Evento Relevante de Calificadoras

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1 BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V., INFORMA: CLAVE DE COTIZACIÓN RAZÓN SOCIAL LUGAR AFIRALM ALMACENADORA AFIRME S.A. DE C.V., ORGANIZACIÓN AUXILIAR DEL CRÉDITO Ciudad de México ASUNTO S&P Global Ratings confirma calificaciones de 'mxa' y 'mxa-2' de Banca Afirme y de las subsidiarias fundamentales del Grupo; la perspectiva es estable EVENTO RELEVANTE Resumen * Banca Afirme, banco ubicado en México, ha mostrado un considerable crecimiento en todos los segmentos de su cartera de créditos, el cual ha sido mayor al de la industria bancaria. Sin embargo, su participación aún es modesta. * Seguimos considerando a Banca Afirme, Almacenadora Afirme, Arrendadora Afirme y Factoraje Afirme como subsidiarias fundamentales para Afirme Grupo Financiero. * Confirmamos las calificaciones crediticias de emisor de largo y corto plazo en escala nacional de 'mxa' y 'mxa-2', respectivamente, de Banca Afirme, y de las subsidiarias fundamentales del grupo mencionadas. * La perspectiva estable considera nuestra expectativa de que, en los próximos 12 meses, Banca Afirme mantenga niveles adecuados de capitalización, a pesar del alto crecimiento de su cartera, y que conserve saludables indicadores de calidad de activos. Acción de Calificación Ciudad de México, 16 de febrero de S&P Global Ratings confirmó hoy sus calificaciones crediticias de emisor en escala nacional -CaVal- de largo y corto plazo de 'mxa' y 'mxa-2', respectivamente, de Banca Afirme S.A. Al mismo tiempo, confirmó sus calificaciones crediticias de emisor de largo y corto plazo en escala nacional de 'mxa' y 'mxa-2', respectivamente, de sus subsidiarias fundamentales, Almacenadora Afirme, S.A. de C.V., Organización Auxiliar del Crédito, Afirme Grupo Financiero, Arrendadora Afirme S.A. de C.V., SOFOM, E.R. Afirme Grupo Financiero, y Factoraje Afirme S.A. de C.V., SOFOM, E.R. Afirme Grupo Financiero. La perspectiva de las calificaciones de largo plazo de todas las entidades es estable. Al mismo tiempo, confirmó las calificaciones de deuda de corto plazo de 'mxa-2' de los programas de certificados bursátiles de corto plazo de Arrendadora Afirme, Almacenadora Afirme y Factoraje Afirme. Finalmente, confirmó la calificación de la emisión de obligaciones subordinadas no preferentes no convertibles en acciones (BAFIRME 12) de largo plazo de 'mxbbb-' de Banca Afirme. Fundamento Las calificaciones de Banca Afirme reflejan una posición de negocios que aún enfrenta retos en el sistema financiero mexicano; entre ellos, aumentar la participación de mercado en todas sus líneas de negocios y mejorar la diversificación de su base de clientes, lograr una mayor captación de depósitos, así como mejores indicadores de eficiencia y de rentabilidad; no obstante cuenta ya con una base estable y más amplia de ingresos operativos. A pesar de que sus activos ponderados por riesgo seguirán creciendo a un mayor ritmo que la generación interna de capital, y por el inicio de pago de dividendos, esperamos que el banco mantenga adecuados niveles de capitalización. Proyectamos que su índice de capital ajustado por riesgo (RAC, por sus siglas en inglés) se ubicará en torno a 7.2% durante 2018 y Por otro lado, Banca Afirme mantiene una alta concentración en préstamos con un perfil de riesgo relativamente alto (en términos de cartera comercial y zona geográfica). Esto podría generar indicadores volátiles de calidad de activos en un escenario negativo, y con ello, afectar su capital e ingresos, lo que limitaría nuestra evaluación de su posición de riesgo. Adicionalmente, el fondeo del banco se compara negativamente con el promedio de la industria bancaria en México debido a la concentración de su base de financiamiento, pero cuenta con una adecuada liquidez debido a los importantes niveles de activos líquidos en su balance. Las calificaciones de Banca Afirme, Almacenadora Afirme, Arrendadora Afirme y Factoraje Afirme incorporan nuestra Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V. 1

2 evaluación como subsidiarias fundamentales para Afirme Grupo Financiero. Seguimos considerando que estas compañías están completamente integradas al grupo y alineadas con los mercados objetivo que persigue. Asimismo, consideramos que las subsidiarias son integrales para la estrategia actual y futura del grupo y, por lo tanto, esperamos que este las respalde ante cualquier circunstancia previsible. Adicionalmente, el grupo mantiene una alta importancia estratégica en estas subsidiarias, lo cual se refleja en el importante crecimiento que ha tenido cada una de ellas en sus diferentes líneas de negocio. En nuestra opinión, es muy poco probable que las entidades sean vendidas en el corto plazo, y estimamos que continuarán generando una importante proporción de ingresos para el grupo. Nuestros criterios para calificar bancos usan las clasificaciones de riesgo económico y riesgo de la industria de nuestro BICRA para determinar el ancla de un banco, punto de partida para asignar una calificación crediticia de emisor (ICR, por sus siglas en inglés). El ancla para los bancos que solamente operan en México es 'bbb'. (vea "Análisis de Riesgos de la Industria Bancaria por País: México", publicado el 7 de septiembre de 2017). En nuestra opinión, la posición de negocio del banco se mantiene limitada por su pequeña participación de mercado en los diferentes negocios en los que opera, así como por un fuerte entorno competitivo y por la alta concentración de su portafolio de créditos en términos de clientes y por geografía. Al cierre de diciembre de 2017, el banco representó 1.7% del total de activos del sistema bancario mexicano, 0.6% de cartera y 0.8% de los depósitos. Asimismo, la cartera comercial del banco representó el 52% de su cartera total, con la cartera hipotecaria y de consumo tomando cada vez mayor relevancia en su balance y con préstamos al gobierno históricamente volátiles. A pesar de que su portafolio de inversiones sigue representando la mayor parte de sus activos, con un 71%, su margen de interés mejoró al ubicarse en 3.4% en 2017 respecto a niveles de 2.3% en promedio en los tres últimos años fiscales. Sin embargo, aún se compara desfavorablemente con el del sistema bancario en México, el cual reportó niveles en torno a 7.3% durante En adelante, esperamos que la cartera de crédito tome mayor peso dentro del activo total del banco (alrededor de 25% en los próximos dos años en comparación con el 18% en promedio durante los últimos cuatro años). No obstante, esperamos que la mezcla de la cartera de crédito se mantenga relativamente estable. A pesar de que parte de una menor base, Banca Afirme incrementó su cartera de créditos a una mayor tasa de crecimiento respecto a la de la industria bancaria durante 2017 y esperamos que mantenga este ritmo de crecimiento en los próximos dos años (alrededor de 23% en 2018 y 25% en 2019). Por otro lado, a pesar de que los ingresos provenientes de su mesa de dinero siguen representando una parte importante de los ingresos totales del banco, sus ingresos operativos han mostrado un crecimiento constante y estable en los últimos tres años. Esperamos que esta tendencia se mantenga a medida que su cartera de crédito tenga un mayor peso sobre el activo total en los próximos dos años. En nuestra opinión, el banco mantendrá adecuados niveles de capital. Sin embargo, el fuerte crecimiento de su cartera de crédito, junto con una posición importante de valores, sobre todo gubernamentales, así como de pagos de dividendos durante 2017, han causado un nivel más bajo de sus índices de RAC respecto a los esperados en nuestra revisión anterior. Consideramos que el capital y las utilidades de Banca Afirme permanecerán en niveles adecuados derivado principalmente de un índice proyectado de RAC de alrededor de 7.3% durante 2018 y 2019, como consecuencia de un aumento más acelerado en sus activos ponderados por riesgo en relación con el que estimamos para su generación interna de capital a través de ingresos. Nuestros principales supuestos base para este indicador consideran lo siguiente: * Crecimiento del producto interno bruto (PIB) de México de 2.3% en 2018 y 2.4% para * Crecimiento de la cartera en torno a 23% en 2018 y de 25% en 2019; principalmente, de su cartera comercial. * Aumento de otros activos productivos (inversiones) del 8% y 10% en 2018 y 2019, respectivamente. * Márgenes financieros en alrededor de 3.5% en promedio durante los dos próximos años debido a una mayor participación de su cartera de créditos a activos productivos. * Provisiones para pérdidas crediticias que representen alrededor de 19% de los ingresos operativos durante 2018 y 2019, en promedio, debido al crecimiento de doble dígito de la cartera de crédito durante los próximos dos años. * Activos improductivos (cartera vencida + activos adjudicados) y pérdidas crediticias entre 2.8% y 2.5%, respectivamente. * Mayores niveles de rentabilidad con utilidades fundamentales a activos ajustados promedio de 0.39% e índices de eficiencia (gastos operativos a ingresos totales) en niveles del 67%. * A pesar de que no cuentan con una política de pago de dividendos, hemos considerado para nuestras proyecciones pagos similares a los de 2017 ($45 millones de pesos mexicanos [MXN] aproximadamente) para cada uno de los siguientes dos años. Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V. 2

3 La posición de riesgo de Banca Afirme sigue reflejando un mayor crecimiento respecto a la industria bancaria en México, así como la alta concentración de su portafolio de créditos por acreditados, y sus pérdidas crediticias que han sido históricamente más altas que las de sus principales competidores. Durante los próximos años, esperamos que el banco mantenga su enfoque en créditos comerciales y de consumo en la región norte de México. Al cierre de diciembre de 2017, los activos improductivos y los castigos netos se ubicaron en 2.9% y 2.41%, respectivamente, comparados con el 2.33% y 2.74% de la industria bancaria mexicana a la misma fecha. Estos indicadores, tanto de Banca Afirme como de Afirme Grupo Financiero, tuvieron mejoras sustanciales en los dos últimos años debido tanto al traspaso de la cartera vencida a una de las subsidiarias del grupo, así como por una mejor gestión en la recuperación. En nuestra opinión, Banca Afirme mantiene altos niveles de concentración de su cartera de créditos, tanto en términos geográficos como de clientes. El 76% de su cartera comercial se concentra en la región norte del país, principalmente en Monterrey. Adicionalmente, los principales 20 clientes representaron alrededor del 27% del portafolio total, muy similar al año pasado, y 1.6 veces (x) el capital ajustado del banco al 31 de diciembre de Por lo tanto, esta elevada concentración podría traducirse en indicadores de calidad de activos volátiles si alguno de estos clientes tuviera dificultades para afrontar sus obligaciones financieras. Tanto el banco como el grupo han mostrado mejores indicadores de activos improductivos debido a saludables prácticas de su administración de riesgo y de su estrategia de cobranza. En nuestra opinión, el alto crecimiento de su cartera no está distorsionando estos niveles de calidad de activos, ya que sus cosechas, sobre todo del portafolio comercial, muestran un desempeño favorable. Esperamos que sus activos improductivos se ubiquen en torno al 2.8% para el banco y en 3.24% para el grupo durante los próximos dos años. Nuestra evaluación de fondeo sigue limitada por la actual estructura de fondeo de Banca Afirme, la cual se compara desfavorablemente con el resto de la industria, ya que se mantiene concentrada en fuentes de financiamiento mayorista. Al cierre de diciembre de 2017, los reportos representaron 68% de los pasivos del banco (frente al 16% de la industria), el 29% son depósitos (en comparación con 58% de la industria), y el resto son préstamos interbancarios y de emisiones de deuda. Es importante mencionar que el 40% de sus depósitos provienen de sus 20 principales depositantes, lo cual exhibe el elevado nivel de concentración en su base de depósitos. Sin embargo, el índice de fondeo estable promedio para los últimos tres cierres fiscales fue de 102% --ya en línea con niveles de alrededor de 100% del sistema bancario mexicano. En nuestra opinión, el banco es más vulnerable a movimientos adversos del mercado al no tener una base de depósitos minoristas como principal fuente de fondeo. Consideramos que la liquidez del banco es adecuada, ya que tiene los recursos necesarios para fondear sus operaciones diarias y no vemos riesgos de liquidez en los próximos 12 meses. Al cierre de diciembre de 2017, los activos líquidos a fondeo mayorista de corto plazo se ubicaron en 1.0x y el promedio de sus últimos tres cierres fiscales se mantuvo similar, nivel que consideramos adecuado frente al de otros pares que calificamos en la región. Al cierre de 2017, los depósitos cubrían 1.30x su cartera de crédito, y esperamos que este indicador se mantenga por encima de 100% durante los próximos años. Por último, el 45% de los créditos comerciales, que representan el 52% del total de préstamos, son de corto plazo, lo que, en nuestra opinión, le brinda una mayor flexibilidad de liquidez. Perspectiva La perspectiva estable de Banca Afirme, para los próximos 12 meses, refleja nuestra expectativa de que la calidad crediticia del banco seguirá respaldada por niveles adecuados de capitalización, pues proyectamos que su indicador de RAC se ubicará en torno a 7.2%, en promedio, durante 2018 y 2019, derivado de un crecimiento adicional de los activos crediticios que están sujetos a mayor riesgo. Este factor estará compensado parcialmente por una mayor generación interna de capital comparada con años anteriores derivada de márgenes más altos dada su estrategia de crecimiento Escenario positivo No esperamos un alza en las calificaciones de Banca Afirme en los próximos 12 meses. A futuro, podríamos subir las calificaciones del banco si el índice de RAC se ubica consistentemente por encima de 10% derivado de un crecimiento balanceado de sus activos ponderados por riesgo aunado a una mayor generación interna de capital. Lo cual sería resultado de niveles de rentabilidad por encima de nuestras expectativas. Asimismo, podríamos subir las calificaciones del banco si mejora de manera significativa su diversificación de riesgos y si, a su vez, mejoran los indicadores de cartera improductiva y pérdidas crediticias, tanto del banco como del grupo, respecto a los niveles promedio registrados de los últimos años, y que estos se ubiquen en línea con el promedio de la industria financiera en México. Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V. 3

4 Escenario negativo Podríamos bajar las calificaciones del banco en los próximos 12 meses si nuestro índice de RAC cayera por debajo de 7%. Lo cual podría ser resultado de mayores tasas de crecimiento de los activos en riesgo respecto a nuestro escenario base, aunado a una menor generación interna de capital y/o mayores pagos de dividendos que afecten el actual nivel de capitalización. También podríamos bajar las calificaciones si los indicadores de calidad de activos del banco y del grupo se debilitan de manera importante como resultado de la elevada concentración de riegos de su portafolio de créditos, y se ubican en niveles de activos improductivos y castigos de cartera superiores a 10% en conjunto. Síntesis de los factores de calificación Banca Afirme S.A. Calificaciones mxa/estable/mxa-2 BICRA México 4 Posición de negocio Moderada Capital y utilidades Adecuada Posición de riesgo Moderada Fondeo y liquidez Inferior al promedio / Adecuada Respaldo Respaldo como entidad relacionada con el gobierno (ERG) No Respaldo del grupo No Respaldo del gobierno por importancia sistémica No Factores adicionales No DETALLE DE LA CALIFICACIÓN DE EMISIÓN DE LARGO PLAZO CLAVE DE PIZARRA CALIFICACIÓN ACTUAL CALIFICACIÓN ANTERIOR BAFIRME 12 mxbbb- mxbbb-? DETALLE DE LA CALIFICACIÓN DE DEUDA DE CORTO PLAZO EMISOR MONTO DEL PROGRAMA CALIFICACIÓN ACTUAL CALIFICACIÓN ANTERIOR Almacenadora Afirme, S.A. de C.V., Organizacion Auxiliar del Credito, Afirme Grupo Financiero MXN3000 mxa-2 mxa-2 Arrendadora Afirme S.A. de C.V., SOFOM, E.R. Afirme Grupo Financiero MXN1500 mxa-2 mxa-2 Factoraje Afirme S.A. de C.V., SOFOM, E.R. Afirme Grupo Financiero MXN500 mxa-2 mxa-2 *en millones de pesos mexicanos Criterios y Artículos Relacionados Criterios * Tablas de correlación de escalas nacionales y regionales de S&P Global Ratings, 14 de agosto de * Metodología de calificaciones de grupo, 19 de noviembre de * Metodología del Marco de Capital Ajustado por Riesgo, 20 de julio de * Metodología y supuestos refinados para analizar la suficiencia de capital de aseguradoras utilizando el modelo de capital de seguros basado en riesgo, 7 de junio de * Uso del listado de Revisión Especial (CreditWatch) y Perspectivas, 14 de septiembre de * Metodología y supuestos para calificar instrumentos bancarios de capital híbrido y deuda subordinada no diferible, 29 de enero de * Bancos: Metodología y supuestos de calificación, 9 de noviembre de Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V. 4

5 * Metodología y supuestos para el Análisis de Riesgos de la Industria Bancaria por País (BICRA), 9 de noviembre de * Indicadores cuantitativos para calificar bancos: Metodología y supuestos, 17 de julio de * Calificaciones crediticias en escala nacional y regional, 22 de septiembre de Artículos Relacionados * Descripción general del Proceso de Calificación Crediticia. * MÉXICO - Definiciones de calificación en Escala CaVal (Nacional). * Análisis de Riesgos de la Industria Bancaria por País: México, 7 de septiembre de * Condiciones crediticias: Prevalecerán condiciones favorables en América Latina, pero se acercan las elecciones; 30 de noviembre de * Si las negociaciones del TLCAN no son exitosas, el sistema financiero mexicano está bien posicionado para absorber las consecuencias, 14 de noviembre de * Standard & Poor's confirma calificaciones de 'mxa' y 'mxa-2' de Banca Afirme y de subsidiarias fundamentales del Grupo; la perspectiva es estable, 8 de marzo de Algunos términos utilizados en este reporte, en particular algunos adjetivos usados para expresar nuestra opinión sobre factores de calificación importantes, tienen significados específicos que se les atribuyen en nuestros criterios y, por lo tanto, se deben leer junto con los mismos. Para obtener mayor información vea nuestros Criterios de Calificación en INFORMACIÓN REGULATORIA ADICIONAL 1) Información financiera al 31 de diciembre de ) La calificación se basa en información proporcionada a S&P Global Ratings por el emisor y/o sus agentes y asesores. Tal información puede incluir, entre otras, según las características de la transacción, valor o entidad calificados, la siguiente: términos y condiciones de la emisión, prospecto de colocación, estados financieros anuales auditados y trimestrales, estadísticas operativas -en su caso, incluyendo también aquellas de las compañías controladoras-, información prospectiva -por ejemplo, proyecciones financieras-; informes anuales, información sobre las características del mercado, información legal relacionada, información proveniente de las entrevistas con la dirección e información de otras fuentes externas, por ejemplo, CNBV, Bolsa Mexicana de Valores, CNSF, Banco de México, FMI, BIS. La calificación se basa en información proporcionada con anterioridad a la fecha de este comunicado de prensa; consecuentemente, cualquier cambio en tal información o información adicional, podría resultar en una modificación de la calificación citada. Jazmín Medina, Ciudad de México 52 (55) ; jazmin.medina@spglobal.com Alfredo Calvo, Ciudad de México 52 (55) , alfredo.calvo@spglobal.com MERCADO EXTERIOR Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V. 5