INFORME FINANCIERO MARZO 2018 CONSTRUCCIONES MAQUINARIAS INMOBILIARIA CONCESIONES ENERGÍA RENOVABLE MD MONTAJES BESCO (PERÚ Y COLOMBIA) KIPREOS

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1 INFORME FINANCIERO MARZO 2018 CONSTRUCCIONES MAQUINARIAS INMOBILIARIA CONCESIONES ENERGÍA RENOVABLE MD MONTAJES BESCO (PERÚ Y COLOMBIA) KIPREOS

2 besalco s.a. ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL (MM$) Total ingresos ordinarios ) ) -23% ) ) 6% Costo de ventas (80.753) ( ) -24% ( ) ( ) 8% Ganancia bruta 6.778) 8.119) -16,5% ) ) -9% Gastos de administración (4.550) (4.170) 9% (19.242) (16.140) 19% Gastos financieros netos (2.224) (2.805) -20,7% (9.645) (9.363) 3% Participación en asociadas 444) 740) -40% 3.355) 375) 794% Otros (834) 1.984) na (1.087) (6.104) -82% Ganancia del periodo 1.896) 3.867) -51% ) ) 2% Ganancia de los tenedores de acciones 1.356) 2.612) -48% 9.809) ) -14% EBITDA 9.699) ) -27% ) ) -3% Margen EBITDA 11,1%) 11,7%) 12,7%) 13,8%) ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CLASIFICADO (MM$) ACTIVOS mar 2018 mar 2017 variación Activos corrientes ) ) 9% Activos no corrientes ) ) 1% Total activos ) ) 5% PASIVOS Pasivos corrientes ) ) 13% Pasivos no corrientes ) ) -1% Patrimonio de los tenedores de acciones ) ) 1% Participaciones no controladoras ) ) 13% Total patrimonio y pasivos ) ) 5% EVOLUCIÓN PRECIO ACCIÓN BESALCO ($) $ $ $ 900 $ 800 $ 700 $ 600 $ 500 Besalco IPSA (referido a acción Besalco) $ 400 $ 300 $ 200 $ 100 ene mar may jul sep nov ene mar may jul sep nov ene mar may jul sep nov ene mar may jul sep nov ene mar may jul sep nov ene mar may jul sep nov ene mar

3 besalco s.a. Al primer trimestre de 2018 en Besalco S.A. se aprecia un incremento de los niveles de inversión que afectan positivamente las perspectivas de la compañía, lo cual se traduce en una mantención del backlog de la empresa en niveles históricos, con mayores signos de actividad en Besco Perú y Maquinarias. Los resultados de la compañía, en línea con lo esperado, han mostrado una baja respecto al mismo periodo del año anterior. Estos resultados tienen un carácter transitorio y no extrapolables al resultado del resto del año. Están explicados principalmente por una baja importante en las ventas y en la utilidad del segmento inmobiliario en Chile por programación del flujo de escrituraciones hacia el segundo semestre de 2018, y la incorporación de la utilidad por la venta de la línea de transmisión Los Hierros (M$ ) en el primer trimestre de Como contrapartida las filiales Maquinarias y Besco Perú han mostrado positivos desempeños durante el primer trimestre de El backlog de la compañía alcanzó, al 31 de marzo de 2018, la cifra de US$1.212 millones, valor que es un 63,3% superior al obtenido en marzo de El aumento se distribuye en contratos de servicios a la minería y forestales, así como en nuevas obras de construcción en caminos, hospitales, embalse de riego y la concesión de la Autopista Nahuelbuta. Los nuevos contratos corresponden, mayoritariamente, a obras de largo plazo, como son las concesiones, servicios a la minería y forestales, lo cual produce un aumento en la duración promedio de estos contratos, generando así flujos más estables a mediano plazo y dejando espacio para crecer en el corto plazo. El backlog mantiene su duración en la ejecución de las obras de 30 meses distribuido en 90 contratos, liderado por el segmento Maquinarias con un 57%, Obras Civiles y Edificación con un 35% y Desarrollo Inmobiliario con un 8%. En el segmento Obras Civiles y Edificación destacan los proyectos en ejecución para Metro de Santiago, Ministerio de Obras Públicas (MOP), Dirección de Obras Hidráulicas, Dirección General de Aeronáutica Civil (DGAC), Servicio de Salud, Poder Judicial, Codelco, Transelec, Enel y para el Gobierno de Perú a través de las distintas filiales de la empresa, conformando una cartera que incluye tanto al sector privado como al público. En el segmento Desarrollo Inmobiliario, en el mercado chileno (Besalco Inmobiliaria), los proyectos en ejecución se concentran en la ciudad de Santiago, destacando los proyectos inmobiliarios Terralta Los Dominicos en Las Condes, Terralta Chamisero en Chicureo, Terralta Guay Guay en Piedra Roja, Casas del Parque en San Bernardo y Vista Parque en San Bernardo, este último acogido al programa de integración social y territorial DS-19. En el caso del mercado peruano y colombiano (Besco), desarrollamos proyectos propios y construimos para terceros. En Perú, Besco desarrolla proyectos en las ciudades de Lima, El Callao, Piura y Agustino, destacando el megaproyecto Parques de Comas (Lima) y los proyectos Zafiro Barranco, Los Prados de Chaclacayo, Alameda Santa Ana y Nuevo Nogales. Finalmente, en Colombia, Besco desarrolla proyectos en las ciudades de Santa Marta y Bogotá. En el segmento Servicio de Maquinarias las operaciones continúan enfocadas al sector minero, forestal y al transporte de áridos y hormigón. 3

4 análisis de resultados Al cierre del primer trimestre de 2018, y en línea con lo esperado, el resultado asciende a M$ Este resultado es un 48,1% menor respecto al logrado el mismo periodo del año anterior. Los motivos de esta diferencia son de carácter transitorio, y por lo tanto, no extrapolables al año en curso. Las causas se deben principalmente a: El resultado del año anterior a este periodo incorporaba la utilidad proveniente de la venta de la línea de transmisión Los Hierros (M$ ). Disminución en las ventas (de un 83% con respecto a igual periodo del año anterior) y en la utilidad de Inmobiliaria, lo que se debe a que el principal flujo de escrituraciones está programado para el segundo semestre de este año y no para el primer trimestre como ocurrió el año anterior. ANTECEDENTES BURSÁTILES marzo 2018 marzo 2017 Precio cierre acción ($) Valor libro por acción ($) Número acciones (MM) Patrimonio bursátil (MM$) Utilidad por acción anual ($/acción) 2,4 4,5 Precio bolsa / Valor libro (veces) 2,1 1,3 Precio bolsa / Utilidad por acción (veces) 290,6 91,1 CLASIFICACIONES Fitch-Ratings Feller Rate dic 2017 feb 2017 Solvencia BBB BBB+ Acciones 1ª Clase Nivel 3 1ª Clase Nivel 3 Líneas de efectos comercio BBB / Nivel 3 BBB+ / Nivel 2 Perspectivas Estable Estable Estos efectos se han compensado positivamente por mejores resultados en Besco y Maquinarias. Al primer trimestre de 2018 los ingresos alcanzaron los $ millones, un 23% bajo lo obtenido el año anterior. Esto se explica principalmente por las menores ventas obtenidas en el área inmobiliaria en Chile. Los ingresos por segmento de negocios muestran una participación del 65% en Obras Civiles y Edificación, del 10% en Desarrollo Inmobiliario, del 21% en Servicio de Maquinarias y del 4% en Proyectos de Inversión (concesiones y energía). INGRESOS ORDINARIOS (MM$) mar'17 mar'18 4

5 La ganancia bruta totalizó $6.778 millones, con una disminución del 16,5% respecto a igual periodo del año anterior. El margen bruto, como porcentaje de los ingresos totales, aumentó al 7,7% a marzo de 2018 en relación al 7,1% alcanzado en igual periodo del año anterior. La ganancia bruta por segmento de negocios muestra una participación del 53,2% en Obras Civiles, del 29% en Desarrollo Inmobiliario, del 14% en Servicio de Maquinarias y del 3,8% en Proyectos de Inversión. MÁRGENES DE GANANCIA 7,2% 3,2% ,8% 12,7% 3,9% 11,6% 2,9% 9,9% 2,3% Margen bruto (%) Margen neto (%) 7,1% 2,3% 7,7% 1,5% mar'17 mar'18 Margen neto sobre ganancia atribuible a los controladores. El resultado operacional fue de $2.229 millones, registrando una disminución anual del 43,6%. En tanto, el margen operacional alcanzó un 2,5% de los ingresos, por debajo del 3,5% obtenido en el mismo periodo anterior. Respecto de los gastos de administración y ventas éstos se incrementaron en un 9,5% respecto al año anterior. 9% Minería No Cobre DISTRIBUCIÓN DEL BACKLOG A MARZO % Forestal 37% Minería Cobre 7% Salud MUF % MOP Directo 9% MOP Concesiones 7% Obras Civiles 2% Montaje 8% Habitacional 4% Transporte BACKLOG (MMUF) 21-3,7% mar'18 DISTRIBUCIÓN mar 2018 DEL BACKLOG MUF MOP Directo MOP Concesiones Obras Civiles Energía 0 Montaje 527 Habitacional Transporte Minería Cobre Minería No Cobre Forestal Salud Total

6 El resultado fuera de explotación significó una pérdida neta de $25 millones, lo que se compara contra una utilidad fuera de explotación de $1.167 millones durante Lo anterior se explica principalmente por las variaciones que se detallan a continuación entre ambos periodos: OTRAS GANANCIAS (PÉRDIDAS): La ganancia neta por este concepto llegó a $2.281 millones con una baja del 36,9% respecto al año anterior, esto porque durante el primer trimestre de 2017 Besalco Energía vendió el 100% de las acciones de la sociedad Transmisión del Melado SpA, generando una utilidad antes de impuestos por $2.496 millones. Además se obtuvo una ganancia neta en participación en asociadas por $444 millones. En contrapartida se produjo un ajuste negativo por diferencias de cambio y por unidades de reajuste por un monto de $354 millones. GANANCIA TENEDORES DE ACCIONES (MM$) mar'17 mar'18 INGRESOS Y GASTOS FINANCIEROS: Los gastos financieros netos significaron un cargo a resultados por $2.645 millones, con menor gasto del 21% interanual. Aun cuando la deuda financiera disminuyó sólo en un 0,5%, el gasto financiero disminuyó en un 12% por las mejores tasas de mercado y por costos financieros no recurrentes el año Con todo, la ganancia atribuible a los propietarios de la controladora llegó a $1.356 millones, en comparación a los $2.612 millones alcanzados durante El EBITDA llegó a $9.699 millones, un 27% inferior respecto a 2017, experimentando una leve contracción en el margen EBITDA, de un 11,1% el 2018 a un 11,7% el EBITDA ,9% ,7% ,7% ,8% EBITDA (MM$) Margen EBITDA (%) ,7% 11,7% 11,1% mar'17 mar'18 6

7 análisis de la deuda financiera Al primer trimestre de 2018 la deuda financiera alcanza los $ millones, que significa una baja del 0,5% respecto a igual fecha del año anterior. Se espera que durante el 2018 se incremente la deuda de acuerdo con el plan de inversión proyectado para la ejecución de nuevos negocios, principalmente del sector inmobiliario y minero. Tal como se establece en el párrafo anterior, la deuda no tuvo variaciones relevantes. Sin perjuicio de lo cual su composición sí se vio afectada disminuyendo en un 13,1% la deuda a nivel de la matriz Besalco S.A. por pagos de créditos estructurados. Por parte de las filiales, Kipreos reduce su endeudamiento en un 44,4% por el término de proyectos. Las demás filiales aumentaron su endeudamiento por el mayor dinamismo en la inversión, encabezados por Besco con un incremento del 110% y en menor grado Construcciones y Energía con un 6,2% y 2,3%, respectivamente. LEVERAGE 2,7 2,4 2,3 2,1 2,2 1,8 1,6 1,4 1,4 1,1 1,4 1,2 1,2 1,1 1,0 0,8 0, mar'18 Leverage total (veces) Leverage financiero (veces) Leverage financiero según proyectos (veces) DEUDA CONSOLIDADA POR TIPO DE FINANCIAMIENTO A MARZO % Energía Largo Plazo 13% Bancos Corto Plazo 8% Bancos Largo Plazo DEUDA CONSOLIDADA POR mar 2018 TIPO DE FINANCIAMIENTO MM$ Bancos Corto Plazo Bancos Largo Plazo Bonos Serie A Proyectos Concesiones Largo Plazo % Leasing Maquinarias MM$ % Bonos Serie A Bancos Proyectos Inmobiliarios Leasing Maquinarias Energía Largo Plazo Total % Proyectos Concesiones Largo Plazo 27% Bancos Proyectos Inmobiliarios 7

8 La deuda financiera corriente, que representa el 38% del total ($ millones), corresponde a pasivos corrientes compuestos principalmente por el financiamiento de obras inmobiliarias ($ millones), a cuotas de contratos de leasing y financiamiento estructurado de maquinarias ($ millones), al financiamiento de contratos de obras civiles ($3.311 millones de Kipreos y $ millones de Besalco Construcciones), a la porción de corto plazo de créditos estructurados a largo plazo de Besalco Concesiones y Besalco Energía ($5.326 millones), a créditos de capital de trabajo y a la porción de corto plazo de créditos de largo plazo de Besalco S.A. ($ millones). La deuda no corriente, correspondiente al 62% del total ($ millones), se encuentra respaldada por los respectivos proyectos de inversión a largo plazo. Así, un 48% de ésta ($ millones) corresponde al financiamiento de concesiones o proyectos de energía y se encuentra estructurada a los plazos de los respectivos proyectos. El remanente de la deuda financiera de largo plazo lo explica la deuda asociada a la compra de terrenos por parte de Besalco Inmobiliaria y Besco ($ millones), a leasing y créditos estructurados de Besalco Maquinarias ($ millones) y a la deuda estructural de Besalco S.A. ($ millones). DEUDA FINANCIERA POR EMPRESA A MARZO % Concesiones 5% Besco 1% Kipreos 19% Besalco DEUDA FINANCIERA mar 2018 BESALCO Y FILIALES MM$ Besalco Construcciones % Energía MM$ % Construcciones Maquinarias Inmobiliaria Energía Concesiones % Maquinarias Besco Kipreos Otros Consorcios 0 Total deuda financiera % Inmobiliaria 8

9 construcciones s.a. Ingresos ordinarios (MM$) 5.416) ) -67% ) ) -40% Ganancia bruta (MM$) 843) 1.943) -57% 6.622) 7.665) -14% Resultados de la explotación (MM$) 418) 1.480) -72% 4.646) 5.288) -12% Gastos financieros netos (MM$) (171) (46) 269% (866) (1.033) -16% Ganancia del periodo (MM$) 195) 1.267) -85% 2.416) 4.029) -40% Ganancia/pérdida controladores (MM$) 23) 620) -96% 24) 1.936) -99% EBITDA (MM$) 393) 1.736) -77% 4.799) 6.790) -29% Leverage financiero (veces) 0,7) 0,7) Razón corriente (veces) 1,0) 1,2) Total trabajadores 3.916) 2.773) La filial Besalco Construcciones reconoce resultados provenientes de la ejecución de contratos en forma directa, la ejecución de contratos bajo la modalidad de consorcios en los que ejerce el control y la ejecución de contratos de asociación o cuentas en participación. El backlog alcanzó un monto total de UF8,04 millones en marzo de Dichos contratos tendrán una duración de 22 meses promedio. Besalco Construcciones mantiene un total de 23 contratos en ejecución, 17 corresponden a consorcios y 6 a obras que serán desarrolladas íntegramente por la filial. BACKLOG (MMUF) 5,01 5,86 6,85 7,71 8,77 8,04 Respecto a la distribución del backlog, las obras en el MOP, hospitales y Metro concentran el 69%, 17% y 9%, respectivamente. Las principales obras iniciadas durante el trimestre son las siguientes: mar'18 i. Normalización Hospital de Quellón (50% de participación), Isla de Chiloé, Región de Los Lagos. Edificio de hormigón armado compuesto de 3 módulos estructurales y edificaciones menores, sumando una superficie a construir de m². Inicio de construcción en enero de 2018 y plazo de ejecución estimado de dos años y medio. ii. Normalización Hospital San Carlos de Ancud (50% de participación), Isla de Chiloé, Región de Los Lagos. Edificio de hormigón armado compuesto de 14 módulos estructurales y edificaciones menores, sumando una superficie a construir de m². Inicio de construcción en febrero de 2018 y plazo de ejecución estimado para el primer semestre de Bajo desempeño de obras puntuales explican la caída en la ganancia del controlador, cerrando a marzo con $23 millones de utilidad. DISTRIBUCIÓN DEL BACKLOG BESALCO CONSTRUCCIONES A MARZO % Otro 2% EFE 17% Hospitales Camino Río Ventisquero, en la región de Aysén entre Chaitén y Coyhaique y Aeródromo Balmaceda, ubicado en Balmaceda, misma región de Aysén, presentaron un desempeño conforme a lo esperado debido a cierres y término de obras. MUF % Metro 69% MOP 9

10 maquinarias s.a. Ingresos ordinarios (MM$) ) ) 9% ) ) 4% Ganancia bruta (MM$) 947) 1.037) -9% 5.312) 4.826) 10% Resultados de la explotación (MM$) 437) 612) -28% 3.547) 2.888) 23% Gastos financieros netos (MM$) (289) (412) -30% (1.391) (1.597) -13% Ganancia del periodo (MM$) 1.343) 956) 40% 5.002) 3.099) 61% Ganancia/pérdida controladores (MM$) 1.370) 956) 43% 5.002) 3.091) 62% EBITDA (MM$) 5.788) 5.318) 9% ) ) 14% Leverage financiero (veces) 0,7) 0,8) Razón corriente (veces) 1,1) 1,0) Total trabajadores 1.973) 1.759) En el primer trimestre de 2018 se continúa evidenciando la reactivación en los niveles de inversiones asociados a la actividad de la filial, lo que se traduce en un aumento de las ventas del 9% respecto a igual periodo del año anterior, alcanzando los $ millones. 12,29 15,40 15,61 El primer trimestre de 2018 la compañía mantiene un backlog en niveles históricos, totalizando a la fecha UF15,6 millones con un incremento del 95% respecto a igual periodo del año anterior. La duración del backlog a marzo de 2018 alcanza un promedio de 37 meses. La sociedad administra 40 contratos de largo plazo representados en 15 clientes activos. Adjudicación de 4 nuevos contratos durante el primer trimestre de El backlog de la filial representa el 57% del total de Besalco S.A. El backlog por actividad económica se concentra como sigue: 65% minería del cobre, 15% minería no cobre, 13% forestal y 7% hormigones. El 76% del backlog ajustado por duración 1 se concentra en 4 clientes y 22 contratos. El mayor cliente concentra el 28% del backlog ajustado en 2 contratos del sector minería. Le sigue un cliente del sector minería no cobre con un 19% distribuido en 7 contratos. Luego continúa un cliente del sector minería del cobre con un 12% distribuido en 4 contratos y, por último, un cliente del sector forestal con un 17% distribuido en 9 contratos. El remanente de los clientes concentra el 24% del total del backlog. BACKLOG (MMUF) 7,95 8,60 7, mar'18 DISTRIBUCIÓN DEL BACKLOG MAQUINARIAS A DICIEMBRE 2017 La ganancia del controlador continúa mostrando un importante crecimiento alcanzando $1.370 millones el primer trimestre de 2018, con un incremento del 43% respecto a igual fecha del año anterior. El margen EBITDA de la compañía continúa mostrando un sólido desempeño, con un 31,8% y un monto total de $5.788 millones, un 9% superior al obtenido en igual periodo del año anterior. Puesta en marcha de nuevos contratos, reflejado en el paulatino aumento de los niveles de venta, fundamentan el incremento del EBITDA. Se comienza a ejecutar el plan de inversiones necesario para enfrentar los nuevos contratos, lo que se traduce en un incremento en los niveles de deuda financiera de la compañía, la cual totaliza $ millones, un 4% superior respecto a igual periodo del año anterior. Se espera que el alza en el endeudamiento asociado al financiamiento del plan de inversiones continúe, lo cual se verá reflejado con mayor fuerza hacia el tercer y cuarto trimestre, por el inicio de proyectos a ejecutarse durante el segundo semestre del año. 15% No Cobre 65% Cobre 7% Hormigones MUF % Forestal 1. Backlog ajustado por duración: considera la venta anualizada para cada contrato como el cociente entre el saldo por ejecutar y el número de meses estimado al vencimiento, cuyo resultado es amplificado por doce con una duración mayor a 6 meses. 10

11 inmobiliaria s.a. Ingresos ordinarios (MM$) 3.977) ) -83% ) ) -18% Ganancia bruta (MM$) 974) 3.397) -71% ) ) -27% Resultados de la explotación (MM$) 297) 2.673) -89% ) ) -32% Gastos financieros netos (MM$) (341) (487) -30% (1.676) (1.782) -6% Ganancia del periodo (MM$) 410) 1.952) -79% 6.418) ) -37% Ganancia/pérdida controladores (MM$) 419) 1.727) -76% 5.625) ) -46% EBITDA (MM$) 598) 2.882) -79% ) ) -28% Leverage financiero (veces) 1,8) 1,7) Razón corriente (veces) 1,6) 1,5) Total trabajadores 1.486) 528) Menor nivel de escrituraciones a la fecha debido a la baja cantidad de unidades en stock repercute en la baja de ingresos, un 83% en relación al mismo periodo del año anterior. Sin embargo, los nuevos proyectos por desarrollar y las recepciones estimadas para el segundo semestre mejorarán esta situación para el cuatro trimestre de este año. El mix de ingresos del primer trimestre está mayormente concentrado en escrituraciones de casas (67% de los ingresos totales), ya que los departamentos escriturados corresponden al saldo remanente del año anterior. A marzo de 2018 se escrituraron 28 unidades 26 casas y 2 departamentos por un total de $3.591 millones. Del total del monto escriturado en casas, la mayor concentración corresponde a viviendas entre las UF2.000 y UF4.000 ubicadas en San Bernardo, por $ millones y 22 unidades. En tanto, las unidades restantes corresponden a las ubicadas en Los Dominicos, por $1.447 millones. Respecto a la escrituración de departamentos, el monto escriturado se originó en el proyecto Terralta Los Dominicos en Las Condes, por un total de $932 millones. El stock de viviendas disponible 2 alcanzó los $ millones en 43 unidades, 39 casas y 4 departamentos. Del stock total de casas, el 87% corresponde a casas ubicadas en Chicureo, las cuales mostraron un indicador de 7,7 meses para agotar stock 3. El remanente corresponde a casas ubicadas en Los Dominicos, con 6,6 meses para agotar stock. Las unidades de departamentos disponibles corresponden al proyecto Terralta Los Dominicos, con 7 meses para agotar stock. El stock de promesas por escriturar alcanzó UF1,5 millones, con un importante aporte del proyecto de integración social Vista Parque (DS-19). Besalco Inmobiliaria cuenta con 18 proyectos 8 de edificios de departamentos y 10 de casas por un total de unidades. Del total de proyectos, dos no consolidan e ingresan en participación en asociadas aportando 133 unidades. Los proyectos consolidados mantienen un stock de promesas por escriturar de UF1.349 miles y un stock disponible para la venta de UF miles. Además, los proyectos en asociadas tienen un stock de promesas por escriturar de UF106 miles y venta potencial de UF125 miles. Las promesas por escriturar del proyecto Vista Parque (DS-19) alcanzan UF847 miles, es decir, el 58% del stock vigente. Al cierre del primer trimestre se han vendido 268 casas y 277 departamentos de un total de 320 y 620 unidades, respectivamente. La escrituración de este proyecto comenzará en el segundo semestre de El remanente de promesas por escriturar corresponde a proyectos con recepción municipal y a la etapa en construcción de departamentos en Los Dominicos. BACKLOG (MMUF) 1,33 1,21 0, ,86 0,69 0, mar'18 Aumenta el banco de terrenos. Al cierre del trimestre el banco de terrenos alcanzó los $ millones, de los cuales $ millones corresponden a terrenos en proyectos a ejecutar más allá de doce meses. Durante 2018 se estableció un programa de compra de terrenos por un total de UF para proyectos de ejecución inmediata en edificios de departamentos. En el segundo trimestre se concretará la compra de dos terrenos ubicados en Ñuñoa y Reñaca en la V Región; el saldo, en la segunda mitad del año con terrenos ubicados en la Región Metropolitana. Menores resultados a nivel de la última línea durante el primer trimestre de Menor número de escrituraciones durante el trimestre explican la disminución de un 79% en las ganancias del periodo. No obstante, el margen EBITDA aumenta de un 12% (marzo de 2017) a un 15% (marzo de 2018), producto del mayor margen bruto explicado por la venta de propiedades de mayor valor en Los Dominicos y Guay Guay. 2. El stock disponible corresponde a los inmuebles terminados y disponibles para ser escriturados al cierre del período, expresado en su valor comercial, incluyendo los inmuebles promesados y en proceso de escrituración. 3. Meses para agotar stock: es el stock disponible dividido por el promedio móvil de escrituraciones de los últimos tres meses. 11

12 concesiones s.a. Ingresos ordinarios (MM$) 653) 426) 53% 1.809) 1.172) 54% Ganancia bruta (MM$) 265) 38) 599% 176) 55) 219% Resultados de la explotación (MM$) (10) (262) -96% (1.038) (1.391) -25% Gastos financieros netos (MM$) (257) (266) -3% (1.043) (1.221) -15% Ganancia del periodo (MM$) (286) (361) -21% (2.608) (4.733) -45% Ganancia/pérdida controladores (MM$) (286) (360) -21% (2.608) (4.732) -45% EBITDA (MM$) 208) 101) 106% (445) (3.837) -88% Leverage financiero (veces) 1,3) 1,2) Razón corriente (veces) 1,6) 1,9) Total trabajadores 229) 327) Aumento de los ingresos en 53% durante el primer trimestre de 2018 debido principalmente a la venta de activo intangible asociada a la iniciativa privada Ruta de Nahuelbuta, cuya licitación por parte del Ministerio de Obras Públicas se materializó durante el año Adicionalmente, contribuye a este aumento lo siguiente: Aumento de las ventas de la concesión Plaza Sucre en un 14% y leve disminución de los ingresos de la concesión Plaza Las Condes en un 7%, afectado principalmente por vacancia de local comercial que es parte del contrato de concesión. Del total de los ingresos del año en curso, Plaza Sucre representó el 45%, Plaza Las Condes el 22% y Besalco Concesiones el 33% restante. El margen bruto consolidado de 41% se vio favorecido por la venta del activo intangible ya mencionado. Proyecto Bodegas ABX - Aeropuerto Arturo Merino Benítez (30% de participación). Bodegas ocupadas en un 100%, en tanto el nivel de ocupación de oficinas y locales comerciales supera el 60%. Proyecto Embalse Convento Viejo (33,3% de participación). Avance Fase III por sobre el 95%. Plazo de entrega estimado Fase III durante el primer semestre de Venta de temporada esperada alrededor de 12 hm³. Central hidroeléctrica (16,4 MW): la construcción de la central supera el 99% de avance y se estima su entrada comercial para el 30 de mayo de Proyecto de estacionamientos subterráneos Plaza Sucre Viña del Mar (100% de participación). Inicio de explotación de la concesión en junio de 2016 con vencimiento en Número de calzos: 496 subterráneos y 250 de superficie. Durante el primer trimestre de 2018 atendió un total de 341 mil vehículos. Ruta de Nahuelbuta (50% de participación). Ampliación a doble calzada de carretera existente por una longitud de 55 km entre Los Ángeles y Angol. Inversión estimada 4 de UF con un plazo de 35 años para construir y operar. Decreto Supremo N 144 / 2017 de adjudicación del contrato de concesión se encuentra publicado. Proyectos en estudio. Embalse Catemu (MOP): presentación de ofertas para mayo de 2018 con una inversión estimada 4 de UF Ruta G-21 acceso a centros de ski (MOP): presentación de ofertas para junio de 2018 con una inversión estimada 4 de UF Ruta 66 Camino La Fruta (MOP): presentación de ofertas para julio de 2018 con una inversión estimada 4 de UF Fuente: Ministerio de Obras Públicas. 12

13 energía renovable s.a. Ingresos ordinarios (MM$) 3.143) 2.331) 35% ) ) 11% Ganancia bruta (MM$) (7) (1.131) -99% 1.646) 2.672) -38% Resultados de la explotación (MM$) (173) (1.332) -87% 991) 1.989) -50% Gastos financieros netos (MM$) (712) (790) -10% (3.101) (3.440) -10% Ganancia del periodo (MM$) (1.108) 285) na (223) (3.150) -93% Ganancia/pérdida controladores (MM$) (1.106) 289) na (223) (3.150) -93% EBITDA (MM$) 198) 2.117) -91% 6.063) 6.966) -13% Leverage financiero (veces) 5,2) 4,0) Razón corriente (veces) 0,5) 0,5) Total trabajadores 81) 58) Los ingresos totales del trimestre aumentaron un 35%, impulsado principalmente por el inicio de ejecución del contrato de construcción del proyecto eólico El Arrebol. La venta de energía y potencia del trimestre alcanzó $2.054 millones, con un alza referente al primer trimestre del año 2017 del 1,9%. Lo anterior radica en un aumento en la generación compensado por un menor precio de venta de energía. Los retiros de energía por parte de terceros 5 alcanzaron 38,34 [GWh], mostrando un aumento del 15% respecto del primer trimestre de Los retiros contratados de energía alcanzaron 26,376 [GWh], mostrando una leve caída del 4% debido a una menor demanda de energía por parte del cliente. La venta de energía por concepto de atributo ERNC mostró un alza del 44,77% como resultado de la mayor generación de ADM. La venta de atributo ERNC asociado al total de la generación de ADM alcanzó los $76.7 millones. Mayores resultados operacionales producto de la puesta en marcha del contrato de construcción del proyecto eólico El Arrebol. La generación de las centrales acumula 14,22 [GWh] el trimestre, con un aumento del 50% respecto al trimestre anterior. Menores peajes producto de un reestudio del cobro del Peaje Troncal por parte del CEN a petición de BSER. El alza del margen operacional respecto al trimestre anterior se explica principalmente por el contrato de construcción del proyecto eólico El Arrebol. Menor resultado bruto debido a que en el trimestre 2017 se vendió el 100% de las acciones de la sociedad Transmisión del Melado SpA, generando otras ganancias antes de impuestos por $2.496 millones. 5. Estos retiros de energía tienen por objetivo cumplir dos contratos. El primero, es un contrato de venta de energía indexado a inflación americana. El segundo, corresponde a la venta a precio spot del 100% de la generación de Aguas del Melado (ADM) para cumplir las condiciones del contrato de venta de atributo ERNC. 13

14 md montajes s.a. Ingresos ordinarios (MM$) ) ) 4% ) ) 24% Ganancia bruta (MM$) 1.074) 1.031) 4% 6.632) 2.582) 157% Resultados de la explotación (MM$) 465) 667) -30% 4.984) 960) 419% Gastos financieros netos (MM$) 37) 6) 464% 136) 186) -27% Ganancia del periodo (MM$) 389) 510) -24% 3.853) 1.063) 262% Ganancia/pérdida controladores (MM$) 389) 510) -24% 3.853) 1.063) 262% EBITDA (MM$) 508) 691) -26% 5.124) 1.439) 256% Leverage financiero (veces) 0,0) 0,0) Razón corriente (veces) 1,5) 1,5) Total trabajadores 1.423) 1.137) Se mantiene un adecuado nivel de ingresos en Los ingresos provienen de la ejecución de tres contratos asociados a los sectores de la minería del cobre y molibdeno. El margen EBITDA cayó un 29% en comparación a igual fecha del año 2017, esto debido a que durante este periodo se encuentra una obra en etapa de ejecución y dos en etapa de finalización. 0,94 Esta filial mantiene un backlog por un monto total de UF527 miles, con un 63% de incremento en 12 meses. 0,68 Besalco Montajes mantiene vigente contratos en ejecución con una duración promedio de 16 meses. Se están estudiando nuevas propuestas para aumentar y diversificar el número de contratos. La ganancia para el controlador alcanzó los $389 millones, un 24% inferior a la obtenida en igual periodo BACKLOG (MMUF) 0,17 0, , , mar'18 14

15 besco s.a. (perú y colombia) Ingresos ordinarios (MM$) 4.707) 1.327) 255% ) ) 38% Ganancia bruta (MM$) 968) 296) 227% 2.510) 1.903) 32% Resultados de la explotación (MM$) 299) (205) na (389) (494) -21% Gastos financieros netos (MM$) (46) (73) -38% (147) (244) -40% Ganancia del periodo (MM$) 622) (151) na 1.351) 1.122) 20% Ganancia/pérdida controladores (MM$) 616) (141) na 1.349) 1.186) 14% EBITDA (MM$) 921) (68) na 2.407) 1.964) 23% Leverage financiero (veces) 0,6) 0,3) Razón corriente (veces) 1,5) 3,7) Total trabajadores 512) 229) Se mantienen las buenas perspectivas en los proyectos inmobiliarios en desarrollo, actividad de construcción para terceros y obras públicas. Durante el primer trimestre de 2019 se espera partir un nuevo proyecto inmobiliario en el sector del Rimac. 2,01 1,72 Se produce un cambio de tendencia en los resultados de la compañía con una utilidad neta para el controlador por $616 millones al primer semestre de 2018, cifra que el año anterior mostró pérdidas por $141 millones. El EBITDA alcanzó los $921 millones para el primer trimestre de Las ventas a marzo de 2018 se incrementaron en un 255% respecto a igual periodo de 2017, explicado principalmente por la puesta en marcha a las obras de construcción de la Villa de Atletas para los XVIII Juegos Panamericanos de Lima La obra consiste en la construcción de departamentos en siete torres de veinte pisos cada una. BACKLOG (MMUF) 0,65 0,55 0, , mar'18 Las ventas en Perú, al cierre de marzo de 2018, alcanzaron un total de 512 unidades. Del total de unidades, 339 corresponden al proyecto Parques de Comas 6. Los proyectos propios, Zafiro Barranco (Lima), Los Prados de Chaclacayo (Lima), Alameda Santa Ana (Piura), Altaluz (Callao) y Nuevo Nogales (El Agustino) lograron ventas por 173 unidades durante el primer trimestre de Se encuentran en etapa de desarrollo dos proyectos inmobiliarios en Colombia, uno en Santa Marta, con un 90% de los 58 departamentos vendidos, y el otro en Bogotá iniciando la construcción. El backlog mantiene una adecuada carga de trabajo por un total de UF1,7 millones con un crecimiento del 183% respecto a igual fecha del año anterior, explicado por la adjudicación de la construcción de la Villa de Atletas para los XVIII Juegos Panamericanos a realizarse en Lima en Continúa la construcción de proyectos propios, segunda etapa de Altaluz, Nuevo Nogales y Parques de Comas. Estos proyectos representan el 25% del backlog. Se están construyendo tres proyectos para terceros que representan el 10,6% del backlog. 6. La utilidad del proyecto Parques de Comas se reconoce en la línea de participación de las ganancias de asociadas. 15

16 kipreos kipreos ingenieros Ingresos ordinarios (MM$) 4.865) 7.841) -38% ) ) -44% Ganancia bruta (MM$) (37) 522) na (1.798) 2.547) na Resultados de la explotación (MM$) (155) 371) na (2.290) 1.937) na Gastos financieros netos (MM$) 80) (122) na (205) 303) na Ganancia del periodo (MM$) (101) 139) na (2.023) 1.021) na Ganancia/pérdida controladores (MM$) (212) 139) na (2.113) 1.021) na EBITDA (MM$) (81) 432) na (1.855) 2.536) na Leverage financiero (veces) 0,8) 0,9) Razón corriente (veces) 1,1) 1,3) Total trabajadores 183) 959) kipreos aéreos Ingresos ordinarios (MM$) 992) 1.794) -45% 4.194) 4.274) -2% Ganancia bruta (MM$) 265) 421) -37% 1.015) 1.251) -19% Resultados de la explotación (MM$) 191) 369) -48% 880) 1.087) -19% Gastos financieros netos (MM$) (8) 1) na (8) (2) 248% Ganancia del periodo (MM$) 167) 277) -40% 632) 786) -20% Ganancia/pérdida controladores (MM$) 167) 277) -40% 632) 786) -20% EBITDA (MM$) 207) 422) -51% 987) 1.192) -17% Leverage financiero (veces) 0,0) 0,0) Razón corriente (veces) 2,3) 2,0) Total trabajadores 34) 38) Bajos resultados en las filiales de Construcción y Montajes de líneas eléctricas a inicios de La filial registró menores ingresos como resultado de proyectos en etapa de finalización y al reciente inicio del contrato LAT 2x500kV Los Changos - Kimal. El backlog acumula un saldo de obras por un monto total de UF Kipreos mantiene 11 contratos, de los cuales el 98% corresponde a contratos de alta tensión para mandantes como Compañía General de Electricidad (Transnet) y Transelec Concesiones. 1,68 1,73 Servicios Aéreos Kipreos mantiene activos sus contratos por horas de vuelo para proyectos eléctricos y servicios de control de incendios forestales, transporte de pasajeros y de carga de alto tonelaje. El contrato de soterrado Los Maquis - Polpaico, correspondiente a la construcción de la línea subterránea de transmisión del aeródromo de Peldehue en Colina, con un plazo de ejecución de 10 meses, se encuentra en contraloría y en proceso de adjudicación por parte del MOP. La pérdida para el controlador en Kipreos Ingenieros y Kipreos Aéreos alcanzó de manera conjunta un monto de $45 millones al cierre de este trimestre. BACKLOG (MMUF) KIPREOS INGENIEROS , , ,84 0, mar'18 16