P G A Introducción a la información financiera para la toma cisiones Tema 3: Análisis e interpretación la información financiera Análisis financiero Estudia la información que contienen los estados financieros básicos por medio indicadores y metodologías. Objetivo: Tener una base más sólida y analítica para la toma cisiones. Indicadores o razones financieras Relación una cifra con otra ntro o entre los estados financieros una empresa. Permite ponrar y evaluar los resultados las operaciones la compañía. Principales indicadores financieros Los indicadores financieros más comunes evalúan cuatro aspectos: 1. Rentabilidad Margen utilidad Rendimiento sobre la inversión Rendimiento sobre capital contable 2. Liquiz: Razón circulante Prueba liquiz Principales indicadores financieros 3. Utilización activos: Rotación cuentas por cobrar Periodo promedio cobranza Rotación inventarios Rotación activos totales 4. Utilización pasivo Relación pasivo total con activo total 1
Margen utilidad Utilidad neta / netas Mi el porcentaje las ventas que logran convertirse en utilidad disponible para los accionistas. Rendimiento sobre la inversión Utilidad neta / Total Este indicador refleja la eficacia la administración para obtener el máimo rendimiento sobre la inversión, la cual está integrada por los activos totales. Rendimiento sobre el capital contable Utilidad neta / Capital contable Este indicador d mi el rendimiento i la inversión neta. Razón circulante circulante / Pasivo a corto plazo Este indicador refleja la relación que eiste entre los recursos financieros que dispone una empresa en el corto plazo para hacer frente a las obligaciones pago contraídas en el mismo periodo para establecer si cuenta con los recursos suficientes para cubrir sus compromisos. Prueba liquiz circulante Inventarios / Pasivo a corto plazo En este indicador d se incluyen sólo las partidas cuya conversión en efectivo es inmediata; por ello los inventarios no se consiran ya que requieren más tiempo y esfuerzo en convertirse en efectivo. Rotación cuentas por cobrar netas / Cuentas por cobrar Cuanto mayor sea el número veces que las ventas a crédito representen las cuentas por cobrar, es mejor, ya que ello indica que eiste eficiencia en la cobranza, o bien, que se tienen mejores clientes. 2
Periodo promedio cobro Cuentas por cobrar / diarias promedio Esta razón sugiere cuánto tiempo tardan los clientes en promedio para pagar sus cuentas. Rotación inventarios Costo ventas / Inventarios Indica la rapiz con que se compra y se ven la mercancía, por lo que el resultado está epresado en cuántas veces la inversión en este tipo activo es vendida durante un periodo. Rotación activos totales netas / totales Este indicador refleja la relación activos totales a ventas, muestra el número veces que la empresa los utiliza para generar los ingresos por los artículos que produce. Relación pasivo total a activo total Pasivo total / total Este indicador muestra la proporción en que el total recursos eistentes en la empresa han sido financiados por personas o instituciones ajenas a la entidad. Definición Análisis e Interpretación Análisis: Operaciones matemáticas los saldos partidas a través los años (tenncias), cambios absolutos, cambios porcentuales, razones financieras i y porcentajes integrales. Interpretación: Encontrar los puntos fuertes y débiles la empresa en base a la información obtenida, datos financieros y no financieros. Métodos Análisis Interpretación Análisis Horizontal Agregar datos no financieros Análisis Tenncias Tiempo entrega Análisis Vertical Calidad en el Servicio Análisis vía Razones, etc. Rotación personal, etc. 3
Gráficas Contabilidad Produce Información Financiera Analista Financiero Utiliza Análisis Horizontal Operación Financiamiento Inversión Toma Decisiones Interpretación Herramientas Diciembre 31, 2009 y 2008 Aumentos (Disminuciones) 2009 2008 Monto Porcentaje Circulantes $ 550,000 $ 533,000 $ 17,000 3.2% Inversiones largo plazo 95,000 177,500 (82,500) (46.5%) Fijos (neto) 444,500 470,000 (25,500) (5.4%) Intangibles 50,000 50,000 $1,139,500 $1,230,500 $ (91,000) (7.4%) Pasivo Corto Plazo $ 210,000 $ 243,000 $ (33,000) (13.6%) Pasivo Largo Plazo 100,000 200,000 (100,000) (50.0%) $ 310,000 $ 443,000 $(133,000) (30.0%) Cap. Preferente, $100 par $ 150,000 $ 150,000 Cap. Común, $10 par 500,000 500,000 Utilidas Retenidas 179,500 137,500 $42,000 30.5% $ 829,500 $ 787,500 $42,000 5.3% $1,139,500 $1230,500 $(91,000) (7.4%) Diciembre 31, 2009 y 2008 Aumentos Circulantes (Disminuciones) $ 550,000$ 2009 533,000 2008 $ 17,000 Monto 3.2% Inversiones largo plazo Porcentaje 95,000 177,500 (82,500) (46.5%) Fijos (neto) Análisis 444,500Horizontal: 470,000 (25,500) (5.4%) Intangibles 50,000 50,000 Año Actual (2009) $550,000 $1,139,500$1,230,500 $ (91,000) (7.4%) Año Base (2008) $533,000 = 103.2% Pasivo Corto Plazo $ Incremento 210,000 $ 243,000$ en monto (33,000) $17,000 (13.6%) Pasivo Largo Plazo 100,000 200,000 (100,000) = 3.2% Año base (2008) $533,000(50.0%) $ 310,000 $ 443,000$(133,000) (30.0%) Cap. Preferente, $100 par$ 150,000$ 150,000 Cap. Común, $10 par 500,000 500,000 Utilidas Retenidas 179,500 137,500 $42,000 30.5% $ 829,500 $ 787,500 $42,000 5.3% $1,139,500 $1230,500 $(91,000) (7.4%) Estado Resultados Comparativo Diciembre 31, 2009 y 2008 Aumentos (Disminuciones) 2009 2008 Monto Porcentaje $1,530,500$1,234,000 $296,500 24.0% Devoluciones sobre 32,500 34,000 (1,500) (4.4%) Netas $1,498,000$1,200,000 $298,000) 24.8% Costo 1,043,000 820,000 223,000 27.2% Utilidad Bruta $ 455,000 $ 380,000 $ 75,000 19.7% Gastos Venta $ 191,000 $ 147,000 $ 44,000 29.9% 9% Gastos Administrativos 104,000 97,400 6,600 6.8% Total gtos. oper. $ 295,000 $ 244,400 $ 50,600 20.7% Utilidad Operación $ 160,000 $ 135,600 $ 24,400 18.0% Otros Ingresos 8,500 11,000 (2,500) (22.7%) $ 168,500 $ 146,600 $ 21,900 14.9% Otros Gastos 6,000 12,000 (6,000) (50.0%) Utilidad antes Imptos$ 162,500 $ 134,600 $ 27,900 20.7% Impuestos 71,500 58,100 13,400 23.1% Utilidad Neta $ 91,000 $ 76,500 $ 14,500 19.0% Estado Resultados Comparativo Diciembre 31, 2009 y 2008 Aumentos (Disminuciones) 2009 2008 Monto Porcentaje $1,530,500$1,234,000 $296,500 24.0% Devoluciones sobre 32,500 34,000 (1,500) (4.4%) Netas $1,498,000$1,200,000 $298,000) 24.8% Costo 1,043,000 820,000 223,000 27.2% Utilidad Bruta $ Análisis 455,000 Horizontal: $ 380,000000 $ 75,000 19.7% Gastos Venta $ Año 191,000 Actual $ (2009) 147,000 $1,498,000 $ 44,000 29.9% Gastos Administrativos Año 104,000 Base (2008) 97,400 $1,200,000 6,600 6.8% Total gtos. oper. $ 295,000 $ 244,400 $ 50,600 20.7% Utilidad Operación $ Incremento 160,000 $ en 135,600 Monto $298,000 $ 24,400 18.0% = 24.8% Otros Ingresos Año Base 8,500 (2008) 11,000 $1,200,000 (2,500) (22.7%) $ 168,500 $ 146,600 $ 21,900 14.9% Otros Gastos 6,000 12,000 (6,000) (50.0%) Utilidad antes Imptos$ 162,500 $ 134,600 $ 27,900 20.7% Impuestos 71,500 58,100 13,400 23.1% Utilidad Neta $ 91,000 $ 76,500 $ 14,500 19.0% 4
Análisis Vertical (Porcentajes Integrales) Diciembre 31, 2009 Diciembre 31, 2008 Monto Porcentaje Monto Porcentaje Circulantes $ 550,000 48.3% $ 533,000 43.3% Inversiones Largo Plazo 95,000 8.3 177,500 14.4 Fijos (neto) 444,500 39.0 470,000 38.2 Intangibles 50,000 4.4 50,000 4.1 $1,139,500 100.0% $1,230,500 100.0% Pasivo Corto Plazo $ 210,000 18.4% $ 243,000 19.7% Pasivo Largo Plazo 100,000 8.8 200,000 16.3 $ 310,000 27.2% $ 443,000 36.0% Cap. Preferente, $100 par$ 150,000 13.2% $ 150,000 12.2% Cap. Común, $10 par 500,000 43.9 500,000 40.6 Utilidas Retenidas 179,500 15.7 137,500 11.2 $ 829,500 72.8% $ 787,500 64.0% $1,139,500 100.0% $1230,500 100.0% Diciembre 31, 2009 Diciembre 31, 2008 Monto Porcentaje Monto Porcentaje Circulantes $ 550,000 48.3% $ 533,000 43.3% Inversiones Largo Plazo 95,000 8.3 177,500 14.4 Fijos (neto) 444,500 39.0 470,000 38.2 Intangibles 50,000 4.4 50,000 4.1 $1,139,500, 100.0%$1,230,500, 100.0% Pasivo Corto Plazo $ 210,000 18.4% $ 243,000 19.7% Pasivo Análisis Vertical: Largo Plazo 100,000 8.8 200,000 16.3 $ 310,000 27.2% $ 443,000 36.0% Cap. Pasivo Preferente, Corto $100 Plazo par$ $210,000 150,000 13.2% $ 150,000 12.2% Cap. Total Común, $10 par $1,139,500 = 18.4% 500,000 43.9 500,000 40.6 Utilidas Retenidas 179,500 15.7 137,500 11.2 $ 829,500 72.8% $ 787,500 64.0% $1,139,500 100.0% $1230,500 100.0% Estrategias para Mejorar la Rentabilidad l Negocio Rendimiento sobre = Margen Utilidad Rotación Utilidad Operación Activo = Utilidad Operación Bajar gastos (eleva tu operación) Bajar activos Elevar ventas Activo Análisis las variables que integran la tasa rendimiento Estrategias para Mejorar la Rentabilidad l Negocio Tasa Rendimiento Margen sobre Rotación Utilidad Operación - Costos Circulante + Fijo Precio Volumen Mezcla Costo Gastos Operación Efectivo Clientes Inventario Rendimiento sobre Capital = Margen Rotación Apalancamiento Utilidad Neta Capital = Utilidad Neta Activo Mejora la rentabilidad si : Se eleva el margen ( bajar costos o subir ventas). Se mejora la rotación ( subir ventas o bajar activos). Se enuda. Activo Capital 5
Análisis las variables que integran la tasa rendimiento Estrategias para Mejorar la Rentabilidad l Negocio Tasa Rendimiento Margen sobre Rotación Palanca Utilidad Neta Capital - Costos Circulante + Fijo - Precio Volumen Mezcla Costo Gastos Operación, Financieros, Impuestos Efectivo Clientes Inventario VALOR ECONOMICO AGREGADO (EVA) Utilidad Operación. (-) Impuestos. = Utilidad spués Impuestos. (-) Costo Ponrado l Capital. ([Costo l Pasivo + Costo l Capital]* Inversión) = VALOR ECONÓMICO AGREGADO. 6