FONMASTER-I F.I. Marzo-2007 Informe Trimestral GESTEFIN
POLÍTICA DE INVERSIONES El valor de la participación a 31 de Marzo del 2007 era 17,35185 euros con lo que la rentabilidad al finalizar el primer trimestre ha sido del 1,01%. La rentabilidad acumulada por Fonmaster-I desde su constitución en Septiembre de 1988 hasta la fecha, ha alcanzado el 188,71%. Los datos de la economía norteamericana que se están registrando indican un aumento del riesgo de un menor crecimiento económico. Por otra parte, la inflación sigue contenida, por lo que la FED seguirá probablemente con su política monetaria de neutralidad. En Europa se está descontando alguna subida adicional en los tipos de interés. La actividad corporativa a nivel mundial y la presentación de buenos resultados empresariales, están sirviendo para que los mercados bursátiles continúen con su trayectoria alcista, destacando principalmente las bolsas europeas. La actividad del Fondo está regulada, fundamentalmente, por la Ley 35/2003, de 4 de noviembre reguladora de las Instituciones de Inversión Colectiva, por el Real decreto 1309/2005 de 4 de noviembre. Así mismo, el Fondo está sujeto a la Orden de 6 de julio de 1993, sobre normas de funcionamiento y a la Circular 7/1990 de 27 de diciembre y otras disposiciones de la CNMV. La mayor parte de la tesorería del fondo se invierte en repo de Letras del Tesoro a un día, habiendo sido su remuneración media aproximada del 3,51%. El resto ha obtenido en cuenta corriente una retribución media durante el trimestre del 2,37%. La renta fija se valora de acuerdo con los criterios recogidos en la circular 7/1990 de 27 de diciembre de la CNMV, y ninguna inversión supera los límites señalados en el RD 1309/2005 de 4 de noviembre. Deuda del Estado Otra Renta fija Cotización oficial diaria Cotización de mercado En caso de que no hubiera cotización que refleje el valor de mercado, se aplicará: + 25 pb en rentabilidad sobre la Deuda del Estado con similar duración El informe de auditoria correspondiente al último ejercicio 2005 ha sido favorable. - 1 -
DATOS ECONÓMICOS TRIMESTRE ANTERIOR 31/12/06 EUROS TRIMESTRE ACTUAL 31/03/07 EUROS Patrimonio 16.450.033,33 17.028.389,93 Número de Participaciones 957.570,56 981.358,69 Valor liquidativo de la Participación 17,17893 17,35185 OPERACIONES CON EL DEPOSITARIO Nominal Efectivo Compras 118.872.000 123.295.381,30 Ventas 117.706.000 121.810.256,12 Periodo Volatilidad Histórica COMPORTAMIENTO DEL FONDO Rentabilidad Neta (%) TER-Total Gastos (%) Patrimonio (millones Eur) Número de Partícipes 1º Trim 07 Media 1,01 0,16 17,03 102 4º Trim 06 Media 1,47 0,16 16,45 103 3º Trim 06 Media 1,52 0,17 16,28 104 2º Trim 06 Media -0,94 0,16 16,05 104 Acumulado Media 1,01 0,16 17,03 102 Año 06 Madia 3,41 0,63 16,45 103 Año 05 Media 4,00 0,53 14,22 102 Año 04 Media 2,71 0,76 10,50 101 Año 03 Media 2,83 0,64 12,14 100 Año 02 Alta -5,28 0,83 9,15 100 Año 01 Alta 0,11 0,97 11,06 106 Año 00 Alta 1,86 1,04 11,99 128 Año 99 Alta 3,00 1,01 13,44 148 Año 98 Baja 5,18 1,05 14,35 168 Año 97 Baja 7,44 0,97 15,40 193 Año 96 Baja 13,33 1,41 15,19 199-2 -
ESTADO DE VARIACION PATRIMONIAL Trimestre Actual Acumulado Actual PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR: 16.450.033,33 16.450.033,33 Suscripciones/reembolsos (neto) 410.496,80 410.496,80 Beneficios brutos distribuidos Rendimientos netos: 167.859,80 167.859,80 Rendimientos: 195.665,09 195.665.09 Intereses y dividendos 63.240,22 63.240,22 Variaciones de precios (realizadas o no) 198.110,02 198.110,02 Resultados en derivados -65.686,07-65.686,07 Otros rendimientos 0,92 0,92 Gastos de gestión corriente y servicios exteriores: 27.805,29 27.805.29 Comisión de Gestión 20.743,60 20.743,60 Comisión de Depositario 5.185,95 5.185,95 Gastos por Servicios exteriores y resto de gastos de gestión corriente. 1.875,74 1.875,74 PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL: 17.028.389,93 17.028.389,93 DISTRIBUCION DEL PATRIMONIO Trimestre Anterior Trimestre Actual % (+) CARTERA A VALOR EFECTIVO: 15.695.716,33 16.327.576,90 95,88 Total cartera al coste 14.895.478,60 15.469.150,49 90,84 Total intereses 26.233,93 8.058,43 0,05 Plusvalías (minusvalías) latentes 774.003,80 850.367,98 4,99 (+) LIQUIDEZ (TESORERIA) 707.888,42 632.302,65 3,71 (+) DEUDORES 68.909,87 99.133,80 0,58 (-) ACREEDORES -14.188,54-21.583,34-0,13 (-) EFECTO IMPOSITIVO SOBRE PLUSVALIAS -8.200,49-8.948,74-0,04 (-) LUCRO CESANTE -92,26-91,34-0,00 TOTAL PATRIMONIO 16.450.033,33 17.028.389,93 100,00-3 -
Composición de la Cartera (en miles de Euros) DESCRIPCION DEL VALOR ANTERIOR % S/Total ACTUAL % S/Total 31/12/2006 Cartera 31/03/2007 Cartera BONOS ESTADO 4,25% VT.31/10/2007 404 2,57 407 2,50 CAIXA LAIETANA FLOAT VTO. 27/10/2016 202 1,29 202 1,24 CAIXA SABADELL FLOAT 31/12/2049 202 1,29 201 1,23 CAIXA TERRASSA FLOAT SER.B 09/08/2021 201 1,28 202 1,24 CAJA CASTILLA LA MANCHA FLT.V.31/12/2049 202 1,29 203 1,25 CAJA MADRID FLOAT VTO.17/10/2016 212 1,35 212 1,30 Total Otros Activos Renta Fija Interior 1.423 9,07 1.427 8,75 REPO/OBLIGACIONES ESTADO 5,40% :30072011 700 4,46 REPO/OBLIGACIONES ESTADO 5,5% A.30072017 2.202 13,51 Total Adquisición Temporal Interior 700 4,46 2.202 13,51 TOTAL RENTA FIJA INTERIOR 2.123 13,53 3.629 22,26 ALBERO CARTERA SICAV, S.A.(antes MARONE) 159 1,01 347 2,13 BELGRAVIA BETA SIMCAV 338 2,15 443 2,72 TOTAL RENTA VARIABLE INTERIOR 497 3,17 790 4,85 BESTINVER INTERNATIONAL FIM 182 1,16 198 1,21 CARTESIO-Y ACCIONES F.I. 507 3,23 515 3,16 FONDCOYUNTURA FIM 447 2,85 459 2,82 FONDITEL ALBATROS F.I. 532 3,39 284 1,74 FONDITEL VELOCIRAPTOR FIM 330 2,10 166 1,02 GESIURIS CAPITAL 1 F.I. 336 2,14 343 2,10 OKAVANGO DELTA F.I. 412 2,63 435 2,67 SCH RF EMERGENTES PLUS FIM 378 2,41 381 2,34 TOTAL PARTICIPACIONES INTERIORES 3.124 19,90 2.781 17,06 TOTAL CARTERA INTERIOR 5.744 36,60 7.200 44,16 ABN AMRO BANK NV 4,625% VTO.12/05/09 208 1,33 210 1,29 ABN AMRO FX PAN EUROPEAN NOT.II 249 1,59 249 1,53 ALTADIS FINANCE BV 4,25% VTO. 02/10/2008 202 1,29 CAJA ESTALVIS PENEDES FLOAT 29/06/2049 200 1,27 200 1,23 CITIGROUP 3,875% VTO. 21/05/2010 203 1,29 204 1,25 DAIMLERCHRYSLER 5,625% 16/01/2007 211 1,34 DEUTSCHE TELECOM 5,75% VTO.12/02/2008 214 1,36 205 1,26 ENDESA INTL. BV 4,375% VTO. 18/06/2009 206 1,31 207 1,27 FRANCE TELECOM 7% VT.23/12/2009 216 1,38 217 1,33 IBERDROLA 4,375% VTO. 29/10/2010 202 1,29 203 1,25 KPN FLOAT 21/07/2009 152 0,97 152 0,93 MERRILL LYNCH FLOAT VTO. 09/2018 199 1,27 198 1,21 PEUGEOT 4,875% 30/1/2007-BANQUE PSA FINA 209 1,33 RWE FINANCE BV 5,375% VTO. 18/04/2008 211 1,34 213 1,31 SUEZ 5,50% VTO. 20/02/2009 214 1,36 TELEFONICA 3,75% VTO. 02/02/2011 202 1,29 196 1,20 UNION FENOSA FINANCE 5,875% 26/6/2007 208 1,33 210 1,29 VODAFONE GROUP 4,625% VTO. 31/01/2008 210 1,34 202 1,24 VOLKSWAGEN FIN SERV AG 4,75% V.7/02/2007 209 1,33 Total Otros Activos Renta Fija Exterior 3.925 25,01 2.866 17,58 TOTAL RENTA FIJA EXTERIOR 3.925 25,01 2.866 17,58-4 -
DESCRIPCION DEL VALOR ANTERIOR % S/Total ACTUAL % S/Total 31/12/2006 Cartera 31/03/2007 Cartera ACCIONES TOTAL, S.A. 334 2,05 TOTAL RENTA VARIABLE EXTERIOR 334 2,05 BBVA DURBANA INTERNATIONAL 373 2,38 255 1,56 CREDIT AGRICOLE AM ARBITRAGE VAR2 711 4,53 418 2,56 CREDIT AGRICOLE AM DYNARBITRAGE VAR8 499 3,18 504 3,09 CREDIT AGRICOLE DYNARBITRAGE FOREX-I 246 1,51 DEXIA MONEY + RISK ARBITRAGE 235 1,50 389 2,39 DWS FOREX STRATEGY 242 1,54 242 1,48 GOLDMAN SACHS GLB CURR FUND-EURO PLUS A 241 1,54 GRIFFIN EUROPEAN HEDGE FUND 233 1,48 246 1,51 GRIFFIN UMBRELLA EUROPEAN OPPORTUNITIES 262 1,61 ING(L)RENTA FUND EMERGING MARKETS DEBT H 399 2,54 405 2,48 INVESCO ABSOLUTE RETURN MASTER FUND "E" 327 2,01 JULIUS BAER ABSOLUTE RETURN BOND FUND"C" 526 3,35 334 2,05 LIF-US EQUITY PLUS-D 333 2,12 335 2,05 LODH MULTIADVISERS GLOBAL TRADING EUR 164 1,04 170 1,04 MELLON EVOLUTION GLOBAL ALPHA-D 331 2,03 ODEY EUROPEAN INC - EURO 191 1,22 193 1,18 OPTIMAL ARBITRAGE EUR IRELAND-A 328 2,09 338 2,07 PIONEER EURO STRATEGIC BOND-A 316 2,01 321 1,97 PIONEER TOTAL RETURN-A ND-antes ACTIVEST 427 2,72 332 2,04 RIVOLI LONG / SHORT BOND FUND 242 1,54 SINOPIA GLBL BOND MRKT NTRAL FUND 300 -H 399 2,54 SYCOMORE L/S OPPORTUNITIES 167 1,06 255 1,56 TOTAL PARTICIPACIONES EXTERIORES 6.026 38,39 5.903 36,21 TOTAL CARTERA EXTERIOR 9.951 63,40 9.103 55,84 TOTAL CARTERA 15.695 100,00 16.303 100,00-5 -
Posiciones abiertas en Instrumentos Derivados CONTRATOS NUMERO CONTRATOS FECHA DE VTO. MERCADO VALOR DE MERCADO IMPORTE NOM. COMPROMETIDO SUBYACENTE Total compra de opciones y warrants call Opc.Put s/e-stoxx50 jun-07 42 15/06/2007 Deriv.extr. 25 1.638 DJ Euro Stoxx50 Total compra de opciones y warrants put 42 25 1.638 Total compra de caps Total compra de floors Total permutas financieras Total otros derechos TOTAL DERECHOS 42 25 1.638 Fut.Eurodolar FX0607 2 18/06/2007 Deriv.extr. 251 251 euro Total compras a plazos y de futuros 2 251 251 Fut.s/ibex35 abr/07 8 20/04/2007 Meff R.V. 1.173 1.173 Ibex 35 index Fut.s/euro stoxx50 06/07 8 15/06/2007 Deriv.extr. 329 329 DJ Euro Stoxx50 Total ventas a plazos y de futuros 16 1.502 1.502 Total ventas de opciones y warrants call Total ventas de opciones y warrants put Total venta de cpas Total venta de floors Total permutas financieras Total otros compromisos TOTAL COMPROMISOS 18 1.753 1.753 TOTAL DERECHOS Y COMPROMISOS 60 1.778 3..391 Política de gestión de riesgo Durante el primer trimestre se han realizado operaciones con la finalidad de cobertura. El resultado acumulado al final del trimestre de las operaciones realizadas ascienden a una pérdida de 65.686,07. - 6 -
Hechos relevantes A) Existen dos partícipes con una participación significativa: 1 partícipe posee 21,50% del patrimonio 210.995,85 participaciones B) El tipo de contrato establecido con la entidad gestora es de gestión global. C) La relación existente entre la entidad gestora y la depositaría es totalmente independiente. D) Durante este ejercicio los Consejeros no han tenido ningún tipo de remuneración. E) No se han realizado operaciones no negociadas en mercados organizados derivados, realizadas con entidades del grupo. F) A raíz de la reciente aprobación del nuevo Reglamento de Instituciones de Inversión Colectiva, se decide ampliar los activos aptos para la inversión. G) Las comisiones de gestión de las IIC extranjeras de las cuales Fonmaster-I es partícipe son: Comisión de Gestión Optimal Arbitrage 2.15% LODH Global Trading 1.50% Pioneer Euro Strategic 1,50% Mellon Evolution Global Alpha 1,50% BBVA European Absolute Return 2,00% Dexia Money+Risk Arbitrage 0,80% CA-AM Arbitrage Var2 0,35% Activest Total Return Bond 0.90% Griffin European Hedge Fund 1.75% Griffin European Opp. 1,50% Odey European Inc. 1.00% CA-AM Dynarbitrage Var8 0,80% CA-AM Forex 0,50% ING Emerging Markets Debt 1,20% LIF US Equity Plus 1.10% JB Absolute Return Bond 0,60% DWS Forex 1.35% Invesco Absolute Return 2,25% Sycomore L/S Opportunities 1,00% - 7 -
DENOMINACIÓN FONMASTER-I F.I. SOCIEDAD GESTORA GESTEFIN S.A., S.G.I.I.C. Urgell 240, 5ºB 08036 Barcelona Tel. 93 363 88 50 ENTIDAD DEPOSITARIA BCO.EXELBANK S.A. Doctor Zamenhof, 22 28027 Madrid AUDITORES MOORE STEPHENS SANTACANA AUDITORES Y CONSULTORES S.A. Nº ROAC S0799 TIPO DE FONDO: FONDO DE INVERSIÓN MOBILIARIA DE FONDOS VOCACIÓN DEL FONDO: RENTA FIJA MIXTA INTERNACIONAL- FONDO DE ACUMULACIÓN OBJETIVO DE GESTION: Buscar la revalorización del capital a largo plazo, invirtiendo principalmente en acciones o participaciones de otras IIC, tanto de renta fija como de renta variable. Las posiciones en renta variable no excederán en ningún caso del 30% del total del patrimonio del Fondo. FECHA DE INICIO: 27 DE SEPTIEMBRE DE 1988 COMISION ANUAL GESTION: 0,50% s/patrimonio máx. 4% COMISION ANUAL DEPOSITARIO: 0,125% s/patrimonio COMISION SUSCRIPCIÓN: NO EXISTE COMISIÓN REEMBOLSO: NO EXISTE INVERSIÓN MÍNIMA: NO EXISTE RESPONSABLE: JUAN CARLOS FRANCO BENITEZ - 8 -