Buenos Aires, Argentina lunes, 24 de agosto de 2015 ARGENTINA: RENTA FIJA Inversores atentos al escenario internacional La atención de los inversores en la jornada de hoy estará puesta en la apertura de las bolsas norteamericanas y emergentes, debido a que nuevamente los mercados asiáticos cayeron fuertemente por la preocupación de una desaceleración de la economía de China. La semana pasada los soberanos argentinos terminaron en baja. Los precios de los bonos se vieron afectados por los temores a un enfriamiento de la economía mundial, debido a la fuerte caída de las materias primas y a la devaluación del yuan. A nivel local, los bonos de larga duration en dólares fueron los más afectados. Asimismo, se conocerá esta semana el dato de la balanza comercial, la actividad industrial y las ventas de shoppings y supermercados, entre los indicadores más importantes todas mediciones de julio. El riesgo país medido por el EMBI+Argentina en las últimas cinco jornadas se incrementó poco más de 3% y terminó en 593 puntos básicos. BONAR 24 (AY24): ÚLTIMOS 10 MESES, PRECIO EN USD EN EL EXTERIOR Fuente: elaborado por Research for Traders en base a Thomson Reuters 1
BONOS NACIONALES Datos Técnicos y Curvas Especie Cupón Cierre Volat. Anual. Variaciones de precio (%) Paridad TIR Dur. 20/08/15 (%) Diaria Semanal Mensual Anual BONOS DENOMINADOS EN PESOS PR12 03-ene-16 03-sep-15 17.40 89.3% 2.03% 0.15 10.65 1.34 2.35-17.14-69.47 Bogar 2018 04-feb-18 04-sep-15 127.50 90.1% 11.28% 1.17 8.25 0.16 0.12-2.67-17.48 PR13 15-mar-24 15-sep-15 260.00 100.0% 9.18% 3.60 15.93-0.19 0.00 0.39 8.33 DICP 31-dic-33 31-dic-15 332.50 79.9% 8.56% 8.28 14.38 0.00 1.60 3.58 31.42 DIP0 31-dic-33 31-dic-15 310.00 74.5% 9.44% 8.05-0.98 8.77 5.08 31.36 PARP 31-dic-38 30-sep-15 131.00 40.1% 8.09% 13.42 24.16-0.57 0.77 3.15 52.33 PAP0 31-dic-38 30-sep-15 109.00 33.4% 9.53% 12.80-0.00 0.00-3.54 26.74 Cuasipar 31-dic-45 31-dic-15 225.00 49.6% 8.16% 12.62-0.00 5.63-6.25 45.16 TVPP 15-dic-35 15-dic-15 7.15 - - - 19.39 1.13 1.42 6.88-9.49 Bonar 2015 10-sep-15 10-sep-15 21.65 100.8% 27.18% 0.04 8.60 0.23 0.46 1.88-66.64 Especie Cupón Cierre Volat. Anual. Variaciones de precio (%) Paridad TIR Dur. 20/08/15 (%) Diaria Semanal Mensual Anual BONOS DENOMINADOS EN DÓLARES Bonar X 17-abr-17 17-oct-15 1,333.50 140.5% -13.90% 1.66 16.01-0.19 0.51-1.88 24.86 Global 2017 02-jun-17 02-jun-14 1,340.00 141.9% -11.70% 1.87 18.98 0.00 0.00 3.16 34.00 Boden 2015 03-oct-15 03-oct-15 1,380.00 145.0% -96.70% 0.20 12.48 0.44 0.31 0.53 19.38 Bonar 2018 29-nov-18 29-nov-15 1,560.00 165.0% -8.11% 3.04 27.85 3.31-2.19 4.42 34.02 Bonar 2024 07-may-24 07-nov-15 1,281.50 134.9% 2.47% 4.93 27.84 0.00 0.00-2.99 24.54 DICA 31-dic-33 31-dic-15 1,729.00 131.5% 5.04% 8.66 28.92-0.52-0.46 0.82 34.24 DIY0 31-dic-33 30-jun-15 1,750.00 133.2% 4.90% 8.70 19.07 0.00 0.00 1.16 38.89 DICY 31-dic-33 30-jun-15 1,890.00 143.8% 4.02% 8.95-0.21 1.29 5.00 46.51 PARA 31-dic-38 30-sep-15 760.00 81.3% 5.35% 12.93 18.67 2.43 0.66 0.00 41.00 PARY 31-dic-38 30-sep-15 750.00 80.2% 5.46% 12.88 25.20 0.00 0.00-1.32 27.12 PAA0 31-dic-38 30-sep-15 730.00 78.1% 5.67% 12.79 23.48 0.00-3.95 3.11 37.74 PAY0 31-dic-38 30-sep-15 755.00 80.7% 5.41% 12.91-0.00 2.03 7.86 40.86 TVPA 15-dic-35 15-dic-15 111.00 - - - 37.81 0.00 0.45 0.91 29.14 TVPY 15-dic-35 15-dic-15 114.00 - - - - 0.00 0.00 0.88 31.03 TVY0 15-dic-35 15-dic-15 112.00 - - - 27.83 0.00 2.75 1.82 30.23 30% Curva de Pesos Curva de Dólares 29% 20% DICA 28% 27% DIY0 DICY PARA 26% PAY0 25% 0% Bonar 2024 PAA0 24% PARY 23% 22% Global 17 Bonar X Bonar 2018 21% -20% 20% 19% 18% 17% -40% 16% 15% 14% 13% -60% 12% DIP0 11% 10% 9% Bogar 2018 PR13 PAP0-80% 8% DICP Cuasipar PARP 7% 6% Boden 2015 5% -100% 4% 3% 2% PR12-120% 0 2 4 6 8 10 12 14 16 (1) 1 3 5 7 9 11 13 15 www.bancoprovincia.com.ar 4347-0000 Duration int 10269 / 11276 / 12391 / 13992 centrodeinversiones@bpba.com.ar Duration TIR TIR 2
ARGENTINA: RENTA VARIABLE La bolsa cayó más de 8% en la semana, afectada por China Así, el índice Merval retrocedió -3,4% en la última rueda para ubicarse por debajo de los 11000 puntos (en los 10495,44 puntos), donde las bajas más importantes las registraron las empresas del sector sidero-metalúrgico y petrolero. En las últimas cuatro ruedas el índice doméstico acumuló una merma de -8,4%. Además, el viernes las ADRs restaron más de 7% ante el pesimismo de los mercados por la desaceleración en la economía china. El volumen negociado en acciones la semana pasada ascendió a ARS 588,1 M, con un promedio diario de ARS 147 M. En Cedears se operaron ARS 20 M. En la semana, Sociedad Comercial del Plata (COME) cayó -11,4%. Grupo Financiero Galicia (GGAL) -10,1% y Petrobras (APBR) -10%. ÍNDICE MERVAL: ÚLTIMOS 8 MESES, RSI Y MACD (PANELES INFERIORES) Fuente: elaborado por Research for Traders en base a Thomson Reuters 3
PANORAMA INTERNACIONAL Incertidumbre en los mercados tras el selloff en China Los futuros de las acciones estadounidenses operan bajo una gran presión tras registrar su peor caída semanal desde 2011, luego que una fuerte corrección en China mermó todas las ganancias que los principales índices venían presentando en 2015. Aunque recuperaron parte de las pérdidas que registraban a la madrugada, la dirección de los contratos continúa siendo fuertemente negativa. Los futuros del Dow Jones muestran una caída de -2,5% y los del S&P de -2,2%. La peor parte se la llevan las acciones tecnológicas, con el Nasdaq perdiendo 142 puntos, lo que significa una baja de -3,6%. Las acciones estadounidenses reaccionaron con grandes caídas en las últimas cinco ruedas ante las nuevas evidencias de desaceleración de China, que está afectando fuertemente a las economías emergentes a través de una menor demanda de materias primas. El Dow Jones ya ha reconocido una corrección mayor al 10% desde su récord de mayo, mientras que en una base semanal el índice tuvo su peor performance en 4 años (-5,82%). Se especula con que el S&P podría encontrar soporte sobre los 1900 puntos después que se ubicara por primera vez por debajo de los 2000 puntos desde febrero (cuando terminó en 1971 unidades), además de haber caído por debajo de su media de 200 ruedas. En cuanto a los indicadores económicos, se informará el índice de actividad nacional de la Fed de Chicago correspondiente al mes de julio, para el que se proyecta un incremento hacia las 0,20 unidades desde las 0,08 anteriores. Las bolsas europeas abrieron la semana con importantes caídas, siguiendo el selloff en las principales plazas globales. Los sectores de recursos básicos, de petróleo y gas son los más afectados tras el nuevo descenso del crudo. Además de los actuales problemas con los que convive China, Europa ha sumado dos nuevos factores de riesgo a los mercados: la renuncia del primer ministro de Grecia (el 20 de septiembre habría elecciones anticipadas en el país), mientras que está asomando nuevamente el fantasma de la deflación en la región. Las bolsas asiáticas se hundieron este lunes, preocupadas por la desaceleración de la economía china, que está arrastrando consigo principalmente a los países emergentes y a los integrantes de la región. Los principales índices de la región rompieron niveles de soporte clave y registraron sus mayores pérdidas porcentuales en un día, desde la crisis financiera de 2007. El índice Nikkei 225 de la de Tokio cerró la jornada con una pérdida de - 4,61%, cayendo a su nivel más bajo en seis meses, tras cinco sesiones consecutivas en terreno negativo. El índice dólar (DXY 94,09 puntos) cae hacia su mínimo en dos meses contra una canasta de divisas, dado que China sigue desacelerándose y el contexto global se intensifica, provocando un retroceso en las expectativas de una suba de tasas en EE.UU. para el mes de septiembre. Tanto el euro como el yen testean máximos frente al dólar. El euro (EURUSD 1,1483) superó su mayor valor en seis meses y medio, mientras que el yen (USDJPY 120,08) registra su más alta cotización en tres meses. En tanto, la libra opera a GBPUSD 1,5724 (+0,1%). Entre los principales commodities, el petróleo WTI cae hacia su mínimo en seis año y medio (USD 39,07 el barril) tras el selloff en China. El oro ajusta parte de las ganancias registradas la semana anterior y cotiza a USD 1.155,40 (-0,3%) por onza troy y la plata cae hacia los USD 14,915 (-2,5%) por onza troy. Delegados de la OPEP afirmaron que algunos miembros de la organización se encuentran preocupados por la más reciente caída en los precios del petróleo, aunque ven pocas posibilidades de que el grupo se desvíe de su política de defender la cuota de mercado. El bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años tiene un rendimiento de 1,9722%, el de Alemania con similar vencimiento rinde 0,563% y el bono soberano de Japón a 10 años tiene un retorno de 0,349%. MICROSOFT (MSFT): Confirmó que cerrará la ex unidad de Nokia Oyj para el desarrollo de productos de telefonía situada en Finlandia y que despedirá hasta 2.300 empleados en dicho país. Los recortes de personal son parte del plan de Microsoft de despedir a 7.800 trabajadores de su nómina global.. 4
MERCADOS INTERNACIONALES Precios e Indicadores CDS 5 años Último Anterior Var.bps TASAS DE INTERÉS Último Anterior Var.bps Brasil 337 321 15 UST2Y 0.5843 0.6290-4.47 Bulgaria 171 171 0 USY5Y 1.3685 1.4370-6.85 Chile 124 118 6 UST10Y 1.9809 2.0500-6.91 China 108 105 3 UST30Y 2.6815 2.7440-6.25 Colombia 228 216 12 Libor (US$)-3m 0.3291 0.3291 0.00 Egipto 325 326 0 Libor (US$)-6m 0.5298 0.5328-0.30 Filipinas 119 113 6 Libor (US$)-9m 0.0000 0.0000 0.00 Indonesia 236 228 8 Libor (US$)-1Y 0.8479 0.8576-0.97 Malasia 189 182 6 México 155 146 9 BOLSAS DE NORTEAMERICA Último Anterior Var.% Panamá 172 164 8 Dow Jones Industrial Average 16,459.75 16,990.69-3.12 Perú 181 169 12 NASDAQ 100 4,197.27 4,385.13-4.28 Polonia 71 71 0 Nasdaq Composite 4,706.04 4,877.49-3.52 Rusia 347 347 0 S&P 500 Index 1,970.89 2,035.73-3.19 Sudáfrica 260 251 8 S&P-TSX Toronto Composite 13,473.67 13,737.00-1.92 Turquía 280 277 3 Ucrania 14008 13957 51 BOLSAS DE EUROPA Último Anterior Var.% Uruguay 363 350 13 AEX - Amsterdam, Holanda 420.25 442.87-5.11 Venezuela 7472 7343 129 CAC-40 Paris, Francia 4,416.61 4,630.99-4.63 0 0 DAX XETRA - Frankfurt, Alemania 9,716.30 10,124.52-4.03 RTS1 - Rusia 724.33 762.38-4.99 COMMODITIES Último Anterior Var.% FTSE - 100, Reino Unido 5,920.25 6,187.65-4.32 Oro (USD/onza) 1,160.00 1,159.60 0.03 IBEX 35 - Madrid, España 9,841.30 10,271.70-4.19 Plata (USD/onza) 14.85 15.30-2.98 MIB 30 - Milán, Italia 20,802.63 21,746.17-4.34 Petróleo (USD/bbl) 38.73 40.45-4.25 SMI - Suiza 8,449.64 8,798.57-3.97 Trigo (USD/tn) 180.58 183.52-1.60 Maíz (USD/tn) 140.35 143.80-2.40 BOLSAS DE ASIA Y AUSTRALIA Último Anterior Var.% Soja (USD/tn) 323.04 332.59-2.87 ALL ORD - Australia 5,014.18 5,224.81-4.03 BSE 30 - Bombay, India 25,741.56 27,366.07-5.94 MERCADO CAMBIARIO Último Anterior Hang Seng - Hong Kong 21,251.57 22,409.62-5.17 EUR/USD 1.1524 76.00 Jakarta - Indonesia 4,163.73 4,335.95-3.97 USD/ARS 9.2710 77.00 KLCI - Kuala Lumpur, Malasia 1,532.14 1,574.67-2.70 USD/JPY 119.9200 78.00 KOSPI-S - Corea del Sur 1,829.81 1,876.07-2.47 USD/BRL 3.5564 79.00 Nikkei-225 - Japón 18,540.68 19,435.83-4.61 USD/MXN 17.1138 80.00 SET - Bangkok, Tailandia 1,301.06 1,365.61-4.73 USD/FRANCO 0.9368 81.00 Shangai A - China 3,363.87 3,674.72-8.46 GBP/USD 1.5760 82.00 Straits Times - Singapore 2,843.39 2,971.01-4.30 USD/YUAN 6.4059 83.00 BOLSAS DE LATINOAMÉRICA Último Anterior Var.% IBC - Caracas, Venezuela 15,076.53 15,221.79-0.01 IBOVESPA-San Pablo, Brasil 45,719.64 46,649.23-1.99 IGPA - Santiago, Chile 3,718.90 3,765.28-1.23 IPC - Mexico 42,163.82 43,036.59-2.03 MERVAL- Buenos Aires, Argentina 10,495.44 10,862.92-3.38 5
Negocios Financieros Lic. Mario O. Videla Lic. Fabián Inserra Centro de Inversiones Dr. Julio Arbia Lic. Luis Ignacio Regueira y Piñeiro Sr. Pablo Ginoi Cra. María Florencia Redondo Lic. Pablo Manuel Caramelo Cdor. Cesar Matías Tomassini Lic. Ivana Gitto Tel.: 4347-0269 / 4347-0000 Int. 11276 / 12391 Mail: centrodeinversiones@bpba.com.ar www.bancoprovincia.com.ar 6
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