Franklin Templeton Investment Funds

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1 INFORME ANUAL AUDITADO 30 DE JUNIO DE 2013 R.C.S. B35177 Investment s SOCIÉTÉ D INVESTISSEMENT À CAPITAL VARIABLE

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3 FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT FUNDS société d investissement à capital variable INFORME ANUAL AUDITADO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO CERRADO A 30 DE JUNIO DE 2013 El presente informe no constituirá una oferta ni una invitación para comprar acciones de Investment s (la Sociedad ). Las suscripciones deben realizarse a partir de la información contenida en el folleto vigente y sus apéndices, según corresponda, los correspondientes Documentos de datos fundamentales para el inversor ( KIID ), cuando estén disponibles, el informe auditado anual disponible más reciente y, si se ha publicado con posterioridad, el informe semestral no auditado más reciente. El presente informe es una versión abreviada del informe de la Sociedad que está disponible con carácter gratuito bajo solicitud en el domicilio social de la Sociedad, en las oficinas locales de Investments o en los distribuidores que se indican en el Folleto vigente. El informe del auditor se refiere sólo a la versión íntegra en inglés del Informe anual y no a las versiones traducidas a otros idiomas.

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5 Índice Información general 4 El Consejo de Administración 7 Informe de los Gestores de Inversiones 11 Informe de auditoría 13 Rentabilidad de los fondos 14 Balance de situación 16 Cuenta de pérdidas y ganancias y estado de variaciones patrimoniales 32 Información estadística 48 Notas relativas a los estados financieros 62 Información adicional (sin auditar) 107 Directorio de oficinas de Investments informe anual auditado 3

6 société d investissement à capital variable 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxemburgo, Gran Ducado de Luxemburgo (Inscrita en el Registro Mercantil de Luxemburgo con el número B ) Información general (a de 2013) CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN: Presidente El Honorable Nicholas F. Brady Presidente y Consejero Delegado CHOPTANK PARTNERS, INC. 16 North Washington Street Easton, MD 21601, EE.UU. Consejeros Duque de Abercorn KG Administrador TITANIC QUARTER Barons Court Omagh BT78 4EZ, Irlanda del Norte, Reino Unido Vijay C. Advani Vicepresidente Ejecutivo, Global Advisory Services FRANKLIN RESOURCES, INC. One Parkway San Mateo, CA , EE.UU. Richard H. Frank Consejero Delegado DARBY OVERSEAS INVESTMENTS, LTD 1133 Connecticut Avenue, NW, Suite 400 Washington DC 20036, EE.UU. Mark G. Holowesko Presidente HOLOWESKO PARTNERS LTD Shipston House Box N-7776, West Bay Street, Lyford Cay, Nassau, Bahamas James J. K. Hung Presidente y Consejero Delegado ASIA SECURITIES GLOBAL LTD Room 63, 21 st floor, New World Tower 1 18 Queen s Road, Central Hong Kong Gregory E. Johnson Presidente ejecutivo y Consejero Delegado FRANKLIN RESOURCES, INC. One Parkway San Mateo, CA , EE.UU. Geoffrey A. Langlands Socio Director LANGLANDS CONSULTORIA Ltda Avenida Lucio Costa 3600 Bloco 1, Apto Barra da Tijuca Rio de Janeiro RJ CEP Brasil Gregory E. McGowan Vicepresidente Ejecutivo y Secretario General TEMPLETON WORLDWIDE, INC. 300 Southeast 2 nd Street, 11th Floor Fort Lauderdale, FL , EE.UU. Dr. J. B. Mark Mobius Presidente Ejecutivo TEMPLETON EMERGING MARKETS GROUP 7 Temasek Boulevard, # Suntec Tower One Singapur David E. Smart Consejero y Consejero Delegado Adjunto FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED The Adelphi Building, 1-11 John Adam Street Londres WC2N 6HT, Inglaterra, Reino Unido El Honorable Trevor G. Trefgarne Presidente ENTREPRISE GROUP LIMITED 11 High Street Accra, Ghana DIRECTORES SUPERVISORES: William Lockwood FRANKLIN TEMPLETON INTERNATIONAL SERVICES S.A. 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxemburgo Gran Ducado de Luxemburgo Denise Voss FRANKLIN TEMPLETON INTERNATIONAL SERVICES S.A. 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxemburgo Gran Ducado de Luxemburgo DOMICILIO SOCIAL: 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxemburgo Gran Ducado de Luxemburgo DISTRIBUIDOR PRINCIPAL: TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED P.O. Box N-7759, Lyford Cay, Nassau, Bahamas GESTORES DE INVERSIONES: FRANKLIN ADVISERS, INC. One Parkway San Mateo, CA , EE.UU. FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC 101 John F. Kennedy Parkway Short Hills, NJ , EE.UU. FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL LLC 600 Fifth Avenue, Nueva York, NY 10020, EE.UU. FRANKLIN TEMPLETON INVESTIMENTOS (Brasil) Ltda. Avenue Brigadeiro Faria Lima 3311, 5o andar, São Paulo , Brasil FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED 5 Morrison Street Edimburgo EH3 8BH, Escocia, Reino Unido FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT TRUST MANAGEMENT CO. LIMITED 12 Youido-dong, Youngdungpo-gu, Seúl, Corea FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. 200 King Street West, Suite 1500, Toronto, Ontario M5H 3T4, Canadá SUMITOMO MITSUI ASSET MANAGEMENT COMPANY LIMITED 2-5 Atago Minato-ku Tokyo , Japón TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED 7 Temasek Boulevard # Suntec Tower One Singapur TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED P.O. Box N-7759 Lyford Cay, Nassau, Bahamas TEMPLETON INVESTMENT COUNSEL, LLC 300 Southeast 2 nd Street Ft. Lauderdale, FL33301, EE.UU. DEPOSITARIO, AGENTE DE COTIZACIONES Y PRINCIPAL AGENTE PAGADOR: J.P. MORGAN BANK LUXEMBOURG S.A. European Bank and Business Centre 6 Route de Trèves, L-2633 Senningerberg Gran Ducado de Luxemburgo AGENTE DE REGISTRO Y TRANSMISIONES, CORPORATIVO, DE DOMICILIACIONES Y ADMINISTRATIVO: FRANKLIN TEMPLETON INTERNATIONAL SERVICES S.A. 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxemburgo Gran Ducado de Luxemburgo AUDITORES: PRICEWATERHOUSECOOPERS, Société coopérative 400, route d Esch, L-1471 Luxemburgo Gran Ducado de Luxemburgo ASESORES JURÍDICOS: ELVINGER, HOSS & PRUSSEN 2, place Winston Churchill, L-1340 Luxemburgo Gran Ducado de Luxemburgo 4 Informe anual auditado

7 Información general (a de 2013) (continuación) GESTORES DE INVERSIONES POR FONDO: Asian Flex Cap FRANKLIN ADVISERS, INC. Biotechnology Discovery FRANKLIN ADVISERS, INC. Brazil Opportunities FRANKLIN ADVISERS, INC. Euroland Core FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED European Core FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED European Dividend FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED European Growth FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED European Small-Mid Cap Growth FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL LLC Global Convertible Securities FRANKLIN ADVISERS, INC. Global Growth FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL LLC Global Listed Infrastructure FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL LLC Global Real Estate FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL LLC Global Small-Mid Cap Growth FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL LLC Gold and Precious Metals FRANKLIN ADVISERS, INC. High Yield FRANKLIN ADVISERS, INC. Income FRANKLIN ADVISERS, INC. India FRANKLIN ADVISERS, INC. MENA FRANKLIN ADVISERS, INC. Multi-Asset Income Gestor de Inversiones Principal FRANKLIN ADVISERS, INC. Cogestores de Inversiones FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL LLC TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Natural Resources FRANKLIN ADVISERS, INC. Real Return FRANKLIN ADVISERS, INC. Strategic Income FRANKLIN ADVISERS, INC. Technology FRANKLIN ADVISERS, INC. U.S. Dollar Liquid Reserve FRANKLIN ADVISERS, INC. U.S. Equity FRANKLIN ADVISERS, INC. U.S. Focus FRANKLIN ADVISERS, INC. U.S. Government FRANKLIN ADVISERS, INC. U.S. Low Duration FRANKLIN ADVISERS, INC. U.S. Opportunities FRANKLIN ADVISERS, INC. U.S. Small-Mid Cap Growth FRANKLIN ADVISERS, INC. U.S. Total Return FRANKLIN ADVISERS, INC. World Perspectives Gestor de Inversiones Principal FRANKLIN ADVISERS, INC. Cogestores de Inversiones FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. FRANKLIN TEMPLETON INVESTIMENTOS (Brasil) Ltda. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT TRUST MANAGEMENT CO. LIMITED Mutual Beacon FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Mutual Euroland FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Mutual European FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Mutual Global Discovery FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Global Allocation Gestor de Inversiones Principal FRANKLIN ADVISERS, INC. Cogestores de Inversiones FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL LLC TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC TEMPLETON INVESTMENT COUNSEL, LLC Global Equity Strategies Cogestores de Inversiones FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Global amental Strategies Cogestores de Inversiones FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Global Growth and Value FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL LLC Japan Gestor de Inversiones Principal FRANKLIN ADVISERS, INC. Subgestor de Inversiones SUMITOMO MITSUI ASSET MANAGEMENT COMPANY LIMITED Africa TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED Asian Bond FRANKLIN ADVISERS, INC. Asian Dividend TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED Asian Growth TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED Asian Smaller Companies TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED BRIC TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED China TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED Eastern Europe TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED Emerging Markets TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED Emerging Markets Balanced Cogestores de Inversiones TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. Emerging Markets Bond FRANKLIN ADVISERS, INC. Emerging Markets Smaller Companies TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED Euro Government Bond FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Euro High Yield Cogestores de Inversiones FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. Euro Liquid Reserve FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Euro Short-Term Money Market FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Euroland FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED European FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED European Corporate Bond Cogestores de Inversiones FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL LLC European Total Return FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Frontier Markets TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED Global FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Global (Euro) FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Global Aggregate Bond FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Global Aggregate Investment Grade Bond FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED informe anual auditado 5

8 Información general (a de 2013) (continuación) GESTORES DE INVERSIONES POR FONDO (continuación): Global Balanced Cogestores de Inversiones FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. Global Bond FRANKLIN ADVISERS, INC. Global Bond (Euro) FRANKLIN ADVISERS, INC. Global Equity Income FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Global High Income Bond FRANKLIN ADVISERS, INC. Global High Yield FRANKLIN ADVISERS, INC. Global Income Cogestores de Inversiones FRANKLIN ADVISERS, INC. TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Global Smaller Companies FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. Global Total Return FRANKLIN ADVISERS, INC. Growth (Euro) TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Korea TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED Latin America TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED Thailand TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED 6 Informe anual auditado

9 Informe del Consejo de administración El Consejo de Administración A de 2013, Investment s ( FTIF, o la Sociedad ) gestionaba activos por valor de millones de dólares estadounidenses, lo que supone un aumento del 20,49% con respecto al año anterior (cuando se situaban en millones de dólares) y un aumento del 9,68% con respecto a los activos gestionados a de 2011 ( millones de dólares estadounidenses). El ejercicio financiero estuvo marcado por el continuo crecimiento de la Sociedad, que siguió ampliando y modificando su oferta de productos del modo descrito más adelante. Lanzamientos de fondos Durante el ejercicio financiero se lanzaron los siguientes fondos FTIF: FTIF Global High Income Bond, el 13 de julio de 2012 FTIF Brazil Opportunities, el 27 de julio de 2012 FTIF Global Listed Infrastructure, el 26 de abril de 2013 FTIF Multi-Asset Income, el 26 de abril de 2013 FTIF Asian Dividend, el 26 de abril de 2013 Cierres parciales A continuación se relacionan los fondos que se cerraron a nuevos inversores en el transcurso del ejercicio: FTIF European Small-Mid Cap Growth, cerrado el 3 de junio de 2013 FTIF Frontier Markets, cerrado el 28 de junio de 2013 Estos fondos permanecen abiertos a suscripciones para los accionistas actuales en la fecha del cierre parcial. La Sociedad continuará efectuando cambios en su gama de subfondos cuando esto redunde en beneficio de los inversores, aunque persistimos en nuestro compromiso de conservar las técnicas de inversión que, a lo largo del tiempo, han demostrado que incrementan el valor para el accionista. Para ver la lista completa de clases de acciones ofertadas a de 2013, rogamos consulte la sección Información estadística. Gobierno corporativo La Sociedad se ha comprometido a implantar normas estrictas en materia de gobierno corporativo. El Consejo de Administración de la Sociedad (el Consejo ) se atiene a los principios establecidos por el Código de Conducta ALFI (en la versión revisada en junio de 2013) y considera que ha cumplido dichos principios durante todo el ejercicio financiero cerrado a de Le agradecemos que invierta con Investments. Tenga en cuenta que no todos los Fondos y clases de acciones de FTIF, así como el folleto y los Documentos de datos fundamentales para el inversor (KIID), estarán necesariamente disponibles en su jurisdicción. Si tiene alguna consulta, comentarios o sugerencias relacionados con las inversiones que mantiene con nosotros, rogamos contacte con su asesor financiero o con la delegación de Investments más próxima a usted, usando los datos de contacto que figuran en la última página del informe. EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN Luxemburgo, julio de informe anual auditado 7

10 El Consejo de Administración (continuación) El Consejo Presidente El Honorable Nicholas F. Brady El Honorable Nicholas Brady (83 años) fue nombrado miembro del Consejo el 30 de noviembre de Es el presidente ejecutivo y presidente de Choptank Partners, Inc., y fundador y presidente ejecutivo de Darby Overseas Investments, Ltd. así como socio fundador y actual partícipe de Holowesko Partners Ltd. Además, presta servicio como consejero de Weatherford International Ltd. En 1988 el Sr. Brady fue nombrado por el presidente Reagan como el 68º secretario del Tesoro de los Estados Unidos, cargo que ostentó hasta el periodo de gobierno del presidente Bush padre. En 1982 el Sr. Brady fue nombrado senador de Estados Unidos por el Estado de Nueva Jersey. Posteriormente, pasó a prestar servicio en cinco comisiones presidenciales, actuando como presidente del Comité de trabajo presidencial sobre mecanismos de mercado, comúnmente llamado la Comisión Brady, que se encargaba de investigar las causas del crack bursátil de 1987 y de recomendar diversas reformas que fueron adoptadas en años posteriores. En 1954, se incorporó a Dillon, Read & Co. Inc., comenzando así sus treinta y cuatro años de trayectoria profesional en banca de inversiones. Durante ese tiempo, ascendió hasta convertirse en presidente ejecutivo, presidente del Consejo y consejero delegado, cargo este último que ostentó durante diecisiete años. Consejeros Duque de Abercorn KG Su Excelencia el Duque de Abercorn KG (79 años) fue nombrado miembro del Consejo el 30 de noviembre de Actualmente es consejero de Titanic Quarter, el mayor proyecto de desarrollo urbanístico portuario de Europa. En el pasado, su Excelencia el Duque de Abercorn KG ocupó los cargos de consejero de Northern Bank Ltd, presidente de Laganside Corporation, presidente de Calor Teoranta (Ireland) y consejero de Belfast International Airport Ltd. Anteriormente también fue consejero de The Industrial Development Board para Irlanda del Norte, así como consejero de Balcas Timber Ltd. Vijay C. Advani Vijay Advani (52 años) fue nombrado miembro del Consejo el 25 de febrero de Don Advani es vicepresidente ejecutivo de Investments Global Advisory Services y responsable de estrategias e iniciativas globales de distribución minorista e institucional de, incluidas las estrategias de ventas, marketing, atención al cliente y desarrollo de productos. Don Advani es uno de los directivos de Resources, Inc., miembro de varios comités de y miembro del consejo de diversas filiales de la entidad. Don Advani se incorporó a la organización en 1995 en calidad de presidente de Asset Management (India) Pvt. Ltd., en Mumbai (Bombay). En 2000, se trasladó a Singapur para trabajar como director general regional de Desarrollo de productos, ventas y marketing para Asia, Europa del Este y África. En 2002, fue destinado a California al ser nombrado director general ejecutivo de Desarrollo de ventas minoristas internacionales. En 2005, asumió la responsabilidad de la distribución minorista internacional, tomando posesión de su cargo actual en Antes de incorporarse a Resources, el Sr. Advani trabajó en el Grupo del Banco Mundial en Washington D. C. Su principal responsabilidad consistía en prestar asistencia técnica y consultiva a autoridades estatales en materia de desarrollo de mercados financieros y de valores, estructuración, establecimiento y financiación de entidades financieras especializadas y movilización de recursos propios, cuasi recursos propios y financiación de deuda. También trabajó en diversos países emergentes de la antigua Unión Soviética, Asia, Oriente Medio y África. Don Advani obtuvo un MBA por la Universidad de Massachusetts, Amherst, donde se graduó como estudiante becario extranjero, así como la titulación en Contabilidad y Finanzas por la Universidad de Bombay (actualmente la Universidad de Mumbai), India; además, es miembro del consejo de Jumpstart, U.S-India Business Council (USIBC, Consejo de Empresas estadounidenses-indias) y del Center for the Advanced Study of India (CASI, Centro de Estudios Avanzados de India) en la Universidad de Pennsylvania. Asimismo, es miembro del comité de la iniciativa San Francisco Bangalore Sister City Initiative y exmiembro del consejo de la ación Lok. Richard H. Frank Richard Frank (72 años) fue nombrado miembro del Consejo el 30 de noviembre de 2000 y es presidente ejecutivo y consejero delegado de Darby Investments/. Darby Investments es la división de capital riesgo de y lidera el mercado de la inversiones en capital riesgo en América Latina, Asia y Europa Central y del Este. El Sr. Frank es responsable de la gestión de actividades desarrolladas en toda la entidad, así como presidente de diversos comités de inversiones de la misma, concretamente el Comité de Private Equity, el Comité de Mezzanine Finance y el Comité de Venture Capital. El Sr. Frank se incorporó a Darby en julio de 1997 tras una larga y distinguida trayectoria en el Banco Mundial y en la Corporación Financiera Internacional (CFI) en Washington D. C. Su último cometido consistió en presidir el Private Sector Group, ocupándose de la coordinación de actividades del sector privado del Banco Mundial, la CFI y el Organismo Multilateral de Garantía de Inversiones (OMGI). Durante su trayectoria profesional en el Grupo del Banco Mundial como director general, el Sr. Frank fue responsable de la supervisión de operaciones desarrolladas en Asia meridional y América Latina, además de presidir el Comité de finanzas del Banco. En la CFI, el Sr. Frank prestó servicio como director financiero, logrando que la Corporación se convirtiera en prestataria AAA y asegurando la realización de dos ampliaciones de capital. Antes de eso, dentro del Grupo del Banco Mundial, 8 Informe anual auditado

11 El Consejo (continuación) El Consejo de Administración (continuación) Richard H. Frank (continuación) gestionó operaciones de inversiones corporativa y de proyectos en América Latina, Asia, Oriente Medio y Europa del Este. Actualmente es consejero de International s y miembro del Alternative Strategies Group. También ha sido miembro de los Consejos de varias sociedades y bancos latinoamericanos, además de prestar servicio en el Consejo de la Universidad Georgetown y trabajar como miembro del Consejo Estratégico Internacional de Banco Finantia, S.A. (Portugal); de Inter-American Dialogue; del Institute of International Finance; del Comité Bretton Woods y del Consejo consultivo de Venture Capital de IBM. El Sr. Frank es licenciado en Ingeniería mecánica por la S.D. School of Mines and Technology y posee un master otorgado por la School of Management en el Instituto de Tecnología de Massachusetts (MIT). Con estudios de posgrado, trabajó dos años en Colombia como Asociado MIT. Además, el Sr. Frank obtuvo una Estrella de bronce por sus servicios como capitán en Vietnam. Mark G. Holowesko Mark Holowesko (53 años) fue nombrado miembro del Consejo el 30 de noviembre de 1994 y es el socio fundador y consejero delegado de Holowesko Partners Ltd (HPL). Mark constituyó la entidad en otoño de 2000, con la denominación de Capital Advisors, para atender las necesidades de los inversores institucionales y de elevado patrimonio neto. Bajo la dirección de Mark, la entidad, que posteriormente pasó a denominarse Holowesko Partners, experimentó un crecimiento constante y sistemático, y actualmente se sitúa como una de las firmas de cobertura de renta variable global de primer orden en el sector. Mark comenzó su carrera de inversiones en 1985, año en que se incorporó a Global Advisors como analista. Hacia 1987 asumió la gestión diaria de todas las carteras anteriormente gestionadas por Sir John, incluidos los fondos Growth y Foreign. En 1989, Mark se convirtió en Director de análisis de los fondos Global Equity s y siete años después, en 1996, asumió el cargo de Director de inversiones. Mark prestó servicio como miembro del Comité ejecutivo de, Galbraith & Hansberger durante los años 1987 a 1992, y también como miembro del Comité ejecutivo de Resources entre 1992 y Asimismo, fue consejero, presidente y responsable de inversiones de Global Advisors Ltd. durante el periodo comprendido entre 1992 y En la actualidad, Mark es presidente del Comité de inversiones de First Trust Bank, una entidad extraterritorial responsable de la gestión de activos de dos fundaciones de Sir John. James J. K. Hung James Hung (66 años) fue nombrado miembro del Consejo el 29 de noviembre de Ejerce como presidente y consejero delegado ( CEO ) de Xinya Investment Group, China, un grupo de inversiones y promoción inmobiliaria radicado en China continental, Hong Kong y Taiwán. El Sr. Hung también es consejero y principal accionista de Security Bank en Filipinas, así como consejero de Management Company en Shanghái, una joint venture formada por y Sealand Securities Company en China. En su experiencia laboral previa destacan sus funciones en Asia Securities Inc. (Taiwán) como presidente y consejero delegado. Antes de eso, también trabajó como director de Yi-Min Management Co. (China), H&Q Venture Capital Inc. (Taiwán), Taiwan Index Inc. (Luxemburgo) y Vietnam Inc. (Guernesey). Gregory E. Johnson Gregory Johnson (52 años) fue nombrado miembro del Consejo el 28 de noviembre de Es presidente ejecutivo, presidente y consejero delegado de Resources, Inc., además de prestar servicio en el Consejo de Administración. El Sr. Johnson también es presidente ejecutivo de Worldwide, Inc., consejero delegado y presidente de International, Inc., así como consejero de diversas filiales de Resources, Inc. Además, es miembro de diversos consejos de fondos internacionales de. El Sr. Johnson se incorporó a en 1986 después de trabajar como jefe de contabilidad en Coopers & Lybrand. Ha prestado servicio como presidente ejecutivo y presidente del Consejo de Distributors, Inc., presidente ejecutivo de Investment Advisory, LLC y de FT Trust Company, vicepresidente de Advisers, Inc. y cogestor de cartera para los fondos Income y Utilities, además de trabajar como analista de inversiones. Geoffrey A. Langlands Geoffrey Langlands (77 años) fue nombrado miembro del Consejo el 27 de septiembre de Es residente de Río de Janeiro, Brasil, donde ocupa actualmente los cargos de socio director de Langlands Consultoria Ltda., y socio en Horto Consultoria Ltda., además de participar en los Consejos de ação Flora de Apoio a Botanica y de Ser Cidadão, dos entidades sin fines de lucro. Geoffrey trabajó como consejero de Emerging Markets Investment Trust (1994/2005, habiendo sido presidente en 2003/2004). También fue director ejecutivo de Santander Brasil Asset Management S/A (2000/2001), Banco Bozano, Simonsen S/A (1969/2000) y Banco Geral de Investimentos S/A (1968/1969). Antes de eso fue socio director de Organização S/N Ltda. (1960/1968) y empleado del Grupo Schroder en Londres y Río de Janeiro (1957/1960). En Banco Bozano, Simonsen, una entidad de inversiones líder en Brasil, se encargó de organizar, establecer y dirigir la gestión de activos del banco, la contratación de valores por intermediación, las finanzas corporativas, el análisis de inversiones y las actividades de capital riesgo. También fue administrador de varias sociedades pertenecientes al Grupo Bozano, Simonsen, además de prestar servicio en los Comités consultivos sobre mercados de capitales del informe anual auditado 9

12 El Consejo (continuación) El Consejo de Administración (continuación) Geoffrey A. Langlands (continuación) Banco Central de Brasil y de la Corporación Interamericana de Inversiones. Geoffrey fue consejero de ANBID (Asociación brasileña de banqueros de inversiones), de General Accident Companhia de Seguros y de Atlantica Hotels International. Gregory E. McGowan Gregory McGowan (65 años) fue nombrado miembro del Consejo el 20 de mayo de Actualmente, es vicepresidente ejecutivo, consejero y secretario general de International, Inc., la organización responsable del desarrollo y la explotación de las unidades de negocio de emplazadas fuera de Norteamérica, así como de Worldwide, Inc., la sociedad holding de todas las filiales. Don Gregory McGowan se incorporó a la organización en 1986 y también presta servicio como vicepresidente ejecutivo de Global Advisors Limited (una sociedad con sede en Bahamas). Don Gregory McGowan es miembro de diversos consejos de administración de, entre ellos: Investment Counsel, L.L.C., Management Luxembourg S.A. (una sociedad luxemburguesa), Investments (Asia) Limited (una sociedad de Hong Kong), Asset Management Ltd. (una sociedad de Singapur), Holding Limited (una sociedad de Isla Mauricio), Services Limited (una sociedad irlandesa) y Asset Strategies, Inc. (una sociedad estadounidense). Antes de incorporarse a Investments, don Gregory fue abogado senior para la Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos (SEC). Dr. J. B. Mark Mobius El Dr. Mark Mobius, Ph.D., (77 años) fue nombrado miembro del Consejo en el momento de su creación. Ejerce como presidente ejecutivo de Emerging Markets Group y actualmente dirige a un equipo de analistas radicado en 18 delegaciones de en mercados emergentes, además de gestionar carteras orientadas a dichos mercados. El Dr. Mobius lleva más de 40 años dedicado a los mercados emergentes del mundo entero. Se incorporó a Investments en 1987 como presidente de Emerging Markets, Inc. En 2006 fue nombrado por la revista Asiamoney como una de las primeras 100 personas más influyentes y poderosas. Asiamoney dijo de él: ostenta uno de los perfiles más altos entre los inversores de la región y muchos expertos del sector financiero le consideran como uno de los inversores en mercados emergentes de mayor éxito en los últimos 20 años. A pesar de las adversidades sufridas durante la crisis financiera hace nueve años, sigue siendo objeto de un gran seguimiento en el mundo de la inversiones, influyendo en el destino de miles de millones de dólares invertidos. Entre otros premios conseguidos destacan: (1) 2010 Africa Investor Index Series Awards otorgado por African Investor, (2) Emerging Markets Equity Manager of the Year 2001 otorgado por International Money Marketing, (3) Ten Top Money Managers of the 20th Century otorgado en una encuesta realizada por el Grupo Carson en 1999, (4) Number One Global Emerging Market otorgado en la encuesta 1998 Reuters Survey, (5) 1994 First in Business Money Manager of the Year de CNBC, (6) Closed-End Manager of the Year, premio creado en 1993 por Morningstar, y (7) Investment Trust Manager of the Year 1992 de The Sunday Telegraph. El Dr. Mobius también es autor de las siguientes obras: Trading with China, The Investor s Guide to Emerging Markets, Mobius on Emerging Markets, Passport to Profits, Equities An Introduction to the Core Concepts, Mutual s An Introduction to the Core Concepts, Foreign Exchange An Introduction to the Core Concepts, Bonds An Introduction to the Core Concepts, Mark Mobius An Illustrated Biography y The Little Book of Emerging Markets. David E. Smart David Smart (52 años) fue nombrado miembro del Consejo el 29 de noviembre de Se incorporó al Grupo en 1988 como vicepresidente senior y responsable de renta fija de Fiduciary Trust en Londres, asumiendo posteriormente la responsabilidad de todas las iniciativas de marketing institucional y de gestión de fondos adoptadas en Europa, Oriente Medio y África. En agosto de 2008, el Sr. Smart fue designado a su puesto actual, donde se encarga de dirigir las iniciativas globales del Grupo en el área de fondos soberanos y supranacionales, empleando su sólido historial de inversiones y experiencia en asesorar a clientes institucionales en materia de asignación estratégica de activos. El Sr. Smart también ocupa un puesto en diversos consejos de filiales del Grupo. En noviembre de 2008, Don Smart fue nombrado presidente del National Trust Investment Committee (Comité nacional de inversiones fiduciarias) y cuatro años después fue elegido para el National Trust Council, el consejo nacional encargado de supervisar el fondo patrimonial de beneficencia valorado en millones de dólares que conserva muchos edificios históricos de Gran Bretaña; en marzo de 2010 fue nombrado asesor externo de Beazley plc, una aseguradora especializada de Lloyd s of London cotizada en Bolsa. Antes de su incorporación, David Smart adquirió seis años de experiencia como gestor de renta fija internacional en Baring Brothers & Company Ltd y County NatWest Investment Management. El Honorable Trevor G. Trefgarne El Honorable Trevor Trefgarne (69 años) fue nombrado miembro del Consejo de Investment s el 29 de noviembre de Ejerce como presidente de Enterprise Group Limited, Ghana, y ha sido consejero de diversos fondos de inversiones cotizados en el Reino Unido, entre ellos Emerging Markets Investment Trust, Recovery Trust (donde es presidente) y Gartmore High Income Trust. Trevor cuenta con una vasta experiencia en gestión de sociedades cotizadas en el Reino Unido y África. 10 Informe anual auditado

13 Informe de los Gestores de Inversiones ejercicio cerrado a de 2013 El ejercicio objeto de análisis fue bueno para los inversores en muchos activos de riesgo diferentes, aunque la rentabilidad registrada fue dispar y la volatilidad se agudizó a medida que el ejercicio tocaba a su fin. Los valores de renta variable de los mercados desarrollados se comportaron mucho mejor que sus homólogos de los mercados emergentes, siendo la renta variable china una de las más rezagadas durante el ejercicio. Por otro lado, muchas materias primas se vieron afectadas por la renqueante situación económica sufrida en Asia y Europa, al tiempo que el oro se vio depreciado en el transcurso del año por los crecientes indicios que apuntaban a un rebrote de baja inflación en Estados Unidos. En su afán por mantener bajas las rentabilidades de los bonos del Tesoro, el lanzamiento del tercer programa de relajación cuantitativa de la Reserva Federal estadounidense (la Fed) en septiembre de 2012, consistente en la compra de hasta millones de dólares en valores del Tesoro y obligaciones hipotecarias al mes, resultó decisivo para impulsar los mercados de activos de riesgo. Gracias al tercer programa de relajación cuantitativa y a iniciativas similares de relajación monetaria adoptadas por los bancos centrales de otros países, las inversiones en mercados de renta fija privada (bonos de categoría de inversión y de categoría especulativa, deuda de mercados emergentes, etc.) se comportaron bien, al menos hasta el final del ejercicio objeto de examen; en ese momento la Fed dejó caer su intención de ir retirando el tercer programa de relajación cuantitativa en algún momento conforme la economía estadounidense fuera repuntando, lo cual provocó cierta inestabilidad. Antes del lanzamiento del tercer programa de relajación cuantitativa, la intervención por parte del Banco Central Europeo (BCE) para calmar el mercado de deuda pública fue el principal detonante de la mejora general que experimentaron los mercados financieros durante el ejercicio. Al final de julio de 2012, el presidente del BCE, Mario Draghi, anunció que el banco estaba dispuesto a hacer lo que hiciera falta para preservar la integridad de la zona euro. En el mes siguiente asistimos a la creación del programa Outright Monetary Transactions (OMT, Compras monetarias directas) del BCE, pensado para adquirir masivamente bonos soberanos de países que se enfrentan a apuros financieros en el mercado abierto. Estas iniciativas se han traducido en una reducción sistemática de la presión sobre los bonos soberanos de diversos países deteriorados de Europa meridional, aparte de ofrecer a los inversores una dosis extra de confianza, a pesar del persistentemente maltrecho panorama económico. Esta confianza contribuyó a soportar en buena medida otra crisis bancaria, esta vez en Chipre, registrada en marzo de Resulta llamativo que el rescate del país implicado en un bail in de depositantes de bancos y obligacionistas forzase al gobierno chipriota a introducir controles de capital. Sin embargo, uno de los rasgos característicos del año pasado fue la creciente divergencia de los destinos seguidos por Estados Unidos y la zona euro en su conjunto, divergencia que se observa en sus respectivas tendencias de crecimiento y empleo. Mientras que la economía de EE.UU. ha logrado alcanzar cierto crecimiento gracias a la política monetaria expansiva y pese al ajuste fiscal, Europa ha seguido tambaleándose, con importantes países como Francia, España e Italia atrapados en la recesión o en el mero estancamiento. De igual modo, el brusco descenso del desempleo registrado en EE.UU. durante los últimos doce meses objeto de análisis contrasta con lo experimentado en la zona euro, donde el desempleo se ha disparado, cebándose especialmente en el sur de Europa. La elección de Shinzo Abe como primer ministro de Japón a principios de diciembre de 2012 fue tal vez el preludio del mayor experimento de activismo político visto el año pasado. La promesa de acometer una reforma fiscal a gran escala y adoptar una relajación monetaria decidida bajo el nuevo liderazgo del Banco de Japón provocó una brusca depreciación del yen, lo cual desencadenó un aumento de las exportaciones japonesas. La reactivación y la creciente confianza de los empresarios y consumidores produjeron que las acciones japonesas registrasen una fuerte revalorización durante la mayor parte del segundo semestre del año, antes de sufrir un inevitable repliegue. Los ambiciosos planes de compra de deuda por parte del Banco de Japón también lograron mantener bajas las rentabilidades de los bonos, lo que convirtió los bonos japoneses en un remanso de calma, frente a las rentabilidades de los bonos de otros países, que aumentaron con fuerza al final del periodo objeto de análisis. Por lo demás, durante buena parte del año, los activos de mercados emergentes continuaron beneficiándose del inmenso flujo de entradas de capital, desatado por la relajación cuantitativa imperante en los mercados desarrollados, un factor que contribuyó a impulsar sus divisas y reducir las rentabilidades de sus bonos. Sin embargo, las noticias económicas emanadas de los países llamados BRIC (Brasil, Rusia, India y China) fueron un tanto decepcionantes el año pasado, lo que puede explicar por qué la renta variable de mercados emergentes ha tendido a registrar peores rendimientos que otras regiones. Los países que dependen de varias clases de materias primas y de las exportaciones de productos energéticos han tenido que hacer frente al descenso de la demanda y al drástico aumento de la oferta (debido, sobre todo, a la revolución del gas de esquisto en Estados Unidos). Los percances de carácter político sufridos en algunos países y el retroceso de las entradas de capital a finales del periodo analizado también condenaron a los mercados emergentes a registrar rendimientos inferiores a otras regiones. En noviembre de 2012 asistimos al nombramiento de un nuevo Politburo tecnocrático con mentalidad aparentemente reformista que gobernará China durante los próximos diez años, ofreciendo la promesa de que la economía china podría realizar con éxito la transición hacia un ritmo de crecimiento más pausado pero más sostenible. Esta transición hacia un crecimiento más lento ha alterado las expectativas de demanda de materias primas y, por ende, las perspectivas de los países que dependen de las materias primas, como Rusia y Brasil. Aun así, el crecimiento sigue siendo robusto en muchos mercados emergentes. El Fondo Monetario Internacional (FMI), por ejemplo, estima que las economías de los países emergentes y en desarrollo del mundo se expandirán un 5,3% en 2013, y dado que la inflación importada se encuentra actualmente aplacada, las autoridades tienen un amplio margen para introducir medidas de estímulo destinadas a contrarrestar la desaceleración del crecimiento basado en las exportaciones. informe anual auditado 11

14 Informe de los Gestores de Inversiones ejercicio cerrado a de 2013 (continuación) La ralentización de China y la progresiva reanimación de la economía estadounidense indican la posibilidad de que estemos ya inmersos en un reajuste del crecimiento mundial. Deberíamos congratularnos por ello, toda vez que la ralentización de China es consecuencia de los esfuerzos del nuevo gobierno por poner freno a los excesos causados por la política monetaria laxa y reformar el sistema bancario, siempre que las autoridades logren mejorar la sostenibilidad a largo plazo del modelo económico de China. En Estados Unidos el ritmo de crecimiento ha sido más lento del acontecido en anteriores contracciones económicas. Sin embargo, como se aprecia por la disposición de la Fed a contemplar la retirada progresiva del tercer programa de relajación cuantitativa, el crecimiento está asentado en bases más firmes que hace un año, a pesar del indudable ajuste fiscal realizado a nivel federal. La reanudación del crecimiento independiente en EE.UU. es una buena noticia para el resto del mundo, incluido Europa y los mercados emergentes. La posibilidad de que la Fed pueda ir retirando progresivamente sus compras de bonos podría provocar una volatilidad acentuada en los mercados financieros a corto plazo, especialmente en los mercados de Asia y América Latina que han atraído un gran volumen de capital extranjero. Con todo, aunque las perspectivas de crecimiento de las economías emergentes se han debilitado, todavía es muy posible que superen las expectativas de la mayoría de economías desarrolladas. Este crecimiento, junto con la promesa de altas rentabilidades, podría volver a seducir al capital extranjero para entrar en países con sólidos fundamentales, incluso aunque la Fed comience a reducir sus compras de activos. Estos mismos mercados podrían obtener una ventaja extra de las políticas monetarias agresivas recientemente adoptadas por el Banco de Japón, lo cual probablemente beneficie a diversos mercados emergentes al ofrecerles una nueva fuente de entrada de capitales. La depreciación del yen japonés sobrevenida con las citadas políticas monetarias del Banco de Japón ha causado cierta tensión en las divisas de mercados emergentes, aunque los exportadores de dicha región también podrían verse favorecidos por la depreciación de sus respectivas divisas frente al dólar estadounidense. No obstante, conviene estar alerta ante la amenaza que supone el aumento descontrolado de las rentabilidades de los bonos del Estado a medida que la Fed revoca su programa de relajación cuantitativa. Algunos sectores, como la deuda corporativa y los valores que abonan altos dividendos, podrían ser vulnerables si los inversores reaccionan exageradamente a un giro del ciclo de tipos de interés. Aunque se han tomado medidas importantes encaminadas a estabilizar la unión bancaria, que pueden ayudar a restaurar la confianza en el sistema financiero europeo, también persiste la posibilidad de asistir a un nuevo episodio de la saga relacionada con la crisis de deuda soberana en Europa. El cansancio con las reformas resulta evidente en algunos países y la cohesión de la zona euro continúa en la cuerda floja, al tiempo que persisten las dudas en torno a la viabilidad de ciertos países si no acometen algún tipo de reestructuración de su deuda. LOS GESTORES DE INVERSIONES Julio de 2013 La información contenida en el presente informe representa datos históricos y no es indicativa de resultados futuros. 12 Informe anual auditado

15 Informe de auditoría A los Accionistas de Investment s Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Investment s (la Sociedad ) y de cada uno de sus Compartimentos, que comprenden el Balance de situación y el Estado de las inversiones a de 2013, la Cuenta de pérdidas y ganancias y el Estado de variaciones patrimoniales correspondientes al ejercicio cerrado en dicha fecha, así como un resumen de los principios contables más importantes y otras notas explicativas sobre los estados financieros. Responsabilidad del Consejo de Administración de la Sociedad sobre los estados financieros El Consejo de Administración de la Sociedad es responsable de la elaboración y presentación objetiva de los presentes estados financieros con arreglo a los requisitos legales y reguladores de Luxemburgo en materia de elaboración de estados contables, así como de implantar los controles internos que dicho Consejo estime necesarios para permitir una elaboración de estados financieros exentos de errores sustanciales, ya sean causados por fraude o por error. Responsabilidad del Réviseur d entreprises agréé Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre dichos estados financieros basada en nuestra auditoría. Llevamos a cabo nuestra auditoría de conformidad con las Normas de auditoría internacionales, adoptadas en Luxemburgo por la Commission de Surveillance du Secteur Financier (Comisión de Supervisión del Sector Financiero). Dichas normas exigen el cumplimiento de determinados criterios éticos, así como la planificación y ejecución de una auditoría para obtener una garantía razonable de que los estados financieros no incluyen ningún error sustancial. Toda auditoría consiste en aplicar determinados procedimientos con el fin de obtener evidencias contables sobre los importes e informaciones contenidas en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del Réviseur d entreprises agréé e incluyen la evaluación de los riesgos de errores sustanciales en los estados financieros, causados por fraude o por error. A la hora de realizar dichas evaluaciones, el Réviseur d entreprises agréé examina los controles internos pertinentes para la elaboración y presentación objetiva de los estados financieros de la entidad con vistas a diseñar procedimientos de auditoría adecuados a las circunstancias, pero no para expresar una opinión sobre la eficacia de dichos controles. La auditoría también incluye una evaluación de la idoneidad de las políticas contables empleadas, determinando hasta qué punto las estimaciones contables elaboradas por el Consejo de Administración de la Sociedad son razonables, además de evaluar la presentación general de los estados financieros. Creemos que los datos de auditoría que hemos obtenido son suficientes y adecuados para poder formular un dictamen de auditoría. Dictamen En nuestra opinión, los presentes estados financieros ofrecen una imagen fiel y objetiva de la situación financiera de Investment s y de cada uno de sus Compartimentos a de 2013, así como de los resultados de sus operaciones y de las variaciones en su patrimonio neto correspondientes al ejercicio cerrado en dicha fecha, de conformidad con los requisitos legales y reguladores de Luxemburgo en materia de elaboración de estados financieros. Otras cuestiones En el marco de nuestra misión, revisamos la información adicional contenida en el informe anual, pero no se ha sometido a procedimientos de auditoría específicos a tenor de las normas antes mencionadas. Por consiguiente, no expresamos ninguna opinión con respecto a dicha información. No obstante, ésta tampoco suscita observaciones por nuestra parte en el contexto de los estados financieros en su conjunto. PricewaterhouseCoopers, Société coopérative Luxemburgo, 16 de septiembre de 2013 Representado por John Parkhouse PricewaterhouseCoopers, Société coopérative, 400 Route d Esch, B.P. 1443, L-1014 Luxemburgo Tel.: , Fax: , Cabinet de révision agréé. Expert-comptable (autorisation gouvernementale n ) Inscrita en el Registro Mercantil de Luxemburgo con el n.º B IVA intracomunitario n.º LU informe anual auditado 13

16 Rentabilidad de los fondos Variación porcentual hasta el de 2013 Referencia de la Clase de Acciones Fecha del lanzamiento 6 meses % 1 año % 3 años % 5 años % 10 años % Desde el lanzamiento % Asian Flex Cap A (acc) 15-nov-06 (5,8) 7,2 11,1 15,4 28,7 Biotechnology Discovery A (acc) 03-abr-00 28,2 29,1 119,7 118,4 181,6 81,9 Brazil Opportunities A (acc) 27-jul-12 (1,1) 1,7 Euroland Core A (acc) EUR 28-nov-08 1,0 20,1 16,9 41,5 European Core A (acc) EUR 29-jul-11 4,4 18,9 17,6 European Dividend A (acc) EUR 29-jul-11 7,5 18,3 19,5 European Growth A (acc) EUR 29-dic-00 10,6 26,5 48,0 70,9 153,9 28,5 European Small-Mid Cap Growth A (acc) EUR 03-dic-01 10,2 37,6 37,0 53,5 242,5 154,5 Global Convertible Securities A (acc) 24-feb-12 6,5 13,4 6,7 Global Growth A (acc) 29-dic-00 (0,6) 9,4 30,8 4,0 94,4 18,8 Global Listed Infrastructure A (acc) 26-abr-13 (6,3) Global Real Estate A (acc) 29-dic-05 0,4 11,5 43,8 10,2 0,8 Global Small-Mid Cap Growth A (acc) 15-abr-02 8,0 32,6 48,1 39,2 186,5 163,3 Gold and Precious Metals A (acc) 30-abr-10 (49,2) (45,5) (57,0) (58,1) High Yield A (Mdis) 01-mar-96 0,4 8,0 30,1 41,8 84,9 147,3 Income A (Mdis) 01-jul-99 2,5 8,7 30,7 29,3 84,7 125,9 India A (acc) 25-oct-05 (10,9) 1,4 (9,8) 24,1 110,8 MENA A (acc) 16-jun-08 9,7 15,9 17,5 (49,4) (50,3) Multi-Asset Income A (acc) EUR 26-abr-13 (3,7) Natural Resources A (acc) 12-jul-07 (4,1) 3,0 13,8 (32,5) (14,3) Real Return A (acc) 30-abr-10 (1,8) 1,5 8,9 5,3 Strategic Income A (acc) 12-jul-07 (0,6) 5,4 20,4 37,5 40,7 Technology A (acc) 03-abr-00 5,1 10,0 41,2 43,7 128,6 (21,8) U.S. Dollar Liquid Reserve A (Mdis) 01-jun-94 (0,1) (0,2) (0,6) (0,3) 12,7 58,7 U.S. Equity A (acc) 01-jul-99 12,3 17,4 41,9 26,4 64,0 89,4 U.S. Focus A (acc) 15-may-08 14,6 21,2 43,7 34,1 21,1 U.S. Government A (Mdis) 28-feb-91 (2,5) (2,2) 5,8 20,7 40,3 157,4 U.S. Low Duration A (Mdis) 29-ago-03 (0,3) 1,3 3,9 6,0 20,9 U.S. Opportunities A (acc) 03-abr-00 12,7 17,5 55,3 29,8 133,5 (11,5) U.S. Small-Mid Cap Growth A (acc) 29-dic-00 14,7 19,0 58,1 38,7 110,6 52,7 U.S. Total Return A (acc) 29-ago-03 (2,7) 0,7 13,8 28,1 50,1 World Perspectives A (acc) 14-oct-08 6,2 14,8 37,0 57,8 Mutual Beacon A (acc) 07-jul-97 12,2 20,0 44,1 24,1 69,3 146,1 Mutual Euroland A (acc) EUR 14-oct-08 5,1 19,6 13,6 33,1 Mutual European A (acc) EUR 03-abr-00* 4,6 17,9 22,9 15,0 94,1 70,9 Mutual Global Discovery A (acc) 25-oct-05 8,6 20,2 39,1 24,6 54,9 Global Allocation A (acc) 29-jul-11 (0,5) 6,9 1,1 Global Equity Strategies A (acc) 15-may-08 2,9 15,8 25,8 13,4 3,8 Global amental Strategies A (acc) 25-oct-07 4,4 16,6 34,2 29,2 18,6 Global Growth and Value A (acc) 09-sep-02 3,8 16,8 35,0 9,9 104,9 109,4 Japan A (acc) JPY 01-sep-00 31,1 48,5 40,5 (22,7) 11,6 (35,5) Africa A (acc) 04-may-12 1,8 20,0 16,3 Asian Bond A (acc) 25-oct-05 (3,9) 3,6 13,9 39,7 77,4 Asian Dividend A (acc) 26-abr-13 (4,0) Asian Growth A (Ydis) 30-jun-91 (7,3) 5,2 18,4 34,8 299,5 250,8 Asian Smaller Companies A (acc) 14-oct-08 (6,0) 18,6 44,4 215,1 14 Informe anual auditado

17 Rentabilidad de los fondos Variación porcentual hasta el de 2013 (continuación) Referencia de la Clase de Acciones Fecha del lanzamiento 6 meses % 1 año % 3 años % 5 años % 10 años % Desde el lanzamiento % BRIC A (acc) 25-oct-05 (16,6) (7,0) (16,9) (37,5) 30,6 China A (acc) 01-sep-94 (13,4) (0,5) (0,7) 2,6 217,0 127,0 Eastern Europe A (acc) EUR 10-nov-97 (8,0) 0,9 (22,5) (26,0) 87,7 137,4 Emerging Markets A (Ydis) 28-feb-91 (7,8) 3,2 10,8 (3,3) 171,2 220,1 Emerging Markets Balanced A (acc) 29-abr-11 (12,7) (3,4) (14,4) Emerging Markets Bond A (Qdis) 05-jul-91 (3,2) 9,0 22,3 52,1 142,8 711,6 Emerging Markets Smaller Companies A (acc) 18-oct-07 (3,5) 10,8 11,9 5,7 (19,8) Euro Government Bond A (Ydis) EUR 08-jan-99 0,6 7,0 10,5 21,6 31,3 49,0 Euro High Yield A (Ydis) EUR 17-abr-00 1,1 12,7 31,6 41,5 75,6 56,9 Euro Liquid Reserve A (Ydis) EUR 01-jun-94 (0,0) 0,0 1,5 3,0 12,2 40,3 Euro Short Term Money Market A (acc) EUR 23-oct-09 (0,0) (0,0) 1,0 1,3 Euroland A (acc) EUR 08-jan-99 6,1 27,0 27,4 2,7 55,1 48,5 European A (acc) EUR 17-abr-91* 7,2 24,3 29,8 13,8 65,8 19,4 European Corporate Bond A (acc) EUR 30-abr-10 (0,5) 7,7 15,1 13,5 European Total Return A (acc) EUR 29-ago-03 (0,5) 8,3 15,8 15,6 26,1 Frontier Markets A (acc) 14-oct-08 5,8 22,2 17,6 74,0 Global A (Ydis) 28-feb-91 10,1 31,0 43,8 6,9 92,2 252,9 Global (Euro) A (Ydis) EUR 26-abr-91 11,6 24,9 31,6 22,6 57,7 221,6 Global Aggregate Bond A (acc) 29-oct-10 (4,3) 2,1 1,8 Global Aggregate Investment Grade Bond A (acc) 22-jun-12 (4,6) 0,4 1,0 Global Balanced A (Qdis) 01-jun-94 4,4 18,7 36,4 16,7 85,5 192,6 Global Bond A (Mdis) 28-feb-91 (1,7) 7,7 19,8 55,8 130,2 421,0 Global Bond (Euro) A (acc) EUR 29-ago-03 (1,2) 3,7 11,6 37,9 46,9 Global Equity Income A (acc) 27-may-05 6,4 20,7 34,9 2,3 17,2 Global High Income Bond A (acc) 13-jul-12 2,3 12,6 Global High Yield A (acc) 27-sep-07 (0,2) 8,4 24,2 40,0 38,7 Global Income A (acc) 27-may-05 4,2 16,9 31,4 35,0 68,2 Global Smaller Companies A (Ydis) 08-jul-91 10,3 26,2 22,8 6,6 90,9 265,3 Global Total Return A (acc) 29-ago-03 (0,6) 11,6 30,0 76,4 182,0 Growth (Euro) A (acc) EUR 09-ago-00 10,2 21,6 39,3 35,6 51,1 21,5 Korea A (acc) 08-may-95 (11,7) (1,5) 12,5 (13,4) 85,5 (40,1) Latin America A (Ydis) 28-feb-91 (18,4) (8,4) (9,2) (23,1) 398,2 280,4 Thailand A (acc) 20-jun-97 (0,8) 18,5 77,0 81,3 293,7 100,0 La rentabilidad de los fondos que se indica en esta tabla es la rentabilidad generada por la clase de acciones de referencia expresada en la moneda base del Fondo. En los casos en que se indiquen Acciones de reparto de Clase A A (dis), la rentabilidad se calcula con todos los rendimientos reinvertidos (rentabilidad total). * La fecha de creación se refiere al Fondo; sin embargo, la clase de acciones a la que se hace referencia fue lanzada en una fecha posterior. La rentabilidad de los Fondos anterior a septiembre de 1996 se ha excluido del cálculo porque se empleó una estrategia de asignación de cartera diferente. Este informe no constituye ni forma parte de una oferta de acciones o de una invitación para solicitar acciones. Las suscripciones deben realizarse a partir de la información contenida en el folleto vigente y sus apéndices, según corresponda, los correspondientes Documentos de datos fundamentales para el inversor ( KIID ), cuando estén disponibles, el informe anual auditado disponible más reciente y, si se ha publicado con posterioridad, el informe semestral auditado más reciente. El precio de las acciones y los rendimientos derivados de ellas pueden experimentar oscilaciones al alza o a la baja, y cabe la posibilidad de que no recupere el capital total que invirtió. Las rentabilidades pasadas no garantizan los resultados futuros. Las fluctuaciones de las divisas pueden afectar al valor de las inversiones. Fuente de datos: Rentabilidad Investments acc accumulation shares Acciones de acumulación dis distribution shares Acciones de distribución Mdis monthly distribution shares Acciones de distribución mensual Qdis quarterly distribution shares Acciones de distribución trimestral Ydis yearly distribution shares Acciones de distribución anual informe anual auditado 15