Ciclo del flujo de efectivo Unidad VI Contabilidad Gerencial CP Isaias Marrufo Góngora MAF, MAD
Objetivo de la unidad Conocer el ciclo del flujo de efectivo, su cálculo, aplicación y beneficios.
Importancia Para comprender el ciclo del flujo de efectivo hay que entender también el concepto Capital de Trabajo
Ciclo del Flujo de Efectivo Administración del Capital de Trabajo
Importancia Significado de Capital de Trabajo El capital de trabajo es el recurso económico destinado al funcionamiento inicial y permanente del negocio, que cubre el desfase natural entre el flujo de ingresos y egresos. Entre los activos circulantes y los pasivos circulantes. El capital de trabajo sólo se usa para financiar la operación de un negocio y dar margen a recuperar la cartera de ventas. Es la inversión en activos a corto plazo y sus componentes son el efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventario.
Importancia -Alta participación de los activos circulantes en los activos totales de las empresas por lo que los primeros requieren una cuidadosa atención. - Evita desequilibrios que son causa de fuertes tensiones de liquidez y de situaciones que obligan a suspender pagos o cerrar la empresa por no tener el crédito necesario para hacerle frente. Una gran parte del tiempo es dedicado por la mayoría de los administradores financieros a las operaciones internas diarias de la empresa, las cuales caen bajo el terreno de la administración del capital de trabajo. - La rentabilidad de una empresa puede verse afectada por el exceso de inversión en activo circulante. - Es inevitable la inversión en efectivo, cuentas por cobrar e inventarios, aunque sí lo sea en plantas y equipos que pueden ser arrendados. Esto se une a que en ocasiones, el acceso al mercado de capital a largo plazo se dificulta, por lo que debe haber un basamento sólido en el crédito comercial y en préstamos bancarios a corto plazo, todo lo cual afecta el capital de trabajo.
Importancia -Existe una relación estrecha y directa entre el crecimiento de las ventas y la necesidad de financiar los activos circulantes, relación que se percibe como causal. -La supervivencia de la empresa, traducida en su capacidad para cubrir sus obligaciones a corto plazo en la medida en que éstas venzan, o la probabilidad de ser técnicamente insolvente, lo cual se resume en el riesgo, depende de la adecuada gestión del capital de trabajo. Fondos permanentes Stock de seguridad; es decir, stock permanente en la empresa para mantener la correcta rotación sin interrupciones y un adecuado índice de rentabilidad. Parte de la tesorería que deba permanecer inmovilizada por alguna razón (ejemplo: cuentas de retención e inversiones financieras).
Definición y cálculo El capital de trabajo es la porción del activo corriente que es financiado por fondos de largo plazo. (Efectivo, Inventarios, Cartera, Deudores, etc. financiado por Cuentas por Pagar a LP, Préstamos hipotecarios, etc.). El capital neto de trabajo es la diferencia obtenida al comparar el total de activos circulantes con el total de pasivos circulantes o de corto plazo, en un momento determinado. Bancos 10,000 Proveedores 30,000 Inventarios 50,000 Acreedores 15,000 Cuentas x C 80,000 Deudores 2,000 Total AC 142,000 Total CP 45,000 97,000??? Bibliografía: Fundamentos de Administración Financiera Scott Besley, Eugene F. Brigham, editorial Mc Graw Hill. Capítulo 13
Administración del Capital de Trabajo La administración de capital de trabajo se refiere al manejo de todas las cuentas corrientes de la empresa que incluyen todos los activos y pasivos corrientes, este es un punto esencial para la dirección y el régimen financiero. El objetivo primordial de la administración del capital de trabajo es manejar cada uno de los activos y pasivos circulantes de la empresa de tal manera que se mantenga un nivel aceptable de este.
Administración del Capital de Trabajo El objetivo primordial de la administración del capital de trabajo es manejar cada uno de los activos y pasivos corrientes de la empresa. Rentabilidad vs. Riesgo
Representación Calculo. PC = Pasivo circulante. AC = circulante. Circulante Pasivo Corto CT = Capital de Trabajo. Formula básica. Pasivo Largo Capital de Trabajo CT = AC-PC Fijo Capital Contable
Análisis Circulante Fijo Pasivo Corto Pasivo Largo Capital Contable Capital de Trabajo Circulante Fijo Pasivo Corto Pasivo Largo Capital Contable Capital de Trabajo En donde habrá mayor riesgo para la empresa? "Entre más grande sea el monto del capital de trabajo que tenga una empresa, menos será el riesgo de que esta sea insolvente"
Análisis Circulante Pasivo Corto Pasivo Largo Capital de Trabajo "Entre más grande sea el monto del capital de trabajo que tenga una empresa, menos será el riesgo de que esta sea insolvente" Fijo Capital Contable
Análisis De las 3 fuentes de financiamiento Cuál me cuesta más y cual me cuesta menos? Circulante Pasivo Corto Cuesta menos Cuesta más Pasivo Largo Capital de Trabajo Fijo Capital Contable
$13,749,322.12 $13,749,322.12 Ejercicio: Calcula el capital de trabajo y el capital de trabajo neto Estado de Posición Finaciera Grupo XYZ, SA de CV PESOS Al 31 de Diciembre 2011 Pasivo y Capital Circulante Pasivo Corto plazo CAJA -$55,622.12 PROVEEDORES $2,580,209.83 BANCOS $3,187,737.16 DOCUMENTOS POR PAGAR $4,489,889.05 CLIENTES $2,328,560.96 IMPUESTOS POR PAGAR $1,491,090.64 IMPUESTOS A FAVOR $82,681.64 ACREEDORES DIVERSOS $50,768.66 IVA Impuesto al Valor Agregado $2,552,825.23 IVA $2,604,667.23 ANTICIPO DE IMPUESTOS $672,982.99 ANTICIPOS DE CLIENTES -$61,906.65 INVENTARIOS $3,666,246.55 $11,154,718.76 ANTICIPOS A PROVEEDORES $364,935.04 $12,800,347.45 Capital Fijo CAPITAL SOCIAL $1,046,000.00 EDIFICIOS $29,636.64 RESERVAS DE CAPITAL $10,000.00 EQUIPO DE TRANSPORTE $1,248,953.72 RESULTADO DE EJERCICIOS ANTERIORES $1,129,780.69 DEPRECIACION ACUM DE EQUIPO DE -$1,119,848.09 RESULTADO DEL EJERCICIO $631,705.09 MOBILIARIO Y EQ. DE OFICINA $376,039.70 Resultados -$222,882.42 DEPRECIACION ACUM DE MOBILIARI -$196,002.88 $2,594,603.36 EQUIPO DE CÓMPUTO $1,080,795.88 DEPRECIACION ACUM DE EQ. DE CÓM -$678,803.35 MAQUINARIA Y EQUIPO $475,147.25 DEPRECIACION ACUM DE MAQ. Y EQ -$266,944.20 $948,974.67
Reflexiones o El valor de una empresa no puede maximizarse en el largo plazo a menos que sobreviva en el corto. o La insatisfacción de las necesidades de capital de trabajo es uno de los factores de fracaso de las mipymes que generan 7 de cada 10 empleos. o Una administración sólida del capital de trabajo es un requisito para la supervivencia de una empresa. o Una gran parte del tiempo del administrador financiero ó gerentes administrativos está enfocado a administrar el capital del trabajo.
Ciclo de Flujo de Caja
Ciclo del flujo de Caja Es uno de los mecanismos que se utilizan para controlar el efectivo Establece la relación que existe entre los pagos y los cobros Expresa la cantidad de tiempo que transcurre a partir del momento que la empresa compra la materia prima hasta que se efectúa el cobro por concepto de la venta del producto terminado o el servicio prestado.
Ciclo del flujo de Caja Ciclo del Flujo de Caja Ciclo Operativo Ciclo de Pago promedio de Inventarios promedio CXC promedio CXP
Ciclo del flujo de caja Hago el pedido y pago el anticipo Llega la Mercancía Tardo 70 días en vender Tardo 45 días en cobrar 0 7 70 45 = 122 Tardo 40 días en pagar 40 Ciclo de flujo de caja = 82 días
Ciclo de Flujo de Caja Hago el pedido y pago el anticipo Llega la Mercancía Tardo 40 días en vender Tardo 30 días en cobrar 0 1 40 30 = 71 Tardo 30 días en pagar 30 Ciclo de conversión = 41 días
Anticipo de Materia prima Venta Cobro CXC Promedio de Inventario 85 días Promedio de Cobranza 70 días 155 Promedio de Pago Proveedores 35 días Salida de Efectivo Ciclo de Caja 120 dias (155-35) Entrada de Efectivo
Tipos de políticas Agresiva Conservadora Intermedia
Política agresiva Enfoque agresivo Gran parte de los activos Circulantes están financiados con pasivos a corto plazo AC / Pcp = 1 Menos de 1 refleja falta de liquidez
Política Agresiva de Capital de T. Circulante Pasivo Corto Capital de Trabajo Fijo Pasivo Largo Capital Contable
Política Conservadora Enfoque conservador Gran parte de los s de Corto están financiados con Pasivo a largo plazo y capital AC / Pcp = 2
Política Conservadora de Capital de T. Circulante Pasivo Corto Pasivo Largo Capital de Trabajo Fijo Capital Contable
Política Intermedia Enfoque de acoplamiento del vencimiento ó de autoliquidación El activo circulante está financiado tanto por pasivo a corto plazo como pasivo a largo plazo AC / Pcp = 1.5
Política Intermedia de Capital de T. Circulante Fijo Pasivo Corto Pasivo Largo Capital Contable Capital de Trabajo
Fórmulas 365 Costo de Venta Inventario Promedio Ciclo del Flujo de Caja Ciclo Operativo Ciclo de Pago promedio de Inventarios promedio CXC promedio CXP 365 Vta Créd sin IVA CXC Promedio 365 Compras Crédito CXP Promedio
Fórmulas En equipos calcula el capital neto de trabajo y el ciclo de efectivo de las siguientes empresas: Soriana América Móvil Wallmart