Noviembre 2010 Información oficial al cierre de noviembre de 2010
Reporte - Noviembre 2010 Reseña del mes Por Pedro Grados Smith - Líder Estratégico de la Unidad de Inversiones Durante este mes, los mercados bursátiles en general rompieron la tendencia alcista de los
Más detallesLa Manufactura en el Mundo Global
La Manufactura en el Mundo Global Kai Bethke Representante de ONUDI y Director de la Oficina Regional en Uruguay para Chile 1 La industrialización genera crecimiento económico 20% 15% GDP growth rate 10%
Más detallesEmisiones de renta fija en América Latina
Emisiones de renta fija en América Latina Por Adriana Arreaza Los sistemas financieros de las economías emergentes han experimentado importantes transformaciones en las últimas décadas y la rápida expansión
Más detallesUniversidad Nacional de Córdoba Argentina. Junio 2009
Crisis Financiera Mundial Alfredo Schclarek Curutchet Universidad Nacional de Córdoba Argentina www.cbaeconomia.com Junio 2009 1 Contenido Presentación 1. Causas y Consecuencias de la Crisis Financiera
Más detallesInforme semestral sin auditar 2013 Nordea 1, SICAV
Informe semestral sin auditar 2013 Nordea 1, SICAV Société d investissement à Capital Variable à compartiments multiples Fondo de Inversión con arreglo a la Ley de Luxemburgo 562, rue de Neudorf L-2220
Más detallesEvolución de la Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional
1 Evolución de la Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional 214 SUBGERENCIA DE ESTUDIOS ECONÓMICOS SECTOR EXTERNO Bogotá, D.C. Marzo de 215 2 RESULTADOS GLOBALES A. Balanza de Pagos Durante
Más detallesComentarios al Libro El Pacífico: La Inserción Aplazadad. Guillermo Perry Universidad de Los Andes
Comentarios al Libro El Pacífico: La Inserción Aplazadad Guillermo Perry Universidad de Los Andes Center ILAS /CAF for Global SEMINAR, Development BEIJING, Ésta presentación La importancia creciente de
Más detallesColombia: Implicaciones del grado de inversión
Colombia: Implicaciones del grado de inversión Por Carolina Camacho Abril 2011 El pasado 16 de marzo la calificadora Standard & Poor s (S&P) otorgó el grado de inversión a la deuda externa soberana colombiana
Más detallesEl Desarrollo Financiero en América Latina y el Caribe: El Camino por Delante
El Desarrollo Financiero en América Latina y el Caribe: El Camino por Delante Reporte Insignia 2011 Uruguay Oficina del Economista Jefe para América Latina y el Caribe Banco Mundial 22 de Mayo de 2012
Más detallesEl ajuste del sector inmobiliario español. Enero 2012
El ajuste del sector inmobiliario español Enero 2012 Claves del sector inmobiliario español Fundamentos del incremento de precios en España Entorno macroeconómico favorable 1994-2006. Incremento de la
Más detallesFondos regionales de reservas: El caso del FLAR
Sistema Económico Latinoamericano y del Caribe Latin American and Caribbean Economic System Sistema Econômico Latino-Americano e do Caribe Système Economique Latinoaméricain et Caribéen Fondos regionales
Más detallesLATINOAMERICA: TO INVEST OR NOT TO INVEST? 6º ENCUENTRO FIAFIN - 2012 ALFREDO REYES 26 JUNIO/2012
LATINOAMERICA: TO INVEST OR NOT TO INVEST? 6º ENCUENTRO FIAFIN - 2012 ALFREDO REYES 26 JUNIO/2012 AGENDA LA PREGUNTA EL GRAN CAMBIO DE LATAM PERSPECTIVAS DE RETORNOS RIESGOS CONCLUSIÓN MÁS ALLÁ DE LA DIVERSIFICACION
Más detallesDiscount Bank (Latin America) S.A. Datos al 31 de Marzo de 2013
Discount Bank (Latin America) S.A. Datos al 31 de Marzo de 2013 Estado de Situación Estado de Resultados Anexo 1 - Apertura por plazos contractuales Anexo 2 - Apertura de créditos y previsiones Anexo 3
Más detallesLa crisis internacional: cuatro contextos macroeconómicos
La crisis internacional: cuatro contextos macroeconómicos Profr. Hugo Contreras Sosa Miembro del CEMPE y del Seminario de Credibilidad Macroeconómica (SCM) Facultad de Economía, UNAM CENTRO DE MODELÍSTICA
Más detallesChile, Colombia y Perú. en una región LIDER
Chile, Colombia y Perú 3 países de GRAN POTENCIAL Boadilla del Monte, Noviembre 16, 2011 en una región LIDER España 2 Santander Asset Management advise that this presentation contains representations regarding
Más detallesSector externo de Colombia y sus perspectivas comerciales. Sergio Clavijo Director de ANIF Junio de 2015
Sector externo de Colombia y sus perspectivas comerciales Sergio Clavijo Director de ANIF Junio de 215 Exportaciones colombianas (variación anual, ac.12 meses a abril de 215) 6 215 5 4 3 2 1-1 -2-3 -4
Más detallesEl Rol del BCRA: Uso de Reservas, Política Monetaria, e Inflación
El Rol del BCRA: Uso de Reservas, Política Monetaria, e Inflación Pablo E. Guidotti Decano, Escuela de Gobierno Universidad Torcuato Di Tella UCEMA, Junio 2010 Introducción La inflación se ha transformado
Más detallesSECTOR TURISMO PERÚ. Claudia Cornejo Mohme Viceministra de Turismo
SECTOR TURISMO PERÚ Claudia Cornejo Mohme Viceministra de Turismo Índice 1. Indicadores de Turismo 2. Indicadores Macroeconómicos 3. Política Institucional 4. Conectividad 5. Metas del Sector Turismo 1.
Más detallesSeminario Arquitectura Financiera Regional: retos y desafíos para propulsar el desarrollo económico
Seminario Arquitectura Financiera Regional: retos y desafíos para propulsar el desarrollo económico 28 de noviembre de 2011 Daniel Titelman Director, División de Financiamiento para el Desarrollo (CEPAL)
Más detallesPolíticas Monetaria y Fiscal restrictivas tratan de contener la inflación y la volatilidad del tipo de cambio Dirección de Estudios Económicos
Políticas Monetaria y Fiscal restrictivas tratan de contener la inflación y la volatilidad del tipo de cambio Dirección de Estudios Económicos 1 Internacional: Los efectos del Brexit se transfieren, a
Más detallesLa importancia de las remesas en las economías latinoamericanas
Lima, Perú 20 de abril del 2005 La importancia de las remesas en las economías latinoamericanas En los últimos años, las transferencias de dinero provenientes del exterior han ido adquiriendo una mayor
Más detallesNivel de las reservas internacionales y principales políticas
nota editorial Prácticas mundiales en la administración de las reservas internacionales En esta nota editorial se exponen las principales prácticas mundiales en la administración de las reservas internacionales.
Más detallesCoyuntura económica y social en América Latina y el Caribe. Antonio Prado Secretario Ejecutivo Adjunto
Coyuntura económica y social en América Latina y el Caribe Antonio Prado Secretario Ejecutivo Adjunto Contenido 1. El escenario internacional 2. Repercusiones y perspectivas en América Latina y el Caribe
Más detallesOpciones Eficientes para la Financiación de Infraestructura 28 de mayo de 2012
Opciones Eficientes para la Financiación de Infraestructura 28 de mayo de 2012 Richard H. Frank Presidente & CEO Darby Overseas Investments, Ltd. Mejor Déficit en Infraestructura en América Latina Ranking
Más detallesInforme semestral sin auditar 2016 Nordea 1, SICAV
Informe semestral sin auditar 2016 Nordea 1, SICAV Société d investissement à Capital Variable à compartiments multiples Fondo de Inversión con arreglo a la Ley de Luxemburgo 562, rue de Neudorf L-2220
Más detallesInforme semestral sin auditar 2015 Nordea 1, SICAV
Informe semestral sin auditar 2015 Nordea 1, SICAV Société d investissement à Capital Variable à compartiments multiples Fondo de Inversión con arreglo a la Ley de Luxemburgo 562, rue de Neudorf L-2220
Más detallesBalanza de Pagos Cuarto Trimestre de 2005
Banco Central de Venezuela Gerencia de Estadísticas Económicas Cuarto Trimestre de 25 En el cuarto trimestre de 25, la balanza de pagos registró un saldo global deficitario de US$ 928 millones, determinado
Más detallesSeminario AEDA Financiamiento del desarrollo: instituciones y experiencias. Buenos Aires, 30 de Agosto de 2011. João Carlos Ferraz
Seminario AEDA Financiamiento del desarrollo: instituciones y experiencias Buenos Aires, 30 de Agosto de 2011 João Carlos Ferraz Guia Mundo incierto y las perspectivas de la región, de Brasil El financiamiento
Más detallesRiesgo Cambiario en Chile: Caso del Financiamiento de la Infraestructura. Patricio Arrau Gerens Ltda. 15 de julio de 1999
Riesgo Cambiario en Chile: Caso del Financiamiento de la Infraestructura Patricio Arrau Gerens Ltda. 15 de julio de 1999 Riesgo Cambiario: Presentación Definición del problema Mercado de instrumentos de
Más detallesAlvaro Pereira Director, Departamento de Economía OCDE
Perspectivas Económicas de la OCDE: Proyecciones para países latinoamericanos Políticas estructurales y mayor inversión: claves para que el crecimiento vuelva a despegar París, 3 de Junio de 2015 18hs
Más detallesForo de artículos de opinión de los técnicos del Banco Central de la República Dominicana
El Sector Externo en 2015: Retos y Oportunidades para la Economía Dominicana Departamento Internacional La República Dominicana es una economía pequeña y abierta, altamente interconectada con el resto
Más detallesARGENTINA. Reservas Internacionales/Liquidez en moneda Extranjera 31/07/15. Datos Corrientes en millones de USD (final del período)
ARGENTINA Reservas Internacionales/Liquidez en moneda Extranjera 1 2 3 (Información que deberán declarar las autoridades monetarias y otras entidades del gobierno central, excluída la seguridad social)
Más detallesCOMERCIO. Sector 6 MARZO INTRODUCCIÓN
MARZO 2016. Sector 6 COMERCIO 1. INTRODUCCIÓN El comercio internacional en el mundo opera basicamente a través del crédito documentario. las monedas líderes de las cartas de créditos fueron el dólar, el
Más detallesDéficit de Cuenta Corriente y Estabilidad Financiera
Déficit de Cuenta Corriente y Estabilidad Financiera Luis Opazo Gerente de Estabilidad Financiera Banco Central de Chile Las opiniones y análisis en esta presentación no necesariamente representan al Consejo
Más detallesResumen semanal 03/08/2010
MERCADO DE DEUDA MÉXICO Resumen semanal 03/08/2010 Mercado de deuda Los bonos mexicanos con un desempeño favorable y en línea con los principales indicadores macroeconómicos, que han puesto a México entre
Más detallesJosé Juan Ruiz Economista Jefe Informe macroeconómico de América Latina y el Caribe de de abril, 2015 IX Foro Internacional de Economía
José Juan Ruiz Economista Jefe Informe macroeconómico de América Latina y el Caribe de 215 22 de abril, 215 IX Foro Internacional de Economía Índice 1. Crecimiento global, oportunidades y riesgos 2. Precios
Más detallesEvolución de la Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional
1 Evolución de la Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional Primer trimestre 214 SUBGERENCIA DE ESTUDIOS ECONÓMICOS SECTOR EXTERNO Bogotá, D.C. Junio de 214 2 RESULTADOS GLOBALES A. Balanza
Más detallesInstrumentos Financieros Derivados. Marcelo A. Delfino
Instrumentos Financieros Derivados Instrumentos derivados Se define como un instrumento financiero cuya estructura de pagos esta determinada por el valor de un activo subyacente. Instrumentos derivados
Más detallesLos ciclos y crisis de las deudas externas en America Latina: : algunas lecciones del pasado (siglos XIX, XX y XXI)
Los ciclos y crisis de las deudas externas en America Latina: : algunas lecciones del pasado (siglos XIX, XX y XXI) Dr. Carlos Marichal (El Colegio de México) Marzo, 2011 Teorías y análisis económico e
Más detallesCinco Temas sobre la Economía Mundial
MIB Cinco Temas sobre la Economía Mundial Mario I. Blejer marioblejer@blejer.com 1. Transición de la Recesión a la Recuperación 2. La gran caída ha sido en la industria y en el comercio internacional y
Más detallesLa Economía Argentina Situación Actual y Perspectiva
La Economía Argentina Situación Actual y Perspectiva Guido Sandleris Centro de Investigación en Finanzas Universidad Torcuato Di Tella CENTER CENTRO DE FOR DE INVESTIGACION INVESTIGACIÓN FINANCIAL RESEARCH
Más detallesEscenario macroeconómico
Escenario macroeconómico Rodrigo Vergara Presidente Banco Central de Chile, Octubre 15 B A N C O C E N T R A L D E C H I L E OCTUBRE 15 Introducción Los mercados financieros globales han sido altamente
Más detallesV CONGRESO INTERNACIONAL DE SUPPLY CHAIN Y LOGÍSTICA. Javier Díaz Molina Presidente Ejecutivo Cartagena, 29 de septiembre de 2016
V CONGRESO INTERNACIONAL DE SUPPLY CHAIN Y LOGÍSTICA Javier Díaz Molina Presidente Ejecutivo Cartagena, 29 de septiembre de 2016 CRECIMIENTO COMPARADO LATAM VS. OCDE Fuente: OCDE, 2016 Las perspectivas
Más detallesReporte sobre el Sistema Financiero. Septiembre 2013
Septiembre 213 Índice 1 Entorno macrofinanciero y económico 2 Intermediarios financieros 3 Balance de riesgos y conclusiones 2 Determinantes de la estabilidad financiera Entorno macrofinanciero o o o o
Más detallesFlujos de capital hacia América Latina: retos y respuestas de política Javier Guzmán Calafell Julio de 2010
CENTRO DE ESTUDIOS MONETARIOS LATINOAMERICANOS Asociación Regional de Bancos Centrales Flujos de capital hacia América Latina: retos y respuestas de política Javier Guzmán Calafell Julio de 2010 Documentos
Más detallesARGENTINA. Reservas Internacionales/Liquidez en moneda Extranjera
ARGENTINA Reservas Internacionales/Liquidez en moneda Extranjera (Información que deberán declarar las autoridades monetarias y otras entidades del gobierno central, excluída la seguridad social) 1 2 3
Más detallesInforme Venezuela. Resumen Ejecutivo. 18 de Enero de 2016
Informe Venezuela Resumen Ejecutivo Al día 18 de Enero del 2016, el indicador de riesgo soberano de Venezuela EMBI+ se ubicó en 3.296 pbs presentando una variación de -26 pbs con respecto al cierre de
Más detallesLa Crisis esta en America
La Crisis esta en America Latinaynosevatanrápido no tan 1 CLAUDIO M. LOSER DIALOGO INTERAMERICANO/ CENTENNIAL- LATAM IAEF BUENOS AIRES 19-20 DE MAYO, 2009 El Mundo- Crecimiento Economico (%) 2 Las dimensiones
Más detallesDeuda externa de Chile: Evolución 2012
Deuda externa de Chile: Evolución 212 Resumen A diciembre de 212, la deuda externa de Chile alcanzó un monto de US$117.776 millones, lo que representó un aumento de 19,3% respecto del año anterior. Este
Más detallesMercado de Capitales y Crecimiento Sostenible
Mercado de Capitales y Crecimiento Sostenible 5to Congreso Asobolsa-BVC Sebastián Nieto Parra Development Centre OECD 29 de agosto de 2013 Contenido 1. Los pilares de un crecimiento sostenible 2. Desafíos
Más detallesFINANCIAMIENTO EXTERNO DE LA NACION: BONOS. Ministerio de Hacienda y Crédito Público
FINANCIAMIENTO EXTERNO DE LA NACION: BONOS 1 Financiamiento 2007 Emisión Globales 2017 Emisión Globales 2037 Reapertura Globales 2037 2 Transacciones recientes Operación manejo de deuda y emisión TES Global
Más detallesBoletín Semanal sobre el Estado de Cuenta del Banco de México
15 de noviembre Boletín Semanal sobre el Estado de Cuenta del Banco de México Estado de Cuenta Se dan a conocer los saldos preliminares del estado de cuenta correspondientes al viernes 11 de noviembre.
Más detallesFlujos de inversión directa desde y hacia Colombia: conceptos, medición y su comportamiento en 2009
REPORTES DEL EMISOR 1 INVESTIGACIÓN E INFORMACIÓN ECONÓMICA Bogotá, D. C., abril de 2010 - Núm. 131 EDITORA: Diana Margarita Mejía A. Flujos de inversión directa desde y hacia Colombia: conceptos, medición
Más detallesEvaluación de la Gestión Financiera del Sector Público en 2014 y Actualización de Proyecciones para 2015
Evaluación de la Gestión Financiera del Sector Público en 2014 y Actualización de Proyecciones para 2015 6 de julio de 2015 Ministerio de Hacienda Dirección de Presupuest os Agenda Introducción Contexto
Más detallesCuestionario: Encuesta sobre la situación actual del endeudamiento externo
Cuestionario: Encuesta sobre la situación actual del endeudamiento externo Por favor responda las siguientes preguntas con base en la información disponible del último mes (junio). 1. Caracterice la disposición
Más detallesFuentes de financiamiento públicos e indicadores internacionales: la evidencia latinoamericana reciente
Fuentes de financiamiento públicos e indicadores internacionales: la evidencia latinoamericana reciente Oscar Ugarteche Instituto de Investigaciones Económicas, u n a m La transferencia
Más detallesLas Economías Emergentes y el Contexto Económico Mundial. Mario I. Blejer
Las Economías Emergentes y el Contexto Económico Mundial Mario I. Blejer Temario 1. Economías Emergentes: Algunas Definiciones 2. Un Nuevo Paradigma? 3. La Crisis Financiera Impacto sobre los Emergentes
Más detallesLAS ECONOMÍAS DE AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE FRENTE A LA CRISIS INTERNACIONAL
LAS ECONOMÍAS DE AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE FRENTE A LA CRISIS INTERNACIONAL Osvaldo Kacef División de Desarrollo Económico Comisión Económica para América Latina y el Caribe Brasilia, 17 de febrero de
Más detallesCuadro No. 16 Balance fiscal de mediano plazo. 5. Análisis de Sostenibilidad de la Deuda Pública
Cuadro No. 16 Balance fiscal de mediano plazo proyecciones proyecciones 213 1/ 214 2/ 213 1/ 214 2/ 215 216 217 215 216 217 1. Ingresos totales 46,261.7 52,81.5 6,8.7 67,481. 75,886.9 16.8 17. 17.5 17.6
Más detallesEFECTOS DE LA CRISIS GLOBAL EN AMERICA LATINA: BRASIL Y MEXICO Arturo Guillén UAM Iztapalapa artguillenrom@hotmail.com UNILA. 24 de abril de 2012
EFECTOS DE LA CRISIS GLOBAL EN AMERICA LATINA: BRASIL Y MEXICO Arturo Guillén UAM Iztapalapa artguillenrom@hotmail.com UNILA 24 de abril de 2012 CONTENIDO I. EFECTOS DE LA CRISIS GLOBAL EN AMERICA LATINA
Más detallesde noviembre 2011
SUPUESTOS MACROECONÓMICOS 2012-20152015 15 de noviembre 2011 1966 1967 1968 1969 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993
Más detallesDEUDA EXTERNA BRUTA DE CORTO PLAZO RESIDUAL
DEUDA EXTERNA BRUTA DE CORTO PLAZO RESIDUAL DEFINICIÓN Y COBERTURA Definición La deuda externa bruta de corto plazo residual muestra los vencimientos de deuda externa que serán exigibles en los próximos
Más detalles